文章核心观点 - Axcelis Technologies是半导体行业中最便宜的股票之一,并且拥有长期发展潜力 [1] - Axcelis是一家芯片制造设备公司,为人工智能(AI)芯片制造商提供关键设备 [2][3] - 随着AI技术在各种设备中的广泛应用,Axcelis有望从中获得长期增长机会 [3][8] - Axcelis目前订单充足,但2024年收入可能持平,之后将恢复增长 [4][5][6] - Axcelis股票目前估值较低,具有较大上涨空间 [7] 行业概况 - 半导体行业是投资者关注的焦点,Nvidia和AMD等公司在AI领域表现出色 [1] - AI技术正在快速发展,将广泛应用于各类设备,不仅局限于数据中心 [3] - 电力设备也是Axcelis的重要业务领域,在电动汽车和数据中心中有广泛应用 [3] 公司业务 - Axcelis不生产半导体芯片,而是提供关键的制造设备和工艺技术 [2] - 芯片制造商无法在没有Axcelis提供的设备和技术的情况下生产出芯片 [2] - Axcelis目前订单充足,2023年收入增长23%,但2024年可能持平 [4][5] - Axcelis正专注于成本管理和提升毛利率,为未来增长做准备 [5][6] 公司估值 - Axcelis股票目前估值较低,市盈率仅为14.7倍,较同行业和大盘都有较大折扣 [7] - 随着未来收入的恢复增长,Axcelis股票有望获得较大涨幅 [7] - 长期来看,AI带来的巨大市场机会将为Axcelis带来持续增长动力 [8]

文章核心观点 半导体行业离子注入解决方案领先供应商Axcelis Technologies宣布参加多场即将举行的投资者会议 [1] 公司信息 - 公司名为Axcelis Technologies，纳斯达克股票代码为ACLS，总部位于马萨诸塞州贝弗利 [1][2] - 公司为半导体行业提供创新、高生产率解决方案超45年，专注于通过离子注入系统的设计、制造和全生命周期支持开发工艺应用 [2] 会议安排 - 第24届B. Riley机构投资者会议于5月22日在加州比佛利山庄比佛利希尔顿酒店举行，管理层将在太平洋时间上午9:45主持炉边谈话并可进行一对一会议 [1] - 第21届Craig - Hallum机构投资者会议于5月29日在明尼苏达州明尼阿波利斯市Depot Renaissance酒店举行，管理层可进行一对一和小组会议 [1] - 第52届Cowen科技、媒体与电信会议于5月30日在纽约巴克莱洲际酒店举行，管理层可进行一对一会议 [1] - Stifel 2024跨行业洞察会议于6月4日在波士顿洲际酒店举行，管理层将在东部时间上午10:20主持炉边谈话并可进行一对一会议，公众可通过公司网站或指定链接观看直播 [1] - 威廉布莱尔第44届年度成长股会议于6月5日在伊利诺伊州芝加哥市Loews芝加哥酒店举行，管理层将在中部时间上午9:20进行演讲并可进行一对一会议，公众可通过公司网站或指定链接观看直播 [1] - 美国银行全球科技会议于6月6日在加州旧金山威斯汀圣弗朗西斯酒店举行，管理层将在太平洋时间上午10:40主持炉边谈话并可进行一对一会议 [1] 联系方式 - 编辑/媒体联系Maureen Hart，电话978.787.4266 [3] - 投资者关系联系Doug Lawson，电话978.787.9552 [3]

客户集中度 - 2024年3月31日止三个月，公司十大客户占总收入的54.8%[77] 业务线产品结构 - 2024年第一季度资本设备需求持续强劲，成熟工艺板块占发货系统收入的99%，DRAM占1%；功率器件发货占系统总收入的55%，通用成熟板块占41%，图像传感器占3%[78] 收入情况 - 2024年3月31日止三个月，产品收入为2.434亿美元，占收入的96.5%，较2023年同期减少260万美元，降幅1.1%；服务收入为900万美元，占收入的3.5%，较2023年同期增加94.1万美元，增幅11.7%；总收入为2.52372亿美元，较2023年同期减少164.8万美元，降幅0.6%[82] - 2024年3月31日止三个月，售后市场业务收入为5690万美元，系统销售收入为1.955亿美元；2023年同期售后市场收入为5880万美元，系统收入为1.952亿美元[86] 递延收入 - 2024年3月31日和2023年12月31日的递延收入分别为2.084亿美元和2.109亿美元[84] 毛利率情况 - 