财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后每股收益超出预期,实现了连续三个季度的盈利能力提升 [6][10] - 公司第三季度销售额同比下降6%,主要由于销量下降4%,其中医疗保健类产品销量下降双位数,其他业务基本持平 [16][19][20] - 公司第三季度调整后EBIT同比增长3%,毛利率提升170个基点至13.8%,体现了成本控制措施的成效 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 柔性包装业务第三季度销量下降2%,但除医疗保健外其他领域基本持平或小幅增长 [19][20][21] - 刚性包装业务第三季度销量下降8%,但较上一季度有明显改善,成本控制措施使得该业务也实现了利润增长 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲市场第三季度销售额同比下降高个位数,主要受医疗保健类产品销量下降的影响 [21] - 亚洲市场第三季度销售额略有增长,中国连续三个季度实现销量增长,东南亚医疗保健业务销量下降 [21] - 拉丁美洲市场第三季度销量增长,巴西、墨西哥和秘鲁表现良好 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在可持续发展方面的目标和承诺没有改变,仍在全力推进,不会像一些大客户那样推迟目标 [76][77] - 公司认为刚性包装业务在整体战略中仍有重要地位,未来会继续关注提升该业务的盈利能力 [65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为经营环境正在好转,第四季度销量和盈利水平有望继续改善,为下一财年的增长奠定基础 [29][35][89] - 管理层对公司未来前景保持信心,认为公司在各个市场和业务线上的领先地位以及创新能力将支撑长期增长 [32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ghansham Panjabi 提问** 询问第三季度销量改善是否只是暂时性的去库存影响,还是有持续改善的基础 [40] **Peter Konieczny 回答** 1) 第三季度销量改善有三个原因:去库存影响的逐步消除、客户需求改善、管理层成本控制措施的成效 [41][42][43][44][45][46][47] 2) 公司认为这些改善趋势在一定程度上是可持续的,未来会继续推动销量和盈利的改善 [41][42][43][44][45][46][47] 问题2 **Daniel Kang 提问** 询问医疗保健业务在第三季度是否有任何改善,以及未来一年是否有望恢复增长 [48] **Peter Konieczny 回答** 1) 医疗保健业务第三季度销量仍下降双位数,但去库存影响有所缓解 [49] 2) 预计医疗保健业务去库存影响将在第四季度和下一财年初进一步消除,有望恢复增长 [49][50] 问题3 **Brook Campbell 提问** 询问为何第四季度盈利增长指引未能进一步提升,而是维持在中个位数 [78] **Michael Casamento 回答** 1) 第三季度业绩超预期主要是由于去库存影响的逐步消除和成本控制措施的成效 [79][80] 2) 第四季度仍预计销量和盈利将继续改善,但医疗保健业务去库存影响仍将拖累整体销量增长 [79][80][81] 3) 公司保持谨慎,未过度乐观,但有信心能在第四季度实现中个位数的盈利增长 [79][80][81]

