财务数据关键指标多年变化 - 2018 - 2014财年公司营收分别为27.14474亿美元、24.89035亿美元、23.47988亿美元、21.97448亿美元、19.63874亿美元[147] - 2018 - 2014财年公司净利润分别为2.98373亿美元、2.22766亿美元、3.20727亿美元、3.21406亿美元、3.33948亿美元[147] - 2018 - 2014财年公司基本每股净收益分别为1.78美元、1.30美元、1.83美元、1.80美元、1.87美元[147] - 2018 - 2014财年公司现金、现金等价物和有价证券分别为21.01171亿美元、12.79528亿美元、16.16329亿美元、15.24235亿美元、16.28284亿美元[147] - 2018 - 2014财年公司总资产分别为54.61770亿美元、46.48916亿美元、44.32190亿美元、41.81684亿美元、40.01546亿美元[147] - 2018 - 2014财年公司可转换优先票据（2019年到期）分别为6.86552亿美元、6.62913亿美元、6.40087亿美元、6.24288亿美元、6.04851亿美元[147] - 2018 - 2014财年公司其他长期负债分别为1851.21万美元、1668.40万美元、1563.29万美元、1103.19万美元、1173.49万美元[147] - 2018 - 2014财年公司股东权益分别为31.91860亿美元、33.62469亿美元、32.70218亿美元、31.20848亿美元、29.45335亿美元[147] 财务数据关键指标2018年较2017年变化 - 2018年12月31日公司总资产为54.6177亿美元，较2017年的46.48916亿美元增长17.48%[295] - 2018年公司营收为27.14474亿美元，较2017年的24.89035亿美元增长9.06%[298] - 2018年公司净利润为2.98373亿美元，较2017年的2.22766亿美元增长33.94%[298] - 2018年基本每股收益为1.78美元，较2017年的1.30美元增长36.92%[298] - 2018年12月31日公司现金及现金等价物为10.36455亿美元，较2017年的3.13382亿美元增长230.73%[295] - 2018年12月31日公司应收账款净额为4.79889亿美元，较2017年的4.61457亿美元增长3.99%[295] - 2018年公司研发费用为2.46165亿美元，较2017年的2.22434亿美元增长10.67%[298] - 2018年公司销售和营销费用为5.17353亿美元，较2017年的4.81522亿美元增长7.44%[298] - 2018年公司综合收益为2.71391亿美元，较2017年的2.58511亿美元增长4.98%[300] - 2018年12月31日公司总负债为22.6991亿美元，较2017年的12.86447亿美元增长76.45%[295] 财务数据关键指标2018 - 2016年变化 - 2018、2017、2016年净利润分别为298,373千美元、222,766千美元、320,727千美元[302] - 2018、2017、2016年经营活动提供的净现金分别为1,008,327千美元、800,983千美元、871,812千美元[302] - 2018、2017、2016年投资活动使用的净现金分别为506,533千美元、459,165千美元、469,426千美元[302] - 2018、2017、2016年融资活动使用的净现金分别为233,608千美元、365,005千美元、359,779千美元[302] - 2018、2017、2016年支付的所得税净额分别为45,129千美元、91,640千美元、120,233千美元[303] - 2018、2017、2016年末现金及现金等价物和受限现金分别为1,036,987千美元、314,429千美元、324,626千美元[302] - 2016、2017、2018年末股东权益总额分别为3,270,218千美元、3,362,469千美元、3,191,860千美元[306][307][311] 公司业务运营相关信息 - 公司全球分布式平台包含超20万台服务器，分布在130个国家[313] - 公司确定客户安排的预期寿命约为2.5年，递延佣金和激励付款按直线法在该期间摊销[320] - 2016 - 2018年，无客户占总收入的比例超过10%[322] - 截至2018年和2017年12月31日，无客户应收账款余额占总应收账款的比例超过10%[322] - 公司每年12月31日对商誉进行减值测试，2016 - 2018年未发生商誉减值[325] - 公司主要从销售服务中获取收入，合同期限通常为一年或更长[329] - 成本收入主要包括支付给网络提供商的带宽费用和第三方网络数据中心的托管服务器费用[338] - 公司与第三方网络提供商签订的带宽合同期限通常为几个月到五年[338] - 公司的应收账款余额包含未开票金额，会针对应收账款记录准备金[318] - 公司将获取客户合同的增量成本资本化，如特定佣金和激励付款[319] 会计政策变更及影响 - 2018年1月1日公司追溯采用新收入确认标准，影响少量许可软件客户收入确认时间，开始资本化某些佣金和激励付款[351] - 2018年1月1日公司追溯采用将受限现金纳入现金及现金等价物的标准[352] - 因追溯采用新收入确认标准，2017年12月31日合并资产负债表中应收账款从459,127千美元调整为461,457千美元，预付费用和其他流动资产从137,809千美元调整为172,853千美元等[353] - 因追溯采用新收入确认标准，2017年合并利润表中收入从2,502,996千美元调整为2,489,035千美元，2016年从2,340,049千美元调整为2,347,988千美元[355] - 因追溯采用新收入确认标准，2017年和2016年综合收益表受净利润调整影响分别为440万美元和460万美元[356] - 2017年和2016年股东权益表受外币折算调整影响分别为150万美元和 - 70万美元，受净利润调整影响分别为440万美元和460万美元[356] - 2017年净利润原为218,321千美元，调整后为222,766千美元；2016年净利润原为316,132千美元，调整后为320,727千美元[357][359] - 2017年经营活动提供的净现金为800,983千美元；2016年经营活动提供的净现金为871,812千美元[357][359] - 2017年投资活动使用的净现金原为459,677千美元，调整后为459,165千美元；2016年投资活动使用的净现金原为469,430千美元，调整后为469,426千美元[357][359] - 2018年1月1日采用新准则，将1160万美元从预付和其他流动资产、2700万美元从其他资产重分类至期初留存收益[359] - 2019年1月1日采用租赁新准则，资产负债表记录使用权资产约3.5亿美元、租赁负债约3.75亿美元[363] - 2020年1月1日起将采用金融工具信用损失新准则，公司正在评估影响[364] - 2019年1月1日起采用美国减税和就业法案相关准则，预计对合并财务报表无重大影响[365] - 2020年1月1日起将采用公允价值披露和云计算实施成本相关准则，公司正在评估影响[366] 金融资产和负债相关数据 - 截至2018年12月31日，可供出售有价证券摊余成本为1,059,525千美元，公允价值为1,054,756千美元；截至2017年12月31日，摊余成本为963,867千美元，公允价值为958,267千美元[368] - 截至2018年12月31日，公司持有的公司债券公允价值4.624亿美元，处于连续未实现亏损状态超12个月，未实现亏损390万美元[369] - 截至2018年12月31日，公司金融资产公允价值总计1445032千美元，其中一级公允价值计量430269千美元，二级公允价值计量1014763千美元；负债方面，或有对价义务为 - 6300千美元[371][372] - 截至2017年12月31日，公司金融资产公允价值总计992779千美元，其中一级公允价值计量30528千美元，二级公允价值计量962251千美元；负债方面，或有对价义务为 - 8631千美元[372] - 2018年和2017年年底持有的可供出售有价证券，1年及以内到期的分别为855499千美元和398554千美元，1 - 5年到期的分别为199257千美元和559713千美元[375] 资产项目相关数据 - 截至2018年12月31日，应收账款净额为479889千美元，2017年为461457千美元[377] - 2018 - 2016年，应收账款准备金年末余额分别为1534千美元、1281千美元、925千美元[378] - 截至2018年12月31日，预付费用和其他流动资产总计163360千美元，2017年为172853千美元[380] - 截至2018年12月31日，与获取客户合同相关的递延成本总计68293千美元，2017年为58580千美元；2018 - 2016年，递延佣金摊销费用分别为45000千美元、37600千美元、35000千美元[381] - 截至2018年12月31日，财产和设备净值为910618千美元，2017年为862535千美元；2018 - 2016年，折旧和摊销费用分别为401200千美元、341400千美元、307700千美元[382] - 2018年和2017年，公司分别核销了208000千美元和174600千美元的财产和设备（毛额）及相关累计折旧和摊销[383] - 截至2018年12月31日，商誉余额为1487404千美元，2017年为1498688千美元[385] - 2018年、2017年和2016年收购无形资产摊销的总费用分别为3330万美元、3090万美元和2660万美元，预计2019 - 2023年分别约为3660万美元、3390万美元、2800万美元、2240万美元和1710万美元[386] - 2018年、2017年和2016年收购相关成本分别为100万美元、550万美元和170万美元[387] 公司收购相关信息 - 2019年1月，公司以约1.25亿美元现金收购Janrain [388] - 2017年11月27日，公司以1.803亿美元现金收购Nominum，其中可辨认无形资产3320万美元，商誉1.29876亿美元，可税前扣除的商誉5410万美元[389][390] - 2017年4月6日，公司以1.993亿美元现金收购Soasta，其中可辨认无形资产4990万美元，商誉1.22794亿美元，可税前扣除的商誉3640万美元[393] - 2016年12月15日，公司以3750万美元初始对价及最高1050万美元后续里程碑款项收购Cyberfend，分配3850万美元至商誉，650万美元至无形资产，可税前扣除的商誉1100万美元[396] - 2016年10月3日，公司以5500万美元初始对价及最高500万美元后续里程碑款项收购Soha，分配4410万美元至商誉，1070万美元至可辨认无形资产，可税前扣除的商誉1200万美元[397] - 2016年9月23日，公司以300万美元现金收购Concord Systems，分配110万美元至商誉，280万美元至可辨认无形资产[398] 负债项目相关数据 - 截至2018年和2017年12月31日，应计费用分别为32.8304万美元和28.3743万美元，其他负债分别为16.094万美元和14.2955万美元[399][401] - 2018年公司因重组产生费用1230万美元，预计2019年第一季度还将产生最高1200万美元费用；2017年重组已产生费用6270万美元，其中2018年确认1340万美元；2016年重组费用为970万美元[402][403][404] - 2018年末公司重组应计余额为1098.

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收7.13亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长10%；若排除六大互联网平台客户，增长11% [7][20] - 第四季度非GAAP每股收益1.07美元，同比增长51%，按固定汇率计算增长52% [7] - 第四季度EBITDA利润率扩大至42%，非GAAP运营利润率扩大至28% [7] - 全年营收27亿美元，同比增长9%；2018年非GAAP每股收益3.62美元，同比增长1美元或38% [8] - 2018年运营现金流超10亿美元，同比增长26%，占营收的37% [8] - 第四季度现金毛利率79%，较去年同期Q3提高近2个百分点，比指引高1个百分点；GAAP毛利率66%，较Q3提高2个百分点 [25] - 第四季度调整后EBITDA为3.01亿美元，较Q3增加2800万美元，较2017年同期增加5600万美元或23%；调整后EBITDA利润率为42%，较Q3提高1个百分点，较2017年Q4提高5个百分点 [26] - 第四季度非GAAP运营收入为2.01亿美元，较Q3增加2000万美元，较去年同期增加4200万美元或26%；非GAAP运营利润率为28%，较Q3提高1个百分点，较去年Q4提高4个百分点 [26] - 第四季度资本支出（不包括股权薪酬和资本化利息费用）为1.25亿美元，符合季度指引；2018年全年资本支出占营收的16%，符合长期模型范围 [27] - 第四季度非GAAP净利润为1.76亿美元，摊薄后每股收益1.07美元，比指引上限高0.04美元 [27] - 第四季度GAAP净利润为9400万美元，每股收益0.57美元 [29] - 预计第一季度营收在6.9 - 7.04亿美元之间，按固定汇率计算较2018年Q1增长5% - 7%；现金毛利率约78% [33] - 预计第一季度非GAAP运营费用在2.52 - 2.56亿美元之间；EBITDA利润率在41% - 42%之间；非GAAP折旧费用在9000 - 