公司客户情况 - 截至2019年12月31日，公司服务约650万定期客户，通过超200个地点、9个监控中心和美国最大的安保专业人员网络提供服务[6][25] - 住宅客户标准合同期限为三年（加利福尼亚州为两年），商业客户标准合同期限通常为五年[20] - 超70%的住宅客户通过自动付款方式向公司付款[21] - 2017 - 2019年三年内，无单一客户占公司合并收入的10%或以上[31] 公司股权结构 - 截至2019年12月31日，阿波罗拥有公司约87.7%的流通普通股（不包括未归属普通股）[10] 公司发展历程 - 2015年7月，公司收购Protection One和ASG Intermediate Holding Corp开启运营[7] - 2016年5月，公司收购The ADT Corporation，大幅增加在安防系统行业的市场份额[7] - 2018年1月，公司完成首次公开募股，普通股在纽约证券交易所上市[8] - 2018年12月，公司收购Red Hawk Fire & Security，加速在商业安防市场的增长[8] - 2019年11月，公司出售ADT Canada，基本处置了在加拿大的业务[8] - 2020年1月，公司收购Defenders，这是公司最大的独立经销商[9] 公司销售渠道情况 - 截至2019年12月31日，公司直销渠道有超2400名销售顾问[34] - 截至2019年12月31日，公司授权经销商网络约有200家授权经销商[38] - 2020年1月收购的The Defenders，在2019年占公司间接渠道约55%[40] 公司人员及设施情况 - 截至2019年12月31日，公司有超200个销售和服务办公室，约5400名安装和服务技术人员[41] - 截至2019年12月31日，公司运营9个监控中心，约有4000名客户服务专业人员[44] - 截至2019年12月31日，公司约有17500名员工，约8%的员工受集体谈判协议覆盖[65] 公司业务季节性 - 公司业务有一定季节性，第二和第三季度客户断开率和新增客户数通常较高[55] 公司网站及信息披露 - 公司网站为https://www.adt.com ，投资者关系网站为http://investors.adt.com [66] - 公司在投资者关系网站“财务”板块免费提供各类SEC报告[66] - 公司会使用网站作为分发重要信息的渠道，投资者可在网站注册接收自动电子邮件提醒[67] - 公司网站信息不纳入本年报[67] 公司债务及利率互换情况 - 截至2019年12月31日，公司债务（不包括融资租赁）账面价值为96亿美元，公允价值为102亿美元，利率互换合约名义总额为32亿美元，公允价值为净负债8400万美元，假设利率变动10%，债务和利率互换合约公允价值分别变动约2.14亿美元和3400万美元[409] - 截至2018年12月31日，公司债务（不包括融资租赁）账面价值为100亿美元，公允价值为98亿美元，利率互换合约名义总额为35亿美元，公允价值为净负债2000万美元，假设利率变动10%，债务和利率互换合约公允价值分别变动约2.44亿美元和2000万美元[410] 公司出售业务相关财务影响 - 2019年公司因出售ADT Canada，将3500万美元的累计换算调整（税后）重新分类计入收益[412] 公司市场风险及管理政策 - 公司运营面临利率和外汇汇率变化等市场风险，风险管理政策仅允许使用指定金融工具进行套期保值，禁止使用衍生品进行投机[407] - 公司有固定利率和浮动利率债务，会通过与金融机构进行利率互换交易管理利率波动风险[408] - 出售ADT Canada前，公司面临加拿大业务外币汇率波动影响，出售后该风险显著降低，仅跨境商业客户和移动安全应用有有限例外[411] - 公司一般不进行衍生品交易来对冲外汇汇率风险[411] - 2019年和2018年，外币损益在综合运营报表中体现且不重大[412]

