文章核心观点 - 介绍a.k.a. Brands季度财报情况、股价表现，探讨其未来走势并提及行业影响，还给出Tilly's业绩预期 [1][2][3][5] a.k.a. Brands财报情况 - 本季度每股亏损0.22美元，优于Zacks共识预期的亏损0.30美元，去年同期每股亏损0.48美元，本季度财报盈利惊喜为26.67% [1] - 上一季度预期每股亏损0.57美元，实际亏损0.85美元，盈利惊喜为 -49.12%，过去四个季度公司仅一次超越共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收1.4893亿美元，超Zacks共识预期10.43%，去年同期营收1.3603亿美元，过去四个季度公司三次超越共识营收预期 [1] a.k.a. Brands股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约93.4%，而标准普尔500指数涨幅为9.9% [2] a.k.a. Brands未来走势 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [4] - 下一季度当前共识每股收益预期为亏损0.07美元，营收1.4314亿美元，本财年共识每股收益预期为亏损1.58美元，营收5.498亿美元 [4] 行业影响 - Zacks行业排名中，零售 - 服装和鞋类行业目前处于250多个Zacks行业的后38%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] Tilly's业绩预期 - 该公司预计在即将发布的报告中每股季度亏损0.06美元，同比变化 -50%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收1.6381亿美元，较去年同期增长2.4% [6]

公司概况 - 公司拥有一个由下一代时尚品牌组成的投资组合，专注于千禧一代和Z世代消费者[86][87] - 公司关注活跃客户数量、平均订单价值和订单数量等关键运营指标[88][89][90] 财务表现 - 公司毛利率、净亏损、调整后EBITDA和自由现金流等关键财务指标保持稳定[91][92][93][94][96][97][98] - 净销售额增加9%,主要由于订单量增加16%,但平均订单价值下降5%[107][108] - 毛利增加11%,主要由于净销售额增加和运费成本下降,但部分被批发和市场销售业务的影响所抵消[111][112] - 销售费用增加15%,主要由于净销售额增加和市场销售业务以及新门店开设的影响[113][114] - 营销费用保持稳定,占净销售额的比例下降,主要由于批发和市场销售业务增加导致营销投入相对减少[115][116] - 管理费用增加7%,主要由于奖金激励增加,但占净销售额的比例下降[117][118] - 其他费用净额下降32%,主要由于汇率变动影响减少和长期债务余额下降导致利息费用降低[119][120] - 所得税费用增加42%,主要由于澳大利亚递延所得税资产计提增加和美国利润增加[121][122] - 净销售额增加4%,主要由于订单量增加9%,但平均订单价值下降5%[123][124] - 成本of销售增加3%,占净销售额的比例保持稳定,但若剔除运费和关税影响,成本of销售占比将有所下降[125][126] - 毛利润增加580万美元,同比增长4%[128] - 毛利率保持在57%不变[128] - 销售费用增加510万美元,同比增长7%[130] - 销售费用占净销售额的比例从27%增加至28%[130] - 营销费用保持平稳,占净销售额的比例从13%下降至12%[132] - 一般及行政费用减少150万美元,同比下降3%[134] - 其他费用净额减少220万美元,同比下降30%[136] 宏观环境影响 - 宏观经济环境的不确定性对公司业绩造成压力,包括消费者信心下降、供应链成本上升等[99] 未来发展策略 - 公司将继续投资提升品牌知名度和客户获取能力以推动未来增长[100][101][102] 流动性管理 - 公司主要流动性来源包括现金和信贷额度[139] - 公司预计未来12个月内现金流和信贷额度可满足需求[139] - 公司在2023年和2024年提前偿还了部分贷款[140]

