UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number 001-38932 AMCOR PLC (Exact name of Registrant as specified in its charter) Jersey 98-1455367 (State or other jurisdict ...

The Amcor Plc (ASX: AMC) share price is up 3% after the business announced its December 2025 half-year result.Amcor is a global packaging business that provides both flexible and rigid packaging for both food and healthcare products.December 2025 resultThe business revealed to investors how it performed in the period to 31 December 2025, with both its six-month and quarterly result. Both sets of numbers saw good growth.In the six months to December, Amcor reported:Net sales rose 70% to $11.2 billionAdjusted ...

财务业绩概览 - 公司2025年第四季度营收为54.5亿美元，同比增长68.1% [1] - 公司2025年第四季度每股收益为0.86美元，高于去年同期的0.80美元 [1] - 公司季度营收较Zacks一致预期55.5亿美元低1.75%，出现负预期差 [1] - 公司季度每股收益较Zacks一致预期0.83美元高3.61%，出现正预期差 [1] 关键运营指标表现 - 软包装业务季度净销售额为31.9亿美元，略高于三位分析师平均预估的31.8亿美元 [4] - 软包装业务季度净销售额同比增长27% [4] - 硬包装业务季度净销售额为22.6亿美元，低于三位分析师平均预估的23.2亿美元 [4] - 硬包装业务季度净销售额同比大幅增长210.1% [4] - 硬包装业务季度调整后息税前利润为2.28亿美元，低于三位分析师平均预估的2.4192亿美元 [4] - 软包装业务季度调整后息税前利润为4.02亿美元，低于三位分析师平均预估的4.0965亿美元 [4] 市场表现与观点 - 过去一个月，公司股价回报率为+3.4%，同期Zacks S&P 500综合指数涨幅为+1.8% [3] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有），预示其近期表现可能与整体市场同步 [3] - 投资者通常关注营收和盈利的同比变化及其与华尔街预期的对比，以决定下一步行动 [2] - 一些关键指标能更好地反映公司潜在业绩，因其对营收和盈利有重要驱动作用 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为54亿美元，EBITDA为8.26亿美元，EBIT为6.03亿美元，均显著高于去年同期，主要得益于对Berry的收购、严格的成本管理、生产力提升以及协同效应的加速实现 [10] - 第二季度调整后每股收益为0.86美元，同比增长7%，上半年同比增长14% [8] - 第二季度自由现金流为2.89亿美元，上半年现金流出为5300万美元，符合预期 [24] - 第二季度末调整后杠杆率为3.6倍，预计财年末杠杆率将在3.1倍至3.2倍之间 [24] - 董事会宣布季度股息为每股0.65美元，较上年有所增长 [11] - 公司重申全年财务指引，调整后每股收益预期更新为4.00美元至4.15美元（反映了一拆五的反向拆股），预计同比增长12%至17% [9][25] - 全年自由现金流指引维持在18亿美元至19亿美元 [26] - 第二季度协同效应收益加速至5500万美元，上半年总计9300万美元，处于指引范围的上限 [8][13] - 公司有信心在2026财年实现至少2.6亿美元的协同效应，到2028财年实现总计6.5亿美元的协同效应 [9][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - **全球软包装解决方案部门**：按固定汇率计算，销售额增长23%，主要受Berry收购推动 [19] 可比口径下，销量下降约2%，与第一季度情况相似 [19] 在北美和欧洲等发达地区，销量趋势与第一季度一致，下降低至中个位数，欧洲市场挑战略大于北美 [20] 新兴市场方面，亚太地区实现低个位数增长，拉丁美洲销量略有下降 [21] 按市场类别划分，宠物食品和肉类蛋白销量增长，但被其他营养品、液体以及未转换薄膜和箔的销量下降所抵消 [21] 调整后EBIT按固定汇率计算增长22%，达到4.02亿美元，其中包含约6500万美元的收购收益（扣除剥离业务影响） [21] 在可比固定汇率基础上，调整后EBIT增长约1%，调整后EBIT利润率为12.6% [21] - **全球硬包装解决方案部门**：按固定汇率计算，销售额大幅增长，主要受Berry收购推动 [22] 可比口径下（不包括非核心业务），销量与去年同期持平，较第一季度环比改善约1%（或100个基点），主要得益于新兴市场（尤其是拉丁美洲）的低个位数增长 [22] 在发达市场（不包括非核心业务），北美销量与去年同期持平，欧洲销量仍面临挑战，下降低个位数 [22] 调整后EBIT为2.28亿美元，按固定汇率计算超过去年，其中包含约1.65亿美元的收购收益（扣除剥离业务影响） [23] 在可比固定汇率基础上（不包括非核心业务），调整后EBIT增长15%，主要得益于协同效应加速 [23] 调整后EBIT利润率（不包括非核心业务）改善约200个基点，达到12% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - **核心业务组合**：价值200亿美元的核心业务组合（占公司总业务230亿美元的大部分）是合并后业务中最强的部分，包括健康、美容与保健、蛋白质、液体、食品服务和宠物护理六大重点类别 [11][12] 第二季度，核心业务组合的估计销量表现比总组合好约100个基点 [12] 核心业务销量较去年同期下降约1.5%，与第一季度相似 [12] 重点类别的增长在两个部门中都略微跑赢更广泛的业务组合 [12] 核心业务调整后EBIT利润率约为12%，反映了先进解决方案的更高集中度、产品组合的改善以及协同效应收益 [12] - **非核心业务**：公司正在积极评估价值25亿美元的非核心业务（包括北美饮料业务）的替代方案 [9][13] 第二季度非核心业务表现疲软，EBIT利润率约为3%，上半年EBIT利润率约为5% [54][71] 预计下半年非核心业务EBIT利润率将恢复至更传统的7%至9%范围 [55][72] - **区域市场表现**：北美市场销量下降低个位数，略好于第一季度 [46] 欧洲市场在两个部门中都比北美略显疲软 [46] 新兴市场整体实现低个位数增长 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近期的战略重点保持不变：持续发展核心业务、加速实现协同效应、通过投资组合优化行动进一步加强业务 [7] 这些优先事项共同为公司在中期至长期实现稳健、可持续的、由销量驱动的有机盈利增长奠定基础 [7] - 对Berry的收购使公司成为消费包装和分配解决方案领域的全球领导者 [5] 公司正在实现合并带来的益处，执行情况良好，在实现2026财年承诺方面势头强劲 [5] - 投资组合优化行动进展顺利且迅速，旨在将资源分配到核心业务组合中价值最高的机会上 [13] - 公司致力于维持投资级信用评级、稳健的资产负债表以及每年适度增长的股息 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境仍然充满挑战且动态变化，公司业务的弹性和团队能力在抵消销量下降影响方面得到了体现 [8] - 对于下半年的销量展望，管理层预计市场环境与上半年相似，即低个位数下降 [33][34] 指导范围的下半部分假设了与第一季度类似的销量环境（下降约1.5%） [36] - 管理层对实现2026财年至少2.6亿美元的协同效应以及到2028财年总计6.5亿美元的协同效应充满信心 [9][16] - 预计下半年业绩将环比改善，主要驱动力包括：协同效应持续增强、典型的季节性走强以及非核心业务业绩的预期改善（得益于重新谈判的客户合同和运营绩效提升） [26][39][40] - 关于GLP-1药物趋势的影响，管理层认为这是一个使人们更健康的积极趋势 [90] 公司既可以通过医疗保健业务参与其中，其广泛的业务组合也能适应从“不健康”品类向“更健康”品类的消费转移，因此整体上具有韧性 [91][92][93] 