财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并调整后EBITDA为2.486亿美元，较上年下降5.2%，主要因公司部门股息减少和企业分配调整；全年合并调整后EBITDA约为10.4亿美元，较2023年增长2.6% [37][38] - 第四季度调整后净收益为4520万美元，低于2023年的8130万美元；全年调整后净收益为2.321亿美元，低于2023年的2.794亿美元 [39][40] - 第四季度调整后每股净收益为0.06美元，上年为0.12美元；全年调整后每股净收益为0.30美元，2023年为0.39美元，下降因调整后净收益减少和股份数量增加 [42] - 截至2024年底，公司持续经营债务为67亿美元，终止经营债务为13.5亿美元，总GAAP债务为80.5亿美元；预计可再生能源业务出售所得21亿美元将使债务减少19.5亿美元，另有1.5亿美元将于2025年晚些时候收到 [44][45] - 2024年底公司估计费率基数约为78亿美元，高于一年前的72亿美元，增加主要因2024年支出和投资资本，部分被折旧和递延所得税增加抵消 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度受大西洋电力股息减少和企业分配调整影响，公司部门EBITDA同比下降1800万美元；受新费率和天气正常化影响，受监管业务调整后EBITDA为2.344亿美元，较2023年增长2.4%；全年受监管业务调整后EBITDA为9.402亿美元，较2023年增长4.2% [38] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成可再生能源业务和大西洋电力股份出售，转型为纯受监管公用事业公司，未来重点是改善公用事业、优化IT平台、提高运营效率和客户服务 [22] - 公司目标是尽快实现允许的股权回报率，缩小实际与允许ROE差距，需加速减少监管滞后和提高运营效率 [23][24] - 公司计划在未来几个月提供更详细的展望和计划，2025年为过渡年，有望实现高于同行平均的盈利增长，并通过审慎投资扩大费率基数 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在战略转型中取得重大进展，虽面临挑战，但目前处于更有利地位，未来机遇大 [48] - 新CEO罗德·韦斯特认为公司有独特机会创造可持续价值，将在约90天后提供业绩加速计划的更多透明度 [14][17] - 公司认为2025年是过渡年，未来有望实现高于同行平均的盈利增长，通过审慎投资扩大费率基数 [52] 其他重要信息 - 今日中午罗德·韦斯特将接任首席执行官，克里斯·赫斯基尔森将回归董事会；首席财务官达伦·迈尔斯今日离职，副总裁布莱恩·钦将担任临时首席财务官 [11][18][20] - 公司在多个监管案件中取得进展，如密苏里州和阿肯色州水案、新不伦瑞克省天然气费率案等，但帝国电力密苏里州费率案因关税计算修订需重启，预计2026年上半年解决 [28][31] - 西南电力池批准帝国电力服务区域内超7亿美元的输电项目，公司将在90天内回应，后续将制定详细计划并接受建设通知 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公用事业平台优化除费率案件外的重点改进领域及集中程度 - 公司表示主要聚焦简化服务代码安排以降低整体间接费用，同时改变组织内的问责结构，提升运营效率和客户体验 [58][59] 问题2: 公司长期每股收益增长潜力的时间框架和合理增速 - 公司未给出具体时间框架，但曾表示目标股息支付率60% - 70%可在几年内实现，且有加速可能；公司作为盈利不足的公用事业公司，首次专注单一商业模式，执行机会大 [62][63] 问题3: 水电业务销售进展 - 公司称半年内将推向市场并进行指示性评估，不会进行稀释性交易，若能实现增值交易则会出售；水电业务不影响纯受监管地位，且有助于获得加拿大收入 [69][70] 问题4: 费率基数增长高于资本支出的原因及未来调整 - 主要因IT平台支出在项目推进后纳入费率基数，无其他重大调整 [73] 问题5: 可再生能源业务出售是否会产生重大过渡费用 - 2024年有相关协同成本，2025年需时间消化，这些非持续成本不影响业务价值；第四季度持续经营业务已包含部分协同成本 [76][77] 问题6: 未提供2025年展望和资本更新的原因 - 原计划提供基线展望，但考虑到新CEO罗德·韦斯特的见解和视角，需给他时间评估并寻找加速进展的机会，密苏里州案件等运营情况不影响指导时间 [84][85] 问题7: 密苏里州客户解决方案技术平台问题及计费调查的进展和解决方案 - 