业绩总结 - 2021年第三季度核心亏损为-1550万美元（每股-0.36美元），相比去年同期的-8380万美元（每股-1.95美元）改善了81.6%[5] - 2021年第三季度核心收入（不包括命名风暴）为900万美元（每股0.21美元），较2020年的1500万美元（每股0.35美元）下降了40%[5] - 2021年第三季度的总资产为33.3亿美元，总股本为3.2亿美元，保险保费总额为12.5亿美元[2] - 2021年第三季度的净损失与损失调整费用比率为67.1%，相比去年同期的115.8%显著改善[7] - 2021年第三季度的综合比率为116.8%，相比去年同期的164.8%改善了48个百分点[7] 用户数据 - 2021年第三季度商业保险保费收入为1.05亿美元，个人保险保费收入为2.48亿美元，总保费收入为3.54亿美元[9] - 从2020年9月30日到2021年9月30日，总保险价值减少约960亿美元（下降25%）[14] - 2021年第三季度续保政策数量为107,917，较2021年第二季度的117,616下降了8.9%[20] - 2021年第三季度续保接受率为76.5%，较2021年第二季度的80.5%下降了4个百分点[20] - 2021年第三季度续保总保费为223,278,237美元，较2021年第二季度的231,499,905美元下降了3.8%[20] 未来展望 - 预计到2022年9月30日，PML（潜在最大损失）将下降至少10%[24] - 2021年第四季度和2022财年预计将恢复盈利[29] 新产品和新技术研发 - 2021年第三季度新诉讼数量在6月达到峰值后呈下降趋势，显示出SB76的积极影响[27] 负面信息 - 2021年第三季度的再保险成本是核心收益下降的主要原因[7] - 2021年第三季度到期总保费为191,540,162美元，较2021年第二季度的204,683,180美元下降了6.4%[20] - 2021年第三季度续保每千美元总保费率为4.22，较2021年第二季度的3.98上升了6.0%[20] - 2021年第三季度续保总TIV为52,899,471,576美元，较2021年第二季度的58,139,263,405美元下降了9.0%[20] - 2021年第三季度额外保费为31,738,075美元，较2021年第二季度的26,816,725美元上升了18.5%[20]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度GAAP净亏损1430万美元，即每股亏损0.33美元，去年同期亏损7410万美元，即每股亏损1.73美元 [13] - 核心亏损1550万美元，即每股亏损0.36美元，较去年同期下降约600万美元，即每股下降0.14美元 [13] - 本季度毛保费收入下降4330万美元，约12%，毛保费收入基本持平，为3.53亿美元 [14] - 分保保费收入为2亿美元，较去年同期减少3490万美元，降幅21% [14] - 第三季度其他收入中，手续费收入370万美元，略有下降；投资收入350万美元，下降约250万美元；投资收益550万美元，低于去年的约2500万美元；股权未实现损失330万美元，去年为1150万美元 [15] - 第三季度净损失和损失调整费用为1.028亿美元，较去年同期减少1.159亿美元，降幅53% [15] - 潜在损失和LAE为6380万美元，较去年同期下降1900万美元，降幅23%，潜在净损失率为41.6%，较去年第三季度的43.9%下降超2个百分点 [16] - 运营费用为7630万美元，较去年同期减少1610万美元，降幅17%，但净费用率提高约0.8个百分点，至49.8% [18] - 资产总计33亿美元，包括现金和投资11.6亿美元，固定收益持仓修正久期降至3.9年，9月30日平均综合评级为A+ [19] - GAAP归属于UIC股东的权益较年末下降约19%，至3.204亿美元，每股账面价值为7.42美元，有形账面价值为每股5.28美元，控股公司季度末无限制流动性约为3600万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人险业务方面，TIV年初至今下降13.4%，预计第四季度再降约5%，全年降幅接近20%，预计到2022年9月30日至少再降10%；第三季度个人险续保业务组合平均费率增长13.8%，过去四个季度类似续保业务保费增加约1亿美元，第三季度创纪录增加3170万美元；续保留存率（不包括非续保账户）保持在89%以上 [7] - 商业险业务方面，保费年初至今增长近19%，P&L风险敞口下降；计划在未来三年将业务组合向商业和个人险各占50%的平衡方向调整；2022年计划保持商业险风险敞口基本持平，预计平均费率提高15% - 20%，保费相应增加 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 保险市场持续坚挺，佛罗里达市场预计在较长时间内保持紧张，特别是个人险和商业住宅险市场 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行2021年转型计划，通过增加再保险、进行风险敞口管理和降低巨灾自留水平来减少增长和净飓风风险敞口，同时增加再保险支出 [5] - 计划在未来三年将业务组合向商业和个人险各占50%的平衡方向调整 [8] - 实施多项承保变更，包括开发先进的风险测量算法Mosaic，增加物理检查和针对不可接受或增加风险水平的承保行动，以降低综合比率，成为顶级承保公司 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩符合预期，反映了2021年转型计划的持续执行 [5] - 预计在2021年第四季度恢复盈利，并在2022年实现强劲承保利润，2023年实现目标ROE [11] - 佛罗里达参议院第76号法案至少暂时阻止了诉讼数量的失控增长，预诉讼通知条款有助于解决纠纷，对保险公司和投保人都有好处 [10] 其他重要信息 - 飓风艾达是本季度最重大的损失事件，占3700万美元净巨灾损失中的1800万美元，巨灾使净损失和综合比率增加超24个百分点 [15] - 自6月达到峰值以来，佛罗里达新诉讼数量显著下降，但新的预诉讼通知要求导致索赔数量增加，目前尚无法确定第76号法案对损失成本或损失准备金的影响，但早期成功解决纠纷的迹象令人鼓舞 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司实现个人险和商业险业务50 - 50混合的目标时间是多久？ - 公司计划在大约三年内实现这一目标，目前正朝着正确的方向前进 [21][22] 问题2: 除了出售Interboro，公司是否还考虑在其他业务或州采取更激进的行动？ - 公司的风险敞口管理计划有多种手段，每个州情况不同；去年12月31日出售了东北各州的续保权并签订了成数分保条约，显著降低了风险敞口；在商业险方面，可通过免赔额、特定建筑物和距海岸距离等进行风险敞口管理；计划到明年9月30日再降低至少10%的风险敞口 [23][24] 问题3: 如何看待明年上半年的“小猫”风暴风险以及再保险续约情况？ - 公司在第一和第二季度对“小猫”风暴有风险敞口，特别是在东北部，因此已退出大部分东北部市场；今年虽有损失，但AOP巨灾塔提供了较好的保护；目前计划续约该塔，但可能会对底层进行调整，再保险续约情况尚早，正在推进中 [25][26] 问题4: 为何不停止个人险新业务的承保，如何更显著地影响新业务流入？ - 公司新业务流量已降至一年半前的约5%，几乎停止了大部分类别和特定风险区域的新业务承保；目前通过续保业务和费率提高获得大部分保费收入 [27][29] 问题5: 导致190万美元税前上年准备金调整的原因是什么？ - 是由于一些较旧的巨灾事件出现了异常发展，公司决定进行一些加强，但并非整个投资组合的系统性问题，去年风灾的所有准备金情况仍良好 [34][35] 问题6: 本季与下季的总巨灾损失风险敞口目标分别是什么？ - 公司一直在持续更新再保险条约；目前对飓风巨灾的自留额为每次事件1500万美元，加上3100万美元的综合限额；AOP巨灾从去年的框架开始，可能会增加一些综合保护措施；总体而言，预计2021年的巨灾自留额与目前情况基本一致 [36][38] 问题7: 今年最大巨灾损失为3100万美元，但实际发生了3700万美元，如何解释这一差距？ - 3100万美元的综合限额适用于主要风暴，一些小风暴可能不在此范围内；此外，Interboro和Journey保险公司的自留额不在该限额内，这些小飓风的损失可能会快速累积 [39][40] 问题8: 这是否会改变公司对明年自留额的看法？ - 每年的自留额是通过谈判确定的，目前的结构能保护公司免受严重损失，小额损失对损益表的影响类似于大型火灾 [41][42] 问题9: 明年费用率在毛或净基础上的情况如何？ - 净费用率可能与本季度相当，短期内不太可能改变成数分保；公司倾向于关注直接或毛费用率，预计明年可能会有最多1个百分点的轻微改善，但这取决于总体保费规模 [45][46] 问题10: 削减代理商佣金对明年费用率有何影响？ - 削减佣金有助于降低直接费用率，但在净基础上，由于资本需求和分保保费的影响，这种效果可能会被抵消 [47][48]

业绩总结 - 截至2021年6月30日，United Insurance Holdings Corporation的总资产为31.5亿美元，总股本为3.39亿美元[2] - 2021年第二季度，核心收入（损失）为-246.36万美元，每股稀释收益为-0.57美元，同比下降379.5%[7] - 2021年第二季度，综合比率为127.9%，较2020年同期的99.4%上升28.5个百分点[7] 用户数据 - 2021年第二季度个人保险（PL）总收入为111.7百万美元，商业保险（CL）总收入为155.5百万美元[19] - 2021年第二季度个人保险续保政策数量为117,616，续保接受率为80.5%[39] - 2021年第二季度续保总保费为231,499,905美元，较2020年第二季度的204,683,180美元增长13.1%[39] 未来展望 - 预计2021年第三季度的平均费率增长接近20%[6] - 公司计划在未来12个月内继续采取积极的费率行动，以改善个人保险的承保结果[39] - 公司预计在自然灾害暴露管理方面的差距将继续扩大[36] 新产品和新技术研发 - 2021年7月1日起，佛罗里达州的新业务和续保业务的费率提高了14.7%[6] 市场扩张和并购 - 截至2021年6月30日，公司的在保保费总额为12.6亿美元[11] 负面信息 - 2021年第二季度，净当前年度灾难损失及损失调整费用为402.57万美元，较2020年同期的297.99万美元有所增加[7] - 2021年上半年净自然灾害损失为64,222万美元，较2020年上半年增加37.0%[27] - 2021年上半年总自然灾害损失为194,313万美元，较2020年上半年增加99.0%[27] - 2021年上半年自然灾害损失比率为27.2%，较2020年上半年的14.2%显著上升[27] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年上半年木材材料复合价格上涨200.0%[30] - 公司致力于在2030年前实现运营和价值链的净零碳排放[42]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度GAAP净亏损2350万美元，合每股0.55美元；核心亏损2460万美元，合每股0.57美元，较去年同期下降约600万美元或每股0.14美元 [17] - 净保费收入减少4000万美元，部分被保单获取成本减少1100万美元抵消；净损失和损失调整费用增加1640万美元 [17][18] - 直接保费收入与去年同期基本持平；分保保费收入2.11亿美元，同比增加5230万美元或33% [18][19] - 其他收入包括400万美元费用收入、370万美元投资收入（同比下降220万美元）和240万美元股权未实现收益（去年同期超2000万美元） [20] - 第二季度净损失和损失调整费用1.181亿美元，同比增加1640万美元或16%；剔除特定项目后，潜在损失和损失调整费用7820万美元，同比增加550万美元或8%，潜在净损失率从去年第二季度的39.2%升至53.7% [20][21] - 运营费用6790万美元，同比减少1480万美元或18%，但净费用率上升约2个百分点至46.7% [21] - 资产总计31亿美元，包括约12亿美元现金和投资；固定收益持仓修正久期降至4.3年，综合评级A+不变 [22] - GAAP归属于UIHC股东的权益较去年年底下降约14%至3.39亿美元，每股账面价值7.85美元；控股公司不受限流动性约2800万美元，合并集团法定盈余2.94亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人险业务平均费率再次上涨10.4%，续保业务保费在过去12个月增加8990万美元，第二季度增加2700万美元；预计第三季度平均续保业务费率上涨近20%，第四季度近15%；续保保留率（不包括非续保）为90.6%；预计未来12 - 18个月为个人险业务组合增加3000 - 5000万美元保费；第二季度总保险价值（TIV）减少5.8%，预计到9月30日年度损益表减少近13%；直接保费收入下降12.2% [8][9][10][12] - 商业险业务平均费率上涨近18%，续保保留率接近94%；直接和分入保费收入增长18.4%；第二季度产生核心收入约400万美元，年初至今为1200万美元 [8][9][12][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 保险市场持续坚挺，佛罗里达市场尤其是个人险业务预计将在较长时间内保持紧张 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行2021年转型计划，降低巨灾风险自留水平，增加成数分保，以缓解资本压力和降低波动性，虽过渡期间再保险成本增加、利润率降低，但后续会将成本纳入产品定价 [6] - 采取复合费率上调、充足准备金、风险敞口管理和加强风险选择等措施，以实现2022年开始的强劲承保利润和业务增长 [7] - 未来几年将业务组合重新平衡至个人险和商业险各占50% [12] - 计划第三季度推出Skyway Technologies管理总代理、直接面向消费者平台，从HO6产品开始，并于2022年在佛罗里达通过该平台推出HO3产品 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是转型年，过渡期间再保险成本增加、利润率降低，但预计2022年开始恢复强劲承保利润和目标利润率，并在2023年持续增长 [13] - 预计下半年潜在综合比率将下降，因非命名巨灾损失主要集中在第一和第二季度，且第三和第四季度有飓风保护措施，同时费率上调将发挥作用 [35] 其他重要信息 - 6月1日超额损失巨灾再保险安排成功，减少了飓风自留额；第一和第二事件自留额为每次事故1500万美元，年度集合保护损失为3100万美元，较2020年飓风季约2亿美元的自留额大幅降低 [10][11] - 2021年7月1日，佛罗里达州通过保险改革法案，有望减少诉讼，但目前难以估计对损失成本的影响 [11] - 公司制定了ESG战略并做出相关承诺，预计将改善决策、员工参与度和经营成果 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除了目标到9月底将风险敞口降低13% - 14%，是否有其他方法进一步快速降低风险敞口 - 公司在个人险和商业险业务的风险敞口管理方面已提前完成目标；出售4个东北部州的业务可加快降低风险敞口；大幅增加再保险并降低自留额也有助于减轻风险敞口 [24][25] 问题2: 佛罗里达州是唯一保费有正变化的州，但公司降低了总保险价值，这是否仅由费率因素导致 - 是的，主要是美国沿海业务（全部在佛罗里达州）费率增长显著，推动了整体保费变化 [27] 问题3: 尽管费率上调，但潜在损失和损失调整费用率同比大幅恶化，原因是什么 - 该比率高于公司预期；2020年第二季度受疫情影响，非巨灾和巨灾索赔频率和严重程度降低，而2021年第二季度出现反弹；同时存在社会通胀和实物通胀因素，如木材价格上涨影响理赔成本 [29][30] 问题4: 考虑到上半年业绩不佳，新的再保险计划下，公司年底的资本状况如何 - 控股公司不受限流动性约2800万美元（扣除第二季度向法定公司注资1700万美元）；公司一直在评估包括增加成数分保、出售业务等资本筹集和减压措施，董事会将持续评估 [32] 问题5: 考虑到通胀和较高的损失成本，潜在损失率在今年剩余时间的趋势如何 - 预计下半年潜在综合比率将更有利，因为非命名巨灾损失主要集中在上半年，第三和第四季度主要是飓风风险，且公司有飓风保护措施；同时个人险业务第三季度平均费率上调约20% [35] 问题6: 费率上调的效果何时显现，今年和2022年的改善情况如何 - 个人险业务过去至少4 - 5个季度平均费率上调约10.4%，第三季度上调约20%，第四季度及之后约15%，这些费率上调将逐步在业务组合中体现效果；公司已进行1 - 2年的费率调整工作 [37] 问题7: 考虑到费率上调和业务组合调整，保单和保费增长趋势如何 - 个人险业务预计因风险敞口管理减少10% - 20%，但平均费率上调约15%，保费基本持平（不包括出售的4个东北部州业务）；商业险业务预计费率上调15% - 20%，在风险敞口稳定的情况下，保费将实现15% - 20%的增长 [40] 问题8: 上季度艾尔玛飓风损失有变动，目前情况如何 - 第二季度艾尔玛飓风损失无增加，公司对最终损失情况有信心，仍有约2.39亿美元的已发生未报告（IBNR）准备金和1.2亿美元的案件准备金 [42] 问题9: 第三季度在巨灾损失方面有哪些需要关注的情况 - 艾尔莎事件影响了佛罗里达州和其他几个州，但公司收到不到300起索赔，预计不会造成重大影响 [45]

新冠疫情及会计准则影响 - 截至2021年6月30日，新冠疫情未对公司业务运营、财务状况、流动性及服务保单持有人的能力产生重大影响，但投资组合因股票市场波动出现波动[34] - 公司自2021年1月1日起采用ASU 2019 - 12会计准则更新，该更新未对合并财务报表及相关披露产生重大影响[37] 投资组合数据 - 2021年6月30日，固定到期投资成本或调整/摊销成本为841,684美元，公允价值为841,105美元；2020年12月31日，成本为926,714美元，公允价值为940,011美元[41] - 2021年6月30日，权益证券公允价值为31,176美元，其中共同基金占比49.9%，其他普通股占比28.7%，不可赎回优先股占比21.4%；2020年12月31日，公允价值为7,445美元[42] - 截至2021年6月30日，一年或以内到期的投资成本或摊销成本为63,491美元，占比7.5%，公允价值为64,002美元，占比7.6%[45] - 2021年6月30日，固定到期投资中，不足十二个月的证券数量为511，未实现总损失为9339美元，公允价值为503843美元；十二个月或以上的证券数量为25，未实现总损失为95美元，公允价值为889美元[52] - 2020年12月31日，固定到期投资中，不足十二个月的证券数量为227，未实现总损失为1162美元，公允价值为223614美元；十二个月或以上的证券数量为30，未实现总损失为93美元，公允价值为1570美元[53] - 2021年6月30日，公司总投资公允价值为887688美元，其中Level 1为30721美元，Level 2为856967美元，Level 3为0美元[60] - 2020年12月31日，公司总投资公允价值为985458美元，其中Level 1为9299美元，Level 2为976159美元，Level 3为0美元[60] - 2021年6月30日和2020年12月31日，无按非经常性基础计量公允价值的金融工具[60] - 2021年6月30日和2020年12月31日，现金及现金等价物等金融工具类别账面价值接近公允价值[61] - 其他投资总额为59310万美元，未实现收益805万美元，未实现损失37万美元，公允价值60078万美元[65] - 2021年6月30日受限现金总计42791万美元，2020年12月31日为62078万美元[67] - 2021年6月30日监管存款的投资资产账面价值为4015万美元，2020年12月31日为402万美元[68] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总投资分别为9.95051亿美元和9.32359亿美元，占比分别为76.7%和74.5%；现金及现金等价物分别为2.3942亿美元和2.76382亿美元，占比分别为18.5%和22.1%；受限现金分别为0.62078亿美元和0.42791亿美元，占比分别为4.8%和3.4%[160] - 2020年下半年，公司将股票投资组合从2020年6月30日占总投资资产的9.1%降至2020年12月31日的0.6%，2021年第一季度开始增加股票市场投资[162] 投资收益与收入数据 - 2021年第二季度，实现投资收益107美元，实现投资损失231美元，净实现投资收益（损失）为 - 124美元；2020年同期分别为1,186美元、1,127美元、59美元[44] - 2021年上半年，实现投资收益721美元，实现投资损失342美元，净实现投资收益为379美元；2020年同期分别为1,543美元、1,552美元、 - 9美元[44] - 2021年，固定到期投资净投资收入为5,592美元，权益证券为728美元，现金及现金等价物为66美元，其他投资为 - 311美元，其他资产为93美元，净投资收入为5,907美元[47] - 2021年上半年，固定到期投资净投资收入为11,06美元，权益证券为1,49美元，现金及现金等价物为73美元，其他投资为 - 4美元，其他资产为10美元，净投资收入为12,82美元[47] 投资管理与信用损失 - 公司有季度投资组合监控流程，以识别和评估可能因信用损失导致账面价值受损的固定收益证券[48] - 2021年6月30日，公司未记录信用损失准备金，债务证券发行人按时支付利息[50] - 截至2021年6月30日，预期信用损失备抵总额为1125美元，2020年同期为500美元[116] 公允价值计量与核算方法 - 公司从投资托管人处获取美国政府证券等投资的公允价值，其使用第三方估值服务，输入为Level 2输入[63] - 公司对有限合伙企业的投资按公允价值核算，采用每股净资产等价方法[64] 每股收益与亏损数据 - 2021年第二季度基本每股亏损0.55美元，摊薄后每股亏损0.55美元；2020年同期基本每股收益0.57美元，摊薄后每股收益0.56美元[70] 资产净值与折旧摊销数据 - 2021年6月30日物业及设备净值为32490万美元，2020年12月31日为34187万美元[72] - 2021年和2020年第二季度物业及设备折旧和摊销费用分别为207.4万美元和110.8万美元，上半年分别为415.4万美元和239.5万美元[73] - 2021年6月30日和2020年12月31日商誉账面价值均为7304.5万美元[74] - 2021年6月30日无形资产总计19998万美元，2020年12月31日为21930万美元[76] - 2021年和2020年第二季度无形资产摊销费用分别为88.9万美元和104.4万美元，上半年分别为193.2万美元和218.1万美元[78] 保险业务保障与协议 - 