财务数据和关键指标变化 - 2024年净销售额达5.75亿美元，同比增长5.2%；2025年一季度至今净销售额增长与Q1展望的4% - 6%一致，全年净销售额预计在6 - 6.1亿美元，中点增长5% [10][13] - 2024年调整后EBITDA为2330万美元，同比增长69%；2025年预计在2750 - 2950万美元，增长18% - 27% [12][43] - 2024年第四季度净销售额增长6.8%至1.59亿美元，按固定汇率计算增长6.7%；总订单204万，增长3.6%；活跃客户数达407万，增长9.4%；平均订单价值78美元，增长2.6% [35][36][37] - 2024年第四季度毛利率扩大460个基点至55.9%；调整后EBITDA为620万美元，利润率提高300个基点至3.9% [37][39] - 2024年末现金及现金等价物2420万美元，债务1.117亿美元；库存9580万美元，增长5%；第四季度运营现金流700万美元 [39][40][41] - 2025年预计资本支出1200 - 1400万美元，主要用于开设七家Princess Polly门店；第一季度净销售额预计1.21 - 1.24亿美元，调整后EBITDA预计150 - 200万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Princess Polly在2024年开设五家门店，2025年将开设七家，年底总数达十三家；第四季度在二十家Nordstrom门店试点成功，2025年第一季度将在全美所有Nordstrom门店推出新款式；近期在英国asos.com推出七十多款产品 [11][25][26] - Petal and Pup 2024年在Nordstrom网站和半数门店测试成功，2025年本月将在所有Nordstrom门店亮相；通过多渠道营销策略推动客户参与，加强独家风格系列 [28] - Culture Kings过去18个月优化运营，2025年初增加战略招聘；第四季度自有品牌Loiter收入三位数增长，毛利增长更快；正在寻找美国下一家门店位置 [29][31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2024年净销售额增长17%，第四季度增长21.6%；2025年预计实现两位数增长 [10][35][43] - 澳大利亚和新西兰市场2024年第四季度销售额下降9.6%，2025年有改善迹象 [35][36] - 世界其他地区2024年净销售额同比下降13.5% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司专注三大优先事项：通过直接面向消费者渠道吸引和留住客户；通过实体零售和扩大批发合作伙伴关系扩大市场覆盖范围；简化运营并加强财务基础 [13] - 各品牌发展策略：Princess Polly通过创新营销和商品策略吸引客户，扩大实体和批发渠道；Petal and Pup拓展新渠道，加强多渠道营销和产品组合；Culture Kings优化运营，采用测试 - 重复商品模式 [20][27][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业务稳定并恢复增长，对2025年增长和盈利充满信心，各品牌有较大全球增长潜力 [8][9][33] - 美国市场表现强劲，澳大利亚和新西兰市场有望改善，得益于Culture Kings运营模式转变和人才加入 [49][87][88] 其他重要信息 - 公司股票回购计划持续，2024年第四季度回购1.1万股，花费24.3万美元，截至年底授权额度剩余130万美元 [42] - 2025年预计股票薪酬800 - 1000万美元，折旧和摊销费用1800 - 2000万美元，利息及其他费用1000 - 1200万美元，有效税率 - 40%，加权平均摊薄股数约1080万股 [44] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年美国以外市场反弹的信心来源 - 美国第四季度增长22%，澳大利亚市场同店销售改善；Culture Kings更多自有品牌采用测试 - 重复模式，表现良好；新增人才将助力品牌在各地区发展 [49][50][51] 问题2: 美国关税对提价、销量和客户增长的影响 - 公司指导已考虑关税影响，EBITDA仍将增长；采购团队正与供应商合作减轻关税影响；公司商业模式独特，有提价能力，优先与供应商合作转移采购地 [54][55][56] 问题3: 2025年毛利率指导的影响因素及批发业务对毛利率的影响 - 预计毛利率与2024年基本持平，指导包含已知关税及应对措施；上半年因澳大利亚促销活动减少有改善，全年走势与2024年相似；批发业务增长对今年毛利率影响不大 [61][62][63] 问题4: 批发业务在业务组合中的贡献及未来发展 - 