营业收入与净利润 - 2023年第一季度营业收入为1.395亿元，同比增长9.00%[1] - 公司2023年第一季度营业总收入为1.395亿元人民币，同比增长8.99%[10] - 归属于上市公司股东的净利润为900.21万元，同比下降33.02%[1] - 公司2023年第一季度净利润为832.26万元人民币，同比下降36.21%[10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为522.89万元，同比下降46.27%[1] - 公司2023年第一季度归属于母公司所有者的净利润为900.21万元人民币，同比下降33.02%[11] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为2053.38万元，同比增长105.76%[1] - 公司2023年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为154,982,566.03元，同比增长27.2%[12] - 经营活动现金流入小计为156,251,305.89元，同比增长26.4%[13] - 经营活动现金流出小计为135,717,474.98元，同比增长19.5%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为20,533,830.91元，同比增长105.8%[13] - 投资活动现金流入小计为215,945,641.68元，同比下降50.2%[13] - 投资活动现金流出小计为275,711,899.70元，同比下降42.8%[13] - 投资活动产生的现金流量净额为-59,766,258.02元，同比下降24.1%[13] - 筹资活动现金流出小计为3,173,800.60元，同比增长49.8%[14] - 筹资活动产生的现金流量净额为-3,173,800.60元，同比下降78.8%[14] - 期末现金及现金等价物余额为210,426,305.42元，同比下降2.7%[14] 资产与负债 - 总资产为9.768亿元，同比增长1.17%[1] - 归属于上市公司股东的所有者权益为8.406亿元，同比增长1.39%[1] - 公司2023年第一季度交易性金融资产为4.813亿元人民币，同比增长12.88%[7] - 公司2023年第一季度应收账款为1.291亿元人民币，同比下降1.47%[7] - 公司2023年第一季度流动资产合计为8.586亿元人民币，同比增长1.2%[7] - 公司2023年第一季度非流动资产合计为1.181亿元人民币，同比增长0.95%[8] 每股收益与净资产收益率 - 基本每股收益为0.07元，同比下降30.00%[1] - 公司2023年第一季度基本每股收益为0.07元，同比下降30%[11] - 加权平均净资产收益率为1.08%，同比下降0.56个百分点[1] 研发费用与业务布局 - 公司2023年第一季度研发费用为1435.05万元人民币，同比增长16.91%[10] - 公司积极推进SASE业务战略布局与骨干网海外节点扩建计划，导致费用上升[4] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益为425.33万元[2] 综合收益 - 公司2023年第一季度综合收益总额为806.72万元人民币，同比下降38.14%[11]

证券代码：300921 证券简称：南凌科技 公告编号：2023-013 南凌科技股份有限公司 关于举行 2022 年度网上业绩说明会并征集问题的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 二、投资者参加方式 投 资 者 可 于 2023 年 4 月 25 日 （ 星 期 二 ） 15:00-17:00 通 过 价 值 在 线 https://eseb.cn/13Bv1xM0BUY或使用微信扫描下方小程序码参与互动交流。 1 南凌科技股份有限公司（以下简称"公司"）将于2023年4月21日披露《2022 年年度报告全文》及其摘要。为便于广大投资者更全面、深入地了解公司情况， 公司将于2023年4月25日（星期二）举行2022年度网上业绩说明会。具体如下： 一、业绩说明会的相关安排 1、会议时间：2023年4月25日（星期二）下午15:00-17:00； 2、召开方式：本次网上说明会将采用网络远程的方式召开； 3、公司出席人员：董事长、总经理陈树林先生，董事、副总经理、财务总 监陈金标先生，独立董事王海茸女士，CTO、副总经理鲁子奕博士，董事会秘书 喻荔 ...

