业绩总结 - Ameresco的2020年第三季度净收入为8,870千美元，九个月的净收入为30,568千美元[28] - Ameresco的调整后EBITDA为36,776千美元，调整后EBITDA利润率为13.0%[28] - Ameresco的调整后每股收益为0.19美元，影响调整后的每股收益为0.18美元[28] 资产与负债 - Ameresco的总资产为6.7亿美元，其中231百万美元为运营能源资产，203百万美元为开发/建设中的资产[13] - Ameresco的总债务为3.46亿美元，其中346百万美元为与运营能源资产相关的债务[13] - Ameresco的调整后现金流为21,298千美元，包含来自联邦ESPC项目的收入[28] 碳抵消与可再生能源 - Ameresco在2019年的碳抵消量为11,167,978公吨CO2，相当于27,712,104,218英里乘用车行驶所产生的温室气体排放[21] - Ameresco的可再生能源资产和客户项目自2010年以来累计提供了超过5000万公吨的CO2碳抵消[19] - Ameresco的能源资产总容量为269 MWe，其中可再生气体为129 MWe，太阳能为135 MW[12] 未来展望与开发项目 - Ameresco的能源资产中，203百万美元仍在开发或建设中，占总资产的30%[13]

Ameresco, Inc. (NYSE:AMRC) Q3 2020 Earnings Conference Call November 2, 2020 4:30 PM ET Company Participants Leila Dillon – Vice President of Marketing and Communications George Sakellaris – Chairman, President and Chief Executive Officer Doran Hole – Senior Vice President and Chief Financial Officer Mark Chiplock – Vice President and Chief Accounting Officer Conference Call Participants Noah Kaye – Oppenheimer Eric Stine – Craig-Hallum Jon Dorsheimer – Canaccord Genuity Craig Irwin – ROTH Capital Pavel Mol ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------|-------------------- ...

业绩总结 - Ameresco在2020年第二季度的收入为2.23亿美元，同比增长12.5%[31] - 调整后的EBITDA为2414.5万美元，调整后的EBITDA利润率为10.8%[31] - 2020年上半年，Ameresco的净收入为456.5万美元，较2019年同期的921.6万美元下降50.7%[31] - 2020年上半年，非GAAP净收入为901万美元，较2019年同期的859.9万美元增长4.9%[31] - 2020年第二季度，稀释每股收益为0.09美元，较2019年同期的0.19美元下降52.6%[31] - 2020年上半年，调整后的现金流为504.5万美元，较2019年同期的-797.1万美元显著改善[31] 用户数据与市场表现 - 截至2020年6月30日，Ameresco的能源资产组合为264 MWe，其中可再生气体占29%[11] - Ameresco的总债务为3.46亿美元，其中2.2亿美元与运营能源资产相关[15] 未来展望与研发 - Ameresco的638百万美元的能源资产中，有181百万美元仍在开发或建设中[13] - 自2010年以来，Ameresco的可再生能源资产和客户项目累计减少了超过5000万吨的二氧化碳排放[22]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收实现两位数增长，同比增长13% [16] - 本季度毛利率为17.7%，去年同期为21.8% [17] - 运营费用为2660万美元，较去年同期下降12% [19] - 归属于普通股股东的净利润为440万美元，去年同期为920万美元 [19] - 非GAAP净利润为900万美元，去年同期为860万美元 [19] - 调整后EBITDA为2410万美元，去年同期为2360万美元，增长2% [19] - EPS为0.09美元，去年同期为0.19美元；非GAAP EPS为0.19美元，去年同期为0.18美元，增长3% [19] - 授予积压订单环比增长6%，合同项目积压订单超10亿美元，同比增长29% [20] - 本季度末现金为4200万美元，偿还了1500万美元的信贷额度，DSO从第一季度末的122天降至100天以内 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 