American Shared Hospital Services (AMS) Q4 2024 Earnings Conference Call April 04, 2025 01:00 PM ET Company Participants Betsy - Conference Call OperatorRay Stachowiak - Investor Relations Officer (Conference Host)Gary - CEOScott - CFO Conference Call Participants M. Marin - Analyst, SAC Ray Stachowiak from a cancer treatment equipment leasing focus to a more patient-centric service model. From a quarterly perspective, we continued our sequential and year-over-year momentum, as well with another solid quart ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024财年公司收入同比增长32.9%，达到2834万美元，主要得益于战略扩张和运营实力[3][5] - 2024财年公司毛利润为918.5万美元，低于2023财年的934.4万美元，主要因直接患者服务业务运营成本增加[7] - 2024财年公司税前收入同比增长77.7%，达到123.7万美元，主要源于罗德岛收购的廉价购买收益[8] - 2024财年归属于公司的净利润同比增长258.4%，达到218.6万美元，摊薄后每股收益为0.34美元[3][9] - 2024财年调整后EBITDA同比增长8.5%，达到888.5万美元[3][10] - 2024年第四季度收入同比增长59.2%，达到906.9万美元，得益于放疗服务的扩展[11] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金总计1127.5万美元，低于2023年的1380.8万美元；股东权益（不包括非控股权益）为2518.3万美元，高于2023年的2262.4万美元[16][26] - 2024年第四季度净亏损130.8万美元，2023年同期净利润41.5万美元[28] - 2024年全年净利润218.6万美元，2023年为61万美元[28] - 2024年第四季度所得税收益7.1万美元，2023年同期费用33.8万美元[28] - 2024年全年所得税收益29.5万美元，2023年费用43.1万美元[28] - 2024年第四季度利息费用42.9万美元，2023年同期28.7万美元[28] - 2024年全年利息费用149.9万美元，2023年111.2万美元[28] - 2024年第四季度折旧和摊销费用167.3万美元，2023年同期129.1万美元[28] - 2024年全年折旧和摊销费用617.4万美元，2023年516.5万美元[28] - 2024年第四季度调整后EBITDA为346.4万美元，2023年同期267.9万美元[28] - 2024年全年调整后EBITDA为888.5万美元，2023年818.9万美元[28] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024财年直接患者服务收入同比增长253.4%，达到1255.6万美元；租赁业务收入同比下降12.1%，为1562.9万美元[3][5] - 2024财年质子治疗收入同比下降1.8%，为995.2万美元，治疗次数下降4.3%至5139次[6] - 2024年第四季度直接患者服务收入同比增长420.2%，达到474.9万美元；医疗设备租赁业务收入为432万美元，低于2023年第四季度的478.5万美元[12]

