公司动态 - Akamai Technologies推出行业首款DNS态势管理解决方案Akamai DNS Posture Management 提供统一的多云可视性和实时监控功能 旨在预防基于DNS的攻击 [1] - 该无代理解决方案支持对所有主流DNS提供商进行实时监控和引导修复 帮助安全团队快速检测并应对DNS攻击、证书安全风险、漏洞及错误配置等问题 [1] - 解决方案整合了证书监控功能 可按域名组织数字证书 识别过期/错误配置/恶意证书等风险 并提供基于这些证书的HTTP态势评估 [7] 技术背景 - DNS在互联网和IP网络中承担关键连接枢纽角色 但正因如此成为网络攻击的高频目标 [2] - 大型企业通常需要管理来自不同供应商的多个DNS系统 配置复杂性和数据更新滞后可能导致功能异常或安全漏洞 [3] - 常见风险包括：未经授权的SSL/TLS证书签发、DNS欺骗、缓存投毒等 攻击者可利用漏洞创建仿冒网站实施欺诈或导致网络中断 [5] 产品功能 - 提供跨Akamai Cloud、AWS、Azure、Google Cloud等主流平台的全面视图 覆盖区域/域名/子域名/记录等数据 [8] - 自动化合规评估功能支持NIST、PCI DSS、HIPAA等关键安全框架 显著降低企业合规成本 [6] - 可选配托管安全服务 为企业内部团队提供可扩展的24/7全球安全专家支持 [8] 行业需求 - 安全从业者面临海量未处理警报和合规要求的双重压力 自动化工作流成为维持安全效率的关键 [4] - 当前企业最大挑战在于确认DNS系统配置安全性 需要简单直观的方式实现全局可视化和快速响应 [5] - 解决方案通过持续合规监控满足现代企业日益增长的监管要求 同时强化整体安全态势 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计安全业务未来约10%增长，新安全产品ARR今年预计增长30% - 35% [15][46] - 公司Q1运营利润率达30%，全年指引略低 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 安全业务 - 新安全产品如GardaCore等预计ARR今年增长30% - 35%，到本十年末将成为主要贡献者 [46][48] - 成熟安全产品如WAF、Bot管理、Prolexic和Scrubbing等市场渗透率高，增长放缓 [16] 计算业务 - 核心云计算业务机会大，媒体是重点领域，公司通过渠道获取新客户和订单 [29][8] - 计算业务初始建设后，将根据需求增加产能，大致一美元资本支出可产生一美元年收入 [34] 交付业务 - 公司计划使交付业务稳定，减少下滑幅度，争取接近持平 [66][78] - Q1流量增长改善，关注Q2情况，部分竞争对手退出或有助于定价 [67][68] 各个市场数据和关键指标变化 - 交付业务市场竞争有所缓和，定价下降幅度变缓，部分竞争对手退出市场 [68][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行市场进入转型，增加“猎人”比例，聚焦新客户和新产品销售，招聘云基础设施销售经验人员 [4][6] - 公司将资源从交付业务重新分配到计算和安全业务，二者为双重点 [25][26] - 公司认为自身是云公司，计算业务是最后重要板块，与交付和安全业务协同，可与超大规模云公司竞争 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 安全业务成熟产品增长放缓，但新安全产品潜力大，长期目标增长10% [15][49] - 计算业务有增长机会，随着需求增加将扩大产能，是盈利业务 [31][34] - 交付业务希望中期至长期改善，实现接近持平，需使定价合理化 [78][80] 其他重要信息 - 公司将第三方计算业务内包，有助于发现产品问题和了解客户需求 [44] - 公司认为AI对攻击者有益，增加攻击面，但也创造AI防火墙需求，公司已在安全产品中使用AI [53][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场进入转型进展及摩擦与优势点 - 公司向狩猎型销售转型，聚焦新客户和新产品，招聘云基础设施销售经验人员，进展良好 [4][6] 问题: 寻找新客户的有效途径 - 渠道是获取新客户和订单的主要方式，安全和计算业务渠道合作价值大 [8] 问题: 重置业务增长预期的催化剂 - 公司三年多未提供长期指引，市场变化大，成熟安全产品渗透率高，新安全产品潜力大 [13][15] 问题: 实现10%增长需进行的关键投资 - 投资新安全产品技术、计算基础设施和销售团队，资本支出按六年折旧，对运营利润率有影响 [23][24] 问题: 计算业务是否为公司首要任务 - 计算和安全业务是公司双重点，公司减少对CDN业务投资，增加对计算和安全业务投入 [25][26] 问题: 计算业务最大机会及与AI关系 - 核心云计算业务机会大，媒体是重点领域，客户希望节省成本和降低延迟，公司云服务有优势 [29][31] 问题: 计算业务资本支出规划 - 初始建设后，根据需求在6 - 12个月内增加产能，大致一美元资本支出可产生一美元年收入 [34] 问题: 当前数据中心是否限制AI市场渗透 - 公司有核心数据中心和Gecko（管理容器服务），可满足不同需求，AI推理效率将提高 [37][39] 问题: 内包第三方计算业务的收获 - 有助于发现产品问题和了解客户需求 [44] 问题: GardaCore等安全产品增长情况及未来机会 - 预计ARR今年增长30% - 35%，到本十年末将成为主要贡献者，长期目标增长10% [46][48] 问题: AI对安全业务的影响及增长潜力 - AI对攻击者有益，增加攻击面，但也创造AI防火墙需求，公司已在安全产品中使用AI [53][55] 问题: 交付业务流量模式和定价变化 - Q1流量增长改善，关注Q2情况，部分竞争对手退出或有助于定价，定价下降幅度变缓 [67][71] 问题: ChatGPT等对流量的影响 - 文本流量小，若生成视频则有影响 [69] 问题: 交付业务是否能恢复持平 - 公司希望中期至长期改善，实现接近持平，需使定价合理化 [78][80] 问题: 公司未来是否会增加其他业务板块 - 计算业务是最后重要板块，与交付和安全业务协同，公司不会成为多元化集团，可与超大规模云公司竞争 [83][86]

API安全成本与认知差异 - 中国企业在解决API安全事件上的成本最高，达到77.8万美元（约合568万人民币）[2] - 企业管理层预估API安全事件成本为51.7万美元，而一线员工预估为92万美元，存在显著认知差异[2] API攻击历史演变 - 第一阶段（2000年前）：攻击集中于底层系统漏洞，如Windows 95的API漏洞[3] - 第二阶段（2000-2010年）：SOAP协议引入XML注入风险，RESTful API导致会话劫持和令牌泄露问题[3] - 第三阶段（2010年后）：云计算推动API成为核心数字资产，Equifax因API漏洞泄露1.4亿用户数据[3] - 第四阶段（AI时代）：大模型API调用成为主流，云服务商承担更多安全责任[4] API攻击现状与数据 - 2023年1月至2024年6月，亚太地区记录1080亿次API攻击，占所有Web攻击的15%[5] - API攻击流量增速达普通流量的3倍[4] - 中国将"保护API免受攻击"列为网络安全第一要务（27.6%），远超其他国家[5] - 中国、印度和澳大利亚近90%受访者会在满足法规要求时考虑API安全性[5] 企业API技术缺陷 - API错误配置漏洞最为常见，占比达22.3%[6] - 传统防火墙、WAF难以应对复杂API攻击[6] - 主要攻击类型：注入攻击、越权/未授权访问、DDoS攻击[6] - DeepSeek、ChatGPT、Kimi等大模型厂商均遭受过大规模DDoS攻击[6][7] 企业应对策略 - 初创科技企业安全体系建设能力不足，更注重模型技术研发[8] - 建议分步构建API安全策略：API发现和监测、完善测试、充分记录、运行时检测、提前拦截[9][10] - 需对API安全事件的原因、影响和处理优先级达成共识[8]