公司称SAP实施是重大项目，虽多数系统运行良好，但仍存在计费问题，改进速度未达预期；目前改进速度加快，将在未来几周与委员会分享进展和计划，相信最终会改善客户体验 [88][90][91] 问题8: 新CEO罗德·韦斯特上任90天内的重点关注领域 - 罗德·韦斯特表示首先关注人员，使他们明确目标；其次聚焦能快速投入生产性资本的业务领域；决策将从对客户、员工、社区和投资者创造可持续价值的角度评估 [96] 问题9: 公司资产基础与罗德·韦斯特以往经验相比的机会和挑战 - 罗德·韦斯特表示目前过早评价，重点是寻找能投入生产性资本创造价值的领域 [100] 问题10: 公司是否有将总部迁至美国的可能性及相关机会 - 公司认为目前讨论此问题过早，强调公司是自我提升的故事，不受宏观波动影响，机会独特 [103][104] 问题11: 实际ROE与允许ROE的差异与历史情况的比较 - 公司称几年前曾提供相关信息，可参考财务报表附注中受监管税前收益，假设简化税率并除以平均费率基数，可接近目前的5% - 6%区间 [109][110] 问题12: 罗德·韦斯特认为缩小实际与允许ROE差距的最佳方法 - 罗德·韦斯特表示首先要管理好成本结构，在资本和运营维护方面保持纪律，这是无需依赖外部的内部决策；公司已在自我提升方面取得进展 [113][114] 问题13: 密苏里州费率案重置时间后，计费调查是否会进一步延长时间，是否会寻求临时费率 - 公司称费率案独立于计费调查，预计不会进一步延迟；目前不考虑寻求临时费率；费率案进展良好，已向干预方提供大量信息 [121][123][124] 问题14: 罗德·韦斯特认为监管关系和流程是否需要改进，当前客户优先的SAP系统是否足够，是否需要额外投资 - 罗德·韦斯特表示系统在其他公用事业中成功应用，虽初期有困难，但目标是改善客户体验，有信心最终成功；因客户期望不断变化，需要额外资本支出；公司今年已在资本预算中安排新的IVR系统 [127][128][131]

业绩总结 - 2024年第四季度公司收入为5.848亿美元，同比下降1%[24] - 2024年全年公司收入为23.195亿美元，同比下降4%[24] - 2024年第四季度净收益（持续经营）为-1.075亿美元，同比下降163%[24] - 2024年全年净收益（持续经营）为653万美元，同比上升553%[24] - 2024年第四季度调整后净收益为452万美元，同比下降44%[24] - 2024年全年调整后净收益为2321万美元，同比下降17%[24] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2.486亿美元，同比下降5%[24] - 2024年全年调整后EBITDA为10.393亿美元，同比上升3%[24] 资产与投资 - 2023年总公用事业资产基数为71.51亿美元，预计2024年将增至78.64亿美元，授权的最新投资回报率为9.2%[27] - 电力资产基数从2023年的41.69亿美元增加到2024年的45.88亿美元，授权的最新投资回报率为9.3%[27] - 水务资产基数预计从2023年的14.12亿美元增至2024年的16.12亿美元，授权的最新投资回报率为8.9%[27] - 天然气资产基数预计从2023年的15.70亿美元增至2024年的16.65亿美元，授权的最新投资回报率为9.6%[27] 现金流与销售 - 2024年第四季度经营活动提供的现金为481.7百万美元，较2023年的628.0百万美元下降[49] - 2024年第四季度的净公用事业销售收入为4.26亿美元，较2023年的3.95亿美元增长[52] - 2024年第四季度的调整后的资金运营为8170万美元，2023年同期为1.52亿美元[49] 业务出售与并购 - 公司完成了对Atlantica可持续基础设施的出售，净收益约为11亿美元[17] - 公司完成了对可再生能源业务的出售，售价高达约25亿美元[18] 每股数据与分红 - 截至2024年12月31日，流通股数为767,343,863股[63] - 截至2024年12月31日，市值为34亿美元[63] - 每股年度分红为0.26美元[63]