项目、可再生资产以及运营和维护业务均实现广泛的收入增长 [8] - 设计建造项目有显著增长，该业务虽毛利率较低，但因运营杠杆对EBITDA有贡献 [17] - 可再生能源资产开发方面，兆瓦数环比增加25兆瓦，价值环比增加约1亿美元，新增11兆瓦RNG [24] - 太阳能业务新增7兆瓦投入运营，开发管道良好增长 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 市政LED路灯转换市场，约一半现有市政路灯和交通信号已转换为LED，公司是美国最大的市政LED路灯转换服务ESCO提供商 [11] - 可再生天然气市场，公司有良好的项目计划进入获奖类别，推动能源资产开发价值增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略是增加经常性收入流的组合，加强业务模式，在经济不确定时期提供高可见性 [14] - 推出以客户为中心的倡议，推广工作场所的健康和安全措施，相关节能措施可零前期成本实施 [10] - 继续开展LED路灯转换工作，不仅能进行转换，还可提供或协助项目融资 [12] - 公司在项目业务上竞争力强，市场地位好，赢得了很多目标项目，且业务有加速趋势 [51] - 在太阳能市场，公司凭借分布渠道和客户关系有竞争优势，市场机会多 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司员工迅速适应新工作环境，业务执行良好，第二季度业绩出色，有望实现创纪录的一年，对2021年及以后有良好的可见度 [7] - 尽管COVID - 19带来挑战，但公司关键的成本节约服务和灵活的融资能力在疫情后环境需求将更大，公司有能力抓住市场机会 [15] - 公司对2020年全年业绩指引进行了重申 [22] 其他重要信息 - 公司为公共住房当局提供能源效率、可再生能源和基础设施改善等工作，还制定了COVID - 19相关项目管理和建设协议 [9] - 公司与海军陆战队签订了3800万美元的能源基础设施项目合同，也是一份9.75亿美元的5年大型设计建造施工合同的五个获奖者之一 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能源资产开发价值增长的驱动因素及是否有新项目 - 是因为有良好的绿色气体计划进入获奖类别，可再生天然气工厂价值较高，此次管道新增包含大量RNG [25][26] - 这些是之前宣布项目之外的新项目 [27] 问题2: 今年投入使用的兆瓦数预期及是否包括McCarty Road - 仍维持约50兆瓦的预期，因COVID - 19和公用事业互联问题可能有延迟 [29] 问题3: 传统项目业务当前签约节奏的可持续性 - 签约节奏开始加快，具有可持续性，公司提供融资和结合COVID - 19健康安全措施，业务将加速发展，但会有一些审批方面的挑战 [31] 问题4: 对市政项目在疫情和工作模式变化下的预期及人员配置情况 - 项目活动会继续，公司能适应工作模式变化，客户有基础设施升级需求且公司可提供融资，业务乐观 [33] - 人员数量会继续增长，主要是项目管理和设计工程师，营收增长会快于运营费用增长 [40] 问题5: 当前信贷市场情况 - 非追索权融资和资产融资市场活跃，公司有多种融资途径，市政和联邦合同资金流入，对融资能力有信心 [42] 问题6: 运营费用降低的原因及可持续性，以及从业务开发转到运营执行的员工数量 - 原因是业务重点从开发转向执行，部分人员工资计入直接成本，且差旅减少；随着业务活动和开发活动增加，部分费用可能回到运营费用；不是员工数量转移，而是部分时间分配到项目上 [45][46][48] 问题7: awarded backlog和总backlog环比增长，公司是否跑赢市场及后续竞争态势 - 公司市场竞争地位良好，业务有增长趋势，但会谨慎确保交付承诺，市场在扩大 [51][52] 问题8: R&D工厂规模及对EBITDA的影响因素 - 正在与潜在客户洽谈长期协议；McCarty约为Woodland和密歇根项目一半大小，其他两个项目暂无具体规模信息 [54][55] 问题9: 公司在绿色气体业务上优于同行的保守气体对冲做法及对冲协议情况 - 公司有优质团队，自建电厂运营良好；约不到50%的产出进行了约三年的对冲，约70%的产出在今年剩余时间有对冲，会根据市场情况调整 [57][58] 问题10: 公司在并购方面的想法及COVID - 19带来的机会 - 会继续保持机会主义和纪律性，考虑收购的战略目的和增值性，目前相关讨论和机会增加，但不会盲目收购 [61][62] 问题11: 之前预计第三季度推迟的1000万美元收入情况及业绩线性情况 - 有部分收入推迟，但也有项目提前完成；由于COVID - 19仍有不确定性，难以判断后续情况，公司重申了全年业绩指引 [65] 问题12: 太阳能业务的区域客户机会和竞争市场情况 - 公司在东海岸、中西部、中部和西南部有强大的开发团队，业务分布较均衡，不涉及大型公用事业规模地面安装太阳能项目；公司凭借客户关系和分布渠道有竞争优势 [67][69][70] 问题13: 哪些市场受COVID - 19影响出现放缓 - 医院部门可能受影响较大，主要是现场访问困难和需要高级管理人员关注 [73][74] 问题14: 选举对联邦合同周期的影响 - 联邦市场持续强劲，更多转向设计建造合同，公司过去赢得很多项目，预计今年联邦市场表现良好 [76] 问题15: 公司对绿色氢的看法 - 公司正在仔细研究，认为有发展潜力，未来可能会参与相关业务 [78] 问题16: 公司对欧洲市场机会的看法 - 公司英国业务进展良好，正在研究如何利用欧洲气候法和绿色协议带来的机会，可能会制定发展计划 [81]

