公司基本情况 - 公司服务约720万客户，每年处理约1500万次警报，拥有约19000名员工，约240个销售和服务地点及12个监控中心[5] - 公司运营分住宅、商业和增长市场三个市场[24][25][26] - 公司约有3100名现场销售顾问，约250家授权经销商，约240个销售和服务办公室，约5600名安装和服务技术人员，约4200名客户服务专业人员[34][35][37][39] - 公司运营12个UL认证的监控中心，3个监控中心以CMS品牌提供外包监控服务[39][42] - 截至2018年12月31日，公司约有19000名员工，其中约10%的员工受集体谈判协议覆盖[61] - 截至2018年12月31日，公司赞助商拥有约84.7%已发行普通股（不包括未归属普通股）[10] - 截至2018年12月31日，公司拥有约130亿美元的商誉和其他可辨认无形资产，可能无法实现其全部价值[158] - 截至2018年12月31日，公司未偿还债务的面值为102亿美元（不包括资本租赁）[183] - 截至2018年12月31日，公司约1860名员工（占总劳动力的10%）由工会代表并受集体谈判协议覆盖，约40项协议中有近三分之一每年需续约[170] 公司收购情况 - 2015年7月1日完成两项收购，2016年5月2日收购The ADT Corporation，均由股权和借款组合融资[6][7][8] - 2010年5月14日，公司收购博锐威安防，该公司与布林克斯公司的煤炭相关负债可能使公司承担责任[175] 公司上市及融资情况 - 2018年1月23日完成首次公开募股，发行1.05亿股普通股，每股14美元，总收益约14.06亿美元[9] 公司债务赎回情况 - 2018年2月用约6.49亿美元赎回5.94亿美元本金的9.250%优先票据及支付相关溢价[9] - 2018年7月2日用约9.49亿美元赎回7.5亿美元Koch Preferred Securities及支付相关费用[9] 各业务线市场情况 - 公司住宅市场标准合同期为三年（加州两年），商业市场为五年，均有自动续约条款[23] - 超70%住宅客户通过自动付款方式支付费用，公司会定期调整监控费率[23] - 经销商生成的客户合同初始期限通常为三年，自动续期30天，除非任一方取消[36] - 若接受的安全服务账户在12 - 15个月的退款期内取消，经销商需提供等效账户或退还购买款[36] 公司营销情况 - 公司通过多种渠道营销产品和服务，并不断优化营销支出[28] 公司业务收支及盈利情况 - 新客户的监控安全和自动化服务通常需公司前期投入，一般在不到三年实现收支平衡[32] - 公司业务运营目标是长期留住客户以收回初始投资，一般在不到三年实现收支平衡，长期盈利能力取决于客户的长期留存[69] 公司业务季节性情况 - 公司业务有季节性，第二和第三季度客户断开率和新增客户通常较高[51] 公司知识产权情况 - 公司拥有与监控安全和自动化技术相关的专利组合，以及美国和加拿大的商标组合[53] 公司监管情况 - 公司运营受美国和加拿大联邦、州、省和地方法律法规监管，包括消费者保护、职业许可等方面[57] - 公司广告和销售实践受美国联邦贸易委员会、加拿大竞争局等监管[58] - 部分地方政府采取措施减少误报，如要求许可证、罚款等[59] - 公司所处受监管行业，法律法规变化会对业务产生正负两方面影响[60] - 2020年生效的CCPA会给公司带来新的合规义务，不遵守可能面临重大财务处罚[98] - 美国和加拿大对电话营销和电子邮件营销的监管增加，公司可能因第三方违规被追责，监管变化可能减少业务线索[142] - 公司业务受美国和加拿大各级法律法规监管，失去许可证或产品不符合相关规范可能产生重大不利影响[143][145] - 公司扩张产品和服务、进入新司法管辖区可能面临更广泛监管，收购DataShield后需遵守相关司法管辖区法律[146] - 