客户数据 - 截至2019年9月30日，公司服务超700万经常性收入客户[116] - 公司约340万客户站点使用3G或CDMA蜂窝设备，硬件成本预计低于90美元/站点，2019年预计产生2500 - 3500万美元无线电转换净成本，2022年前总净支出预计在2 - 3.25亿美元[121] 收购与出售 - 2018年12月3日，公司以3.18亿美元收购Red Hawk Fire & Security，现金支付3.01亿美元[122] - 2019年11月5日，公司以约5.19亿美元现金出售ADT Canada[123] 第三季度财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度总营收13.0057亿美元，较2018年同期的11.48316亿美元增加1.52254亿美元[132] - 2019年第三季度运营亏损5123.4万美元，2018年同期运营收入1.21847亿美元[132] - 2019年第三季度净亏损1.8163亿美元，较2018年同期的2.35544亿美元减少5391.4万美元[132] - 2019年第三季度经常性月收入（RMR）为3.51381亿美元，较2018年同期的3.40278亿美元增加1103万美元[132] - 2019年第三季度客户总营收流失率为13.5%，较2018年同期的13.4%增加10个基点[132] - 2019年第三季度调整后EBITDA为6.24476亿美元，较2018年同期的6.09763亿美元增加1471.3万美元[132] - 2019年第三季度所得税收益为3600万美元，有效税率16.7%；2018年同期为800万美元，有效税率3.2%[146] 前九个月财务数据关键指标变化 - 2019年前九个月总营收为38.27374亿美元，较2018年同期的33.96223亿美元增加4.31151亿美元[148] - 2019年前九个月净亏损为3.52157亿美元，较2018年同期的4.59686亿美元减少1.07529亿美元[148] - 2019年前九个月债务清偿损失总计1.03亿美元，2018年同期为2.75亿美元[160] - 2019年前九个月其他收入不显著，2018年同期含2200万美元许可费和750万美元第三方股权出售收益[161] - 2019年前九个月所得税收益为8200万美元，有效税率18.8%；2018年同期所得税收益为2000万美元，有效税率4.1%[162] - 2019年第三季度调整后EBITDA较2018年增加1500万美元，前九个月较2018年增加3600万美元[169][170] - 2019年前九个月自由现金流为3.94036亿美元，2018年同期为3.56867亿美元，增加3716.9万美元[173] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为14.59249亿美元，2018年同期为14.05964亿美元，增加5328.5万美元[173] - 2019年前九个月经销商客户账户和批量账户购买支出为5.14487亿美元，2018年同期为5.26654亿美元，减少1216.7万美元[173] - 2019年前九个月用户系统资产支出为4.30586亿美元，2018年同期为4.28292亿美元，增加229.4万美元[173] - 2019年前九个月，公司宣布7900万美元（每股0.105美元）股息，其中约1100万美元现金支付，6800万美元以股票支付，发行1100万股；11月宣布每股0.7美元特别股息和每股0.035美元股息[192] - 2019年前九个月，公司以约1.5亿美元回购2400万股普通股，股票回购计划基本完成[195] - 2019年前九个月，经营活动提供净现金14.59249亿美元，投资活动使用净现金11.56921亿美元，融资活动使用净现金5.09716亿美元[196] 收入与成本相关 - 截至2019年9月30日，经常性监控收入（RMR）从2018年同期的3.4亿美元增至3.51亿美元，增幅3%，其中2%归因于Red Hawk收购[133,150] - 截至2019年和2018年9月30日，客户收入流失率分别为13.5%和13.4%，流失率上升主因是欠费断网率提高[133,150] - 安装及其他收入增长主要源于向客户直接销售设备带来的8100万美元收入，大部分与近期收购有关[134] - 收入成本增加主要是由于设备直接销售安装成本增加6400万美元，大部分与近期收购有关[136] - 销售、一般和行政费用增加主要是由于近期收购产生3300万美元增量费用等多项费用[137] 合并、重组等项目损益 - 2019年合并、重组、整合等项目因战略投资公允价值重估，产生500万美元损失，而2018年为1100万美元收益[139] - 截至2019年9月30日，因ADT Canada处置组被归类为待售，产生4500万美元商誉减值损失，2018年无此项损失[140,156] 净利息费用变化 - 净利息费用减少主要因2018 - 2019年部分赎回Prime