美国海岸保险（ACIC） - 本季度每股收益0.12美元，未达扎克斯共识预期的0.16美元，去年同期为0.39美元，本季度收益惊喜为 -25% [1] - 上一季度预期每股收益0.35美元，实际为0.54美元，收益惊喜为54.29% [1] - 过去四个季度中，公司三次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月的季度营收7927万美元，超扎克斯共识预期4.13%，去年同期营收5821万美元，过去四个季度中两次超过共识营收预期 [2] - 自年初以来股价下跌约5%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] - 财报发布前，收益预估修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.45美元，营收7894万美元，本财年共识每股收益预估为1.50美元，营收33.659亿美元 [7] 保险 - 财产和意外险行业 - 在超250个扎克斯行业中排名前17%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8] 遗产保险（HRTG） - 尚未公布截至2024年12月季度的业绩，预计3月11日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.52美元，同比变化 -54.8%，过去30天共识每股收益预估下调63.6% [9] - 预计营收1.9987亿美元，较去年同期增长6.9% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年税前收入约10.2亿美元，同比增长近6%，尽管净巨灾损失增加2300万美元 [14] - 2024年第四季度净利润490万美元，核心收入600万美元，同比减少1200万美元，原因是飓风弥尔顿带来20.53%的税收留存，部分被总巨灾季度份额从40%降至20%导致的种子保费收入减少所抵消 [18] - 2024年第四季度毛保费收入增长360万美元至1.627亿美元，综合比率91.9%，飓风弥尔顿影响27.8%，非GAAP基础综合比率65.9%，2024年全年综合比率67.5%，符合65%的目标 [19] - 2024年第四季度运营费用增加1510万美元，主要是由于季度份额下降导致种子佣金收入减少和MGA费用增加，一般及行政费用增加170万美元或17.7% [20] - 现金和投资增长73.4%至5.408亿美元，股东权益增长39.6%至2.357亿美元，包含2025年1月支付给股东的2400万美元股息，每股账面价值4.89美元，较2023年末增长35.5% [22] - 公司预计2025年净收入在7000万美元至9000万美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 12月在佛罗里达州成功推出新公寓项目，截至目前已承保19个新公寓风险，保费约230万美元，大部分风险不到10年，多数位于非高峰区域，有助于改善风险分散 [8] - 第四季度新业务增长，续保账户留存率好于预期，政策数量环比增长，通过减少季度份额保留更多业务，第四季度总收入同比增长近55% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于损失和再保险成本的有利趋势，费率持续下降，但免赔额水平和估值保持稳定，为公司增长和维持承保利润率创造机会 [11] - 平均账户续保价格同比下降5% - 10%，但公司仍目标在巨灾前实现65%的综合比率 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在承保新业务时专注于承保利润，对新增风险组合非常谨慎 [9] - 计划在2025年实现公寓业务约2000万美元的保费目标，长期市场机会预计在2亿 - 3亿美元保费之间 [32][34] - 公司致力于增强再保险保护，年底前新增三年期巨灾债券，规模从1亿美元增至2亿美元，价格低于预期范围，1月1日成功续保AOPCAT计划，2月1日续保超额风险再保险计划，均降低了自留额，还新增了CAT - AG计划以减少潜在收益波动 [11][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管遭受飓风弥尔顿的全部自留损失，公司在第四季度仍保持盈利，对未来非常乐观 [7] - 通胀缓和以及佛罗里达州的改革对市场产生积极影响，尤其是在诉讼方面，公司对佛罗里达市场持乐观态度，且不会影响预期盈利能力 [29] - 