财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度持续运营业务的营收和调整后EBITDA同比分别增长1%和4%，调整后净收益和调整后每股净收益同比分别下降5%和20% [28][29] - 公司第三季度受新费率影响，但被更高的运营费用、折旧和利息费用抵消，调整后每股净收益还受到6月强制转换公司绿色股权单位时发行7690万股普通股的负面影响 [29] - 公司截至目前的持续运营调整后净收益为1.87亿美元，持续运营调整后每股收益为0.25美元，其中包括亚特兰蒂卡今年迄今6500万美元的股息，约合每股调整后净收益0.09美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第三季度受多个受监管业务的电力、天然气和水设施实施新费率以及帝国公司证券化监管资产回收等影响，调整后EBITDA同比增长3%，但被更高的运营费用部分抵消 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年做出战略决策，简化并聚焦于核心受监管公用事业业务，认为将受监管和可再生能源平台分离将使两者资本更优化并实现长期增长和价值 [9] - 公司2024年开始精简资本结构，包括偿还与亚特兰蒂卡的保证金贷款、解散开发合资企业、重新营销绿色股权单位等 [10] - 公司2024年5月宣布支持亚特兰蒂卡的战略销售协议，预计12月12日完成，8月宣布出售除水电业务外的可再生能源业务，交易额最高达25亿美元，预计2024年四季度或2025年一季度完成 [11] - 公司在完成可再生能源和亚特兰蒂卡交易后将成为受监管的公用事业公司，之后将寻求将水电业务货币化，但需为股东创造价值才会进行交易 [12][13] - 公司正在优化核心受监管业务，包括完成以客户为中心的SAP - IT平台的推出、评估受监管公用事业基础设施专业知识、按商品重组公用事业结构等 [16][17][18] - 公司2025年将完全专注于受监管业务，有三个大型费率案有望提高资本回报率，包括密苏里州的帝国电力、加利福尼亚州的CalPeco和亚利桑那州的利奇菲尔德公园 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管战略转型过程具有挑战性，但对采取的行动有信心，这些行动将通过简化和聚焦为业务定位，以提供客户价值和增长 [13] - 公司认为2025年短期业绩将受费率案时间影响，但正在采取正确步骤，有机会改善费率案结果、利用IT平台并更有效地运营业务，帝国和CalPeco的申请以及其他行动将为2025年后增加动力 [23] - 公司目前不提供2025年的业绩指引，计划在报告第四季度业绩时提供 [35] 其他重要信息 - 公司本季度将业绩分为持续运营和终止运营业务，持续运营业务包括受监管业务、水电业务和在亚特兰蒂卡的股权，终止运营业务包括非水电可再生能源业务等 [27] - 公司第三季度资产负债表债务（包括持续和终止运营业务）为87亿美元，较第二季度增加，预计可再生能源出售后将获得17 - 18亿美元的净收益，但最终净收益可能因多种因素而变化 [31] - 公司预计2025年末将收到约1.5亿美元与某些项目税收属性相关的净收益 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于公司的费率案提交，已提交的目标回收额为7亿美元，剩下3亿美元包含什么以及提交剩余费率案以达到10亿美元的时间？ - 公司不会透露剩下的内容，将继续提交费率案，目前已完成两个重要的费率案，正在关注下一个以及其他的费率案 [40] - 这个数字是一个动态目标，因为公司会持续投资业务，预计这一过程将持续到2027年 [41] 问题：关于帝国费率案，它可能最早完成且可能在明年年底前完成，这对2025年有何影响以及有多少可以追溯？ - 按照历史情况，费率案大约需要12个月，此次提交是前瞻性的，所以明年影响较小，2026年将获得全部收益 [42] 问题：关于折旧递延的申请，能否提供最新进展？ - 公司已在新罕布什尔州和亚利桑那州提交申请，但尚未得到答复 [43] 问题：关于公用事业业务的基本盈利情况，2025年是否会因监管滞后而受到侵蚀，还是会与今年迄今持平或上升？ - 公司目前不会提供指引，今年已解决的一些费率案将对明年产生影响，公司正在控制运营支出，同时也在寻求提高效率，将在第四季度结果出来后提供更多信息 [45] 问题：在密苏里州的费率案提交中，是否会倡导一些附加条款以尽量减少监管滞后？ - 在密苏里州，公司有PISA机会，申请的大部分内容都在PISA范围内，同时也在申请一些与燃料调整机制等相关的项目 [47] 问题：关于新罕布什尔州的情况，是期望达成和解还是更有可能重新提交？ - 公司期望达成和解，并且与干预者和工作人员进行了良好的讨论，对此持乐观态度 [48] 问题：关于水电业务的进程，是否已经开始，如果是，目前有哪些意向表达？ - 公司已经收到很多意向表达，但还没有真正开始这个进程，公司目前专注于出售更大的资产，计划在2025年上半年将水电业务推向市场，但如果水电业务留在公司能创造更多价值，公司也会保留 [50] - 公司原本希望今年进行，但由于各种事务，计划明年在有更多精力时再进行 [51] 问题：从战略或资产负债表角度看，似乎不需要出售水电资产，那么如果出售水电资产，如何使用收益，是否会用于股票回购或加速对公用事业业务的投资？ - 公司致力于保持投资级评级，打算使用收益来保持灵活性，希望实现自筹资金，灵活性取决于降低监管滞后，最终将根据水电业务在公司内部和出售后的价值对比来决定如何使用收益 [55][56][57] 问题：在电力业务方面，随着交易接近完成，购买价格是否会再次变动，净收益的变动是否会被带回资产负债表的债务所抵消，从而整体经济状况不变？ - 购买价格上限提高了2亿美元，达到16 - 18亿美元，是因为有2亿美元回到资产负债表，之前在建设合资企业中，现在在公司账上，所以价格提高，但没有经济影响，由于项目时间和成本的变化，公司给出了一个范围，这是目前的最佳估计，并且项目时间的变化也影响了税收属性相关收益的时间，但整体经济状况没有改变 [59][60][61]

净亏损情况 - 2024年第三季度公司净亏损13.306亿美元，2023年同期为1.87326亿美元[2][5] - 2024年前三季度公司净亏损12.91864亿美元，2023年同期为2.00037亿美元[2][5] - 2024年第三季度，公司净亏损1330600千美元[8] - 2024年前三季度，公司净亏损1291864千美元[11] - 截至2023年9月30日九个月净亏损200,037千美元[12] 综合亏损情况 - 2024年第三季度公司综合亏损13.04893亿美元，2023年同期为2.05287亿美元[5] - 2024年前三季度公司综合亏损12.28263亿美元，2023年同期为1.4946亿美元[5] 现金及现金等价物情况 - 2024年9月30日公司现金及现金等价物为6.4341亿美元，2023年12月31日为2.5051亿美元[6] - 2024年前三季度现金及现金等价物和受限现金增加80,186千美元，2023年同期为25,203千美元[14] 资产总计情况 - 2024年9月30日公司资产总计177.88645亿美元，2023年12月31日为183.73961亿美元[6] 营业收入情况 - 2024年第三季度公司营业收入为5.73199亿美元，2023年同期为5.64768亿美元[2] - 2024年前三季度公司营业收入为17.3471亿美元，2023年同期为18.18273亿美元[2] 营业费用情况 - 2024年第三季度公司营业费用为4.62122亿美元，2023年同期为4.39485亿美元[2] - 2024年前三季度公司营业费用为13.94512亿美元，2023年同期为14.57173亿美元[2] 负债情况 - 截至2024年9月30日，公司流动负债为1192382千美元，较2023年12月31日的1685180千美元有所下降[7] - 截至2024年9月30日，公司长期债务为7211946千美元，较2023年12月31日的6878299千美元有所上升[7] - 截至2024年9月30日，公司总负债为10234694千美元，较2023年12月31日的9746010千美元有所上升[7] - 2024年9月30日长期债务为72.11946亿美元，2023年12月31日为68.78299亿美元[32] - 