Zacks研究服务概览 - Zacks Premium提供多种研究工具包括Zacks Rank Zacks Industry Rank Zacks第一排名列表 股票研究报告和优选股票筛选器 帮助投资者提升决策信心[1] - 服务包含Zacks风格评分系统作为核心分析工具 与Zacks Rank配合使用[1] Zacks风格评分体系 - 风格评分是辅助投资者挑选未来30天可能跑赢市场股票的互补指标 采用A至F等级评级 A为最优[2] - 价值评分通过市盈率 PEG 市销率 现金流倍数等比率识别被低估股票[3] - 增长评分综合预测与历史收益 销售额及现金流数据 筛选具有长期可持续增长潜力的公司[4] - 动量评分利用周股价变动和盈利预测月变化等因子 判断股票趋势交易时机[5] - VGM评分整合价值 增长和动量三项评分 形成综合评级指标[6] Zacks Rank评级系统 - Zacks Rank是基于盈利预测修正的专有股票评级模型 自1988年以来第一级(强力买入)股票年均回报率达23.75% 超越同期标普500指数两倍以上[7] - 每日有超过200家公司获强力买入评级 约600家获买入评级 合计超800家高评级公司[8] 评分组合应用策略 - 最优选股策略为选择同时具备Zacks Rank第一或第二级和A/B级风格评分的股票[9] - 即使持有第三级(持有)评级股票 也需确保其具有A或B级评分以保障上行潜力[9] - 第四级(卖出)或第五级(强力卖出)评级股票即使风格评分优异 仍存在盈利预期下行风险[10] Akamai Technologies案例 - 该公司为全球内容分发网络(CDN)和云基础设施服务提供商 当前获Zacks Rank第三级(持有)评级和VGM评分A级[11] - 动量评分达A级 股价过去四周上涨0.3% 展现强劲动量特征[11] - 2025财年过去60天内七位分析师上调盈利预测 共识预期提高0.31美元至每股6.58美元 平均盈利惊喜达7.1%[12] - 结合稳健的Zacks Rank评级和顶级动量 VGM评分 该公司被列为重点观察标的[12]

2025年初，全球最大的云加速服务商之一宣布，将在明年6月30日正式退出中国市场，彻底断掉对华服 务。 这家公司不是别人，正是我以前做技术时常听到的名字：Akamai。 你也许没听说过它，但你肯定用过它加速的网站和App——视频平台、电商大厂、新闻门户、甚至你下 载的App更新包，很多都在它的网络里走过一圈。 我以前一直觉得"断网"这事离我们很远，直到前几天看到一条消息，突然意识到：这可能不是危言耸 听，而是正在逼近的现实。 消息不算热，但分量很重： 现在，这家公司要彻底"切断"对中国的连接。 不是减配，不是缩容，而是主动断供。 不是我们离不开它，而是它先扛不住了 如果有一天中国彻底断网了，我们会变成怎样？真相远比你想象中更冷静也更残酷 很多人第一反应是：完了，断了Akamai，中国的网络要瘫了？ 我第一时间也很紧张，但技术出身的我还是忍不住多问了几句——真会瘫吗？ 结果一问身边搞运维的朋友、翻了些公开资料，答案比我想象中要冷静很多。 是的，Akamai体量大，技术领先，但它早已不是无可替代。 说到底，它只是内容分发（CDN）中的一个"节点提供商"，而中国这些年早已形成自己的分发体系： ✅ 腾讯云 CDN，节 ...