净损失将最终决定2025年的实际业绩，但再保险风险转移的增强将为公司业绩提供更多确定性和稳定性 [16] 其他重要信息 - 公司已获得纽约州监管部门批准出售Interboro，预计4月1日完成交易，将为控股公司增加约2200万美元现金 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请说明定价情况及今年的发展趋势 - 定价因未来损失和再保险成本预期下降而变化，公司预计将把部分节省的成本转嫁给保单持有人，通胀缓和和佛罗里达州的改革对市场有积极影响，平均账户续保价格同比下降5% - 10%，但公司仍目标在巨灾前实现65%的综合比率 [28][29][30] 问题: 公寓业务有何目标 - 市场机会预计在2亿 - 3亿美元保费之间，2025年目标是约2000万美元保费，可能会超额完成，预计2026 - 2027年公寓和公寓业务的组合将有更大变化 [32][34][35] 问题: 再保险结构和定价会有何变化 - 团队正在积极推进年中再保险结构和安排，目标是保持适度自留额，将计划的耗尽点提高到接近250年一遇的水平，目前已在12月底的上限债券市场安排了2亿美元新层，今年还有8亿美元的公开市场限额待安排，4亿美元已在上限债券市场完成，最终自留额尚未确定，预计会成功续保 [37][38][40] 问题: 公寓市场规模是否以2024年6.38亿美元的毛保费收入为参考 - 是的，2024年底有效保费为6.46亿美元，大部分为公寓业务，这是公寓和公寓业务组合的合适参考点 [44][45] 问题: 开展公寓业务需要做哪些准备 - 包括开发产品，向监管机构提交费率、规则和表格并获得批准，建立保单管理系统以进行定价、报价、绑定风险和签发保单，以及建立分销网络，公司与一些熟悉的合作伙伴合作 [47][48][49] 问题: 后台系统的工作量大吗 - 工作量较大，公司团队有丰富经验，但此前100%的业务由AmRisc生产，现在部分业务内部开展，需要尽力复制AmRisc在公寓业务上的活动 [52][53] 问题: 公寓业务和公寓业务每100万美元毛保费的盈利能力有何差异 - 没有巨大的增量差异，公司仍目标实现相似的综合比率，只是实现方式略有不同，会用公寓租户占用的略高损失成本换取内部效率提高带来的运营费用降低，最终取决于业务规模、承保能力和风险选择 [55][56][57] 问题: 加利福尼亚火灾对公司有何影响 - 个人认为可能对佛罗里达州有小影响，但对公司影响不大，全球再保险市场容量受到影响，但市场较大可以应对，可能会对全球巨灾保险容量造成压力，但预计对公司影响不大 [60][61][62] 问题: 1月1日续保中提到的此前几年未有的覆盖范围是什么，有何重要性 - 指新的巨灾债券有级联或下降功能，在第一次事件后，第二次事件的限额可能降至5000万美元，第三次事件也有相应保障，比过去几年提供了更多保护 [65]

文章核心观点 介绍美国沿海保险公司2024年第四季度财报电话会议相关信息，包括参会人员、会议安排及公司网站可获取的资料等内容 [1][3] 会议基本信息 - 会议时间为2025年2月27日下午5点（美国东部时间） [1] - 会议为美国沿海保险公司2024年第四季度财报电话会议 [1] 参会人员 公司参会人员 - 投资者关系副总裁Karin Daly [1] - 总裁Bradford Martz [1] - 首席财务官Svetlana Castle [1] 电话会议参会人员 - Raymond James的Gregory Peters [1] - Tieton Capital的Bill Dezellem [1] 会议安排 - 目前所有参会者处于只听模式，正式介绍后将有问答环节，会议会被录制 [1] 公司网站信息 - 公司在其网站www.amcoastal.com上进行此次广播，通话结束后约30天内可获取回放 [3] - 可在公司网站投资者关系板块找到最新财报发布和演示文稿的副本 [3] 发言人员 - 发言人员为总裁兼首席执行官Bennett Bradford Martz和首席财务官Svetlana Castle [4]