Notes使利息费用减少7200万美元，2018年7月赎回优先证券使利息费用减少5300万美元，不过2019年4月发行票据及浮动利率贷款使利息费用分别增加4100万和3600万美元[159] 债务情况 - 截至2019年9月30日，公司总债务账面价值（含融资租赁义务）为99亿美元[176] - 2019年4月，公司偿还5亿美元第一留置权B - 1定期贷款，修订并重述第一留置权信贷协议，将同等优先债务的净第一留置权杠杆比率从2.35:1.00调整为3.20:1.00，增加3亿美元额外同等优先债务额度，第一留置权循环信贷额度增加5000万美元，产生约1700万美元递延融资成本[177] - 2019年9月，公司偿还约3亿美元第一留置权B - 1定期贷款，修订并重述第一留置权信贷协议，以31亿美元2026年到期的第一留置权定期贷款（发行时折价1%）置换34亿美元第一留置权B - 1定期贷款[178] - 2026年到期的第一留置权定期贷款要求每季度偿还本金的0.25%（约800万美元），剩余本金到期支付，利率可选调整后伦敦银行同业拆借利率（下限1.00%）加3.25%或基准利率加2.25% [181] - 截至2019年9月30日，公司有4亿美元第一留置权循环信贷额度，无借款[182] 票据交易 - 2019年2月，公司赎回3亿美元优先票据，支付约3.19亿美元；4月，回购并注销10亿美元优先票据，支付约11亿美元[184] - 2019年4月，公司发行7.5亿美元2024年到期和7.5亿美元2026年到期的第一留置权票据，产生约2500万美元递延融资成本；9月，额外发行6亿美元2026年到期的第一留置权票据（溢价2%），产生约800万美元递延融资成本[185][186] - 2019年9月，公司回购并注销1.47亿美元ADT 2020年到期票据，支付约1.49亿美元；10月，赎回剩余1.53亿美元该票据，支付约1.55亿美元[189] 利率互换合约 - 2019年9月30日止九个月，公司新增基于伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）的利率互换合约，名义金额总计7.25亿美元[207] - 截至2019年9月30日，公司未到期利率互换合约名义金额总计42.25亿美元，用于对冲大部分浮动利率债务[207] - 2019年10月，公司终止名义金额总计38亿美元的利率互换合约，其中28亿美元被指定为现金流量套期，并同时签订新的基于LIBOR的利率互换合约，名义金额28亿美元，到期日为2026年9月[207] 外汇相关 - 2019年第四季度出售ADT Canada后，公司因不再有加拿大业务（跨境商业客户和移动安全应用有限例外），外汇汇率波动影响将显著降低[208] - 2019年第四季度，公司签订远期外汇合约以管理ADT Canada出售收益的外汇汇率波动风险[210]

客户数据 - 截至2019年6月30日，公司服务超700万经常性收入客户[100] - 公司约360万客户站点使用3G或CDMA蜂窝设备，未来三年无线电转换总成本预计在2 - 3.25亿美元，2019年预计净成本2500 - 3500万美元[105] 业务收购 - 2018年12月3日，公司以3.18亿美元收购Red Hawk Fire & Security，现金支付3.01亿美元[106] 季度财务数据对比（2019年Q2 vs 2018年同期） - 2019年第二季度总营收12.84亿美元，2018年同期为11.31亿美元，同比增加1.52亿美元[113] - 2019年第二季度运营收入9313.7万美元，2018年同期为7392.1万美元，同比增加1921.6万美元[113] - 2019年第二季度净亏损1.04亿美元，2018年同期为6670.5万美元，同比增加3735.2万美元[113] - 截至2019年6月30日，经常性月收入（RMR）为3.51亿美元，2018年同期为3.38亿美元，同比增加4%，其中2%归因于Red Hawk收购[113][115] - 截至2019年6月30日，剔除DIY客户的客户收入总流失率为13.3%，2018年同期为13.5%，含DIY客户时为13.6%[113][115] - 2019年第二季度调整后EBITDA为6.3亿美元，2018年同期为6.1亿美元，同比增加1985.2万美元[113] - 2019年第二季度调整后EBITDA为6.30239亿美元，较2018年增加2000万美元[145][146][147] - 