AI发展趋势 - 开源大模型高效迭代推动AI发展从训练转向推理 小模型应用落地需求增加 对云计算市场产生深远影响 [1] - IDC预测未来AI推理市场规模将达训练需求的十倍以上 垂直场景小模型部署潜力更大 [1] - 行业投资重心转向推理 企业需关注推理效率(吞吐量、时延、成本) Akamai服务提升3倍吞吐并降低60%时延 [2][3] 云计算架构变革 - 边缘计算成为重要增长点 分布式架构需满足低延时(10毫秒)、灵活部署 Akamai覆盖130国4200边缘节点 [3] - 混合云/多云策略被绝大多数企业接受 客户探讨如何执行符合业务特性的多云战略 [1] - 边缘推理优势显著：靠近用户提升体验 满足数据主权要求 降低数据传输成本 [3] 模型应用特征 - 实际生产中89%用户采用小模型解决具体问题 商业化程度高于大模型 智能客服等场景已验证效果 [2] - 时延敏感领域更适合边缘部署小模型 "快思考"与"慢思考"模型需差异化云环境部署 [3][4] - 中国企业出海加速嵌入AI推理能力 如商旅行业用AI生成非定制行程建议 [5] 行业挑战与优化 - 企业CTO反映前期过度投入训练 推理准备不足 需构建运营级服务能力(算力/数据管理/边缘运维) [2] - "慢思考"模型推高云计算成本 迫使企业优化服务效率 需平衡资源使用与成本 [3] - 推理需额外考虑可扩展性、合规性等要素 与训练数据中心要求存在差异 [2]

公司融资活动 - Akamai Technologies宣布完成15亿美元可转换优先票据的定价发行，票据到期日为2033年5月15日，并授予初始购买者额外购买2.25亿美元票据的选择权[1] - 票据年利率为0.25%，每半年付息一次，初始转换价格为每股93.01美元，较2025年5月14日收盘价77.51美元溢价20%[2] - 扣除折扣和发行费用后，公司预计净融资额约为14.791亿美元，若选择权全额行使可达17.013亿美元[3] 资金用途 - 计划使用2.5亿美元偿还五年期高级无抵押循环信贷额度，并准备偿还2027年到期的11.5亿美元0.375%可转换优先票据[4] - 将2.391亿美元净收益用于支付可转换票据对冲交易成本，该成本部分被权证交易收益抵消[5] - 拟投入3亿美元以每股77.51美元的价格回购普通股，回购将通过初始购买者进行私下协商交易[6] 票据条款与对冲机制 - 持有人可在2031年5月15日要求公司按票面金额100%加应计利息回购票据，若股价低于转换价[7] - 公司同步开展可转换票据对冲和权证交易，对冲交易预计将减少普通股潜在稀释效应，权证交易可能单独产生稀释影响[8] - 对冲交易对手方可能通过购买股票或衍生品调整头寸，这可能导致公司股价或票据价格短期波动[9] 公司背景 - Akamai是网络安全和云计算领域领先企业，提供市场级安全解决方案和全球分布式云计算平台[13] - 其全栈云计算解决方案以高性能和可负担性著称，全球企业依赖其可靠性、规模和专业支持开展业务[14]

公司融资计划 - 公司宣布计划发行2033年到期的可转换优先票据，总额为13.5亿美元，并授予初始购买者额外购买2.025亿美元票据的选择权 [1] - 票据利息每半年支付一次，首次支付日期为2025年11月15日，到期日为2033年5月15日 [1] - 票据为无担保优先债务，转换时可选择支付现金、股票或混合方式 [1] 资金用途 - 计划使用约2.5亿美元偿还五年期无担保循环信贷额度下的借款 [2] - 计划使用部分资金偿还2027年到期的11.5亿美元0.375%可转换优先票据 [2] - 计划使用2.75亿美元通过私下协商交易回购普通股，回购价格以发行定价日收盘价为准 [4] 对冲与权证交易 - 公司计划进行可转换票据对冲交易和权证交易，以减轻票据转换时的潜在稀释效应 [6] - 对冲交易将覆盖与票据初始转换数量相同的普通股，权证交易可能单独产生稀释效应 [6][7] - 交易对手方可能通过购买股票或衍生品调整对冲头寸，影响股票或票据的市场价格 [8] 投资者权利 - 持有者可在2031年5月15日要求公司以现金回购票据，前提是股票价格低于转换价格 [5] - 若公司发生重大变更，持有者有权要求以现金回购票据，价格为面值加应计利息 [5] 公司背景 - 公司是网络安全和云计算领域的领先企业，提供全球分布式平台的全栈云计算解决方案 [12] - 公司通过市场领先的安全解决方案和威胁情报为全球企业提供数据保护 [12]