法律或法规变化可能影响公司业务、增加成本或扰乱运营，不遵守规定可能导致巨额罚款或吊销许可证[147][148] - 公司可能因误报被评估罚款，若更多地方政府实施相关措施，将对业务产生重大不利影响[149] - 部分美国和加拿大司法管辖区警察部门在特定条件下才响应监控安全服务公司呼叫，可能影响公司吸引和保留客户能力[150] 公司技术及市场风险情况 - 公司目前为约400万个使用3G或CDMA蜂窝设备的客户站点提供服务，相关网络将于2022年第一季度停用，硬件成本目前估计每个站点低于90美元[75] - 2017年1月，大多数主要无线网络提供商已完全停用2G网络，公司为保留使用2G网络的客户，承担高额成本完成转换计划，部分用户未更换设备致客户流失率上升[74] - 公司未来增长依赖跟上技术和行业变化，开发或收购新技术，以可接受的利润率推出获市场认可的产品和服务[64] - 公司在多个市场面临激烈竞争，包括家庭自动化、商业消防和安全市场，竞争可能对利润率和市场份额产生压力[65] - 客户流失率显著高于预期时，公司可能需改变相关账户的估计使用寿命或加速折旧和摊销方法，增加费用或导致资产减值[70] - 电信提供商停用旧技术及客户通信服务和设备选择的转变，可能对公司业务产生不利影响，增加客户流失并需大量资本支出[73] - 公司声誉可能因产品缺陷或客户服务不足受到不利影响，进而影响业务、财务状况和经营业绩[79] - 新房和二手房销售率及商业地产开发率下滑会减少公司销售机会，住房市场复苏可能导致客户流失[82] - 可支配收入减少或商业活动水平下降，会使公司业务流失率上升、客户需求降低[83] - 公司大部分收入来自订阅者的月度定期收入，若支付违约超预期，业务和财务状况将受不利影响[84] - 若保险行业取消对家庭使用报警监控服务的激励措施，公司新客户增长可能减少，流失率可能上升[86][87] - 公司投资传统安全和互动服务市场以外的业务存在风险，可能影响声誉、财务状况和经营业绩[88][89] - 公司信息技术网络升级、集成和维护失败，可能对业务、现金流和经营业绩产生重大不利影响[90][91] - 公司若不遵守信息和技术网络、隐私和数据安全相关法律法规和行业标准，将面临处罚和声誉损害[92][94] - 公司产品和服务可能面临无线和物联网设备漏洞、黑客攻击等风险，影响声誉和经营业绩[100][101] - 公司依赖第三方供应商，其产品或服务的任何故障或中断都可能损害公司业务运营能力[104][105] - 公司依赖第三方软件实现关键自动化功能，若协议未续签或软件过时等，可能对业务、财务等产生重大不利影响[106] - 依赖第三方电信供应商和信号处理中心传输信号，若传输中断，会影响公司提供服务的能力[107] - 公司追求与当前商业模式不同的业务机会，可能导致新客户投资成本增长快于经常性收入和安装时收取的费用[113] - 公司收购企业的整合可能分散管理层注意力，且不一定能实现预期收益、协同效应和成本节约[115][116] - 公司通过第三方生成客户的策略和客户账户竞争市场可能影响未来盈利能力[119] - 2018年授权经销商约占公司新客户账户的一半，一家授权顶级供应商占2018年新账户的约25%[120] - 公司面临来自多方的竞争，可能导致定价压力、市场份额下降等[123] - 公司批量收购客户账户面临特殊风险，如高流失率和账户缺陷等[124] - 第三方未经授权使用公司品牌名称可能对业务和声誉产生重大不利影响[126] - 公司监测设施或客户服务资源运营中断，可能对业务产生重大不利影响[110] - 公司部分商标未在所有可能开展业务的国家注册，可能无法在全球充分保护品牌，使用这些品牌可能导致商标侵权等责任[128] - 美国和加拿大以外地区，ADT相关部分商标归Johnson Controls International plc所有，公司被禁止在美加以外注册或使用这些商标[129] - 公司知识产权保护措施可能不足以防止侵权，若诉诸诉讼可能成本高昂且不一定胜诉[130] - 