Key Takeaways AFL posted Q3 EPS of $2.49, beating estimates by 38.3% and rising 15.3% year over year.Q3 revenues jumped 60.7% to $4.7B, boosted by investment income and strong U.S. segment performance.Group life and disability sales drove 2.8% growth in U.S. sales, aiding a 7.1% rise in pretax earnings.Aflac Incorporated (AFL) reported third-quarter 2025 adjusted earnings per share (EPS) of $2.49, which outpaced the Zacks Consensus Estimate by 38.3%. The bottom line improved 15.3% year over year. Adjusted r ...

As I’ve covered in a previous article at the beginning of the year, Aflac Incorporated’s ( AFL ) growth prospects aren’t particularly impressive and its shares were trading at a premium valuation, leading to myLabutes IR is a Fund Manager/Analyst specialized in the financial sector, with more than 18 years of experience in the financial markets. I have worked at several type of institutions in the industry, always at the buy side and related to portfolio management. Associated with the existing author The O ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION _____________________________________________Aflac Incorporated ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ (Exact name of registrant as specified in its charter) (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 or ☐ ...

Aflac (NYSE:AFL) Q3 2025 Earnings Call November 05, 2025 08:00 AM ET Speaker0Good morning and welcome. Thank you for joining us for Aflac Incorporated's third quarter 2025 earnings call. This morning, Dan Amos, Chairman and CEO of Aflac Incorporated, will provide an overview of our results and operations in Japan and the United States. Max Brodén, Senior Executive Vice President and CFO of Aflac Incorporated, will provide more detail on our financial results for the quarter, current capital, and liquidity. ...

业绩总结 - 2025年第三季度每股收益（EPS）为2.49美元，较2024年第三季度的2.16美元增长15.3%[10] - 2025年第三季度的净收益为16.39亿美元，较2024年的-0.93亿美元增长1862.4%[37] - 2025年第三季度每股摊薄净收益为3.08美元，较2024年的-0.17美元增长1911.8%[36] - 2025年第三季度调整后每股摊薄收益为2.49美元，较2024年的2.16美元增长15.3%[36] - 2025年第三季度调整后净投资损失为3.35亿美元，较2024年的13.47亿美元下降124.9%[38] 用户数据 - Aflac日本的保费持续率为93.7%，保持稳定[16] - Aflac美国的保费持续率为79.0%，与前期持平[19] 财务指标 - 2025年第三季度的股本回报率（ROE）为20.2%，较2024年第三季度的16.7%有所上升[13] - 2025年第三季度美国通用会计准则（U.S. GAAP）净资产收益率（ROE）为23.5%，较2024年的-1.5%显著改善[39] - 2025年第三季度调整后每股账面价值为53.33美元，较2024年的51.21美元增长4.1%[43] - 2025年第三季度每股普通股的美国通用会计准则账面价值为54.57美元，较2024年的44.60美元增长22.4%[43] - 2025年第三季度调整后账面价值（不含外币重估）为46.35美元，较2024年的43.61美元增长6.3%[43] 资本结构 - 2025年第三季度的调整杠杆比率为22.0%，在目标范围内[20] - 截至2025年9月30日，Aflac日本的估计监管资本充足率（ESR）为230%[24] - 2025年第三季度调整后债务为79.86亿美元，较2024年的76.66亿美元增长2.6%[44] - 2025年第三季度调整后资本化（不含其他综合收益）为363.21亿美元，调整后债务占比为22.0%[44] 股东回报 - 2025年第三季度的股息支付总额为1.309亿美元，股票回购总额为3.09亿美元[26] 未来展望 - 2025年Aflac日本的预期税前利润率为35%至38%[28] - 2025年Aflac美国的预期税前利润率为17%至20%[29]

For the quarter ended September 2025, Aflac (AFL) reported revenue of $4.74 billion, up 60.7% over the same period last year. EPS came in at $2.49, compared to $2.16 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $4.49 billion, representing a surprise of +5.59%. The company delivered an EPS surprise of +38.33%, with the consensus EPS estimate being $1.80.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they ...

