业绩总结 - 2022财年上半年销售额为53亿美元，增长率为10%[17] - 2022财年上半年净收入为4.27亿美元，较2021财年上半年增长2.4%[51] - 调整后的EBIT为7.69亿美元，较2021财年上半年增长3.1%[51] - 调整后的EBITDA为9.76亿美元，较2021财年上半年增长3%[57] - 2022财年上半年调整后的每股收益（EPS）为33.3美分，较2021财年上半年增长25.7%[51] - 第一季度调整后的EBIT为11.7亿美元，调整后的EBIT率为7.4%[20] - 第一季度调整后的EBITDA为9.76亿美元，较去年同期的9.48亿美元增长[23] 用户数据与现金流 - 2022财年预计调整后的自由现金流约为11亿至12亿美元[28] - 2022财年第一季度的调整后自由现金流为1.05亿美元，较去年同期的2.76亿美元下降[23] - 2022财年上半年自由现金流为1.05亿美元，较2021财年上半年下降61.9%[56] - 2022财年上半年现金及现金等价物为6.26亿美元，较2021年6月30日减少26.5%[58] 成本与支出 - 因原材料成本上涨导致的价格上涨约为4.8亿美元[17] - 2022财年上半年的材料重组及相关成本为1.7亿美元，较2021财年上半年减少56.4%[51] - 2022财年上半年的税费支出为1.24亿美元，较2021财年上半年增长6.9%[51] 财务健康状况 - 2021年12月的净债务为60.43亿美元，杠杆比率为2.9倍[24] - 2021年12月31日的净债务为60.43亿美元，较2021年6月30日的净债务增长11.1%[58] 未来展望与策略 - 预计2022财年调整后的每股收益增长约为7%至11%，报告基础上约为79.0至81.0美分[28] - 2022财年计划回购现金总额为6亿美元，较之前的4亿美元有所增加[28] - 调整后的EBIT占销售额的比例为12.9%[53]

公司整体运营情况 - 2021财年公司约46000名员工在超40个国家约225个地点运营，实现销售额129亿美元[105] 特殊事件损失 - 2022财年第一季度，公司因南非德班工厂火灾记录了4300万美元的库存、财产和设备损失及其他相关费用，已记录2000万美元保险应收款[112] Bemis整合计划 - 公司2019年Bemis整合计划目标是到2022财年末实现至少1.8亿美元的税前协同效应，预计总税前整合成本约2.3亿 - 2.4亿美元[113][114] - 截至2021年9月30日，公司已在2019年Bemis整合计划中产生1.37亿美元员工相关费用、3900万美元固定资产相关费用等，本财年剩余时间预计支付约6500万 - 7000万美元重组及相关费用[114] 短期财务关键指标变化（2021年9月30日止三个月） - 2021年9月30日止三个月，公司净销售额从30.97亿美元增至34.2亿美元，增长3.23亿美元，约10%[119] - 2021年9月30日止三个月，归属于Amcor plc的净利润从1.98亿美元增至2.02亿美元，增长400万美元，约2%[120] - 2021年9月30日止三个月，摊薄每股收益从0.126美元增至0.131美元，增长4%[121] 业务板块数据变化 - 软包装业务 - 2021年9月30日止三个月，软包装业务板块净销售额（含部门间销售）从24亿美元增至26.34亿美元，增长2.34亿美元，约9.7%[123] 外汇交易损失 - 2021年和2020年9月30日止三个月，高通胀会计分别导致200万美元和400万美元的外汇交易损失[117] 股权出售收益 - 2020年9月30日，公司出售AMVIG股权法投资，实现净收益1500万美元[116] 2021年第三季度财务指标变化 - 2021年第三季度调整后息税前利润（Adjusted EBIT）增加2700万美元，即8.5%，达到3.39亿美元[124] - 2021年第三季度综合毛利润减少400万美元，即0.6%，降至6.5亿美元[128] - 2021年第三季度综合销售、一般和行政费用（SG&A）减少1600万美元，即4.9%，降至3.13亿美元[129] - 2021年第三季度综合研发费用减少100万美元，即3.8%，降至2500万美元[130] - 2021年第三季度综合重组及相关费用净减少1500万美元，即65.2%，降至800万美元[131] - 2021年第三季度综合其他费用净增加800万美元，达到800万美元[132] - 2021年第三季度有效税率较2020年同期下降1.5个百分点，从25.2%降至23.7%[135] 业务板块数据变化 - 刚性包装业务 - 刚性包装业务板块2021年第三季度净销售额增加8800万美元，即12.6%，达到7.86亿美元[126] - 刚性包装业务板块2021年第三季度调整后息税前利润减少1000万美元，即14.2%，降至6200万美元[127] 债务情况 - 截至2021年9月30日，公司净债务从54.39亿美元增至59.59亿美元[142] - 公司担保的高级票据利率分别为3.100%、2.630%、2.690%、3.625%、4.500%、1.125%，到期时间为2026 - 2031年[144] - 