文章核心观点 华尔街分析师预计PlayAGS即将发布的季度报告中每股收益为0.02美元，同比下降66.7%，营收预计为9330万美元，同比增长14.1%；过去30天该季度每股收益共识预期上调25%；分析盈利预期变化对预测投资者对股票的反应至关重要；还给出公司部分关键指标平均预期；过去一个月公司股价变化+6.4%，跑赢Zacks标准普尔500综合指数，Zacks评级为3（持有），预计短期内紧跟整体市场表现 [1][2][3] 盈利与营收预期 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股收益为0.02美元，同比下降66.7% [1] - 预计营收为9330万美元，较上年同期增长14.1% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期上调25%至当前水平 [1] 关键指标平均预期 - 分析师综合评估认为“营收 - 电子博彩机（EGM）”可能达到8570万美元，较上年同期变化+13.8% [2] - 分析师集体评估显示“营收 - 桌面游戏产品”应达到465万美元，同比变化+19.5% [2] - 分析师判断“调整后息税折旧摊销前利润 - 电子博彩机（EGM）”应为3850万美元，上年同期为3441万美元 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价变化+6.4%，Zacks标准普尔500综合指数变化+3.9% [3] - 公司Zacks评级为3（持有），预计短期内紧跟整体市场表现 [3]

文章核心观点 - PlayAGS预计2023年第四季度营收增长但盈利同比下降，3月5日发布的财报若超预期股价或上涨，反之则下跌，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但投资者决策前应关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][2][8] 分组1：公司财报预期 - 公司预计2023年第四季度每股收益0.02美元，同比下降66.7%，营收9330万美元，同比增长14.1% [2] - 过去30天该季度每股收益共识预期上调122.73%至当前水平 [2] 分组2：盈利预期偏差模型 - Zacks盈利预期偏差（ESP）模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [3] - 正ESP结合Zacks评级1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，组合股票近70%时间有正向惊喜，而负ESP不能表明盈利不及预期 [4] 分组3：公司盈利预测情况 - 公司最准确估计与Zacks共识估计相同，盈利预期偏差为0%，当前Zacks评级为3，难以确定能否超预期盈利 [5][6] 分组4：公司盈利历史情况 - 上一季度公司预期每股收益0.01美元，实际盈亏平衡，盈利惊喜为 - 100% [7] - 过去四个季度公司两次超预期盈利 [7] 分组5：投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期股票可增加成功几率，投资者财报发布前应关注盈利预期偏差和Zacks评级 [8] - PlayAGS并非有吸引力的盈利超预期候选股，投资者决策前还应关注其他因素 [8]

文章核心观点 Caesars Entertainment与PlayAGS合作在新泽西州独家跨平台推出新老虎机游戏Rakin’ Bacon Odyssey®，并开展全渠道促销活动，双方认为这体现了线下与线上平台的连接及全渠道体验优势 [1][2][4] 游戏发布情况 - Caesars Entertainment与PlayAGS在新泽西州独家跨平台推出新老虎机游戏Rakin’ Bacon Odyssey®，线上在Caesars Palace Online Casino，线下在Caesars Atlantic City、Tropicana Atlantic City和Harrah’s Atlantic City [1] - 知名在线博彩网红Lady Luck HQ出席Caesars Atlantic City的发布仪式，进行首次试玩 [1] 各方观点 - Caesars Digital高级副总裁兼首席电子游戏官Matthew Sunderland称，该游戏在其他地区很受欢迎，此次跨平台发布为玩家带来全渠道体验 [2] - Caesars Atlantic City高级副总裁兼总经理Karen Worman表示，此次发布体现了线下目的地与在线赌场平台的连接 [5] - AGS互动副总裁Zoe Ebling称，与Caesars合作推出该游戏扩大了“金猪”影响力，展示了执行复杂全渠道发布的能力 [5] 游戏特点 - Rakin’ Bacon Odyssey是热门老虎机游戏Rakin’ Bacon的品牌延伸，游戏中有可爱卡通猪“Cornsquealius” [3] - 游戏通过AGS的Spectra49机柜呈现，常规 reels 配置为3x5，免费旋转时可扩展到6x5，有7,776种赢法 [3] - 玩家在游戏中可体验免费旋转奖励、扩展 reels 和渐进式选择功能，目标是“PopThePig”赢取财富 [14] 促销活动 - Caesars Digital为21岁及以上用户提供与新老虎机相关的首个全渠道促销活动，可在大西洋城的Caesars目的地现场参与，也可通过Caesars Palace Online Casino应用程序参与 [4] 公司信息 - Caesars Entertainment是美国最大的赌场娱乐公司和全球最多元化的赌场娱乐供应商之一，旗下度假村主要以Caesars、Harrah’s、Horseshoe和Eldorado等品牌运营，提供多元化博彩、娱乐和酒店服务 [10][11] - AGS是一家全球公司，专注为各类玩家创造多样化博彩体验，是领先的全方位商业博彩供应商，提供高性能老虎机产品、桌游产品组合、真钱博彩平台和内容等 [12][13] 线上平台信息 - Caesars Palace Online Casino于2023年7月推出，是Caesars电子游戏组合的核心，与Caesars Sportsbook & Casino、Tropicana Online Casino、Harrah’s Online Casino和WSOP.COM一同运营 [5] - 新泽西州、宾夕法尼亚州、密歇根州和西弗吉尼亚州21岁及以上用户可下载Caesars Palace Online Casino应用程序或访问网站，享受沉浸式在线赌场体验和独家游戏 [6] 社交互动 - 玩家可通过Caesars Palace Online Casino在X、Instagram和Facebook上的社交账号获取新内容实时更新 [8] - 可在Instagram和TikTok上关注@rakin.bacon，了解Rakin’ Bacon及其可爱小猪的冒险故事 [9]