Aflac (AFL) came out with quarterly earnings of $2.49 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.8 per share. This compares to earnings of $2.16 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +38.33%. A quarter ago, it was expected that this insurer would post earnings of $1.71 per share when it actually produced earnings of $1.78, delivering a surprise of +4.09%.Over the last four quarters, the company has surpass ...

Health and life insurer Aflac topped Wall Street estimates for third-quarter profit and revenue on Tuesday, driven by investment gains and higher premium growth in its United States division. ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度总收入为47.40亿美元，较2024年同期的29.49亿美元增长60.7%[12] - 2025年第三季度税前调整后收益为16.6亿美元，较2024年同期的14.38亿美元增长15.4%[9] - 2025年第三季度净收益为16.39亿美元，相比2024年同期的亏损0.93亿美元，实现扭亏为盈，增幅达1862.4%[9] - 2025年第三季度净收益为16.39亿美元，较2024年同期的净亏损0.93亿美元大幅改善[19] - 2025年前九个月总收入为122.98亿美元，较2024年同期的135.24亿美元下降9.1%[12] - 2025年前九个月调整后收益为31.9亿美元，较2024年同期的32.07亿美元略微下降0.5%[9] - 2025年前九个月净收益为22.67亿美元，较2024年同期的35.41亿美元下降36.0%[12] - 2024年总营收为189.27亿美元，较2023年的187.01亿美元增长1.2%[19] - 2025年第三季度总调整后收入为17.28亿美元，同比增长2.6%；前九个月总调整后收入为51.77亿美元，同比增长2.2%[52] - 2024年总已调整收入为67.39亿美元，较2023年增长1.8%[57] - 2024年总调整后收入为1,464,041百万日元，同比下降2.3%[78] - 2025年第三季度总净已赚保费为21.4亿美元，同比增长33.8%[91] - 2025年前九个月总净已赚保费为61.8亿美元，同比增长29.0%[91] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度总福利和索赔为14.36亿美元，较2024年同期的15.95亿美元下降10.0%[12] - 2025年第三季度总福利和调整后费用为13.53亿美元，同比增长1.4%[52] - 2025年第三季度保险及其他费用为3.92亿美元，同比增长6.8%[52] - 2024年总福利与索赔净额为27.26亿美元，较2023年大幅增长12.1%[57] - 2024年总赔付及福利净额为656,583百万日元，同比下降11.8%[78] - 2025年第三季度总福利和净索赔为6.56亿美元，同比下降20.8%[71] - 2025年前九个月总福利和净索赔为29.33亿美元，同比下降8.1%[71] - 2025年第三季度总赔付及福利净额同比下降23.2%至96,438百万日元[78] 各条业务线表现 - 2025年第三季度Aflac日本业务税前调整后收益为12.16亿美元，较2024年同期的10.73亿美元增长13.3%[9] - 2025年第三季度Aflac美国业务税前调整后收益为3.75亿美元，较2024年同期的3.5亿美元增长7.1%[9] - 2025年第三季度税前调整后收益为3.75亿美元，同比增长7.1%；前九个月税前调整后收益为11.21亿美元，同比增长2.9%[52] - 