公司可能面临第三方知识产权侵权指控，若被判侵权可能需停止营销服务、获取许可或采取其他措施[133] - 若用户在报警监控合同收购后首12个月内终止服务，经销商需提供替代合同或按原收购成本赔偿，公司面临经销商违约风险[134] - 公司面临经销商带来的声誉风险，若经销商营销违规，公司可能面临监管程序和潜在处罚[135] 公司证券诉讼情况 - 公司面临与2018年IPO相关的证券诉讼，此类诉讼可能漫长、成本高且分散管理层注意力[136] - 2018年3 - 5月，佛罗里达州棕榈滩县巡回法院受理5起与公司2018年IPO相关的股东集体诉讼，已合并审理[137] 公司税务情况 - 公司收购The ADT Corporation、ASG和Protection One导致这些实体所有权变更，其净运营亏损（NOL）结转利用受《国内税收法典》第382条限制[163][164] - 一般情况下，所有权变更指某些股东在三年内对公司股票所有权增加超过50个百分点[163] - 截至2018年12月31日，公司2012年及以前的所有税务年度已与美国国税局（IRS）审计并解决，2010 - 2012年税务年度仍可能接受州所得税审查[165] - 泰科负责前5亿美元的共享税务负债，ADT公司和滨特尔分别承担接下来2.25亿美元共享税务负债的58%和42%，超过7.25亿美元的部分，ADT公司、泰科和滨特尔分别承担27.5%、52.5%和20.0% [171] - 2018年9月，美国联邦政府对中国制造的某些报警设备组件征收10%的新关税，对其他类别电子设备征收25%的新关税，原计划2019年1月将10%的关税提高到25%，后多次推迟[181] 公司现金流及偿债情况 - 2018年，公司用于偿债的现金流（不包括资本租赁）总计7.22亿美元，包括3600万美元的定期季度本金还款、5.9亿美元的债务利息支付和9600万美元的科氏优先股股息支付[184] - 2018年，公司经营活动产生的现金流总计17.88亿美元，支付利息和股息前为24.74亿美元，偿债现金支付约占经营活动净现金流（支付利息前）的29% [186] - 2018年，公司现金流包括6.49亿美元的优先票据部分赎回（包括本金和赎回溢价）、8.53亿美元的科氏赎回（包括本金和赎回溢价）以及1700万美元的资本租赁付款（包括200万美元的利息支付）[187] - 公司及其子公司未来可能产生大量债务，债务协议限制有重要资格和例外情况[190] - 公司可能无法产生足够现金来偿还债务和满足资金需求，偿债能力受多因素影响[192] - 若现金流和资本资源不足，公司可能采取替代措施，但不一定成功，还可能面临流动性问题[194] - 若无法按时偿债，公司将违约，可能导致债务加速到期、资产被没收，甚至破产清算[195] - 债务协议包含限制公司灵活性的契约，违反可能导致违约并产生重大不利影响[197][200] - 公司可变利率债务面临利率风险，利率上升会增加偿债义务，减少净收入和现金流[202] - 英国金融行为监管局计划2021年后停止收集LIBOR利率，相关变化可能影响公司经营和财务状况[202] - 公司目前和未来可能进行利率互换以降低利率波动，但不一定能完全缓解风险[203] - 截至2018年12月31日，假设循环信贷额度全部提取，利率每变动0.125%，第一留置权信贷协议下的年度利息费用将变动200万美元[203] 公司管理层变动情况 - 2018年12月，公司前首席执行官退休，总裁James D. DeVries晋升为总裁兼首席执行官，公司未来成功部分取决于其与其他高管和关键员工有效实施业务战略的能力[169] 公司民事诉讼情况 - 2017年8月，Jabra Shuheiber代表自己和另外两人对公司提起民事诉讼，指控公司违反工资和工时规定，后诉讼以集体诉讼形式进行[177][178] 公司就业市场影响情况 - 2018年底美国全国失业率为3.9%，公司运营所在部分地区失业率更低，可能影响关键人员招聘和保留[168]