财务表现 - 第二季度净销售额增长9.5%至1.489亿美元，美国地区净销售额增长19.3%[4] - 毛利率为57.7%，较上年同期提升0.8个百分点[11] - 调整后EBITDA为800万美元，同比增长44%[4] - 第三季度预计净销售额为1.41亿美元至1.45亿美元，调整后EBITDA为600万美元至700万美元[13] - 全年预计净销售额为5.6亿美元至5.65亿美元，调整后EBITDA为2000万美元至2200万美元[14] - 2024年上半年净销售额为2.66亿美元，同比增长3.6%[34] - 2024年上半年毛利率为57%，与上年同期持平[32] - 2024年上半年亏损净额为1119万美元，同比减亏34.7%[32] - 2024年上半年调整后EBITDA为888.5万美元，同比增长14.5%[32] 客户数据 - 活跃客户数量在过去12个月内增长11.7%[2] - 2024年第二季度活跃客户数为401万，同比增长11.7%[33] - 2024年第二季度平均客单价为78美元，同比下降4.9%[33] - 2024年第二季度订单量为192万单，同比增长16.4%[33] 渠道拓展 - mnml品牌在Nordstrom.com等渠道进行了成功测试，拓展了全渠道分销[9] - Petal & Pup的全渠道业务表现超出预期，为品牌持续增长和扩张奠定了基础[5] - 计划在2024年开设5家Princess Polly实体店[5] 宏观经济影响 - 文中提到了一些宏观经济压力,特别是在澳大利亚和新西兰市场[15] - 2024年上半年美国市场销售额为1.73亿美元，同比增长13.1%[34] - 2024年上半年澳新市场销售额为7917万美元，同比下降11.5%[34] - 2024年上半年其他地区销售额为1409万美元，同比下降2.4%[34] 非经常性调整项目 - 公司计算调整后EBITDA时剔除了利息和其他费用、所得税费用、折旧和摊销费用、股权激励费用、新建或搬迁仓储中心的成本、交易成本、裁员相关成本、商誉和无形资产减值、销售税罚款、保险赔付损失净额以及一次性或非经常性项目[41] - 2024年第二季度和上半年公司非经常性项目成本分别为1,211千美元和1,923千美元[42]

财务数据和关键指标变化 - 净销售额为1.17亿美元,同比下降3%,按固定汇率计算下降1% [13][35] - 美国业务净销售额增长6.2% [13] - 澳大利亚和新西兰地区净销售额下降19.1% [36] - 总订单量为150万单,同比增长1.3% [37] - 活跃客户数为380万,同比增长5.5% [37] - 平均订单价值为77美元,同比下降3.8%,按固定汇率计算下降2% [38] - 毛利率为56.2%,同比下降0.7个百分点 [39] - 销售费用占销售额29.3%,同比上升0.7个百分点 [40] - 营销费用占销售额12.7%,同比上升0.4个百分点 [41] - 管理费用占销售额19.4%,同比下降2.1个百分点 [42] - 调整后EBITDA为87.4万美元,同比下降60.5% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - Princess Polly品牌电子邮件订阅用户超过530万,短信订阅用户230万,分别增长4%和7% [21] - Princess Polly在洛杉矶开设首家实体店,表现出色,带动线上业务 [22][23] - Petal & Pup品牌社交媒体粉丝超过170万,在美国市场表现良好 [25][26] - Petal & Pup在Nordstrom网站上线,初步表现超出预期 [28] - Culture Kings美国业务实现强劲的两位数增长 [30][31] - Culture Kings自有品牌占美国销售额超过50% [32] - mnml品牌与NBA球星Tre'shaun Mann推出联名系列 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占总销售额66%,同比提升10个百分点 [13] - 澳大利亚和新西兰地区销售下滑,但有信心在下半年实现毛利率改善 [36] - 其他地区销售下降3.5% [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司三大战略重点:1)保留现有客户并吸引新客户 [16][17] 2)全渠道拓展,包括线上线下、市场平台和批发 [18] 3)持续优化运营提升效率 [19][20] - 公司看好美国市场的增长潜力,将继续扩大品牌组合和市场覆盖 [15][52] - 公司计划在2024年第三季度开设3家Princess Polly实体店 [24] - 公司计划在2024年继续扩大Culture Kings在美国的门店数量 [57][58] - 公司正在努力将Culture Kings业务在澳大利亚转型为"测试-重复"模式,有信心在下半年实现毛利率改善 [59][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2024年前景充满信心,预计全年销售额将达5.45亿-5.55亿美元,调整后EBITDA为1.7亿-1.9亿美元 [46][51] - 管理层表示,随着公司拓展全渠道业务,整体EBITDA率可能保持中性或略有提升,但会对毛利率和营销费用产生一定影响 [47][48] - 管理层认为,全渠道拓展将为公司长期品牌知名度、营收和EBITDA带来推动作用 [48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Beder 提问** 询问Culture Kings在美国的扩张计划以及在澳大利亚和新西兰的转型进展 [57][58][59][60][61] **Ciaran Long 回答** 公司计划在美国继续开设Culture Kings门店,但不会达到拉斯维加斯旗舰店的规模;在澳大利亚和新西兰,公司正在努力将Culture Kings业务转型为"测试-重复"模式,有信心在下半年实现毛利率改善 问题2 **Ashley Owens 提问** 询问公司各品牌在本季度的销售情况和活跃客户增长情况 [67][68][69][70] **Ciaran Long 回答** 公司各品牌在本季度销售势头良好,特别是美国市场,活跃客户增长也超过了销售增长,得益于公司的全渠道拓展策略,包括线上线下和市场平台 问题3 **Nicholas Cronin 提问** 询问公司对2024年各地区业务的预期 [74][75][76][77] **Ciaran Long 回答** 公司预计2024年各地区的表现将延续第一季度的趋势,美国仍将是最大市场,公司将继续重点发展美国业务,包括开设新门店等

