文章核心观点 - 公司投资组合显示出疲软迹象，面临进一步挑战，建议采取防御策略，持有优先股，卖出普通股 [2] - 公司信用风险上升，估值可能存在问题，投资普通股需谨慎，优先股是更好选择 [2][13] 信用损失准备金 - 过去十二个月公司报告的信用风险迅速膨胀，上季度信用损失准备金达1.26亿美元，是去年同期两倍多 [4] - 1.26亿美元占124亿美元投资组合的约1%，但大幅增长引发对公司发展轨迹的质疑，也反映抵押品价值下降 [4] 逾期贷款 - 截至2024年第一季度，公司贷款组合中有4.65亿美元逾期，且无60 - 90天逾期贷款，全部逾期超90天 [5] - 这引发对公司信用风险报告方式的质疑，可能是因利率上升，公司动用借款人储备金，储备金耗尽后才报告逾期 [6] - 2024年第一季度公司修改了17亿美元贷款，包括利率减免，使这些贷款加权平均利息收入率仅6.95%，远低于9.45%的平均水平 [6] 风险等级 - 公司资产类别风险评级系统将贷款分为五类，据管理层估计，49.5%的投资组合需要特别关注、为次级或可疑 [7] 估值 - 疫情期间公司几乎未修改投资组合估值，反映投资非流动性资产的投资基金公司的估值风险 [8] - 有报道称公司使用表外交易向借款人注入现金，影响逾期估计并人为提高收入，管理层称打算在2024年第二季度报告此事 [8] - 目前公司估值处于行业范围低端，但鉴于其面临的挑战，并非被低估 [8] 最终思考 - 公司来自政府支持企业的经常性收入有限，难以弥补问题投资组合带来的影响 [12] - 作为房地产投资信托基金，公司至少90%的应税收入要分配给股东，限制其保留运营现金流以维持净资产值的能力 [12] - 公司普通股快速反弹风险大，建议等待情况明朗，优先股是利用近期价格下跌的更谨慎选择 [13]

文章核心观点 - 公司股价从近16美元跌至不到13美元已消化大量负面消息 即便空头观点正确 负面消息也可能已被定价 若美联储今年晚些时候降息 公司持有的投资组合资产估值可能上升 目前多空风险均衡 股票值得持有 未来股价进一步下跌或二季度财报和指引提供更多明确信息时可能值得买入 [13][14] 公司概况 - 公司是一家受欢迎的抵押房地产投资信托公司 投资多种房地产支持贷款 能为股东提供有吸引力的收入流 管理团队经验丰富 董事长兼总裁Ivan Kaufman自1983年加入公司且持股比例高 其他高管任职时间也较长 [1] 股价走势 - 公司股价在2023年11月和12月触底约11美元 近几个月因市场对降息的预期出现波动 近期因负面消息再次跌至12美元区间 50日移动均线为13.80美元 200日移动均线为12.97美元 6月形成“黄金交叉” 若股价维持当前水平或继续下跌 该看涨形态将受威胁 [2][3] 股息情况 - 公司按季度支付每股0.43美元的股息 年化股息为每股1.72美元 股息收益率超13% 对收益型投资者有吸引力 但股价波动对追求稳定性的投资者不利 基于当前盈利预期和派息率 公司若想维持当前股息水平需取得更强劲业绩 [5] 股价暴跌原因 - 近期有报道称公司可能因贷款和披露做法接受调查 空头指控公司不良贷款存在问题 可能导致贷款组合价值高估 公司表示会配合监管调查 对自身行为有信心 [6] 二季度财报及指引 - 公司预计7月26日公布二季度财报 市场普遍预期每股收益0.42美元 营收约3.01亿美元 公司一季度业绩超预期 二季度有望达到或略超预期 但当前盈利并非推动股价的关键因素 管理层对负面消息的指引和评论将影响股价 [8] 空头挤压可能性 - 目前约有7000万股被卖空 近期日均交易量不足400万股 卖空交易拥挤 即便空头观点正确 也可能面临空头挤压风险 [9] 投资决策 - 目前投资者可持观望态度 等待更多进展和明确信息 若股价进一步跌至11美元低位或出现大量内部人士买入 可考虑少量建仓 公司商业模式稳健 关键问题在于贷款价值是否高估以及是否提取足够的贷款损失准备金 [10] 潜在风险 - 多头面临更多负面消息和集体诉讼的潜在风险 股价可能再次测试11美元低位 空头面临交易拥挤和股价下跌已部分消化潜在风险的问题 且利率下降可能使不良贷款转为正常贷款 导致空头挤压 [11][12]