积压订单数据变化 - 截至2020年3月31日，公司完全签约积压订单预计未来收入约为10.499亿美元，已获授但未签约项目估计未来收入额外达11.303亿美元；2019年同期分别约为7.536亿美元和12.83亿美元[103] - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，公司12个月积压订单分别为5.144亿美元和3.893亿美元[103] - 截至2020年3月31日，公司运维积压订单预计未来收入约为11.317亿美元；2019年同期约为9.179亿美元[103] 开发中资产数据变化 - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，开发中的资产分别为6.586亿美元和5.493亿美元[103] 季度财务关键指标变化 - 2020年第一季度公司收入为2.12413亿美元，成本为1.73967亿美元，毛利率为18.1%；2019年同期收入为1.50112亿美元，成本为1.1748亿美元，毛利率为21.7%[107] - 2020年第一季度公司营业利润为952.2万美元，占收入的4.5%；2019年同期营业利润为654.9万美元，占收入的4.4%[107] - 2020年第一季度公司净利润为663.6万美元，占收入的3.1%；2019年同期净利润为287.1万美元，占收入的1.9%[107] - 2020年第一季度营收为2.124亿美元，较2019年同期增长6230万美元，增幅41.5%[108] - 2020年第一季度营收成本为1.74亿美元，较2019年同期增长5650万美元，增幅48.1%；毛利率从21.7%降至18.1%[109] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为2890万美元，较2019年同期增长280万美元，增幅10.9%[111] - 2020年第一季度其他费用净额为540万美元，较2019年同期增长200万美元[112] - 2020年第一季度税前收入为410万美元，较2019年同期增长100万美元，增幅32.1%[113] - 2020年第一季度所得税收益为250万美元，2019年同期为所得税拨备30万美元；2020年第一季度估计年化有效税率为 - 60.6%，2019年同期为8.2%[114] - 2020年第一季度净利润为660万美元，较2019年同期增长380万美元，增幅131.1%[115] - 2020年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.13美元，较2019年同期均增加0.04美元[117] 业务特性相关 - 公司销售周期平均为18 - 54个月，获授项目平均12 - 24个月转化为完全签约积压订单，历史上约90%获授积压订单项目会签订合同[102] - 公司业务受季节性和建设周期影响，第三和第四季度收入和营业利润通常较高，第一季度通常较低[101] 疫情影响相关 - 2020年第一季度新冠疫情对公司合并经营业绩的总体影响不重大，但2020年全年影响仍不确定，预计项目授标转化会延迟，建设可能放缓[100][102] 美国地区业务数据变化 - 美国地区业务2020年第一季度营收为8470万美元，较2019年同期增长2910万美元，增幅52.4%；税前收入从 - 30万美元增至370万美元，增幅1439.2%[119] 税务支付安排 - 公司估计约500万美元雇主payroll税支付将延迟，50%于2021年12月31日前支付，其余50%于2022年12月31日前支付[126] 资本化建设融资利息数据变化 - 2020年和2019年第一季度资本化的建设融资利息分别为0.9百万美元和0.8百万美元[127] 现金流量数据变化 - 2020年第一季度经营活动净现金使用量为51.6百万美元，净收入为6.6百万美元；2019年第一季度经营活动净现金使用量为58.1百万美元，净收入为2.9百万美元[127] - 2020年第一季度联邦ESPC应收账款增加使用现金39.9百万美元，2019年第一季度为27.0百万美元[127] - 2020年第一季度投资活动现金使用量为29.3百万美元，其中购买能源资产28.5百万美元；2019年第一季度投资活动现金使用量为26.1百万美元，购买能源资产23.3百万美元[127] - 2020年第一季度融资活动现金流入为83.9百万美元，主要来自联邦ESPC项目和能源资产62.7百万美元等；2019年第一季度融资活动现金流入为47.5百万美元，主要来自联邦ESPC项目和能源资产41.3百万美元等[127][128] 