财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总营收3810万美元，较去年同期增长超24%，主要因从新冠疫情对上年销售的影响中恢复 [20] - 关节保存与修复产品收入增长79%，达1190万美元；关节疼痛管理收入增长9%，达2430万美元；其他收入从去年的180万美元略升至190万美元 [20][22] - 第二季度毛利率为55%，高于去年同期的45%；调整后毛利率为70%，高于去年同期的64%，主要因新冠影响恢复，特许权使用费收入和销量增加 [22] - 研发和销售、一般及行政费用总计2530万美元，高于去年同期的1910万美元，反映支持未来增长的费用增加 [23] - 第二季度净收入为650万美元，去年同期净亏损770万美元；调整后净收入为140万美元，略高于去年同期的120万美元 [25] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润为610万美元，高于去年同期的560万美元 [26] - 第二季度经营现金流为430万美元，第二季度末资产负债表上现金达9720万美元 [26] - 公司将2021财年营收增长预期上调至11% - 14%，此前为10% - 13% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 关节保存与修复业务收入增长79%，占公司总收入的比例从去年同期的22%显著升至31% [10][22] - 关节疼痛管理业务收入增长9%，公司认为该业务已基本稳定，并上调了今年的收入预期 [11][20] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年处于转型阶段，整合Arthrosurface和Parcus的收购，建立强大的商业团队，并在系统、人员和流程方面进行投资 [17] - 2022 - 2023年将继续加强商业能力，推出专注于关节保存和门诊手术中心的新产品，并拓展到更多地理区域 [18] - 到2024年，公司营收将翻倍，调整后息税折旧摊销前利润率将超过20%，并继续推进HYALOFAST和CINGAL的临床试验和投资 [18][30] - 公司关注软组织、保骨关节和再生解决方案领域的附加收购，特别是小规模收购 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情仍带来挑战，但公司有信心实现2021年两位数的营收增长，以及正的调整后息税折旧摊销前利润和经营现金流 [9] - 公司认为其两位数的营收增长和健康的盈利能力将使其与同行区分开来，并为股东创造巨大价值 [11] - 新冠相关的不利因素仍然存在，公司的前景受全球疫苗推出和区域接种率以及新冠病毒变异的影响 [27] 其他重要信息 - 本季度末，公司启动了WristMotion全腕关节植入物的有限市场推广，预计9月全面推向市场 [12][13] - 本季度公司获得了反向肩关节系统的510(k)许可，为未来肩关节植入物产品组合的开发和扩展奠定基础 [13] - 公司参加了美国运动医学骨科协会和北美关节镜协会的联合会议，提高了在骨科医生社区的知名度 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 德尔塔变种对公司的影响以及医院关闭择期手术对公司的影响 - 公司注射业务主要在办公室进行，运动医学手术主要在门诊手术中心进行，但部分手术仍在医院进行，本周有医院系统推迟或暂停择期手术，导致一些病例取消，难以预测第三季度的影响程度，但公司在预测数据时已考虑这些因素 [33][34] - 从历史季节性来看，第四季度通常较强，随着越来越多人接种疫苗，情况总体向好，医生处理新冠疫情的能力增强，公司对业务发展方向感到兴奋 [35] 问题2: 关于营收的季节性以及对共识营收范围的看法 - 关节疼痛管理业务第二季度通常是一年中最强的季度，今年第二季度有国际销售的有利时机，第三季度欧洲销售通常较慢 [37][38] - 关节保存业务在传统骨科中，第四季度通常是一年中最强的季度，预计今年增长将更多集中在第四季度，但新冠疫情仍有影响 [39] 问题3: 2022 - 2023年关节保存业务是否有类似的新产品推出 - Tactoset产品对关节保存业务增长有贡献，全腕关节产品9月全面推出后将在明年开始有显著贡献 [43] - 公司将继续扩大Tactoset产品线，并在2022 - 2024年有一系列围绕软组织修复、再生解决方案和保骨植入物的新产品开发项目 [43][44] 问题4: 公司是否考虑进行收购 - 公司营收翻倍目标主要基于有机增长、产品线和商业执行，但也关注附加收购，特别是小规模收购，以加速增长机会 [47][48] - 公司认为从10亿美元的可寻址市场扩展到80亿美元的可寻址市场，虽有机增长不需要收购，但在合适情况下收购可加速增长 [49] 问题5: Tactoset的扩展具体是什么 - 公司尚未公开Tactoset扩展的具体内容，正在进行开发和监管流程，预计未来一两个季度会有更多信息 [50][51] 问题6: 能否更新HYALOFAST和CINGAL的临床试验入组情况 - 公司未提供具体更新，6月公布的日期仍有效，将根据计划执行，如有变化会继续更新进展 [52][53] 问题7: Mitek的库存情况是否正常 - 第一季度Mitek库存有问题，目前已接近正常水平，其库存水平不会影响公司业绩 [55]

市场拓展 - 公司通过收购将可寻址市场从超10亿美元的全球骨关节炎疼痛管理市场扩大到超80亿美元的关节保护市场[88] 业务线市场地位 - Monovisc和Orthovisc自2018年起，在美国粘弹性补充剂市场的综合总收入方面处于领先地位[92] 产品销售与开发情况 - Cingal已在超35个美国以外国家销售多年，在美国处于临床开发阶段[93] - 公司拥有超150种保骨关节技术产品组合[93] - 公司软组织修复产品在超60个国际市场销售[94] - Hyalofast在欧洲、南美、亚洲和其他国际市场上市，在美国处于临床开发阶段[95] 营收数据变化 - 2021年Q2和H1营收分别为3.82亿美元和7.24亿美元，较2020年同期增长7500万美元（24%）和6400万美元（10%）[97] 毛利润数据变化 - 2021年Q2和H1毛利润分别为2.08亿美元和4.18亿美元，较2020年同期增长7100万美元（51%）和6900万美元（20%），毛利率分别为55%和58% [97][101] 研发费用数据变化 - 2021年Q2和H1研发费用分别为7300万美元和1.37亿美元，较2020年同期增加2800万美元和3100万美元 [102] 销售、一般和行政费用数据变化 - 2021年Q2和H1销售、一般和行政费用分别为1.8亿美元和3.62亿美元，较2020年同期增加3400万美元和7200万美元 [103][104] 商誉减值费用情况 - 2020年Q2记录了1814.4万美元的非现金商誉减值费用，2021年Q2和H1无商誉减值费用 [97][105][106] 或有对价公允价值变动净收益情况 - 2021年Q2和H1或有对价公允价值变动净收益分别为1370万美元和1850万美元，2020年同期分别为420万美元净费用和2030万美元净收益 [108] 关节疼痛管理产品收入变化 - 2021年Q2关节疼痛管理产品收入同比增长9%，H1同比下降9% [97][99] 关节保留和修复产品收入变化 - 2021年Q2和H1关节保留和修复产品收入同比分别增长79%和66% [97][99] 其他产品收入变化 - 2021年Q2其他产品收入同比增长7%，H1同比增长23% [97][100] 净利润数据变化 - 2021年Q2和H1净利润分别为653.1万美元和936.9万美元，较2020年同期增长1423.9万美元（185%）和1128.4万美元（589%） [97] 所得税拨备及有效税率情况 - 2021年Q2和H1所得税拨备分别为260万美元和100万美元，有效税率分别为28.5%和9.4%；2020年Q2和H1所得税收益分别为200万美元和40万美元，有效税率分别为20.6%和17.9%[109] 调整后毛利情况 - 2021年6月30日止三个月和六个月调整后毛利分别增至2670万美元和5180万美元，分别占收入的70%和71%；2020年同期分别为1950万美元和4370万美元，分别占收入的64%和66%[114] 调整后EBITDA情况 - 