截至2021年9月30日和6月30日，合并债务方集团总资产分别为1.4386亿美元和1.4175亿美元，总负债分别为1.9474亿美元和1.9089亿美元[151] - 2021年7月15日，公司赎回本金4亿美元、利率4.50%、2021年10月15日到期的美元票据[155] - 截至2021年9月30日和6月30日，公司净债务分别为60亿美元和54亿美元[161] - 截至2021年9月30日，公司未动用信贷额度为12亿美元，循环高级银行债务额度为38亿美元，已动用26亿美元[162] 现金流情况（2021年第三季度） - 2021年第三季度，公司经营活动净现金使用量为1.12亿美元，较2020年同期增加200万美元，增幅2%[157][158] - 2021年第三季度，公司投资活动净现金流出1.45亿美元，较2020年同期减少1.72亿美元，降幅637%[157][158] - 2021年第三季度，公司融资活动净现金流入6700万美元，较2020年同期减少900万美元，降幅12%[157][159] 股息与股票回购 - 2021年第一财季，公司每股普通股支付现金股息0.1175美元[163] - 2021年8月17日，公司董事会批准4亿美元股票回购计划，截至9月30日，已回购约6400万美元，共500万股[165]

财务数据和关键指标变化 - 公司年初至今的盈利实现强劲增长，按可比固定汇率计算，每股收益（EPS）增长16%，其中7%为有机增长，6%来自Bemis收购的增量协同效应（本财年至今已达5500万美元），3%来自2020和2021财年的股票回购收益 [20] - 调整后自由现金流为3.6亿美元，与上一年持平，若排除2020财年第四季度根据《CARES法案》递延的约5000万美元美国现金税支付，调整后自由现金流比去年约高10% [29] - 公司将2021财年全年固定汇率下的EPS增长预期上调至14% - 15%，此前2月的指引为10% - 14%，若未处置业务，本财年固定汇率下的EPS增长将为15% - 16%；预计调整后自由现金流在10亿 - 11亿美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 软包装业务（Flexibles） - 整体销售额比上一年增长1%，由销量增长驱动，需求广泛，北美、拉丁美洲和亚太地区增长，欧洲与去年持平；过去9个月，多个终端市场实现稳定增长，但医疗保健业务因择期手术减少和处方趋势下降，销量有所下降 [22] - 调整后息税前利润（EBIT）按固定汇率计算增长9%，利润率扩大110个基点，得益于销量增长、4500万美元的成本协同效益以及出色的成本管理 [23] 硬包装业务（Rigid Packaging） - 销售额增长，包括4%的销量增长和3%的价格/组合效益，拉丁美洲通过提高价格来弥补成本通胀；年初至今，北美饮料销量比去年增长7%，热灌装容器销量增长13% [25] - 特种容器销量较上一时期有所增长，拉丁美洲销量比去年增长2%；EBIT增长9%，反映了业务的高销量和有利的产品组合，但部分被较高的劳动力和运输成本抵消 [26][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴市场是公司有机增长的关键来源，拥有规模达30亿美元以上的新兴市场业务组合，来自27个盈利的新兴市场业务，公司在这些市场具有领导地位和差异化能力，且有长期盈利增长的历史 [13] - 软包装业务在北美、拉丁美洲和亚太地区需求增长，欧洲与去年持平；硬包装业务中，北美饮料和热灌装容器销量增长，拉丁美洲特种容器销量增长 [22][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为投资价值依然强劲，凭借全球领导地位、有吸引力的终端市场带来的持续增长、强大的资产负债表和超过10亿美元且不断增长的年度现金流，为增长投资和股息提供资金 [9] - 有机增长的关键驱动因素包括服务的增长型终端市场、新兴市场以及创新能力；公司在医疗保健、蛋白质、优质咖啡等细分市场具有优势，并通过创新满足客户对可持续包装的需求 [12][13] - 公司积极进行资本分配和增长投资，如在瑞士的软包装工厂进行铝基产品产能扩张，在中国建设新的绿地工厂；还进行了企业风险投资，投资了ePac，旨在通过开放式创新和企业风险投资引入外部优秀创意 [14][15][16] - 公司认为可持续包装是增长和差异化的最佳机会，通过设计更负责任的包装、与价值链各方合作推动废物管理和消费者参与等方式，取得了一些进展，如在澳大利亚的KITKAT项目、推出AmSky创新产品等 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境动态多变且充满挑战，但公司团队能够专注于可控的关键业务驱动因素，快速应对变化并取得成果；公司对全年业绩充满信心，上调了2021财年的盈利预期 [7][30] - 展望2022财年，预计EPS增长将受益于持续的有机增长、Bemis收购的额外协同效应、股票回购后减少的股份数量以及资本支出和股息后剩余的3亿 - 4亿美元自由现金流所创造的价值 [10] 其他重要信息 - 公司今年的安全表现出色，前9个月全公司的受伤人数减少了近30%，所有业务部门的受伤人数均有所下降，超过一半的工厂在过去12个月或更长时间内未发生工伤事故 [5] - 公司在过去10年保持投资级资本结构，实现了持续的销售和利润增长，包括有机利润率扩张，并持续支付有吸引力的股息，同时拥有一流的自由现金流转化率和投资回报率，为股东带来了强劲的总回报 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供产品活力指数或近似值，以及第三季度各市场和关键产品的情况 - 公司未普遍使用活力指数这一指标，认为长期以来的利润率扩张是产品活力的体现；第三季度是公司今年表现最强劲的季度，刚性和软包装业务的有机利润势头均有所增强，但软包装业务在第三季度略显疲软，主要是由于医疗设备和药品包装业务持续疲软 [34][35][36] 问题2: 展望未来，第四季度及未来2 - 3个季度的销量趋势如何 - 由于业务的地域多样性，COVID-19对公司的影响不大，各季度之间的差异不明显；预计第四季度销量将处于低个位数增长，与公司长期趋势一致 [38][39] 问题3: 如何应对原材料价格上涨和物流成本上升，Bemis收购后有何不同 - 原材料价格波动是周期性的，公司通过严格和精确的方式应对，每次经历周期都会积累经验并改进应对措施；Bemis收购进一步增强了公司采购支出的多元化，降低了原材料价格波动的影响 [41][42][43] 问题4: 原材料价格滞后对收入的影响以及法国可持续发展立法的影响 - 软包装业务中，原材料价格滞后约为一个季度；法国的可持续发展立法有助于基础设施建设资金的筹集，但消费者大规模转向重复使用包装的行为转变尚未出现，目前对公司影响不大 [46][49] 问题5: 自由现金流指引以及刚性包装业务在经济复苏后的情况 - 原材料价格上涨会对营运资金产生一定影响，公司预计自由现金流将处于10亿 - 11亿美元的上限；刚性包装业务受COVID-19影响较小，预计年底销量增长将与长期平均水平一致 [53][55][56] 问题6: 2022财年EBITDA的关键因素以及潜在的并购机会和折叠纸盒业务的战略定位 - 2022财年公司将实现中个位数的有机增长，Bemis协同效应将继续增加，股票回购将带来收益，且公司将有3亿 - 4亿美元的剩余现金用于创造价值；公司将积极进行并购，重点关注亚洲软包装和刚性包装非饮料领域；折叠纸盒业务是公司软包装业务的核心，具有高利润率和良好的财务状况 [58][59][62] 问题7: 按地区划分的业务情况以及医疗保健业务的复苏时间和ePac投资的计划 - 医疗保健业务是长期增长领域，在发达市场受COVID-19影响较大，预计未来几个季度将逐渐恢复正常；ePac是一项企业风险投资，公司计划先学习其商业方法、工业模式和成长经验，再将这些经验应用于自身业务 [66][67][70] 问题8: ePac市场规模、客户情况以及公司原材料采购的案例 - ePac市场规模较大，但难以准确衡量；公司在刚性包装业务中有类似客户，但在软包装业务中对该市场的开发不够系统；公司在原材料采购方面，通过了解订单、客户和产品的利润情况进行商业决策，并不断提升采购能力 [73][75][77] 问题9: COVID-19是否促使公司与客户更多地讨论包装自动化，Bemis的平膜技术应用情况以及北美PCR的使用比例和供应情况 - COVID-19增加了公司与客户关于包装自动化的讨论，主要是出于卫生因素考虑；公司预计Bemis的平膜技术在鲜肉包装领域将加速应用；公司今年在北美将约10%的树脂转换为消费后回收材料（PCR），新推出的许多产品使用100% PCR；PCR供应目前充足，但未来可能面临供应限制，预计随着相关措施的实施，供应将增加 [80][82][84] 问题10: 公司是否考虑设立内部基金进行企业风险投资，是否会投资原材料加工或回收资产，以及公司成本增加的原因 - 公司将更加系统地进行企业风险投资，可能会分配一定比例的资本，但不会对整体资本预算产生重大影响；公司不太可能大规模投资原材料加工或回收资产，更倾向于通过合作和伙伴关系来影响相关基础设施的发展；公司成本增加主要是由于不利的外汇因素和较高的保险索赔及成本，预计这些因素将持续到年底 [91][92][94] 问题11: 第三季度原材料对销售的影响以及Bemis资产的协同效应来源 - 第三季度软包装业务中，原材料对销售有积极影响，但影响不大；Bemis资产的协同效应在成本方面进展顺利，预计到年底将达到约7000万美元，累计达到1.5亿美元，并有望在2022财年实现至少1.8亿美元；在商业方面，已经出现了产品在不同地区之间转移的案例，未来协同效应将更加明显 [96][98][101] 问题12: 本季度恶劣天气对盈利的影响以及明年资本支出的预期 - 恶劣天气对公司盈利有一定影响，但不构成重大影响；公司预计明年资本支出将占销售额的3.5% - 4%，约为5亿美元，公司对这类投资感到满意，因为它们能带来增长和良好回报 [105][106][108] 问题13: 新兴市场原材料价格滞后缩短的原因以及铝、油墨和溶剂价格的传导机制 - 公司在每次商品价格波动中都不断提升应对能力，亚洲和拉丁美洲业务在原材料价格传导方面的成熟度和复杂性与欧洲业务更加接近；公司对铝、油墨和溶剂等商品有良好的合同覆盖，价格传导机制与树脂类似 [110][111][113] 问题14: 公司目前的工厂产能和利用率情况 - 北美热灌装容器业务的产能已达到极限，但这一情况不会持续，公司必要时会增加产能；其他地区的供需平衡可控，公司希望增加资本支出以抓住增长机会 [115]