2019年第二季度自由现金流为2.66892亿美元，较2018年减少2238.5万美元[150] 季度收入成本及费用变化（2019年Q2） - 安装及其他收入增加主要因向客户直接销售设备带来8300万美元收入，大部分与业务收购有关[116] - 2019年第二季度，收入成本增加主要因设备直销安装成本增加6700万美元，其余因业务收购带来的现场服务成本增加[117] - 2019年第二季度，销售、一般和行政费用增加主要因业务收购增加3100万美元，广告和销售费用增加，部分被基于股份的薪酬减少2300万美元抵消[118] - 2019年第二季度，折旧和无形资产摊销费用增加包括客户合同摊销增加2200万美元，部分被商标摊销减少2000万美元抵消[119] - 2019年第二季度，净利息费用减少主要因优先票据利息费用减少2900万美元和优先股利息费用减少2800万美元，部分被新发行票据和浮动利率贷款利息费用增加3000万美元抵消[120] - 2019年第二季度，债务清偿损失总计6700万美元，与优先票据和第一留置权定期贷款的赎回有关[122] 上半年财务数据对比（2019年上半年 vs 2018年同期） - 2019年上半年，监控及相关服务收入为21.56亿美元，安装及其他收入为3.71亿美元，总收入为25.27亿美元，较2018年同期分别增加1.15亿美元、1.63亿美元和2.79亿美元[127] - 2019年上半年调整后EBITDA为12.51574亿美元，较2018年增加2100万美元[145][146][147] - 2019年上半年自由现金流为2.89277亿美元[150] 上半年收入成本及费用变化（2019年上半年） - 2019年上半年，收入成本增加主要因设备直销安装成本增加1.21亿美元，其余因业务收购带来的现场服务成本增加[131] - 2019年上半年，销售、一般和行政费用增加主要因业务收购增加5500万美元，广告和销售费用增加，部分被基于股份的薪酬减少4900万美元抵消[132] - 2019年上半年，折旧和无形资产摊销费用增加包括客户合同摊销增加4500万美元，部分被商标摊销减少4000万美元抵消[133] - 2019年上半年，净利息费用减少主要因优先票据利息费用减少4100万美元和优先股利息费用减少5300万美元，部分被新发行票据和浮动利率贷款利息费用增加5100万美元抵消[134] 资金与债务情况 - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为4300万美元，循环信贷额度下可用借款额度为3.01亿美元，未偿还债务账面价值为98亿美元[153] - 2019年4月，公司偿还5亿美元第一留置权B - 1定期贷款，修订并重述第一留置权信贷协议，产生约1700万美元递延融资成本[154] - 截至2019年6月30日，第一留置权循环信贷额度下未偿还余额为9900万美元[155] - 2019年2月，公司赎回3亿美元Prime票据，总价约3.19亿美元；4月，赎回10亿美元Prime票据，总价约11亿美元[158] - 2019年4月，公司发行7.5亿美元2024年到期和7.5亿美元2026年到期的第一留置权票据，产生约2500万美元递延融资成本[159] - 2024年到期的第一留置权票据于2024年4月15日到期，2026年到期的第一留置权票据于2026年4月15日到期，两者均可按全额溢价赎回[160] - 截至2019年6月30日，公司遵守所有债务义务的财务契约和其他维持测试[162] 股息与股票回购 - 2019年2月，公司批准股息再投资计划，该计划将于2021年2月27日或发行1875万股普通股时提前终止[163] - 2019年第二季度公司宣布股息2600万美元（每股0.035美元），其中300万美元以现金结算，2300万美元以普通股股份结算，发行400万股普通股；2019年上半年宣布股息5300万美元（每股0.07美元），约700万美元以现金结算，4600万美元以普通股股份结算，发行700万股普通股；2019年8月6日宣布向9月11日登记在册的普通股股东每股派发0.035美元股息，10月2日发放[165] - 2019年2月公司批准一项股票回购计划，允许在2021年2月27日前回购至多1.5亿美元普通股；截至2019年6月30日，该计划基本完成，第二季度和上半年分别回购2100万股和2400万股，分别花费约1.28亿美元和1.5亿美元[166] 现金流量情况 - 