财务数据和关键指标变化 - 总营收同比增长17%至近9000万美元，连续10个季度环比改善 [6] - 调整后EBITDA同比增长16%至约4000万美元 [6] - 净杠杆从年初的3.8倍降至3.6倍，预计2023年底净杠杆在3.25 - 3.5倍之间 [8] - 第二季度调整后EBITDA利润率略高于44%，预计全年在44% - 45%之间 [20] - 第二季度资本支出约1600万美元，年初至今接近3000万美元，预计全年在6500 - 7000万美元之间 [21] - 第二季度现金利息约1300万美元，年初至今约2600万美元 [22] - 第二季度自由现金流超过1200万美元，年初至今约400万美元，预计2023年全年将超过2022年的约1500万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 国内EGM游戏运营业务 - 第二季度收入同比增长7%至近5000万美元，创历史新高 [7][13] - 国内RPD达到33.48美元，连续9个季度超过30美元 [7] - 预计第三季度国内安装基数将连续第六个季度增长，RPD与2022年第三季度的31.13美元持平或略高 [14] EGM设备销售业务 - 第二季度全球销售超过1250台，同比增长35%，比2019年第二季度高7% [15] - 第二季度全球平均销售价格首次超过2万美元，预计第三季度全球ASP略低于第二季度 [16] 国际EGM业务 - 经常性收入同比增长近20%，连续12个季度环比改善 [17] - 国际RPD连续两个季度超过8美元，比2019年第二季度的8.22美元高出8%以上 [17] - 预计第三季度国际游戏运营收入将连续第13个季度环比增长 [17] 桌面产品业务 - 设备销售和经常性收入均创历史新高，PAX S洗牌机足迹环比增长30%至超过265台 [18] 互动业务 - RMG业务第二季度收入创历史新高，互动部门持续产生正的调整后EBITDA [19] - 预计第三季度RMG收入将有更明显提升 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 持续招募研发、销售和产品管理人才，提升产品和团队实力 [6] - 聚焦产品、分销、服务以及游戏和机柜创造等基础设施建设 [30] - 拓展新的产品类别和市场领域，如在EGM领域探索新的细分市场 [55][56] - 与竞争对手相比，公司在高端产品安装基数和市场份额方面仍有提升空间 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司创纪录的财务表现证明了产品、团队和战略的实力，各业务板块均有显著发展势头 [6] - 对Spectra 43机柜、PAX洗牌机和互动业务的未来表现充满信心，认为它们将成为未来增长的催化剂 [9][10][11] - 预计2023年下半年将持续保持经营势头，通过资本部署纪律和提高营运资金效率，实现正的季度自由现金流 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待杠杆问题以及2024年是否有机会节省利息成本，是否有目标杠杆比率以考虑再融资 - 公司将降低杠杆作为中期目标，希望降至3倍以下，目前专注于去杠杆和在资产负债表上积累现金，暂无法给出具体的杠杆目标和再融资时机 [27] 问题2: 如何考虑研发水平，是否会随收入增长或需要进一步提升以保持势头 - 公司目前对研发状况感到满意，有能力推出高质量内容，未来会根据情况适度扩大规模，但会谨慎决策 [29][30] 问题3: 高端产品安装基数的近期目标是什么，能否在2023 - 2024年继续增长 - 公司有内部目标，但未公开披露，认为有提升空间，且对产品表现和新内容充满信心，预计能够继续增长 [33][34] 问题4: 第三季度EGM单位销售预计持平或略高，与正常季节性不符，第四季度是否仍可能是销售旺季 - 正常季节性规律仍然适用，第四季度可能是销售旺季，第三季度的预期增长主要受Spectra机柜的推动 [36][37] 问题5: 在当前估值下，何时进行股票回购会变得有吸引力 - 公司目前专注于去杠杆和在资产负债表上积累现金，未考虑股票回购 [39] 问题6: 德州市场有何更新情况 - 公司在Naskila参与租赁业务，市场表现稳定且有改善，但暂无扩张计划，正在等待相关消息 [41] 问题7: EGM业务毛利率增长的驱动因素是什么，能否持续 - 增长主要得益于Spectra机柜的销售，未来毛利率预计在50% - 55%之间，受产品组合和国际销售占比影响 [43] 问题8: 互动业务的投资何时会结束，何时能看到典型的经营杠杆效应 - 预计从明年开始能看到互动业务的经营杠杆效应，但仍需持续进行一定程度的投资以确保长期成功 [48][49] 问题9: 产品管线的规模和范围如何，后续发展势头如何 - 公司在G2E展会和未来6 - 9个月将展示很多有趣的产品，但暂不透露具体细节 [53] 问题10: 公司的中期规模和市场份额目标是什么，愿景如何 - 公司认为在高端产品和市场份额方面有很大提升空间，将通过拓展新的产品类别和市场领域来实现增长 [55][56]