文章核心观点 公司2024年全年及第四季度财务业绩表现良好，营收持续增长，业务战略转型取得成效，未来有望实现可持续增长 [3][4] 公司概况 - 公司是立体定向放射外科设备和先进放射治疗癌症治疗服务的领先提供商，通过租赁或直接患者护理服务部门开展业务 [2] - 公司为北美和南美的癌症治疗中心、医疗系统和癌症网络提供交钥匙解决方案，与合作伙伴共同发展癌症服务线并提供综合癌症护理 [20] 人事变动 - 公司任命Gary Delanois为首席执行官，Ray Stachowiak仍担任执行董事长并积极参与公司事务 [3][6] 财务亮点 全年财务数据（2024年1月1日 - 12月31日） - 营收增长32.9%，达到2834万美元，主要得益于战略扩张和运营实力提升 [7][8] - 直接患者服务收入增长253.4%，达到1255.6万美元；租赁业务收入为1562.9万美元，较上一年下降12.1% [8] - 质子治疗收入下降1.8%，为995.2万美元，治疗次数为5139次，较2023年下降4.3% [9] - 毛利润为918.5万美元，较2023年的934.4万美元有所下降，主要因直接患者服务部门运营成本增加 [10] - 税前收入增长77.7%，达到123.7万美元，主要得益于罗德岛收购的廉价购买收益 [11] - 归属于公司的净利润增长258.4%，达到218.6万美元，摊薄后每股收益为0.34美元 [12] - 调整后EBITDA增长8.5%，达到888.5万美元 [13] 第四季度财务数据（2024年10月1日 - 12月31日） - 营收增长59.2%，达到906.9万美元，得益于放射治疗服务的扩展 [14] - 直接患者服务收入增长420.2%，达到474.9万美元，主要来自罗德岛收购和墨西哥普埃布拉新设施的收入 [14] - 医疗设备租赁业务收入（包括设备销售）为432万美元，低于上一年的478.5万美元 [15] - 质子束放射治疗总收入降至256.7万美元，低于上一年的305.5万美元 [15] - 第四季度毛利润为320.4万美元，较2023年第四季度增长13.8% [15] - 归属于公司的净亏损为130.8万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，主要因对新业务发展机会的投资和租赁部门资产减值及拆除成本准备金增加 [16] - 调整后EBITDA增长29.3%，达到346.4万美元 [17] 资产负债表亮点 - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和受限现金总计1127.5万美元，低于2023年12月31日的1380.8万美元 [19] - 公司股东权益（不包括非控股股东权益）为2518.3万美元，每股3.92美元，高于2023年12月31日的2262.4万美元和每股3.59美元 [19] 业务发展战略 - 公司正从传统租赁模式向直接为癌症患者提供放射治疗服务转型，通过增加患者数量而非设备利用率实现收入增长 [4] - 公司计划利用新的业务发展机会，专注于提高运营效率，拓展医疗系统合作伙伴关系，以推动业务持续增长 [3] - 公司将继续实施有针对性的战略举措，提高效率并在不断扩大的网络中实现利润最大化 [4]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财务业绩，全年营收增长32.9%，得益于战略扩张和运营实力，公司正从传统租赁模式向直接提供放射治疗服务转型，有望实现可持续长期增长 [3][4] 公司人事变动 - 任命Gary Delanois为首席执行官 [1] 财务亮点 全年财务数据（截至2024年12月31日） - 营收增长32.9%，达2834万美元，直接患者服务收入增长253.4%，达1255.6万美元，租赁业务收入下降12.1%，为1562.9万美元 [4] - 质子治疗收入下降1.8%，为995.2万美元，治疗次数下降4.3%，为5139次 [5] - 毛利润为918.5万美元，低于2023年的934.4万美元，主要因直接患者服务业务运营成本增加 [6] - 税前收入增长77.7%，达123.7万美元，主要因罗德岛收购的廉价购买收益 [7] - 归属公司的净利润增长258.4%，达218.6万美元，摊薄后每股收益0.34美元 [8] - 调整后EBITDA增长8.5%，达888.5万美元 [9] 第四季度财务数据（截至2024年12月31日） - 营收增长59.2%，达906.9万美元，得益于放射治疗服务扩展 [10] - 直接患者服务收入增长420.2%，达474.9万美元，主要来自罗德岛三家设施和墨西哥普埃布拉新设施 [11] - 医疗设备租赁业务收入为432万美元，低于2023年第四季度的478.5万美元 [11] - 质子束放射治疗收入降至256.7万美元，低于2023年第四季度的305.5万美元 [12] - 毛利润为320.4万美元，增长13.8% [12] - 归属公司的净亏损为130.8万美元，摊薄后每股亏损0.20美元 [13] - 调整后EBITDA增长29.3%，达346.4万美元 [14] 资产负债表亮点 - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和受限现金总计1127.5万美元，低于2023年的1380.8万美元 [15] - 股东权益（不包括非控股权益）为2518.3万美元，每股3.92美元，高于2023年的2262.4万美元和每股3.59美元 [15] 公司业务模式 - 公司是北美和南美癌症治疗中心、医疗系统和癌症网络的交钥匙解决方案领先提供商，与合作伙伴密切合作，发展癌症服务线，为患者提供综合癌症护理 [16] - 公司正从传统租赁模式向直接为癌症患者提供放射治疗服务转型，以增加患者数量实现营收增长 [3]