公司业绩报告 - 公司将于2024年3月5日发布截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩报告[1] - 公司是一家全球公司，专注于为各种玩家创造多样化的娱乐游戏体验，主要在美国土著美国人博彩市场，同时也是领先的商业博彩供应商[4] 参与方式 - 参与者可以通过预先注册来参加电话会议，获得会议密码和独特的PIN码，以绕过现场操作员[2] - 参与者也可以通过拨打电话号码参与电话会议，或通过公司网站访问现场网络直播[3]

公司财务业绩 - 公司将于2024年3月5日发布截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩[1] 会议参与方式 - 参与者可以通过预先注册来获得会议通行码和独特的PIN码，以便立即进入电话会议并绕过现场操作员[2] - 参与者也可以通过拨打电话号码参与会议，网页上将提供直播链接和回放[3] 公司业务重点 - 公司致力于为各种玩家创造多样化的娱乐游戏体验，主要关注美国土著印第安人游戏市场，同时也成为领先的商业游戏供应商[4]

文章核心观点 PlayAGS与EQL Games达成合作，将为美加iLottery玩家提供在线游戏，拓展其在线内容在北美iLottery市场的覆盖范围 [1][2] 合作详情 - PlayAGS旗下互动部门AGSi与EQL Games合作，为美加iLottery玩家提供真实货币在线游戏 [1] - 合作协议在2024年伦敦ICE展上达成，将通过EQL Games的iLottery聚合器，向彩票市场引入如Mega Diamond®等成熟游戏，并开发新游戏 [2] 双方表态 - PlayAGS互动部门副总裁Zoe Ebling表示，此次合作是进入新领域的机会，证明了公司在iGaming行业的实力，期待共同为iLottery市场提供高质量内容 [2] - EQL Games首席执行官Brad Cummings称，合作对各方都有益，加入PlayAGS将提升数字彩票内容的质量和创新水平 [3] 公司介绍 - PlayAGS是全球公司，专注为各类玩家打造多样化游戏体验，业务从II类美国原住民博彩市场拓展至商业博彩领域，提供多种博彩产品和服务 [4] - EQL Games的EQL聚合器专为政府彩票需求设计，可让彩票机构从多个工作室获取内容，仅需与单一联系人对接，目前已在两大洲的彩票机构运营，2024年第一季度将进一步拓展 [5]

公司贷款信贷设施调整 - 公司成功完成了对其贷款信贷设施的重新定价，消除了与贷款借款相关的信贷利差调整，并将利率降低到SOFR加3.75%[1] - 公司决定偿还了1500万美元的债务，预计重新定价和自愿偿还将产生超过300万美元的年化现金利息支出节省[1] 公司财务目标 - 公司首席财务官表示，公司将继续专注于通过稳定的调整后EBITDA增长和改善自由现金流转化来降低净杠杆率，以加速实现短期和中期去杠杆目标[2] 公司业务发展 - 公司是一家全球公司，专注于为各种玩家创造多样化的娱乐游戏体验，根植于Class II部落游戏市场，但通过客户为中心的文化和显著增长，已成为全球最全面的商业游戏设备供应商之一[2]