截至2024年9月30日，长期债务分类为待售资产的总额为1249096千美元，2023年12月31日为1015875千美元[82] 权益情况 - 截至2024年9月30日，公司可赎回非控股股东权益为8887千美元，较2023年12月31日的318363千美元大幅下降[7] - 截至2024年9月30日，公司普通股为7390369千美元，较2023年12月31日的6229994千美元有所上升[7] - 截至2024年9月30日，公司股东总权益为6352682千美元，较2023年12月31日的6624408千美元有所下降[7] 经营活动现金情况 - 2024年三季度经营活动提供现金66,654千美元，2023年同期为132,627千美元[14] - 2024年第三季度和前九个月经营活动现金流分别为2718千美元和79501千美元，2023年同期分别为42628千美元和78670千美元[79] 长期债务变动情况 - 2024年前三季度长期债务增加2,903,586千美元，2023年同期为1,787,190千美元[14] - 2024年前三季度长期债务还款3,179,697千美元，2023年同期为1,047,263千美元[14] 普通股情况 - 2024年前三季度，公司发行普通股（含公开发行、员工购股计划等）带来1153256千美元的增长[11] - 2024年前三季度发行普通股净收入1,153,256千美元，2023年同期为4,283千美元[14] - 2024年前九个月，公司因结算购买合同发行7690.97万股普通股，有效发行价格为每股14.95美元；截至2024年9月30日，公司普通股数量为7.67150389亿股，2023年同期为6.88997218亿股[38][39] 其他综合收益情况 - 2024年前三季度，其他综合收益（OCI）为63601千美元[11] 普通股现金股息情况 - 2024年前三季度普通股现金股息支出234,543千美元，2023年同期为247,005千美元[14] 投资活动现金情况 - 2024年前三季度投资活动现金为300,344千美元，2023年同期为438,422千美元[14] 购置物业等支出情况 - 2024年前三季度购置物业、厂房和设备及无形资产支出599,164千美元，2023年同期为694,047千美元[14] 支付利息费用情况 - 2024年前三季度支付利息费用330,171千美元，2023年同期为292,393千美元[14] 应收账款情况 - 2024年9月30日应收账款包含来自受监管公用事业的未开票收入93,619千美元，2023年12月31日为107,001千美元；2024年9月30日应收账款已扣除呆账准备金30,191千美元，2023年12月31日为29,764千美元[21] 业务收入申请与批准情况 - 百慕大BELCO在2021年9月30日申请2022年增加收入34,800千美元、2023年增加6,100千美元，2022年3月18日监管机构批准2022年和2023年每年增加22,800千美元，授权回报率7.16% [23] - 百慕大BELCO在2023年10月17日申请2024年和2025年增加收入59,100千美元，2024年5月30日监管机构批准基于加权平均资本成本7.79%增加33,600千美元，新基本费率于2024年8月1日生效[23] - 阿肯色州Empire Electric在2023年2月14日申请三年内逐步增加收入7,300千美元，2023年12月7日监管机构批准基于44%股权比例三年内逐步增加5,300千美元，新费率于2024年1月1日生效[23] - 纽约New York Water在2023年5月4日申请增加收入39,700千美元，2024年8月15日监管机构批准三年费率计划共增加38,600千美元（第1年26,300千美元、第2年6,100千美元、第3年6,200千美元），新费率于2024年9月1日生效[23] - 伊利诺伊州Midstates Gas在2023年12月20日申请增加收入5,300千美元，2024年10月31日监管机构批准基本费率收入增加3,200千美元（22.32%），批准回报率7.54% [23] - 密苏里州Midstates Gas在2024年2月9日申请增加收入13,200千美元，2024年11月6日监管机构批准年度分销收入增加9,100千美元[24] 