2024年3月31日止三个月，产品毛利率为47.5%，较2023年同期的42.0%有所增加；服务毛利率为6.1%，较2023年同期的9.8%有所下降；总毛利率为46.0%，较2023年同期的41.0%有所增加[88] 总运营费用 - 2024年3月31日止三个月，总运营费用为5951.2万美元，较2023年同期的5266.2万美元增加685万美元，增幅13.0%[91] 人员成本 - 2024年3月31日止三个月，人员成本为3640万美元，占总运营费用的61.2%，较2023年同期的3070万美元和58.2%有所增加[92] 研发费用 - 2024年3月31日止三个月，研发费用为2570万美元，较2023年同期的2380万美元增加190万美元，增幅7.9%[94] 销售和营销费用 - 2024年3月31日止三个月，销售和营销费用为1744.5万美元，较2023年同期的1414.4万美元增加330.1万美元，增幅23.3%[95] - 2024年第一季度销售和营销费用为1740万美元，较2023年同期的1410万美元增加330万美元，增幅23.3%[96] 一般及行政费用 - 2024年第一季度一般及行政费用为1640万美元，较2023年同期的1470万美元增加170万美元，增幅11.3%[98] 其他收入 - 2024年第一季度其他收入为250万美元，较2023年同期的150万美元增加90万美元，增幅59.2%[99] 所得税费用 - 2024年第一季度所得税费用为740万美元，较2023年同期的520万美元增加220万美元，增幅42.2%[101] 递延所得税 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，递延所得税分别为5450万美元和5340万美元[103] 现金及投资情况 - 截至2024年3月31日，公司有1.34亿美元无限制现金及现金等价物、3.962亿美元短期投资和670万美元受限现金[104] 经营活动现金流量 - 2024年和2023年第一季度，公司经营活动产生的现金分别为4220万美元和3460万美元[106] 投资活动现金流量 - 2024年第一季度投资活动现金流出5570万美元，2023年同期为3300万美元[107] 融资活动现金流量 - 2024年第一季度融资活动现金使用1810万美元，2023年同期为1670万美元[108] 租赁相关保证金 - 截至2024年3月31日，公司有590万美元与租赁相关的保证金[109]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为2.524亿美元,较上年同期增长 [6] - 每股摊薄收益为1.57美元,较上年同期增长10% [6][18] - 毛利率为46%,较上年同期提升 [21] - 预计第二季度收入约2.45亿美元,毛利率约43.5% [17] - 预计全年毛利率将超过45% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统收入占总收入的77.5%,维修服务及备件收入占22.5% [18] - 电力设备(包括碳化硅和IGBT)占系统收入的55% [9] - 碳化硅设备占电力设备收入的76% [9] - 预计2024年电力设备(碳化硅和IGBT)占系统出货量约60% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场占总收入的59%,美国17%,日本7%,欧洲4%,韩国4%,其他地区9% [8] - 成熟工艺节点(包括电力设备)占系统收入的99%,DRAM占1% [8] - 预计中国市场将占季度系统收入的40%-60% [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司是离子注入领域的技术领导者,提供最全面的产品系列和制造能力 [12] - 公司将继续投资研发,专注于Purion产品线的扩展和升级,以巩固在电力和日本先进逻辑市场的地位 [24] - 公司看好电力设备(尤其是碳化硅)、人工智能等行业的长期增长机遇 [12][13][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年下半年的业绩表现持乐观态度,预计将好于上半年 [10][17] - 内存市场复苏时间推迟,预计2025年DRAM和NAND将出现强劲复苏 [10] - 公司将在2024年7月11日的投资者日上发布新的长期财务模型 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Craig Ellis 