2019年6月30日，经营活动提供净现金979172000美元，2018年上半年为962762000美元，增加16410000美元；投资活动使用净现金787639000美元，2018年上半年为696147000美元，增加91492000美元；融资活动使用净现金515435000美元，2018年上半年提供净现金705410000美元，减少1220845000美元[168] - 2019年上半年，融资活动使用的净现金主要包括长期借款净还款2.93亿美元、回购普通股支付1.5亿美元、递延融资成本支付4400万美元、普通股股息支付3000万美元；2018年上半年，融资活动提供的净现金主要包括首次公开募股净收益14亿美元，扣除相关费用后，抵消长期借款还款6.74亿美元和普通股股息支付2600万美元[171][173] 承诺与安排 - 除长期债务变化和与无线运营商协议修订导致到2022年约8000万美元固定采购义务外，公司承诺和合同义务无重大变化[174] - 自2018年年报以来，公司表外安排无重大变化[175] 利率互换合约 - 2019年上半年，公司签订额外基于伦敦银行间同业拆借利率的利率互换合约，名义金额总计7.25亿美元；截至2019年6月30日，未到期利率互换合约名义金额总计42.25亿美元，用于对冲大部分浮动利率债务[180]

客户数据 - 截至2019年3月31日，公司服务超700万定期客户，不包括受监控但不拥有的合同[91] - 公司约400万客户站点使用3G或CDMA蜂窝设备，硬件成本估计低于每站点90美元[96] - 2019年3月31日，包含DIY客户的过去十二个月总客户收入流失率会高6个基点，2018年第一季度约为13.6%，同比改善约30个基点[103][107] - 截至2019年3月31日，不含DIY客户的客户收入总流失率为13.3%，含DIY客户则高6个基点；2018年3月31日，含与不含DIY客户的流失率均为13.6%[108] 业务收购 - 2018年12月3日，公司以3.18亿美元收购Red Hawk Fire & Security，现金支付3.01亿美元[97] - 安装及其他收入增加主要因向客户直接销售安全设备带来6600万美元收入，大部分源于业务收购[108] - 收入成本增加主要因向客户直接销售安全相关设备的安装成本增加5500万美元，大部分源于业务收购[109] - 2019年第一季度投资活动现金使用增加主要因业务收购净现金支出增加1800万美元[143] 财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度总营收12.4306亿美元，2018年同期为11.16448亿美元，增长1.26612亿美元[106] - 2019年第一季度运营收入9.0436亿美元，2018年同期为7.1385亿美元，增长1.9051亿美元[106] - 2019年第一季度净亏损6647万美元，2018年同期为1.57437亿美元，减少9096.7万美元[106] - 2019年第一季度经常性月收入（RMR）为3.49282亿美元，2018年同期为3.36539亿美元，增长1274.3万美元[106] - 2019年第一季度调整后EBITDA为6.21335亿美元，2018年同期为6.19767亿美元，增长156.8万美元[106] - 2019年第一季度自由现金流为1.63334亿美元，2018年同期为1.73764亿美元，减少1043万美元[106] - 监控及相关服务收入中的经常性监控收入（RMR）从2018年3月31日的3.37亿美元增至2019年3月31日的3.49亿美元，增幅4%，其中2%归因于Red Hawk收购[108] - 2019年第一季度所得税收益为2200万美元，有效税率25.2%；2018年同期为800万美元，有效税率4.6%[115][116] - 2019年3月31日调整后EBITDA为6.21335亿美元，较2018年增加200万美元[122][123] - 2019年3月31日自由现金流为1.63334亿美元，2018年同期为1.73764亿美元[125] 资金状况 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为9600万美元，循环信贷额度下可用借款能力为4亿美元，未偿还债务账面价值为97.14亿美元[127] 债务相关 - 2019年2月1日，公司赎回3亿美元Prime Notes，赎回总价约3.19亿美元，确认债务清偿损失约2200万美元[128] - 