核心观点 - 美国共享医院服务公司将在4月4日下午1点举行电话会议讨论2024年第四季度和全年财务结果，相关财报将在当天开盘前发布 [1] 电话会议信息 - 国内拨打1 - 844 - 413 - 3972，国际拨打1 - 412 - 317 - 5776，至少提前10分钟加入会议 [2] - 可通过公司网站www.ashs.com或https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=YoQZsx3Z观看直播 [2] - 4月11日前可拨打1 - 877 - 344 - 7529或1 - 412 - 317 - 0088，输入访问码2964909收听回放，也可在公司网站查看 [2] 公司介绍 - 美国共享医院服务公司是北美和南美癌症治疗中心、医疗系统和大型癌症网络交钥匙解决方案的领先提供商 [3] - 与合作伙伴密切合作发展癌症服务线，在患者附近提供综合癌症护理 [3] - 与医疗系统合作伙伴按所有权分享运营成本和利润 [3] 联系方式 - 公司执行董事长兼首席执行官Ray Stachowiak，邮箱rstachowiak@ashs.com [5] - 投资者关系负责人Kirin Smith，PCG Advisory, Inc.总裁，邮箱ksmith@pcgadvisory.com [5]

文章核心观点 - A-Mark公司宣布继续拓展收藏品硬币市场，通过收购SBG、AMS和Pinehurst扩大在该市场的影响力，有望提高低金银波动期的毛利率并带来新客户 [1] 收购交易情况 交易条款 - 公司支付9200万美元收购SGI 100%流通股，其中4600万美元现金和4600万美元公司股票，股票发行有4%留存以满足潜在赔偿要求 [2] - 公司将支付5000万美元现金收购AMS剩余90%股票，基于2025和2026年业绩基准最高额外支付900万美元现金，出售股东基于特定库存销售财务目标最高额外获300万美元现金，交易预计45天内完成 [3] - 公司支付650万美元现金收购Pinehurst 51%股票，基于业绩基准最高额外支付530万美元现金 [4] 交易时间 - 2025年2月28日完成对SGI收购；3月9日达成收购AMS 90%股权的最终协议；2月28日完成对Pinehurst 51%股权收购 [13] 交易顾问 - SGI交易中，Roth Capital Partners为A-Mark董事会特别委员会财务顾问，Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP为法律顾问；D.A. Davidson & Co.为SGI财务顾问，Olshan Frome Wolosky LLP为法律顾问 [16] - AMS交易中，D.A. Davidson & Co.为A-Mark财务顾问，Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP为法律顾问；Houlihan Lokey为AMS财务顾问，Ballard Spahr LLP为法律顾问 [17] - Pinehurst交易中，D.A. Davidson & Co.为A-Mark财务顾问，Frye & Hsieh LLP为法律顾问 [17] 被收购公司情况 AMS Holding, LLC - A-Mark向AMS供应金银产品超十年，2024年2月收购其全资子公司LPM，正将LPM业务拓展至新加坡 [5] - A-Mark与SBG和Pinehurst成立合资企业获得AMS 10%股权，三家公司为AMS提供约80%收藏品，A-Mark CEO加入AMS董事会 [6] - AMS销售和营销引擎结合四十年收藏者关系、现代技术和硬币产品，通过GOVMINT品牌销售，历史服务超50万客户，2024年服务超7.7万客户，近三分之一新客户180天内二次购买 [7] - AMS为客户提供首发日期、首铸硬币及艺术家等签名产品，产品主要通过与A-Mark等合作及长期直接关系从主权和私人铸币厂采购 [8] Pinehurst Coin