2021年6月30日止三个月调整后EBITDA较2020年同期增加50万美元；六个月调整后EBITDA较2020年同期减少420万美元[118][119] 净收入情况 - 2021年Q2和H1净收入分别为653.1万美元和936.9万美元；2020年同期分别亏损770.8万美元和191.5万美元[118] 调整后净收入情况 - 2021年Q2和H1调整后净收入分别为136.3万美元和211.4万美元；2020年同期分别为122.8万美元和770.5万美元[122] - 2021年6月30日结束的三个月调整后净收入较2020年同期增加0.1百万美元[124] - 2021年6月30日结束的六个月调整后净收入较2020年同期减少5.6百万美元[125] 各项费用情况 - 2021年Q2产品合理化费用为206.3万美元，收购相关无形资产摊销为156.2万美元，收购相关库存增值为220.8万美元[113] - 2021年H1产品合理化费用为206.3万美元，收购相关无形资产摊销为312.4万美元，收购相关库存增值为478.6万美元[113] - 2021年Q2利息及其他净费用为50万美元，所得税拨备为259.9万美元，折旧和摊销为171.6万美元[118] - 2021年H1利息及其他净费用为93万美元，所得税拨备为97.6万美元，折旧和摊销为343.7万美元[118] - 2021年Q2基于股票的薪酬为279.7万美元，产品合理化费用为206.3万美元，收购相关无形资产摊销为178.7万美元[118] 摊薄每股收益情况 - 2021年3月30日结束的三个月摊薄每股收益为0.45美元，2020年6月为-0.54美元；2021年上半年为0.64美元，2020年6月为-0.13美元[124] 现金及营运资金情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，现金、现金等价物和投资分别为97.2百万美元和98.3百万美元，营运资金分别为136.4百万美元和140.5百万美元[126] 现金流量情况 - 2021年上半年经营活动提供的现金为1.9百万美元，2020年同期为4.6百万美元[127] - 2021年上半年投资活动使用的现金为0.6百万美元，2020年同期为94.8百万美元[127] - 2021年上半年融资活动提供的现金为0.1百万美元，2020年同期为49.5百万美元[128] 关键会计政策和估计情况 - 公司关键会计政策和估计与2020年年报相比无重大变化[129] 合同义务情况 - 2021年上半年公司合同义务与2020年年报相比无重大变化[132] 市场风险及管理情况 - 2021年前六个月公司市场风险及管理方式无重大变化[135]

业绩总结 - 2020年公司收入为1.3亿美元，同比增长14%[5] - 2021年第一季度总收入为3430万美元，同比下降3%[34] - 2021年净收入为2,838千美元，较2020年的5,793千美元下降了51.0%[49] - 2021年调整后的净收入为752千美元，较2020年的6,477千美元下降了88.4%[52] - 2021年稀释每股收益为0.20美元，较2020年的0.40美元下降了50.0%[55] 用户数据 - 2021年美国市场收入为25,005千美元，占总收入的73%，较2020年的26,306千美元下降了4.9%[59] - 2021年欧洲市场收入为5,480千美元，占总收入的16%，较2020年的5,276千美元增长了3.9%[59] - 2021年其他地区收入为3,807千美元，占总收入的11%，与2020年的3,815千美元持平[59] 未来展望 - 公司预计2021年将实现高单位数到低双位数的收入增长[35] - 目标到2024年实现收入翻倍和双位数的调整后EBITDA增长[35] 新产品和新技术研发 - 关节保护和修复收入增长55%，达到1220万美元，主要得益于Arthrosurface和Parcus Medical的收购[34] 市场扩张和并购 - 公司在全球75个国家建立了商业足迹，执行美国混合商业模式和国际分销扩展[5] - 2021年收购相关费用为4,155千美元[49] - 2021年商誉减值为18,144千美元[49] - 2021年收购相关无形资产摊销税后为1,396千美元，较2020年的831千美元增长了68.1%[52] 负面信息 - 关节疼痛管理收入下降24%，为1930万美元，受到COVID-19影响[34] - 2021年第一季度毛利率为61%，受到收购相关费用的12个百分点负面影响[34] - 调整后的EBITDA为4,783千美元，较2020年的9,508千美元下降了49.7%[49]