公司对各品牌在各渠道进展满意，Nordstrom合作成功增强了批发业务信心；长期来看，公司仍以线上业务为主，但各渠道均有机会 [66][68][69] 问题5: 开设Culture Kings美国新门店的考量因素 - 美国Culture Kings在线和拉斯维加斯门店表现良好，采用测试 - 重复模式后销售和利润率改善；正在寻找新门店位置，确定后将公布时间 [73][74][75] 问题6: Princess Polly门店扩张的基础设施建设及利用方式 - 对Princess Polly门店表现满意，30%进店客户为新客户，门店有光环效应；去年已增加人才，今年将适度增加，相关成本已纳入指导；品牌各渠道有发展机会 [77][78][80] 问题7: 公司当前经营环境及与环境相关的业务趋势 - 团队努力使公司业务更稳定，澳大利亚市场因模式转变和人才加入有望改善；美国市场表现突出，Q1消费者受干扰，目前同店销售改善，各品牌新品表现良好 [87][88][90] 问题8: 公主波利品牌不同分销渠道的长期愿景 - 公司将产品放在客户所在且对品牌有提升、经济可行的渠道；线上业务通过测试 - 重复模式每周推出新品是核心，门店也将引入此模式，批发业务可展示产品吸引新客户；长期以直接面向消费者业务为主，门店和批发业务有机会 [95][96][98]

A.k.a. Brands (AKA) came out with a quarterly loss of $0.88 per share versus the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.14. This compares to loss of $1.31 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -528.57%. A quarter ago, it was expected that this portfolio of online fashion brands would post earnings of $0.07 per share when it actually produced a loss of $0.37, delivering a surprise of -628.57%.Over the last four quar ...

公司财务关键指标变化 - 2024年12月31日公司总资产为3.85204亿美元，2023年为3.61721亿美元[329] - 2024年12月31日公司总负债为2.6757亿美元，2023年为2.13103亿美元[329] - 2024年12月31日公司股东权益为1.17634亿美元，2023年为1.48618亿美元[329] - 2024年净销售额为5.74697亿美元，2023年为5.46258亿美元，2022年为6.11738亿美元[331] - 2024年净亏损为2599万美元，2023年为9888.6万美元，2022年为1.76697亿美元[331] - 2024年基本和摊薄后每股净亏损为2.46美元，2023年为9.24美元，2022年为16.47美元[331] - 2024 - 2022年净亏损分别为25990千美元、98886千美元、176697千美元[333][337] - 2024 - 2022年其他综合损失（货币换算）分别为10580千美元、5084千美元、34105千美元[333] - 2024 - 2022年综合损失总额分别为36570千美元、103970千美元、210802千美元[333] - 2024 - 2022年经营活动提供（使用）的净现金分别为669千美元、33426千美元、 - 319千美元[337] - 2024 - 2022年投资活动使用的净现金分别为11594千美元、6031千美元、25314千美元[337] - 2024 - 2022年融资活动提供（使用）的净现金分别为15506千美元、 - 52829千美元、33260千美元[337] - 2024 - 2023年公司在美国以外银行存款分别为13500千美元、9300千美元[346] - 2024 - 2023年公司坏账准备分别为100千美元、200千美元[348] - 2024 - 2023 - 2022年利息支付分别为9770千美元、10515千美元、6296千美元[339] - 2024 - 2023 - 2022年所得税支付（退还）净额分别为2056千美元、 - 4039千美元、2329千美元[339] - 截至2024年和2023年12月31日，公司商誉分别为8930万美元和9490万美元[355] - 2024年、2023年和2022年，公司外币交易损失分别为40万美元、80万美元和160万美元[376] - 公司销售退货准备金在2024年和2023年12月31日分别为760万美元和960万美元[381] - 2024和2023年12月31日，预付费用和其他流动资产分别为1672万美元和1801.6万美元[398] - 