公司计划安排 - 2020年公司计划为剩余时间的资本支出投资160.0 - 210.0百万美元用于建设或收购新的可再生能源工厂[127] - 2020年公司计划为剩余时间的项目融资150.0 - 200.0百万美元用于建设或收购新的可再生能源工厂[129] 银行信贷安排修改 - 2020年3月31日，公司修改银行信贷安排，将总负债与EBITDA的契约比率上限从3.25提高到3.75，欧元货币利率下限从0%提高到1%[129] 资产负债表外安排情况 - 公司目前没有任何符合美国证券交易委员会规则定义的资产负债表外安排[130] 市场风险敞口情况 - 截至2020年3月31日，市场风险敞口没有重大变化[131]

业绩总结 - Ameresco在2020年第一季度的收入为212,413万美元，较2019年同期的150,112万美元增长了41.5%[34] - 调整后的EBITDA为21,238万美元，调整后的EBITDA利润率为10.0%，相比2019年的14,162万美元和9.4%有所提升[34] - 非GAAP净收入为7,400万美元，较2019年的809万美元大幅增长[34] - 每股稀释净收入为0.13美元，非GAAP每股收益为0.15美元，较2019年的0.09美元和0.02美元显著提高[34] - Ameresco的调整后运营现金流为9,558万美元，相比2019年的-18,496万美元有所改善[34] 资产与负债 - Ameresco的资产负债表上，596百万美元的能源资产中，有147百万美元仍在开发或建设中[18] - 361百万美元的总债务中，219百万美元与运营能源资产相关，218百万美元的能源债务对Ameresco无追索权[18] 可再生能源与减排 - 2019年，Ameresco的可再生能源资产和客户项目实现了11,167,978公吨的二氧化碳减排[25] - 公司的可再生能源资产包括255 MWe的能源资产，其中129 MWe为可再生气体，123 MW为太阳能[14] - 目前在开发和建设中的项目总计298 MWe，其中66 MWe为可再生气体，208 MW为太阳能[16]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收2.12亿美元，为公司20年历史上第一季度最高营收，较去年第一季度增长42% [12] - 净收入增长50%至620万美元，调整后EBITDA增长50%至2120万美元，非GAAP每股收益从一年前的0.02美元增至0.15美元 [12] - 毛利率为18.1%，受季度业务组合影响，但毛利润超预期，受控的运营费用增长为公司提供了强大的运营杠杆，季度内还获得了来自《CARES法案》的200万美元离散税收优惠 [19] - 公司季度末资产负债表上有4000万美元现金，季度内修订了高级信贷安排，增加了循环信贷额度的可用性 [20] - 项目积压在本季度执行了大量合同积压后略有下降，但总项目积压仍达22亿美元，较去年同期增长7% [21] - 预计2020年全年总营收在9.1亿至9.8亿美元之间，调整后EBITDA在1.02亿至1.12亿美元之间，非GAAP每股收益在0.86至0.96美元之间，预计毛利率在18.5%至19.5%之间，利息和其他费用约为1700万至1900万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 项目业务第一季度营收大幅增长，公司和客户提前部署资源，预计提前拉动了约2000万美元的营收 [19] - 运营能源资产在本季度末达到255兆瓦，另有298兆瓦的资产处于开发和建设中 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司成立时可触达的ESCO市场每年约20亿至30亿美元，近年来增长到70亿至80亿美元，如今公司参与的综合市场机会每年达200亿至300亿美元 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过投资分布式发电、能源基础设施、电池存储、微电网和智能技术，不断发展业务，建立了大量能源资产组合和运维业务，以增加高利润率的经常性收入，提高业务的可预测性和弹性 [8][11] - 公司积极追求公共 - 私营合作伙伴关系（P3s）机会，战略重点放在与公司有重要关系且具有竞争优势的中小型高校 [16] - 公司已将业务转向设计建造工作，以提高毛利率和增加毛利润，能够快速从RFP流程进入合同执行阶段 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19危机，但公司的经常性收入流和大量合同积压为2020年及以后提供了稳定性和良好的可见性 [25] - 公司有现金和资金渠道，能够执行强大的资产开发计划 [25] - COVID - 19危机过后，客户对节能和分布式能源发电的需求将增加，公司为此做好了准备 [17][25] - 预计新业务活动的节奏将在第三和第四季度恢复，项目积压和开发中的资产指标短期内将保持相对稳定 [13] 其他重要信息 - 公司在COVID - 19大流行期间优先考虑员工和社区的健康与福利，迅速制定了符合CDC和地方卫生机构指南的风险预防政策，并根据新信息进行监测和更新 [9] - 公司70多个办事处的地理布局使运营具有最大灵活性，员工能够无缝过渡到在家工作，同时利用技术平台开展员工培训计划，现场工作在增加保护措施的情况下继续进行，且公司业务在大多数司法管辖区被视为 essential service，能够继续执行项目合同和建设能源资产 [10][11] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度项目方面目前的进展节奏以及对1000万美元营收延迟预期的依据 - 公司提前调配资源拉动了2000万美元营收，部分项目因疫情出现停工，如某些工地停工一两周后需重新动员，4月部分州关闭导致一些工作受影响，部分分包商检测呈阳性也会导致停工和重新动员，此外在安大略和英国的建设工作停止但设计和开发工作继续，预计6月15日恢复，这些停工和重新动员增加了成本并影响了利润率，该1000万美元的估计来自各部门，即使实际数字略高，公司也有信心营收只是被推迟到后续阶段 [29][30][31] - 新的RFP发布和合同从授予到执行的过程出现延迟，但客户仍保持承诺，公司与客户保持密切联系，预计后续奖项和合同执行会增加 [32] 问题: 公司为确保承包商和分包商遵守健康协议采取了哪些措施 - 公司遵循所有CDC指南，购买了红外温度计，员工进入办公室前需测量体温，所有人员在工地必须佩戴口罩并保持社交距离 [36] 问题: 今年部署50兆瓦可再生资产的时间表是否有变化，McCarty Road项目是否仍能在年底上线 - McCarty Road项目计划在11月底或12月初上线，公司仍维持年底安装50兆瓦总容量的计划，但如果公用事业公司延迟互联，可能会推迟到明年年初，不过公司在建设方面没有问题 [38] 问题: 调整后EBITDA指导的影响因素 - 调整后EBITDA受业务组合、成本控制等因素影响，预计未来九个月约80%的营收将来自合同积压项目，16%来自奖项转化的合同，公司会保持运营费用的纪律性，对全年EBITDA范围保持稳定有信心 [41] 问题: 积压业务的销售组合情况 - 第一季度经常性业务通常较重，因为项目业务受季节性影响可能较低，预计年底项目业务占比会增加，资产和经常性业务的占比会趋于平稳 [43] 问题: 市政和政府预算压力下公司项目的市场情况 - 由于预算限制，客户需要进行基础设施升级并节省预算，公司的第三方融资模式无需客户提供前期资金，可帮助客户降低运营支出，因此预计业务在COVID - 19危机后会增加 [45] 问题: 如何看待债务市场以及乐观反弹预期与当前债务市场情况的对比 - 在能源效率项目融资方面，未看到贷款方的退缩，在Ameresco资产方面，项目融资也未放缓，公司与多家贷款机构保持合作，这些机构仍愿意提供新贷款和进行再融资，虽然市场传言利差活动较大，但实际谈判中未看到明显影响，从更广泛的资本市场来看，债券市场开始有所开放，目前未看到明显的退缩 [48][49][50] 问题: 在家工作环境下公司销售团队的生产力情况以及对C&I业务启动的影响 - 在家工作的方式超出预期，虚拟会议在与客户的初步接触中效果较好，但在董事会、学校委员会或大学受托人会议等需要审批项目的环节出现了延迟，不过公司正在推动这些会议以虚拟方式进行，可能会提高效率并节省差旅费 [52][53] - 公司看到C&I业务有较多启动，很多设计建造工作来自C&I客户，他们对分布式发电感兴趣，因为经济上更划算且有环境效益，虚拟会议可能会加速这一业务的发展 [55][56] 问题: 本季度EBITDA表现出色是否有个别项目收尾或一次性项目的贡献 - 第一季度项目收尾对EBITDA的影响非常小，主要是项目本身的贡献，且通常不对此进行规划 [59] 问题: 资产规模的业务组合贡献情况，是否有表现突出的业务以及季节性因素的影响 - 部分收入的提前拉动体现在设计建造业务上，该业务有较多增量毛利润且运营费用增加不多，能源资产方面太阳能表现良好，天气因素使太阳能的实际表现超出预测，但这并非范式转变 [61] 问题: 关于基础设施刺激计划的情况以及对特朗普政府相关政策的信心 - 公司擅长执行基础设施项目，大部分工作基于基础设施，如锅炉厂、制冷厂、热电联产等，如果政府出台基础设施刺激计划，公司可以利用这些资金进行更多升级，公司已将业务转向设计建造工作，能够快速响应并执行合同，因此会从该计划中受益 [63][64] 问题: 公司在加拿大的项目开发历史、对加拿大市场的看法以及对加拿大绿色气体机会的准备情况 - 公司与加拿大的一些人就开发绿色气体站点进行了沟通，在加拿大有五个办事处，中心位于多伦多，目前有几个项目处于早期阶段，加拿大的一些公用事业公司正在寻求绿色气体，公司正在与他们讨论长期合同，将美国的绿色气体运往加拿大，公司有良好的绿色气体工厂项目管道，预计今年有一个项目投入运营，明年有两个，后年有三个，尽管COVID - 19危机使谈判有所放缓，但从长期来看，这将是公司的一个重要机会 [66][67]