业绩总结 - 2020年公司总收入为1.3亿美元，同比增长14%[5] - 2021年第一季度总收入为3430万美元，同比下降3%[34] - 2021年第一季度净收入为2,838千美元，较2020年的5,793千美元下降51%[46] - 2021年第一季度调整后EBITDA为4,783千美元，较2020年的9,508千美元下降50%[51] - 2021年第一季度每股摊薄收益为0.20美元，较2020年的0.40美元下降50%[57] 用户数据 - 2021年第一季度美国市场收入为25,005千美元，占总收入的73%[63] - 关节保护和修复收入增长55%，达到1220万美元[34] - 关节疼痛管理收入下降24%，降至1930万美元[34] 未来展望 - 公司预计到2024年实现收入翻倍，并实现两位数的调整后EBITDA增长[12] - 全球市场机会超过80亿美元，涵盖早期干预骨科领域[10] 研发与投资 - 2020年研发投资为2300万美元，支持未来增长[37] - 2021年第一季度毛利为20,974千美元，毛利率为61%，相比2020年的21,197千美元和60%有所提升[46] 财务状况 - 截至2021年3月31日，公司现金及投资总额为9460万美元[34] - 2021年3月31日的总资产为362,253千美元，较2020年12月31日的365,605千美元下降1%[48] - 2021年3月31日的股东权益为276,656千美元，较2020年12月31日的272,400千美元增长2%[47] 运营费用 - 2021年第一季度总运营费用为19,716千美元，较2020年的14,103千美元增长40%[46] - 2021年第一季度的收购相关费用对毛利率造成了12个百分点的负面影响[46] 不确定性 - 2021年第二季度和全年财务指导因COVID-19不确定性未提供[35]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收3430万美元，较去年第一季度下降3%，主要因COVID对销量的影响，不过Arthrosurface和Parcus的收购增加了营收 [20] - 第一季度毛利润率为61%，较去年第一季度提高1个百分点，包含与Arthrosurface和Parcus相关的410万美元非现金收购会计摊销和公允价值提升费用 [23] - 第一季度研发和SG&A费用总计2450万美元，高于2020年同期的2050万美元，主要因收购Arthrosurface和Parcus、基于激励的薪酬增加以及支持未来增长的额外支出 [24] - 第一季度净收益为280万美元，摊薄后每股收益0.20美元，去年同期净收益为580万美元，摊薄后每股收益0.40美元；调整后净收益为80万美元，摊薄后每股收益0.06美元，去年同期为650万美元，摊薄后每股收益0.45美元 [25] - 第一季度调整后EBITDA为480万美元，去年第一季度为950万美元，盈利能力下降主要因COVID的不利影响、Arthrosurface和Parcus的收购以及支持未来增长的增量投资 [26] - 第一季度末现金和投资为9460万美元，与Arthrosurface和Parcus收购相关的或有对价负债为3060万美元，其中2480万美元包含在流动负债中，该季度经营活动净现金使用量为240万美元，主要因客户收款和某些税款支付的时间问题 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 关节保存与修复业务 - 第一季度收入增长55%，达到1220万美元，主要因Arthrosurface和Parcus的完整季度业绩以及较去年疫情前数据3%的有机增长 [20] - 该业务收入占公司总收入的36%，较去年同期显著增加 [22] 关节疼痛管理业务 - 第一季度收入下降24%，至1930万美元，主要因COVID对办公室注射剂及相关订购模式的影响 [21] - J&J