可再生能源业务出售情况 - 2024年8月9日公司达成协议将可再生能源业务（不含水电）出售给LS Power全资子公司，该业务在2024年第三季度被归类为“待售”[18] - 2024年8月9日，公司签订协议出售可再生能源业务（不含水电），总现金对价最高达2,500,000千美元，包括交割时的2,280,000千美元现金和最高220,000千美元的或有对价[70] - 公司预计交易在2024年第四季度或2025年第一季度完成，偿还建设融资、扣除税费、交易费用和其他交割调整后，预计获得约1,600,000 - 1,800,000千美元现金收益（不含或有对价）[71] - 2024年第三季度，可再生能源业务（不含水电）被分类为待售资产和终止经营业务[72] 业务部门情况 - 公司运营分为受监管服务集团、水电集团和企业集团三个业务部门[15] 报告货币情况 - 公司报告货币为美元，财务报表中会标注加元（C$）、智利比索（CLP）和智利发展单位（CLF）[17] 非流动监管资产与负债情况 - 2024年9月30日非流动监管资产为11.4211亿美元，2023年12月31日为11.84713亿美元；2024年9月30日非流动监管负债为5.47926亿美元，2023年12月31日为6.34446亿美元[25] 债券证券化与摊销费用情况 - 2024年1月30日，帝国区电力公司通过发行债券证券化3.01463亿美元合格特殊成本；2024年第三季度和前九个月，分别记录354.6万美元和1159.2万美元摊销费用[28] 山景火灾损失与赔偿情况 - 公司就山景火灾累计估计损失1.723亿美元，预计通过保险和野火费用备忘录账户分别收回1.16亿美元和5630万美元；本季度支付1.365亿美元索赔并收到1.16亿美元保险赔偿[29] - 公司为山景城火灾相关索赔计提了1.723亿美元的预计损失，通过保险和WEMA获得了1.16亿美元和5630万美元的赔偿，对收益的净影响为零[61] 长期投资情况 - 2024年长期投资中，Atlantica为10.76205亿美元，其他长期投资为10.78215亿美元；2023年分别为10.52703亿美元和10.54665亿美元[30] - 2024年第三季度和前九个月，长期投资收入分别为2655.5万美元和9620.2万美元；2023年分别亏损1.91888亿美元和2.71862亿美元[31] 非控股权益情况 - 公司在受监管输电线路等有非控股权益，总账面价值2024年为3896.5万美元，2023年为1.1268亿美元[31] - 截至2024年9月30日，非控股权益余额为1,017,759千美元，2023年12月31日为990,770千美元[75] 公司所有权股份情况 - 公司在安大略省受监管输电线路有9.8%的所有权股份[31] 信贷额度与债务情况 - 2024年9月30日，公司可用的循环和定期信贷额度为34.978亿美元，2023年12月31日为36.42亿美元；可用流动性为18.91301亿美元，2023年12月31日为9.34596亿美元；手头现金为6434.1万美元，2023年12月31日为2505.1万美元；总流动性和资本储备为18.90842亿美元，2023年12月31日为9.20199亿美元[33] - 2024年1月29日，受监管服务集团将其高级无担保循环信贷额度提高2500万美元至1亿美元；2024年10月25日，5亿美元高级无担保循环信贷额度到期终止；百慕大循环信贷额度到期日延长至2025年6月24日[33] - 2024年1月8日，Liberty Development Energy Solutions B.V.的3.065亿美元有担保信贷额度到期日延长至2024年9月30日；2024年6月20日，公司提前偿还该贷款；2024年10月25日，与收购Liberty Utilities (New York Water) Corp.相关的6.10386亿美元延迟提取定期贷款到期偿还[33] - 2024年3月28日，公司成功重新发售11.5亿美元2026年6月15日到期的高级票据，利率从1.18%重置为5.365%；2024年6月17日，用国债投资组合到期资金结算相关购买合同[33] - 2024年1月12日，Liberty Utilities Co.