超额损失条约为巨灾损失提供高达约29亿美元的保障，首次和第二次事件自留额各为1500万美元，后续事件总计自留额为100万美元，最大自留额为3100万美元[82] - 2021年6月1日起，公司修改配额分保协议，将纽约州的保单排除在外，同时将UPC在纽约州的有效、新签和续保保单100%分保给子公司IIC[85] - 2021年6月1日起，公司与HCP和Typtap签订成数再保险协议，将康涅狄格州、新泽西州、马萨诸塞州和罗德岛州100%的有效、新签和续保保单分保，各50%分给HCP和Typtap；同时修改成数和超额损失协议，排除这些州的保单；纽约州的保单也因内部成数再保险协议被排除[165] - 2021年第二季度，公司为2021年飓风季购买约29亿美元的巨灾超额损失再保险保障，协议6月1日生效，期限一年，参与佛罗里达飓风巨灾基金90%的份额；核心巨灾超额损失条约和超额损失累计条约下，首次和第二次事件自留额各1500万美元，后续事件自留额总计100万美元，最大自留额3100万美元；JIC首次事件自留额400万美元，后续事件100万美元；IIC每次事故自留额300万美元[166] - 2021年1月1日，公司续保所有其他危险巨灾超额损失协议，提供高达1.1亿美元的保障，2021年上半年分保1.01667亿美元[167] - 2020年12月31日，公司将成数再保险协议延长至2021年5月31日，分保比例30.5%，其中23%至2022年5月31日覆盖UPC、FSIC和ACIC，7.5%仅覆盖UPC和FSIC，于2021年6月1日不再续保[167] - 2020年12月31日，UPC Insurance与HPC签订财产成数再保险协议，将康涅狄格州、马萨诸塞州、新泽西州和罗德岛州个人住房业务69.5%的成数分保给HPC，期限至2021年6月1日[168][169] 再保险应收款与佣金收入数据 - 2021年6月30日和2020年12月31日，未付赔款和损失调整费用的再保险应收款分别为751,092美元和674,746美元；已付赔款和损失调整费用的再保险应收款分别为176,335美元和146,410美元；再保险应收款总额分别为927,427美元和821,156美元[87] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，洪水保险计划的佣金收入分别为608,000美元和431,000美元；六个月的佣金收入分别为890,000美元和764,000美元[87] 未付赔款准备金数据 - 2021年和2020年6月30日，未付赔款准备金余额分别为1,136,375美元和683,471美元，其中个案准备金分别为417,163美元和307,425美元，IBNR准备金分别为719,212美元和376,046美元[89] 长期债务数据 - 2021年6月30日和2020年12月31日，长期债务总额分别为159,320美元和160,37美元，其中高级票据为150,000美元，利率6.25%；佛罗里达州管理委员会票据为5,882美元，利率1.73%；Truist定期票据为3,438美元，利率1.75%[92] - 高级票据规定公司及其子公司在无违约且杠杆比率不超过0.3:1时才能新增债务，2021年6月30日公司遵守该契约[96][97] - 佛罗里达州管理委员会票据要求UPC保持净保费与盈余比为2:1或总保费与盈余比为6:1，否则将面临利息处罚，2021年6月30日公司遵守该契约[98] - Truist定期票据原要求维持最低现金流覆盖率，2020年12月31日未达标获豁免，2021年6月2日协议修订后金融契约不再生效[99][100] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，债务发行成本余额分别为2,166美元和2,503美元[102] 有限合伙投资数据 - 2021年6月30日和2020年12月31日，有限合伙投资的未出资承诺金额分别为1,977,000美元和2,056,000美元[105] 租赁相关数据 - 截至2021年6月30日，总租赁资产为2811美元，较2020年12月31日的3382美元有所下降；总租赁负债为2184美元，较2020年12月31日的2347美元有所下降[107] - 2021年第二季度净租赁费用为362美元，2020年同期为345美元；2021年前六个月净租赁费用为722美元[108] - 截至2021年6月30日，未折现的未来最低租赁付款总额为3748美元，租赁负债的现值为2184美元[109] - 截至2021年6月30日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为58个月，融资租赁为19个月；经营租赁加权平均折现率为3.59%，融资租赁为3.27%[111] - 2021年前六个月，投资性融资租赁现金流为33美元，2020年同期为281美元[112] 公司盈亏与盈余数据 - 2021年第二季度和前六个月，公司合并法定净亏损分别为5477.7万美元和9877万美元；2020年同期法定净收入分别为449.5万美元和1170.3万美元[121] - 截至2021年6月30日，受监管实体的保单持有人盈余为2.93655亿美元，2020年12月31日为3.7072亿美元[121] - 截至2021年6月30日，累计其他综合损失为662美元，较2020年12月31日的9693美元有所减少[123] 股息与股票薪酬数据 - 2021年第一、二季度每股股息均为0.06美元，六个月合计金额分别为259.5万美元和259.1万美元；2020年同期每股股息0.06美元，合计金额为25.7万美元[124] - 2021年6月30日，公司有245.3万美元未确认的股票薪酬费用，预计在约2.3年的加权平均期间内确认；有22.3万美元未确认的董事基于股票的薪酬费用，预计在约0.8年的加权平均期间内确认[128] - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，公司分别授予208,812股和288,026股限制性普通股，加权平均授予日公允价值分别为每股6.07美元和6.04美元；2020年同期分别授予346,078股和347,254股，加权平均授予日公允价值均为每股9.57美元[130] - 2021年6月30日非归属限制性股票情况：期初259,006股，授予288,026股，没收82,381股，归属80,072股，期末384,579股，加权平均授予日公允价值7.13美元[131] - 股票期权估值假设：2021年预期年度股息收益率1.97%，预期波动率42.10%，无风险利率2.20%[133] - 2021年6月30日非归属股票期权情况：期初加权平均行使价格13.00美元，剩余合同期限8.77年；授予加权平均行使价格6.16美元；期末加权平均行使价格9.31美元，剩余合同期限9.12年[135] - 2021年7月2日，股东大会批准公司注册证书修正案，授权额外5000万股普通股，使总授权股数达到1亿