公司基本信息 - 证券代码 300921，证券简称南凌科技 [1] - 投资者关系活动类别为分析师会议，时间是 2023 年 3 月 15 日上午 10：00 - 12：00，地点在北京市北京嘉里大酒店，接待人员为董事会秘书喻荔女士 [2] - 参与单位有天风证券、华夏基金等多家机构 [2] 业务收费情况 - 凌网服务依托自主建设的 MPLS 骨干网，为客户提供 IP - VPN 等网络通信服务，与客户签订固定金额服务合同，安装调试完毕并验收后开始计费，服务期限内每月按固定金额收费，部分合同有初始调试费或单项服务，验收后收取一次性费用 [2] 技术相关问题 - SD - WAN 技术与 MPLS VPN 专用网不是替代关系，SD - WAN 是对多种线路类型统一配置和管理的产品，包含对 MPLS VPN 的管理，是云网融合解决方案 [3] - 公司提供的 SASE 服务是 SD - WAN + SSE，结合五种主要技术，具备更多应用侧安全防护能力，能为多种场景安全提供新解决思路 [4] 服务周期 - 项目周期包括售前、售中、售后，售前多在半年以内，售中因项目规模和难易程度而异，售后运营维护周期取决于合同时长，提供 7×24 小时售后及业务咨询服务 [3] 客户关注点 - 客户关注公司云网融合解决方案定制化能力、产品服务质量（稳定性与安全性）和售后运维服务能力 [4] - 公司自研 SD - WAN 2.0 增强了个性化定制能力，基于自研产品满足客户需求，向 SASE 领域转型拓展灵活性强 [4][5] - 公司是首批获《跨地区因特网虚拟专用网业务经营许可证》的两家公司之一，IP - VPN 细分行业首家 A 股上市企业，MPLS 骨干网全球有 65 个业务节点，有高可靠性和稳定性 [5] - 公司有近百人的专业技术服务团队，超 20 年运维服务经验，建立服务管理体系，提供 7×24 小时服务 [5] 毛利率情况 - 2021 年综合毛利率为 33.84%，2022 年前三季度毛利率为 37.85%，毛利率稳定且有浮动上扬 [5] - 增长来源是骨干网技术架构调整和资源优化、研发投入效果体现，未来将通过发布自研产品、资源优化、合作及员工激励等提高毛利率 [5][6] 下游客户结构 - 下游客户涉及行业广，2022 年半年度报告显示排行靠前的是制造业、批发和零售业等 [6] - 2021 年年度报告显示前五大客户占年度销售总额 17.29%，最大客户占 4.62%，客户集中度合理 [6]

业务收入与研发投入 - 2021 年度凌网业务收入 3.89 亿元，凌云业务收入 1.06 亿元，数字化工程收入 0.77 亿元 [2] - 2021 年研发投入合计 5343.6 万元，同比增加 57.45%，占公司营业收入的比例为 9.09%，主要投入在凌云业务方面 [3] 竞争关系与合作关系 - 因差异化产品和服务能力，南凌科技与中兴、华为以及基础运营商不存在直接竞争关系 [3] - 基础电信运营商是公司专用网络服务业务的供应商，公司租用其基础电信资源，为用户提供云网融合的增值服务 [4] SASE 业务情况 - SASE 是新兴融合云网和安全的服务，结合五种主要技术，具备更多应用侧安全防护能力，能为多种场景安全提供新思路 [3] - SASE 在国外已广泛应用，国内处于初期，未来国内应用需求将上升 [4] 海外业务计划 - 资源布局上，自主建设的骨干网已在海外法兰克福、新加坡、日本建成节点，分别覆盖欧洲、东南亚、日韩地区接入需求 [4] - 销售团队建设上，2021 年成立专门海外营销团队，2023 年初海外团队参加 PTC'23 年会开展品牌宣传，未来将逐步扩大海外市场覆盖面 [4][5] 国内骨干网络布局 - 网络节点主要围绕国内经济发达区域建设，西部节点较少，正跟随东数西算战略加快在西部地区扩建节点 [5] - 未来从需求端、业务端建设骨干网络，优化技术架构，拓宽市场覆盖面 [5] 业务账期与产品改进 - 凌网服务和凌云服务一般按月度收取服务费，大部分客户按月度或季度结算，账期一般在 1 - 3 个月左右 [6] - 2021 年推出的自研 SD - WAN2.0 产品具有混合组网等特征，支持国密算法，能保护客户业务系统及数据安全 [6] 净利润率情况 - 2020 - 2021 年净利润率下降，原因一是疫情使下游企业需求放缓影响新客户拓展，二是加大研发投入影响净利润 [6] - 未来将在加大研发投入基础上，通过扩大销售收入等方式提高净利润率 [6]

业务架构与增长情况 - 2021年公司确立以凌网服务、凌云服务、数字化工程为核心的新业务架构 [2] - 2020 - 2021年凌网业务营收分别约4亿和3.9亿，近年来较为稳定 [3] - 数字化工程业务在公司业务占比较小，对营收增长影响不大 [3] - 2021年凌云服务营收1.06亿，同比增长42.78%，占总收入比重18.33%，未来公司业务增长主要依赖此服务 [3] SD - WAN相关情况 发展历程 - 2014年左右提出SD - WAN技术概念，现进入客户需求落地期 [3] - 公司2018年推出SD - WAN运营服务，2021年发布自研SD - WAN产品并调整主营业务结构 [4] 特点与优势 - 将SDN技术应用到广域网场景，用软件控制管理企业网络等，适合企业云上云下及云间资源互联场景 [3] - 满足客户安全、可靠、稳定需求，提供灵活云网融合方案，支持多种组网方案，具备成本低、性价比高特征 [3] - 支持多种线路类型、统一配置和管理，具备应用路由选择能力，可高效利用WAN线路 [4][5] 应用场景与趋势 - 适用于分支机构组网与运维管理、企业上云等场景 [3][4] - SD - WAN与安全产业融合成重要趋势，下一步发展方向是SASE [4] 下游客户 - 下游客户涉及制造业、批发和零售业、信息传输、软件与信息技术服务业、金融业等行业 [4] - 零售行业门店多、分布分散且无网络专业人员，数据量小、应用简单，是典型应用场景 [4] - 大中型金融企业青睐SD - WAN产品，其对数据传输安全、业务连续性及上云要求高 [4][5] 公司其他情况 毛利率 - 前期毛利率呈浮动上扬态势，增长源于骨干网技术架构调整和资源优化、研发投入效果体现 [5] - 未来将通过发布自研产品、优化内部资源、开展合作及激励员工等方式提高毛利率 [5] 市场空间与竞争格局 - 行业市场空间因企业网络需求增长而扩大，公司将面临更激烈竞争 [5] - 行业壁垒体现在构建全国骨干网络平台、提供定制化产品及服务、拥有专业技术服务团队和完善服务管理体系 [6] 产品安全性 - 以MPLS骨干网络为基础提供企业专用网络服务，保障数据传输安全 [6] - 自研SD - WAN产品具备高强度链路安全，支持多种加密算法 [6] - 正增加SASE相关安全功能，打造新一代SD - WAN产品 [6] 采购环节 - 向上游采购电信资源（带宽资源、机柜等）、各类软硬件、服务类采购（第三方运维服务等） [7] 客户开拓 - 主要服务跨区域经营的大中型企业，国内华东与华南地区客户开拓较好，涉及多行业 [7] - 未来将扩大海外市场覆盖面，为开拓海外客户奠定基础 [7]