业绩总结 - 2023年第二季度总收入同比增长17%，达到创纪录的8980万美元，连续第十个季度环比增长[6] - 净收入为851,000美元[6] - 调整后的EBITDA同比增长超过15%，达到创纪录的3960万美元[6] - 运营现金流超过2500万美元，自由现金流达到1260万美元，同比增长38%[6] - 总收入为332.9百万美元，较上季度增长3.9%[34] - 调整后EBITDA为147.8百万美元，EBITDA利润率为44.4%[34] - 2022年净收入（损失）为-8.0百万美元[35] - 净收入为0.5百万美元，相较于上季度的2.5百万美元下降80%[39] 用户数据 - 全球电子游戏机（EGM）销售超过1250台，同比增长35%，比2019年第二季度高出7%[6] - 国内EGM经常性收入同比增长7%，远高于市场层面GGR的2%至3%增长[6] - 国内安装基数为16,422台，国际安装基数为6,120台，总安装基数为22,542台[34] - 国内每台设备收入（RPD）为32.23美元，国际每台设备收入（RPD）为8.03美元[34] 财务状况 - 截至2023年6月30日，总可用流动性约为7500万美元，包括4000万美元的未提取循环信贷额度[26] - 截至2023年6月30日，总净债务杠杆比率为3.6倍，较2022年12月31日的3.8倍下降[26] - 预计2023年全年自由现金流将超过2022年约1500万美元的正常化自由现金流[26] 未来展望 - 平均每台电子博彩机（EGM）的销售价格（ASP）和平均每月租赁价格（ALP）将影响未来收入[42] 其他信息 - 表格产品收入同比增长25%，达到创纪录的440万美元[6] - 调整后EBITDA的主要调整项目包括折旧和摊销为75.5百万美元，利息支出为39.7百万美元[35] - 非现金股票补偿费用为2.3百万美元，较上季度的1.3百万美元增加76.9%[39] - 其他调整主要包括重组和遣散费用，涉及公司运营重组的成本[40] - 资产处置损失和长期资产减值损失的相关费用为1.4百万美元[40] - 由于COVID-19疫情导致的库存和应收账款估值费用[40]

公司业务概况 - 公司是一家领先的电子游戏机设计和供应商，主要经营三个不同的业务部门：电子游戏机（EGMs）、桌面产品和互动产品[136] EGMs业务部门 - EGMs是公司最大的业务部门，占据了2023年上半年总收入的92%[137] - 公司销售的EGM数量在2023年6月份同比增加了325台，销售额同比增长44.7%[150] - EGM业务部门在2023年上半年的营收为159,239千美元，同比增长15.9%[189] - EGM业务部门在2023年上半年的调整后EBITDA为70,889千美元，同比增长14.8%[189] - 2023年上半年，EGM销售增加491台，总计2380台[163] 费用情况 - 公司的营运费用主要受到直接费用和相关成本的增加的影响，占游戏运营收入的比例为19.7%[151] - 销售、一般和行政费用的增加主要是由于薪资和福利增加以及当前期间发生的额外支持和销售成本[153] - 研发费用的增加主要是由于薪资和福利增加，其余增加主要归因于运营支持成本以支持我们的研发资源[154] 财务表现 - 公司在2023年6月份的净收入为851万美元，同比下降44.8%[148] - 公司的有效所得税率为36.3%，主要是由于对递延税资产的减值准备变化[159] - 公司的有效所得税率为7.3%，主要是由于对递延税资产的减值准备变化[160] - 2023年上半年，公司游戏运营收入为11,961.5万美元，同比增长8.9%[161] - 2023年上半年，设备销售收入为5,339.2万美元，同比增长34.7%[161] - 2023年上半年，总收入为1.73亿美元，同比增长15.8%[161] - 2023年上半年，游戏运营成本为2,378.4万美元，同比增长12.5%[161] - 2023年上半年，设备销售成本为2,531.4万美元，同比增长25.5%[161] - 2023年上半年，销售、总务和行政费用为3,692.6万美元，同比增长8.8%[161] - 2023年上半年，研发费用为2,174.5万美元，同比增长7.4%[161] - 2023年上半年，净利润为517万美元，较去年同期亏损11,052万美元[161] - 2023年上半年，设备销售成本占销售收入的比例为47.4%，较去年同期的50.9%有所下降[165] Table Products业务部门 - Table Products业务部门在2023年上半年的营收为8,490千美元，同比增长21.4%[202] - Table Products业务部门在2023年上半年的调整后EBITDA为4,514千美元，同比增长17.2%[202] 互动业务部门 - 互动业务部门在2023年第二季度的营收为2,755千美元，同比增长5.8%[208] - 互动业务部门在2023年第二季度的调整后EBITDA为473千美元，同比下降13.2%[208] - 互动部门收入中，游戏运营收入增长4.0%，达到5,278,000美元[1] - 互动部门调整后的EBITDA下降46.2%，达到693,000美元[1] - 互动部门调整后的EBITDA下降主要是由于运营成本增加，但收入有所增加[2] 现金流信息 - 总调整后的EBITDA为39,593,000美元，同比增长16.0%[3] - 