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP净亏损1780万美元，合每股0.41美元，去年同期亏损1270万美元，合每股0.30美元；核心亏损1940万美元，合每股0.45美元，较去年第一季度的核心收入910万美元（每股0.21美元）下降2850万美元 [13] - 总保费收入下降2350万美元，降幅7%，主要因个人险业务保费收入下降2100万美元，降幅9.4% [15] - 分出保费收入2.107亿美元，同比增加5770万美元，增幅约38% [15] - 第一季度净损失和损失调整费用为1.158亿美元，同比增加1290万美元，增幅12.6% [16] - 运营费用为6990万美元，同比减少1700万美元，降幅20% [17] - GAAP归属于UIHC股东的权益较去年年底下降约9%，至3.59亿美元，每股账面价值为8.32美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人险业务保费收入下降2100万美元，降幅9.4%，符合公司降低风险和重塑房主保险风险组合的战略 [15] - 商业险保费收入略有下降，假定E&S保费收入下降1900万美元，但American Coastal的认可商业住宅投资组合保费收入增长1650万美元，增幅18% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 财产巨灾市场多年来一直处于紧张状态，尤其是佛罗里达个人险市场 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是将综合成本率降至80%以下，通过提高收入和降低损失及再保险成本来实现承保利润和扩大利润率 [9] - 公司计划在2021年下半年推出Journey E&S平台和与Skyway Technologies合作的直接面向消费者的技术产品 [12] - 公司将利用E&S和直接面向消费者技术领域的加速费率上涨机会，同时大幅削减净巨灾损失 [12] - American Coastal在佛罗里达认可商业住宅市场保持第一的市场份额，新立法的公民变更将对佛罗里达商业住宅市场产生积极影响 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度潜在综合成本率为90.4%，同比略有改善，但由于佛罗里达诉讼趋势加速，公司对先前年度准备金进行了3000万美元的强化，导致本季度税后核心亏损约1940万美元 [7][8] - 公司对佛罗里达州上周五的立法变更感到鼓舞，认为这将有助于缓解佛罗里达州加速的诉讼问题，对公司最终损失产生重大改善 [9] - 公司预计2021年是过渡年，但仍有能力继续扩大潜在利润率，同时大幅削减净巨灾损失 [12] 其他重要信息 - 公司计划更新目前陈旧的上架注册声明，但目前无法提供有关未来进入资本市场计划的更多细节 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 佛罗里达立法对诉讼问题的改善程度及第二季度损失率的影响 - 公司认为立法虽未包含参议院法案76的所有内容，但在索赔和诉讼方面有很多积极变化，将对索赔处理方式产生重大影响；预计第二季度会有诉讼案件激增，但不会对第二季度末的准备金产生负面影响 [24][25] 问题2: 不利准备金发展情况下，基础数据的意义 - 基础数据有助于不同期间的可比性，剔除了一些干扰因素，是众多指标之一，所有指标都很重要，尤其是综合成本率 [28] 问题3: 再保险和基于风险的资本比率 - 公司对资本状况感到满意，通过再保险续约降低风险保留，减轻盈利波动性，降低净保费风险，从而降低所需资本 [30] 问题4: 达到基础综合成本率目标的时间框架 - 公司希望通过提高费率和管理风险，在2021年底前将基础综合成本率降至80%以下 [33] 问题5: 再保险计划实施后的净巨灾成本 - 公司预计6月1日生效的再保险计划下，每次事件的最高保留额为2500万美元，累计最高保留额为7000万美元，并希望进一步降低该金额 [35] 问题6: 向合并实体注资的金额 - 公司持有约4000万美元的无限制现金，计划最多使用其中一半进行注资，但具体金额尚未确定 [37] 问题7: 飓风Irma的总损失是否有变动 - 公司在3月31日重新评估了飓风Irma的损失，总损失增加了1.5亿美元 [39] 问题8: 4月风暴事件对公司的影响 - 公司承认4月有一些巨灾活动，但没有异常情况，目前没有需要预先公布的信息 [41]

新冠疫情及业务运营影响 - 截至2021年3月31日，新冠疫情未对公司业务运营、财务状况、流动性及服务保单持有人的能力产生重大影响，仅投资组合因股票市场波动出现波动[29] - 截至2021年3月31日的三个月，公司未产生重大索赔或业务重大中断[30] 会计准则影响 - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12会计准则更新，该更新未对合并财务报表及相关披露产生重大影响[32] - 公司评估了待决会计准则公告，认为不会对公司运营或财务报告产生影响[33] 固定到期投资数据 - 2021年3月31日，固定到期投资成本或调整/摊销成本为8.8422亿美元，公允价值为8.75275亿美元；2020年12月31日，成本或调整/摊销成本为9.26714亿美元，公允价值为9.40011亿美元[37] - 2021年3月31日，按合同到期期限划分，一年及以内到期的固定到期投资成本或摊销成本为6530.6万美元，占比7.4%，公允价值为6569.4万美元，占比7.5%[41] - 2021年第一季度，固定到期投资净投资收入为368.9万美元[42] - 2021年第一季度，公司确定处于未实现损失状态的固定收益证券的公允价值下降并非由信用损失导致，因此未记录信用损失准备金[47] - 2021年3月31日，公司固定到期证券总数为592，总未实现损失为17179美元，公允价值为539016美元；2020年12月31日，总数为227，总未实现损失为1162美元，公允价值为223614美元[48] - 2021年3月31日约87.4%的固定到期证券为美国国债或评级为“A”或更高的公司债券，12.6%为评级为“BBB”或“BB”的公司债券[160] 权益证券数据 - 2021年3月31日，权益证券公允价值为1.9036亿美元，其中共同基金占比27.2%，其他普通股占比36.3%，不可赎回优先股占比36.5%；2020年12月31日，权益证券公允价值为7445万美元，其中共同基金占比2.0%，不可赎回优先股占比98.0%[38] - 2021年第一季度，权益证券净投资收入为12.9万美元[42] 投资收益与收入数据 - 2021年第一季度，已实现投资总收益为61.4万美元，总损失为11.1万美元，净收益为50.3万美元；2020年第一季度，已实现投资总收益为35.7万美元，总损失为42.5万美元，净损失为6.8万美元[40] - 2021年第一季度，现金及现金等价物净投资收入为5.8万美元，其他投资为 - 1万美元，其他资产为4.1万美元，投资收入总计390.7万美元，投资费用为 - 32.4万美元，净投资收入为358.3万美元；2020年第一季度，净投资收入为691.7万美元[42] 不同类型证券数据 - 2021年3月31日，美国政府和机构证券数量为70，未实现损失为2661美元，公允价值为73990美元；2020年12月31日，数量为44，未实现损失为129美元，公允价值为40341美元[48] - 2021年3月31日，公司企业证券数量为194，未实现损失为6497美元，公允价值为155057美元；2020年12月31日，数量为40，未实现损失为116美元，公允价值为25052美元[48] - 2021年3月31日，公司抵押支持证券数量为160，未实现损失为4951美元，公允价值为182028美元；2020年12月31日，数量为87，未实现损失为397美元，公允价值为100171美元[48] - 2021年3月31日，公司资产支持证券数量为48，未实现损失为168美元，公允价值为32456美元；2020年12月31日，数量为21，未实现损失为207美元，公允价值为17682美元[48] - 2021年3月31日，公司可赎回优先股数量为11，未实现损失为9美元，公允价值为898美元；2020年12月31日，数量为5，未实现损失为13美元，公允价值为358美元[48] 投资公允价值层级数据 - 2021年3月31日，公司总投资公允价值为921562美元，其中Level 1为20847美元，Level 2为900715美元；2020年12月31日，总投资公允价值为985458美元，其中Level 1为9299美元，Level 2为976159美元[56] - 2021年第一季度，公司未在公允价值层级之间转移任何投资[58] 