文章核心观点 美国沿海保险集团公布2024年第四季度和全年财务业绩，虽受飓风影响但仍盈利，业务有增长也面临成本上升等挑战，部分业务将出售 [1][5] 财务数据 季度财务数据 - 2024年第四季度净收入490万美元，摊薄后每股0.10美元，较2023年同期下降；持续经营业务净收入590万美元，同比减少1150万美元 [17] - 总毛保费收入从2023年第四季度的1.283亿美元增至2024年的1.407亿美元，增长9.7% [18] - 损失和损失调整费用从2023年第四季度的670万美元增至2024年的2980万美元，增长344.8% [20] - 保单获取成本从2023年第四季度的1310万美元增至2024年的2650万美元，增长102.3% [21] - 一般及行政费用从2023年第四季度的960万美元增至2024年的1130万美元，增长17.7% [22] 年度财务数据 - 2024年全年净收入7570万美元，摊薄后每股1.54美元，较2023年下降；持续经营业务净收入7630万美元，同比减少 [24] - 总毛保费收入从2023年的6.357亿美元增至2024年的6.478亿美元，增长1.9% [25] - 损失和损失调整费用从2023年的4670万美元增至2024年的6930万美元，增长48.4% [29] - 保单获取成本从2023年的7540万美元降至2024年的7100万美元，下降5.9% [30] - 一般及行政费用从2023年的3760万美元增至2024年的4480万美元，增长19.1% [31] 业务表现 保险业务 - 美国沿海保险子公司在佛罗里达商业住宅市场保持领先，2024年第四季度综合比率91.9%，全年67.5% [5] - 2024年第四季度书面保费较上年同期增长9.7%，续保率保持稳定；12月推出公寓项目，已收到大量优质申请 [6] 再保险业务 - 2024年第四季度再保险成本占总保费收入的比例为54.8%，低于2023年的69.0% [34] - 子公司IIC 2024年第四季度再保险成本占总保费收入的比例为30.8%，高于2023年的23.6% [35] 投资业务 - 公司现金、受限现金和投资持有量从2023年12月31日的3.119亿美元增至2024年的5.408亿美元 [36] - 2024年12月31日，固定到期投资占总投资的82.3%，低于2023年的89.4%；固定到期投资的修正久期为2.2年，低于2023年的3.4年 [36] 其他信息 非GAAP指标 - 核心收入、核心股本回报率、基础综合比率、基础损失和损失调整费用、不考虑累计其他综合损失影响的每股账面价值等非GAAP指标用于辅助评估公司业绩 [44][45][46] 业务出售 - 公司将出售子公司IIC给Forza Insurance Holdings，预计2025年4月1日完成交易 [50] 会议安排 - 公司将于2025年2月27日下午5点举行季度电话会议 [1] 公司概况 - 美国沿海保险集团是保险运营商美国沿海保险公司的控股公司，成立于2007年，专注佛罗里达公寓等物业保险，获评级机构较高评级 [41]

总保费收入数据变化 - 2024年第四季度总保费收入140739000美元，较2023年同期增长9.7%；全年总保费收入647805000美元，较2023年增长1.9%[4] - 2024年第四季度总毛保费收入1.407亿美元，较2023年同期增加1250万美元，增幅9.7%[17] - 2024年全年总毛保费收入6.478亿美元，较2023年增加1210万美元，增幅1.9%[23] 净保费收入数据变化 - 2024年第四季度净保费收入73492000美元，较2023年同期增长49.6%；全年净保费收入273990000美元，较2023年增长4.6%[4] 总收入数据变化 - 2024年第四季度总收入79267000美元，较2023年同期增长54.7%；全年总收入296657000美元，较2023年增长12.2%[4] - 2024年12月31日止三个月总营收79,267美元，2023年同期为51,251美元[51] - 2024年12月31日止全年总营收296,657美元，2023年为264,400美元[51] 持续经营业务税后收入数据变化 - 2024年第四季度持续经营业务税后收入5868000美元，较2023年同期下降66.2%；全年持续经营业务税后收入76319000美元，较2023年下降10.4%[4] 综合净收入数据变化 - 2024年第四季度综合净收入4946000美元，较2023年同期下降65.4%；全年综合净收入75718000美元[4] - 2024年12月31日止三个月净收入4,946美元，2023年同期为14,284美元[51] - 2024年12月31日止全年净收入75,718美元，2023年为309,911美元[51] 核心收入数据变化 - 2024年第四季度核心收入5990000美元，较2023年同期下降66.7%；全年核心收入76925000美元，较2023年下降16.8%[4] 股权回报率数据变化 - 2024年第四季度基于GAAP持续经营业务的股权回报率为10.4%，2023年同期为98.6%；全年为33.7%，2023年为120.8%[8] 