"云+AI"战略成为科技大厂标配 - "云+AI"战略已成为全球科技大厂共同目标，包括IBM、微软、阿里云、腾讯云、华为云等均将其作为核心战略[1][2] - IBM通过拆分GTS业务成立Kyndryl，全面转向混合云+AI 微软通过绑定OpenAI构建Azure"AI即服务"生态[2] - 国内厂商中，阿里云打造"云智一体"平台 腾讯云聚焦"云+行业"场景 华为云依托"云+AI+5G"全栈能力[2] Akamai业务结构转型 - Akamai从CDN转向"云+AI"战略，云计算成为年化增长率最快业务单元 安全服务占比达47% 云计算占比13%[1][4] - CDN业务占比从2016年80%降至2023年40% 公司成长动力转向安全与云计算业务[4] - 分布式云计算成为重点方向 利用CDN节点资源布局边缘侧应用[4][10] 推理市场崛起与边缘计算布局 - AI推理投入预计超训练投入10倍 未来95%算力需求来自推理[5][6] - Akamai发布Cloud Inference方案 整合NVIDIA生态 支持异构算力 吞吐量提升3倍 延迟降60% 成本缩减86%[6] - 边缘计算市场规模2030年达4450亿美元 AI推理需求占比超70% 可降低延迟并解决数据主权问题[9][10] 客户需求驱动战略转型 - 企业数字化转型推动云计算需求增长 某手机制造商早期定制化需求促成Akamai分布式云平台建设[3] - 企业对AI技术持开放态度 不计成本投入 云交付模式相比自建机房更具成本与部署优势[3] - 分布式云解决传统扩容方式成本高问题 成为降本增效背景下企业优选方案[4] 行业竞争格局变化 - 推理市场吸引云服务商与硬件厂商入局 浪潮信息、神州数码等一体机产品供不应求[6] - 一体机主要用户为金融、教育、医疗等对数据安全要求高的行业 互联网大厂偏好仍存差异[7][8] - 未来竞争将聚焦边缘智能、分布式架构与安全能力协同 打造低时延高可信基础设施[10]

业务收入占比情况 - 2024年安全和云计算解决方案占公司总收入超三分之二[82] 总收入变化情况 - 2025年第一季度与2024年同期相比，总收入为10.15139亿美元，增长3%，按固定汇率计算增长4%[88] 各业务线收入变化情况 - 2025年第一季度与2024年同期相比，安全解决方案收入为5.30695亿美元，增长8%，按固定汇率计算增长10%[88] - 2025年第一季度与2024年同期相比，交付解决方案收入为3.18988亿美元，下降9%，按固定汇率计算下降8%[88] - 2025年第一季度与2024年同期相比，云计算解决方案收入为1.65456亿美元，增长14%，按固定汇率计算增长15%[88] 各市场收入变化情况 - 2025年第一季度与2024年同期相比，美国市场收入为5.28739亿美元，增长3%，按固定汇率计算增长3%[92] - 2025年第一季度与2024年同期相比，国际市场收入为4.864亿美元，增长2%，按固定汇率计算增长5%[92] 外汇汇率对收入的影响 - 2025年第一季度与2024年同期相比，外汇汇率变化使收入减少1400万美元[92] 运营收入和净利润率变化情况 - 2025年第一季度运营收入占比15%，2024年为17%[87] - 2025年第一季度净利润率为12%，2024年为18%[87] 各项成本费用变化情况 - 2025年第一季度收入成本为418,945,000美元，较2024年同期增长6%，占收入的41%[93] - 2025年第一季度研发费用为123,549,000美元，较2024年同期增长6%，占收入的12%[95] - 2025年第一季度销售和营销费用为134,131,000美元，与2024年同期基本持平，占收入的13%[100] - 2025年第一季度一般和行政费用为155,933,000美元，较2024年同期增长2%，占收入的15%[103] - 2025年第一季度收购无形资产摊销为27,637,000美元，较2024年同期增长31%，占收入的3%[105] - 