2024和2023年12月31日，物业和设备净值分别为3126.2万美元和2715.4万美元，2024、2023和2022年折旧费用分别为655万美元、760.5万美元和615.6万美元[399] - 2024和2023年12月31日，商誉账面价值分别为8930万美元和9490万美元，2024年无商誉减值，10月31日mnml报告单元估计公允价值超过账面价值11.2%，相关商誉账面价值为3000万美元[400] - 2024和2023年12月31日，无形资产净值分别为5235.4万美元和6432.2万美元，2024、2023和2022年无形资产摊销费用分别为1100万美元、1150万美元和1420万美元[405][406] - 截至2024年12月31日，未偿债务总额1.117亿美元，长期债务1.054亿美元；2024 - 2022年利息费用分别为1030万、1120万和700万美元[411] - 截至2024年12月31日，公司总债务本金到期情况为2025年630万美元，2026年1.0605亿美元[412] - 2024 - 2022年公司经营租赁成本分别为1284.5万、1000.5万和889万美元，总租赁成本分别为1458.5万、1133.4万和992.9万美元[415] - 2024 - 2022年经营租赁负债现金支付分别为1136.7万、842.1万和602.7万美元；2024 - 2023年加权平均剩余租赁期限分别为6.7年和6.4年，加权平均折现率分别为6.9%和5.1%[416] - 2024 - 2022年公司税前亏损分别为2166.1万、9696.5万和1.80614亿美元；所得税费用分别为432.9万、192.1万和 - 391.7万美元[417][419] - 截至2024年12月31日，公司递延所得税资产净额47万美元，较2023年的1569万美元减少；估值备抵增加660万美元至1880万美元[420] - 2024年12月31日，应计负债总计31,216美元，2023年为25,223美元[425] - 2024年12月31日，递延收入总计12,215美元，2023年为11,782美元[426] - 2024、2023、2022年公司基于股权的薪酬费用总额分别为7980万美元、7640万美元、6730万美元[442] - 2024年公司回购19.4255万股普通股，花费260万美元，平均价格为每股13.36美元[448] - 2024、2023、2022年公司净亏损分别为2599万美元、9888.6万美元、1.76697亿美元，基本和摊薄后每股净亏损分别为2.46美元、9.24美元、16.47美元[449] - 2024、2023、2022年公司净销售额分别为5.74697亿美元、5.46258亿美元、6.11738亿美元，毛利率分别为57.0%、55.0%、55.1%[452] 审计相关情况 - 普华永道（美国洛杉矶）对公司截至2024年12月31日的合并财务报表发表无保留意见[317] - 普华永道（澳大利亚墨尔本）对公司截至2023年12月31日的合并财务报表发表无保留意见[323] - 公司自2024年起由普华永道（美国洛杉矶）担任审计师，普华永道（澳大利亚墨尔本）曾在2021 - 2024年担任审计师[321][327] 公司报告披露规定 - 公司作为“较小报告公司”，无需提供市场风险的定量和定性披露信息[313] 资产折旧与摊销政策 - 家具和固定装置、机器设备的估计使用寿命为5 - 10年，计算机设备和资本化软件为3 - 5年[353] - 公司将网站开发阶段产生的成本资本化，开发完成后按直线法在使用寿命内折旧[354] 租赁核算政策 - 公司一般租赁办公空间、仓库设施和商店，将租赁和非租赁组件作为单一租赁组件核算[362] 所得税核算政策 - 公司所得税采用资产负债法核算，递延税项资产和负债按预计适用税率计量[366] 股权薪酬政策 - 公司授予员工限制性股票单位和股票期权，相关股权薪酬费用按授予奖励的公允价值确认[371] 各地区销售数据 - 2024、2023和2022年公司净销售额分别为5.74697亿美元、5.46258亿美元和6.11738亿美元，美国市场2024年销售额为3.68799亿美元，澳大利亚/新西兰市场为1.80328亿美元，其他地区为2557万美元[382] 销售费用数据 - 2024、2023和2022年销售费用中的运输和处理成本分别为7220万美元、6930万美元和8050万美元[384] 资产重分类情况 - 2023年12月31日，公司将220万美元受限现金从单独资产负债表项目重分类至预付费用和其他流动资产[394] 公司信贷安排情况 - 2021年9月24日，公司子公司签订高级担保信贷安排，包括1亿美元定期贷款、5000万美元循环信贷额度及最高5000万美元额外定期贷款选择权[407] - 