综合赔付率数据变化 - 2024年第四季度综合赔付率为91.9%，2023年同期为59.9%；全年为67.5%，2023年为60.9%[10] - 公司保险子公司在2024年第四季度保持盈利，综合比率为91.9%，全年综合比率为67.5%[6] 潜在综合赔付率数据变化 - 2024年第四季度潜在综合赔付率为65.9%，2023年同期为63.7%；全年为59.6%，2023年为60.9%[10] 净收入及每股数据变化 - 2024年第四季度净收入490万美元，摊薄后每股0.10美元，2023年同期为1430万美元，摊薄后每股0.31美元[16] - 2024年全年净收入7570万美元，摊薄后每股1.54美元，2023年全年为3.099亿美元，摊薄后每股6.98美元[22] 赔付及理赔费用数据变化 - 2024年第四季度赔付及理赔费用2980万美元，较2023年同期增加2310万美元，增幅344.8%[18] - 2024年全年赔付及理赔费用6930万美元，较2023年增加2260万美元，增幅48.4%[24] 保单获取成本数据变化 - 2024年第四季度保单获取成本2650万美元，较2023年同期增加1340万美元，增幅102.3%[19] - 2024年全年保单获取成本7100万美元，较2023年减少440万美元，降幅5.9%[25] 一般及行政费用数据变化 - 2024年第四季度一般及行政费用1130万美元，较2023年同期增加170万美元，增幅17.7%[20] - 2024年全年一般及行政费用4480万美元，较2023年增加720万美元，增幅19.1%[26] 再保险成本占比数据变化 - 2024年和2023年第四季度再保险成本占总已赚保费的比例：非风险类分别为(0.3)%和(0.2)%，成数分保分别为(16.2)%和(31.4)%，其他类分别为(38.3)%和(37.4)%，总分保比例分别为(54.8)%和(69.0%)[28] - 2024年和2023年第四季度IIC（已终止运营）再保险成本占总已赚保费的比例：非风险类分别为(2.4)%和(2.7)%，其他类分别为(28.4)%和(20.9)%，总分保比例分别为(30.8)%和(23.6)%[29] 现金、受限现金和投资持有量数据变化 - 公司现金、受限现金和投资持有量从2023年12月31日的3.119亿美元增至2024年12月31日的5.408亿美元[30] 固定到期投资数据变化 - 2024年12月31日固定到期投资约占总投资的82.3%，2023年12月31日为89.4%[30] - 2024年12月31日公司固定到期投资的修正久期为2.2年，2023年12月31日为3.4年[30] 每股账面价值数据变化 - 每股账面价值从2023年12月31日的3.61美元增至2024年12月31日的4.89美元，增幅35.5%[32] - 基础每股账面价值从2023年12月31日的3.97美元增至2024年12月31日的5.21美元，增幅31.2%[32] 公司重大交易及事件 - 2024年5月9日公司与Forza Insurance Holdings, LLC签订出售协议，将出售子公司IIC的100%已发行和流通股，预计2025年4月1日完成交易[46] - 2023年2月27日，佛罗里达州金融服务部被指定为公司前子公司UPC的接管人[47] 成数分保再保险覆盖率变化 - 2024年6月1日起，公司将成数分保再保险覆盖率从40%降至20%[28] 资产负债及股东权益数据变化 - 2024年12月31日总资产1,216,112美元，2023年为1,062,378美元[53] - 2024年12月31日总负债980,452美元，2023年为893,613美元[53] - 2024年12月31日股东权益235,660美元，2023年为168,765美元[53] 加权平均流通股数数据变化 - 2024年12月31日基本加权平均流通股数48,095,488股，2023年为44,713,148股[51] - 2024年12月31日摊薄加权平均流通股数49,589,458股，2023年为45,712,715股[51] 每股股息数据变化 - 2024年每股股息0.50美元，2023年无股息[51]