Exchange, Inc. - A-Mark 2019年对Pinehurst进行战略投资，2021年8月将持股从10%增至49% [9] - Pinehurst是领先金银经纪商，服务批发和零售市场，是美国eBay上现代和钱币硬币最大零售商之一，销售多种金银产品，是美国铸币厂等产品销售领先者 [9] - 2024年Pinehurst零售业务收入约占35%，自成立建立近30万客户群，2024年从AMS收购MCM及其超40万客户组合，在eBay和Walmart.com销售 [10][11] Spectrum Group International, Inc. - SGI是Stack's Bowers Galleries母公司，是全球最大稀有硬币和货币拍卖行之一，也是钱币和金银产品批发和零售商，2024财年总营收5.364亿美元，EBITDA 1090万美元 [13] 管理层评论 - A-Mark CEO表示收购AMS和Pinehurst符合此前愿景，收藏品业务拓展公司奢侈品市场版图，带来新客户，收购业务毛利率有吸引力，预计增厚收益，尤其在金银市场波动有限期 [14] - AMS CEO称视A-Mark CEO为合作伙伴，客户对与A-Mark等合作提供的产品反应积极，期待借助A-Mark平台发展 [15] - Pinehurst创始人表示A-Mark自2019年是重要合作伙伴，助力拓展产品目录和客户服务能力，收购MCM拓宽eBay市场覆盖 [15] A-Mark公司情况 公司概况 - A-Mark成立于1965年，是领先的综合金银平台，通过三个互补业务板块为全球批发和零售客户提供多种金银产品 [18] 业务板块 - 批发销售及辅助服务板块向主权和私人铸币厂分销和采购金银产品，是美国铸币厂授权购买商，与多国铸币厂有分销关系，向多类客户销售超200种产品，还向工业用户销售 [19] - 直接面向消费者板块通过子公司作为金银全渠道零售商，旗下网站众多，Goldline通过多种渠道向投资者销售，公司是加拿大在线金银零售商大股东，还持有其他品牌少数股权 [22] - 有担保贷款板块通过子公司CFC开展业务，CFC是加利福尼亚州持牌金融贷款机构，为硬币和金银经销商、投资者和收藏家提供以金银和钱币硬币为抵押的贷款 [23] 其他业务 - 子公司LPM是亚洲最大金银经销商之一，在香港有展厅，通过在线交易平台为批发客户提供产品 [20] - A-M Global Logistics子公司为客户提供金银管理存储及相关处理和运输服务，Silver Towne Mint子公司使公司能提供自有硬币和金条产品，在市场波动期有产品获取优势 [21] 公司地址及信息披露 - 公司总部位于加利福尼亚州埃尔塞贡多，在多地有办事处和设施，信息可访问www.amark.com和ir.amark.com [24][25]

文章核心观点 - 此前对布林克斯公司（BCO）投资评级为买入，因有信心该公司增长将加速至高个位数百分比 [1] - 投资注重长期，结合短期卖空挖掘阿尔法机会，采用自下而上分析方法，投资期限为中长期，旨在寻找基本面良好、有可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1]

文章核心观点 美国共享医院服务公司（AMS）全资子公司获罗德岛州建设和运营独立质子束放射治疗系统所需的需求证书，有望推动公司在当地和全国的业务增长 [1][5] 公司动态 - 公司全资子公司ASHS – 罗德岛质子束放射治疗有限责任公司获建设和运营独立质子束放射治疗系统的需求证书 [1] - 罗德岛州卫生服务委员会一致积极推荐，州卫生部门主任接受推荐授予该证书 [2] - 公司预计该设施将在36 - 39个月内建成并开始治疗首批患者 [3] - 公司近期为高级管理团队增添有经验的高管，协助相关业务发展 [5] 业务意义 - 为罗德岛癌症护理界医生提供先进放疗技术，使当地癌症护理提供者能为患者提供综合癌症护理 [3] - 让需质子治疗的罗德岛居民无需前往波士顿或纽约就医 [3] - 是公司专注并成功实现的三个独特本地商业机会之一，是潜在增长驱动力 [5] - 该设施位于纽约市和波士顿质子设施之间，将增加东北地区对前沿抗癌技术的可及性 [5] 公司背景 - 公司运营40年，1984年上市，是全球癌症治疗中心、医院和大型癌症网络的创意金融和交钥匙解决方案领先提供商 [5] - 与全球主要原始设备制造商密切合作，提供多种放疗技术的金融支持 [5] - 2024年5月战略收购罗德岛放疗设施多数股权，业务模式从技术供应商转变为直接癌症护理提供者 [5] 其他业务情况 - 公司是罗德岛三家光子放疗设施的60%多数股权所有者 [4] - 2024年4月，公司全资子公司ASHS - 布里斯托尔放射治疗有限责任公司获需求证书，为罗德岛服务不足的东湾地区提供放疗服务 [4]