高级有担保信贷安排要求公司保持最高总净杠杆比率3.50比1.00，最低固定费用覆盖率1.25比1.00，截至2024年12月31日公司遵守所有财务债务契约[408] - 1亿美元定期贷款2026年9月到期，前两年每年摊销还款5.0%，第三和第四年7.5%，第五年10.0%；5000万美元循环信贷额度2026年9月到期；5000万美元增额功能允许公司按约定条件进行额外定期贷款借款[408] - 公司产生270万美元债务发行成本，其中90万美元与循环信贷安排相关并资本化，180万美元与定期贷款相关[409] - 2024年公司循环信贷额度借款4950万美元，自愿偿还2620万美元，截至2024年12月31日定期贷款和循环信贷额度借款综合利率7.68%[410] 税务审查情况 - 美国联邦所得税方面，2021年及以后纳税年度可被税务机关审查；美国主要州，2020年及以后纳税年度可被审查；澳大利亚，2020年及以后纳税年度可被审查[423] 公司股份预留情况 - 截至2024年12月31日，2021综合激励计划预留2,662,075股用于发行，2021员工股票购买计划预留422,475股用于发行[427][428] 公司股票期权及受限股票单位未确认薪酬成本情况 - 2023年9月授予的Bryett奖励包含416,667份基于绩效的股票期权，加权平均行权价格为109.27美元，截至2024年12月31日未确认薪酬成本为0.9百万美元，预计4.2年确认[432] - 截至2024年12月31日，2021计划下基于时间的股票期权未确认薪酬成本为0.2百万美元，预计0.6年确认[433] - 2024年5月授予的Interim CEO奖励包含150,000份基于绩效的受限股票单位，截至2024年12月31日未确认薪酬成本为0.3百万美元，预计1.9年确认[435] - 截至2024年12月31日，2021计划下基于时间的受限股票单位未确认薪酬成本为8.2百万美元，预计1.8年确认[436] - 截至2024年12月31日，2018计划下基于时间的激励单位未确认薪酬成本为0.1百万美元，预计0.3年确认[438] 公司股份发行与回购情况 - 公司授权发行5000万股无指定优先股和5亿股普通股，面值均为每股0.001美元，截至2024年12月31日，无优先股发行和流通[443][444] - 2023年公司实施1比12的反向股票分割，同年董事会批准最高200万美元的股票回购计划，后又追加300万美元[445][446] 公司预计损失情况 - 2024年公司因版权侵权相关索赔计提200万美元预计损失[450] 公司2025年1月动态 - 2025年1月公司从循环信贷额度借款2150万美元，初始加权平均适用利率为7.68%，最终还款日期为2026年9月24日[454] - 2025年1月公司董事会任命Ciaran Long为首席执行官，其与子公司签订的雇佣协议初始期限为四年[455][456] - 2025年1月公司董事会批准授予Ciaran Long10万份基于绩效的股票期权，加权平均行使价格为120美元，总未确认补偿成本为100万美元，预计在4.2年内确认[457]

高管雇佣与薪酬 - 公司将继续雇佣Ciaran Long担任首席执行官，雇佣期从2025年1月13日开始，为期四年，并可自动续约一年[4] - Ciaran Long的基本年薪为52.5万美元，并有机会获得年度绩效奖金，目标奖金为基本年薪的100%[8][10] - 公司将授予Ciaran Long 10万股公司普通股的绩效股票期权，具体条款由董事会批准[11] - Ciaran Long将享有公司提供的健康保险、退休福利、15天带薪休假、10天带薪病假和9天公司假期等福利[13] - 如果公司无理由终止雇佣关系，Ciaran Long将获得12个月的工资作为特殊遣散费，并按月支付[17] - 在无理由终止雇佣关系的情况下，公司还将报销Ciaran Long及其家属的COBRA保险费，最长12个月[17] - 如果雇佣关系因Ciaran Long辞职、公司有理由解雇或合同到期不续约而终止，Ciaran Long仅有权获得截至终止日的未付基本工资[23] - 公司高管在终止日期后将不再享有任何其他薪资、奖金、员工福利或补偿，除非是已归属的退休福利、已累积但未支付的人寿和残疾保险福利或未使用的带薪休假[24][25] - 公司有权抵消高管欠公司或其子公司的任何真实债务，除非该债务构成“递延补偿”且受《美国国内税收法》第409A条保护[27] - 公司确保所有支付和福利符合《美国国内税收法》第409A条的要求，避免高管因未遵守该条款而承担额外税务、利息或罚款[28] - 高管在终止雇佣关系后，若未达到《美国国内税收法》第409A条规定的“服务分离”标准，则不被视为终止雇佣关系[29] - 公司对高管的报销支付将在费用发生的纳税年度后的纳税年度最后一天前完成，且不影响其他纳税年度的报销资格[29] - 公司同意在雇佣期间及之后为高管提供董事及高级职员责任保险，覆盖范围与董事会及其他最高级管理人员相同[73] - 