其他投资数据 - 2021年3月31日，公司其他投资账面价值为41510美元，未实现收益为1065美元，未实现损失为130美元，公允价值为42445美元[61] 受限现金与监管存款数据 - 2021年3月31日受限现金总计44,102美元，2020年12月31日为62,078美元[63] - 2021年3月31日和2020年12月31日监管存款的投资资产账面价值分别为4,019美元和4,023美元[64] 每股亏损数据 - 2021年第一季度基本和摊薄每股亏损均为0.41美元，2020年同期为0.30美元[66] 物业及设备数据 - 2021年3月31日物业及设备净值为32,949美元，2020年12月31日为34,187美元[68] - 2021年和2020年第一季度物业及设备折旧和摊销费用分别为208万美元和128.7万美元[69] 商誉与无形资产数据 - 2021年3月31日和2020年12月31日商誉账面价值均为7304.5万美元[70] - 2021年3月31日无形资产总计20,887美元，2020年12月31日为21,930美元[72] - 2021年和2020年第一季度无形资产摊销费用分别为104.3万美元和113.7万美元[74] 分保与恢复保费数据 - 2021年第一季度公司分保7025.6万美元，因冬季风暴Uri产生恢复保费1505.9万美元[78] 再保险应收款数据 - 2021年3月31日和2020年12月31日再保险应收款分别为956,058美元和821,156美元[80] 未付损失准备金与损失数据 - 2021年3月31日未付损失准备金余额为12.17791亿美元，2020年为7.11042亿美元[83] - 2021年第一季度发生损失1.15781亿美元，2020年为1.02837亿美元；支付损失1.34574亿美元，2020年为0.93446亿美元[83] 长期债务数据 - 截至2021年3月31日，长期债务总额为1.59701亿美元，2020年12月31日为1.60376亿美元[87] - 高级票据本金1.5亿美元，年利率6.25%，2027年12月15日到期[87][88] - 佛罗里达州管理委员会票据2021年3月31日余额为617.7万美元，2020年12月31日为676.5万美元，年利率0.93%，2026年7月1日到期[87] - 特鲁斯特定期票据2021年3月31日余额为352.4万美元，2020年12月31日为361.1万美元，年利率1.81%，2031年5月26日到期[87] 债务发行成本数据 - 2021年3月31日债务发行成本余额为225.1万美元，2020年为258.8万美元[96] 有限合伙投资数据 - 截至2021年3月31日，有限合伙投资未出资承诺金额为197.7万美元，2020年12月31日为205.6万美元[99] 租赁数据 - 2021年3月31日租赁资产总额为304万美元，租赁负债总额为219.7万美元；2020年12月31日租赁资产总额为338.2万美元，租赁负债总额为234.7万美元[101] - 2021年第一季度净租赁费用为36.1万美元，2020年为27.8万美元[102] - 未折现的未来最低租赁付款总额为37.07亿美元，其中经营租赁36.71亿美元，融资租赁3600万美元；租赁负债现值为21.97亿美元，其中经营租赁21.66亿美元，融资租赁3100万美元[103] - 截至2021年3月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为64个月，融资为21个月；经营租赁加权平均折现率为3.58%，融资为3.27%[105] 预期信用损失备抵数据 - 2021年第一季度，公司预期信用损失备抵总额为735万美元，其中保费应收款57万美元、再保险应收款511万美元、应收票据167万美元[110] 法定净亏损与净收入数据 - 2021年第一季度，公司法定净亏损4399.3万美元；2020年同期法定净收入720.8万美元[115] 保单持有人盈余数据 - 截至2021年3月31日，公司受监管实体的保单持有人盈余为3.30467亿美元，2020年12月31日为3.7072亿美元[116] 累计其他综合损失数据 - 截至2021年3月31日，累计其他综合损失为694.5万美元，较2020年12月31日的969.3万美元有所增加[118] 股息与股票回购数据 - 2021年第一季度，公司宣布普通股每股股息0.06美元，总计259.5万美元；2020年同期每股股息0.06美元，总计257.1万美元[119] - 2019年7月，董事会授权最高2500万美元的股票回购计划，截至2021年3月31日，尚未回购任何股份[119] 股票薪酬费用数据 - 2021年第一季度，员工税前股票薪酬费用为16.3万美元，税后为12.9万美元；董事税前为9.7万美元，税后为7.7万美元[124] - 截至2021年3月31日，未确认的股票薪酬费用约为175.3万美元，预计在约2.1年内确认；未确认的董事股票薪酬费用约为3.8万美元，预计在约0.1年内确认[124] 股票期权数据 - 截至2020年12月31日，股票期权未偿还数量为144,006份，行使价格为13.00美元；截至2021年3月31日，未偿还数量为122,229份，行使价格为13.44美元[131] 公司业务变动数据 - 2021年4月2日，保险子公司FSIC从夏威夷州迁至佛罗里达州；5月3日，董事会宣布每股0.06美元的季度现金股息，5月24日支付[133] - 公司主要通过五个保险子公司开展业务，主要收入来自康涅狄格州等11个州的保险业务，自2021年1月1日起不再在夏威夷州开展业务[136][137] - 2021年1月18日，公司出售UPC个人险房屋业务的续保权，HCI向UPC发行100,000股普通股，3月31日公允价值为691.4万美元[138] - 由于2020年第四季度的承保行动，公司有效保单数量从2020年3月31日的628,355份降至2021年3月31日的605,753份，降幅为3.6%[139] 营收与净亏损数据 - 2021年第一季度，公司总营收为1.61789亿美元，2020年同期为1.76304亿美元；归属于UIHC的综合净亏损为1777.1万美元，2020年同期为1272.3万美元[144] - 2021年第一季度，公司基于GAAP净亏损的净资产收益率为 - 15.9%，2020年同期为 - 9.7%[146] - 2021年第一季度，公司净损失率为79.3%，费用率为47.9%，综合比率为127.2%；2020年同期分别为53.7%、45.3%、99.0%[146] - 2021年第一季度，当前年度巨灾损失对综合比率的影响为16.4%，上一年度发展对综合比率的影响为20.4%；2020年同期分别为8.9%、 - 0.6%[146] - 2021年第一季度净亏损为1777.1万美元，较2020年同期的1272.3万美元增加504.8万美元，增幅39.7%[176] 现金、投资组合与总投资数据 - 2021年3月31日公司现金、现金等价物、受限现金和投资组合总计12.09312亿美元，2020年12月31日为12.96549亿美元[157] - 2021年3月31日公司总投资为9.36756亿美元，占比77.5%；2020年12月31日为9.95051亿美元，占比76.7%[158] 再保险协议与成本数据 - 2021年1月1日起公司续保的其他所有风险巨灾超额损失协议，提供高达1.1亿美元的巨灾损失保护，2021年第一季度分保7025.6万美元[164] - 2020年第二季度公司为飓风季购买约33亿美元的巨灾超额损失再保险保护[165] - 2020年12月31日公司将比例再保险协议延长，分保率为30.5%；同日与HPC签订财产比例再保险协议，UPC保险将分保69.5%的个人险业务[166] - 2021年第一季度和2020年第一季度再保险