其他重要信息 - 第二季度安全事故总记录发生率为0.52，较去年略有上升，这在收购后是常见现象 [6] 79%的Amcor工厂在第二季度保持了零工伤记录 [6] - 公司已完成超过600人的裁员，与整合路线图一致 [14] - 与Berry合并直接相关的业务赢单带来的年化销售收入已超过1亿美元，朝着原定三年2.8亿美元的目标取得了良好开端 [15] - 资本支出预计在8.5亿美元至9亿美元之间，投资将侧重于重点市场类别以促进增长 [24][103] - 新任首席财务官Steve Scherger于近三个月前加入公司，带来了深厚的行业经验和对全球包装市场的深刻理解 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于下半年的销量预期以及是否看到任何改善迹象 [32] - 管理层预计下半年市场环境与上半年相似，即低个位数下降 [33][34] 指导范围的下限假设销量环境与第一季度类似（下降约1.5%），上限则包含了客户活动可能更积极以及收入协同效应实现的可能性 [36] 问题: 关于第四季度业绩和退出率的信心来源，除了销量和市场表现外的其他举措 [38] - 下半年EBIT环比改善的三大驱动力是：季节性因素（约1亿美元）、协同效应增长（约1亿美元）以及非核心业务（特别是北美饮料业务）的改善 [39][40] 从第三季度到第四季度，协同效应捕获将继续加速，非核心业务将改善，且第四季度同比将因去年同期北美饮料业务面临挑战而有所改善 [40] 问题: 公司的销量表现是与行业持平，还是获得了份额或放弃了利润较低的业务 [43] - 第二季度公司总销量下降2.5%，与第一季度非常相似 [43] 核心业务组合（200亿美元）销量下降1.5%，比整体业务好100个基点 [45] 硬包装部门销量持平，软包装部门下降低个位数 [45] 重点类别（占核心业务50%以上）的表现整体优于核心业务，其中宠物护理表现突出（可能获得份额），肉类蛋白也实现低个位数增长 [47] 问题: 关于非核心业务在下半年的EBIT贡献改善预期 [49] - 第二季度非核心业务面临困难，EBIT利润率约为3%，上半年约为5% [54] 由于新的合同条款、更好的定价和良好的运营环境，预计下半年EBIT利润率将恢复至更传统的7%-8%范围，这意味着下半年将比上半年改善约5000万美元 [55] 问题: 关于软包装部门重点类别的销量退出率、表现好坏以及销量下降对产品组合的影响 [57] - 重点类别整体表现比核心业务（下降1.5%）好50-100个基点 [59] 宠物护理表现强劲，肉类蛋白低个位数增长，乳制品稍软，医疗保健略有下降（部分因美国流感季较弱），美容保健在欧洲增长但在亚洲较弱，食品服务下降较多（反映消费者注重价值的行为） [60][61] 在软包装部门，销量下降2%而EBIT增长1%，其中协同效应贡献约1000万美元，核心业务表现基本持平 [62] 问题: 关于第二季度协同效应在G&A和采购之间的分配，以及下半年预期和与供应商的谈判进展 [65] - 第二季度5000万美元的EBIT协同效应捕获在采购和G&A之间分配相当均匀，另外500万美元来自财务协同效应（利息和税务方面） [65] 下半年预计采购和G&A协同效应将继续按计划实现，收入协同效应大部分将在2027财年（今年6月后）开始显现，运营协同效应也将开始增加 [65] 采购协同效应（占6.5亿美元总目标的一半）的谈判进展顺利，公司对此充满信心 [67][68] 问题: 关于非核心业务的EBIT是否微薄，以及原材料协同效应是否独立于大宗商品价格波动 [70] - 非核心业务上半年EBIT利润率约为5%，第二季度为3%，预计下半年将恢复至7%-9% [71][72] 采购协同效应（涉及约100亿美元原材料支出，其中50亿为树脂基材料）更多是受规模驱动，但在原材料价格下降的环境中，大规模采购量仍能带来优势 [73][74] 问题: 关于如何看待客户在整体市场中的表现，以及之前提到的客户份额流失是否已稳定 [76] - 公司业务覆盖广泛，其表现应大致反映市场状况，同时公司力求跑赢市场 [77] 与客户的对话已转向更好地平衡价格与销量（包括促销活动），公司已做好准备支持客户，但对下半年的规划仍假设与上半年一致的环境 [78][79][80] 问题: 关于医疗保健业务疲软的原因、区域影响以及下半年医药和医疗保健的预期 [84] - 第二季度医疗保健销量较弱可能与整体流感季较弱、季度间销量波动有关，但该类别长期前景依然看好 [85] 公司有能力参与该领域增长，例如在GLP-1药物包装方面赢得业务 [86] 问题: 关于GLP-1药物趋势对公司其他业务（如超加工食品、零食、糖果等）的潜在结构性影响 [88] - GLP-1趋势整体是积极的，公司可通过医疗保健业务参与 [90] 对于食品饮料领域，消费可能会从“不健康”品类转向“更健康”品类，而公司业务范围广泛，能够适应这种转变，因此具有韧性 [91][92] 目前GLP-1的影响尚属温和 [93] 问题: 鉴于协同效应更多集中在硬包装部门，软包装部门的运营杠杆和EBITDA利润率是否会相对持平 [95] - 从短期（本财年下半年）看，利润率可能不会有太大自然变动，但从多年期来看，协同效应收益（包括收入协同和运营改善）应会很好地惠及两个部门，带来利润率提升 [95] 问题: 关于重新谈判客户合同获得改善的背景、原因以及是否涉及相关成本 [97] - 重新谈判合同主要围绕两个方面：在销量低迷的环境中获得更清晰的销量前景和承诺；以及回顾和覆盖通胀成本回收的基础 [99] 这些谈判没有相关成本，并带来了更好的通胀抵消和更稳定的销量展望 [99][100] 问题: 关于资本支出预算的重点投资领域以及对中期销量的潜在影响 [102] - 资本支出将重点投向公司的重点市场类别，以投资于增长和差异化机会 [103] 问题: 新任CFO对Berry协同效应机会的看法，以及如何看待塑料与其他基材的竞争动态 [105] - 新任CFO认为公司的协同效应捕获势头非常出色，团队执行力强，对实现目标充满信心 [106] 关于基材，硬包装和软包装在全球范围内具有广泛的适用性，与消费者的日常生活紧密相连，公司在此方面具有独特优势 [107]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为54亿美元，EBITDA为8.26亿美元，EBIT为6.03亿美元，均显著高于去年同期，主要得益于对Berry的收购、严格的成本管理、生产力提升以及协同效应的加速实现 [10] - 第二季度调整后每股收益为0.86美元，同比增长7%，上半年调整后每股收益增长14% [8] - 第二季度自由现金流为2.89亿美元，上半年现金流出为5300万美元，符合预期 [11][24] - 截至季度末，调整后杠杆率为3.6倍，预计财年末杠杆率将在3.1-3.2倍范围内 [24] - 董事会宣布季度股息为每股0.65美元，较上年有所增长 [11] - 公司重申全年调整后每股收益预期为4.00-4.15美元（反映了1拆5的反向拆股），预计同比增长12%-17% [9][25] - 公司重申全年自由现金流指引为18-19亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **全球软包装解决方案部门**：按固定汇率计算，销售额增长23%，主要受Berry收购推动 [19] 可比口径下，销量下降约2%，与第一季度趋势相似 [19] 按固定汇率计算，调整后EBIT增长22%至4.02亿美元，其中约6500万美元来自收购收益（扣除剥离） [21] 可比固定汇率口径下，调整后EBIT增长约1%，调整后EBIT利润率为12.6% [21] - **全球硬包装解决方案部门**：按固定汇率计算，销售额大幅增长，主要受Berry收购推动 [22] 可比口径下（不包括非核心业务），销量与去年同期持平，较第一季度环比改善约1个百分点 [22] 调整后EBIT为2.28亿美元，按固定汇率计算超过去年，其中约1.65亿美元来自收购收益（扣除剥离） [23] 可比固定汇率口径下（不包括非核心业务），调整后EBIT增长15%，调整后EBIT利润率（不包括非核心业务）改善约200个基点至12% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - **区域市场表现**： - 发达市场：北美和欧洲的销量趋势与第一季度一致，下降低至中个位数，欧洲市场挑战略大于北美 [20] 在硬包装部门，北美销量同比持平，欧洲销量下降低个位数 [22] - 新兴市场：亚太地区实现低个位数增长，拉丁美洲销量略有下降 [21] 硬包装部门在新兴市场（主要在拉丁美洲）实现低个位数增长 [22] - **重点品类表现**： - 核心业务（200亿美元规模）销量同比下降约1.5%，比公司整体组合表现好约100个基点 [12] 重点品类（健康美容与保健、蛋白质、液体、餐饮服务、宠物护理）的表现略优于整体投资组合 [12] - 具体品类：宠物食品和肉类蛋白质销量增长 [21] 宠物护理品类表现突出，实现高个位数增长，肉类蛋白质实现低个位数增长 [44] 医疗保健、餐饮服务市场销量较为疲软 [23][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近期的三大战略重点保持不变：持续发展核心业务、加速协同效应实现、通过投资组合优化行动进一步强化业务 [7] - 公司正在积极推进对25亿美元非核心业务（包括北美饮料业务）的替代方案评估，旨在将资源分配至高价值的核心业务机会 [9][13] - 公司致力于通过协同效应和生产力提升，在2026财年实现两位数的每股收益增长，并将自由现金流较2025财年翻倍 [9] - 公司认为其核心投资组合（六个重点品类）是合并后业务中最强的部分，公司在这些领域拥有领导地位、创新驱动差异化，且长期消费需求最具韧性 [11][12] - 关于GLP-1药物趋势的影响，公司认为其业务广泛，能够参与医疗健康领域的增长，同时在食品饮料领域，消费将从“不健康”品类转向“更健康”品类，公司凭借广泛的产品组合和创新能力能够较好地适应这一结构性转变 [86][87][88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境仍然充满挑战且动态变化，销量呈低个位数下降 [7][31] 公司对下半年的规划基本与上半年所见环境一致，并未假设市场在短期内转向 [31][32] - 公司团队通过关注成本和生产力杠杆，成功抵消了销量下降的影响，展示了业务的韧性 [8] - 公司对实现2026财年至少2.6亿美元的协同效应以及到2028财年总计6.5亿美元的协同效应充满信心 [16] - 预计下半年业绩将环比改善，主要驱动力包括：协同效应持续增加、通常更强的季节性因素、以及非核心业务业绩的改善（得益于重新谈判的客户合同和运营绩效提升） [26] - 第三季度调整后每股收益预计在0.90-1.00美元之间，其中包括约7000万至8000万美元的协同效益 [26] 其他重要信息 - 第二季度协同效应加速至5500万美元，处于指引范围的上限，上半年协同效益总计9300万美元 [8][13] - 协同效应来源：G&A（组织重组、系统整合）和采购（整合支出、统一规格）在第二季度各贡献约一半的EBIT协同效应（各约2500万美元），财务协同效应（利息和税收）约为500万美元 [62] 运营协同效应（约20个工厂关闭或重组）预计将在协同效应实现时间表的第2年和第3年主要体现 [14] - 增长协同效应强劲，与Berry合并直接相关的业务赢单带来的年化销售收入已超过1亿美元 [15] - 非核心业务（25亿美元规模）上半年EBIT利润率约为5%，其中第二季度约为3%，表现困难 [50] 预计下半年EBIT利润率将恢复至更传统的7%-9%水平，带来约5000万美元的改善 [51] - 2026财年资本支出预计在8.5-9亿美元之间，投资将侧重于重点市场品类以促进增长 [24][98] - 公司安全绩效保持行业领先，第二季度可记录事故率为0.52，79%的工厂在本季度无工伤事故 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于下半年的销量展望以及是否看到任何改善迹象 [30] - 管理层预计下半年市场环境与上半年类似，销量呈低个位数下降，规划保持一致 [31][32] 指引的下半部分假设销量环境与季度下降1.5%的情况相似，上半部分则与客户更积极的活动及收入协同效应的获取可能性相关 [33] 问题: 关于第四季度业绩和退出率的信心来源 [35] - 下半年EBIT环比改善的三大驱动因素是：季节性因素（约1亿美元）、协同效应增长（约1亿美元）、以及非核心业务（特别是北美饮料业务）的改善 [36] 从第三季度到第四季度，协同效应捕获将继续加速，非核心业务将改善，且第四季度同比将因去年北美饮料业务的挑战而有所改善 [37] 问题: 公司的销量表现是与行业持平，还是存在份额变化 [40] - 公司整体第二季度销量下降2.5%，与第一季度非常相似 [40] 核心业务（200亿美元）销量下降1.5%，比整体业务好100个基点 [42] 重点品类表现优于核心业务整体 [44] 在宠物护理品类，公司可能正在获得份额，肉类蛋白质也实现低个位数增长 [44] 问题: 非核心业务在下半年的EBIT贡献改善预期 [46] - 非核心业务第二季度面临挑战，EBIT利润率约为3% [50] 上半年EBIT利润率约为5% [50] 由于新的合同条款、更好的定价和良好的运营环境，预计下半年EBIT利润率将恢复至7%-9%的范围，这意味着约5000万美元的改善 [51] 问题: 软包装部门重点品类的销量退出率、表现及混合效应 [53] - 管理层不倾向于过度解读季度内的短期趋势，但指出第二季度重点品类整体表现比核心业务好50-100个基点 [55] 宠物护理表现强劲，肉类蛋白质低个位数增长，医疗保健略降，美容保健与欧洲增长同步但在亚洲较弱，餐饮服务因消费者注重价值而下降更多 [56][57] 在软包装部门，核心业务（不包括协同效应）表现基本持平 [58][59] 问题: 第二季度协同效应在G&A和采购之间的拆分，以及下半年展望 [62] - 第二季度5000万美元的EBIT协同效应在采购和G&A之间基本平均分配，另有约500万美元来自财务协同效应 [62] 下半年预计不会有很多收入协同效应（将在2027财年开始体现），运营协同效应将开始增加 [62][63] 采购协同效应对话进展顺利，公司对此充满信心 [64][65] 问题: 非核心业务的EBIT贡献是否微乎其微，以及原材料协同效应是否受大宗商品价格影响 [68] - 非核心业务上半年EBIT利润率约为5%（第二季度3%），预计下半年恢复至7%-9% [69][70] 采购协同效应更倾向于与销量相关，但公司规模在争取供应商量价优惠时具有影响力，结合其他采购措施，公司对实现协同目标有信心 [71][72] 问题: 如何看待客户在终端市场的表现和份额稳定性 [74] - 公司业务覆盖广泛，其表现应大致反映市场状况 [75] 观察到客户正在从过去通胀环境下的优先提价策略，转向寻求价格与销量之间更好的平衡，并增加促销活动 [76] 公司正积极定位以支持客户，但对下半年的规划仍基于与上半年一致的环境假设 [77] 问题: 医疗保健业务疲软的原因及下半年展望 [81] - 第二季度医疗保健销量较弱，部分原因是美国流感季节较温和，也可能存在季度间的销量波动 [82] 公司仍看好医疗保健品类，并举例GLP-1药物包装的赢单展示了合并后公司的能力 [83] 问题: GLP-1药物趋势对营养类业务（如零食、糖果）的潜在结构性影响 [85] - 公司认为GLP-1促进健康是积极趋势，并可通过医疗业务参与其中 [86] 在食品饮料领域，消费将从“不健康”品类转向“更健康”品类，公司业务广泛，能够适应这种品类间的转移 [87][88] 目前GLP-1的影响较为温和，不认为会对公司构成结构性阻力 [89] 问题: 鉴于协同效应更多集中在硬包装部门，软包装部门的利润率杠杆是否相对平淡 [91] - 从短期（本财年下半年）看，利润率可能不会有太大自然变动，但从多年期来看，协同效应捕获、收入协同承诺和运营改善将使两个部门的利润率都得到良好提升 [91] 问题: 与非核心业务客户重新谈判合同的具体细节和原因 [93] - 重新谈判合同没有额外成本，主要涉及两个方面：在销量低迷的环境下，获得了更清晰的未来销量能见度和承诺，稳定了销量展望；以及在一些合同中追溯覆盖了通胀成本回收 [94][95] 问题: 资本支出预算的重点投资领域 [97] - 资本支出将重点投资于公司的重点市场品类，以支持增长和差异化 [98] 问题: 新任CFO对Berry协同效应机会以及塑料与其他基材动态的看法 [100] - 新任CFO认为公司的协同效应捕获势头非常出色，团队执行力强，对实现目标充满信心 [101][102] 关于基材，他认为硬包装和软包装在全球范围内具有广泛的适用性，与消费者的日常生活高度契合 [103]

Amcor (NYSE:AMCR) Q2 2026 Earnings call February 03, 2026 05:30 PM ET Speaker12Thank you for standing by. At this time, I would like to welcome everyone to today's Amcor Fiscal 2026 second quarter earnings call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speaker's remarks, there will be a question and answer session. If you'd like to ask a question during this time, simply press star followed by the number one on your telephone keypad. If you'd like to withdraw your questi ...