公司有权从应付给高管的任何款项中扣除或预扣联邦、州、地方或外国预扣税、消费税或就业税，高管需赔偿公司因未扣税而产生的任何金额[69] 保密与知识产权 - 高管在雇佣期间或之后不得披露或使用任何前雇主或其他第三方的机密信息，除非获得书面同意[34][36] - 公司高管在雇佣期间创造的所有知识产权、发明和专利均归公司所有，除非该发明完全由高管在个人时间内独立完成且未使用公司资源[40][41] - 公司高管在雇佣期间或之后不得将任何前雇主的未公开文件或财产带入公司，除非获得前雇主的书面同意[34] - 公司高管在雇佣期间或之后有义务保护公司及其子公司的机密信息，防止其被披露、滥用或丢失[33] - 公司高管在雇佣期间或之后不得使用任何前雇主的机密信息或商业秘密，除非该信息已进入公共领域或获得前雇主的书面批准[34] - 员工同意不披露协议内容，除非法律要求或向特定顾问咨询[90] - 员工有权向SEC、FINRA等监管机构披露协议相关信息[91][92] 竞业限制与行为规范 - 高管在任职期间不得直接或间接持有或参与任何与公司业务竞争的实体，除非作为被动投资且持股比例不超过2%[42] - 高管在任职期间及离职后一年内不得诱导公司员工、客户或供应商终止与公司的关系[43] - 高管不得在任何场合发表贬低公司或其子公司的言论，公司董事会成员和高级管理人员也需遵守类似规定[44] - 公司有权通过法律手段强制执行高管在协议中的限制性条款，包括但不限于禁止竞争和保密义务[48] - 高管需确保其行为不会违反任何现有合同或协议，且需在签署协议前咨询独立法律顾问[49] - 员工同意不贬低公司及其相关人员，并归还所有公司财产[93] 法律与协议条款 - 公司和高管同意本协议的解释和执行应遵循加利福尼亚州法律，不适用任何可能导致适用其他州法律的选择或冲突法规则[66] - 高管同意签署并执行本协议的任何修订或豁免需经公司董事会批准，且任何行为或延迟不构成对本协议任何条款的默示豁免[67] - 公司和高管同意本协议可通过传真或PDF格式签署和交付，具有与原件相同的法律效力[74] - 高管同意放弃对公司的所有索赔权利，包括但不限于基于雇佣或解雇的任何索赔，除非根据适用法律无法放弃的权利[81] - 高管同意本协议不得转让或委托，除非公司同意或转让给公司或其子公司的任何继任者[64][65] - 高管同意本协议构成双方之间的完整协议，取代任何先前的口头或书面协议[61] - 公司同意不承认任何不当或非法行为[88] - 如果违反协议，员工需返还公司支付的所有款项并承担法律费用[89] - 协议不影响员工在公司福利计划、股权利益及法律不可放弃的权利[94] - 协议条款需根据适用法律解释，无效条款不影响其他条款的效力[95] - 员工需在签署协议后7天内保留撤销权[97] - 协议条款的修改需双方书面同意[97] 公司业务与高管职责 - 公司业务覆盖北美、澳大利亚、欧洲、亚洲、南美和非洲等地区，并在这些地区拥有重要的业务关系和活动[47] - 高管在雇佣期间需向董事会提交所有与公司业务相关的商业、投资机会或提议，未经董事会批准不得自行接受或追求这些机会[70] - 高管同意在雇佣期间及之后配合公司及其子公司和关联公司进行内部调查或行政、监管、司法调查或程序，公司需支付合理的每日津贴并报销相关费用[72] - 公司对“关联方”的定义包括任何控制、被控制或共同控制的实体，且持股比例超过10%即被视为控制[50] - 高管若因身体或精神疾病无法履行职责超过180天，将被视为“残疾”，公司有权根据长期残疾保险计划进行处理[53] - 公司有权在发现高管违反协议条款时，采取具体履行或禁令等法律手段，且无需提供担保[48] - 高管需确保其在签署协议时已充分理解协议条款，并确认其合理性和必要性[47]

a.k.a. Brands (AKA) shares rallied 6% in the last trading session to close at $16.14. This move can be attributable to notable volume with a higher number of shares being traded than in a typical session. This compares to the stock's 7% loss over the past four weeks.a.k.a. Brands’ recent preliminary results for the quarter ending Dec. 31, 2024, show total revenues of approximately $159 million, indicating a 6.8% increase year over year compared with $148.9 million in the fourth quarter of 2023. The result s ...

