近日，全球汽车零部件行业的季度业绩与战略调整密集发布，冰火两重天的态势与整车行业如出一辙。 在需求收缩与地缘政治重塑供应链的双重冲击下，欧美巨头深陷转型阵痛与市场寒流，亏损、裁员与业务重组成为主旋律。 "我们做尊界S800，其实把中国汽车工业高端工艺都拉起来了。" 在最新的《超凡一步 | 在一起 鸿蒙智行》直播中，华为常务董事、终端BG董事长余承东如此表态。 以汽车座椅皮面缝纫的针孔开爆现象为例，劳斯莱斯和宾利等车型的爆针范围在0.6——1.0mm之间，而此前从未参与如此高规格汽车制造的中国企业延 锋，将爆针严格控制在0.5mm以内，完成了一次看似微小却意义不凡的突破。 如果说，尊界S800等高端车型出现的最大意义之一，是带动相关的国产技术与供应链的高端化，那么，自主品牌崛起的最大意义，也一定包括了带动了 中国汽车零部件企业的发展和腾飞。 01 业绩承压成常态，欧美巨头艰难转型 与之形成鲜明对比的，是东方供应链的蓬勃动能。背靠中国这一全球最大且加速转型的汽车市场，并乘着电动化、智能化的确定性浪潮，中国零部件企业 普遍迎来营收、利润双增长。日韩等零部件企业，则依托有利的外汇环境和政府补贴实现了亮眼表现。 笼罩在 ...