文章核心观点 - PlayAGS股价上一交易日上涨8.7%，或因成交量显著增加，此前四周下跌1.9%，公司公布初步四季度业绩及债务再融资/偿还计划后股价上涨，预计Q4营收9250 - 9450万美元，调整后EBITDA 4100 - 4300万美元，EBITDA利润率44 - 46%，还考虑再融资定期贷款信贷安排并自愿偿还约1500万美元债务；即将公布的报告预计每股亏损0.07美元，同比变化-216.7%，营收8903万美元，同比增长8.9%，近30天季度每股收益共识估计未变；该股目前Zacks排名3（持有）；同行业的世纪赌场上一交易日股价下跌0.3%，过去一个月回报率-23%，即将公布的报告每股收益共识估计过去一个月未变，为-0.24美元，同比变化-71.4%，目前Zacks排名3（持有） [1][2][3] PlayAGS股价表现 - 上一交易日股价上涨8.7%，收于8.99美元，因成交量显著增加 [1] - 过去四周股价下跌1.9% [1] PlayAGS业绩预期 - 预计Q4营收在9250 - 9450万美元，调整后EBITDA在4100 - 4300万美元，EBITDA利润率在44 - 46% [1] - 即将公布的报告预计每股亏损0.07美元，同比变化-216.7%，营收8903万美元，同比增长8.9% [2] PlayAGS债务计划 - 考虑再融资定期贷款信贷安排，并自愿偿还约1500万美元未偿债务，总未偿债务约5.49亿美元 [1] PlayAGS盈利预测 - 近30天季度每股收益共识估计未变 [2] PlayAGS股票评级 - 目前Zacks排名3（持有） [3] 世纪赌场股价表现 - 上一交易日股价下跌0.3%，收于3.75美元 [3] - 过去一个月回报率-23% [3] 世纪赌场盈利预测 - 即将公布的报告每股收益共识估计过去一个月未变，为-0.24美元，同比变化-71.4% [3] 世纪赌场股票评级 - 目前Zacks排名3（持有） [3]