公司基本信息 - 公司于2000年在特拉华州注册成立，总部位于马萨诸塞州弗雷明汉[30] - 公司自2000年4月25日成立，为北美和欧洲设施提供能源效率解决方案[241] 公司高管信息 - 截至2020年3月1日，公司有8位高管，年龄从47岁到73岁不等[33] 业务项目周期 - 能源效率和可再生能源项目的销售、设计和建设过程平均需要18到54个月[36] - 联邦ESPC项目通常在建设开始后24至36个月完成并获政府验收[266] 已签约和未签约项目未来收入 - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司已签约项目的预计未来收入分别约为11.076亿美元和7.266亿美元[36] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司已获授但未签约项目的估计未来总收入分别为11.604亿美元和12.414亿美元[36] 收入来源结构 - 历史上，2019年和2018年年底，公司超过75%的收入来自向各级政府实体的销售[46] - 公司拥有并运营太阳能光伏装置，其很大一部分收入来自太阳能可再生能源证书的销售[40] - 公司部分收入来自美国以外地区，主要是加拿大和英国，国际扩张是增长战略之一[75] - 公司通过服务收费合同直接付款、能源资产售电、光伏设备和系统直接销售等方式获得补偿[242] - 公司从能效和可再生能源产品及服务获取收入，项目收入按成本投入法随时间确认[271] 业务运营相关资产 - 公司拥有并运营可再生天然气厂，其生物燃料可能符合某些环境属性机制[41] 业务合同相关 - 公司有时会签订远期合同出售部分太阳能可再生能源证书和其他环境属性[42] - 公司大部分已签约积压订单和中标项目来自政府客户，政府合同条款赋予政府多项权利，可能影响公司业务[47] - 公司子公司在南卡罗来纳州美国能源部萨凡纳河基地热电联产设施合同中，面临19年合同期内生物质燃料价格上涨风险[59] - 公司能源效率项目绩效承诺一般分三类，测量和验证或需在长达25年的时间内按约定间隔重复进行[57] - 公司需通过surety bonds和letters of credit确保某些长期义务履行，未来获取或维持它们可能有困难且成本增加[60] - 公司与美国能源部的IDIQ协议将于2022年到期，可延长至2023年12月[70] 政策法规影响 - 州法律或法规的变化可能会对可再生能源证书或其他环境属性的供应和未来价格产生不利影响[43] - 太阳能安装投资税收抵免2019年12月31日为30%，2020年降至26%，2021年降至22%，2022年及以后降至10%[53] - 公司美国联邦2015 - 2018年的纳税申报单受联邦、州和外国税务机关审计[55] - 公司大量收入来自与政府客户的ESPCs，相关采购法律法规变化可能对业务产生重大影响[55] - 公司小型可再生能源项目受美国联邦能源法规等监管，部分项目未来可能受费率监管[72] - 遵守环境法规的成本可能影响公司现金流和盈利能力，未遵守可能面临责任和罚款[73] - 公用事业法规和费率变化可能增加公司成本、减少收入[76] - 公司活动受健康和安全法规约束，违反会面临处罚，法规变化可能增加成本[79] - 公司面临隐私和数据保护法规风险，如2018年5月生效的GDPR[80] 公司融资与信贷 - 公司有1.15亿美元循环高级有担保信贷安排，2024年6月到期，需维持总负债与EBITDA最高比率低于3.25比1.0，债务偿付覆盖率至少为1.5比1.0[47][49] - 公司高级信贷安排、项目融资定期贷款和建设贷款有财务和运营限制，可能限制业务活动和信贷获取[47][49] - LIBOR计算方法可能改变，预计2021年后逐步淘汰，影响公司相关贷款利息计算[50] - 公司项目需大量资金，融资可能无法以有利条件获得，影响业务开展[51] 业务风险因素 - 项目开发和建设存在诸多风险，若无法完成可能导致投资损失和净收入受影响[51][53] - 公司业务受季节性趋势和建设周期影响，第三和四季度收入和经营收入通常较高，第一季度较低[53] - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手可能凭借资源、低价策略、挖角等方式提升竞争力，影响公司市场份额和收入[60] - 公司能源效率和可再生能源项目面临多种风险，可能导致建设延迟、成本超预期、项目无利可图等问题[62] - 公司小型可再生能源工厂可能因设备故障、能源供应不足等原因，无法达到预期产出水平[63] - 公司部分小型可再生能源工厂产出及相关RINs未签订长期承购协议，销售价格受市场波动影响[64] - 公司可能无法以同等条款替换到期的承购协议，受影响的工厂可能停产或需低价销售电力[67] - 公司计划通过收购扩张业务，但可能无法识别合适目标、完成收购，且收购可能带来多种风险影响业绩[68] - 2020年1月29日欧洲议会批准英国脱欧，1月31日英国正式脱欧，过渡期至2020年12月31日[75] - 国际业务面临管理外国劳动力、税收、汇率等多种风险[75] - 公司面临客户信用风险，经济低迷时风险增加[82] - 