Mitek因假期后COVID逆风，年底库存高于正常水平，这持续影响了本季度对公司产品的采购，但本季度来自J&J Mitek的特许权使用费与2020年第一季度一致，符合美国粘弹性补充剂市场稳定的预期 [21] 其他产品业务 - 第一季度收入为280万美元，高于去年的200万美元，因遗留伤口护理产品的销售 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前拥有80亿美元的全球市场机会，涵盖再生解决方案、运动医学软组织修复和保骨关节技术等领域，远超传统骨关节炎疼痛管理业务 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2024年实现收入翻倍，调整后EBITDA实现两位数增长，2021年将继续推进转型增长战略，投资新产品、流程和系统以支持业务扩展 [8][12] - 公司将继续利用OrthoVisc和MonoVisc在美国骨关节炎疼痛管理市场的领先地位，为商业和创新投资提供现金流支持 [13] - 公司已建立全球商业组织，以向临床医生提供创新的微创外科解决方案，未来将继续投资开发有意义的产品，包括利用差异化HA再生平台的产品 [14] - 公司临床研究方面，Cingal和Hyalofast美国研究的入组工作仍在进行，COVID持续产生影响，公司将在6月的投资者日提供更多细节 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫苗和安全措施有望使临床医生更自由地进行选择性手术，但COVID仍存在不确定性，人们的行为、疫苗接种率和病毒变异可能导致全球疫情反复 [7] - 公司预计2021年下半年市场将复苏，但取决于疫苗推出的时间和性质、COVID再次爆发的可能性以及其他动态因素 [27] - 公司预计2021年关节保存与修复业务收入将较2020年增长20% - 30%，关节疼痛管理业务收入将实现低个位数增长，其他业务收入将下降中个位数 [28] - 公司预计2021年总收入将较2020年增长高个位数至低两位数，毛利率将保持相对稳定，运营费用占收入的百分比将高于2020年 [29][30] 其他重要信息 - 公司计划于6月3日举行2021年虚拟投资者日，届时将详细讨论产品组合、商业战略、研发管道和财务目标 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: J&J在Q1的库存情况以及Q2的预期 - 公司表示Q1库存问题在预期内，不影响全年低个位数增长的预期，从全年来看，预期没有变化，且随着业务推进，库存影响将减小 [34] 问题2: 2021年Q2与Q1的营收对比 - 公司认为正常情况下Q2通常高于Q1，今年也不例外，且预计下半年业务会因COVID影响减轻而增长，但其他业务收入在Q1异常高，后续会按全年指导下降 [36][40][41] 问题3: SG&A费用是否有一次性费用，1800万美元是否为未来的基准水平 - 公司称SG&A费用增长主要因团队投资、COVID激励薪酬调整等，第一季度有80万美元的遗留系统减值冲销影响G&A，排除这些因素后趋势正常 [39] 问题4: 库存下降300万美元且销售上升的原因 - 公司表示库存方面没有异常情况，只是季度间有不同的组合和情况，公司会确保有足够库存满足需求 [43] 问题5: 关键业务的患者数量相对于疫情前水平的估计 - 公司称全球业务有明显复苏，但受COVID影响，美国手术和注射业务都有回升趋势，手术业务复苏更快，公司对下半年结果改善持乐观态度 [44] 问题6: 到2024年实现中个位数营收增长，新产品引入和现有产品的贡献占比 - 公司认为前几年增长主要靠现有产品的商业执行，2023 - 2024年新产品贡献将更显著，运动医学产品创新周期短，再生解决方案产品生命周期不同，采用时间长但潜在收益大 [48][50] 问题7: 下半年产生正自由现金流的预期 - 公司表示去年在COVID挑战下仍产生正自由现金流，今年也预计如此，第一季度有正调整后EBITDA，虽有税收和收款时间问题，但仍会产生正自由现金流，部分现金流将用于再投资支持未来增长 [52][53]