业务结构 - 2021年公司确立以凌网服务、凌云服务、数字化工程为核心的新业务架构 [2] - 凌网服务以自主建设的MPLS骨干网络为基础，提供基础企业专用网络服务 [2] - 凌云服务基于云的数字化转型需求，包括云连接、云安全等软件定义类服务及私有云服务，云连接处于快速增长阶段 [2] - 数字化工程依托综合能力，利用多种技术为智慧城市、园区建设提供解决方案及定制化软件开发服务 [2] 下游客户 - 主要服务跨区域经营的大中型企业，涉及制造业、批发和零售业等多个行业 [3] - 凌网、凌云服务及数字化工程为企业提供云网融合解决方案，是企业数字化转型的底座 [3] SD - WAN产品 - 2014年左右提出概念，现进入客户需求落地期，客户接受度高 [3] - 是将SDN技术应用到广域网场景的服务，适合企业云上云下、云间资源互联场景 [3] - 满足客户安全、可靠、稳定需求，提供灵活云网融合方案，支持多种组网方案，成本低、性价比高 [3] - 应用场景包括分支机构组网与运维管理等多种情况 [4] - 2018年推出运营服务，2021年发布自研产品，推动业务向云转型，凌云业务增长主要来自基于SD - WAN的云连接类业务 [4] - 与MPLS VPN专用网不是替代关系，是对多种线路统一配置和管理，形成云网融合解决方案 [4] - 适合零售行业等场景，满足高性价比、弹性灵活和安全性要求，能高效利用WAN线路 [5] 市场规模 - 2022上半年中国SD - WAN市场规模为1.2亿美元，同比增长45.8% [6] - 其中基础设施类市场达8000万美金，同比增长34.0%；服务类市场达4000万美金，同比增长77.7% [6] 公司关系与采购 - 基础电信运营商是公司专用网络服务业务的供应商，公司租用其基础电信资源，提供云网融合增值服务 [5] - 主要采购项目为电信资源（带宽资源、机柜等）、各类软硬件和服务类采购 [5][6] 产品安全性 - 凌网业务以MPLS骨干网络为基础，保障数据传输安全 [6] - 凌云业务自研SD - WAN产品具备高强度链路安全，支持多种加密算法 [6] - 未来将在SD - WAN基础上增加SASE相关安全功能，提供云原生服务 [6]

业务架构 - 2021年公司确立以凌网服务、凌云服务、数字化工程为核心的新业务架构 [2] - 凌网服务以自主建设的MPLS骨干网络为基础，提供传统企业专用网络服务 [2] - 凌云服务是基于云计算数字化转型需求的新业务，包括云连接等软件定义类服务及私有云服务，SD - WAN服务收入增长较快 [2] - 数字化工程依托综合能力，为智慧城市等建设提供解决方案，提供定制化软件开发服务 [2] 信创相关 - 2021年9月公司成为信息技术应用创新工作委员会正式会员单位 [3] - 2021年7月公司发布自研SD - WAN产品，拥有完全自主知识产权，支持国密加密算法，利于抓住业务机遇，推动信创产业链发展 [3] SD - WAN应用 - SD - WAN技术2014年左右提出，现进入客户需求落地期，应用场景和使用对象不断增加 [3] - 适用于海量分支机构组网等多种场景 [3] SD - WAN优势 - 与传统IP - VPN产品相比，支持多种组网方案，可智能路径切换，支持即插即用与可视化管理，可实现更安全的混合式组网 [4] - 自研SD - WAN产品支持国密加密算法，可定制化开发，以MPLS骨干网传输数据，提供运维服务，保障企业网络稳定安全 [4] 行业门槛与优势 - IP - VPN运营服务领域需持证经营，公司是首批获《跨地区因特网虚拟专用网业务经营许可证》的两家公司之一，是IP - VPN细分行业第一家A股上市企业 [4] - 截至2022年6月，公司在全球建成业务节点65个，涉及国内23个省、直辖市、自治区的36个城市，境外3个地区 [4] - 公司积累了优质客户，广受行业认可 [4] 产品区别 - 与SD - WAN设备提供厂商相比，公司提供基于客户需求的混合组网服务，支持网络运维管理 [5] - 与其他专用网络服务同业公司相比，公司是细分领域第一家A股上市公司，自研SD - WAN技术和产品可定制化开发，已通过权威认证，提高市场竞争力 [5] 业绩相关 - 