2025年第三季度税前调整后收益为12.16亿美元，同比增长13.3%[71] - 2025年前九个月税前调整后收益为27.28亿美元，同比下降0.7%[71] - 2024年全年税前调整后收益为5276.75亿日元，较2023年的4568.59亿日元增长15.5%[68] - 2024年第三季度税前调整后收益为1795.27亿日元，较2023年同期的1587.45亿日元增长13.1%[68] - 2024年前九个月税前调整后收益为4038.54亿日元，较2023年同期的4138.32亿日元下降2.4%[68] - 2024年税前利润为14.19亿美元，较2023年下降5.5%[57] - 2024年税前调整后利润为527,675百万日元，同比增长15.5%[78] - 2025年第三季度税前调整后利润同比增长13.1%至179,527百万日元[78] - 2025年第三季度税前调整后收益为6.9亿美元，同比增长360.0%[91] - 2025年前九个月税前调整后收益为13.2亿美元，同比增长266.7%[91] - 2024年残疾产品在新销售额中占比最高，达26.3%，金额为4.06亿美元[63] - 2024年总保费收入达到641亿日元，较2023年的607亿日元增长5.6%[84] - 癌症保险保费收入占比从2023年的64.1%下降至2024年的57.5%，但金额增至369亿日元[84] - 其他寿险产品保费收入在2024年大幅增长至148亿日元，占比从2023年的6.5%跃升至23.0%[84] - 2025年第二季度癌症保险保费收入占比显著回升至73.0%，金额为151亿日元[84] 各地区表现 - 日本分部2025年9个月年化平均投资资产回报率为3.20%，低于2024年同期的3.31%[35] - 日本分部2025年9个月新投资收益率降至3.96%，显著低于2024年同期的5.85%[35] - 美国分部投资资产在2025年9月30日增至176.48亿美元，高于2024年同期的173.37亿美元[35] - 美国分部2025年9个月年化平均投资资产回报率为4.96%，略低于2024年同期的5.00%[35] - 美国分部2025年9个月新投资收益率为6.73%，与2024年同期的6.76%基本持平[35] - 2025年9月末日本分部投资资产为12.137749万亿日元，较2024年9月末的12.367665万亿日元略有下降[35] 管理层讨论和指引 - 公司业务受日元/美元汇率波动影响显著，日元走弱会抑制以美元报告的当期业绩[93] - 公司使用非美国通用会计准则财务指标以排除管理层无法控制的市场波动影响，如累积其他综合收益和外汇重估[92][94][95] - 2024年综合成本率为64.0%，较2023年的69.5%改善550个基点[80] - 2024年总已调整收入综合成本率为78.9%，税前利润率为21.1%[59] - 2025年迄今（YTD）的12个月滚动保费持续率为79.0%[59] 每股收益和股本回报率 - 2025年第三季度调整后每股收益（稀释）为2.49美元，较2024年同期的2.16美元增长15.3%[9] - 2025年第三季度调整后每股收益为2.50美元，较2024年同期的2.17美元增长15.2%[19] - 2025年第三季度调整后每股收益为3.08美元，其中包含0.59美元的投资收益[14] - 2024年调整后每股收益为7.24美元，较2023年的6.26美元增长15.7%[19] - 2024年调整后每股收益为7.21美元，同比增长15.7%；剔除外币影响后为7.39美元，增长18.6%[26] - 2025年前九个月调整后每股收益为5.92美元，同比增长5.0%[26] - 2025年第二季度调整后每股收益为1.78美元，同比下降2.7%；剔除外币影响后下降5.5%[26] - 2024年调整后每股账面价值为52.87美元，同比增长11.2%[21] - 2024年调整后股本回报率为14.4%，而剔除外币重计量影响后为17.3%[24] - 2025年第三季度调整后ROE（剔除外币重计量）为22.1%[24] 净投资收益 - 2025年第三季度净投资收益为10.67亿美元，较2024年同期的10.06亿美元增长6.1%[12] - 2024年净投资收益为41.16亿美元，较2023年的38.11亿美元增长8.0%[19] - 2025年第三季度调整后净投资收益为2.14亿美元，同比增长1.9%；前九个月调整后净投资收益为6.23亿美元，同比下降1.7%[52] - 