投资理念 - 采用基本面驱动和估值驱动的投资方法 专注于识别具有长期规模扩张潜力和巨大终值释放能力的企业 [1] - 投资分析核心关注企业的经济本质 包括竞争护城河 单位经济效益 再投资空间和管理质量 [1] - 重点研究能够转化为长期自由现金流和股东价值创造的关键因素 [1] 研究重点 - 专注于基本面研究 倾向于选择具有强劲长期顺周期趋势的行业板块 [1] - 分析强调专业性与可读性结合 致力于提供高质量长期投资机会的深度研究 [1] 背景说明 - 投资经验为自学积累 拥有10年投资经历 目前管理来自朋友和家族的自有资金 [1] - 研究内容旨在分享投资见解并获取行业反馈 帮助读者聚焦长期股权价值驱动因素 [1]

公司与Aptum合作 - Akamai与领先混合云服务提供商Aptum建立合作 聚焦简化云迁移流程、加速云应用开发并确保成本效率 [1] - Aptum加入Akamai合作伙伴计划 通过定制基础设施设计和托管服务帮助客户解决关键IT挑战 [1][3] 云计算行业趋势 - 企业日益重视云遣返和可持续云运营 混合云系统获得关注 [2] - 边缘计算和低延迟应用推动云需求 企业增加对支持生成式AI工作负载的云平台投资 [2] - 云计算市场规模预计从2025年9127.7亿美元增长至2034年51509.2亿美元 年复合增长率21.2% [3] Akamai业务表现与发展 - 计算部门第二季度收入达1.714亿美元 较上年同期1.515亿美元实现增长 [4] - 公司2025年预计收入7.25亿美元 同比增长15% [4] - Akamai Connected Cloud需求健康 通过云优化解决方案提升应用性能、可用性和安全性 [3] - 公司持续扩大产品组合 通过创新和战略合作把握云计算市场机遇 [3] 同业公司动态 - Ubiquiti上季度盈利超预期61.29% 企业技术领域需求强劲 研发投入推动高性能产品均价提升 [5] - Jabil上季度盈利超预期9.44% 通过终端市场和产品多元化战略实现增长 单产品线营业贡献控制在5%以内 [6] - Motorola过去四季盈利超预期6.8% 视频安防服务和陆地移动无线电产品需求强劲 VB400随身相机全球部署扩大 [7]

行业趋势与市场需求 - 全球企业加速采用应用程序和API支持数字化优先战略 平均每家公司网络应用数量预计从145个增至200个以上 API使用量将大幅增长 预计80%企业超半数应用通过API连接 较32%显著提升 [2] - API安全解决方案需求随API使用量增长而上升 企业面临应用部署发现 防护扩展 攻击快速缓解及性能保障等新挑战 [2][5] - 半数中型企业发现网络应用和API安全较两年前更难 面临人员短缺和技能缺口扩大问题 [2] 产品与服务创新 - Akamai与LevelBlue合作推出托管式网络应用和API保护(WAAP)服务 提供自适应全天候防护 整合次世代WAF DDoS缓解 机器人防护和核心API安全功能 [1][4] - 服务分为基础版和高级版两个层级 提供24/7专家支持 自动化关键应用发现分类 AI威胁检测及DevOps工作流安全管理 [4] - 通过专家策略调优帮助机构自动保护敏感资产 快速适应新兴攻击向量并减少误报 [4] 技术整合与战略发展 - 结合LevelBlue运营专长与Akamai成熟技术 提供简化统一且可预测的防护方案 增强网络韧性 [3] - 收购Neosec和Noname Security加速AI驱动API安全解决方案发展 利用AI能力有效分析API 检测漏洞并降低风险 [5] - 与Aqua Security合作开发集成解决方案 确保AI应用全面保护 [6] 财务表现与展望 - 2025年第二季度业绩超预期 营收同比增长 多个终端市场需求健康 [7] - Guardicore平台 API安全解决方案和云基础设施服务需求强劲 成为关键增长动力 [7] - 2025年营收预期区间41.35亿至42亿美元 非GAAP运营利润率29% 每股收益预计6.60-6.80美元 [8] 市场竞争与同行表现 - 互联网服务行业同期增长27.3% 但公司股价过去一年下跌26.6% [9] - 同业公司Crexendo过去四个季度平均盈利超预期30.83% 上季度达50% 股价年增17% [11] - Sprout Social同期平均盈利超预期25.42% 上季度20% 但股价年跌56.6% [12] - HealthStream在過去四个季度中三次盈利超预期 平均20.35% 上季度12.5% 股价年降4.1% [13]