文章核心观点 - Arbor Realty股票因美国司法部调查其贷款业务和贷款账簿而大幅下跌 投资者或需谨慎对待商业房地产行业 [1][3][4] 分组1：Arbor Realty股票情况 - Arbor Realty股票面临巨大抛售压力 股价下跌超19% 抹去年初至今涨幅 [1] - 美国司法部调查该公司贷款业务和贷款账簿 短空方跟进 公司尚未回应置评 [1] 分组2：行业情况 - 当前宏观环境下商业房地产面临严重压力 估值因疫情后远程办公等结构性趋势而大幅下降 [3] - 监管机构可能加强对公司业绩披露审查 此次调查或引发行业下行趋势 [3][4]

文章核心观点 - 霍尔泽律师事务所调查阿伯房地产信托公司是否遵守联邦证券法，该公司因被指遭调查股价下跌，律所鼓励受损投资者联系咨询法律权利 [1] 分组1：阿伯房地产信托公司相关 - 2024年7月12日彭博社报道纽约联邦检察官和联邦调查局调查阿伯房地产信托公司“贷款业务及该公司对贷款账簿表现的声明” [1] - 相关新闻发布后公司股价下跌 [1] 分组2：霍尔泽律师事务所相关 - 该律所位于佐治亚州亚特兰大，致力于在全国范围内代表股东和投资者进行诉讼，包括股东集体诉讼和派生诉讼 [2] - 自2000年成立以来，该律所律师在为受欺诈和其他公司不当行为侵害的股东追回数亿美元方面发挥了关键作用 [2] - 律所鼓励购买阿伯房地产信托公司股票并遭受投资损失的投资者通过指定邮箱、免费电话或网站联系，讨论法律权利 [1] - 该律所支付了此宣传通讯的传播费用，科里·霍尔泽是负责内容的律师 [2]

文章核心观点 - 霍尔泽律师事务所调查阿伯房地产信托公司是否遵守联邦证券法，该公司因被调查贷款业务股价下跌，律所鼓励受损投资者联系咨询法律权利 [1] 公司相关 - 霍尔泽律师事务所位于佐治亚州亚特兰大，专注为股东和投资者诉讼维权，自2000年成立以来为受欺诈和公司不当行为侵害的股东追回数亿美元 [2] - 若购买阿伯房地产信托公司股票受损，可联系霍尔泽律师事务所的科里·霍尔泽或约书亚·卡尔，或拨打免费电话(888) 508 - 6832，或访问网站http://holzerlaw.com/case/arbor - realty - trust/咨询法律权利 [1] - 2024年7月12日彭博社报道纽约联邦检察官和联邦调查局调查阿伯房地产信托公司“贷款业务及贷款账簿表现声明”，消息传出后公司股价下跌 [1]