公司收购信息 - 2019年6月11日公司完成对Bemis Company, Inc.的收购，Bemis股东每持有1股Bemis股票可获得5.1股Amcor股票[19] 业务部门结构与数据 - 公司有两个可报告业务部门，2021财年柔性包装业务部门占合并净销售额约78%，硬包装业务部门占约22%[25][26][27] - 截至2021年6月30日，柔性包装业务部门在39个国家的174个重要制造和支持设施拥有约39,000名员工，硬包装业务部门在11个国家的51个重要制造和支持设施拥有约6,000名员工[26][27] 客户销售占比情况 - 2019财年公司对百事公司及其子公司的销售额约占总净销售额的11%，2020和2021财年对单一客户的销售额均未超过合并净销售额的10%[28] 员工分布与合同情况 - 截至2021年6月30日，公司在全球约有46,000名员工，其中约30%位于北美，30%位于欧洲，20%位于拉丁美洲，20%位于亚太地区[41] - 截至2021年6月30日，约40%的员工受集体谈判协议覆盖，约4%的员工在过期合同下工作，约16%的员工受一年内到期的集体谈判协议覆盖[41] 公司承诺与战略 - 2018年1月，公司成为第一家承诺到2025年将所有包装开发为可回收或可重复使用的全球包装公司[36] - 公司业务战略包括专注的业务组合、差异化的能力以及成为全球领先包装公司的愿景[20] 原材料市场情况 - 2021财年下半年出现原材料供应短缺和价格波动，预计2022财年仍将持续[31][33] 公司知识产权情况 - 公司拥有数千项美国和其他国家的专利、专利申请、商标和商标注册，并将某些技术和工艺作为商业秘密[34] 工伤数量变化 - 2021财年公司工伤数量减少23%[42] 利率变动影响 - 假设2021年6月30日相关利率收益率曲线中美元浮动利率上调1%，将对税前收入和附属公司损益权益造成1600万美元的不利影响[244] 汇率变动影响 - 假设2021年6月30日欧元兑美元平均汇率出现1%的不利变化，将对公司净销售额造成2300万美元的不利影响[245] 不同功能性货币实体净销售额占比 - 2021和2020财年，公司分别有48%和49%的净销售额来自美元功能性货币实体[246] - 2021和2020财年，公司分别有18%和18%的净销售额来自欧元功能性货币实体[246] - 2021和2020财年，公司分别有34%和33%的净销售额来自美元和欧元以外功能性货币实体[246] 原材料价格变动影响 - 假设树脂、薄膜、铝和液体的平均价格上涨1%且未通过价格调整转嫁给客户，2021和2020财年将分别对持续经营业务的税前收入和附属公司损益权益造成5800万美元和5700万美元的不利影响[248] 套期保值与风险管理情况 - 截至2021年6月30日和2020年，公司在套期保值和风险管理活动中未出现重大信用风险集中情况[250]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年有机销售增长2%，第四季度销售额较上年增长3% [11] - EBITDA增长8%，EBITDA利润率提高60个基点，达到12.6% [11] - 估计Bemis收购协同效应约为7500万美元，预计将超过原协同目标至少10% [12] - EPS增长16%，自由现金流达11亿美元，处于预期范围上限 [12] - 资本回报率或平均资金回报率超过15%，成本资本处于历史低位 [12] - 2021财年通过股票回购和提高股息向股东返还11亿美元现金 [12] - 预计2022财年可比恒定货币EPS增长7% - 11%，报告基础上EPS指导范围约为79 - 81美分/股 [20][21] - 预计2022财年自由现金流为11 - 12亿美元，比2021财年增长高达10% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 柔性包装业务 - 实现创纪录的销售、EBIT和EBITDA利润率，销售包括更高原材料成本的回收 [14] - 6月季度净销售额增加超1亿美元，全年回收额超5亿美元 [14] - 调整后EBITDA按恒定货币计算增长9%，主要反映销量增长、卓越的利润率管理和约6500万美元的成本协同效益 [16] - 部分高价值终端市场需求强劲，但北美医疗和欧洲制药业务量出现两位数下降 [15] 刚性包装业务 - 销售增长包括销量增长5%和价格组合收益3% [16] - 北美年度饮料销量比去年高8%，热灌装容器销量增长13% [16] - 拉丁美洲销量比去年高5% [17] - EBIT增长8%，部分被北美较高的劳动力和运输成本抵消 [17] 纸箱业务 - 占销售额的8% - 9%，利润增长，成本管理出色，销量表现略高于长期趋势 [87] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴市场业务表现良好，销量增长相对广泛 [15] - 北美市场销量高于上年，包括医疗业务的逆风 [15] - 欧洲市场增长包含医疗业务的逆风 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成Bemis收购整合，实现成本和现金流协同效应，增强财务状况和战略地位 [23][24] - 投资有机增长计划，包括增加高增长、高附加值细分市场的销售占比、拓展新兴市场、推动创新和新产品开发以及满足可持续包装需求 [25][27] - 致力于提高可持续包装能力，通过包装设计改进、废物管理基础设施建设和消费者参与来加速负责任包装的发展 [28] - 行业中刚性容器是受欢迎的包装形式，对回收材料的需求迅速增长 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年是出色的一年，经营环境动态变化，但团队专注业务驱动因素，执行出色 [9] - 预计2022财年将继续保持强劲，业务基本面持续加强 [9][13] - 尽管原材料价格上涨和供应中断，但公司通过价格调整和成本管理实现了利润率扩张 [11] - 安全表现持续改善，致力于实现零伤害目标 [7][8] 其他重要信息 - 自2019年以来，约2.5亿美元的营运资金被释放，用于支付协同相关现金成本 [19] - 2022财年资本支出预计增加10% - 15%，以支持有机增长 [19] - 公司财务状况稳健，杠杆率为2.7倍，符合预期 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年盈利增长的节奏如何 - 公司通常业务上半年占45%，下半年占55%，未给出具体季度指导，但预计在7% - 11%的全年指导范围内 [35] 问题2: 德尔塔变种对各地区需求有何影响，是否反映在2022财年指导中 - 相关影响已纳入指导，除医疗保健外，消费和需求在过去几个月基本恢复正常，目前未看到新冠疫情造成的近期混乱 [37] 问题3: 2022财年各细分市场和地区的预算销量增长情况，以及关键细分市场或终端市场年初的销售趋势 - 预计整体营收为低个位数增长，新兴市场通常为中高个位数增长，发达市场为低个位数增长，高附加值细分市场表现良好 [40][41] 问题4: 2021年最新季度和全年原材料成本上涨和短缺带来的逆风，以及对2022年业务的影响 - 公司通过合同将原材料价格转嫁给客户，是时间问题，且原材料采购广泛多样，已建立价格转嫁能力，2021年应对良好，利润率持续扩张 [43][44] - 展望未来，大宗商品价格可能会缓和，供应可用性是潜在更大问题，目前未因供应短缺停机，但部分特种材料供应紧张 [46] 问题5: 2022年7% - 11%的EPS增长的关键驱动因素，以及如何按细分市场考虑，是价格成本回收驱动还是销量驱动 - 有机增长为中个位数，股票回购带来1 - 2%增长，还有低个位数的协同效应 [50] - 达到指导上限可能需要更高营收和医疗保健业务的强劲复苏，下限可能受原材料逆风影响 [51] 问题6: EPS或自由现金流指导的其他项目，如利息费用、CPS、营运资金预期，以及调整后自由现金流指导中排除的现金项目 - 调整后现金流预计为11 - 12亿美元，营运资金可能受原材料逆风影响，利息和税收预计与今年相似，将增加资本支出以支持有机增长 [53] 问题7: 刚性包装中热灌装容器销量增长的驱动因素 - 热灌装容器用于即饮茶、果汁和运动饮料等类别，增长是多种因素的结合，包括分销和供应增加、多包装形式、家庭消费增加、新产品推出和品牌复兴 [56] 问题8: 柔性包装和医疗保健包装的最新情况，是否有复苏迹象 - 该业务似乎已企稳，但不确定是否已好转，主要细分市场为医疗设备包装和制药包装，通常为中个位数增长，希望在2022财年逐步恢复势头 [59] 问题9: Bemis收购如何改变公司管理原材料等投入成本的能力 - Bemis带来了更大的采购规模和多元化，同时公司在应对原材料价格周期中积累了经验，内部流程和能力不断提升 [62][63] 问题10: 股票回购是否反映收购市场缺乏有吸引力的机会 - 不是非此即彼的关系，公司有充足现金流，即使在支付股息和增加资本支出后仍有剩余，会进行股票回购，但如有合适收购机会也会积极参与 [65] 问题11: 2022财年后无机增长的能力和信心，以及如何从收购业务中提取价值 - 公司在过去10年有约30笔收购交易，有良好的成本协同效应记录，包装行业有很多中型交易机会，公司会继续关注并参与 [68][69] 问题12: 增长资本支出中产能增加的方向，以及负责任包装投资是否有更大的资本使用机会 - 资本支出将占销售额的4%，包括在北美医院、马来西亚和爱尔兰的医疗设备包装、欧洲的可持续产品等方面的产能增加 [72][73][74] 问题13: 可持续包装产品套件的收入情况，以及是否有收购机会提升相关表现 - 刚性包装和纸箱业务基本全部可回收，柔性包装约60%以上的销售被认为是可回收设计，还有10% - 15%可通过客户采用不同结构实现转换 [78][79] - 公司认为自身拥有市场上最好的技术，但也会通过收购和外部合作补充创新 [77] 问题14: 第四季度柔性包装业务减速是否仅因医疗保健业务疲软 - 主要原因是医疗保健业务，该业务在柔性包装组合中规模较大，北美医疗和欧洲制药业务两位数下降影响了整体增长 [81] 问题15: 柔性包装部门有机增长仅通过成本削减和效率提升实现的可持续性，以及对销量和价格组合为负的担忧 - 公司整体营收长期为低个位数增长，柔性包装通常也处于该水平，但过去十年利润率持续扩张，说明在适度营收增长下仍能实现利润增长和利润率提升 [85] 问题16: 2021年纸箱业务的表现，特别是按地区划分的销量情况 - 纸箱业务占销售额的8% - 9%，利润增长，成本管理出色，销量表现略高于长期趋势，欧洲和美洲地区大致反映整体趋势 [87] 问题17: 增量增长活动的回报目标是否改变，以及原材料和高资产对自由现金流的影响 - 资本支出的最低回报目标仍为20%，营运资金在期间有波动，但从全年来看影响不大，公司对现金流表现满意 [89] 问题18: 公司在回收树脂采购方面与其他公司不同的做法 - 公司是刚性包装领域最大的回收树脂买家，从新进入者和原生树脂供应商处广泛采购，在柔性包装领域，化学回收将是未来的贡献因素，目前公司已参与多个相关试点项目 [93][94] 问题19: 超过协同目标至少10%的具体表现 - 主要来自工厂关闭的足迹优化方面，以及一般管理费用的小幅超预期，采购基本符合预期 [96][97] 问题20: 未来三年创造有机收益的前三大机会 - 扩大在高附加值细分市场的参与度，如宠物食品、咖啡和蛋白质 [100] - 加强在亚洲新兴市场的业务，特别是中国和印度 [101] - 拓展北美刚性包装业务，特别是医院特许经营和特种容器领域 [101] 问题21: 对“终结塑料废物联盟”的看法和期望 - 该联盟虽然一些项目较小，但已催化了大量实际资金投入，是新组织且受疫情影响发展放缓，随着项目推进将有更大项目出现，公司对其资源分配方式感到满意 [105][107] 问题22: 公司进行小型并购的投资标准，包括回报指标、杠杆承受范围和有吸引力的机会领域 - 回报需达到或接近公司目前15%的资本回报率，杠杆方面将保持投资级评级，有充足的并购能力 [110][111] - 有吸引力的机会包括加强柔性包装高价值终端市场和亚洲业务，以及北美刚性包装的特种领域 [110] 问题23: 调整后自由现金流指导的详细情况，以及能否继续改善营运资金与销售比率 - 自由现金流指导范围为11 - 12亿美元，受盈利指导范围和营运资金变动影响，预计营运资金将相对稳定 [114][115][117] 问题24: 刚性包装业务中劳动力和运输成本在未来是否会缓解，以及第四季度的逆风量化估计 - 成本增加是由于需求增长导致产能不足，无法提前建立库存，随着新产能上线，预计成本将逐渐缓解 [119][120] - 第四季度的逆风约为几百万美元 [121] 问题25: 公司是否需要投资废物管理基础设施 - 公司认为最佳资本使用方式是开发具有更好生命周期的包装，对于废物管理基础设施，将通过扩展生产者责任制度、瓶装押金等方式支持，不会大规模投入资本，可能通过合作进行一些试点 [124][125]

业绩总结 - 截至2021年3月31日，调整后的每股收益（EPS）增长指导提高至14-15%（之前为10-14%）[6] - 调整后的EBIT为10.05亿美元，同比增长9%[40] - 调整后的EBIT利润率为13.7%，较上年同期提高110个基点[40] - 净销售额为73.5亿美元，同比增长1%[40] - 截至2021年3月31日，调整后的EBITDA为14.55亿美元，较2020年同期的13.78亿美元增长了6%[75] - 2021财年调整后的每股收益（EPS）预计增长约14%至15%，高于之前的10%至14%[59] 现金流与股东回报 - 预计2021财年自由现金流超过10亿美元[56] - 2021财年已实现超过8.5亿美元的现金回报给股东[38] - 2021年截至目前，已向股东返还超过8.5亿美元的现金，包括提高每股股息和回购约2%的流通股[58] - 调整后的自由现金流预计在10亿至11亿美元之间[59] - 调整后的自由现金流为3.60亿美元，较2020年同期的3.67亿美元略有下降[75] 成本与效率 - 预计将实现7000万美元的成本协同效应[46] - 2021财年，调整后的有机EBIT增长率为9%，主要受益于较高的销量和积极的产品组合[54] 负债与资本支出 - 截至2021年3月31日，净债务为69.14亿美元，较2020年6月30日的54.92亿美元增加了26%[77] - 2021年截至目前，资本支出为3.35亿美元，较2020年同期的3.13亿美元有所增加[75] 其他财务指标 - 由于外汇影响，2021年截至目前的调整后净收入减少了300万美元[64] - 2021年截至目前，利息和税款支付总额为2.97亿美元，较2020年同期的2.47亿美元增加了20%[75] - 2021年截至目前，营运资金变动为4.51亿美元，较2020年同期的4.28亿美元增加了5%[75] - 54%的工厂在过去12个月内无伤害事故[4] - 预计到2021财年末，使用再生塑料（PCR）的比例将比2019年翻倍[54]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为31.41亿美元，2020年同期为32.07亿美元；2021年前九个月净销售额为93.25亿美元，2020年同期为94.07亿美元[107] - 2021年第一季度净销售额为32.07亿美元，较2020年同期的31.41亿美元增加6600万美元，增幅约2%[121] - 2021年第一季度归属于公司的净利润为2.67亿美元，较2020年同期的1.81亿美元增加8600万美元，增幅48%[122] - 