文章核心观点 - 2025年第三季度，跨国汽车零部件行业业绩显著分化，多家巨头面临盈利压力，部分企业陷入亏损，传统业务萎缩与电动化转型的阵痛叠加市场波动是主要原因 [2][3] - 行业普遍通过降本增效、战略收购与业务优化来应对挑战，同时中国市场成为关键的调整重点和增长引擎 [3][13] 行业整体业绩表现 - 多家跨国零部件巨头第三季度业绩承压，呈现营收增长乏力或下滑、利润显著收缩甚至亏损的局面 [2] - 具体财务数据：麦格纳营收104.6亿美元（约744亿元人民币）同比增长1.8%，净利润3.05亿美元（约22亿元人民币）同比下跌37% [1][12]；舍弗勒营收58.26亿欧元（约477亿元人民币）同比增长1.3%，净亏损2.87亿欧元（约-23.5亿元人民币）[1][4]；大陆集团营收约50亿欧元（约409亿元人民币）同比下滑1%，净亏损7.56亿欧元（约-62亿元人民币）[1][8]；安波福营收52亿美元（约369亿元人民币）同比增长7%，净亏损3.55亿美元（约-25亿元人民币）[1][4] - 部分企业如奥托立夫表现较好，第三季度净营收27亿美元（约192亿元人民币）同比增长6%，净利润1.75亿美元（约12.4亿元人民币）同比增长27% [1][12] 业绩承压与转型阵痛的具体原因 - 欧洲传统车企需求下降导致传统零部件业务萎缩，凸显向电动化、智能化转型的紧迫性 [3] - 舍弗勒因电动化业务亏损严重、高昂裁员费用及引入新SAP云系统，第三季度及前三季度均陷入亏损，其电驱动事业部前三季度息税前亏损达6.9亿欧元，而内燃机相关业务在欧洲区前三季度营收同比下跌13%，中国区下滑5.5% [4] - 安波福第三季度净亏损包含6.48亿美元的非现金商誉减值支出 [4] - 地缘政治与贸易政策扰动供应链，风险应对成为企业重点 [3] 企业的战略调整与业务优化举措 - 面对压力，降本增效成为行业主旋律，战略收购与业务优化并行 [3][7] - 舍弗勒将原纬湃科技旗下涡轮增压器中国区业务出售给成都西菱动力科技，并计划采取更多类似举措 [7] - 采埃孚虽放弃出售电驱传动技术事业部，但计划在2030年前裁减该部门约7600个岗位，目标在2027年前节约超过5亿欧元成本 [7] - 大陆集团完成汽车子集团剥离并以欧摩威（Aumovio）之名上市，橡胶板块康迪泰克的剥离预计2026年独立运营 [8] - 佛瑞亚通过推进EU-FORWARD计划优化成本结构，并开展资产剥离与组织变革 [5] - 利纳马拟斥资3亿美元收购Aludyne Inc.的十余座北美工厂以扩大美国生产布局 [9] 中国市场的重要性与布局 - 中国市场成为多家跨国零部件巨头调整的重点，通过加码中国市场获得了丰厚回报 [3][11] - 法雷奥第三季度营收50亿欧元（约409亿元人民币）同比增长3.5%，中国市场提供较大助力，其预计2025年营收约205亿欧元，营业利润率4.5%-5.5%，并计划未来三年重点关注中国、印度和北美市场 [1][11] - 麦格纳与广汽集团官宣整车组装合作项目，并已确定为小鹏汽车提供欧洲代工，提振其代工业务 [12] - 奥托立夫销售增长受中国和北美轻型汽车产量增长推动，计划在中国投资第二个研发中心，并与中汽中心、航盛电子达成合作 [12] - 法雷奥首席执行官指出，中国市场占公司营收15%，但占全球汽车市场30%份额，其中国业务有望在2026年下半年恢复增长 [11] 其他公司业绩与动态 - 佛瑞亚第三季度营收63.57亿欧元（约520亿元人民币）同比下滑3.7%，财报相对平稳 [1][5] - 李尔第三季度营收56.8亿美元（约404亿元人民币）同比增长2%，净利润1.08亿美元（约7.7亿元人民币）低于去年同期的1.36亿美元 [1][5] - 博格华纳第三季度营收35.9亿美元（约255亿元人民币）同比增长4%，净利润1.58亿美元（约11亿元人民币）同比下跌34.7% [1][5] - 采埃孚前三季度营收289亿欧元同比下滑8.1%，调整后息税前利润率3.7%高于去年同期的2.8%，但净负债攀升至106.19亿欧元 [5] - 德国线束巨头莱尼多数股权于今年7月被立讯精密收购，立讯精密以2.0541亿欧元收购莱尼50.1%股权，并以3.2亿欧元收购其全资子公司Leoni K的100%股权 [8] - 利纳马第三季度营收25.42亿加元（约128亿元人民币）同比下滑3.6%，净利润1.5亿加元（约7.5亿元人民币）同比增长3.8% [1][9]

公司概况与行业地位 - 公司是全球汽车安全行业的领先企业，专注于开发和生产安全系统，例如安全气囊、安全带和方向盘 [1] - 公司在全球市场拥有强大的影响力，与采埃孚（ZF Friedrichshafen）和均胜安全系统（Joyson Safety Systems）等主要参与者竞争 [1] - 公司对创新和安全的承诺，使其成为全球汽车制造商信赖的合作伙伴 [1] 近期股价表现与市场情绪 - 过去30天，公司股价实现了1.06%的温和涨幅，显示出稳定的上升趋势 [2][6] - 但在过去10天，股价经历了5.81%的下跌，这可能为寻求潜在反弹的投资者提供了买入机会 [2][6] - 这一表现反映了投资者的信心和积极的市场情绪，表明股票正处于复苏和增长的道路上 [2] 增长潜力与估值分析 - 公司股价预计有16.15%的上涨空间，这表明股票目前被低估，存在升值空间 [3][6] - 市场分析和未来盈利预测支持这一增长潜力，使其成为寻求汽车安全领域增长机会的投资者有吸引力的选择 [3] 财务基本面状况 - 公司的Piotroski得分为8分，表明其财务健康状况稳健 [4][6] - 高Piotroski得分是一个积极的指标，反映了公司产生利润和有效管理财务资源的能力，表明公司有能力抓住未来的增长机会 [4] 分析师目标价与预期 - 分析师为公司设定的目标价为136.22美元，这反映了他们对股票公允市场价值的预期 [5] - 该目标价为潜在的上涨空间提供了基准，表明股票有增长空间 [5]