2019年4月，公司发行7.5亿美元2024年到期的5.250%优先第一留置权票据和7.5亿美元2026年到期的5.750%优先第一留置权票据用于债务再融资[130] - 2024年第一留置权票据将于2024年4月15日到期，2026年第一留置权票据将于2026年4月15日到期[133] - 截至2019年3月31日，公司有未到期利率互换合约，名义金额总计42.25亿美元，用于对冲大部分浮动利率债务[155] 股息与股票相关 - 2019年2月公司批准股息再投资计划，最多可发行1875万股普通股，2300万美元股息以普通股形式结算，发行300万股[135] - 2019年5月7日宣布向6月11日登记在册的普通股股东每股派发0.035美元股息，7月2日发放[135] - 2019年2月批准最高1.5亿美元的股票回购计划，截至3月31日的三个月内回购2200万美元[137] 现金流量 - 截至2019年3月31日，经营活动提供净现金5.09262亿美元，投资活动使用净现金4.00065亿美元，融资活动使用净现金3.80164亿美元[139] - 截至2018年3月31日，经营活动提供净现金5.04574亿美元，投资活动使用净现金3.66811亿美元，融资活动提供净现金7.4792亿美元[139] - 2019年第一季度融资活动使用净现金主要包括偿还长期借款3.32亿美元、支付普通股股息2600万美元和回购普通股2200万美元[144] - 2018年第一季度融资活动提供净现金主要来自首次公开募股净收益14.1亿美元，扣除相关费用后，部分被偿还长期借款6.62亿美元抵消[145]

公司基本情况 - 公司服务约720万客户，每年处理约1500万次警报，拥有约19000名员工，约240个销售和服务地点及12个监控中心[5] - 公司运营分住宅、商业和增长市场三个市场[24][25][26] - 公司约有3100名现场销售顾问，约250家授权经销商，约240个销售和服务办公室，约5600名安装和服务技术人员，约4200名客户服务专业人员[34][35][37][39] - 公司运营12个UL认证的监控中心，3个监控中心以CMS品牌提供外包监控服务[39][42] - 截至2018年12月31日，公司约有19000名员工，其中约10%的员工受集体谈判协议覆盖[61] - 截至2018年12月31日，公司赞助商拥有约84.7%已发行普通股（不包括未归属普通股）[10] - 截至2018年12月31日，公司拥有约130亿美元的商誉和其他可辨认无形资产，可能无法实现其全部价值[158] - 截至2018年12月31日，公司未偿还债务的面值为102亿美元（不包括资本租赁）[183] - 截至2018年12月31日，公司约1860名员工（占总劳动力的10%）由工会代表并受集体谈判协议覆盖，约40项协议中有近三分之一每年需续约[170] 公司收购情况 - 2015年7月1日完成两项收购，2016年5月2日收购The ADT Corporation，均由股权和借款组合融资[6][7][8] - 2010年5月14日，公司收购博锐威安防，该公司与布林克斯公司的煤炭相关负债可能使公司承担责任[175] 公司上市及融资情况 - 2018年1月23日完成首次公开募股，发行1.05亿股普通股，每股14美元，总收益约14.06亿美元[9] 公司债务赎回情况 - 2018年2月用约6.49亿美元赎回5.94亿美元本金的9.250%优先票据及支付相关溢价[9] - 2018年7月2日用约9.49亿美元赎回7.5亿美元Koch Preferred Securities及支付相关费用[9] 各业务线市场情况 - 公司住宅市场标准合同期为三年（加州两年），商业市场为五年，均有自动续约条款[23] - 超70%住宅客户通过自动付款方式支付费用，公司会定期调整监控费率[23] - 经销商生成的客户合同初始期限通常为三年，自动续期30天，除非任一方取消[36] - 若接受的安全服务账户在12 - 15个月的退款期内取消，经销商需提供等效账户或退还购买款[36] 公司营销情况 - 公司通过多种渠道营销产品和服务，并不断优化营销支出[28] 公司业务收支及盈利情况 - 新客户的监控安全和自动化服务通常需公司前期投入，一般在不到三年实现收支平衡[32] - 公司业务运营目标是长期留住客户以收回初始投资，一般在不到三年实现收支平衡，长期盈利能力取决于客户的长期留存[69] 公司业务季节性情况 - 公司业务有季节性，第二和第三季度客户断开率和新增客户通常较高[51] 