2025年第一季度重组费用为361,000美元，较2024年同期下降34%[106] 非经营收入变化情况 - 2025年第一季度非经营收入中，利息和有价证券净收入为19,530,000美元，较2024年同期下降30%；其他收入净额为6,020,000美元，较2024年同期增长1078%[108] 所得税拨备情况 - 2025年第一季度所得税拨备为 - 50,212,000美元，较2024年同期增长291%，有效所得税税率为 - 29%[111] 未来成本费用预计情况 - 2025年剩余时间，预计收入成本、研发成本会增加，销售和营销、一般和行政费用不会显著增加，收购无形资产摊销预计约为8360万美元[94][99][101][104][105] 财务指标类型情况 - 公司除提供GAAP财务指标外，还提供非GAAP财务指标用于经营决策和业绩评估[116] GAAP和非GAAP运营收入及利润率情况 - 2025年第一季度GAAP运营收入为154,583千美元，2024年同期为166,728千美元；GAAP运营利润率2025年为15%，2024年为17% [121] - 2025年第一季度非GAAP运营收入为307,013千美元，2024年同期为291,850千美元；非GAAP运营利润率2025年和2024年均为30% [121] GAAP和非GAAP净利润及每股净利润情况 - 2025年第一季度GAAP净利润为123,171千美元，2024年同期为175,418千美元；非GAAP净利润2025年为256,096千美元，2024年为255,495千美元 [123] - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股净利润为0.82美元，2024年同期为1.11美元；非GAAP摊薄后每股净利润2025年为1.70美元，2024年为1.64美元 [123] 调整后EBITDA及利润率情况 - 2025年第一季度调整后EBITDA为441,317千美元，2024年同期为417,187千美元；调整后EBITDA利润率2025年为43%，2024年为42% [128] 现金及等价物和净现金情况 - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券总计13亿美元，净现金为19430万美元 [131] 境外现金持有情况 - 截至2025年3月31日，公司在美国境外账户持有现金及现金等价物3.3亿美元 [133] 经营活动净现金情况 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为251,200千美元，2024年同期为351,878千美元 [134] 汇率对财务结果的影响 - 公司财务结果受外币汇率波动影响，当地货币贬值会对以美元计价的合并结果产生负面影响 [129] 公司资金来源情况 - 公司主要通过债务和股权证券的公开发行和私募以及经营活动产生的现金为运营提供资金 [131] 投资活动净现金情况 - 2025年第一季度投资活动提供的净现金为876846千美元，2024年同期为-151583千美元，同比增加主要因可售证券到期和销售增加[135] 融资活动净现金情况 - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为552250千美元，2024年同期为215981千美元，同比增加主要因普通股回购增加[136] 股票回购情况 - 2024年5月董事会授权20亿美元股票回购计划，2025年第一季度回购620万股，总价5亿美元，截至2025年3月31日，还有15亿美元额度[137] 可转换优先票据情况 - 截至2025年3月31日，有35.65亿美元可转换优先票据未偿还，5月偿还11.5亿美元，财报提交日剩余24.15亿美元[138] 循环信贷协议情况 - 2025年1月签订1.5亿美元无承诺循环信贷协议，截至2025年3月31日无未偿还借款[139] - 2022年11月签订5亿美元五年期循环信贷协议，截至2025年3月31日无未偿还借款，2025年4月借款2.5亿美元[140] 