文章核心观点 - 2024年第二季度Amedisys收益和收入超预期 运营利润率扩大 但利润下降 成本上升 公司正推进与Optum的合并 [1][6] 财务表现 - 2024年第二季度调整后每股收益1.32美元 同比下降3.6% 但超Zacks共识预期8.2% [1] - 第二季度GAAP每股收益0.98美元 去年同期亏损2.46美元 [1] - 净服务收入5.912亿美元 同比增长6.9% 超Zacks共识预期2.1% [1] 各部门收入情况 - 家庭健康部门净服务收入3.774亿美元 同比增长7.9% 其中医疗保险收入2.161亿美元 同比下降1.7% 非医疗保险收入1.613亿美元 同比增长24.1% [2] - 临终关怀部门净服务收入2.04亿美元 同比增长2.4% 其中医疗保险收入1.937亿美元 同比增长2.9% 非医疗保险收入1030万美元 同比下降6.4% [2] - 高 acuity护理部门第二季度净服务收入980万美元 去年同期为400万美元 公司部门第二季度无明显收入 [2] 利润率情况 - 本季度毛利润2.643亿美元 同比增长3.4% 但毛利率下降151个基点至44.7% 服务成本（含折旧）增长9.9% [3] - 销售、一般和行政费用中薪资和福利支出1.293亿美元 同比增长3% 其他费用5800万美元 同比下降2.3% [3] - 调整后营业利润7730万美元 同比增长8.8% 调整后营业利润率提高23个基点至13.1% [3] 流动性和现金状况 - 第二季度末现金及现金等价物1.499亿美元 高于第一季度末的1.082亿美元 [4] - 2024年第二季度末长期债务（不含流动部分）3.514亿美元 低于第一季度末的3.561亿美元 [4] - 第二季度末经营活动累计净现金4580万美元 去年同期为8670万美元 [4] 并购进展 - Amedisys与UnitedHealth Group旗下Optum的合并预计2024年下半年完成 [5] - 2024年6月28日 Amedisys、UnitedHealth Group及其部分子公司达成协议 将部分家庭医疗中心出售给VCG Luna 剥离取决于合并成功完成等条件 [5] 其他医疗公司情况 - Intuitive Surgical 2024年第二季度调整后每股收益1.78美元 超Zacks共识预期16.3% 收入20.1亿美元 超共识预期2% 长期盈利增长率预计为16.1% 高于行业的14.1% 过去四个季度盈利均超预期 平均超8.97% [7] - Abbott Laboratories 2024年第二季度收益1.14美元 超Zacks共识预期3.6% 收入103.8亿美元 超Zacks共识预期0.3% 2025年盈利增长率预计为10.1% 高于标准普尔500指数的9.3% 过去四个季度盈利均超预期 平均超2.34% [7][8] - Quest Diagnostics第二季度调整后每股收益2.35美元 超Zacks共识预期1.7% 收入24亿美元 超Zacks共识预期0.5% 历史五年盈利增长率7.4% 高于行业的4.2% 过去四个季度盈利均超预期 平均超3.31% [8]

文章核心观点 - 公司2024年第二季度财报显示营收增长，虽每股收益同比略有下降但超预期，部分关键指标表现良好，股价近一个月表现优于大盘 [1][2] 营收情况 - 2024年第二季度营收5.9119亿美元，同比增长6.9%，高于Zacks共识预期的5.7934亿美元，超预期幅度为2.05% [1] 每股收益情况 - 2024年第二季度每股收益1.32美元，去年同期为1.37美元，高于共识预期的1.22美元，超预期幅度为8.20% [1] 细分业务净服务收入情况 - 家庭健康净服务收入3.774亿美元，三位分析师平均预期为3.6877亿美元，同比增长7.9% [2] - 临终关怀净服务收入2.04亿美元，三位分析师平均预期为2.04亿美元，同比增长2.4% [2] - 高 acuity护理净服务收入980万美元，两位分析师平均预期为690万美元，同比增长145% [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为6.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.3% [2] 股票评级 - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [2]