医疗报销率 - 2024年医疗保险伽玛刀治疗的交付代码报销率约为7420美元2023年为7691美元[85] - 2024年简单无补偿的PBRT交付的CMS报销率约为561美元2023年为572美元[85] - 2024年简单有补偿、中级和复杂治疗的PBRT交付的CMS报销率约为1362美元2023年为1323美元[85] 营收情况 - 2024年三季度和前三季度租赁收入分别约为331.2万美元和1146.4万美元去年同期分别为394.6万美元和1298.7万美元[90] - 2024年三季度和前三季度PBRT服务租赁收入分别约为231.6万美元和738.6万美元去年同期分别为221.9万美元和707.8万美元[90] - 2024年三季度和前三季度零售收入分别约为368.7万美元和780.7万美元去年同期分别为98.8万美元和244万美元[93] - 2024年前三季度营收较去年同期分别增加186.5万美元和364.4万美元[99] - 租赁业务营收较去年同期分别减少63.4万美元和152.3万美元[99] - 零售业务营收较去年同期分别增加269.9万美元和536.7万美元[99] - PBRT系统营收较去年同期分别增加9.7万美元和30.8万美元[100] - Gamma Knife营收较去年同期分别减少89.5万美元和121.8万美元[102] 应收账款余额 - 2024年9月30日和2024年1月1日ASC 606下应收账款余额分别为535.7万美元和162.6万美元[93] - 2023年9月30日和2023年1月1日ASC 606下应收账款余额分别为141.6万美元和111.8万美元[93] 公司收购 - 2024年5月7日公司收购了RI公司60%的股权[92] - 公司于2024年5月7日收购RI公司[105] 会计准则影响 - 公司目前正在评估ASU 2023 - 07对合并财务报表的影响[96] 治疗次数 - PBRT治疗次数三季度增加64次 九季度减少330次[101] - Gamma Knife治疗次数三季度减少98次 九季度减少87次[103] 公司财务状况（净收入、亏损等） - 公司2024年前三季度总成本较去年同期分别增加259.7万美元和419.1万美元[106] - 公司2024年前三季度净（收入）亏损较去年同期分别减少32.5万美元和增加331.9万美元[118] 公司债务与信贷协议 - 2021年4月9日公司及其国内子公司与Fifth Third Bank, N.A.签订5年期2200万美元信贷协议[121] - 截至2024年9月30日公司长期债务净额为1437.5万美元[126] 公司承诺金额 - 截至2024年9月30日公司有购买和安装设备的承诺金额为1338.3万美元[128] - 截至2024年9月30日公司服务承诺金额为1371.2万美元[130] 设备成本 - 2024年9月30日止三个月设备购买和拆除成本为52.4万美元[132] - 2024年9月30日止九个月设备购买和拆除成本为346.1万美元[132] - 2024年9月30日止三个月设备维护成本为17万美元[132] - 2024年9月30日止九个月设备维护成本为51万美元[132] 相关方负债 - 截至2024年9月30日相关方应付账款等负债为413.8万美元[133] 公司贷款情况 - 2020年6月公司通过子公司从DFC贷款用于收购业务 第二笔贷款175万美元[124]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为699万美元，较2023年同期的510万美元增长36%[14][31] - 2024年第三季度毛利润较2023年第三季度下降73.2万美元[15] - 2024年第三季度净亏损20.7万美元（每股0.03美元），2023年第三季度则为盈利11.8万美元（每股0.02美元）[15] - 2024年第三季度末，公司拥有现金及等价物超过1410万美元，约合每股2.17美元，同时有450万美元的未偿信贷（信贷额度为700万美元）[16] - 2024年前9个月营收较2023年前9个月增长23.3%[41] - 2024年前9个月，归属于公司的净收入为351万美元（每股0.54美元），2023年前9个月为19.5万美元（每股0.03美元）[42] - 2024年第三季度调整后的EBITDA为137万美元，2023年第三季度为167万美元[40] - 2024年前9个月调整后的EBITDA为512万美元，2023年前9个月为551万美元[43] 