2024年调整后净投资收入为4.099万亿日元，较2023年的3.656万亿日元增长12.1%[68] - 2024年调整后净投资收益为409,932百万日元，同比增长12.1%[78] - 2025年第三季度净投资收入为6.78亿美元，同比增长1.5%[71] - 2025年前九个月净投资收入为19.81亿美元，同比下降3.6%[71] - 2025年第三季度调整后净投资收益为13亿美元，同比增长103.1%[91] - 2025年前九个月调整后净投资收益为38.4亿美元，同比增长64.8%[91] 净已赚保费 - 2025年第三季度总净已赚保费为33.72亿美元，较2024年同期的33.28亿美元微增1.3%[12] - 2025年前九个月总净已赚保费为102.23亿美元，较2024年同期的101.09亿美元增长1.1%[12] - 2025年第三季度净已赚保费为14.95亿美元，同比增长2.5%；前九个月净已赚保费为45.01亿美元，同比增长2.6%[52] - 2024年净已赚保费为58.29亿美元，较2023年增长2.7%[57] - 2024年净已赚保费为1,050,000百万日元，同比下降6.9%[78] - 2024年全年净已赚保费为10.5万亿日元，较2023年的11.278万亿日元下降6.9%[68] - 2025年第三季度总净赚取保费为16.63亿美元，同比下降2.7%[71] - 2025年前九个月总净赚取保费为51.05亿美元，同比下降2.6%[71] 有效税率 - 2025年第三季度有效税率为17.8%，相比2024年同期的201.8%有显著改善[9] 投资组合表现 - 截至2025年9月30日，固定期限证券投资为852.26亿美元[29] - 截至2025年9月30日，另类投资资产为36.67亿美元[29] - 2024年总投资组合资产为948.87亿美元，较2023年的1047.42亿美元下降[29] - 截至2025年9月30日，可供出售固定期限证券总值为负9.95亿美元，较2024年12月31日的11.8亿美元显著恶化[31] - 截至2025年9月30日，持有至到期固定期限证券总值为负1.85亿美元，而2024年12月31日为正值8.06亿美元[31] - 固定期限证券信用评级中，A类占比最高，在2025年9月30日达到68.8%，BBB类占比为22.0%[33] - 日本投资组合中日元计价资产在2025年9月30日的摊余成本为508.45亿美元，公允价值为475.97亿美元[40] - 日本投资组合中美元计价资产在2025年9月30日的摊余成本为266.9亿美元，公允价值为292.49亿美元[40] - 合并固定收益证券投资总额在2025年9月30日的摊余成本为852.26亿美元，其中政府及机构证券占比42.3%[42] - 其他公司债券在固定收益证券中占比29.4%，摊余成本为250.51亿美元[42] - 银行及金融机构证券占比11.2%，摊余成本为95.29亿美元[42] - 2025年第三季度联邦历史修复和太阳能合伙投资价值变动为600万美元，税收抵免为700万美元[91] - 2025年前九个月联邦历史修复和太阳能合伙投资价值变动为2200万美元，税收抵免为2400万美元[91] 外汇风险管理 - Aflac Japan期末外汇远期对冲名义本金从2020年的60亿美元降至2025年9月30日的7亿美元，而看跌期权对冲名义本金从131亿美元增至250亿美元[36] - Aflac Japan在2025年前9个月的摊销对冲成本为3100万美元，而2020年同期为2.06亿美元[36] - 公司及其他（母公司）在2025年前9个月的摊销对冲收入为8000万美元，而2020年同期为9700万美元[36] - 2024年日元/美元期末汇率为158.18，较2023年的141.83日元贬值11.5%[87] - 2024年日元/美元季度累计平均汇率为150.97，较2023年的140.57日元贬值7.4%[87] - 2025年第二季度日元/美元汇率同比变化转为正值，增长2.7%[87] 债务和资本结构 - 公司调整后债务从2020年的74.67亿美元增至2025年9月30日的79.86亿美元[45] - 公司调整后债务与调整后资本化比率（不含AOCI）从2020年的23.0%变为2025年9月30日的22.0%[45] - 2025年9月30日总债务为86.5亿美元，其中高级票据80.45亿美元，次级债务6.05亿美元[46] - 公司长期高级债务评级为A-（标普）和A3（穆迪），前景稳定[50] 