现金流信息显示，运营活动现金净额下降，主要是由于与运营相关的资产和负债增加[4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长14%，达到创纪录的8300万美元，且连续9个季度实现环比增长 [6] - 调整后EBITDA达到3650万美元，创第一季度新高，同比增长超11%，高于2019年第一季度水平 [6] - 第一季度全球平均销售价格（ASP）同比增长2%，超过19500美元 [21] - 第一季度调整后EBITDA利润率约为44%，全年预计在44% - 45%之间，第二季度利润率可能略低于全年目标范围下限 [24] - 第一季度资本支出总计1400万美元，全年预计在6500 - 7000万美元之间 [25] - 第一季度现金利息约为1300万美元，预计全年维持该水平 [25] - 第一季度自由现金流为负1000万美元，调整后为正，预计全年实现正自由现金流且逐季增加 [25][26] - 季度末净杠杆率为3.8倍，预计2023年底降至3.25 - 3.75倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 国内EGM游戏运营业务 - 第一季度收入同比增长10%，达到近4800万美元创纪录，3月收入创历史新高 [17] - 国内RPD同比增长7%，连续8个季度超过30美元 [18] - 连续4个季度扩大国内装机基数，优质机台占比超15% [17][18] EGM设备销售业务 - 第一季度全球设备销量同比增长超15%，连续两个季度超过1100台 [19] 国际EGM业务 - 经常性收入同比增长超15%，连续11个季度环比改善 [21] - 国际RPD自2019年第二季度以来首次超过8美元，同比增长超30%（按报告口径）和超20%（调整外汇因素后） [21] 桌面产品业务 - 收入再创新高，超过400万美元 [22] - 洗牌机收入同比翻倍，渐进式收入同比增长超10%，并激活了第二大AGS Arsenal场地许可合同 [22] 互动业务 - 第一季度收入连续4个季度超过250万美元，持续产生正调整后EBITDA [23] - 实钱游戏收入同比增长约5%，主要受北美RMG渠道增长推动 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内EGM经常性收入增长10%，超过市场整体博彩总收入6% - 7%的平均增长率 [7] - 全球EGM设备销售增长超过市场整体水平 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资研发和运营团队，提升产品和运营动力，实现可持续市场份额增长 [6][10] - 加强销售和产品管理团队建设，提高客户互动频率和产品销售转化率 [10] - 实施更强大的市场进入战略，推动产品在市场上取得成功 [11] - 继续加强国内EGM经常性收入业务，扩大优质机台市场份额，优化核心机台性能 [12] - 拓展桌面产品业务，推广PAX S单牌洗牌机和Bonus Spin Xtreme等产品 [13][14] - 推进互动业务发展，预计下半年实现增长 [15] - 行业竞争方面，未观察到明显的大幅降价情况，市场相对稳定 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管金融市场存在宏观经济不确定性，但公司凭借独特的增长催化剂、高经常性收入占比和强大的流动性，具备较强的抗风险能力 [15] - 公司有望实现可持续多年增长，进一步降低资产负债表杠杆，长期表现将优于市场 [15] 其他重要信息 - 公司最新机柜Spectra 43连续7个月位居Eilers机柜报告榜首，两款首发游戏主题表现出色 [8] - 目前拥有7个游戏开发工作室，每年开发超过75款游戏，游戏产出几乎翻倍 [9] - AGS游戏在Eilers游戏性能报告中表现突出，在高面额类别中占前50名新核心游戏的10%以上 [9] - 第一季度向超过110个不同客户销售游戏，包括5家最大的企业客户，同比增长超45% [11] - PAX S单牌洗牌机装机量环比增长超40%，季度末超过200台 [13] - Bonus Spin Xtreme季度末装机量达到500台，分布在20个司法管辖区 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 游戏运营业务是否存在地域或客户方面的差异 - 公司表示整体业务较为稳定，美国全国范围内未观察到明显变化 [30] 问题2: 资本配置策略中是否会考虑股票回购 - 公司表示目前100%的重点是降低业务杠杆，暂不考虑使用自由现金流进行股票回购，但积累现金可为未来提供更多选择 [32] 问题3: 博彩运营商何时会减少支出 - 公司认为难以确定具体时间和幅度，目前运营商在资本支出方面表现强劲，对市场前景持乐观态度 [36][37] 问题4: 进入科罗拉多、密西西比和密苏里三个新州的业务进展如何 - 公司表示目前处于早期阶段，对市场前景感到兴奋，有信心凭借优质产品开展业务 [39] 问题5: ASPs的竞争格局如何，是否有人降价 - 公司表示市场表现良好时ASP会较高，未观察到明显的大幅降价情况，市场相对稳定 [41] 问题6: 德克萨斯州（特别是Naskila）的业务有何更新 - 公司认为德克萨斯州业务在2023年不太可能实现，Naskila暂无新消息，公司将继续跟踪并保持良好关系 [43] 问题7: 