文章核心观点 - a.k.a. Brands在竞争激烈的零售环境中展现韧性与创新，Q4和2024财年业绩良好，战略聚焦美国扩张和多渠道增长，是市场有力竞争者，还有其他三只优质股票推荐 [1][10] a.k.a. Brands业务进展 - 直接面向消费者和全渠道战略势头加速，Petal & Pup秋季成功进驻40家诺德斯特龙门店，春季将进驻所有门店 [2] - Princess Polly第四季度在加州新开两家门店，今年初将在纽约开设首家门店 [3] a.k.a. Brands股价表现 - 过去六个月公司股价上涨3%，行业增长18.8% [3] a.k.a. Brands Q4初步业绩 - 截至2024年12月31日季度总营收约1.59亿美元，同比增长6.8%，美国净销售额约9610万美元，同比增长21.6% [4] - 第四季度初步调整后EBITDA预计在600万至620万美元之间，较2023年第四季度的130万美元大幅增加 [5] a.k.a. Brands 2024财年指标 - 初步营收5.747亿美元，同比增长5.2%，超过此前指引，美国净销售额约3.688亿美元，同比增长16.9% [6] - 全年调整后EBITDA预计在2300万至2320万美元之间，较2023财年的1380万美元显著增加，超先前预测 [7] a.k.a. Brands战略支柱 - 战略围绕吸引新客户、满足客户购物需求、优化运营效率三个核心支柱，采用测试重复商品模式引入新款式，保持客户参与度和忠诚度 [8] - 除加强在线业务，还拓展体验式零售店、批发合作伙伴和市场平台，扩大品牌影响力和受众群体 [9] a.k.a. Brands投资分析 - 鉴于Q4和2024财年表现及战略布局，公司是市场有力竞争者，持续投资零售和运营效率有望持续成功，目前Zacks评级为2（买入） [10] 其他优质股票 - Abercrombie & Fitch是全渠道零售商，Zacks评级为1（强力买入），当前财年销售额和收益预计分别增长15.1%和69.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.8% [11][12] - The Gap是服装零售公司，Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为101.2%，当前财年销售额和收益预计分别增长0.8%和41.3% [13] - Deckers Outdoor设计、营销和分销鞋类等产品，Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为41.1%，当前财年销售额和收益预计分别增长13.9%和14.2% [14]

公司表现 - a.k.a. Brands (AKA) 股价在最近一个交易日上涨16.8% 收于19.57美元 成交量显著高于正常水平 与此前四周18.5%的跌幅形成对比 [1] - 公司公布了2024年第四季度和财年的强劲初步财务业绩 主要得益于美国市场的强劲表现 [1] - 预计公司即将发布的季度报告将录得每股亏损0.16美元 同比改善87.8% 预计收入为1.54亿美元 同比增长3.4% [2] 行业对比 - a.k.a. Brands 属于Zacks零售-服装和鞋类行业 同行业的Boot Barn (BOOT) 在最近一个交易日下跌0.8% 收于154.97美元 过去一个月回报率为8.1% [3] - Boot Barn 的共识每股收益预期在过去一个月上调0.3% 至2.04美元 同比增长12.7% 目前Zacks评级为2 (买入) [4] 市场预期 - a.k.a. Brands 的共识每股收益预期在过去30天内保持不变 研究表明 收益预期修正趋势与短期股价走势高度相关 [2][3] - 在没有收益预期修正趋势的情况下 股价通常不会持续上涨 因此需要持续关注a.k.a. Brands 以判断近期涨势是否能转化为长期强势 [3]

文章核心观点 - 分析师倾向寻找市场未关注的潜在转机业务，此次关注已出现拐点的业务 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对AKA股票持有长期多头头寸 [1] 文章创作情况 - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬 [1] 业务关系情况 - 分析师与文章中提及股票的任何公司无业务关系 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额较去年同期增长超6%达约1.5亿美元[34] - 美国净销售额较去年第三季度增长19.5%[34] - 澳大利亚和新西兰销售额较2023年第三季度（促销力度大）收缩12%[35] - 第三季度总订单为184万，较去年第三季度增长6.4%[35] - 截至第三季度末，过去12个月的活跃客户数量增长14%达约405万[36] - 第三季度平均订单价值为81美元，与去年第三季度持平[36] - 第三季度毛利润率较去年同期的55.4%提升260个基点至58%[37] - 