公司业务概况 - 公司三大业务板块为家庭健康、临终关怀和高级护理[112] - 截至2024年6月30日，公司拥有346家Medicare认证家庭健康护理中心、164家Medicare认证临终关怀护理中心和9家高级护理合资企业[113] 公司并购及剥离 - 公司于2023年6月26日与UnitedHealth Group签订合并协议，UnitedHealth Group将以每股101美元的现金收购公司[114] - 公司于2023年6月26日终止与Option Care Health Inc.的合并协议，并支付1.06亿美元的终止费用[116] - 公司于2023年3月31日出售个人护理业务[117] 业务表现 - 2024财年第三季度,公司Medicare家庭健康业务收入预计将下降1.7%,临终关怀业务收入预计将增长2.6%[118,119] - 2024年第二季度,公司合并营业收入为5.912亿美元,同比增长38百万美元,主要受益于费率上调、家庭健康业务量增长和风险型临终关怀合同带来的节约[120,121] - 公司2024年第二季度合并营业利润为5220万美元,同比增加1400万美元,主要受益于合并相关费用的减少[120,121] - 公司2024年第二季度净利润为3230万美元,上年同期净亏损8030万美元,主要受益于合并终止费用的减少[120] - 公司2024年第二季度有效所得税率为33.8%,上年同期为29.3%[120] - 公司总收入增加28百万美元，主要由于总量增长9%和费率上涨[127] - 总成本增加11%，主要由于每次访问成本增加6%和总访问量增加5%[128] - 高级护理业务收入增加6百万美元，主要由于家庭康复护理服务增长和风险托管姑息护理合同的节省[138] - 公司总体运营收入增加3百万美元[126] - 公司总体毛利增加6.1百万美元[126] - 公司总体一般及行政费用增加2百万美元[129,135,140] - 公司总体折旧及摊销费用减少1百万美元[142] - 公司总体其他费用净额减少107.7百万美元[143] - 公司总体所得税费用减少28百万美元[143] - 公司整体营业收入增加5300万美元，同比增长4%[144] - 合并相关费用增加1200万美元，个人护理业务剥离导致营业收入减少1500万美元[144] - 剔除上述因素影响，营业收入实际增加6800万美元，主要由于服务费率上涨和家庭健康业务量增长[144] - 家庭健康业务营业收入增加4800万美元，主要由于Medicare和非Medicare业务量增长[146,149] - 家庭健康业务成本增加9%，主要由于人工成本上升、医疗保险费用增加等因素[150] - 家庭健康业务一般管理费用增加400万美元，主要由于人工成本和医疗保险费用上升[151] - 临终关怀业务营业收入增加1200万美元，主要由于每日平均收入和天数增加[154,155] - 临终关怀业务成本增加5%，主要由于人工成本和医疗保险费用上升[156] - 临终关怀业务一般管理费用增加100万美元，主要由于人工成本和医疗保险费用上升[157] - 公司已于2023年3月31日完成个人护理业务的出售[159] 费用管控 - 公司一般及行政费用同比增加1000万美元,其中包括并购相关费用增加1200万美元。剔除这些费用,公司一般及行政费用减少200万美元,主要由于收购和整合成本以及与临床优化和重组计划相关的成本降低[166] - 公司折旧和摊销费用同比减少200万美元,主要由于与非竞争协议相关的摊销费用减少,这些协议已于2023年6月30日完全摊销[166] 现金流管理 - 经营活动产生的现金流量减少4100万美元,主要由于Change Healthcare系统故障导致应收账款回收延迟,以及其他支付商合同设置问题,使得应收账款周转天数增加8.7天[168] - 投资活动主要包括购买不动产、设备和技术资产、投资和收购/剥离,2024年上半年投资活动使用现金4.6百万美元,主要用于购买不动产、设备和技术资产[169] - 融资活动主要包括借款、偿还借款、与股权激励相关的税款支付以及非控股权益的出资和分配,2024年上半年融资活动使用现金22.6百万美元,主要用于偿还借款和支付与股权激励相关的税款[170] - 公司2024年资本支出和技术资产投资预计为7.0百万美元至8.0百万美元,不包括任何未来收购的影响[171] - 2024年6月30日,公司现金及现金等价物为149.9百万美元,在550.0百万美元的循环信贷额度下可用资金为514.2百万美元[172] - 2024年6月30日,公司应收账款增加4400万美元,应收账款周转天数为52.1天,较2023年12月31日增加4.4天,较2023年6月30日增加8.7天,主要受到非Medicare收入增加、Change Healthcare系统故障以及其他支付商合同设置问题的影响[173] 经营风险 - 公司面临通胀压力,主要体现在人工成本上,预计2024年通胀将继续影响公司经营,目前通过费率上调和优化重组等措施部分抵消了通胀的影响,但未来能否完全抵消仍存在不确定性[179] - 公司管理层包括首席执行官和首席财务官认为公司的信息披露控制和内部财务报告控制无法完全防范错误和欺诈[184] - 任何控制系统都只能提供合理而非绝对的保证，其目标能否实现取决于成本效益权衡[184] - 控制系统存在固有局限性，无法确保