公司部分收入来自美国以外，外币汇率波动会影响经营结果[83] - 公司依赖IT和数据安全基础设施，故障或安全漏洞会影响业务[84] - 公司A类普通股交易价格波动大，低投票权可能影响其市场价值[86] 公司股权结构 - 公司创始人及其关联方持有约80%的投票权，可控制董事会成员的选择和股东批准事项[88] 股票回购计划 - 公司宣布的股票回购计划授权回购至多1760万美元的A类普通股[89] - 2016年4月，公司董事会授权回购至多10000千美元的A类普通股；2017年2月增至15000千美元；2019年8月增至17553千美元[286] - 2019年12月31日止年度，公司回购了10.3股普通股，金额为144千美元（扣除少量费用）[286] - 2018年12月31日止年度，公司回购了218股普通股，金额为1839千美元，扣除费用9千美元[286] 财务数据 - 现金及等价物 - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为3320万美元，2018年为6140万美元[211] - 2019年12月31日公司现金及现金等价物余额为31,616千美元，2018年为14,719千美元[234][233] - 2019年末现金、现金等价物和受限现金为7726.4万美元，2018年末为9791.4万美元，2017年末为6010.5万美元[238] 财务数据 - 外币折算 - 2019年因英镑和加元兑美元升值，外币折算产生140万美元收益[215] - 2018年因英镑兑美元贬值，外币折算产生30万美元损失[215] 财务数据 - 资产负债 - 2019年和2018年公司总资产分别为1374013千美元和1161634千美元[217] - 2019年和2018年公司总负债、可赎回非控股股东权益和股东权益合计均为1374013千美元和1161634千美元[217][220] - 2019年和2018年公司股东权益分别为428856千美元和376875千美元[220] 财务数据 - 收入利润 - 2019年和2018年公司营业收入分别为866933千美元和787138千美元[223] - 2019年和2018年公司净利润分别为40301千美元和37577千美元[223] - 2019年和2018年公司归属于普通股股东的净利润分别为44436千美元和37984千美元[223] - 2019年和2018年公司基本每股收益分别为0.95美元和0.83美元[223] - 2019年和2018年公司稀释每股收益分别为0.93美元和0.81美元[223] - 2019年和2018年公司综合收益分别为38736千美元和37254千美元[226] - 2019年和2018年公司归属于普通股股东的综合收益分别为42871千美元和37661千美元[226] - 2019年净收入为40,301千美元，2018年为37,577千美元，2017年为33,508千美元[236] - 2019、2018和2017年归属于普通股股东的净利润分别为44436千美元、37984千美元和37491千美元[292] 财务数据 - 现金流 - 2019年经营活动现金流量为 - 196,293千美元，2018年为 - 53,201千美元，2017年为 - 135,570千美元[236] - 2019年投资活动现金流量为 - 142,223千美元，2018年为 - 133,206千美元，2017年为 - 88,042千美元[236] - 2019年融资活动现金流为3.17419亿美元，2018年为2.24511亿美元，2017年为2.30237亿美元[238] - 2019年支付利息现金为1746.7万美元，2018年为1556.3万美元，2017年为1167.5万美元[238] - 2019年支付所得税现金为389.7万美元，2018年为225.7万美元，2017年为578.2万美元[238] - 2019年非现金联邦能源服务绩效合同结算为2.42519亿美元，2018年为1.01557亿美元，2017年为6692.1万美元[238] 财务数据 - 其他 - 2019年折旧能源资产为35,543千美元，2018年为27,305千美元，2017年为21,648千美元[236] - 2019年折旧财产及设备为2,987千美元，2018年为2,167千美元，2017年为2,394千美元[236] - 2019年股票期权行使净额为915,834千美元，2018年为908,851千美元[234][232] - 2019年股票薪酬费用为1,620千美元，2018年为1,258千美元[234][232] - 2019年员工股票购买计划为48,965千美元，2018年为51,380千美元[234][232] - 2019年公开市场购买普通股为 - 10,300千美元，2018年为 - 217,774千美元[234][232] - 2019年应收账款坏账准备期末余额为226万美元，2018年为276.5万美元，2017年为331.5万美元[247] - 2019年和2018年应收账款保留金无无法收回金额[248] - 