公司主营与下游企业经营状况关联性大，受疫情影响，下游企业发展受限，公司业务增速放缓、业绩增长受影响 [5] - 公司推动“国产替代”等战略，加大研发投入，毛利水平上升，盈利能力进步 [5] - 随着疫情缓解，公司通过发布自研产品、合作及激励计划，为提高业绩增长速度打基础 [5] 凌云服务增长 - 2021年公司研发费用投入同比增长57.45% [6] - 公司与阿里云、Zscaler、VMware等合作，推动云网融合、零信任等领域发展 [6] - 凌云服务符合技术发展趋势与市场需求，公司将增加相关产品技术研发投入，与伙伴合作寻找新业绩增长点 [6] 下游客户 - 专用网络下游客户为跨区域大中型企业，涉及金融、零售等行业 [6] - 近两年国内经济放缓、疫情反复，行业下游需求受影响较大 [6]

公司定位与业务模式 - 南凌科技是增值电信运营商，非基础运营商代理，租用基础电信资源，利用专用网络技术组建骨干网络，为终端用户提供一站式、定制化专用网络等增值服务 [1] - 基础电信运营商与南凌科技既是供应商关系，又存在一定竞争，双方采取差异化竞争策略，在专用网络服务市场形成长期共存的互补关系 [1] 业务风险评估 - 南凌科技提供的 IP - VPN 服务是企业内部办公网络，独立于公共互联网，主要客户为跨区域经营、有多个分支机构的企业，与公有云服务商是互补关系，业务不存在被替代风险 [2] 业务优势对比 - 与传统自建网络相比，南凌科技的 MPLS 虚拟专用网络组网结构灵活，支持任意类型网络结构，适配任意企业信息管理结构 [2] - 南凌科技的虚拟专用网络可靠性高，骨干网络有主备线、多路由提供可靠冗余，故障时可自动切换线路，还提供端到端 QoS/CoS 机制 [2] - 南凌科技的虚拟专用网络可节省组网成本，降低人力成本，提供网络管家服务，可管理性高，能根据客户需求定制管理 [2][3] 利润增长原因 - 公司主要利润增长源于主营业务毛利增长，增值电信业务是主要收入和利润来源，其利润受骨干带宽平均复用率、带宽采购单价和带宽销售单价影响 [3] - 2017 - 2019 年毛利率上升，一是骨干带宽平均复用率提升，公司利用网络优化技术与管理方式提高骨干网复用比，优化本地线路成本 [3] - 二是带宽销售单价降幅小于采购单价降幅，公司服务多元化、定制化、差异化，销售定价含技术及服务价值和溢价，且客户相对分散，销售价格调整幅度小；公司批量采购带宽，采购规模效应显现，采购价格降幅大 [3]

市场规模与地位 - 全球SD - WAN市场规模将从2020年的19亿美元增长到2025年的84亿美元，复合年增长率为34.5% [1] - 中国SD - WAN市场规模将从2018年的2亿人民币增长到2023年的59亿人民币，2019 - 2021年增长率超100% [1] - 2020年南凌科技SD - WAN收入较2019年增长152.66%，是国内突出的SD - WAN应用解决方案之一 [2] 自研产品影响 - 自研SD - WAN产品可降低成本，提高产品竞争力和市场占有率 [2] - 为公司推行“网络 + 应用”战略提供支持，满足客户“智能网络 + SaaS应用”需求 [2] 产品对比 - 阿里云SD - WAN产品基于阿里云，满足上阿里云需求；公司自研产品可满足上云、组网等多种需求，融合MPLS骨干网增强数据传输可靠性 [3] - 目前SD - WAN产品以国外品牌为主，国内厂商技术与市场应用有差距，且多不提供组网服务；公司提供综合网络应用解决方案，未来更多企业会采购服务而非自行组网 [3] 行业牌照情况 - 截至2021年3月末，工信部颁证的增值电信运营商有23450家，其中IP - VPN经营者2072家 [3] - 23450家增值电信运营商中，注册资本5000万元以下的有20395家，5000万元以上的有3055家，公司是IP - VPN运营服务领域第一家A股上市企业 [4] 与基础运营商对比 - 基础电信运营商提供物理专用网、标准化产品，面向政府、大型国企；专用网络服务商提供虚拟专用网、定制化产品，面向企事业单位，服务灵活度高、技术方案个性化 [4] 海外战略 - “引进来”方面与多个行业知名外资企业在国内建立长期稳定合作关系 [4] - “走出去”方面加强海外骨干网建设、加大海外销售团队建设，推进新加坡、法兰克福海外SD - WAN节点建设，已通过香港子公司开展海外业务并获订单 [4]

公司业务收入情况 - 2020年各季度收入分别为11666.39万元、12529.67万元、11985.80万元和13321.89万元，各季度相对上一季度变动比率分别为7.40%、 -4.34%、4.34%、11.15%，主要因系统集成业务受新冠肺炎疫情影响 [1] - 2020年增值电信业务收入占总收入比例为86.93%，以月服务费形式收费，各季度收入有差异但分布平均，无明显季节性波动 [1] - 2020年系统集成类业务收入占总收入比例为12.50%，存在季度性差异且集中于第四季度，因大部分项目年底实施完成，验收后确认收入 [2] SD - WAN产品相关 - 公司2018年推出SD - WAN网络服务，报告期内SD - WAN收入较上年同期增长152.66%，已成为国内突出的应用解决方案之一 [2] - 2018年推出的SD - WAN产品与境外合作，硬件从国外采购；计划2021年下半年推出自研产品，实现国产替代 [2] - 自研SD - WAN产品可降低成本，提高竞争力和市场占有率，为“网络 + 应用”战略提供支持 [2][3] 与同行对比 - 鹏博士转型前为个人用户提供互联网接入服务，转型后加大企业专用网络业务投入，SD - WAN产品与公司存在竞争 [3] - 网宿科技主要提供CDN分发业务，新增专用网络安全服务业务，与公司存在一定竞争 [3] - 鹏博士、网宿科技等重型资产需求大，固定资产规模大、周转率低；公司深耕企业专用网络24年，有自研能力和竞争优势 [3] 客户结构 - 目前主要收入来源是中大型企业客户，其“客单价”相对较高；未来会开发国企和中小企业客户 [4] VPN市场情况 - 发展空间：数字经济发展使VPN市场需求逐步扩大 [4] - 竞争格局：基础电信运营商和专用网络服务商竞争与合作并存，服务商差异化竞争明显 [4] - 国内市场饱和度：SD - WAN产品快速增长，物理专用网和自建网客户将转选虚拟专用网络服务 [4] - 海外市场情况：2019年全球VPN市场价值254.1亿美元，预计2027年达755.9亿美元，2020 - 2027年复合年增长率为14.7％；北美份额最大，亚太地区预计复合年增长率最高 [5] 2021年一季度情况 - 收入增长，净利润下滑原因：加大SD - WAN技术研发投入；加强骨干网建设与优化；销售费用增加 [5] 运营商提速降费影响 - 采购方面：电信资源采购单价受影响较小，采购成本主要通过规模影响，可议价获折扣 [5][6] - 销售方面：专用网络销售价格下降，公司通过提高运维服务标准等维持客户月租或应要求降价；增值电信业务规模效应下可维持稳定毛利率 [6] 毛利率与资产负债率情况 - 毛利率：2020年下半年起加强SD - WAN骨干网络建设，增值电信毛利率波动下降，2021年一季度降至35.24% [6] - 资产负债率：2020年末低因募集资金到位未实施募投项目，行业轻资产、回款好、现金流充裕，疫情使系统集成业务投入减少；后续将维持在合理水平 [6] 股权激励与经营目标 - 公司对2021年经营目标有信心，自研SD - WAN产品有助于提高竞争力和降低成本 [6] - 2021年费用率预计在研发投入和销售费用方面增加 [6][7]