公司概况 - 公司拥有一个由下一代时尚品牌组成的投资组合，主要针对千禧一代和Z世代消费者[50,51,52,53] - 公司关注活跃客户数量、平均订单价值和订单数量等关键运营指标[54] 财务表现 - 公司毛利率为56%，净亏损8,933,000美元，净亏损率为8%[54] - 公司调整后EBITDA为874,000美元，调整后EBITDA利润率为1%[54,55,56] - 公司经营活动产生的净现金流出为7,687,000美元，自由现金流为负8,441,000美元[54,56,57] 经营挑战 - 公司面临宏观经济环境压力,如通胀、供应链挑战和消费者支出下降等[57,58,59] - 公司需要持续提升品牌知名度和客户获取能力,以及提高客户忠诚度[59,60] - 公司面临汇率波动的影响,尤其是澳元兑美元的波动[60] 财务数据分析 - 公司净销售额同比下降3%，主要由于平均订单价值下降4%[62] - 毛利润同比下降4%，主要由于销售额下降、库存管理措施以及批发和市场销售占比上升[63,64] - 销售费用同比下降1%，与销售额下降3%相匹配[64] - 管理费用同比下降12%，主要由于销税罚款和利息、专业费用、无形资产摊销以及保险费用的减少[65] - 其他费用净额同比下降28%，主要由于利息费用和去年出售Rebdolls业务的损失减少[65] - 公司现金及现金等价物余额为2190万美元，有足够的流动性满足未来12个月的需求[66,67] 内部控制 - 公司管理层认为目前存在两项内部控制重大缺陷，尚未得到整改[70][71][72] - 公司正在采取措施来解决内部控制存在的问题，包括增加财务报告人员、引入第三方咨询公司、加强培训和监控等[71][72] - 公司正在实施企业资源规划(ERP)系统项目，以改善IT相关控制并加强手工凭证控制[72] - 公司认为上述整改措施将有效解决内部控制重大缺陷，但截至2024年3月31日尚未完全实施到位[72] - 公司管理层认为现有内部控制缺陷未导致财务报表出现重大错报[70] 法律风险 - 公司面临一些日常经营过程中产生的法律诉讼，但管理层认为不会对财务状况和经营业绩产生重大不利影响[73]

净销售额相关 - 2024年第一季度美国净销售额同比增长6.2%，公司整体净销售额同比下降3.0%至1.168亿美元，按固定汇率计算下降1%[6][11][18] - 公司预计2024年第二季度净销售额在1.33亿至1.38亿美元之间，2024财年净销售额在5.45亿至5.55亿美元之间[18] - 2024年第一季度总销售额为1.1684亿美元，较2023年同期的1.20485亿美元下降3%[33] 活跃客户数量相关 - 2024年第一季度活跃客户数量按过去12个月计算同比增长5.5%[3][6] - 2024年第一季度活跃客户数量为383万，较2023年同期的363万增长5.5%[33] 净亏损相关 - 2024年第一季度净亏损890万美元，即每股亏损0.85美元，2023年同期净亏损960万美元，即每股亏损0.89美元[11] - 2024年第一季度净亏损893.3万美元，较2023年同期的955.3万美元有所收窄[31][32] 调整后EBITDA相关 - 2024年第一季度调整后EBITDA为90万美元，2023年同期为220万美元[11][18] - 公司预计2024年第二季度调整后EBITDA在450万至550万美元之间，2024财年调整后EBITDA在1700万至1900万美元之间[18] - 2024年第一季度调整后EBITDA为87.4万美元，较2023年同期的218.6万美元下降60.02%；调整后EBITDA利润率为1%，低于2023年同期的2%[32][41] 资产负债表相关 - 资产负债表同比改善，库存减少19%，债务减少22%[3] - 2024年第一季度末库存总计9150万美元，2023财年末为9100万美元，2023年第一季度末为1.125亿美元；债务总计1.036亿美元，2023财年末为9340万美元，2023年第一季度末为1.324亿美元[18] - 截至2024年3月31日，公司总资产为3.55754亿美元，较2023年12月31日的3.61721亿美元下降1.65%[29] 毛利率相关 - 2024年第一季度毛利率为56.2%，2023年同期为56.9%[18] 费用相关 - 2024年第一季度销售费用为3420万美元，占净销售额的29.3%；营销费用为1490万美元，占净销售额的12.7%；一般及行政费用为2270万美元，占净销售额的19.4%[18] 现金及现金等价物相关 - 2024年第一季度末现金及现金等价物总计2190万美元，与2023财年末持平[18] 现金流量相关 - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为768.7万美元，高于2023年同期的296万美元[31] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为75.5万美元，低于2023年同期的188万美元[31] - 2024年第一季度融资活动净现金流入为889.9万美元，而2023年同期净现金使用量为1144.3万美元[31] 平均订单价值与订单数量相关 - 2024年第一季度平均订单价值为77美元，较2023年同期的80美元下降3.8%[33] - 2024年第一季度订单数量为152万，较2023年同期的150万增长1.3%[33]