业绩总结 - 截至2021年3月31日，UPC保险的总资产为28亿美元，总股本为3.59亿美元[2] - 2021年第一季度核心损失为1937万美元，每股损失0.45美元，同比下降312.2%[4] - 2021年第一季度的总损失为1158万美元，包含当前年灾难损失和前期发展[6] - 2021年第一季度的综合比率为127.2%，较去年同期的99.0%上升28.2个百分点[4] 用户数据 - UPC保险在佛罗里达州的商业住宅财产保险市场占有率第一，拥有近5900份保单[2] 未来展望 - 预计佛罗里达州的立法变更将于2021年7月1日生效，旨在减少诉讼和索赔的时间限制[10] 负面信息 - 2021年第一季度的净当前年灾难损失及损失调整费用为2396.5万美元[4] - 2021年第一季度的净损失和损失调整费用比率为79.3%，较去年同期的53.7%显著上升[4] - 2021年第一季度的净有利（不利）准备金发展比率为-20.4%[4] 其他信息 - 2021年第一季度的承保费用比率为19.6%，较去年同期的25.2%下降5.6个百分点[4]

财务杠杆与债务契约 - 2020年末公司财务杠杆为29%，需维持高级票据债务契约要求的低于30%的财务杠杆[25] 投资组合数据 - 2020年末投资组合公允价值为9.95051亿美元，低于2019年末的10.11723亿美元，约87.6%的固定到期证券投资于美国国债或评级为“A”或更高的公司债券[26] - 2020年下半年公司缩减了股票证券投资组合规模，降低了市场波动对财务状况的影响[19] - 2020年公司将股权组合占总投资（不包括现金、受限现金和现金等价物）的比例从2019年12月31日的11.5%降至0.7%，实现净收益34,723,000美元[250] - 2020年12月31日，股权组合按行业划分，金融类公允价值5,870美元（78.9%）[252] - 2019年12月31日，股权组合按行业划分，基金类公允价值65,453美元（56.0%）[252] - 2020年12月31日投资总额为9.95051亿美元，2019年为10.11723亿美元[264] - 2020年12月31日，利率假设变动对固定收益证券公允价值的影响：300个基点增加，公允价值减少117,689美元（12.5%）；300个基点减少，公允价值增加46,333美元（4.9%）[246] - 2019年12月31日，利率假设变动对固定收益证券公允价值的影响：300个基点增加，公允价值减少88,609美元（10.0%）；300个基点减少，公允价值增加67,064美元（7.6%）[246] - 2020年固定到期证券按可比评级划分，AAA级摊余成本114,697美元（12.4%），公允价值115,818美元（12.3%）[248] - 2019年固定到期证券按可比评级划分，AAA级摊余成本188,458美元（21.7%），公允价值191,079美元（21.6%）[248] 各业务线保费数据 - 2020年个人住宅物业保单产生保费10.40597亿美元，占总毛保费的71%，约54%的个人住宅毛保费来自佛罗里达州以外[32] - 2020年商业保单产生保费3.93264亿美元，占总毛保费的27%[35] - 2020年末洪水保单产生保费2300.2万美元，占总毛保费的2%[36] - 2020年全年，与好事达保险公司的合作关系占公司毛保费收入的约10.5%[84] 保单销售与分销 - 截至2020年12月31日，公司通过约7200名独立代理人向消费者销售和分销保单，这些代理人代表着超过6400家代理机构，仅Allstate一家代理机构的收入占比超过10%[38] - 截至2020年12月31日，公司通过约7200名独立代理人向潜在投保人销售保单，这些代理人代表着超过6400家代理机构[82] 各地区保单数量与保险价值 - 2020年佛罗里达州有效保单数量为253244份，海湾地区为144121份，东北地区为140043份，东南部地区为93583份，总计630991份[42] - 2020年佛罗里达州总保险价值为17.8268495亿美元，东北地区为9.4633077亿美元，海湾地区为6.0347058亿美元，东南部地区为4.3790464亿美元，总计37.7039094亿美元[44] - 截至2020年12月31日，约40.1%的有效保单和47.4%的总保险价值集中在佛罗里达州[78] - 2020年公司增加了在路易斯安那州和得克萨斯州的业务敞口，截至2020年12月31日，这两个州的有效保单约占22.5%，总保险价值约占15.6%[81] - 截至2020年12月31日，约40.1%的有效保单在佛罗里达州签订[135] 法定检查情况 - 2020年，FLOIR对UPC和ACIC进行截至2019年12月31日五年的法定检查，对JIC进行截至2019年12月31日一年的法定检查；纽约州金融服务部对IIC进行截至2019年12月31日五年的法定检查；2018年，夏威夷保险司完成对FSIC截至2016年12月31日五年的法定检查，均无重大发现[52][53] RBC比率情况 - 截至2020年12月31日，UPC、ACIC、FSIC、IIC、JIC的RBC比率分别为302%、323%、323%、935%、2189%，均超过最低要求[55][56] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司有478名员工，其中244人在理赔部门、50人在客户体验中心、13人在承保部门[65] - 2020年12月31日与2019年12月31日相比，执行官员性别占比变化14.3个百分点、管理团队性别占比变化2.9个百分点、其他员工性别占比变化 - 0.6个百分点；管理团队种族占比变化0.6个百分点、其他员工种族占比变化 - 1.4个百分点[66] - 2020年全年自愿离职率为11.0%[69] 公司基本信息 - 公司于2012年在特拉华州注册成立，主要行政办公室位于佛罗里达州圣彼得斯堡，在纳斯达克证券交易所上市，股票代码“UIHC”[70] - 公司经营一个可报告业务板块，即财产和意外险政策[71] 公司面临风险 - 公司面临因灾难性事件和恶劣天气条件导致重大损失的风险，损失可能超过过往、预测、定价估计或再保险覆盖金额[74][75] - 气候灾害频率和严重程度难以预测，可能增加理赔成本、再保险成本，影响公司提供保险的能力[76] - 公司面临大量源于佛罗里达州福利转让（AOB）的诉讼，2019年7月佛罗里达州立法机构颁布AOB改革法案，但效果未知[80] - 实际发生的索赔可能超过公司的理赔准备金，影响公司经营业绩和财务状况[85] - 公司保险子公司需缴纳政府评估费，收支时间差异可能对特定报告期经营业绩产生重大不利影响[88] - 公司曾存在财务报告内部控制重大缺陷，虽已整改，但内部控制失效可能影响公司业务、财务状况和股价[89] - 公司信息技术和数据安全系统易受多种因素干扰，数据泄露可能损害公司声誉和业务[93] - 新冠疫情可能导致保险保费违约增加、保费下降、投资组合价值下跌等风险[106] - 财产和意外险行业竞争激烈，公司可能难以控制市场份额，影响经营和财务状况[108] - 行业发展如资本流入、州立实体提供保险项目等会增加市场竞争[109] - 州法规变化可能限制公司管理风险能力、使实际损失超预期、影响提价[110] - 公司管理巨灾风险能力可能受公共政策、政治环境和市场多元化策略限制[111] - 保险行业受各州广泛监管，法规独特复杂且可能冲突，不遵守会有严重后果[112][113][114] - 联邦政府可能增加保险监管角色，相关法规实施或影响公司业务[116] - 行业调查可能导致执法程序、罚款和业务实践改变，影响公司经营[118] - 保险法规变化可能增加合规成本，不遵守会导致罚款，影响公司经营和财务[119] - 再保险的可用性和成本受市场条件影响，可能影响业务量和盈利能力[121] - 投资面临市场风险，利率变化会影响固定收益证券的回报和公允价值[125][126] - 