单位销售季度是否有大额订单，Q2是否为全年最高，Q4是否有类似季节性 - 公司表示季度内无大额订单，预计Q2客户数量将继续增加，目前难以预测Q4情况，需关注运营商年末资本支出预算 [46][47] 问题8: EGM销售毛利率提高是否意味着供应链问题得到解决 - 公司表示供应链基本恢复正常，价格虽未完全回到疫情前水平，但市场混乱情况已缓解，同时Spectra产品占比增加也有助于提高毛利率 [49] 问题9: Spectra之后的产品规划如何 - 公司表示目前有具体的产品路线图，但暂未宣布新产品，研发团队有能力每年推出新硬件和70 - 75款以上游戏 [52][53] 问题10: 国际业务的拓展方向和机会 - 公司目前专注于北美市场，将拉丁美洲、南美洲和加勒比地区作为国际业务重点，未来欧洲、亚洲和澳大利亚等地区也有拓展可能性，澳大利亚市场有一定优势 [56][57] 问题11: 未来12 - 18个月是否会推出新类别产品，科罗拉多、密苏里和明尼苏达市场何时开始产生收益 - 公司表示目前未宣布新类别产品，但研发团队有能力进入新类别；预计在下半年开始在新市场进行产品测试和初始安装，部分市场由多司法管辖区运营商主导，公司有信心开展业务 [60][61] 问题12: Spectra的成功是否会带动其他产品销售 - 公司认为Spectra的成功带来了协同效应，不仅增加了客户数量，还使公司在每个客户中的业务更广泛和深入，这种效应在桌面游戏和老虎机业务中都有体现 [64][65][66]

公司业务概况 - 公司是一家领先的电子游戏机设计和供应商，主要经营三个不同的业务部门：电子游戏机（EGMs）、桌面产品和互动产品[133] - EGMs是公司最大的业务部门，占据了2023年第一季度收入的92%[134] - 公司拥有超过550个专有游戏标题的游戏库，包括租赁和销售的各种EGM机柜[135] - 公司的核心机柜包括新发布的Spectra UR43，以及Orion Portrait、Orion Slant、Orion Curve、Orion Upright和ICON[136] 产品与服务 - 公司的桌面产品部门专注于高利润的租赁收入，几乎所有收入都是重复性的[139] - 公司通过远程游戏服务器提供超过1,000款游戏，与第三方游戏开发商合作，为在线真钱游戏运营商提供游戏内容[140] 财务表现 - 公司的游戏运营收入增加主要是由于EGM部门的增长，EGM RPD从23.13美元/天增加到26.06美元/天[147] - 公司在2023年第一季度销售的EGM数量增加，销售了1,121台EGM机，比去年同期的955台增加了166台[148] - 公司的营运费用增加主要是由于直接费用和相关成本的增加，以及活动、人员和供应链物流成本的增加[149] - 公司的设备销售成本增加主要是由于销售数量的增加，产品成本的增加主要是由于运费和组装产品所使用的零部件成本的增加[150] 财务数据 - EGM部门收入增长14.4%，达到76,558千美元[167] - EGM调整后EBITDA为34,032千美元，同比增长12.7%[167] - Table Products部门收入增长17.6%，达到4,094千美元[174] - Table Products调整后EBITDA为2,251千美元，同比增长23.1%[174] - 互动部门收入增长2.1%，达到2,523千美元[180] - 互动调整后EBITDA为220千美元，同比下降70.4%[180] 财务指标 - 公司提供了总调整后EBITDA，为投资者提供额外衡量业绩的信息[183] - 公司认为总调整后EBITDA提供了运营盈利的有意义衡量，用于评估业务绩效和预算决策[184] - 总调整后的EBITDA不是按照GAAP制定的报告。我们的总调整后的EBITDA的定义可能与行业内其他公司不同[185] - 2023年3月31日结束的三个月与2022年3月31日结束的三个月相比，总调整后的EBITDA增长了11.4%，达到36,503千美元[189] 资金状况 - 公司截至2023年3月31日拥有25.4百万美元的现金及现金等价物，可在循环信贷额度下提取40.0百万美元[195]

业绩总结 - 2022年总收入为3.094亿美元，较2021年的2.597亿美元增长了19%[62] - 2022年调整后EBITDA为1.386亿美元，较2021年的1.226亿美元增长了13%[63] - 2022年第四季度的总收入为8,170万美元，较2021年第四季度的7,020万美元增长了16%[62] - 2022年第四季度，整体收入同比增长22%[11] - 2022年第四季度，调整后EBITDA（AEBITDA）利润率超过60%[11] 用户数据 - 2022年，AGS的高端游戏单位连续12个季度增长，2022年第四季度同比增长60%[32] - 2022年，AGS的高端游戏在国内安装基数中占比约15%[31] - Naskila的Class II游戏单位数量为800，服务于约720万人口的休斯顿大都会区[47] - 2022年公司在国内安装的EGM基础设施总数为16,326台[62] 市场展望 - 预计到2025年，美国在线游戏市场将达到近80亿美元[42] - 截至2022年12月31日，公司净杠杆率降至3.8倍，预计2023年将降至3.25倍至3.75倍[56] - 截至2022年12月31日，公司可用流动资金超过7500万美元，其中包括4000万美元的未提取循环信贷额度[56] 新产品与技术研发 - 2022年公司生产的单屏游戏标题数量约为30，较2019年的约15个增长了100%[49] - 2022年公司在EGM产品线的毛利率为44.8%[62] 收入来源 - 2022年，AGS的总经常性收入占比超过70%[12] - 公司在2022年从受影响的部落合作伙伴中产生了约1500万美元的年化经常性收入[45] - 2022年第四季度，国内经常性收入较2019年第四季度增长13%[11] - 2022年第四季度，国内高端单位同比增长60%[11] - 2022年第四季度，超过1000台电子游戏机（EGM）销售，为2019年第四季度以来的最高水平[11]