文章核心观点 - Culture Kings宣布再次成为2024年3月14日至17日在加州英格尔伍德举行的Rolling Loud California官方合作伙伴，双方将延续合作并开展系列活动 [1] 合作活动 - Culture Kings将作为官方街头服饰零售商，推出纪念合作的独家“Rolling Loud”商品胶囊系列，可在线上或现场快闪店购买 [1] - Culture Kings将在音乐节设置品牌舞台，展示新兴艺术家表演 [2] - Culture Kings将搭建品牌篮球场，为观众提供互动空间 [2] 公司介绍 Culture Kings - 是国际顶级街头服饰品牌和零售目的地，融合时尚、艺术、体育和音乐，在全球街头服饰领域居领先地位 [4] - 起源于澳大利亚黄金海岸，在美国、澳大利亚和新西兰有9家零售店，提供沉浸式购物体验 [4] Rolling Loud - 由Matt Zingler和Tariq Cherif创立，从迈阿密单日演出发展成全球音乐节现象 [5] - 是世界最大嘻哈音乐节，以精心策划的阵容反映嘻哈流派现状 [5] - 2023年在全球多地举办音乐节，2024年纪念“10 Years Of Rolling Loud” [5] - 为嘻哈界大牌提供舞台，发掘未来巨星，是嘻哈界最大舞台 [5]

业绩总结 - 2023年，a.k.a. Brands在美国实现了1%的净销售增长，其中第四季度增长了12%[9][11] - 2023年，a.k.a. Brands的运营现金流达到了3300万美元[10][41] - 2023年，a.k.a. Brands的存货较去年减少了28%[10][58] - 2023年，a.k.a. Brands还款了约5000万美元的债务，使债务水平降低了35%[10][55] - 2023年，a.k.a. Brands全年实现了5.46亿美元的净销售[12] - 2023年，a.k.a. Brands全年实现了1400万美元的调整后EBITDA[12] - 公司在2023年减少了50百万美元的债务，现金及现金等价物为2200万美元[39] - 公司从运营活动中产生了3300万美元的现金流，而2022年则使用了30万美元[41] - 第四季度，公司产生了1500万美元的自由现金流，而2022年第四季度则为500万美元[41] - 公司回购了175,161股股票，总成本约为130万美元[42] 用户数据 - Princess Polly在2024年将在波士顿和圣迭戈开设新店，扩大其实体零售业务[18] - Petal & Pup在2023年第四季度的净销售额为1.49亿美元，与去年同期持平[31] - 美国地区的销售增长了12%，较去年同期增长了2%[31] - 澳大利亚和新西兰地区的销售下降了12%[32] - 第四季度总订单为200万美元，较去年同期增长了2%[33] - 美国地区订单增长了23%[33] - 活跃客户数量在第四季度增长了3.7百万，美国地区活跃客户数量增长了5%[33] - 第四季度平均订单价值为76美元，较去年同期下降了1%[34] 未来展望 - 2024年，a.k.a. Brands的三大战略重点包括提供创新的下一代零售策略、扩大全渠道业务和优化运营[13] - 公司预计2024年全年净销售额在5.4亿至5.55亿美元之间，毛利率在55.5%至56%之间[44] - 预计2024年G&A费用在1亿至1.1亿美元之间，调整后的EBITDA在1,600万至1,800万美元之间[45] - 公司预计2024年第一季度净销售额在1.08亿至1.12亿美元之间，调整后的EBITDA在30万至70万美元之间[45] - 预计2024年澳大利亚市场将保持负增长，预计全年净销售额将在负中等增长率[52] - 公司预计2024年将继续偿还债务，强化资产负债表，预计通过EBITDA产生强劲的现金流[55] - 公司对业务、品牌和团队的进展感到自豪，预计2024年将取得良好成绩[64] - 公司的运营模式展现出强大的力量，各品牌未来有望不断壮大[64]