整体财务数据关键指标变化 - 2024财年第三季度GAAP摊薄后每股收益为12.9美分，GAAP净利润为1.87亿美元；调整后息税前利润为3.97亿美元，按可比固定汇率计算增长3%；调整后每股收益为17.8美分，按可比固定汇率计算增长1%[1] - 截至2024年3月31日的九个月，净销售额为101.05亿美元；GAAP净利润为4.73亿美元，GAAP摊薄后每股收益为32.7美分；调整后每股收益为49.1美分，调整后息税前利润为11.06亿美元；调整后自由现金流为1.15亿美元，比上一年提前约1亿美元[1] - 2024财年调整后每股收益指引上调至68.5 - 71美分，调整后自由现金流展望重申为8.5 - 9.5亿美元[1] - 2024年3月季度净销售额为34.11亿美元，按报告基础计算比去年低7%，按可比固定汇率计算比去年低6%；调整后息税前利润为3.97亿美元，按可比固定汇率计算比去年高3%[9][10] - 2024财年前九个月，净利息支出为2.32亿美元，比去年高4300万美元；GAAP所得税费用为1.07亿美元，去年为1.25亿美元；调整后所得税费用为1.58亿美元，去年为1.7亿美元，调整后有效税率为18%，去年同期为17%[17] - 2024年第一季度至三月末九个月内，调整后自由现金流入为1.15亿美元，较去年的1400万美元增加约1亿美元[18] - 2024年3月31日，净债务为67.29亿美元，杠杆率为3.4倍，预计到2024年6月30日将降至约3倍[18] - 2024财年，公司预计调整后每股收益为68.5至71美分（之前为67至71美分）[20] - 按固定货币计算，公司预计2024财年第四季度调整后每股收益将比2023财年第四季度增长中个位数百分比[20] - 2024财年，公司预计调整后自由现金流约为8.5亿至9.5亿美元[20] - 2023年净销售额为110.21亿美元，2024年为101.05亿美元[31] - 2023年净利润为8.74亿美元，2024年为4.79亿美元[31] - 2023年基本每股收益为0.585美元，2024年为0.327美元[31] - 2024年3月31日结束的九个月，公司净收入为4.79亿美元，而2023年同期为8.74亿美元[32] - 2024年3月31日，公司现金及现金等价物余额为4.57亿美元，低于年初的6.89亿美元[32] - 截至2024年3月31日，公司总资产为166.6亿美元，较2023年6月30日的170.03亿美元有所下降[33] - 2024财年，公司净销售额为101.05亿美元，较2023财年的110.21亿美元下降8%[35] - 2024年第一季度，公司调整后EBITDA为4.99亿美元，调整后净利润为2.57亿美元[38] - 2024年第一季度，公司调整后每股收益（摊薄）为17.8美分，高于2023年同期的17.5美分[38] - 2024年第一季度，公司调整后自由现金流为6300万美元，低于2023年同期的7500万美元[38] - 2023年3月31日止九个月，公司归属Amcor的净收入为8.68亿美元，2024年同期为4.73亿美元[39] - 2023年3月31日止九个月，公司调整后EBITDA为14.78亿美元，2024年同期为14.12亿美元[39] - 2023年3月31日止九个月，公司调整后净收入为8.08亿美元，2024年同期为7.1亿美元[39] - 2023年3月31日止九个月，公司调整后每股收益（摊薄）为54.1美分，2024年同期为49.1美分[39] - 2023年3月31日止三个月，公司调整后EBIT为3.82亿美元，2024年同期为3.97亿美元[41] - 2023年3月31日止九个月，公司调整后自由现金流为1400万美元，2024年同期为1.15亿美元[39] - 2023年3月31日止三个月，公司调整后EBIT同比增长4%，可比固定货币增长3%[41] 股东回报相关 - 截至2024年3月31日的九个月，公司通过现金股息和股票回购向股东返还约5.7亿美元[5] - 公司董事会宣布季度现金股息为每股12.5美分，高于去年同期的12.25美分[6] - 截至2024年3月31日的九个月，公司回购约300万股，总成本约3000万美元[7] - 公司将分配约7000万美元用于股票回购[20] 软包装业务线数据关键指标变化 - 2024年3月季度，软包装业务净销售额为25.98亿美元，按报告基础计算比去年低7%，按可比固定汇率计算比去年低6%；调整后息税前利润为3.58亿美元，按可比固定汇率计算比去年高5%[13] - 2024财年，公司灵活包装业务净销售额为76.46亿美元，较2023财年的83.78亿美元下降9%[35] - 2023年3月31日止三个月，公司灵活包装业务调整后EBIT利润率为12.1%，2024年同期为13.8%[41] - 2023年3月31日止九个月，公司灵活包装业务调整后EBIT利润率为12.4%，2024年同期为13.0%[42] 硬包装业务线数据关键指标变化 - 2024年3月季度，硬包装业务净销售额为8.13亿美元，按报告基础计算比去年低8%，按可比固定汇率计算比去年低8%；调整后息税前利润为7100万美元，按可比固定汇率计算比去年高1%[16] - 2024财年，公司刚性包装业务净销售额为24.59亿美元，较2023财年的26.43亿美元下降7%[35] 公司过往业务概况 - 2023财年，公司4.1万名员工在41个国家的218个地点开展业务，实现年销售额147亿美元[22] 净债务相关变化 - 2024年第一季度，公司净债务所得为4.26亿美元，较2023年同期的4.64亿美元有所下降[32] - 2023年6月30日，公司净债务为60.57亿美元，2024年3月31日为67.29亿美元[43]