销售和生产力 - 2024年新年度化保费销售额为15.43亿美元，较2023年微降1.0%[61] - 截至2025年第三季度，年度化保费在册金额为65亿美元，同比增长3.8%[61] - 2025年第三季度新年度化保费销售额为3.9亿美元，同比增长2.8%[61] - 2024年第三领域新业务年化保费销售额为47,651百万日元，同比下降8.8%[82] - 2024年有效保费为1,209.0十亿日元，同比下降3.0%[82] - 2024年第四季度平均每周生产力为85,225，较2023年同期的84,645增长0.7%[65] - 2025年第三季度平均每周生产力为74,459，较2024年同期的64,336增长15.8%[65] - 2024年全年平均每周生产力为256,210，较2023年的249,663增长2.6%[65] 分销渠道 - 2024年代理商总数减少至6,910家，较2023年的7,314家下降5.5%[86] - 2024年持牌销售助理人数为113,836人，较2023年的113,010人略有增加[86] - 附属公司代理商的销售贡献在2023年达到50.0%，但在2024年降至48.6%[86]

核心财务表现 - 2025年第三季度总收入为47亿美元，较2024年同期的29亿美元增长60.7% [2] - 2025年第三季度净利润为16亿美元，或每股摊薄收益3.08美元，而去年同期净亏损为9300万美元，或每股摊薄亏损0.17美元 [2] - 2025年第三季度调整后收益为13亿美元，较去年同期的12亿美元增长9.6%；调整后每股摊薄收益增长15.3%至2.49美元 [3] - 2025年前九个月总收入下降9.1%至123亿美元，净利润为23亿美元，或每股摊薄收益4.21美元，低于去年同期的35亿美元或6.23美元 [6] - 2025年前九个月调整后收益为32亿美元，或每股摊薄收益5.92美元，剔除日元走强带来的每股0.03美元正面影响后，调整后每股摊薄收益增长4.4%至5.89美元 [6] 投资业绩与股东权益 - 2025年第三季度净投资收益为2.75亿美元，而去年同期净投资损失为14亿美元，主要受特定衍生品和外汇活动带来的2.85亿美元净收益等因素驱动 [2][3] - 截至2025年9月30日，股东权益为287亿美元，或每股54.57美元，较2024年同期的248亿美元或44.60美元有所增长 [5] - 股东权益中包含因贴现率假设变更对保险准备金产生的68亿美元累积增加影响，以及17亿美元的证券和衍生品净未实现损失 [5] - 年化平均股东权益回报率在2025年第三季度为23.5% [5] - 剔除累计其他综合收益的调整后账面价值为280亿美元，或每股53.33美元 [7] 日本业务表现 - 以日元计算，2025年第三季度日本业务净赚取保费为2452亿日元，同比下降4.0%，主要受内部癌症再保险交易影响 [8] - 第三季度税前调整后收益以日元计算增长13.1%至1795亿日元，税前调整后利润率为52.2%，高于去年同期的44.7% [8] - 2025年第三季度新年度化保费销售额增长11.8%至196亿日元，主要受新癌症保险产品Miraito的强劲销售推动 [12] - 以美元计算，2025年第三季度日本业务净赚取保费下降2.7%至17亿美元，税前调整后收益增长13.3%至12亿美元 [10] 美国业务表现 - 2025年第三季度美国业务净赚取保费增长2.5%至15亿美元，调整后净投资收益增长1.9%至2.14亿美元 [13] - 第三季度税前调整后收益增长7.1%至3.75亿美元，税前调整后利润率为21.7%，高于去年同期的20.8% [13] - 2025年第三季度美国业务销售额增长2.8%至3.9亿美元，主要受益于团体寿险和伤残产品的销售 [15] - 2025年前九个月美国业务净赚取保费增长2.6%至45亿美元，税前调整后收益增长2.9%至11亿美元 [14] 公司与其他部门及资本回报 - 2025年第三季度公司与其他部门总调整后收入增长52.4%至3.43亿美元，税前调整后收益为6900万美元，远高于去年同期的1500万美元 [16] - 董事会宣布第四季度股息为每股0.58美元，将于2025年12月1日支付 [18] - 公司在2025年第三季度动用10亿美元资本回购了930万股普通股，截至2025年9月底，仍有12.16亿股授权回购额度 [18] - 2025年第三季度支付股息为每股0.58美元，较去年同期的0.50美元增长16.0% [25]