销售费用为4190万美元，较2023年第三季度的3670万美元有所增加，占净销售额的27.9%，去年同期为26%[38] - 营销费用本季度为1930万美元，较2023年第三季度的1850万美元增加，占净销售额比例从13.1%降至12.9%[38] - 一般及行政费用为2780万美元，较2023年第三季度的2460万美元增加，占净销售额比例从17.5%升至18.6%[39] - 调整后的息税折旧摊销前利润为820万美元，较去年同期的470万美元增长75%，调整后的息税折旧摊销前利润率较去年同期的3.3%提升220个基点至5.5%[41] - 本季度末现金及现金等价物为2310万美元，债务总计1.119亿美元，库存为1.06亿美元，较一年前增长6%[42] - 第三季度回购3380股，总成本约8.3万美元，截至季末剩余约160万美元的股票回购授权[44] - 预计2024年全年净销售额在5.67亿 - 5.72亿美元之间，预计毛利率约为57%，销售费用约占净销售额的27%，营销费用约为12.5%，预计全年一般及行政费用约1亿美元，预计调整后的息税折旧摊销前利润在2200万 - 2300万美元之间，加权平均稀释股数为1060万股，资本支出在1000万 - 1200万美元之间，有效税率为 - 4%[46] 各条业务线数据和关键指标变化 女性品牌 - Princess Polly和Petal & Pup在美国的直接面向消费者渠道和全渠道举措中，第三季度业绩表现强劲且势头持续[19] - Princess Polly新推出的休闲装和运动装等品类反响良好，在返校季和返校节季的营销执行到位[20] - Petal & Pup的直接面向消费者渠道持续增长，品牌知名度不断提高[21] - Princess Polly去年在洛杉矶世纪城开设第一家门店，基于成功经验，第三季度在圣地亚哥和斯科茨代尔又开设两家门店，上周在波士顿纽伯里街开设第一家东海岸门店，且所有门店表现均超计划，今年第四季度将在加利福尼亚再开两家门店，明年初将在纽约开设一家8000平方英尺的两层门店[22][23] - Petal & Pup基于在Nordstrom.com上的成功，已进驻40家Nordstrom门店，Princess Polly于10月进驻20家Nordstrom门店[26][27] - 自Petal & Pup开展全渠道举措测试以来，其网站流量实现两位数增长，有机流量超过付费渠道[28] 街头服饰品牌 - Culture Kings在美国持续增长，其优势在于内部设计的优质服装品牌与精选第三方合作伙伴关系的结合[29] - Culture Kings旗下品牌Loiter采用数据驱动的测试与重复策略转型后，第三季度营收实现三位数增长，利润增长超过营收增长[31] - 下周Culture Kings和Loiter将与WWE合作在拉斯维加斯ComplexCon进行全面活动，推出独家胶囊系列并开展现场活动[32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额增长19.5%，势头强劲[8][34] - 澳大利亚和新西兰市场销售额较2023年第三季度收缩12%[35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略运营框架有三个关键优先事项，一是保留现有客户并吸引新客户，通过测试与重复的商品销售方法、创新品牌营销吸引新老客户，活跃客户群增长14%证明策略有效[13][14] - 二是在客户选择的任何购物渠道出现，在加强线上业务的同时，拓展体验店、批发和市场渠道，各品牌在所有分销渠道都取得成功[14][15] - 三是精简运营以实现财务效益，第三季度的强劲表现体现了运营模式的力量[16][17] - 公司通过将成功的直接面向消费者品牌引入新渠道来扩大品牌影响力，挖掘美国和全球市场的潜力[15] - 公司旗下品牌在全渠道拓展方面积极布局，如Petal & Pup和Princess Polly进驻Nordstrom门店，Princess Polly开设多家实体门店并计划继续扩张[26][27][22][23] - Culture Kings通过采用Princess Polly的成功策略转型内部品牌，如Loiter取得显著成果，未来将继续推进该策略在更多产品上的应用[30][31][68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩表现强劲，超出预期，对团队表示感谢[7] - 对库存的新鲜度和质量有信心，为迎接假日季做好了准备，库存较一年前增长6%是为满足多渠道需求[43] - 受过去几个季度业绩鼓舞，对第四季度持乐观态度，预计平均订单价值较去年略有增长，订单量增长将是主要增长来源，各区域增长率趋势将延续[50][51] - 积极与制造合作伙伴合作以减少在中国的产品进口依赖，但目前多数产品仍来自中国，若有必要会采取定价措施应对关税变化[57] - 对各品牌在所有渠道（直接面向消费者、批发、市场和门店）的表现感到满意，预计第四季度将延续之前的强劲表现[60][61] 其他重要信息 - 公司在财报中使用了非GAAP指标如调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率，已在相关文件中提供与GAAP指标的调节[5] - 