文章核心观点 - 安姆科公司（Amcor）持续超出盈利预期，近期盈利预测上调，结合积极的盈利ESP和良好的Zacks排名，有望在下一次季度财报中继续保持超预期表现 [1][2][3] 公司盈利表现 - 安姆科公司属于Zacks容器-纸和包装行业，过去两个季度盈利平均超预期10.48% [1] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.15美元，实际报告0.16美元，超预期6.67%；上一季度，共识预期每股收益0.14美元，实际为0.16美元，超预期14.29% [1] 盈利预测与指标分析 - 鉴于盈利历史，安姆科近期盈利预测上调，其Zacks盈利ESP为正，结合良好的Zacks排名，是盈利超预期的积极信号 [2] - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更好的股票，近70%的时间会出现盈利超预期 [2] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，安姆科目前盈利ESP为+1.49%，表明分析师近期看好公司盈利前景 [3] - 安姆科股票Zacks排名为2（买入），结合积极的盈利ESP，预示下一次财报可能再次超预期，预计公司下一次财报将于2024年4月30日发布 [3] 盈利ESP的意义 - 负的盈利ESP读数并不意味着盈利未达预期，但负值会降低该指标的预测能力 [4] - 许多公司即使盈利超预期，股价上涨也并非仅因此原因；部分股票即使未达共识预期，股价也可能保持稳定 [4] - 在公司季度财报发布前检查其盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器筛选买卖股票 [4]

文章核心观点 - 投资者寻找财报季有望超预期的股票，Amcor plc可能是其中之一，近期盈利预估修正活动向好，预示即将公布的财报可能超预期 [1] 分组1：Amcor plc盈利预估情况 - 公司即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [1] - 当前季度最准确预估高于Zacks普遍预期的每股17美分，表明分析师近期上调了对该公司的预估，使股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+1.49% [1] 分组2：Zacks盈利ESP的重要性 - 正的Zacks盈利ESP在带来正向惊喜和跑赢市场方面表现强劲，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更好的股票，近70%的时间会有正向惊喜，平均年回报率超28% [2] 分组3：投资建议 - 鉴于Amcor plc的Zacks评级为2（买入）且盈利ESP为正，投资者可在财报公布前考虑该股票 [2] - 近期盈利预估修正表明公司前景向好，即将公布的财报可能超预期 [2]

文章核心观点 - 公司Amcor Plc (AMCR)计划于2024年4月30日收盘后公布2024财年第三季度业绩 预计收入和盈利将同比下降 [1] Q3 估计 - 市场对公司第三季度收入的共识估计为35.3亿美元 同比下降3.9% [2] - 每股收益的共识估计为17美分 同比下降6% 过去30天内估计保持不变 [2] Q2 结果 - 公司第二季度收入和盈利同比均有所下降 收入未达到市场预期 但盈利超出预期 [3] - 公司过去四个季度的平均盈利意外为6.6% [3] 需要注意的因素 - 自2023财年第一季度以来 公司总销量一直处于负增长 反映出市场需求疲软 主要原因是通货膨胀压力影响了消费者支出 进而影响了包装需求 [4] - 预计2024财年第三季度总体销量将下降5.4% 但价格/组合收益预计为4.7% [4] - 公司面临某些树脂和原材料的间歇性供应短缺和价格波动 预计这将影响第三季度的盈利 [4] 细分市场预测 - 柔性包装部门在过去六个季度中销量下降 预计第三季度销量将下降4.8% 价格/组合收益为4.3% 销售额预计为26.8亿美元 同比下降3.8% [5] - 刚性包装部门在过去五个季度中销量下降 预计第三季度销量将下降7.3% 价格/组合收益为5.7% 销售额预计为8.756亿美元 同比下降0.5% [5] - 品牌扩展和健康与保健导向产品的推出支持了PET容器的增长 [5] Zacks 模型指示 - Zacks模型未明确预测公司本季度的盈利超预期 公司的Earnings ESP为0.00% Zacks Rank为2 [6] 股价表现 - 过去一年 公司股价下跌18.9% 而行业下跌1.5% [7] 值得考虑的股票 - Eaton Corporation plc (ETN) 预计第一季度2024年盈利将增长21.3% 过去四个季度的平均意外为4.8% [8] - The Timken Company (TKR) 预计第一季度2024年盈利将下降28% 过去四个季度的平均意外为4.6% [8] - Chart Industries (GTLS) 预计第一季度2024年盈利将增长33.3% 过去四个季度的平均意外为75.9% [8]