文章核心观点 - Amedisys本季度财报超预期，股价年初至今表现逊于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业Astrana Health预计8月7日公布二季度财报且盈利和营收有望增长 [1][2][3][4][5][6] Amedisys财报情况 - 本季度每股收益1.32美元，超Zacks共识预期的1.22美元，去年同期为1.37美元，此次财报盈利惊喜为8.20% [1] - 上一季度预期每股收益1.01美元，实际为1.03美元，盈利惊喜为1.98% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收5.9119亿美元，超Zacks共识预期2.05%，去年同期为5.5297亿美元，过去四个季度公司三次超共识营收预期 [1] Amedisys股价表现 - 自年初以来，Amedisys股价上涨约2.8%，而标准普尔500指数上涨16.5% [2] Amedisys未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，Amedisys盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.15美元，营收5.825亿美元，本财年共识每股收益预期为4.57美元，营收23.3亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗 - 门诊和家庭医疗保健行业目前处于250多个Zacks行业前31%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] Astrana Health情况 - 预计8月7日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股收益0.38美元，同比增长35.7%，过去30天该季度共识每股收益预期上调5% [5] - 预计营收4.4374亿美元，较去年同期增长27.4% [6]

财务业绩 - 第二季度净务收入增加3820万美元至5.912亿美元，相比2023年的5.53亿美元[2] - 归属于Amedisys公司的净收益为3230万美元，包括1190万美元的并购相关费用(税后1150万美元)，相比2023年的净亏损8030万美元(包括1.255亿美元的并购相关费用,税后1.255亿美元)[2] - 归属于Amedisys公司的每股摊薄净收益为0.98美元，相比2023年的每股摊薄净亏损2.46美元[2] - 经调整的EBITDA为7320万美元，相比2023年的7460万美元[3] - 经调整的归属于Amedisys公司的净收益为4350万美元，相比2023年的4490万美元[3] - 经调整的归属于Amedisys公司的每股摊薄净收益为1.32美元，相比2023年的1.37美元[3] - 上半年净务收入增加5320万美元至11.626亿美元，相比2023年的11.094亿美元[4] - 上半年归属于Amedisys公司的净收益为4670万美元，包括3260万美元的并购相关费用(税后3130万美元)，相比2023年的净亏损5500万美元(包括1.262亿美元的并购相关费用,税后1.262亿美元)[4] - 上半年归属于Amedisys公司的每股摊薄净收益为1.42美元，相比2023年的每股摊薄净亏损1.69美元[4] 资产负债情况 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为1.57亿美元[17] - 公司2024年6月30日的应收账款为3.57亿美元[17] - 公司2024年6月30日的商誉为12.45亿美元[17] - 公司2024年6月30日的总资产为21.17亿美元[17] - 公司2024年6月30日的总负债为9.38亿美元[17] - 公司2024年6月30日的总权益为11.79亿美元[17] - 公司2024年6月30日的应收账款周转天数为52.1天[18] 现金流情况 - 