2019年和2018年项目开发成本分别为108万美元和63.9万美元，计入其他长期资产[252] - 2019、2018和2017年资本化利息金额分别为2966美元、3817美元和4256美元[255] - 2019年公司从加拿大政府获得784美元赠款用于加拿大能源资产建设[258] - 2019和2018年12月31日合并资产负债表中递延赠款收入分别为6086美元和6637美元[258] - 2019、2018和2017年均未收到现金回扣[259] 财务准则采用 - 公司于2019年1月1日采用ASU 2016 - 02租赁准则[263] - 公司于2019年1月1日采用ASU 2016 - 02，采用修改后的追溯调整法应用新标准[304] - 公司于2019年1月1日采用ASU 2018 - 02，采用后留存收益增加，累计其他综合损失相应增加217千美元[304] - 公司于2018年1月1日采用ASU 2014 - 09，采用修改后的追溯调整法，因采用该准则，2018年1月1日留存收益期初净额减少4454千美元[310] 业务线收入 - 2019年，按业务线和地理区域划分，项目收入为611,064千美元，运维（O&M）收入为66,709千美元，能源资产收入为98,042千美元，其他收入为91,118千美元，总收入为866,933千美元[314] - 2018年，按业务线和地理区域划分，项目收入为545,053千美元，运维（O&M）收入为65,236千美元，能源资产收入为95,776千美元，其他收入为81,073千美元，总收入为787,138千美元[316] 收入确认方式 - 2019年和2018年，分别约92%和93%的收入是随时间确认的，其余是在某一时点转移的产品和服务收入[317] - 公司维护收入采用投入法确认，多数运维服务费用为固定年费，按直线法记录收入；部分按工时计费，根据当月工时记录收入[273] - 公司能源资产销售电力、可再生气体燃料等，可再生能源项目收入按特定PPA合同条款随生产交付确认，环境属性收入在转移时确认[273] 财务调整与差异 - 2019年，采用Topic 606后，报告收入为866,933千美元，未采用时为871,409千美元，差额为 - 4,476千美元；2018年报告收入为787,138千美元，未采用时为784,316千美元，差额为2,822千美元[312] - 2019年，采用Topic 606后，报告净利润为40,301

业绩总结 - Ameresco在2019年第四季度的收入为3.06612亿美元，较2018年同期的2.17371亿美元增长了40.9%[37] - 2019年第四季度归属于普通股股东的净收入为2,220.3万美元，较2018年同期的1,159.3万美元增长了91.4%[37] - 2019年全年归属于普通股股东的净收入为4,443.6万美元，较2018年的3,798.4万美元增长了17.1%[37] - 2019年第四季度的每股稀释净收入为0.46美元，较2018年同期的0.24美元增长了91.7%[37] - 2019年第四季度调整后的EBITDA为2,949.5万美元，较2018年同期的2,824.6万美元有所增长[37] - 2019年全年调整后的EBITDA为9,114.2万美元，较2018年的9,103.2万美元基本持平[37] 用户数据与项目进展 - Ameresco的项目积压为23亿美元，其中运营和维护(O&M)积压为11亿美元[5] - Ameresco在2019年预计的合同收入和激励措施为12亿美元[30] - Ameresco的可再生能源资产在2018年抵消了764,204公吨的二氧化碳排放[6] - 2019年，Ameresco的可再生能源资产和客户项目每年抵消了11,167,978公吨的二氧化碳，相当于27,712,104,218英里乘用车行驶的温室气体排放[9] - Ameresco的能源资产组合中，太阳能占44%，垃圾填埋气体转电占29%[33] 资产与负债 - 截至2019年12月31日，公司的资产总额为5.79亿美元，其中运营能源资产为2.3亿美元，开发/建设中的资产为1.37亿美元[35] - 总债务为3.43亿美元，其中与运营能源资产相关的债务为2.3亿美元，2290万美元的能源债务不追索于Ameresco, Inc.[35] 未来展望与战略 - Ameresco的目标是通过增长高利润的经常性业务，扩大收益增长速度超过收入增长[28] - Ameresco在开发和建设中的能源资产为321兆瓦，其中太阳能231兆瓦[33] - Ameresco的年度能源节省达到3620万美元，成为联邦政府历史上最大的可再生能源效率项目[20] - 在Marine Corps Recruit Depot Parris Island项目中，能源需求减少75%，水消耗减少25%[22] 其他信息 - Ameresco拥有258兆瓦的公司自有可再生能源项目，涵盖太阳能、垃圾填埋气体、可再生天然气和电池[17] - 2019年第四季度的调整后EBITDA利润率为9.6%，低于2018年同期的13.0%[37] - 调整后的现金流为823.4万美元，较2018年同期的2,350.7万美元下降[37]