公司贷款信贷设施重新融资计划 - PlayAGS, Inc.宣布计划探索重新融资其贷款信贷设施，可能包括降低所需支付的利率[1] - 公司可能会在重新融资交易中自愿偿还总债务中的最多1500万美元[1] - 公司向潜在贷款人提供了一份包括第四季度初步估计财务数据的演示文稿[1] 公司业务范围和产品 - AGS是一家全球公司，专注于为各种玩家创造多样化的娱乐游戏体验[1] - AGS拥有高性能的Class II和Class III老虎机产品，广泛的桌面产品组合，备受好评的社交赌场，为玩家和运营商提供的真钱游戏解决方案，以及一流的服务[1] 前瞻性声明和风险提示 - AGS的前瞻性声明基于管理层当前的期望和预测，旨在符合《1933年证券法》第27A条和《1934年证券交易法》第21E条的安全港要求[5] - 前瞻性声明反映了AGS的当前观点、模型和假设，受到各种无法预测或确定的风险和不确定性的影响[6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA首次超过4000万美元，过去四个季度第三次创纪录 [8] - 自由现金流增至创纪录的约1300万美元，反映强劲运营表现及对营运资金效率和资本支出纪律的持续关注 [8] - 净杠杆降至3.4倍，提前一个季度达到目标年终范围 [8] - 第三季度调整后EBITDA利润率约为45%，较上年同期提高90个基点 [25] - 第三季度资本支出总计约1700万美元，年初至今资本支出接近4700万美元，预计全年资本支出在6500 - 7000万美元之间 [25] - 第三季度现金利息为1350万美元，年初至今现金利息支出约为3900万美元，预计第四季度维持在1350万美元水平 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 国内EGM游戏运营业务 - 第三季度收入同比增长6%，达到约4900万美元，远超国内市场整体博彩总收入的小幅下降 [16] - 国内EGM每台设备每日收入（RPD）同比提高5%，达到32.57美元，连续第十个季度超过30美元 [16] - 国内EGM安装基数较上年增加超过160台，连续第六个季度实现环比增长 [16] EGM销售业务 - 第三季度全球销售1345台设备，同比增长超过30% [18] - 第三季度全球平均销售价格（ASP）约为19400美元，较上年略有上升，但较2023年第二季度的20700美元略有下降 [19] 国际EGM业务 - 经常性收入同比增长25%，连续第十三个季度实现环比改善 [21] - 国际RPD同比增长近30%，按固定汇率计算约增长9%，首次超过9美元 [21] 桌面产品业务 - 收入连续第三个季度超过400万美元，设备销售收入连续第二个季度超过50万美元 [22] - PAX S洗牌机足迹环比增加约8%，达到超过290台 [22] - Bonus Spin Xtreme累进式安装基数在季度末超过500台 [22] 互动业务 - 收入同比增长20%，达到创纪录的略高于300万美元 [23] - 实钱游戏（RMG）收入季度环比增长超过20%，达到创纪录的280万美元 [23] - 部门级EBITDA同比增长近60%，达到略高于90万美元，连续第十五个季度实现正调整后EBITDA表现 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场EGM游戏运营业务收入增长6%，而市场整体国内博彩总收入（GDR）略有下降 [6][16] - 全球EGM市场，公司设备销量增长超过30%，远超Eilers预测的2%市场水平增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过资本支出纪律和营运资金效率持续产生季度自由现金流，并逐步提高年度自由现金流转化率 [13] - 计划将改善的自由现金流与调整后EBITDA增长相结合，进一步降低净杠杆，目标是将杠杆率降至2倍多的中间水平，以释放股东价值 [14] - 推出新产品，如Spectra 43和Spectra 49，进入机械、真实和巨型市场细分领域，计划于2024年下半年进行初始部署，以扩大市场份额 [9][10] - 为Bonus Spin Xtreme累进式引入新功能，PAX S洗牌机持续证明其效率和有效性，同时启动新多牌堆洗牌机的早期开发，以推动桌面业务的多年增长 [11] - 互动业务进入启动模式，计划在2024年及以后通过提供更多内容、拓展在线内容类型和加强与B2C合作伙伴的互动实现持续增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度执行情况良好，产品势头和专注的团队表现远超国内博彩行业整体趋势，创造多项财务记录 [6] - G3展会展示了公司研发团队的成果，新产品管线使公司有望在可预见的未来继续表现出色 [8][9] - 对各业务板块的未来增长充满信心，包括国内EGM游戏运营、EGM销售、桌面产品和互动业务 [10][11][12] - 尽管第四季度可能面临一些挑战，如季节性G2E相关费用和互动业务增长的暂时放缓，但公司仍有望实现积极的业绩表现 [24][25] 其他重要信息 - 公司财报电话会议中包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司无义务更新披露内容 [4][5] - 会议中使用了非GAAP财务指标，这些指标应与GAAP财务信息结合使用 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对改善资产负债表后的战略机会有何更新看法 - 公司强调降低杠杆的重点不变，提出将杠杆降至2倍多中间水平的目标是为了强调对去杠杆化的专注，战略观点未改变 [30] 问题2: 机械真实产品的推出情况及对公司整体组合的影响 - 预计在2024年下半年进行一些试验和测试，该产品使公司能够进入多个市场细分领域，增强了销售团队的竞争力，且公司对内容充满信心 [32][33] 问题3: 客户在收入放缓或利润压缩时的行为表现 - 不同地区的客户行为不同，部落和加拿大地区的客户通常表现较为稳定，甚至在市场轻微回调时仍保持积极 [35] 问题4: 运营商在资本支出决策上，购买插槽和物业翻新等决策是否应分开看待 - 疫情后，许多运营商更倾向于在赌场地板上进行投资，以提高竞争力，因此插槽机和桌面设备制造商在资本支出收紧时更受青睐 [37] 问题5: 如何描述Q3国内EGM业务的趋势，以及2024年国内安装基数净增长的前景 - Q3末出现一些客户因预算重置而进行的机会性转换销售，公司将继续优化安装基数，且由于游戏表现良好，在资本支出管理上有更多灵活性，整体优化工作将相对稳定 [40][41] 问题6: 公司对最低现金水平的考虑，以及何时开始用自由现金流偿还定期贷款 - 公司对当前现金水平感到满意，未给出具体最低现金水平，更关注建立现金头寸以获得更多灵活性，未来可能会进行债务再定价或再融资，以降低现金利息支出 [43] 问题7: 墨西哥关于禁止老虎机的监管噪音情况及可能性 - 此类情况在墨西哥周期性出现，通常被视为选举前的政治手段，公司认为并非严肃话题，且当地大型运营方未表明这会是严重问题 [45] 问题8: 公司是否有途径恢复到之前指导的调整后EBITDA利润率45% - 47%的水平，路径如何 - 公司领导团队致力于逐步提高合并EBITDA利润率，但目前未给出具体目标，认为有多种工具可实现这一目标，如推出新产品和提高SG&A杠杆率等 [47] 问题9: 互动业务增长的原因是什么，何时考虑进入非北美大型市场 - 互动业务增长主要得益于内容和市场拓展，目前公司认为大部分机会仍在北美，将继续在北美扩大市场份额，同时保持在欧洲的业务，并通过投资提供更多内容和新游戏类型 [50][51] 问题10: Q4 EGM销售高于Q3是否会成为新的销售基线，如何看待2023年的季节性因素对未来的影响 - 公司对销售前景感到乐观，认为G2E展会展示的产品和内容带来了良好的发展势头，2024年有望继续增长，且过去11个季度中有10个季度实现了EGM设备销售的环比增长，表明产品受到客户认可 [53][54]