公司合作 - Aptum加入Akamai合作伙伴计划 提供从day 0到day 2的服务 帮助客户简化基础设施并专注于业务增长 [1] - 合作将结合Aptum的混合云服务能力与Akamai的云计算技术 共同为客户提供性能 安全性和经济高效的云解决方案 [1][3] - 双方合作将加速云原生应用开发 优化云迁移流程 并帮助客户降低云成本 [2] 市场趋势与客户需求 - 中小企业及大型企业客户正关注云回迁和可持续云运营 需要更高效的云转型方案 [2] - Aptum采用与供应商无关的"工作负载优先"策略 帮助不同规模客户制定定制化云决策 确保长期适应性 [3] - 客户需求覆盖从数字化转型中的中端市场到复杂企业级场景 需要兼顾灵活性 安全性和成本效率 [3][6] 技术能力与业务影响 - Aptum拥有25年以上经验 在公有云 私有云和边缘环境中提供跨平台解决方案 覆盖北美 拉美 英国和欧洲市场 [6] - Akamai通过全球分布式平台提供全栈云计算解决方案 其市场领先的安全能力和威胁情报为全球企业提供数据保护 [7] - 合作将增强对技术服务分销商(TSD)的支持 通过整合计算产品创造新的渠道增值机会 [4] 高管观点 - Aptum CEO强调合作将强化现代云服务所需的性能 安全和经济性 帮助客户专注于业务增长 [3] - Akamai云计算高级副总裁指出Aptum能加速部署进程 扩大云计算能力应用范围 并为各行业创造实际价值 [4]

**行业与公司** - **公司**：Akamai（内容分发网络CDN、安全、云计算业务）[1][2][3] - **行业**：数字基础设施、通信、卫星、云计算、网络安全[1] --- **核心观点与论据** **1. 业务战略与平台优势** - **业务演变**：从CDN扩展到安全（占收入超50%）和云计算，符合IPO时的长期规划[5][6] - **平台优势**： - 全球覆盖：40万台机器、4000个节点，支持低延迟、高性能服务[9] - 多业务协同：CDN网络与云计算数据中心互联，降低成本并提升性能[5][9][10] - 安全业务：利用平台数据构建Web安全（如防火墙）和企业安全（如Guardicore、API安全）[6][7][17] **2. 各业务现状与增长驱动** - **CDN业务**： - 收入趋稳：近3季度收入稳定在3.18-3.2亿美元，价格压力缓解[47][48] - 流量改善：流媒体流量回升（但增速低于历史30%+水平），受内容供给和密码共享政策影响[35][37][39] - **安全业务**： - 高增长领域：企业安全（Guardicore+API安全）同比增长32%，收入6700万美元[61][62] - AI驱动需求：推出AI防火墙（防聊天机器人攻击），早期客户验证中[16][17] - **云计算业务**： - 高增长：基础设施服务（CIS）增长30%，未来有望加速[74][75] - 战略调整：淘汰低增长产品（如旧存储服务），聚焦容器和GPU服务[71][72][32] **3. 竞争格局** - **CDN领域**： - Fastly：聚焦大客户（如迪士尼、TikTok），但面临高资本支出和利润率压力[49][51] - Cloudflare：主攻中小客户，对企业市场渗透有限，未威胁Akamai核心业务[55][57][59] - **安全领域**：Cloudflare在Web防火墙竞争，但Akamai客户流失率<0.5%[56][58] **4. AI的影响** - **新机会**： - AI防火墙：保护聊天机器人输入/输出内容，防止数据泄露或攻击[16][17] - 边缘计算：托管容器服务支持低延迟AI推理（非训练场景）[32][33] - **安全威胁**：AI提升攻击复杂度（如深度伪造语音、钓鱼邮件）[18][22][25] **5. 财务与增长目标** - **长期目标**： - 收入增长：通过安全（10%+）和云计算（高个位数至低双位数）驱动，目标整体双位数增长[81][83] - 利润率：当前运营利润率30%，未来有望提升[86][88] - **短期挑战**： - 联邦政府业务收入流失（如教育部合约终止）[80] - 云计算收入确认延迟可能影响2023年增长目标（差1-2个百分点）[75] --- **其他重要细节** - **技术整合**：Linode云计算能力已融入平台[13] - **流量趋势**： - 疫情后流量增长放缓，但近期改善（如流媒体）[35][37] - AI对流量影响存争议（可能减少或增加）[34] - **定价动态**：CDN价格降幅收窄，大客户折扣减少[44][47] - **并购作用**：安全业务增长依赖收购（如NoName、Guardicore）[63][78] --- **数据引用** - 