核心业绩表现 - 季度每股收益为0.86美元，超出市场预期的0.83美元，同比增长7.5% [1] - 季度营收为54.5亿美元，低于市场预期1.75%，但较去年同期的32.4亿美元大幅增长68.2% [2] - 本季度业绩带来3.61%的盈利惊喜，但在过去四个季度中，公司仅有一次超过每股收益预期，且从未超过营收预期 [1][2] 股价表现与市场比较 - 年初至今股价上涨约4.9%，表现优于同期标普500指数1.9%的涨幅 [3] - 股价的短期走势可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩展望与市场预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.87美元，营收581亿美元 [7] - 当前财年的共识预期为每股收益4.01美元，营收2311亿美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，这使其获得了Zacks第三级（持有）评级，预计近期表现将与市场同步 [6] 行业状况与同业比较 - 公司所属的“容器-纸制品与包装”行业，在Zacks行业排名中处于后21%的位置 [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司希悦尔预计将于3月2日公布财报，市场预期其季度每股收益为0.72美元，同比下降4%，预期营收为13.4亿美元，同比下降2.4% [9]

业绩总结 - 第二季度调整后的每股收益（EPS）为0.86美元，同比增长7%[6] - 上半年调整后的每股收益（EPS）为1.83美元，同比增长14%[6] - 第二季度净销售额为54.49亿美元，上半年净销售额为111.94亿美元[8] - 第二季度调整后的EBITDA为8.26亿美元，调整后的EBIT为6.03亿美元，EBITDA和EBIT的利润率分别为15.2%和11.1%[8] - 核心业务的调整后EBIT增长约7%[6] - 核心业务的净销售额约为49亿美元，EBIT利润率约为12%[13] - 自由现金流为2.89亿美元，较上年同期有所下降[8] - 宣布季度股息为每股0.65美元，同比增长2%[9] 未来展望 - 预计2026财年调整后的每股收益在4.00至4.15美元之间，自由现金流在18亿至19亿美元之间[6] - 预计2026财年协同效应至少为2.6亿美元[6][15] - 财务杠杆约为3.6倍，反映现金流的季节性[29] 新产品与市场表现 - 全球刚性包装解决方案的调整后息税前利润（Adjusted EBIT）同比增长15%[22] - 第二季度净销售额达到22.64亿美元，同比增长210%[23] - 上半年净销售额为47.52亿美元，同比增长210%[23] - 2025财年全球灵活包装的净销售额为3,188百万美元，增长幅度为27%[54] - 2025财年全球刚性包装的净销售额为2,264百万美元，增长幅度为210%[54] - 2025财年整体净销售额为5,449百万美元，增长幅度为68%[54] 财务数据 - 自由现金流预计为18亿至19亿美元，符合预期[29] - 2024年12月31日六个月的调整后EBITDA为919百万美元，2025年同期为1,736百万美元，增长幅度为89%[53] - 2024年12月31日六个月的净收入为354百万美元，2025年同期为439百万美元，下降幅度为19%[53] - 2025年12月31日的净债务为14,081百万美元，较2025年6月30日的13,271百万美元增加了810百万美元[55] 其他信息 - 第二季度实现协同效应5500万美元，上半年协同效应9300万美元[32] - 当前年度调整后EBIT较前一年未经审计的调整后EBIT增长4%（刚性包装）、2%（柔性包装）和2%（总计）[60] - 除去非核心业务后，综合调整后EBIT的增长为15%（刚性包装）、1%（柔性包装）和5%（总计）[60]

Exhibit 99.1 Amcor Reports Solid Second Quarter Results and Reaffirms Fiscal 2026 Guidance Highlights - Three Months Ended December 31, 2025 Highlights - Fiscal First Half Ended December 31, 2025 Fiscal 2026 Guidance Reaffirmed: | (1)(2)(3) Key Financials | Three Months Ended | | Six Months Ended | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | December 31, | | December 31, | | | GAAP results | 2024 $ | 2025 $ | 2024 $ | 2025 $ | | | million | million | million | million | | Net sales | 3,241 | 5,449 | 6,594 | 11,19 ...