财产和意外险及再保险行业具有周期性，市场低迷可能对公司经营和财务状况产生重大不利影响[131] - 法律诉讼损失可能对公司经营结果、现金流和财务状况产生重大影响[132] - 财务实力或稳定性评级下调可能影响业务量和获取融资的能力[135] - 未来大量出售普通股可能导致股价下跌，且股息支付不确定[138][139] 股权结构 - 2020年12月31日，首席执行官兼董事会主席R. Daniel Peed实益拥有约32%已发行和流通的普通股[143] - RDX Holding, LLC的另一名成员实益拥有约8%已发行和流通的普通股，且将代理权授予R. Daniel Peed[143] - 截至2020年12月31日，皮德先生及其关联方实益拥有公司约32%已发行和流通的普通股[146] - 公司章程规定董事会分为两类，每类任期两年，每年仅选举一类董事；董事会和高管控制公司超50%的普通股[148] 财务报表审计 - 独立注册公共会计师事务所认为公司财务报表在所有重大方面公允反映了公司截至2020年和2019年12月31日的财务状况[256] - 公司自2018年起聘请德勤为审计机构[263] 公司整体财务数据 - 2020年12月31日公司总资产为28.48941亿美元，2019年为24.67218亿美元[264] - 2020年12月31日公司总负债为24.31342亿美元，2019年为19.43353亿美元[264] - 2020年12月31日公司股东权益总额为4.17599亿美元，2019年为5.23865亿美元[264] - 2020年12月31日未支付损失和损失调整费用为10.89966亿美元，2019年为7.60357亿美元[264] - 2020年12月31日未赚取保费为7.23938亿美元，2019年为6.74055亿美元[264] - 2020年12月31日现金及现金等价物和受限现金总额为3.01498亿美元，2019年为2.87057亿美元[264] - 2020年总营收为846,656美元，2019年为825,116美元，2018年为723,942美元[267] - 2020年总费用为978,833美元，2019年为857,841美元，2018年为728,297美元[267] - 2020年净收入（亏损）为 - 95,498美元，2019年为 - 29,485美元，2018年为394美元[267] - 2020年综合亏损为 - 96,961美元，2019年为 - 8,935美元，2018年为 - 17,822美元[267] - 2020年基本加权平均流通股数为42,864,166股，2019年为42,763,423股，2018年为42,650,629股[267] - 2020年归属于UIHC普通股股东的基本每股收益为 - 2.25美元，2019年为 - 0.70美元，2018年为0.01美元[267] - 2020年末普通股数量为43,075,877股，2019年末为43,028,074股，2018年末为42,984,578股[270] - 2020年末股东权益归属于UIHC为395,753美元，2019年末为503,138美元，2018年末为520,230美元[270] - 2020年末NCI为21,846美元，2019年末为20,727美元，2018年末为20,139美元[270] - 2020年末总股东权益为417,599美元，2019年末为523,865美元，2018年末为540,369美元[270] - 2020年净收入为亏损95,498美元，2019年为亏损29,485美元，2018年为盈利394美元[272] - 2020年经营活动提供（使用）的净现金为亏损10,471美元，2019年为149,015美元，2018年为25,759美元[272] - 2020年投资活动提供（使用）的净现金为36,566美元，2019年为亏损33,979美元，2018年为亏损125,642美元[272] - 2020年融资活动提供（使用）的净现金为亏损11,654美元，2019年为亏损12,099美元，2018年为7,728美元[272] - 2020年现金、现金等价物和受限现金增加14,441美元，2019年增加102,937美元，2018年减少92,155美元[272] - 2020年末现金、现金等价物和受限现金为301,498美元，2019年末为287,057美元，2018年末为184,120美元[272] - 2020年支付利息9,533美元，2019年为9,730美元，2018年为9,861美元[272] - 2020年支付所得税1,265美元，2019年为517美元，2018年为4,673美元[272] 公司产品与业务范围 - 公司主要产品为房主和商业住宅财产保险，目前在12个州提供，在3个州开展商业住宅保险业务[277] 新冠疫情影响 - 2020年公司未受新冠疫情对业务运营、财务状况、流动性等产生重大影响，仅投资组合因股市波动有波动[282] 预期信用损失备抵 - 2020年末，公司预期信用损失备抵情况为：保费应收款14万美元，再保险应收款38.6万美元，应收票据2万美元，总计54.6万美元；2019年末总计56.2万美元，2020年准备金信贷为-30.2万美元，核销为28.6万美元[292] - 2020年末和2019年末，公司无法收回保费的备抵余额分别为14万美元和30.2万美元[294] 保费相关情况 - 2020年和2019年公司均不存在保费不足情况[297] - 公司按每日比例在相关保单合同期内确认保费

业绩总结 - 2020年核心收入（不包括命名风暴）为40449万美元，同比改善294.8%[7] - Q4 2020核心收入（不包括命名风暴）为330万美元，每股收益0.08美元，同比增加1800万美元[4] - 2020年基础综合比率为88.9%，同比改善6.5个百分点[7] - 2020年合并比率为104.9%，较2019年的111.1%有所改善[14] - 2020年净损失及损失调整费用比率为79.4%[7] - 2020年净费用比率为47.1%[7] - 2020年股东权益为395,753千美元，较2019年的503,138千美元下降21.3%[17] - 2020年总资本为553,794千美元，较2019年的662,070千美元下降16.4%[17] 用户数据 - 2020年未偿还损失及LAE准备金为268,810千美元，较2019年的210,221千美元增长27.9%[17] - 2020年净保费收入与股东权益比率为193.5%，较2019年的149.5%上升29.4%[17] - 在佛罗里达州，新业务平均保费/保单上涨23%，而接受的风险下降85%[34] 未来展望 - 2021年预计个人保险组合的平均费率行动为12%[19] - 预计2021年续保书籍的强劲双位数增长率将持续[34] - 公司计划在佛罗里达州、路易斯安那州、北卡罗来纳州和德克萨斯州进行额外的费率增加[4] 新产品和新技术研发 - 公司通过Skyway Technologies建立了直接面向消费者的分销渠道，预计在2021年推出[39] - 公司计划通过成立Journey Specialty Insurance Company来发展直接E&S承保能力[43] 市场扩张和并购 - 公司减少了地理风险，从12个州减少到7个州，目标是通过非续保来降低总保险价值[35] - 公司在缺乏规模和盈利能力的州中停止了33种产品的销售，约占其产品的60%[36] 负面信息 - 2020年净损失及损失调整费用（LAE）比率为44.7%，较2019年的37.1%有所上升[14] - UIHC的股票在2020年2月23日收盘价为5.62美元，市净率为0.61，过去12个月下跌超过40%[56] - 公司预计将面临监管、经济和天气条件的影响[58] - 公司依赖投资收入，投资组合的组成和相关市场风险将影响业绩[58] - 财务实力评级的下调可能对公司产生影响[58] - 公司在收购方面面临整合成功的挑战[58]