安全业务收入：Guardicore+API安全6700万美元（+32% YoY）[61] - CDN收入：3.18-3.2亿美元/季度[47] - 平台规模：40万台机器、4000个节点[9] - AI防火墙：早期收入贡献（2个付费客户）[17]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为10.43494亿美元，同比增长7%[90] - 公司2025年第二季度总收入为10.4亿美元，同比增长7%（按固定汇率计算增长6%），上半年总收入为20.6亿美元，同比增长5%[95] - 公司运营利润率为15%，与去年同期持平[89] - 净利润率为10%，低于去年同期的13%[89] - 2025年第二季度非GAAP运营收入为3.086亿美元，同比增长9.6%，2024年同期为2.815亿美元[121] - 2025年第二季度非GAAP运营利润率为30%，较2024年同期的29%提升1个百分点[121] - 2025年第二季度非GAAP净利润为2.514亿美元，同比增长3.6%，2024年同期为2.426亿美元[121] - 2025年第二季度调整后EBITDA为4.444亿美元，同比增长8.7%，2024年同期为4.089亿美元[126] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为43%，较2024年同期的42%提升1个百分点[126] 各业务线表现 - 安全解决方案收入5.51914亿美元，同比增长11%[90][92] - 云计算解决方案收入1.71455亿美元，同比增长13%[90][94] - 交付解决方案收入3.20125亿美元，同比下降3%[90][93] 各地区表现 - 美国市场第二季度收入5.28亿美元（占总收入51%），同比增长4%；国际市场收入5.16亿美元（占49%），同比增长10%（固定汇率增长8%）[95] 成本和费用（同比环比） - 带宽和托管成本占收入成本的重要部分，公司正通过优化合同定价和迁移至自建计算平台管理成本[86] - 公司2025年第二季度营业成本4.27亿美元（占收入41%），同比增长6%，其中主机托管费增长16%至8719万美元，网络设备折旧增长19%至8182万美元[96] - 带宽费用同比下降25%至4565万美元，主要因合同续约定价优化和运营效率提升[96] - 研发费用第二季度1.26亿美元（占收入12%），同比增长11%，主要因人员增长和401(k)计划转为股权支付[99][100] - 销售营销费用第二季度1.46亿美元（占收入14%），同比增长5%，股权补偿增长17%至2226万美元[103] - 行政管理费用第二季度1.63亿美元（占收入16%），同比增长6%，云应用软件成本增长22%至1765万美元[105] - acquired无形资产摊销第二季度2772万美元（占收入3%），同比增长32%，主要来自2024年收购项目[107] - 公司预计2025年下半年营业成本将继续增长，特别是主机托管费和网络设备折旧，以支持云计算解决方案发展[97][98] - 2025年上半年股票薪酬支出为2.247亿美元，同比增长17.2%，2024年同期为1.917亿美元[121] 其他财务数据 - 2025年第二季度重组费用为310.3万美元，同比增长124%[108] - 2025年上半年重组费用为346.4万美元，同比增长80%[108] - 2025年第二季度利息及证券净收入为1412.9万美元，同比下降47%[110] - 2025年上半年利息及证券净收入为3365.9万美元，同比下降38%[110] - 2025年第二季度利息支出为820.1万美元，同比增长20%[110] - 2025年上半年利息支出为1495.1万美元，同比增长10%[110] - 2025年第二季度其他净支出为545.1万美元，同比增长474%[110] - 2025年第二季度所得税准备金为4832万美元，同比增长37%[113] - 2025年上半年所得税准备金为9853.2万美元，同比增长105%[113] - 2025年第二季度实际所得税率为-32%，2024年同期为-21%[113] - 2025年第二季度非GAAP稀释每股收益为1.73美元，同比增长9.5%，2024年同期为1.58美元[122] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物与有价证券总额为16亿美元[129] - 