发行5亿美元2029年1月31日到期、利率5.577%的高级票据和3.5亿美元2034年1月31日到期、利率5.869%的高级票据；2024年4月30日，公司偿还7000万美元高级无担保票据[33] - 2024年1月30日，Empire District Bondco, LLC发行约1.805亿美元2035年1月1日到期、利率4.943%的证券化公用事业关税债券和1.25亿美元2039年1月1日到期、利率5.091%的证券化公用事业关税债券[34] 利息费用情况 - 截至2024年9月30日，公司应计利息费用为7949.7万美元，2023年12月31日为6078.2万美元；2024年第三季度和前九个月总利息费用分别为9137万美元和2.74132亿美元，2023年同期分别为8160.7万美元和2.32653亿美元[34] 绿色股权单位合同调整付款情况 - 2024年第二季度，公司完全结算了与绿色股权单位相关的合同调整付款，该付款现值估计为2.22378亿美元[37] 其他长期负债情况 - 2024年9月30日，公司其他长期负债为2.46936亿美元，2023年12月31日为2.91578亿美元[36] 股份支付费用情况 - 2024年前

文章核心观点 公司董事会批准并宣布了普通股和优先股股息，介绍了股息支付细节、货币选择及相关规定，还介绍了公司概况 [1][5] 股息宣布情况 - 普通股每股0.065美元，2025年1月15日支付给2024年12月31日登记在册股东，对应2024年10月1日至12月31日，登记股东可选0.0901加元 [1] - A系列优先股每股0.411加元，2024年12月31日现金支付给2024年12月13日登记在册股东，对应2024年9月30日至12月31日（不含） [1] - D系列优先股每股0.42831加元，2024年12月31日现金支付给2024年12月13日登记在册股东，对应2024年9月30日至12月31日（不含） [1] 股息支付相关规定 - 股息均以现金支付，自2023年3月16日起公司暂停普通股股息再投资计划，未来恢复时原参与者自动恢复参与 [2] - 普通股季度股息以美元宣布，加拿大或美国受益股东可联系金融中介选择美元或加元，登记股东按居住货币支付，可在记录日前联系TSX信托公司更改 [3] - 普通股季度股息加元等值基于宣布日前一天加拿大银行日平均汇率 [4] - 宣布的普通股、A系列和D系列优先股股息符合合格股息条件 [4] 公司概况 - 公司是Liberty母公司，是多元化国际发电、输电和配电公用事业公司，总资产约180亿美元 [5] - 公司通过电力投资为超100万客户提供能源和水解决方案，主要在美国和加拿大，拥有超4GW可再生能源装机容量 [5] - 公司普通股、A系列和D系列优先股在多伦多证券交易所上市，普通股和2019 - A系列次级票据在纽约证券交易所上市 [5]

文章核心观点 公司在向受监管公用事业战略转型中取得进展，2024年第三季度财务和运营结果有增有减，同时推进多项业务举措，对未来发展有信心 [1][3] 财务结果 持续经营业务第三季度财务数据 - 净公用事业销售额4.429亿美元，同比增长6% [4] - 调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）2.644亿美元，同比增长4% [4] - 调整后净收益6490万美元，同比下降5% [4] - 调整后每股普通股净收益0.08美元，同比下降20% [4] 不同业务板块及期间财务数据对比 |指标|2024年第三季度|2023年第三季度|变化|2024年前九个月|2023年前九个月|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入（百万美元）|573.2|564.8|1%|1734.7|1818.3| - 5%| |受监管服务集团收入（百万美元）|563.9|555.9|1%|1705.8|1790.5| - 5%| |水电集团收入（百万美元）|8.9|8.5|4%|28.0|26.7|5%| |企业集团收入（百万美元）|0.4|0.4|—|1.0|1.1| - 9%| |持续经营业务股东应占净收益（亏损）（百万美元）|49.5| - 