提问** 询问订单活动的稳定性以及第二半年收入增长的线性情况 [40][41] **Russell Low和Jamie Coogan回答** - 公司目前运营年化收入约10亿美元,预计下半年将有更强劲的表现 [44][45][46][47] - 下半年收入增长可能更多集中在第四季度 [45][47] 问题2 **Tom Diffely 提问** 询问内存市场复苏推迟的原因 [53][54] **Russell Low和Jamie Coogan回答** - 内存市场复苏时间推迟,但长期趋势仍然向好,公司正密切关注客户动态 [55][56][57][59] 问题3 **Charles Shi 提问** 询问各主要市场(碳化硅电力、常规电力、成熟工艺)的趋势 [66][67][68][69][70][71] **Russell Low和Jamie Coogan回答** - 碳化硅电力持续强劲,常规电力有所下降,但成熟工艺市场正在复苏 [68][69][70] - 预计成熟工艺市场在下半年将有所增长 [70][71]

文章核心观点 - Axcelis Technologies 2024年第一季度非GAAP每股收益超预期且同比增长，营收虽超预期但同比略降，公司对二季度业绩作出预估，同时还介绍了其他几家公司即将公布的2024年第一季度财报情况 [1][5][7] Axcelis Technologies业绩情况 盈利情况 - 2024年第一季度非GAAP每股收益为1.57美元，超Zacks共识预期的1.26美元，同比增长9.8% [1] 营收情况 - 第一季度营收2.524亿美元，超Zacks共识预期4%，但同比下降0.7%，健康的对华出货及植入密集型功率器件领域的推动带来营收增长 [1] - 产品营收2.434亿美元，占总营收100%，同比下降1.1%；服务营收890万美元，占比3.5%，同比增长11.7% [1] 各业务营收情况 - 系统营收1.954亿美元，2024年第一季度发货的系统营收中99%来自成熟工艺技术，功率器件领域占第一季度发货系统营收的55% [2] - 第一季度功率发货营收中，PurionPower系列碳化硅系统贡献76% [2] - 客户解决方案与创新（CS&I）营收5690万美元，该部门业务包括合同、工时与材料、维修、备件与耗材、升级和二手工具 [2] 其他财务指标 - 非GAAP毛利率为46%，去年同期为40.9% [3] - 营业利润5650万美元，同比增长10% [3] - 总运营费用5950万美元，同比增长13% [3] 资产负债表情况 - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资总额为5.302亿美元，2023年12月31日为5.061亿美元 [4] - 截至2024年3月31日，其他长期负债为4120万美元，2023年12月31日为4200万美元 [4] 业绩展望 - 预计2024年第二季度营收约2.45亿美元，每股收益1.30美元，毛利率预计为43.5%，营业利润预计为4700万美元 [5] 评级情况 - 目前Zacks排名为3（持有） [6] 其他公司财报发布信息 Arista Networks - 定于5月7日收盘后公布2024年第一季度财报，目前Zacks排名为1（强力买入），有望受益于其主要领域和产品线的强劲势头和多元化，长期盈利增长预期为17.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为13.3% [7] Airgain - 定于5月8日收盘后公布2024年第一季度财报，目前Zacks排名为2（买入），长期盈利增长预期为35%，提供集成无线天线产品解决方案 [8] Turtle Beach - 定于5月7日收盘后公布2024年第一季度财报，Zacks排名为2，开发和销售Turtle Beach品牌的游戏耳机解决方案 [9]

业绩总结 - Axcelis在2024年第一季度实现了稳健的财务表现，收入为2.524亿美元，每股收益为1.57美元[6] - Axcelis预计2024年第二季度的营收将约为2.45亿美元，毛利率约为43.5%[8] 用户数据 - Axcelis是全球技术开发和制造离子注入系统的领先者，服务于价值约27亿美元的离子注入系统市场[4] - Axcelis在成熟市场占有70%以上的植入技术总可寻址市场(TAM)，并且在成熟工艺技术方面处于极佳位置[5] 新产品和新技术研发 - Axcelis的Purion产品系列持续推动公司增长，针对高价值应用和市场细分领域[19] 市场扩张和并购 - 公司将继续投资于能够推动强劲收入增长和毛利率扩张的倡议[33] - 近期，公司将专注于发展植入业务，但也开始探索并购以超越13亿美元的植入驱动业务模式[33] 其他新策略和有价值的信息 - 公司董事会批准了一项1亿美元的股票回购计划，截至2023年8月，额外融资为2亿美元[33] - Axcelis Technologies, Inc是一家在纳斯达克上市的公司[35] - 公司股票代码为ACLS[35] - 公司总市值为3300亿美元[35]