公司本季度有200万美元的应计费用与未决法律事项有关，该费用计入一般及行政费用（GAAP指标），但在调整后的息税折旧摊销前利润（非GAAP盈利指标）中作为非常规项目排除[40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待第四季度平均订单价值（AOV）和订单增长之间的平衡以及本季度至今的趋势[49] - 回答: 受过去几个季度业绩鼓舞，对第四季度充满信心，预计AOV较去年略有增长，订单量增长将是主要增长来源，各区域增长率趋势将延续，对本季度库存的构成和质量感觉良好[50][51] 问题: 是否会继续进行市场和批发扩张，是否会对其他品牌采用此策略[52] - 回答: 对各品牌测试新的全渠道机会的表现感到满意，Petal & Pup在Nordstrom.com上的测试很成功，Nordstrom要求其在第四季度进驻40家门店，Princess Polly进驻20家Nordstrom门店也表现不错，公司战略是将产品展示给更多客户，Princess Polly开店也取得了成功，新客户占比超30%[53][54] 问题: 未来关税可能带来的影响，包括进口商品比例、来自中国的比例，如何应对[56] - 回答: 多数产品来自中国，正在积极与制造合作伙伴合作以减少在中国的暴露，但这需要时间，公司的测试与重复模式使品牌目前已基本确定明年第一季度的产品，部分品牌产品独家性高，若有必要会采取定价措施，团队会根据情况调整[57] 问题: 批发渠道的情况，包括增长情况和该渠道的全价销售利润率[59] - 回答: 对各品牌在渠道举措方面的成功感到满意，这也是美国市场增长、毛利润率扩大和息税折旧摊销前利润良好的部分原因，各品牌在所有渠道表现良好，全价销售表现强劲，预计第四季度将延续之前的强劲表现[60][61] 问题: Princess Polly世纪城店的经验对其他店有何借鉴意义[63] - 回答: 对所有门店的表现感到满意，新开店面表现超出预期，Princess Polly品牌受欢迎，实体店能让顾客体验产品，新开店面更大，能展示更多产品，顾客反应积极，该模式效果良好，有更多机会扩大全渠道业务[64][65] 问题: 加利福尼亚的两家店是否会在接下来一两周内开业以利用假期[66] - 回答: 团队正在努力，上周刚开了波士顿的店，会尽快在感恩节前开业，如果不行也会很快开业[66] 问题: Culture Kings采用测试与重复模型的产品比例，以及对未来机会的看法[67] - 回答: 对Culture Kings团队的进步感到高兴，其在美国市场表现良好，在澳大利亚市场也在恢复，约50%的产品是其内部开发的第一方独家品牌，这些产品都可采用测试与重复模型，Loiter是成功案例，未来该模型将应用于约50%的Culture Kings第一方产品组合和营收[68][69]

文章核心观点 - 分析a.k.a. Brands季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Gap公司业绩预期 [1][3][9] 公司业绩表现 - a.k.a. Brands本季度每股亏损0.37美元，远超Zacks共识预期的0.07美元，去年同期每股亏损0.18美元，本季度财报盈利意外为 - 628.57% [1] - 上一季度该公司预期每股亏损0.30美元，实际亏损0.22美元，盈利意外为26.67% [1] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - a.k.a. Brands截至2024年9月季度营收1.499亿美元，超Zacks共识预期5.57%，去年同期营收1.4083亿美元，过去四个季度公司三次超过共识营收预期 [2] 公司股价表现 - a.k.a. Brands自年初以来股价上涨约206.1%，而标准普尔500指数涨幅为24.3% [3] 公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化情况 [4] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前a.k.a. Brands盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.12美元，营收1.536亿美元，本财年共识每股收益预期为 - 0.89美元，营收5.5455亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，零售 - 服装和鞋类行业目前处于250多个Zacks行业的后41%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业Gap公司尚未公布截至2024年10月季度业绩，预计11月21日发布 [9] - Gap本季度预计每股收益0.57美元，同比变化 - 3.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - Gap本季度营收预计为38.1亿美元，较去年同期增长1% [9]