公司2024年第二季度的营业活动产生的现金流入为5,230.5万美元[17] - 公司2024年第二季度的投资活动产生的现金流出为157.1万美元[17] - 公司2024年第二季度的筹资活动产生的现金流出为1,408万美元[17] 业务板块表现 - 家庭健康业务Medicare收入为2.161亿美元，非Medicare收入为1.613亿美元，总收入为3.774亿美元[21] - 家庙健康业务Medicare收入同比下降2%，非Medicare收入同比增长24%，总入住人数同比增长13%，总量同比增长9%[21] - 家庭健康业务Medicare完成的护理集数为73,000个，平均每个集的Medicare收入为3,036美元，每个集的Medicare访问次数为12.2次[21] - 家庭健康业务总访问次数为1,831,990次，访问成本为每次117.89美元[21] - 临终关怀业务Medicare收入为1.937亿美元，非Medicare收入为1,030万美元，总收入为2.04亿美元[25] - 临终关怀业务Medicare收入同比增长3%，入住人数同比下降2%，日均入住人数持平[25] - 临终关怀业务日均收入为172.88美元，日均成本为88.65美元，平均住院时间为90天[25] - 高级护理业务非Medicare收入为980万美元，总入住人数为832人，其中全风险入住157人，限风险入住675人[29] - 高级护理业务总入住人数同比增长56%，全风险入住收入为10,124美元/集，限风险入住收入为6,816美元/集[29] 费用情况 - 公司总营业费用在2024年第二季度为6,200万美元，较2023年同期下降13.4%[31] - 公司总营业费用在2024年上半年为1.319亿美元，较2023年同期上升6.0%[32] - 公司2024年第二季度调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)为7,316万美元，较2023年同期下降1.9%[33] - 公司2024年上半年调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)为1.33亿美元，较2023年同期上升0.4%[33] - 公司2024年第二季度调整后归属母公司净利润为4,354万美元，较2023年同期下降2.9%[34] - 公司2024年上半年调整后归属母公司净利润为7,749万美元，与2023年同期持平[34] - 公司2024年第二季度调整后每股收益为1.32美元，较2023年同期下降3.6%[34] - 公司2024年上半年调整后每股收益为2.35美元，较2023年同期下降1.3%[34] 并购情况 - 公司2024年上半年合并了其他公司产生3,257万美元的并购相关费用[36] - 公司2023年上半年合并其他公司产生2,017万美元的并购相关费用[36]

文章核心观点 - Amedisys公司公布2024年第二季度及上半年财报，净服务收入增长，净利润扭亏为盈，各业务板块有不同表现 [1][2] 财务业绩 季度财务数据（截至2024年6月30日三个月与2023年同期对比） - 净服务收入从5.53亿美元增至5.912亿美元，增加3820万美元 [1] - 归属于公司的净利润为3230万美元，2023年同期净亏损8030万美元，其中包含合并相关费用 [1] - 摊薄后每股净利润为0.98美元，2023年同期摊薄后每股净亏损2.46美元 [1] 半年度财务数据（截至2024年6月30日六个月与2023年同期对比） - 净服务收入从11.094亿美元增至11.626亿美元，增加5320万美元 [2] - 归属于公司的净利润为4670万美元，2023年同期净亏损5500万美元，其中包含合并相关费用 [2] - 摊薄后每股净利润为1.42美元，2023年同期摊薄后每股净亏损1.69美元 [2] 调整后财务数据 - 季度调整后EBITDA为7320万美元，2023年同期为7460万美元 [2] - 季度调整后归属于公司的净利润为4350万美元，2023年同期为4490万美元 [2] - 季度调整后归属于公司的摊薄后每股净利润为1.32美元，2023年同期为1.37美元 [2] - 半年度调整后EBITDA为1.33亿美元，2023年同期为1.325亿美元 [3] - 半年度调整后归属于公司的净利润为7750万美元，2023年同期为7760万美元 [3] - 半年度调整后归属于公司的摊薄后每股净利润为2.35美元，2023年同期为2.38美元 [3] 业务板块表现 家庭健康业务 - 季度净服务收入从3.498亿美元增至3.774亿美元，其中非医保收入增长显著 [19] - 半年度净服务收入从6.931亿美元增至7.414亿美元，非医保收入增长明显 [20] 临终关怀业务 - 季度净服务收入从1.992亿美元增至2.04亿美元，医保收入有3%的增长 [22] - 半年度净服务收入从3.926亿美元增至4.05亿美元，医保收入增长3% [24] 个人护理业务 - 2023年3月31日已完成出售，2024年无相关收入 [25][26] 高 acuity护理业务 - 季度净服务收入从400万美元增至980万美元，亏损有所收窄 [27] - 半年度净服务收入从870万美元增至1620万美元，亏损减少 [28] 公司业务 - 季度总运营费用从7160万美元降至6200万美元 [30] - 半年度总运营费用从1.244亿美元增至1.319亿美元 [31] 非GAAP财务指标 - 非GAAP财务指标包括调整后EBITDA、调整后归属于公司的净利润和调整后归属于公司的摊薄后每股净利润，用于辅助评估公司当前业绩 [4] - 对非GAAP财务指标与GAAP财务指标进行了详细的调节说明 [32][33][34] 公司概况 - Amedisys是一家领先的居家医疗保健公司，提供个性化家庭健康、临终关怀和高 acuity护理服务 [5] - 与超3000家医院和11万名医生合作，在37个州和哥伦比亚特区拥有519个护理中心，约1.88万名员工，每年服务超46.9万名患者 [5]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种投资方式和研究服务，其Zacks Style Scores与Zacks Rank配合，能帮助投资者挑选更有潜力的股票，如Amedisys就因良好的评级值得投资者关注 [1][4][6] Zacks Premium服务介绍 - 帮助投资者更明智自信地投资，提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选等服务 [1] - 包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组辅助指标，根据股票价值、增长和动量特征评级为A - F，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [1] - 分为价值、增长、动量和VGM四个类别 [2][3] 价值分数（Value Score） - 帮助价值投资者以合理价格找到被低估的股票，利用P/E、PEG等比率筛选 [2] 增长分数（Growth Score） - 关注公司财务实力、健康状况和未来前景，通过考察预计和历史盈利、销售和现金流等寻找可持续增长的股票 [2] 动量分数（Momentum Score） - 帮助动量交易者和投资者利用股票价格或盈利前景的趋势，通过一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素指示建仓时机 [2] VGM分数 - 综合价值、增长和动量三个分数，根据加权风格对股票评级，帮助找到价值、增长和动量俱佳的公司，是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [3] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，但每日评级高的股票众多，挑选困难 [4] - 投资者应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）评级，也应有A或B的分数以保证上行潜力 [5] - 即使Style Scores为A或B，4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票因盈利前景下行，股价下跌可能性大 [5] 关注股票：Amedisys（AMED） - 为美国慢性、共病和老年人群提供家庭健康和临终关怀服务，还提供慢性病临床项目和康复项目，通过跨学科团队提供临终关怀服务 [6] - Zacks Rank为2（买入），VGM Score为B，Momentum Style Score为B，过去四周股价上涨6.8% [6] - 2024财年过去60天有一位分析师上调盈利预测，Zacks共识预测从每股0美元增至4.57美元，平均盈利惊喜为2.8% [7]