业绩总结 - 公司在2022年第四季度实现总收入创纪录，达到8170万美元，同比增长16%[6] - 调整后的EBITDA同比增长16%，达到3730万美元，连续八个季度中有七个季度环比增长[7] - 国内EGM重复收入达到创纪录的4680万美元，同比增长8%，超过2019年第四季度13%[8] 未来展望 - 目标是在2023年底将净杠杆率控制在3.25倍至3.75倍[11] - 公司预计2023年全年资本支出将达到6500万至7000万美元，包括预期的资本化研发支出[42] - 公司预计2023年全年将实现自由现金流的年度增长，即使考虑到市场利率的上升[44] 新产品和新技术研发 - 公司在2022年第四季度售出超过1000台EGM设备，为2019年第四季度以来的最高水平[10] - 公司预计2023年表格产品部门将继续增长，PAX S洗牌机、Bonus Spin Xtreme进步和AGS Arsenal站点许可计划将推动收入和调整后的EBITDA的稳步增长[50] 市场扩张和并购 - 公司预计2023年全球EGM产品销售将增长，国内EGM平均销售价格将略高于2022年全年水平[46] - 公司预计2023年国际EGM游戏运营收入将继续增长，支持墨西哥宏观经济持续复苏[49] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年第二季度，互动业务的营收增长轨迹将加速，年底前将获得动力[51] - 预计全年调整后的EBITDA利润率将在44%至45%范围内[52]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度公司总收入同比增长16%，达到创纪录的8200万美元 [7] - 净收入和调整后EBITDA分别增长至季度纪录的250万美元和3730万美元 [8] - 2022年第四季度调整后EBITDA利润率约为46%，全年约为45%，预计2023年全年调整后EBITDA利润率在44% - 45%之间 [27] - 2022年底总流动性接近8000万美元，净杠杆率为3.8倍，预计2023年底净杠杆率在3.25 - 3.75倍之间，未来18 - 24个月目标是降至3倍以内 [29][30] - 2022年第四季度资本支出总计1900万美元，全年约7000万美元，预计2023年全年资本支出在6500 - 7000万美元之间 [31] - 2022年第四季度产生约600万美元自由现金流，全年为850万美元，排除一次性现金成本后约为1500万美元，预计2023年正常化自由现金流将同比增加 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 国内EGM业务 - 第四季度收入同比增长8%，较2019年第四季度增长13%，达到约4700万美元创公司纪录 [17] - 国内EGM安装基数连续三个季度增长，RPD连续七个季度超过30美元 [17] - 第四季度末，优质游戏占国内EGM安装基数的15%，上年同期为10% [18] EGM设备销售业务 - 第四季度全球单位销量连续第二个季度超过1000台，达到2019年第四季度以来最高水平 [21] - 第四季度推出的Spectra游戏机柜售出超150台 [21] - 第四季度全球平均销售价格（ASP）连续第五个季度超过19000美元 [23] 国际EGM业务 - 国际EGM经常性收入同比增长12%，达到440万美元 [24] - 国际EGM经常性收入自2020年第二季度以来已连续10个季度增长 [24] 桌面产品业务 - 第四季度收入和调整后EBITDA同比均增长超20% [25] - PAX S单牌洗牌机足迹在季度末接近150台，较上一季度几乎翻倍；渐进式安装基数同比增长超25%，首次超过1800台 [25] 互动业务 - 第四季度收入连续第三个季度超过250万美元，调整后EBITDA连续12个季度为正 [26] - 实钱游戏（RMG）收入同比增长7%，北美RMG渠道占第四季度RMG收入组合近90%，上年同期为67% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司获得科罗拉多州、明尼苏达州和密苏里州的州级监管批准，这三个州合计代表超40000台的潜在市场，计划今年晚些时候在这些市场进行首次销售 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2023年计划将核心游戏内容发布数量较2019年接近翻倍，以增加市场机会 [11] - 扩大国内EGM经常性收入业务的优质单位组合，优化核心单位足迹表现 [12] - 借助PAX