公司知识产权情况 - 公司拥有与监控安全和自动化技术相关的专利组合，以及美国和加拿大的商标组合[53] 公司监管情况 - 公司运营受美国和加拿大联邦、州、省和地方法律法规监管，包括消费者保护、职业许可等方面[57] - 公司广告和销售实践受美国联邦贸易委员会、加拿大竞争局等监管[58] - 部分地方政府采取措施减少误报，如要求许可证、罚款等[59] - 公司所处受监管行业，法律法规变化会对业务产生正负两方面影响[60] - 2020年生效的CCPA会给公司带来新的合规义务，不遵守可能面临重大财务处罚[98] - 美国和加拿大对电话营销和电子邮件营销的监管增加，公司可能因第三方违规被追责，监管变化可能减少业务线索[142] - 公司业务受美国和加拿大各级法律法规监管，失去许可证或产品不符合相关规范可能产生重大不利影响[143][145] - 公司扩张产品和服务、进入新司法管辖区可能面临更广泛监管，收购DataShield后需遵守相关司法管辖区法律[146] - 法律或法规变化可能影响公司业务、增加成本或扰乱运营，不遵守规定可能导致巨额罚款或吊销许可证[147][148] - 公司可能因误报被评估罚款，若更多地方政府实施相关措施，将对业务产生重大不利影响[149] - 部分美国和加拿大司法管辖区警察部门在特定条件下才响应监控安全服务公司呼叫，可能影响公司吸引和保留客户能力[150] 公司技术及市场风险情况 - 公司目前为约400万个使用3G或CDMA蜂窝设备的客户站点提供服务，相关网络将于2022年第一季度停用，硬件成本目前估计每个站点低于90美元[75] - 2017年1月，大多数主要无线网络提供商已完全停用2G网络，公司为保留使用2G网络的客户，承担高额成本完成转换计划，部分用户未更换设备致客户流失率上升[74] - 公司未来增长依赖跟上技术和行业变化，开发或收购新技术，以可接受的利润率推出获市场认可的产品和服务[64] - 公司在多个市场面临激烈竞争，包括家庭自动化、商业消防和安全市场，竞争可能对利润率和市场份额产生压力[65] - 客户流失率显著高于预期时，公司可能需改变相关账户的估计使用寿命或加速折旧和摊销方法，增加费用或导致资产减值[70] - 电信提供商停用旧技术及客户通信服务和设备选择的转变，可能对公司业务产生不利影响，增加客户流失并需大量资本支出[73] - 公司声誉可能因产品缺陷或客户服务不足受到不利影响，进而影响业务、财务状况和经营业绩[79] - 新房和二手房销售率及商业地产开发率下滑会减少公司销售机会，住房市场复苏可能导致客户流失[82] - 可支配收入减少或商业活动水平下降，会使公司业务流失率上升、客户需求降低[83] - 公司大部分收入来自订阅者的月度定期收入，若支付违约超预期，业务和财务状况将受不利影响[84] - 若保险行业取消对家庭使用报警监控服务的激励措施，公司新客户增长可能减少，流失率可能上升[86][87] - 公司投资传统安全和互动服务市场以外的业务存在风险，可能影响声誉、财务状况和经营业绩[88][89] - 公司信息技术网络升级、集成和维护失败，可能对业务、现金流和经营业绩产生重大不利影响[90][91] - 公司若不遵守信息和技术网络、隐私和数据安全相关法律法规和行业标准，将面临处罚和声誉损害[92][94] - 公司产品和服务可能面临无线和物联网设备漏洞、黑客攻击等风险，影响声誉和经营业绩[100][101] - 公司依赖第三方供应商，其产品或服务的任何故障或中断都可能损害公司业务运营能力[104][105] - 公司依赖第三方软件实现关键自动化功能，若协议未续签或软件过时等，可能对业务、财务等产生重大不利影响[106] - 依赖第三方电信供应商和信号处理中心传输信号，若传输中断，会影响公司提供服务的能力[107] - 公司追求与当前商业模式不同的业务机会，可能导致新客户投资成本增长快于经常性收入和安装时收取的费用[113] - 公司收购企业的整合可能分散管理层注意力，且不一定能实现预期收益、协同效应和成本节约[115][116] - 公司通过第三方生成客户的策略和客户账户竞争市场可能影响未来盈利能力[119] - 2018年授权经销商约占公司新客户账户的一半，一家授权顶级供应商占2018年新账户的约25%[120] - 公司面临来自多方的竞争，可能导致定价压力、市场份额下降等[123] - 公司批量收购客户账户面临特殊风险，如高流失率和账户缺陷等[124] - 第三方未经授权使用公司品牌名称可能对业务和声誉产生重大不利影响[126] - 