文章核心观点 - 投资者寻找医疗门诊和家庭医疗保健行业低估股票时，Amedisys相比U.S. Physical Therapy是更优选择 [1][3] 公司对比 Zacks评级 - Amedisys Zacks评级为2（买入），U.S. Physical Therapy为3（持有），Amedisys盈利前景改善更强 [1] 估值指标 - Amedisys远期市盈率为21.26，U.S. Physical Therapy为31.96 [2] - Amedisys PEG比率为2.38，U.S. Physical Therapy为3.53 [2] - Amedisys市净率为2.78，U.S. Physical Therapy为2.85 [2] 价值评级 - Amedisys价值评级为B，U.S. Physical Therapy为C [3]

文章核心观点 - 对比Amedisys和U.S. Physical Therapy两只股票对价值投资者的吸引力，认为Amedisys因盈利前景良好和估值数据更优，是更具价值的选择 [1][3] 股票对比基础 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级 [1] - Zacks排名强调盈利预测趋势积极的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [1] 两只股票的Zacks排名情况 - Amedisys的Zacks排名为2（买入），U.S. Physical Therapy的Zacks排名为3（持有），Zacks排名倾向近期盈利预测有积极修正的股票，表明Amedisys盈利前景在改善 [1] 价值投资者分析指标 - 价值投资者分析多种传统可靠指标，以寻找当前股价被低估的公司 [2] - 价值类别根据多个关键指标对股票进行评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [2] 两只股票的估值指标对比 - Amedisys的预期市盈率为21.27，U.S. Physical Therapy为32.44 [2] - Amedisys的PEG比率为2.38，U.S. Physical Therapy为3.58 [2] - Amedisys的市净率为2.78，U.S. Physical Therapy为2.89 [2] 两只股票的价值评级 - Amedisys的价值评级为B，U.S. Physical Therapy的价值评级为C [3]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者更聪明、更自信地投资，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选工具 [1] - Zacks Style Scores是Zacks Rank的补充指标，帮助投资者选择在未来30天内最有可能跑赢市场的股票，评分从A到F，A为最佳 [1] Zacks Style Scores分类 - **价值评分**：通过P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow等比率识别最具吸引力和折扣的股票，适合价值投资者 [2] - **成长评分**：分析公司未来前景和财务健康状况，通过历史及预测的盈利、销售和现金流寻找可持续增长的股票，适合成长型投资者 [2] - **动量评分**：利用一周价格变化和月度盈利预测变化等指标，识别高动量股票的有利时机，适合动量交易者 [2] - **VGM评分**：结合价值、成长和动量评分，综合评估股票吸引力，适合同时使用三种投资策略的投资者 [3] Zacks Rank与Style Scores的结合 - Zacks Rank通过盈利预测修订帮助投资者构建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率为+25.41%，超过标普500的两倍 [4] - 每日有超过200家公司被评为1（强力买入），另有600家公司被评为2（买入），总计超过800只高评级股票 [4] - 结合Zacks Rank和Style Scores（A或B评分）可最大化投资回报，建议优先选择1或2评级且Style Scores为A或B的股票 [5] 公司案例：Amedisys (AMED) - Amedisys提供家庭健康和临终关怀服务，专注于慢性病、共病和老龄化人群，成立于1982年，总部位于路易斯安那州巴吞鲁日 [6] - AMED在Zacks Rank中被评为3（持有），VGM评分为B，动量评分为A，过去四周股价上涨3.9% [6] - 2024财年，三位分析师在过去60天内上调了盈利预测，Zacks共识预测每股收益增加$0.03至$4.57，平均盈利惊喜为2.8% [7] - 凭借稳健的Zacks Rank和顶级的动量及VGM评分，AMED值得投资者关注 [7]