174.9|128%|172.9| - 184.3|194%| |持续经营业务每股普通股净收益（亏损）（美元）|0.06| - 0.26|123%|0.23| - 0.28|182%| |包括终止经营业务的股东应占净收益（亏损）（百万美元）| - 1305.7| - 174.5| - 648%| - 1194.1| - 157.6| - 657%| |包括终止经营业务的每股普通股净收益（亏损）（美元）| - 1.71| - 0.26| - 556%| - 1.67| - 0.24| - 596%| |经营活动提供的现金（百万美元）|66.7|132.6| - 50%|433.6|427.3|1%| |调整后净收益（百万美元）|64.9|68.6| - 5%|186.8|198.2| - 6%| |每股调整后净收益（美元）|0.08|0.10| - 20%|0.25|0.28| - 11%| |调整后息税折旧及摊销前利润（百万美元）|264.4|254.9|4%|790.5|751.4|5%| |受监管服务集团调整后息税折旧及摊销前利润（百万美元）|236.2|228.7|3%|706.0|674.0|5%| |水电集团调整后息税折旧及摊销前利润（百万美元）|7.1|6.5|9%|21.0|19.5|8%| |企业集团调整后息税折旧及摊销前利润（百万美元）|21.1|19.7|7%|63.5|57.9|10%| |调整后运营资金（百万美元）|143.3|146.8| - 2%|434.1|433.5|—| |每股股息（美元）|0.0650|0.1085| - 40%|0.2820|0.3255| - 13%| |长期债务（百万美元）|7475.7|7500.2|—|7475.7|7500.2|—| [4] 终止经营业务收入 - 2024年第三季度和前九个月分别为6630万美元和2.405亿美元，2023年同期分别为6000万美元和2.13亿美元 [4] 运营结果与公司行动 受监管服务集团 - 因实施新费率实现调整后息税折旧及摊销前利润同比增长3%，但被更高折旧、融资成本和更高股份数量抵消 [5] - 新费率主要在百慕大、CalPeco、帝国阿肯色电力公司和纽约水务公司实施 [5] 纽约水务公司 - 2024年8月15日，纽约公共服务委员会批准其三年费率计划，收入增加3860万美元，允许股权回报率9.1%，股权比率48% [5] - 新费率9月1日生效，追溯至4月1日开始收取 [5] 即将进行的费率案例 - 2024年9月20日，公司为CalPeco电力公司提交费率案例，寻求收入增加3980万美元，股权回报率11.0%，股权比率52.5%，到2025年底费率基数增加约1.5亿美元 [5] - 2024年11月6日，为密苏里州帝国电力公司提交费率案例，请求收入增加9210万美元，允许股权回报率10.0%，若获批费率基数将增加约5.34亿美元 [5] - 预计2025年上半年为亚利桑那州利奇菲尔德公园水务公司提交费率案例 [5] 可再生能源业务出售 - 2024年8月9日，公司达成协议将可再生能源业务（不含水电）出售给LS Power全资子公司，总现金对价最高25亿美元（需进行某些成交调整） [5] - 公司已将该业务重新分类为“终止经营业务” [5] 其他信息 财务报表与分析 - 公司2024年第三季度和前九个月未经审计的中期合并财务报表及管理层讨论与分析将在公司网站和相关证券备案平台公布 [6] 收益电话会议 - 2024年11月7日上午10点（东部时间）举行，由首席执行官Chris Huskilson和首席财务官Darren Myers主持 [7] 公司简介 - 是Liberty母公司，多元化国际发电、输电和配电公用事业公司，总资产约180亿美元 [8] - 为超100万客户提供能源和水解决方案，主要在美国和加拿大 [8] - 拥有、运营或净持有超4GW可再生能源装机容量 [8] - 普通股、优先股等在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市 [8] 非GAAP指标相关 非GAAP指标说明 - 公司使用一些非GAAP财务指标和比率评估业务表现，计算方法可能与其他公司不同 [11][12] 各项指标调节表 - 包括调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）与净收益、调整后净收益与净收益、调整后运营资金与经营活动提供的现金、受监管服务集团调整后息税折旧及摊销前利润与营业收入、企业集团调整后息税折旧及摊销前利润与营业收入、水电集团调整后息税折旧及摊销前利润与营业收入的调节表 [13][15][17][19][22][25]