2024年第一季度与2023年第四季度财务数据对比 - 2024年第一季度公司收入为2.524亿美元，2023年第四季度为3.103亿美元[2] - 2024年第一季度毛利率为46%，2023年第四季度为44.4%[2] - 2024年第一季度营业利润为5650万美元，2023年第四季度为7910万美元[2] - 2024年第一季度净利润为5160万美元，摊薄后每股收益为1.57美元，2023年第四季度净利润为7110万美元，摊薄后每股收益为2.15美元[2] 2024年第二季度财务数据预测 - 公司预计2024年第二季度收入约为2.45亿美元[4] - 公司预计2024年第二季度毛利率约为43.5%[4] - 公司预计2024年第二季度营业利润约为4700万美元，摊薄后每股收益约为1.30美元[4] 特定时间节点资产负债及股东权益数据对比 - 截至2024年3月31日，公司总资产为13.06619亿美元，截至2023年12月31日为12.81967亿美元[11] - 截至2024年3月31日，公司总负债为4.04876亿美元，截至2023年12月31日为4.17085亿美元[11] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为9.01743亿美元，截至2023年12月31日为8.64882亿美元[11]

文章核心观点 - 2024年第一季度Axcelis业绩良好，营收、毛利率和每股收益超预期，业务受功率器件领域驱动，预计下半年营收增长 [1][2] 财务业绩 - 2024年第一季度营收2.524亿美元，低于2023年第四季度的3.103亿美元；毛利率46%，高于2023年第四季度的44.4%；营业利润5650万美元，低于2023年第四季度的7910万美元；净利润5160万美元，摊薄后每股收益1.57美元，低于2023年第四季度的7110万美元和2.15美元 [1] - 2024年第一季度产品收入2.43418亿美元，服务收入895.4万美元；总成本1.36321亿美元；毛利润1.16051亿美元；总运营费用5951.2万美元；运营收入5653.9万美元；其他收入2460万美元；税前收入5899.9万美元；所得税740.4万美元；净利润5159.5万美元；基本每股收益1.58美元，摊薄后每股收益1.57美元 [8] - 2024年资产总计13.06619亿美元，负债总计4.04876亿美元，股东权益总计9.01743亿美元 [10] 业务情况 - 公司业务受功率器件领域尤其是碳化硅驱动，在全球赢得新客户业务并扩大与现有客户的产品覆盖范围 [2] 业务展望 - 2024年第二季度预计营收约2.45亿美元，毛利率约43.5%，营业利润约4700万美元，摊薄后每股收益约1.30美元；全年毛利率预计同比改善 [3] 会议安排 - 公司将于2024年5月2日上午8:30举办电话会议讨论第一季度业绩，可通过公司网站收听网络直播，直播回放将保留30天 [4] 公司介绍 - Axcelis总部位于马萨诸塞州贝弗利，为半导体行业提供创新、高生产率解决方案超45年，专注于离子注入系统的设计、制造和全生命周期支持 [6]

文章核心观点 - Axcelis Technologies Inc（ACLS）将于5月1日公布2024年第一季度财报，预计营收约2.42亿美元，每股收益约1.22美元，虽此前四个季度平均超预期16.4%，但此次模型未显示盈利超预期；同时推荐了QUALCOMM、Silicon Motion Technology、Flex三只可能盈利超预期的股票 [1][5][7] 业绩预期 - ACLS预计第一季度营收约2.42亿美元，每股收益约1.22美元；Zacks共识预期营收2.426亿美元，同比降4.5%，每股收益1.26美元，同比降11.9% [1] 影响因素 有利因素 - 第一季度公司业绩或受益于Purion产品套件在碳化硅功率市场的强劲需求，客户可用Purion H200工具在评估期优化设备 [2] - 成熟工艺技术因晶圆启动增加、高注入资本强度和特种器件高价值注入机而受益，预计2024年该业务占公司系统发货收入约90%；先进逻辑市场因晶圆启动加速而增长，利于公司解决方案 [3] - ACLS的先进Purion产品扩展助力其在图像传感器和功率器件制造领域扩大份额，拥有适用于硅IGBT和碳化硅功率器件市场的注入产品 [3] 不利因素 - 供应链动态不稳定和全球宏观经济疲软构成不利因素，内存和先进逻辑客户需求疲软，研发和基础设施支出增加也是担忧 [3] 近期发展 - 3月公司宣布第一季度向中国功率器件芯片制造商多次发货Purion M SiC中电流注入机，用于150mm碳化硅功率器件生产，支持工业、能源、汽车等大功率应用 [4] 模型预测 - 公司此次盈利可能不会超预期，因其盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3，需盈利ESP为正且Zacks排名为1、2或3才有更高超预期几率 [5] 推荐股票 - QUALCOMM Incorporated（QCOM）盈利ESP为+0.11%，Zacks排名为2，5月1日公布财报，共识预期每股收益2.30美元、营收93.2亿美元，过去一年股价涨46.7% [7] - Silicon Motion Technology Corporation（SIMO）盈利ESP为+5.96%，Zacks排名为2，5月2日公布财报，共识预期每股收益0.58美元、营收1.798亿美元，过去一年股价涨20.9% [7] - Flex（FLEX）盈利ESP为+1.36%，Zacks排名为3，5月1日公布财报，共识预期每股收益0.55美元、营收61亿美元，过去一年股价涨87.5% [7][8]

文章核心观点 - 半导体行业虽受生成式AI影响，但部分子行业未参与反弹且无明显AI需求，行业呈周期性，许多公司营收收缩、股价停滞；分析Invesco PHLX Semiconductor ETF（NASDAQ:SOXQ），认为其平衡了AI驱动芯片公司和有望在2025年周期性复苏的公司，可能推动每股收益超30%，估值低于1倍PEG，建议强烈买入 [1][16] 表现 - Invesco SOXQ是2021年年中推出的新ETF，与有20年历史的Invesco Semiconductors ETF（PSI）及规模大20倍的VanEck Semiconductor ETF（SMH）和iShares Semiconductor ETF（SOXX）竞争；短期内SOXQ表现不如SMH，主要因SMH在英伟达（NVDA）的权重近20%；SOXQ和SOXX在股票权重方面更平衡 [2] 指数方法 - SOXQ采用费城半导体指数，选取该行业30家美国上市顶级公司，包括供应商和设备制造商；30只股票按市值加权，前3名权重上限分别为12%、10%和8%，其余公司为4%，该方法提供了行业内的多元化和集中度 [3] 成分股权重过程 - 指数证券初始权重由各证券市值除以所有指数证券总市值确定，然后调整以满足权重限制，形成最终权重；市值前三的指数证券权重分别不超12%、10%和8%，仅在超限时下调；其他指数证券权重不超4%，仅前三可超此限制；若证券权重超限制，超额部分按市值比例重新分配给低权重证券，直至所有证券权重达标 [4][5] 投资组合上行潜力 - 基于分析师目标价计算，该ETF当前价格有21%的升值潜力，等权重或平均上行潜力为24%，表明多数持仓受分析师看好；小市值公司如Axcelis Tech（ACLS）和Wolfspeed（WOLF）共识上行潜力超50% [8] 营收增长和净利润率 - 投资组合内公司运营基本面不一，30%的公司预计2024年营收和利润率下降，2025年反弹，体现半导体行业周期性；整体ETF预计营收增长超18%，利润率上升，主要由英伟达推动，博通受益于收购VMware，其他权重股从2023年疲软中恢复；预计2025年多数股票营收增长和利润率提升，抵消英伟达预期的正常化 [10] 每股收益增长 - ETF投资组合在2024 - 2025年共识每股收益增长率超25%，2025年加速至33%；若没有英伟达、AMD和英特尔，2024年每股收益增长将很弱；若共识正确，2025年所有公司盈利将显著增长 [12] 估值 - SOXQ ETF相对2024年每股收益增长的PEG为1.2倍，低于纳斯达克（NDX）的1.8倍和标准普尔500（SPX）的1.5倍；按2024年每股收益计算，ETF投资组合加权PE为29倍，2025年预计降至21倍，PEG为0.85倍，较为便宜 [14]