市场波动性回归 - 尽管三大主要指数在过去几周多次创下收盘纪录新高 但华尔街波动性回归 股市在周四暴跌 指数遭遇一个多月以来最差单日表现 由大规模科技股抛售引发 [1] - 道琼斯指数和标普500指数均下跌1.7% 以科技股为主的纳斯达克指数下跌2.3% 为10月10日以来最差单日表现 三大指数目前均远低于过去几周创下的历史收盘高点 [3] 科技股投资情绪转变 - 自2023年以来 科技股是推动更广泛科技股上涨的主要动力 对人工智能的热情促使大小科技公司竞相探索该领域并争夺最大市场份额 投资额达数十亿美元 科技巨头正达成协议以开发未探索的AI领域 [4] - 巨额投资引发了对这些AI股票估值的担忧 市场参与者对美联储今年再次降息的可能性日益怀疑 [5] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在10月会议后的鹰派言论引发了对12月再次降息可能性的质疑 根据CME FedWatch工具 市场参与者对12月降息25个基点的概率定价为50.1% 而一天前该概率为62.5% [6] 派息股票作为防御策略 - 在不确定性环境下 寻求稳定收入和资本保护的谨慎投资者可考虑持有或投资于派息股票 此类股票通过定期派息提供稳定收益 有助于缓解市场波动影响 [2] - 泛美白银公司 安靠科技公司和奥托立夫公司是三只近期宣布增加股息的股票 [2][10] 泛美白银公司股息分析 - 泛美白银公司是一家专注于白银的矿业公司 旨在成为希望真正受益于白银价格上涨的股权投资者的最佳工具 [7] - 公司于11月12日宣布股东将于12月5日获得每股0.14美元的股息 股息收益率为1.25% 过去五年中股息增加四次 目前派息率占收益的26% [8][10] 安靠科技公司股息分析 - 安靠科技公司是全球最大的独立半导体封装和测试服务提供商 也是先进半导体封装和测试技术的领先开发商之一 [9] - 公司于11月12日宣布股东将于12月23日获得每股0.08美元的股息 股息收益率为0.96% 过去五年中股息增加五次 目前派息率占收益的26% [10][11] 奥托立夫公司股息分析 - 奥托立夫公司是汽车安全领域的领先企业 专注于被动安全系统 主要设计和制造安全气囊 安全带 方向盘和先进气体发生器技术等关键安全部件 [12] - 公司于11月10日宣布股东将于12月10日获得每股0.87美元的股息 股息收益率为2.73% 过去五年中股息增加六次 目前派息率占收益的35% [10][13]

股息增加 - 公司董事会宣布2025年第四季度股息增加24%至每股87美分，此前为每股85美分 [1] - 基于当前流通股数，此次股息上调意味着年度股息总额约为2.6亿美元 [1] 股息支付安排 - 股息将于2025年12月10日支付给纽约证券交易所普通股持有人，并于2025年12月11日支付给纳斯达克斯德哥尔摩SDR持有人 [2] - 普通股的除息日为2025年11月21日，SDR的除息日为2025年11月20日 [2] 公司业务概况 - 公司是全球汽车安全系统领域的领导者，为全球所有主要汽车制造商开发、制造和销售保护系统，例如安全气囊、安全带和方向盘 [4] - 2024年，公司产品拯救了近37,000条生命，并减少了超过60万起伤害 [4] - 2024年销售额达到104亿美元 [5] 公司运营规模 - 公司在25个国家设有业务，拥有13个技术中心，员工总数达65,000名 [5] - 公司致力于通过创新重新定义移动安全标准 [4] 近期财务表现 - 2025年第三季度公司实现创纪录的第三季度销售额，净销售额为27.06亿美元，同比增长59% [8]