文章核心观点 - 市场预计阿尔冈昆电力与公用事业公司（AQN）2024年第三季度收益同比下降但收入增加，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks评级来评估公司盈利超预期可能性，阿尔冈昆电力与公用事业公司和美国能源公司（AEE）虽有盈利超预期因素但难以确定能否击败共识每股收益预期 [1][2][15] 阿尔冈昆电力与公用事业公司（AQN） 业绩预期 - 预计2024年11月7日发布的财报显示，该季度每股收益0.09美元，同比下降18.2%，收入6.2984亿美元，同比增长0.8% [2][3] 预期修正趋势 - 过去30天该季度共识每股收益预期未变，整体变化不一定反映每位分析师预期修正方向 [4] 盈利预期偏差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计预测盈利超预期可能性，正ESP值理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，结合Zacks评级1、2、3时是盈利超预期强预测指标，负ESP值难以预测盈利超预期 [6][7][8] - 该公司最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+5.56%，但Zacks评级为4，难以确定能否击败共识每股收益预期 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度预期每股收益0.08美元，实际0.09美元，盈利惊喜+12.50%，过去四个季度两次击败共识每股收益预期 [12][13] 总结 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，该公司并非有吸引力的盈利超预期候选者，投资者决策前应关注其他因素 [14][15][16] 美国能源公司（AEE） 业绩预期 - 预计2024年第三季度每股收益1.93美元，同比增长3.2%，收入22.1亿美元，同比增长7.2% [17] 预期修正趋势 - 过去30天共识每股收益预期上调12.4%至当前水平 [18] 盈利预期偏差（Earnings ESP） - Earnings ESP为 -2.04%，反映最准确估计较低，Zacks评级为2，难以确定能否击败共识每股收益预期 [18] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度两次超过共识每股收益预期 [18]

文章核心观点 - 阿尔冈昆电力与公用事业公司正精简和简化业务，剥离可再生资产，专注受监管服务以获取稳定可预测利润和股息 [1] 公司动态 - 公司剥离可再生资产，专注受监管服务业务 [1] - 受监管服务业务预计提供稳定可预测的利润和股息 [1]

文章核心观点 - 公司将于2024年11月7日发布第三季度财报 [1] - 公司将于2024年11月7日上午10点举行财报电话会议 [1][2] - 公司是一家多元化的国际发电、输电和配电公用事业公司,总资产约为180亿美元 [3] - 公司致力于通过其发电、输电和配电公用事业投资组合为超过100万个客户连接提供安全、可靠、经济高效和可持续的能源和水解决方案 [3] - 公司拥有并运营或拥有权益的可再生能源装机容量超过4吉瓦 [3] - 公司的普通股、优先股A系列和优先股D系列在多伦多证券交易所上市,普通股和2019-A系列次级票据在纽约证券交易所上市 [3]