市场利率对可售证券投资组合的影响 - 若市场利率从2025年3月31日水平上升100个基点，可售证券投资组合公允价值下降幅度不显著[148] 美元汇率对公司收入和费用的影响 - 美元走强对公司收入产生负面影响，对以外国货币计价的费用有相反影响，但只能部分抵消收入影响[151] 美元汇率假设变动对合并财务报表的影响 - 假设美元相对收入和费用计价外币升值或贬值10%，对中期合并财务报表无重大影响[153] 应收账款信用风险情况 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，无客户应收账款余额占比达10%或以上，2025年3月31日应收账款信用风险集中程度不显著[155]

核心观点 - 公司2025年第一季度业绩强劲 调整后盈利和收入均超预期 主要受益于终端市场需求旺盛以及Guardicore平台 API安全解决方案和云基础设施服务的强劲需求 [1][2] - 收入同比增长3%至10 2亿美元 超出预期的10亿美元 其中安全和计算业务表现突出 [2] - 非GAAP净利润为2 561亿美元 每股1 70美元 同比增长且超预期12美分 [2] 财务表现 收入 - 安全技术业务收入5 307亿美元 同比增长8% 主要受Guardicore细分解决方案和API安全解决方案需求推动 超出预期的5 228亿美元 [3] - 交付业务收入3 19亿美元 同比下降 但超出预期的3 186亿美元 [4] - 计算业务收入1 655亿美元 同比增长 超出预期的1 629亿美元 主要受益于企业客户和多个垂直行业的交易成功 [5] - 美国地区收入5 287亿美元 同比增长3% 国际收入4 864亿美元 同比增长 [6] 利润 - GAAP净利润1 232亿美元 同比下降 主要受运营费用增加影响 [2] - 非GAAP运营收入3 07亿美元 同比增长 运营利润率为30% [7] - 调整后EBITDA为4 413亿美元 同比增长 [7] 现金流与资本运作 - 运营现金流2 512亿美元 同比下降 [8] - 截至2025年3月31日 现金及等价物10 9亿美元 运营租赁负债2 634亿美元 [8] - 回购620万股股票 约5亿美元 [8] 业务展望 2025年第二季度 - 收入预期10 12亿至10 32亿美元 [10] - 非GAAP运营利润率预期28% 运营费用预期3 15亿至3 2亿美元 [10] - EBITDA利润率预期41%-42% [10] - 非GAAP每股收益预期1 52-1 58美元 [11] - 资本支出预期2 26亿至2 36亿美元 占总收入约22%-23% [11] 2025年全年 - 收入预期40 5亿至42亿美元 [12] - 非GAAP运营利润率预期28% [12] - 非GAAP每股收益预期6 10-6 40美元 [12] - 资本支出预期占总收入19%-20% [12]

财务表现 - 2025年第一季度营收达10 2亿美元 同比增长2 9% [1] - 每股收益(EPS)为1 70美元 高于去年同期的1 64美元 [1] - 营收超出Zacks一致预期10 1亿美元 超预期幅度0 64% [1] - EPS超出分析师一致预期1 58美元 超预期幅度7 59% [1] 区域收入 - 国际收入4 864亿美元 略低于分析师平均预估4 8992亿美元 同比增长2 5% [4] - 美国收入5 2874亿美元 高于分析师平均预估5 2319亿美元 同比增长3 2% [4] 业务板块表现 - 安全业务收入5 307亿美元 低于七位分析师平均预估5 3825亿美元 但同比增长8 2% [4] - 计算业务收入1 6546亿美元 略低于分析师预估1 6806亿美元 但同比大幅增长14 5% [4] - 交付业务收入3 1899亿美元 高于分析师预估3 0231亿美元 但同比下降9 3% [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计上涨8 5% 同期标普500指数上涨11 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]