9200万美元之间；非GAAP运营利润率在28% - 29%之间 [34] - 预计第一季度资本支出（不包括股权薪酬）在1.26 - 1.36亿美元之间；非GAAP每股收益在1 - 1.05美元之间，按固定汇率计算增长31% - 37% [35] - 预计全年营收在28.1 - 28.5亿美元之间，考虑外汇负面影响约1600万美元；调整后EBITDA利润率约41%；2019年非GAAP运营利润率约28%，较2018年全年提高约1.5个百分点 [36] - 预计2019年全年资本支出约占营收的19%，其中约1亿美元为新总部建设一次性成本；预计全年非GAAP摊薄后每股收益4.15美元，按外汇调整后同比增长14% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 安全业务 - 第四季度安全业务营收1.85亿美元，按固定汇率计算同比强劲增长38%，占上季度总营收的26%；2018年底年收入运行率达7.5亿美元；预计2020年年化营收超10亿美元 [8] 媒体和运营商业务 - 第四季度媒体和运营商部门客户营收3.28亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长9%；排除大型互联网平台客户后，按固定汇率计算增长14% [21] 网络业务 - 第四季度网络部门客户营收3.85亿美元，同比增长9%，按固定汇率计算增长10%，较Q3略有加速 [21] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 第四季度国际市场销售额占总营收的39%，较上一季度提高1个百分点；营收2.79亿美元，同比增长20%，按固定汇率计算增长23%，主要受亚太地区持续强劲增长和欧洲、中东及非洲地区稳健表现推动 [23] 美国市场 - 第四季度美国市场营收4.34亿美元，同比增长2%，排除大型互联网平台客户后增长4% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Janrain，巩固公司在客户身份和访问管理领域的市场领先地位，预计安全业务未来多年将快速增长 [9] - 推出零信任企业安全解决方案，已签署首笔年价值超100万美元的交易，有望扩大服务公司范围，从2020年起对营收产生更重要影响 [11] - 与三菱日联金融集团成立合资企业，推出基于区块链的在线支付平台Global Open Network（GO - NET），预计2020年上半年上线 [12] - 行业竞争格局整体变化不大，公司通过卓越性能、有竞争力的价格、最大规模以及安全解决方案持续获得市场份额 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2018年取得的进展感到满意，加速了营收增长，大幅改善了利润率，非GAAP每股收益增长近40%，开发了创新技术，降低了客户流失率 [13] - 对2019年全年业绩感到满意，计划继续在推动未来增长的领域投资和创新，优化市场推广工作，有望在2020年实现营收和每股收益增长率加速 [39] - 看好公司未来机遇，有信心实现营收增长、利润率和收益扩张，在2020年实现30%的运营利润率目标，并继续投资创新以推动未来增长 [40] 其他重要信息 - 首席财务官Jim Benson计划今年晚些时候退休，3月将CFO职责过渡给Ed McGowan，Jim将担任执行顾问以确保平稳过渡 [15] - 自2019年第一季度起，将网络服务器的使用寿命从四年延长至五年，此变更对现金流无影响，但2019年将带来约2400万美元的折旧收益，2020年约700万美元 [31] - 2019年第一季度完成对Janrain的收购，预计对2019年非GAAP每股收益稀释约0.05 - 0.06美元，2020年将产生增值作用 [32] - 6.9亿美元可转换债券于2019年2月15日到期，公司预计使用2018年12月31日资产负债表上21亿美元现金的一部分按面值偿还债券持有人 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 安全业务中核心DDoS和其他产品的销售情况，以及客户购买的产品类型 - 公司安全产品全线获得强劲采用，包括DDoS、Kona Site Defender、Bot Manager等，零信任企业安全解决方案也开始取得进展 [43] 问题2: 安全业务的增长是来自新客户还是现有客户增加购买量 - 增长来自新客户和现有客户两方面，新客户预订中很大一部分是安全业务，同时也在现有客户中成功推销新的安全产品 [45] 问题3: 云安全业务增长的可持续性和可见性，以及WAF和DDoS的定价趋势 - 预计未来几年安全业务将保持强劲增长，增速可能在20%中段；定价方面，公司凭借独特能力处于有利地位，能够维持增长 [49] 问题4: 网络成本效率提升的来源及实现30%运营利润率及更高目标的限制 - 公司长期致力于网络效率提升，通过实施新软件提高服务器吞吐量、获得有利的带宽定价和减少托管支出等方式实现；未来运营利润率的提升主要来自一般及行政费用（G&A），同时销售和营销费用也会持续改善 [51][52][53] 问题5: 2019年资本支出增加是否仅因新总部建设的1亿美元一次性支出 - 是的，排除新总部建设成本后，资本支出符合公司15% - 16%营收的长期模型 [55] 问题6: 主要超大规模客户的情况，公司在技术和成本能力方面与他们及竞争对手的比较 - 一些大型互联网平台公司有自行开展业务的尝试，但公司服务更有效、可扩展性更强、质量更高；竞争格局整体变化不大，公司通过多种优势持续获得市场份额 [58][59] 问题7: 2018年的有机增长情况，2019年的隐含有机营收增长及对Janrain的假设，以及2019年业绩指引中对性能板块的预期 - 2018年有机增长率为4.7%；预计Janrain 2019年营收约2000万美元，2020年将取得显著增长；预计网络安全解决方案2019年增长20%中段，内容分发网络（CDM）和其他业务基本持平，主要受媒体行业趋势影响，预计2020年媒体业务将显著增长，带动整体业务回升 [62][63] 问题8: 企业安全业务的采用、预订和整体兴趣与初始预期相比的情况 - 企业安全业务进展良好，今年预订量大幅超过2017年，预计明年会更强；从长远来看，企业安全业务规模应大于网络安全业务 [65] 问题9: OTT业务的增长情况以及定价与传统媒体交付的差异 - 媒体业务定价主要由流量驱动，OTT业务在安全销售和专业服务等方面能带来额外价值；对于2019年下半年和2020年的OTT业务，公司持保守态度，因为OTT业务涉及诸多复杂因素 [69][70][71] 问题10: 在旧的折旧规则下，2019年28%的运营收入利润率指引会是多少 - 考虑约2400万美元的折旧影响和Janrain的影响，两者大致相互抵消 [73] 问题11: 对2020年实现加速增长有信心的原因，以及销售团队在传统客户之外的销售能力 - 对2020年增长有信心的原因包括：媒体业务方面，2020年有更多活动，行业整合和大型续约的影响是暂时的，安全业务增长显著，OTT业务有望在市场站稳脚跟；网络业务方面，市场推广举措取得进展，新客户增长良好，国际市场和安全业务表现强劲，客户身份访问管理和企业安全产品需求有望增加；销售团队在销售安全解决方案方面取得了很大进展，大部分销售人员能够销售安全产品，公司也在营销方面加大投入，使自己更知名为安全公司 [76][78][79] 问题12: CDN业务的两年累计增长率和可持续的多年增长率，以及业绩指引是否考虑了行业整合带来的价格下降 - 业绩指引已考虑预期的价格下降；核心CDN业务（排除网络巨头）在2017年和2018年增长约4%，2019年预计基本持平，之后将恢复增长，长期来看低个位数增长是合理预期；OTT业务成为用户观看时间的重要组成部分时，CDN业务将加速增长 [83][84] 问题13: CDN业务中媒体交付和网络性能部分2019年增长预期是否不同 - 两者增长预期大致相同，波动在一两个百分点以内，目前业务表现更趋于稳定 [87] 问题14: 到2020年安全业务中非WAF和DDoS部分的规模预期 - 2020年安全业务大部分仍将是WAF和DDoS，公司在该市场份额强劲；长期来看，企业安全和零信任解决方案将推动增长，此外Nominum的企业安全解决方案和快速DNS等也会有较小贡献 [89] 问题15: 2019年非GAAP运营利润率指引中，除折旧和Janrain外是否还有其他一次性因素 - 第三季度将开始出现与新总部大楼相关的租金费用，此外Limelight专利特许权使用费在第三季度结束；除Janrain外，无其他一次性因素 [93] 问题16: 请界定OTT业务对公司的机会范围 - 公司与所有有OTT业务传闻的公司合作，但难以预测OTT业务的时机、规模、成功和采用情况，因此在指引中持保守态度；从长期来看，全球OTT业务有巨大增长机会，但时机难以预测 [96] 问题17: 第四季度研发费用的杠杆作用具体情况，以及降低客户流失率的关键举措 - 研发费用的杠杆作用主要来自研发支出的资本化增加，这意味着新产品创新正在孵化；预计未来几年研发支出占营收的比例将大致持平，因为公司不想在关键领域减少投资；降低客户流失率的关键在于让客户满意，包括提供卓越性能、优质专业服务、创新产品、低服务事故率以及倾听客户需求等 [100][101]