文章核心观点 美国沿海保险集团预计于2025年2月27日股市收盘后公布2024年第四季度和全年财务业绩，并于当天下午5点举行季度电话会议 [1] 财务业绩与会议安排 - 公司预计2025年2月27日股市收盘后公布2024年第四季度和全年财务结果 [1] - 公司将于2月27日下午5点举行季度电话会议，包括现场发言和问答环节 [1][2] - 有意者可提前10分钟拨入参与电话会议，美国拨打877 - 445 - 9755，国际拨打201 - 493 - 6744 [2][3] - 可通过公司网站或指定链接观看网络直播，直播将存档约30天 [3] 公司简介 - 美国沿海保险集团是美国沿海保险公司的控股公司，成立于2007年，为佛罗里达州的公寓和业主协会物业提供保险 [4] - 美国沿海保险公司与美国最大的管理总代理之一AmRisc Group建立独家合作关系，在佛罗里达州分销公寓协会物业保险 [4] - 美国沿海保险公司获Demotech“ A，卓越”财务稳定性评级，Kroll给予“ A -”保险财务实力评级和稳定展望，ACIC获Kroll“ BB +”发行人评级和稳定展望 [4] 联系方式 - 美国沿海保险集团副总裁Alexander Baty，邮箱investorrelations@amcoastal.com，电话(727) 425 - 8076 [5] - 股权集团副总裁Karin Daly，邮箱kdaly@equityny.com，电话(212) 836 - 9623 [5]

文章核心观点 - 介绍个人从业经历、投资领域和市场参与情况，提及财产保险行业特点 [1] 个人从业经历 - 有近二十年物流行业工作经验，近十年股票投资和宏观经济分析经验 [1] 投资领域和市场参与 - 目前关注东盟和纽交所/纳斯达克股票，尤其银行、电信、物流和酒店行业 [1] - 2014 年开始在菲律宾股票市场交易，专注银行、电信和零售行业，同年菲律宾保险公司受欢迎 [1] - 最初投资热门蓝筹股，现投资跨不同行业和市值规模股票，部分为退休持有，部分为交易获利 [1] - 2020 年进入美国市场，此前使用纽约表弟交易账户，后决定开设自己账户 [1] - 像在东盟市场一样，在美国银行、酒店、航运和物流公司有持仓 [1] 财产保险行业特点 - 是美国最有需求的行业之一，随房价和自然灾害增加，财产保险价值上升，但也是风险最高、成本最高的商业投资之一 [1]

文章核心观点 - 12月26日有三只具有买入评级和强劲价值特征的股票供投资者考虑 [5] ACM Research, Inc. (ACMR) - 半导体清洗设备提供商 [1] - Zacks评级为1 [1] - 过去60天Zacks对其今年盈利的共识预期增长18.4% [1] - 市盈率为7.97，行业为13.70 [4] - 价值评分为A [4] Oceaneering International, Inc. (OII) - 工程和机器人公司 [4] - Zacks评级为1 [4] - 过去60天Zacks对其今年盈利的共识预期增长0.7% [4] - 市盈率为17.89，标普为25.17 [3] - 价值评分为B [3]

文章核心观点 - 2024年7月首次关注美国海岸公司（NASDAQ: ACIC），认为其是逆向承保商，专注谨慎定价高感知风险以获卓越股本回报 [1] 分组1：作者投资理念 - 是业余价值投资者，在任何市场寻找便宜货，尤其关注新兴市场 [1] - 钦佩李录和彼得·林奇等伟大投资者，不惧逆势而行 [1] - 愿以合适价格买入任何公司，寻找低风险高不确定性投资 [1] - 目的是分享投资想法并理清自身思路，通过投资日记总结经验教训 [1] - 主要采用所有者心态，基本忽略宏观环境噪音 [1] 分组2：作者经济思想影响 - 经济思想受亨利·黑兹利特、弗里德里希·哈耶克和路德维希·冯·米塞斯影响 [1] - 近期阅读《一课经济学》，未来文章可能体现奥地利经济学思维 [1] 分组3：作者教育背景 - 毕业于纽约大学斯特恩商学院，获商业学士学位并专注金融领域 [1]

文章核心观点 - 美国沿海保险集团董事会宣布每股普通股发放0.50美元特别现金股息，2025年1月10日支付给2025年1月2日登记在册股东 [1] 公司信息 - 美国沿海保险集团是美国沿海保险公司的控股公司，后者2007年成立，为佛罗里达州公寓和业主协会房产提供保险 [2] - 美国沿海保险公司与美国最大管理总代理之一AmRisc Group建立独家合作关系，在佛罗里达州分销公寓协会房产保险 [2] - 美国沿海保险公司获Demotech的A（卓越）财务稳定性评级，Kroll给予其A-保险财务实力评级和稳定展望，Kroll给予ACIC“BB+”发行人评级和稳定展望 [2] 联系方式 - 美国沿海保险集团财务与投资者关系副总裁Alexander Baty，邮箱investorrelations@amcoastal.com，电话(727) 425-8076 [3] - 股权集团投资者关系副总裁Karin Daly，邮箱kdaly@equityny.com，电话(212) 836-9623 [3]