文章核心观点 - 文章推荐3只适合新手的股息股票，强调投资高质量、价格合理且股息可持续的公司的重要性，建议资金不足时采用美元成本平均法长期投资 [2][8] 投资理念 - 股息投资需要耐心，不适合追求即时满足的投资者，多数投资者希望获得可靠的收入流 [2] 新手咨询与分析 - 一位还有约5年退休且资金有限的前同事咨询股息投资，认为需投入数千美元才能季度获得可观收入，询问有无每月派息股票 [3] - 股息投资是个缓慢过程，有无需大量资金就能获得可观股息的股票，投资者不应追逐高收益率，以免导致股息削减 [3] 推荐股票 Ares Capital（ARCC） - 是行业内最大的BDC，市值近130亿美元，自2022年以来股息稳定在0.48美元，在高利率环境下表现良好 [5] - 与同行相比，P/NAV比率为1.08倍，处于较低水平，股价溢价较低 [5] - 最新季度净投资收入为0.55美元，覆盖了股息，未来3个季度平均盈利预估为0.58美元，第一季度有6.35亿美元溢出收入 [5] - 资产负债表强劲，季度环比杠杆率从1.07倍降至0.99倍，低于行业平均水平，投资者可能在年底获得特别股息 [5] Starwood Property Trust（STWD） - 财务上较为保守，过去十年未提高股息，但在商业房地产行业逆风下仍能很好地覆盖股息 [6] - 当前股价19美元，较之前的21美元回调，股息收益率接近10%，最新季度每股可分配收入为0.59美元 [6] - 市净率为0.91倍，低于同行，资产负债表强劲，现有融资额度97亿美元，流动性15亿美元，债务权益比率从2.5倍降至2.3倍 [6] EPR Properties（EPR） - 是按月派息的REIT，收益率8%，高于Agree Realty和Realty Income，对资金有限的投资者更具吸引力 [7] - 在高利率环境下面临挑战，专注于重组投资组合，投资于体验式物业，如电影院和餐饮娱乐场所 [7] - 自2020年疫情期间削减股息后已重回正轨，股息增长约14%，最新季度调整后资金流为1.13美元，覆盖了股息 [7] - 资产负债表稳健，净债务与EBITDA比率为5.5倍，与Realty Income相当，有5950万美元现金和10亿美元循环信贷额度 [7] - 远期P/AFFO比率为8.6倍，低于同行，因专注于电影院业务，目前正在处置这些资产，使其更具吸引力 [7] 结论建议 - 投资高质量、价格合理且股息可持续的公司是关键，资金不足时可采用美元成本平均法长期投资股息可持续的公司 [8] - 推荐的3只股票不仅股息收益率高且有良好覆盖，当前估值有吸引力且低于同行，适合股息投资新手 [8]

文章核心观点 - 公司是专注于多户住宅领域抵押投资的房地产投资信托公司，为被动收入投资者提供12.1%的高收益，股息由可分配收益良好覆盖，账面价值持续增长，值得超配 [2][19] 公司概况 - 公司是管理良好的房地产投资信托公司，专注抵押投资，尤其是多户住宅领域，还为单户和多户行业发起贷款和提供服务，并拥有其他商业房地产资产 [2] 评级历史 - 上次对公司的股票评级为强力买入，因其多户住宅投资使其成为抵押市场独特的投资工具，且近期未削减股息，12%的收益率较为安全，超额覆盖为股息提供额外缓冲 [3] 投资组合 业务构成 - 公司业务由两部分组成，结构化业务主要投资多户、单户租赁和商业房地产市场，以多户贷款为主，也投资其他抵押相关证券；代理业务通过房利美和房地美等政府支持企业销售和服务多户贷款产品 [4] 资产占比 - 截至2024年3月31日，结构化业务资产占比达90%，总计132亿美元，公司总资产151亿美元，较上季度下降4%，主要因贷款销售 [8] 资产负债情况 - 2024年第一季度，公司净利息收入1.036亿美元，是主要收入来源，同比下降5%，主要因贷款销售；公司可分配收益足以支付股息 [10] 股息情况 - 公司第一季度和去年可分配收益均超过股息，第一季度每股可分配收益0.47美元，股息支付率91.5%；考虑160万美元不良贷款实现损失后，调整后每股可分配收益0.48美元，股息支付率89.6%；过去十二个月，未调整股息支付率为81.9%，优于行业巨头安纳利资本管理公司 [12] 账面价值与估值 - 公司自2019年以来账面价值和股息均实现增长，跑赢同行；截至2024年3月31日，GAAP账面价值为13.02美元，较2019年第一季度高36%；投资者目前需支付9%的溢价投资，而安纳利资本管理公司和AGNC投资公司按账面价值倍数1.0倍出售 [14][16] 投资风险 - 公司集中于多户住宅资产，若多户住宅领域受高利率或贷款问题冲击，公司收益和账面价值可能受严重影响，美国房地产市场利率上升或调整可能引发此类情况 [18]