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投资策略与工具 - 价值投资是各类市场中寻找优质股票的首选方法之一，投资者通过关键估值指标分析寻找被低估的股票[2] - 除Zacks Rank外，投资者可使用Style Scores系统寻找具备特定特征的股票，例如价值投资者可关注"Value"类别[3] - 同时拥有高Zacks Rank和"A"级价值评分的股票是当前市场上最高质量的价值股[3] Autoliv (ALV) 估值分析 - 公司当前Zacks Rank为2 (Buy)，价值评分为A级[4] - 公司当前市盈率为12.53倍，低于行业平均市盈率19.30倍[4] - 公司过去52周前瞻市盈率最高为12.73倍，最低为7.83倍，中位数为9.96倍[4] - 公司市盈增长比率为1.21倍，略低于行业平均的1.25倍[5] - 公司过去一年市盈增长比率最高为4.45倍，最低为0.54倍，中位数为0.73倍[5] Visteon (VC) 估值分析 - 公司Zacks Rank为1 (Strong Buy)，价值评分为A级[6] - 公司前瞻市盈率为13.69倍，低于行业平均的19.30倍[6] - 公司市盈增长比率为2.73倍，高于行业平均的1.25倍[6] - 公司过去52周市盈率最高为14.33倍，最低为8.02倍，中位数为10.34倍[7] - 公司过去一年市盈增长比率最高为4.75倍，最低为0.35倍，中位数为0.40倍[7] - 公司市净率为2.27倍，低于行业平均的3.31倍[7] - 公司过去一年市净率最高为2.34倍，最低为1.31倍，中位数为1.87倍[7] 综合评估 - 关键估值指标显示Autoliv和Visteon目前可能被低估[8] - 结合其强劲的盈利前景，两家公司目前展现出令人瞩目的价值股特质[8]

公司表现与评级 - Autoliv公司年初至今股价已上涨约25.8% [4] - 公司当前的Zacks评级为2（买入） [3] - 在过去一个季度，市场对ALV全年收益的一致预期上调了3.7% [3] - Dorman Products公司年初至今股价回报率为10.4% [4] - Dorman Products过去三个月对本财年每股收益的一致预期上调了11.8% [5] - Dorman Products公司同样拥有Zacks 2（买入）评级 [5] 行业比较与排名 - Auto-Tires-Trucks行业组包含99家公司，在Zacks行业板块排名中位列第11 [2] - 该行业组股票年初至今平均上涨约7.7% [4] - Autoliv公司所属的汽车-原装设备行业包含51只股票，行业排名第68 [5] - 汽车-原装设备行业年初至今涨幅约为2.1% [5] - Dorman Products所属的汽车-替换零件行业包含7只股票，行业排名第29 [6] - 汽车-替换零件行业年初至今已下跌11.5% [6] 投资前景 - Autoliv公司今年的表现优于其所在行业板块整体水平 [4] - Autoliv公司在汽车-原装设备行业中的表现也优于行业平均水平 [5] - Dorman Products是另一只表现优于行业板块的股票 [4]

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核心观点 - 公司2025年第三季度财务表现强劲，盈利和收入均超市场预期，并实现同比显著增长 [1][2][3][5] 盈利表现 - 2025年第三季度每股收益为2.32美元，超出市场预估的2.03美元，同比去年的1.84美元大幅提升 [2][5] - 当季盈利超出预期幅度达10.48%，上一季度盈利超出预期幅度为6.76% [2] 收入表现 - 2025年第三季度收入达27.1亿美元，超出市场共识预期3.10%，高于去年同期的25.6亿美元 [3][5] - 在过去四个季度中，有三个季度的收入超过了市场共识预期 [3] 关键财务指标 - 公司市盈率约为12.63倍，市销率约为0.86倍 [4][5] - 企业价值与销售额比率约为1.05 [4] - 公司运营利润率为9.9% [5]