财务表现 - A.k.a. Brands在最近的季度报告中每股亏损为1.31美元，远远低于分析师预期的每股亏损0.46美元[1] - 公司在过去四个季度中未能超过市场预期的每股收益[2] - A.k.a. Brands在2023年12月份的季度营收为1.4891亿美元，低于市场预期，但在过去四个季度中有两次超过市场预期的情况[3] 股价走势 - 公司股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的表态[4]

公司业务拓展 - a.k.a. Brands 2023年实现了5.463亿美元的净销售额和1380万美元的调整后EBITDA[8] - Princess Polly于2023年在美国开设了第一家实体店，并计划在2024年在美国开设更多店铺[9] - Culture Kings于2022年在拉斯维加斯开设了第一家美国店铺[9] - mnml于2023年在社交媒体上拥有超过100万粉丝，并成为Culture Kings在美国的畅销品牌之一[9] - a.k.a. Brands在2023年拥有近1300万社交媒体粉丝和超过370万活跃客户[10] - Princess Polly计划在2024年在美国开设3至5家新店[11] - a.k.a. Brands计划在2024年进一步扩大其全渠道业务[11] - Princess Polly计划在2024年扩大其产品范围，包括运动服和睡衣[11] - a.k.a. Brands计划通过收购来实现增长[11] - a.k.a. Brands计划继续提高运营效率，降低成本[12] 业务风险 - 公司采购的库存量庞大，需要有效管理，以确保准确的数量和种类[28] - 公司依赖第三方商品销售，无法保证供应商提供足够数量的商品，可能对业务、运营结果和增长前景产生重大不利影响[29] - 公司计划通过收购或投资增加平台上的品牌数量，但存在多种与收购策略相关的风险[30] - 公司的增长战略面临多种困难，包括竞争、市场份额扩大等[31] - 公司可能面临网络攻击、数据泄露风险，可能导致声誉受损和法律诉讼[59] - 公司的业绩受季节性影响，特别是春夏季节[39] - 公司可能需要收集额外的销售税或面临其他税务责任，增加消费者成本[40] - 公司面临外汇汇率波动的风险，可能对财务状况和经营业绩产生不利影响[42] - 天气条件、自然灾害或其他意外事件可能干扰公司运营并对业务产生负面影响[43] 财务状况 - 公司的净销售额受外汇汇率、全球通货膨胀压力、供应链影响等因素影响[140] - 销售费用主要受到运输和履行成本波动的影响[140] - 营销费用逐季度增加，以推动业务增长[140] - 公司历史上第四财季实现最大的季度销售额，但随着进入美国市场，销售额分布更加均衡[140] - 公司截至2023年12月31日的主要流动性来源包括现金及现金等价物总额为2190万美元，循环信贷和贷款额度[141] - 公司的主要现金需求包括运营租赁义务和库存采购承诺[142] - 2023年，公司经营活动产生的净现金流量增加了3.37亿美元，主要归因于库存减少和降低的库存购买[143] 公司治理与风险管理 - 公司股东Summit Partners LP拥有约57.6%的普通股，对公司董事会和股东投票事项具有控制权[79] - 公司与Summit及其关联方可能存在利益冲突，包括直接或间接与公司业务竞争的投资或咨询业务[80] - 公司上市股票交易市场可能不具备持续的活跃性，缺乏深度、流动性和秩序性的市场可能对公司普通股价值产生重大不利影响[81] - 公司的董事会控制着大部分普通股的投票权，因此公司被视为“受控公司”，可以选择不遵守某些公司治理要求，如董事会独立性要求等[93] - 公司积极应对网络安全风险，采取多层次的防范措施，包括24/7的网络威胁操作[101] - 公司董事会对网络安全风险管理进行监督，由审计委员会提供支持[108] - 公司定期进行网络安全措施的评估和测试，包括审计、评估、威胁建模和漏洞测试等[109]