S洗牌机、Bonus Spin Xtreme渐进式游戏和AGS Arsenal场地许可计划推动桌面产品业务增长 [26] - 通过新客户签约和技术、商业团队新招聘，加速AGS游戏内容进入在线渠道，推动互动业务发展 [15] - 专注于增加现金流和降低资产负债表杠杆，通过合理费用管理和对产品及安装基数的再投资实现目标 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司各业务板块均有增长催化剂，有望延续经营势头，挑战2022年全年调整后EBITDA纪录 [15] - 尽管宏观经济存在不确定性，但客户购买行为未出现重大变化，市场购买需求保持韧性 [22] - 预计2023年国内EGM安装基数将持续增长，RPD有望保持在30美元以上 [19][20] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司无义务更新披露内容 [5] - 评论中使用了非GAAP财务指标，这些指标应与GAAP财务信息结合使用，相关指标的调节可在今日发布的财报中找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与2019年相比，公司目前产品和定位的差异及各业务板块差异 - 从产品角度，桌面游戏业务从起步阶段发展起来，PAX洗牌机和渐进式游戏取得进展；优质业务从无到有，安装数量可观；互动业务的实钱游戏成为新业务线；工作室数量从2个增加到7个且全部投入运营并产出内容 [37][38][39] - 2022年公司收入已超过2019年水平，EBITDA虽稍滞后，但对2023年EBITDA表现有信心 [41][42] 问题2: 如何支持Spectra机柜的内容供应，与其他机柜发布相比情况如何 - Spectra机柜是公司变革的成果，推出前经过广泛测试，与知名运营商合作展示性能；预计在第一年推出超30款游戏支持，内容深度前所未有的；该机柜由运营和生产团队参与设计，具有成本效益，有助于提高产品销售毛利率 [44][45][46] 问题3: 产品销售中的国际销售情况，以及运营商对预算的态度 - 目前国际销售主要来自拉丁美洲，但规模较小，未来有增长潜力，预计2023年下半年和2024年数据会提升；从资本和游戏销售角度看，目前未观察到客户有预算削减迹象，游戏行业表现稳定 [51][52] 问题4: 第四季度游戏销售增长是由个别大客户推动还是整体客户增长 - 增长是公司销售战略的结果，一方面开拓更多客户，另一方面凭借丰富的内容组合和高面额游戏提高平均订单量，没有明显的异常值 [55] 问题5: 进入科罗拉多州、明尼苏达州和密苏里州市场后是否还有其他市场机会，以及获得市场许可后达到市场份额所需时间 - 这三个市场是重要市场，进入后公司在美国基本可全面开展业务；预计在下半年开始看到业务增长，因为需要完成产品许可流程；这两个市场的运营商多与公司有其他地区的合作关系，有利于业务开展；此外，公司销售团队规模较2019年翻倍，销售网络更完善，有助于业务拓展 [58][59] 问题6: 杠杆率指导是否考虑了德克萨斯州的潜在收益 - 公司规划未考虑德克萨斯州的意外收益，在未来三到四年的规划中排除此类因素；目前德克萨斯州一个部落仍在规划阶段，预计上半年会有消息公布 [62] 问题7: 插槽租赁业务中优质业务的增长趋势，以及是否能保持类似的增长势头 - 整体插槽业务的净安置预计将保持类似的增长速度，优质业务仍有良好的发展势头；公司对优质业务的初始推出情况满意，有信心继续推出优质游戏，且有七个工作室在运作，还有一些非优质的高面额游戏计划推出 [67][68] 问题8: 资本分配的优先事项 - 公司资本分配的首要任务是去杠杆化，同时会继续支持研发，但今年研发的增长速度将低于去年；在满足内部投资后，重点将放在去杠杆化和增加自由现金流上 [70] 问题9: 董事会和股东构成变化后，公司战略是否会有改变 - 公司的目标和长期规划保持不变，仍然专注于去杠杆化、增加现金流、实现负责任的EBITDA增长以及合理管理安装基数 [72] 问题10: 当前并购环境如何，是否有感兴趣的目标 - 公司一直在关注并购机会，尤其关注桌面和实钱游戏领域的小规模并购；但由于公司目标是去杠杆化，大型并购项目需要有足够吸引力才会考虑 [74] 问题11: 何时开始加速偿还债务以抵消高利率影响 - 公司会继续在资产负债表上积累现金，但由于市场对经济衰退仍有讨论，短期内不会给出具体的偿债时间点，会保留资金的灵活性 [79] 问题12: 互动业务第二季度增长的驱动因素 - 增长得益于近期在客户和司法管辖区方面的签约成果，以及商业和技术团队的新招聘；公司不仅能加速传统线下赌场内容进入在线渠道，还能推出在线首发内容，并有可能将桌面内容引入市场；目前公司与北美前五大运营商合作，在欧洲也有深厚的市场基础，对业务发展前景乐观 [81][82]