公司监测设施或客户服务资源运营中断，可能对业务产生重大不利影响[110] - 公司部分商标未在所有可能开展业务的国家注册，可能无法在全球充分保护品牌，使用这些品牌可能导致商标侵权等责任[128] - 美国和加拿大以外地区，ADT相关部分商标归Johnson Controls International plc所有，公司被禁止在美加以外注册或使用这些商标[129] - 公司知识产权保护措施可能不足以防止侵权，若诉诸诉讼可能成本高昂且不一定胜诉[130] - 公司可能面临第三方知识产权侵权指控，若被判侵权可能需停止营销服务、获取许可或采取其他措施[133] - 若用户在报警监控合同收购后首12个月内终止服务，经销商需提供替代合同或按原收购成本赔偿，公司面临经销商违约风险[134] - 公司面临经销商带来的声誉风险，若经销商营销违规，公司可能面临监管程序和潜在处罚[135] 公司证券诉讼情况 - 公司面临与2018年IPO相关的证券诉讼，此类诉讼可能漫长、成本高且分散管理层注意力[136] - 2018年3 - 5月，佛罗里达州棕榈滩县巡回法院受理5起与公司2018年IPO相关的股东集体诉讼，已合并审理[137] 公司税务情况 - 公司收购The ADT Corporation、ASG和Protection One导致这些实体所有权变更，其净运营亏损（NOL）结转利用受《国内税收法典》第382条限制[163][164] - 一般情况下，所有权变更指某些股东在三年内对公司股票所有权增加超过50个百分点[163] - 截至2018年12月31日，公司2012年及以前的所有税务年度已与美国国税局（IRS）审计并解决，2010 - 2012年税务年度仍可能接受州所得税审查[165] - 泰科负责前5亿美元的共享税务负债，ADT公司和滨特尔分别承担接下来2.25亿美元共享税务负债的58%和42%，超过7.25亿美元的部分，ADT公司、泰科和滨特尔分别承担27.5%、52.5%和20.0% [171] - 2018年9月，美国联邦政府对中国制造的某些报警设备组件征收10%的新关税，对其他类别电子设备征收25%的新关税，原计划2019年1月将10%的关税提高到25%，后多次推迟[181] 公司现金流及偿债情况 - 2018年，公司用于偿债的现金流（不包括资本租赁）总计7.22亿美元，包括3600万美元的定期季度本金还款、5.9亿美元的债务利息支付和9600万美元的科氏优先股股息支付[184] - 2018年，公司经营活动产生的现金流总计17.88亿美元，支付利息和股息前为24.74亿美元，偿债现金支付约占经营活动净现金流（支付利息前）的29% [186] - 2018年，公司现金流包括6.49亿美元的优先票据部分赎回（包括本金和赎回溢价）、8.53亿美元的科氏赎回（包括本金和赎回溢价）以及1700万美元的资本租赁付款（包括200万美元的利息支付）[187] - 公司及其子公司未来可能产生大量债务，债务协议限制有重要资格和例外情况[190] - 公司可能无法产生足够现金来偿还债务和满足资金需求，偿债能力受多因素影响[192] - 若现金流和资本资源不足，公司可能采取替代措施，但不一定成功，还可能面临流动性问题[194] - 若无法按时偿债，公司将违约，可能导致债务加速到期、资产被没收，甚至破产清算[195] - 债务协议包含限制公司灵活性的契约，违反可能导致违约并产生重大不利影响[197][200] - 公司可变利率债务面临利率风险，利率上升会增加偿债义务，减少净收入和现金流[202] - 英国金融行为监管局计划2021年后停止收集LIBOR利率，相关变化可能影响公司经营和财务状况[202] - 公司目前和未来可能进行利率互换以降低利率波动，但不一定能完全缓解风险[203] - 截至2018年12月31日，假设循环信贷额度全部提取，利率每变动0.125%，第一留置权信贷协议下的年度利息费用将变动200万美元[203] 公司管理层变动情况 - 2018年12月，公司前首席执行官退休，总裁James D. DeVries晋升为总裁兼首席执行官，公司未来成功部分取决于其与其他高管和关键员工有效实施业务战略的能力[169] 公司民事诉讼情况 - 2017年8月，Jabra Shuheiber代表自己和另外两人对公司提起民事诉讼，指控公司违反工资和工时规定，后诉讼以集体诉讼形式进行[177][178] 公司就业市场影响情况 - 2018年底美国全国失业率为3.9%，公司运营所在部分地区失业率更低，可能影响关键人员招聘和保留[168]