文章核心观点 - 介绍Arbor Realty Trust股票表现、盈利预期、估值等情况，并提及相关行业排名 [1][2][3] 股票表现 - 最新交易时段收盘价14.35美元，较前一日上涨0.91%，跑赢当日标普500指数（下跌0.41%）、道指（下跌0.12%）和纳斯达克指数（下跌0.71%） [1] - 过去一个月股价上涨5.72%，跑赢金融板块（下跌0.28%）和标普500指数（上涨3.53%） [1] 盈利预期 - 即将公布的财报预计每股收益0.44美元，较上年同期下降22.81%，预计营收3.01亿美元，较去年同期下降10.35% [1] - 整个财年Zacks共识预测每股收益1.75美元，营收12亿美元，分别较前一年变化-22.22%和-9.98% [2] 分析师预测 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新修正，预测修正与短期股价走势相关 [2] - 过去一个月Zacks共识每股收益预测保持不变，公司目前Zacks排名为3（持有） [3] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为8.13，行业平均远期市盈率为7.86，公司相对溢价交易 [3] 行业排名 - 房地产投资信托和股权信托行业属于金融板块，目前Zacks行业排名为223，处于所有250多个行业的后12% [3] - Zacks行业排名衡量行业内个股平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 公司董事会宣布对系列D、E、F累积可赎回优先股发放现金股息，股息反映2024年4月30日至7月29日应计股息，将于7月30日支付给7月15日登记在册的优先股股东 [1] 公司情况 - 公司是全国性房地产投资信托和直接贷款机构，提供多户住宅、单户租赁投资组合及其他商业房地产资产的贷款发起和服务 [2] - 公司总部位于纽约，管理着数十亿美元的服务投资组合，专注于政府支持企业产品 [2] - 公司是领先的房利美DUS®贷款机构和房地美Optigo®卖方/服务商，也是经批准的联邦住房管理局多户住宅加速处理（MAP）贷款机构 [2] - 公司产品平台还包括过桥贷款、商业抵押贷款支持证券、夹层贷款和优先股贷款 [2] - 公司获得标准普尔和惠誉评级，致力于以服务、质量和定制解决方案建立声誉，为客户提供卓越服务 [2] 股息信息 - 公司董事会宣布对系列D、E、F累积可赎回优先股分别发放每股0.3984375美元、0.390625美元和0.390625美元的现金股息 [1] - 股息反映2024年4月30日至7月29日应计股息，将于7月30日支付给7月15日登记在册的优先股股东 [1] 联系方式 - 公司首席财务官为Paul Elenio，联系电话516 - 506 - 4422，邮箱pelenio@arbor.com [4]

AlbertoChagas As you may have noticed, I recently wrote an article titled "Who Else Is Avoiding These 3 High Yielding REITs?" In this article, I highlighted three REITs that I'm avoiding: Granite Point Mortgage Trust Inc. (GPMT) Service Properties Trust (SVC) Global Net Lease, Inc. (GNL). To be clear, I'm not against owning high yielding REITs. In fact, I own several of them, which is the topic of my article today. I prefer safer names like Realty Income Corporation (O), VICI Properties (VICI), and A ...