公司概况 - 公司是一家领先的电子游戏机（EGMs）设计和供应商，主要为赌博行业提供产品和服务[11] - 公司的主要业务包括EGMs、桌面产品和互动产品，其中约72%的总收入来自于租赁协议，通过在客户的游戏设施放置EGMs和桌面产品来产生收入[12] - 公司总部位于拉斯维加斯，主要负责执行管理和行政职能，包括财务、法律、人力资源等[14] 产品与服务 - 公司的EGM部门是最大的业务部门，占据了2022年总收入的91.9%[22] - 公司设计各种吸引玩家注意力的EGM机柜，旨在最大化运营商的利润[23] - 公司推出了多款不同类型的游戏机，如Orion Starwall、Orion Curve Premium、Orion Rise和Big Red[25][26][27][28] - 公司提供超过60种独特的桌面产品，包括现场毡毯桌游、边注、累积奖金、洗牌机和其他辅助桌游设备[37] - 公司推出了多款进步性产品，如Bonus Spin Blackjack、Bonus Spin Xtreme和STAX Progressive，以提供更多玩家互动和潜在收入增长[38][39][40][41] - 公司的顶级边注游戏包括Buster Blackjack、Lucky Lucky、In-Bet、Push Your Luck和Trifecta Blackjack，为现有桌游增添额外刺激[42] - 公司的高端特色桌游包括Criss Cross Poker、Jackpot Hold’em和Chase The Flush，提供增长和扩展市场的机会[43] 销售与合作 - 公司通过B2B游戏聚合平台和B2C免费社交赌场应用为在线实际货币游戏运营商提供游戏内容[45][46] - 公司的产品供应主要来自外部供应商，同时在亚特兰大、墨西哥城和俄克拉荷马城设有设备制造、质量控制和最终装配和发货设施[50][51][52] 经营模式 - 公司主要从参与协议中获得游戏收入，通过每台机器的净赢利来衡量性能[59] - 合同通常为期一到三年，具有自动续约条款，客户有权取消租赁并归还游戏[60] - 公司与某些客户签订开发协议和放置费协议，以获得游戏机的场地[61] 研发与竞争 - 公司进行内部团队的研发，开发新的游戏系统和游戏内容[67] - 公司使用内部开发和第三方知识产权，包括专利和商标[68] - 公司面临来自其他设计师、制造商和运营商的竞争[70] - 公司必须继续开发高性能、创新的游戏，提供优质服务和支持，扩展专有内容库[72] 员工福利与文化 - 全球员工数量分布在多个国家，公司重视员工体验和文化[76] - 公司通过多种方式促进员工沟通和参与，致力于多样性、公平和包容[81] - 公司的薪酬计划旨在与公司绩效保持一致，吸引、留住和激励员工实现增长目标[90] - 公司为全职员工提供竞争力的工资，医疗、牙科和视力保险，401(k)退休计划，灵活休假，福利计划等福利[90] - 公司设立专利奖励计划以激励员工创新，鼓励产生可申请专利的发明[92] - 公司未与美国任何集体谈判协议签署，过去也未发生罢工或停工事件[93] 法规与合规 - 公司在各个游戏管辖区域经营，需要获得许可证、适格性认定或其他批准，以及定期更新许可证，遵守各地的游戏法规[95] - 大多数游戏管辖区域要求公司的游戏设备、软件和平台符合技术标准和法规，需要经过严格测试和批准过程[102] - 公司在美国联邦法律下需要注册，违反相关法律可能导致设备被没收和其他处罚[105] - 在美国原住民土地上的游戏受联邦法律、部落-州协议和部落游戏法规监管，分为三类游戏，公司不参与第一类游戏[106][107][108] - 在国际上，一些国家允许游戏设备、软件和相关设备的进口、销售和运营，公司必须遵守各国的相关法规[114] - 公司的社交互动游戏业务目前大部分没有受到监管，但一些地区正在审查社交互动游戏并可能实施相关法规[115]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度国内EGM游戏运营业务收入同比增长4%，约达4600万美元，国内EGM每台每日收入（RPD）连续六个季度超过30美元，国内EGM安装基数连续两个季度扩大 [14] - 第三季度全球EGM单位销量同比增长超50%，自2019年第四季度以来首次超过1000台 [16] - 第三季度全球平均销售价格（ASP）连续四个季度超过19000美元 [18] - 第三季度国际EGM经常性收入同比增长16%，达到430万美元，已连续九个季度实现环比增长 [18] - 第三季度桌面产品业务收入和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）分别超过400万美元和250万美元 [19] - 第三季度互动业务收入超过250万美元，调整后EBITDA连续11个季度为正 [21] - 第三季度调整后EBITDA利润率为44%，与第二季度预期一致 [22] - 第三季度末总可用流动性略超7300万美元，净杠杆率为4倍 [23] - 第三季度资本支出约为2000万美元，年初至今资本支出约为5000万美元，预计全年资本支出接近此前发布的6200万 - 6700万美元区间上限 [24] - 第三季度自由现金流为负200万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 国内EGM游戏运营业务 - 第三季度收入同比增长4%至约4600万美元，国内EGM RPD连续六个季度超过30美元，安装基数连续两个季度扩大 [14] - 第三季度末，高端游戏占国内EGM安装基数的14%，高于上年同期的9%，高端游戏占比环比增加约200个基点 [15] EGM销售业务 - 第三季度全球单位销量同比增长超50%，自2019年第四季度以来首次超过1000台 [16] - 第三季度全球ASP连续四个季度超过19000美元 [18] 国际EGM业务 - 