2021年第一季度摊薄后每股收益为0.173美元，较2020年同期的0.114美元增加[122] - 2021年前九个月净销售额为94.07亿美元，较2020年同期的93.25亿美元增加8200万美元，增幅0.9%[133] - 2021年前九个月归属于公司的净利润为6.84亿美元，较2020年同期的4.33亿美元增加2.51亿美元，增幅58%[134] - 截至2021年3月31日的九个月，综合毛利润增至19.87亿美元，较2020年同期的18.16亿美元增加1.71亿美元，增幅9.4%[139] - 截至2021年3月31日的九个月，综合销售、一般和行政费用（SG&A）降至9.62亿美元，较2020年同期的10.34亿美元减少7200万美元，降幅7.0%[140] - 截至2021年3月31日的九个月，综合重组及相关净费用降至2200万美元，较2020年同期的6200万美元减少4000万美元，降幅64.5%[141] - 截至2021年3月31日的九个月，综合其他净收入降至2700万美元，较2020年同期的3800万美元减少1100万美元，降幅28.9%[142] - 截至2021年3月31日的九个月，综合利息收入降至1000万美元，较2020年同期的1800万美元减少800万美元，降幅44.4%[143] - 截至2021年3月31日的九个月，综合利息费用降至1.13亿美元，较2020年同期的1.58亿美元减少4500万美元，降幅28.5%[144] - 截至2021年3月31日的九个月，综合所得税费用为1.87亿美元，2020年同期为1.23亿美元；有效税率从21.9%降至21.7%，下降0.2个百分点[146][147][148] - 截至2021年3月31日的九个月，附属公司税后净收益增至1900万美元，较2020年同期的800万美元增加1100万美元[149] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，公司净债务分别为59.14亿美元和54.92亿美元[156] - 2021年3月31日止九个月，经营活动提供的净现金增加1.47亿美元（31%）至6.17亿美元，投资活动净现金流量减少2.32亿美元（198%）至净流出1.15亿美元，融资活动净现金流出增加0.11亿美元至6.01亿美元[169][170] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，公司持有的库存股成本分别为4000万美元和6700万美元[180] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，公司持有的库存股数量分别为400万股和670万股[180] 公司业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度灵活包装业务净销售额为25亿美元，较2020年同期的24.34亿美元增加6600万美元，增幅2.7%[124] - 2021年第一季度灵活包装业务调整后息税前利润为3.52亿美元，较2020年同期的3.17亿美元增加3500万美元，增幅11.1%[125] - 2021年第一季度硬质包装业务净销售额为7.07亿美元，与2020年同期持平[126] - 2021年第一季度硬质包装业务调整后息税前利润为7500万美元，较2020年同期的7000万美元增加500万美元，增幅6.7%[127] - 2021年前九个月灵活包装业务调整后息税前利润为10.05亿美元，较2020年同期的9.19亿美元增加8600万美元，增幅9.4%[136] - 截至2021年3月31日的九个月，刚性包装业务净销售额（含部门间销售）增至20.59亿美元，较2020年同期的20.47亿美元增加1200万美元，增幅0.6%；排除3900万美元（-1.9%）的负面汇率影响和9800万美元（-4.8%）的原材料成本转嫁后，净销售额增加1.49亿美元，增幅7.3%[137] - 截至2021年3月31日的九个月，调整后息税前利润（Adjusted EBIT）增至2.09亿美元，较2020年同期的1.97亿美元增加1200万美元，增幅5.9%；排除600万美元（-3.3%）的负面汇率影响后，调整后息税前利润增加1800万美元，增幅9.4%[138] - 截至2021年3月31日的九个月，义务集团净销售额为7.02亿美元，净利润为6.65亿美元[162] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，义务集团总资产分别为139.81亿美元和144.42亿美元，总负债分别为192.39亿美元和189.58亿美元[163] 公司业务计划与成本相关 - 公司预计到2022财年末实现约1.8亿美元的税前协同效应[114] - 2019年百利美整合计划的税前整合成本预计约为2亿美元，包括约1.6亿美元的重组及相关费用和4000万美元的一般整合费用[115] - 截至2021年3月31日，公司在2019年百利美整合计划中已产生员工相关费用9400万美元、固定资产相关费用2800万美元、其他重组费用1900万美元和重组相关费用2200万美元，部分被一项业务处置收益5200万美元抵消[115] - 