各条业务线数据和关键指标变化 直接患者服务（零售）业务 - 2024年第三季度营收为370万美元，较2023年同期的98.8万美元增长273%[32] - 2024年前9个月营收为781万美元，较2023年同期的244万美元增长220%[41] 医疗设备租赁业务 - 2024年第三季度租赁营收为331万美元，较2023年同期的395万美元下降16.1%（2023年第三季度设备销售额20万美元不包含在此比较内）[33] 质子治疗系统（佛罗里达） - 2024年第三季度营收为230万美元，增长4.4%，主要由于周期性的量的变化，该季度质子治疗分数为1252，较2023年第三季度的1188增长5.4%[34] Gamma Knife业务 - 2024年第三季度总Gamma Knife营收下降32.9%至182万美元，主要由于2023年第三季度1份合同到期、1个站点设备升级停机2个月以及另外2个站点的人员短缺[35] - 2024年前9个月Gamma Knife营收较2023年前9个月下降14.6%，2024年前9个月Gamma Knife手术数量为831例，较2023年同期的918例下降9.5%[42] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在10月中旬新加入了执行副总裁兼首席运营官Gary Deans，其经验有助于公司整体增长战略[8][9] - 晋升Ranjit Pradhan为高级副总裁，负责战略业务发展和营销计划，推动新业务增长[11][12] - 公司通过收购罗德岛的业务，投入300万美元获得价值800万美元的公平市场价值和净资产，其中240万美元为现金[18] - 公司在罗德岛的业务中投入110万美元用于资本支出，包括更换CT模拟器、购买软件、转换临时员工为长期员工、签订线性加速器的服务和维护协议等[19] - 公司在国际业务方面有增长机会，如在秘鲁和厄瓜多尔拥有唯一的Gamma Knife系统，墨西哥普埃布拉的新中心已开始治疗患者，瓜达拉哈拉的合资Gamma Knife设施正在筹备中[24][25] - 公司申请在罗德岛建立质子束放射治疗中心，若成功将成为纽约和波士顿之间唯一的系统，是一个重要的增长机会[28] - 公司正在从以租赁业务为主转变为在零售业务更占优势的模式，并且在地理和产品上不断扩张[69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在本季度面临一些挑战，如季节性、手术量波动、整合罗德岛收购业务、设备升级投资以及运营效率提升等，这些短期影响了利润率和盈利能力，但长期有利于成功[13] - 尽管面临挑战，如Gamma Knife治疗量下降、站点损失、人员和季节性因素等，但公司相信与客户签订的扩展协议是其合作商业模式、财务灵活性的证明，也是重要的增长驱动力，10月Gamma Knife治疗量已经上升[21][22][23] - 公司预计未来几个月和下一年，国际业务将有更强的增长，包括厄瓜多尔的治疗能力提升、秘鲁中心的业务量增长、墨西哥瓜达拉哈拉和普埃布拉新中心的业务，罗德岛收购增加了3个新的收入来源，公司的积压订单使其对长期业务充满信心[29] - 公司业务处于关键转折点，虽然发展不会一帆风顺，但有信心执行增长战略并期待持续进步[73] 其他重要信息 - 公司在罗德岛的收购业务每季度产生超过30 - 40万美元的成本，但预计第四季度将减少超过30万美元[26] 问答环节所有的提问和回答 问题：新业务启动时是否有一个提升期以达到最高运营效率，普埃布拉的设施是否处于这个阶段 - 回答：罗德岛的收购成本包括法律和会计费用、资产估值等，整合罗德岛放疗中心也有成本，如设备更新、员工转换等；普埃布拉设施自7月开始产生收入，每月收入都在增加，表现令人满意[46][47][48][49][50][51] 问题：罗德岛业务中，旧设备对业务利用方面（患者和医生推荐）有何影响，是否能获得新业务，是否有营销计划，Gamma Knife业务本季度艰难的原因及改善计划 - 回答：旧设备如CT模拟器故障影响了医生推荐，更换后医生已重新推荐患者；公司正在提高罗德岛放疗中心的知名度，合作伙伴也在协助推荐患者；Gamma Knife业务本季度受多种因素影响如医生休假、产假、站点停机等，公司已制定计划提高其在社区中的知名度[54][55][56][58][59][60][61][62] 问题：公司能否更透明地披露影响未来季度的问题，是否考虑股票回购 - 回答：公司业务模式需要投资者有长期耐心，公司正在地理和产品上扩张转型；对于股票回购问题已收到意见[68][71][72]