业绩总结 - 2021年第一季度总收入为3430万美元，同比下降3%[12] - 净收入为283万美元，每股收益为0.20美元；调整后净收入为80万美元，每股收益为0.06美元[12] - 毛利率为61%，受非现金收购相关费用影响，下降12个百分点[12] 用户数据 - 关节保护和修复收入增长55%，达到1220万美元，主要受收购影响[12] - 关节疼痛管理收入下降24%，降至1931万美元，受COVID影响[12] - 公司在美国的关节炎疼痛管理注射市场保持第一位置，市场机会从10亿美元扩大到超过80亿美元[6] 未来展望 - 公司预计2021年下半年市场将恢复，关节保护和修复业务预计增长20%至30%[14] - 公司目标是到2024年实现收入翻倍，并实现两位数的调整后EBITDA增长[6] 现金流与投资 - 现金及投资总额约为9460万美元，经营活动净现金使用为240万美元[12] 其他信息 - 其他收入因销售遗留产品增加至280万美元[12]

业绩总结 - 2020年公司收入为1.3亿美元，现金及投资总额为9800万美元[5] - 2020年公司实现14%的收入增长，尽管受到COVID-19的影响，仍保持正向EBITDA[36] - 2020年全年总收入为130,457千美元，较2019年的114,610千美元增长13.8%[58] - 2020年第四季度产品收入为32,688千美元，较2019年同期的29,767千美元增长6.1%[44] - 2020年第四季度毛利为16,745千美元，毛利率为51%[55] - 2020年全年毛利为69,026千美元，毛利率为53%[55] - 2020年第四季度净亏损为15,657千美元，较2019年同期的净收入4,051千美元下降了486.5%[44] - 2020年全年净亏损为23,982千美元，较2019年净收入27,193千美元下降了188.2%[44] 用户数据 - 美国市场收入为103,182百万美元，占总收入的80%[58] - 欧洲市场收入为14,179百万美元，占总收入的11%[58] - 其他市场收入为13,096百万美元，占总收入的10%[58] 未来展望 - 预计到2024年，公司收入将实现翻倍，调整后的EBITDA将实现两位数增长[12] - 2024年的财务目标不包括Cingal和Hyalofast在美国的管道机会[31] 新产品和新技术研发 - 2020年公司在研发方面投资2300万美元，致力于新产品的开发[37] 市场扩张 - 公司在75个国家建立了成熟的商业渠道，拥有超过30名销售代表[21] - 全球市场机会超过80亿美元，涵盖关节保护和恢复领域[10] 负面信息 - 2020年第四季度运营费用为34,697千美元，较2019年同期的16,321千美元增长112.5%[44] - 2020年现金及现金等价物和投资总额为98,318千美元，较2019年的184,943千美元下降46.8%[45] - 2020年总资产为365,605千美元，较2019年的330,710千美元增长10.5%[45]

业绩总结 - 2020年公司收入为1.3亿美元，较2019年增长14%[5] - 2020年总收入为130,457百万美元，较2019年的114,610百万美元增长了13.8%[36] - 2020年净利润为14,179百万美元，占总收入的11%，而2019年净利润为14,744百万美元，占总收入的14%[36] - 2020年公司调整后EBITDA为3981千美元，2019年为11140千美元[25] - 2020年公司毛利为16745千美元，毛利率为51%[33] - 2020年毛利为13,096百万美元，占总收入的10%，相比2019年的9,564百万美元，占总收入的8%[36] 用户数据 - 2020年公司在美国的总收入为25334千美元，占总收入的78%[35] - 公司在美国的关节炎疼痛管理市场中占据第一位，市场机会从10亿美元扩大到超过80亿美元[10] - 2020年公司在软组织修复领域的市场机会超过20亿美元[9] 未来展望 - 预计到2024年，公司收入将比2019年翻倍，年复合增长率为中位数十几百分比[21] - 公司预计到2024年实现双位数的调整后EBITDA增长[10] 市场扩张 - 公司在75个国家拥有全球业务，执行美国混合商业模式及国际分销扩展[5] - 2020年公司现金及投资总额为9800万美元[5]