American Tower Corporation (NYSE:AMT) Nareit's REITweek: 2022 Investor Conference Call June 8, 2022 1:15 PM ET Company Participants Rod Smith - Executive Vice President, Chief Financial Officer and Treasurer Conference Call Participants Brent Penter - Raymond James, Inc. Brent Penter All right. I think we are good to get started. Thanks, everyone, for being here. I'm Brent Penter with Raymond James Telecom Research. My colleague, Ric Prentiss couldn't be here today because he had his first grandchild about ...

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：通信基础设施行业，包括塔楼、光纤、数据中心等领域 [1] - 公司：American Tower Corporation（美国铁塔公司）、Telxius、CoreSite、Colo Atl、IHS、Millicom、Vodacom、Bharti、Jio、Airtel、Vodafone、Orange、Telefonica、Deutsche Telekom、1&1、Rakuten、Nokia、Ericsson、Huawei [1][12][15] 纪要提到的核心观点和论据 电力服务模式与成本管理 - 观点：在电网缺乏或不存在的地区，为客户提供电力管理的一体化解决方案，且不断向更可持续的替代方案发展 [5] - 论据：过去提供柴油发电机解决方案，如今约60% - 70%的非洲站点由锂离子电池供电，还投资了太阳能和风能解决方案，过去三到四年柴油使用量减少了40% - 50% [6][7] 宏观发展与有机增长 - 观点：不同地区处于不同的技术周期，后疫情时代无线行业投资复苏 [9] - 论据：巴西和智利进行了5G拍卖，欧洲加速5G部署，德国有新的5G运营商，非洲和印度部分地区基站建设加速 [10] 巴西及拉美地区的增长目标 - 观点：对巴西明年的5G部署加速持乐观态度，通胀有助于补偿部分市场的客户流失 [13] - 论据：公司在巴西拥有24,000座塔楼，5G拍卖已完成，多数合同有基于CPI的 escalator [12][13] 非传统塔楼机会 - 观点：光纤和数据中心领域存在机会，但面临挑战 [15] - 论据：在美国花费100亿美元收购CoreSite；在光纤领域，第三方有机会帮助或取代移动网络运营商部署新的光纤网络，但该业务对技能要求高、资本密集且监管复杂 [15][16] 建设目标与挑战应对 - 观点：目前未受到重大供应链中断影响，有能力管理供应商和需求 [19] - 论据：OEM和设备供应商持续提供足够的站点设备，在印度、非洲和拉美等地区有规模优势，便于管理供应商和预测需求 [19] 德国市场情况 - 观点：德国市场因5G环境和新运营商带来需求，业务进展顺利 [23] - 论据：通过收购拥有15,000座站点，与新运营商1&1签订协议，且有漫游协议有助于资源规划 [22][23] 室内DAS和有源共享 - 观点：室内DAS业务难以规模化，有源共享在部分领域有机会 [27][28] - 论据：一级市场价值已被占据，技术发展存在疑问；在电力管理、光纤和数据中心领域已有有源共享实践，农村地区可能有无线电接入网络共享机会 [27][28][29] 并购观察 - 观点：欧洲并购倍数受资本成本和利率影响，可持续性存疑，MNO的 captive Tower Co业务模式面临挑战 [32][34] - 论据：欧洲利率环境变化，资本成本可能上升；MNO难以将资产剥离并实现价值最大化，美国和其他地区多数未成功 [32][34] 市场扩张优先级 - 观点：优先在现有大市场进行规模化扩张，进入新市场需谨慎 [40] - 论据：在巴西、尼日利亚、印度和德国等大市场通过多次收购实现了规模化，部分小市场不需要额外的并购；进入新市场需考虑竞争环境、法治、地缘政治等因素 [40][41] 关键市场前景 - 观点：对巴西和尼日利亚市场非常乐观 [43] - 论据：两国人口规模、竞争环境相似，有大量新技术投资，高油价有助于稳定宏观经济和当地货币，合同多基于CPI，可抵御通胀 [43] 数据中心投资机会 - 观点：先在美国整合CoreSite业务，再考虑其他地区的机会 [45] - 论据：数据中心业务模式与塔楼不同，客户群体也不同，需合理分配资本 [45][46] 国际市场增长驱动因素 - 观点：欧洲市场执行、基站建设和创新是关键 [48] - 论据：欧洲市场有新的交易和需求，基站投资回报率高，政府推动创新和绿色议程 [48][49][50] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在印度和非洲今年预计建设6,000 - 7,000个新站点，主要需求来自Bharti、Jio、Airtel、Vodafone、Orange等运营商 [20] - Millicom计划在中美洲和南美洲剥离10,000座塔楼，公司与Millicom有现有合作关系，会根据具体情况考虑是否参与 [35][36] - Vodacom宣布计划剥离其基础设施业务，公司在南非与Vodafone是关键合作伙伴，会仔细关注 [37][38]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One): ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. For the quarterly period ended September 30, 2020. ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. Commission File Number: 001-14195 AMERICAN TOWER CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 65-0723837 (State or other jurisdiction of Incorporation or ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One): ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. For the quarterly period ended June 30, 2020. ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. Commission File Number: 001-14195 AMERICAN TOWER CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 65-0723837 (State or other jurisdiction of Incorporation or Orga ...