核心观点 - 公司2026财年第二季度业绩表现稳健，调整后每股收益同比增长7%，主要得益于对Berry Global的收购带来的协同效应以及严格的成本控制，尽管面临销量下滑的挑战 [1] - 公司重申了2026财年全年指引，预计调整后每股收益为4.00至4.15美元，按固定汇率计算增长12%至17%，自由现金流为18亿至19亿美元 [1][2] - 对Berry Global的收购是驱动本季度及上半年业绩大幅增长的核心因素，显著提升了公司的销售规模与盈利能力 [1] 第二季度财务业绩 (截至2025年12月31日) - **营收**：净销售额为54.49亿美元，同比增长68%，主要由Berry收购驱动，按固定汇率计算增长63% [1] - **盈利能力**： - 调整后息税折旧摊销前利润为8.26亿美元，同比增长83%，利润率从14.0%提升至15.2% [1] - 调整后息税前利润为6.03亿美元，同比增长66%，利润率持平于11.1% [1] - 调整后每股收益为0.86美元，同比增长7% [1] - **现金流与负债**：自由现金流为2.89亿美元，其中包括6900万美元与收购相关的净现金成本；截至季度末，净债务为140.81亿美元 [1] - **协同效应**：来自Berry收购的协同效益达到5500万美元，处于预期上限 [1] 上半年财务业绩 (截至2025年12月31日) - **营收**：净销售额为111.94亿美元，同比增长70%，按固定汇率计算增长66% [1] - **盈利能力**： - 调整后息税折旧摊销前利润为17.36亿美元，同比增长89%，利润率从13.9%提升至15.5% [1] - 调整后息税前利润为12.90亿美元，同比增长77%，利润率从11.0%提升至11.5% [1] - 调整后每股收益为1.83美元，同比增长14% [1] - **现金流**：自由现金流为净流出5300万美元，主要因支付了1.84亿美元与收购相关的净现金成本 [2] 业务分部表现 - **全球软包装解决方案**： - **第二季度**：营收31.88亿美元，按固定汇率计算增长23%；调整后息税前利润4.02亿美元，增长22% [2] - **上半年**：营收64.45亿美元，按固定汇率计算增长24%；调整后息税前利润8.28亿美元，增长25% [2] - **销量**：第二季度销量估计同比下降约2%，北美和欧洲普遍下降，但宠物食品和肉类蛋白领域销量增长 [2] - **全球硬包装解决方案**： - **第二季度**：营收22.64亿美元，按固定汇率计算大幅增长200%；调整后息税前利润2.28亿美元，大幅增长308%，利润率提升280个基点至10.1% [2][3] - **上半年**：营收47.52亿美元，按固定汇率计算增长202%；调整后息税前利润5.23亿美元，大幅增长339%，利润率提升350个基点至11.0% [3] - **销量**：第二季度核心业务销量与上年同期持平，宠物食品、美容健康及特种容器领域增长抵消了医疗保健和餐饮服务领域的疲软 [3] 股息与股东回报 - 董事会宣布季度现金股息为每股0.65美元，高于上年同期的0.6375美元（经1拆5的反向拆股调整前为0.1275美元） [2] - 除息日与支付日：ASX的CDI持有者除息日为2026年2月24日，NYSE的普通股持有者为2026年2月25日，派息日为2026年3月17日 [2] 2026财年业绩指引 - **调整后每股收益**：预计在4.00至4.15美元之间，按固定汇率计算较2025财年的3.56美元增长12%至17% [1][2] - **自由现金流**：预计在18亿至19亿美元之间 [2] - **协同效益**：指引包含来自Berry收购的至少2.6亿美元的税前协同效益 [2] - **指引基础**：该指引反映了对Berry业务12个月的完整所有权，且未考虑年内可能完成的投资组合优化行动的影响 [2]