2025年上半年经营活动产生现金流为7.103亿美元，较2024年同期的7.828亿美元下降9.3%[133] - 公司持有3.418亿美元境外现金，受美国税法影响预计不会对流动性产生重大影响[132] - 公司投资活动产生现金净额1.939亿美元，相比2024年同期的净使用4.3826亿美元显著改善[134] - 2025年上半年购买物业设备及内部软件开发资本化支出达4.1979亿美元，同比增长24.5%[134] - 可出售证券净活动产生现金6.4943亿美元，较2024年同期3.3335亿美元增长94.8%[134] - 公司偿还11.5亿美元可转换优先票据，并通过发行17.25亿美元新票据进行再融资[136][138] - 普通股回购规模达7.9996亿美元，较2024年同期2.5326亿美元增长215.8%[136] - 截至2025年6月30日，可转换优先票据未偿还余额为41.4亿美元[139][150] - 2022年信贷协议额度从5亿美元增至10亿美元，到期日延长一年[141] - 利率上升100基点将导致可出售证券投资组合公允价值减少1040万美元[149] - 公司持有12亿美元股份回购额度，2025年上半年以79.77美元均价回购1000万股[137] 管理层讨论和指引 - 网络流量虽有所改善但仍低于往年水平，主要因媒体和游戏行业客户优化流量[85] - 外汇波动对国际业务收入和成本产生影响，美元走强对报告收入产生负面影响[86][87] - 公司资本支出增加以支持计算平台扩建，导致折旧费用上升[86][87] - 汇率变动对第二季度收入产生810万美元正面影响，但对上半年收入产生590万美元负面影响[95] - 外汇汇率10%波动对合并财务报表不会产生重大影响[155]

核心财务表现 - 第二季度营收10.4亿美元 同比增长7% 超出市场预期的10.2亿美元[1][3] - GAAP净利润1.036亿美元 同比下降21% 每股收益0.71美元[2] - 非GAAP净利润2.514亿美元 同比增长4% 每股收益1.73美元 超出预期0.18美元[2] 业务分部表现 - 安全技术部门营收5.519亿美元 同比增长11% 主要受Guardicore分段解决方案和API安全产品推动[4] - 计算部门营收1.714亿美元 同比增长13% 超出预期 受云基础设施服务需求驱动[5] - 交付部门营收3.2亿美元 同比下降3% 但仍超出市场预期[5][8] 区域表现与现金流 - 美国地区营收5.276亿美元 同比增长4%[6] - 国际营收5.159亿美元 同比增长10%[6] - 经营活动现金流4.591亿美元 同比增长7%[8] - 期末现金及等价物8.503亿美元[8] 运营指标与资本配置 - 总运营费用8.92亿美元 同比增加6040万美元[7] - 非GAAP运营利润3.086亿美元 运营利润率30%[7] - 调整后EBITDA 4.444亿美元 同比增长9%[7] - 季度内回购390万股股票 耗资约3亿美元[9] 业绩展望 - 第三季度营收指引10.3-10.5亿美元 非GAAP每股收益1.62-1.66美元[10] - 全年营收指引41.35-42亿美元 非GAAP每股收益6.60-6.80美元[11] - 第三季度非GAAP运营利润率预期28% EBITDA利润率预期41%[10]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达10.4亿美元 同比增长6.5% [1] - 每股收益1.73美元 高于去年同期的1.58美元 [1] - 营收超市场预期2.17% 原共识预期为10.2亿美元 [1] - 每股收益超预期11.61% 原共识预期为1.55美元 [1] 业务分部表现 - 安全业务营收5.5191亿美元 同比增长10.7% 略低于分析师平均预期的5.5357亿美元 [4] - 计算业务营收1.7146亿美元 同比增长13.2% 低于分析师平均预期的1.7375亿美元 [4] - 交付业务营收3.2013亿美元 同比下降2.8% 但高于分析师平均预期的2.952亿美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌7.6% 同期标普500指数上涨1.2% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期内可能跑输大盘 [3] 分析框架 - 投资者需关注核心业务指标而不仅是表面财务数据 这些指标更能反映公司真实运营状况 [2] - 将业务指标与去年同期及分析师预期对比 可更准确预测股价走势 [2]