文章核心观点 - 该文章是一篇资深研究分析师的长期深入基本面分析 [1] - 分析师拥有10年投资银行从业经验,专注于行业和公司研究,擅长解读各种新闻、事件、财报等,发现潜在的投资机会和风险 [1] 公司概况 - 分析师没有持有任何被提及公司的股票、期权或类似衍生工具,也没有在未来72小时内有任何此类计划 [1] - 分析师自己撰写了这篇文章,表达的是自己的观点,没有从其他方获得任何报酬 [1] - 分析师与文章提及的任何公司都没有任何业务关系 [1] Seeking Alpha披露 - Seeking Alpha声明过去的业绩不能保证未来的结果,不会就任何投资的适合性提供建议或意见 [2] - Seeking Alpha不是持牌的证券交易商、经纪商或美国投资顾问,其分析师是第三方作者,既有专业投资者也有个人投资者,可能未经任何机构或监管机构的认证 [2]

文章核心观点 - 作者更倾向于投资高股息股票而非高成长股票,因为前者更容易评估,可以减少投资错误[2] - 即使无法获得高增长带来的巨大收益,但高股息投资可以避免买入被高估的高增长股票而遭受重大损失[2] - 作者过去曾经在高股息投资中犯过一些错误,导致了较大损失,但总体收益仍然很好[2][3][4][5] 公司研究总结 Algonquin Power & Utilities (AQN) - 公司采用资本密集型业务模式,但资产负债表并未足够强健[3] - 公司进行大规模收购,同时大量使用浮动利率债务,在利率上升环境下陷入困境[3] - 公司管理层未能兑现承诺,大幅降低股息,导致股价大跌[3] - 作者对管理层失去信任,选择退出投资[3] NextEra Energy Partners (NEP) - 公司资产负债表过度杠杆,在利率上升环境下陷入困境[4] - 母公司NextEra Energy未能以有利于NEP的估值向其注入资产,导致NEP不得不削减增长指引和可能面临股息削减[4] Hanesbrands (HBI) - 公司业务存在较强周期性,加上供应链问题、通胀等因素的冲击,导致EBITDA大幅下滑,违反债务契约[5] - 公司被迫削减股息,出售部分业务以维护资产负债表[5] 投资者总结 - 投资资本密集型和周期性强的公司时,需要格外关注其资产负债表的健康程度[6] - 不应过于相信管理层的承诺,而需要自行深入分析公司的实际情况[6] - 上述教训使作者在今后的投资中更加重视资产负债表强度,即便可能错过一些高增长机会[6]

文章核心观点 - 公司更新对阿尔冈昆电力与公用事业公司（Algonquin Power & Utilities Corp.）的展望，结合近期交易和2024年第二季度财报，认为公司虽有盈利超预期等积极因素，但面临营收下滑、债务高企等问题，长期前景不佳，将评级下调至持有 [1][8][9] 2024年第二季度财报情况 - 公司未达营收预期但超盈利预期，营收同比下降约5%，未反映已宣布的交易情况 [2] - 受监管服务集团营收下降9%影响，整体营收下降；可再生能源集团营收增长15% [3] - 归属股东的净收益大幅增长，每股收益显著提升；经营活动提供的现金有所变化，调整后净收益和每股收益有不同表现 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长12%，受监管服务集团和可再生能源集团部门运营利润均有增长 [3] - 调整后运营资金增长12%，普通股股息保持不变，长期债务下降3%，截至二季度末债务达83亿美元 [3] 资产出售情况 - 公司宣布出售可再生能源业务（保留水电资产），退出零利率政策时代大力追逐的领域，出售价格比分析师预期高约10% [4] - 2024年8月9日，公司达成协议以最高25亿美元（不含债务）出售可再生能源业务（不含水电），交易获董事会一致批准 [5] 公司决策调整情况 - 普通股股息调整至更可持续水平，2024年第三季度股息降至0.065美元，较二季度减少约40%，旨在提升盈利和资本可持续性 [6] - 公司计划短期内减少资本支出，将受监管服务集团资本支出限制在略高于维护要求水平，以控制债务指标 [7] 展望与结论 - 公司需先稳定盈利，虽有去杠杆和对水务业务给予高估值的可能，但对营收下滑业务的估值倍数有限 [8] - 认为公司股价在资产出售和股息削减后，2025年盈利若达49美分，股价上限可能低于6美元，预计股价在5.25 - 5.50美元区间筑底，长期前景不佳 [9] - 因股息削减消息被埋没，利用盘前对盈利的误读以6.30美元卖出股票并提醒订阅者，将公司评级下调至持有，关注其他公用事业股获取回报 [9]