2018年硬质包装重组计划的税前重组成本预计约为1.2亿美元，其中约7500万美元将产生现金支出[118] - 2021年前九个月，2018年硬质包装重组计划的现金支付为1700万美元，本财年剩余时间预计支付不到500万美元[118] 公司业务影响因素 - 高通胀会计在2021年和2020年第一季度分别造成700万美元和500万美元的负面影响，在2021年和2020年前九个月分别造成1700万美元和2300万美元的外汇交易损失[119] - 2021财年第三季度，美国南部的冬季风暴和其他全球因素导致某些树脂和原材料供应中断，原材料价格波动加剧，但对公司该季度业绩影响不大[113] 公司基本情况 - 2020财年公司总销售额约为125亿美元，在40多个国家约230个主要制造基地雇佣约4.7万名员工[109] - 公司业务几乎完全面向终端市场，在过去经济周期中表现出韧性，虽受新冠疫情影响，但公司认为有能力应对挑战[110] 公司债务与融资相关 - 公司主要银行债务和票据无担保，有负面质押安排，限制有担保债务为有形资产的7.5% - 15.0%，截至2021年3月31日，公司遵守所有适用契约[174] - 截至2021年3月31日，公司有12亿美元未提取信贷额度，循环高级银行债务额度为41亿美元，已提取29亿美元[175][176] - 2020年9月1日，公司偿还1亿欧元私募票据[167] 公司股息与股票回购 - 公司在2020年9月30日、12月31日和2021年3月31日分别支付每股0.1150美元、0.1175美元和0.1175美元现金股息[177] - 2020年11月5日和2021年2月2日，董事会分别批准1.5亿美元和2亿美元股票回购计划，2021年3月31日止九个月回购约3.08亿美元（2670万股），2020年同期回购约4.78亿美元（5150万股）[179] - 2021年3月31日和2020年3月31日结束的九个月内，公司在公开市场购买股票的现金流出分别为0和1100万美元[180] 公司信用评级与市场风险 - 公司获得两家国际认可评级机构的投资级信用评级[178] - 2021年3月31日结束的三个月和九个月内，公司市场风险无重大变化[181]

Amcor plc (NYSE:AMCR) Q2 2021 Earnings Conference Call February 2, 2021 5:30 PM ET Company Participants Tracey Whitehead - Global Head of Investor Relations Ronald Delia - Chief Executive Officer Michael Casamento - Executive Vice President of Finance and Chief Financial Officer Conference Call Participants Keith Chau - MST Marquee, Building Materials & Packaging Mark Wilde - Bank of Montreal Ghansham Panjabi - Robert W. Baird & Co. John Purtell - Macquarie Research Brook Campbell-Crawford - JPMorgan Chase ...

业绩总结 - 2021财年上半年每股收益（EPS）增长16%[25] - 调整后的息税前利润（EBIT）增长8%，达到7.43亿美元，EBIT利润率为12.0%[25] - 2021财年EPS增长指导上调至10-14%[6] - 2021财年上半年实现3500万美元的收益，预计2021财年总收益将达到7000万美元（之前预期为5000万至7000万美元）[31] - 2021财年上半年调整后的EBITDA为9.48亿美元，较上年同期的9.11亿美元有所增长[39] - Amcor的净收入为4.17亿美元，其中归属于Amcor的净收入为2.52亿美元[60] 用户数据 - 该公司在新兴市场的销售额超过30亿美元[7] - 北美市场的销量增长，饮料销量增长9%，热灌装增长19%[37] 现金流与股东回报 - 2021财年上半年自由现金流强劲，调整后的自由现金流为2.76亿美元，较上年同期的3.10亿美元有所下降[39] - 2021财年调整后的自由现金流预计将超过10亿美元[38] - 2021财年宣布的股票回购总额达到3.5亿美元[25] - 公司在2021财年上半年实现了强劲的现金流和股东回报，增加了股息和股票回购[46][47] 成本协同与市场表现 - 2021财年预计实现的年度成本协同效应累计将达到1.8亿美元[33] - 刚性包装部门的调整后息税前利润（EBIT）同比增长10%，调整后EBIT利润率从9.5%提升至9.9%[34][35] - 灵活包装部门调整后的EBIT增长9%，达到6.53亿美元[27] 负面信息 - 2021财年上半年因货币汇率变动对调整后净收入的影响为700万美元[49][50] - 2020年6月30日的净债务为57.30亿美元，较2020年6月30日的54.92亿美元增加了3.06%[66] 其他信息 - 2021财年上半年实现了29%的伤害减少，54%的工厂在过去12个月内没有发生伤害[4]