公司业绩 - Amcor plc将于2024年4月30日美国市场收盘后公布截至2024年3月31日的前九个月的业绩[1] - 将于2024年4月30日美国东部夏令时下午5:30举行电话会议和网络直播讨论业绩[2] 公司背景 - Amcor是全球领先的负责任包装解决方案开发和生产商，致力于制造越来越轻、可回收和可重复使用的包装产品[3]

文章核心观点 - 2024年标普500股息贵族名单中的67家公司连续25年增加股息 筛选出5家被华尔街认可、常被忽视且股息和股息安全评级高的公司 随着今年晚些时候利率可能下调 这些公司有显著上行潜力 [1] 入选股息贵族名单的要求 - 公司每季度重新平衡时市值至少30亿美元 [1] - 每季度重新平衡日期前连续三个月平均每日交易量至少500万美元 [1] - 必须是标普500成分股 [1] 五家公司情况 Realty Income - 作为标普500公司 以房地产投资信托（REIT）形式运营 为股东提供可靠的月收入 [4] - 其月股息由与商业租户签订的长期租赁协议下的超15540处房地产现金流支持 [4] - 运营55年中连续宣布644次普通股月股息 自1994年上市以来股息增加123次 是标普500股息贵族指数中的顶级房地产成员 [4] Amcor - 在欧洲、北美、拉丁美洲、非洲和亚太地区制造和销售包装产品 [6] - 业务分为柔性包装和硬质包装两个板块 柔性包装为多行业提供产品 硬质包装为多种饮料和食品提供刚性容器及塑料瓶盖等 [6] - 主要通过直销团队销售产品 [6] Franklin Resources - 为资金管理公司 以多个品牌销售共同基金和机构独立账户 50%的销售额来自美国以外 [8] - 2023 - 2024年牛市对公司是利好 虽婴儿潮一代的资金撤出可能是担忧 但前景向好 [8] Federal Realty Investment Trust - 是优质零售地产的拥有、运营和再开发领域的领先者 主要位于华盛顿特区到波士顿、旧金山和洛杉矶等主要沿海市场 [10] - 致力于通过投资人口密集、富裕且零售需求超过供应的社区实现长期可持续增长 擅长打造城市混合用途社区 [10] - 拥有102处房产 包括约3300个租户、2600万平方英尺商业面积和超3100套住宅单元 连续56年增加季度股息 行业记录最长 [10] Essex Property Trust - 主要投资美国西海岸公寓 是标普500公司 为完全一体化的房地产投资信托 收购、开发、再开发和管理多户住宅物业 [13] - 目前拥有252个公寓社区权益 约62000套公寓 还有一处物业正在开发 [13] - 2月22日宣布董事会批准年度现金股息增加6.1% 为连续第30年增加 第一季度股息每股2.45美元 4月12日支付给3月29日登记在册的股东 [13]

文章核心观点 公司重申2024财年业绩指引并宣布CEO过渡计划，2024财年二季度业绩有降有升，股价表现不佳，同时推荐了工业产品板块部分排名较好的股票 [1][2][3][4][5] 业绩指引 - 2024财年调整后每股收益预计为67 - 71美分，指引中点同比下降3% [1] - 预计股票回购使收益提高约2%，货币换算有2%积极影响，更高的净利息和税收费用有6%负面影响，出售俄罗斯业务有3%负面影响 [1] - 2024财年调整后自由现金流预计为8.5 - 9.5亿美元，高于2023财年的8.48亿美元，约7000万美元用于股票回购 [1] - 2024财年第三季度调整后每股收益按固定货币计算预计中个位数百分比下降，第四季度预计中个位数百分比上升 [2] 财务报告 - 2024财年二季度调整后每股收益16美分，超Zacks共识预期的15美分，同比下降15%，主要因销量下降和客户去库存 [3] - 二季度总营收同比下降11%至32.5亿美元，价格/组合对销售有1%好处，销量同比下降9%，外汇汇率有利影响被影响可比性项目和原材料成本转嫁抵消，营收未达Zacks共识预期的32.9亿美元 [3] CEO过渡 - 现任CEO Ron Delia计划2024年4月15日退休，公司首席商务官Peter Konieczny被选为临时CEO [2] - Delia将继续提供咨询支持至2024年9月30日，董事会将全面寻找永久CEO，包括内部和外部申请人 [2] 股价表现 - 过去一年，公司股价下跌9.4%，而行业增长11.2% [4] 股票推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [5] - 工业产品板块中Cadre Holdings（CDRE）Zacks排名为1（强力买入），Applied Industrial Technologies（AIT）和Proto Labs（PRLB）排名为2（买入） [5] - Cadre Holdings 2024年每股收益共识预期为1.15美元，过去60天预期上调6%，同比增长16.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为33%，过去一年股价上涨72% [5] - Applied Industrial过去四个季度平均盈利惊喜为13.9%，2024年每股收益共识预期为9.43美元，同比增长7.8%，过去60天预期不变，过去一年股价上涨43.3% [6] - Proto Labs 2024年每股收益共识预期为1.62美元，过去60天预期上调11%，同比增长1.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为42.2%，过去一年股价上涨15.7% [6]