第三季度总国际EGM经常性收入同比增长16%至430万美元，已连续九个季度实现环比增长 [18] - 第三季度正式从报告的国际EGM安装基数中移除约7%此前被认定为闲置的单位，导致报告的国际EGM安装基数减少超470台 [19] 桌面产品业务 - 第三季度收入和调整后EBITDA分别超过400万美元和250万美元，新增近70个渐进式单位和超50个PAX S洗牌机 [19][20] - 第三季度对桌面产品安装基数进行全面审查，调整后安装基数更准确反映租赁产品数量，收入和调整后EBITDA不受影响 [20] 互动业务 - 第三季度收入超过250万美元，调整后EBITDA连续11个季度为正，北美真实货币游戏市场收入同比增长超35%，占第三季度RMG收入的85%以上，高于上年同期的70% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际EGM业务受墨西哥宏观经济持续复苏支撑，经常性收入连续九个季度环比增长 [18] - 互动业务中，北美真实货币游戏市场收入增长显著，占比提升 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过资本投资扩大高端游戏足迹，优化安装基数，提升经常性收入表现 [6] - 加强研发投入，推出新的游戏产品和技术，如Spectra游戏机柜和高面额游戏内容，提升产品竞争力 [8][9] - 拓展国际市场，增加客户账户渗透率，推动EGM单位销售增长 [6][16] - 持续优化桌面产品组合，推广PAX S洗牌机和行业领先的桌面游戏渐进式技术，实现收入和调整后EBITDA增长 [7][11] - 聚焦北美真实货币游戏市场，通过引入新内容和拓展客户关系，推动互动业务增长 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩感到满意，经营势头良好，有望实现年终净杠杆率低于4倍的目标 [7] - 对公司未来发展充满信心，G2E展会展示了强大的新产品阵容，提升了公司在市场中的地位 [7][10] - 预计第四季度国内EGM安装基数将连续第三个季度实现环比增长，RPD将超过上年水平 [16] - 预计第四季度全球EGM单位销量将超过第三季度水平，ASP将连续第五个季度超过19000美元 [17][18] - 预计第四季度桌面产品业务将实现适度的季度环比收入增长 [21] - 预计第四季度互动业务将开始实现增量收入增长，未来收入增长率将提高 [22] - 预计第四季度调整后EBITDA利润率与第三季度的44%持平或略低 [23] - 预计第四季度将产生正的自由现金流 [25] 其他重要信息 - 公司在G2E展会上展示了新的Spectra游戏机柜和高面额游戏内容，获得了客户和行业的积极反馈 [8][9] - 公司对桌面产品安装基数进行了全面审查，调整后安装基数更准确反映租赁产品数量 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：北美游戏运营业务季度环比增长的影响因素 - 公司认为高端业务表现出色，市场整体稳定，存在一定季节性因素，第三季度RPD符合预期 [27][28] 问题2：2023年利润率回到45% - 47%区间的影响因素 - 公司表示仍在进行预算流程，暂不评论2023年情况。第三季度利润率下降主要是由于销售业务占比增加和供应链通胀，未来将继续投资研发 [30][31] 问题3：在2023年单位销售机会的增长轨迹 - 公司认为Spectra机柜、丰富的内容和研发投资将推动业务增长，G2E展会显示客户对产品需求旺盛 [34][35] 问题4：SG&A费用是否为合适的运行率 - 公司认为目前SG&A费用范围是合适的运行率 [37] 问题5：公司在德克萨斯州的机会 - 公司认为德克萨斯州机会良好，但开发协议的具体情况尚早确定 [39][40] 问题6：PAX S洗牌机的反馈和未来发展 - 公司表示洗牌机反馈良好，可靠性高，服务到位，希望继续拓展该产品线，将其作为公司增长的重要部分 [42] 问题7：特定类型运营商或地区的表现 - 公司表示目前未看到特定客户或地区出现业务下滑的迹象，市场表现较为一致 [44] 问题8：HHR业务的规模和发展潜力 - 公司未披露具体数据，但表示HHR市场增长良好，公司将继续拓展该市场 [47] 问题9：安装基数和RPD的长期趋势 - 公司认为高端业务增长将支持RPD增长，未来将继续管理和扩大安装基数，重点关注高端产品以提高回报率 [49][50] 问题10：公司在德克萨斯州的市场情况和机会 - 公司在德克萨斯州的部分设施增加了设备，将继续寻求增量增长，但规模不大 [53] 问题11：资本配置策略的变化 - 公司表示资本配置策略将保持一致，继续投资租赁业务和研发，关注小型并购机会 [55] 问题12：Spectra机柜的推出时间和市场机会 - Spectra机柜将在第四季度软启动，明年第一季度全面商业推出，公司认为其将与其他产品形成组合优势，推动业务增长 [57][58] 问题13：互动业务利润率能否回到2020 - 2021年的33% - 公司认为互动业务未来将是重要业务，将继续投资，利润率有望回到30%左右的范围 [60][61] 问题14：桌面游戏业务中洗牌机占比增加对平均每月租赁价格的影响 - 公司认为在正常情况下，洗牌机将对平均每月租赁价格有积极影响，随着洗牌机数量增加，将逐渐体现其对该指标的提升作用 [63]