人事变动 - Amcor首席执行官Ron Delia因健康原因决定退休，将于2024年4月15日生效[1] - Amcor董事会任命现任首席商务官Peter Konieczny为临时CEO，直至找到永久接班人[2] - Amcor董事会对Ron Delia的领导力和奉献精神表示感谢，认为他在任CEO期间为公司打下了更强大、更安全、更有利可图和更可持续的基础[3]

文章核心观点 - 市场不确定下股息贵族公司持续可靠增长，为投资者提供稳定、持久和盈利，介绍七家不同行业股息贵族公司的投资亮点 [1][2] 各公司情况 沃尔格林博姿联合公司（Walgreens Boots Alliance） - 提供4.7%的远期股息收益率，美国医疗保健部门同比利润显著改善，2024财年第一季度调整后EBITDA较2023年第一季度增加8400万美元 [3] - VillageMD销售额增长14%，Shields销售额增长27%，公司在不利零售环境下可实现综合销售额10%的增长 [3] - 利润改善和业务表现体现运营优化和盈利提升举措成效，验证医疗保健扩张计划 [4] 3M公司（3M） - 远期股息收益率为6.1%，2023年实施重大重组行动节省超4亿美元，持续推动利润率扩张和运营效率提升 [6] - 2023年第四季度运营现金流达20亿美元，同比增长3%，调整后自由现金流同比增长18%至20亿美元 [6] - 2023年第四季度通过股息返还8.28亿美元，净债务同比减少20亿美元（17%），财务状况稳健，为增长举措奠定基础 [6][7] Realty Income公司 - 远期股息收益率为5.8%，2023年底投资组合 occupancy率达98.6%，显示资产质量和营收稳定性 [8] - 2023年第四季度同店租金增长2.6%，全年增长1.9%，体现物业表现和租约续约情况良好 [8] - 2023年第四季度和全年的再捕获率分别为103.6%和104.1%，表明资产置换和投资组合优化能力强，财务管理良好支持长期可持续性 [8][9] 安姆科公司（Amcor） - 远期股息收益率为5.3%，在具有挑战性的市场环境下，2023年12月20日季度GAAP摊薄每股收益9.2美分，调整后每股收益15.7美分 [10] - 2023年下半年调整后EBIT达7.09亿美元，调整后每股收益31.3美分，在多个大洲市场处于领先地位，部分品类有增长 [10][11] 雪佛龙公司（Chevron） - 远期股息收益率为4.3%，财务管理注重债务和资本支出，2023年资本支出较2022年增加32%，资产负债表稳定，债务状况合理 [12] - 有能力偿还约40亿美元债务，净债务比率7.3%，显示财务稳定性，2023年季度股息提高8%至每股1.63美元，注重长期估值提升 [12][13] 富兰克林资源公司（Franklin Resources） - 远期股息收益率为4.5%，客户对私募市场策略兴趣浓厚，三大另类投资经理实现资金净流入 [14] - 2024年第一季度在私募市场筹集近50亿美元，旗舰基金表现出色，利用全球分销网络推动募资成功 [14][15] T. Rowe Price公司 - 远期股息收益率为4.2%，专注拓展美国以外市场，亚太和欧洲、中东、非洲地区市场动态有利，有望实现显著增长 [16] - 提供定制产品和服务，推出新产品满足特定市场需求，2023年64%的基金表现优于同行组年终中位数 [16][17]