文章核心观点 - 阿尔冈昆电力与公用事业公司本季度盈利和营收未达预期 其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 投资者可关注公司盈利前景和行业前景以判断股票后续表现 [1][2][3][4] 阿尔冈昆电力与公用事业公司业绩情况 - 本季度每股收益0.06美元 未达Zacks共识预期的0.08美元 去年同期为0.16美元 本季度盈利意外下降25% 上一季度盈利意外下降11.11% [1] - 过去四个季度 公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月的季度营收5.848亿美元 未达Zacks共识预期6.45% 去年同期为6.669亿美元 过去四个季度公司均未超过共识营收预期 [2] 阿尔冈昆电力与公用事业公司股价表现 - 自年初以来 公司股价上涨约7.6% 而标准普尔500指数下跌2.4% [3] 阿尔冈昆电力与公用事业公司前景分析 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票后续表现 盈利前景包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强相关性 投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前 公司盈利估计修正趋势喜忧参半 目前股票Zacks Rank为3（持有） 预计近期表现与市场一致 [6] - 未来几天 未来季度和本财年的盈利估计变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预期为0.09美元 营收6.7896亿美元 本财年共识每股收益预期为0.31美元 营收24.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名方面 公用事业 - 电力行业目前处于250多个Zacks行业的前32% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 阿蒂西亚资源公司情况 - 该水资源管理公司尚未公布2024年12月季度业绩 预计本季度每股收益0.32美元 同比下降5.9% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收2500万美元 较去年同期增长1.8% [9]

净公用事业销售额情况 - 2024年第四季度净公用事业销售额为4.26亿美元，增长8%；全年为16.879亿美元，增长4%[3] 调整后EBITDA情况 - 2024年第四季度调整后EBITDA为2.486亿美元，下降5%；全年为10.393亿美元，增长3%[3] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2.486亿美元，2023年同期为2.621亿美元；2024年全年调整后EBITDA为10.393亿美元，2023年全年为10.132亿美元[19] 调整后净收益情况 - 2024年第四季度调整后净收益为4520万美元，下降44%；全年为2.321亿美元，下降17%[3] - 2024年第四季度调整后净利润为4520万美元，2023年同期为8130万美元；2024年全年调整后净利润为2.321亿美元，2023年全年为2.794亿美元[22] 调整后普通股每股净收益情况 - 2024年第四季度调整后普通股每股净收益为0.06美元，下降50%；全年为0.30美元，下降23%[3] - 2024年第四季度调整后每股净利润为0.06美元，2023年同期为0.12美元；2024年全年调整后每股净利润为0.30美元，2023年全年为0.39美元[22] 持续经营业务净收益（亏损）归属股东情况 - 2024年第四季度和全年持续经营业务净收益（亏损）归属股东分别为 -1.075亿美元和6530万美元，同比变化分别为 -163%和553%[4] 经营活动提供的现金情况 - 2024年第四季度和全年经营活动提供的现金分别为4810万美元和4.817亿美元，同比下降76%和23%[4] - 2024年第四季度经营活动提供的现金为4810万美元，2023年同期为2.007亿美元；2024年全年经营活动提供的现金为4.817亿美元，2023年全年为6.28亿美元[25] 股息情况 - 2024年第四季度和全年股息每股分别为0.0650美元和0.3470美元，同比下降40%和20%[4] 长期债务情况 - 2024年第四季度末和年末长期债务（持续经营业务）均为66.988亿美元，较上一年下降11%[4] 费率案例及申请情况 - 2024年第四季度及年末后，五个费率案例获批，授权收入总计增加约2120万美元；2024年第四季度提交的两个费率申请，分别寻求增加收入9210万美元和220万美元[8] 资产出售收益情况 - 2024年12月出售Atlantica 42.2%股权获约11亿美元净收益用于偿债；2025年1月出售可再生能源业务获约21亿美元收益，预计用于偿债和加强资产负债表[8] 归属股东净亏损情况 - 2024年第四季度归属股东净亏损1.864亿美元，2023年同期净利润为1.863亿美元；2024年全年净亏损13.805亿美元，2023年全年净利润为2870万美元[19] 调整后运营资金情况 - 2024年第四季度调整后运营资金为8170万美元，2023年同期为1.516亿美元；2024年全年调整后运营资金为5.157亿美元，2023年全年为5.862亿美元[25] 受监管电力分销收入情况 - 2024年第四季度受监管电力分销收入为3.046亿美元，2023年同期为2.97亿美元；2024年全年为12.761亿美元，2023年全年为12.955亿美元[27] 受监管天然气分销收入情况 - 2024年第四季度受监管天然气分销收入为1.525亿美元，2023年同期为1.674亿美元；2024年全年为5.464亿美元，2023年全年为6.213亿美元[27] 水电集团收入情况 - 2024年第四季度水电集团收入为8100万美元，2023年同期为8600万美元；2024年全年为3.53亿美元，2023年全年为3.43亿美元[33] 水电集团调整后EBITDA情况 - 2024年第四季度水电集团调整后EBITDA为6100万美元，2023年同期为7000万美元；2024年全年为2.71亿美元，2023年全年为2.65亿美元[33] 营收情况 - 2024年第四季度营收为400万美元，2023年同期为500万美元[36] - 2024年全年营收为1400万美元，2023年全年为1400万美元[36] 利息、股息、权益及其他收入情况 - 2024年第四季度利息、股息、权益及其他收入为1.17亿美元，2023年同期为2.93亿美元[36] - 2024年全年利息、股息、权益及其他收入为8亿美元，2023年全年为8.66亿美元[36] 运营费用情况 - 2024年第四季度运营费用为4000万美元，2023年同期为3700万美元[36] - 2024年全年运营费用为9400万美元，2023年全年为4000万美元[36] 企业集团调整后EBITDA情况 - 2024年第四季度企业集团调整后EBITDA为8100万美元，2023年同期为2.61亿美元[36] - 2024年全年企业集团调整后EBITDA为7.2亿美元，2023年全年为8.4亿美元[36]

文章核心观点 介绍投资组合相关信息，包括CIP会员优惠、不同投资组合特点及团队经验等 [1][2][3] 会员优惠 - 首次会员可利用年度会员折扣尝试CIP，有11个月退款保证 [1] 投资组合特点 - Conservative Income Portfolio目标是寻找最具价值且安全边际最高的股票，用低价期权降低投资波动性 [1] - Enhanced Equity Income Solutions Portfolio旨在降低波动性，同时产生7 - 9%的收益率 [1] - Covered Calls Portfolio旨在提供低波动性的收益投资，注重资本保值 [2] - 固定收益投资组合专注于购买有高收益潜力且相对同类证券被严重低估的证券 [2] 团队情况 - Trapping Value团队分析师有超40年经验，专注于产生期权收入和资本保值，与Preferred Stock Trader合作运营Conservative Income Portfolio投资集团，该集团有两个创收投资组合和一个债券阶梯 [3] 过往覆盖情况 - 曾在Algonquin Power and Utilities Corp.第二次削减股息时进行过报道 [2]

分析师持仓与利益披露 - 分析师持有AQN公司的股票、期权或其他衍生品的多头头寸 [1] - 分析师未从文章中提到的任何公司获得报酬 [1] - 分析师拥有文章中提到的所有欧洲/斯堪的纳维亚公司的欧洲/斯堪的纳维亚股票代码 [2] - 分析师拥有文章中提到的所有加拿大公司的加拿大股票代码 [2] 投资风险与注意事项 - 文章内容并非财务建议 分析师未持有CFA资格或其他财务咨询执照 [2] - 投资者需自行进行尽职调查和研究 短期交易、期权交易/投资和期货交易具有高风险 [2] - 投资欧洲/非美国股票可能涉及公司所在国的预扣税风险 投资者应咨询税务专业人士以了解预扣税的整体影响及缓解方法 [2] 平台免责声明 - 过去的表现不能保证未来的结果 文章中的任何观点或意见可能不代表Seeking Alpha的整体观点 [3] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问或投资银行 分析师包括专业投资者和可能未获得任何机构或监管机构许可或认证的个人投资者 [3]

文章核心观点 投资者需关注阿尔冈昆电力与公用事业公司股票，因其2025年2月21日行权价2.5美元的看跌期权隐含波动率高，结合分析师看法，这可能意味着交易机会出现 [1][4] 分组1：隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或即将有重大事件导致股价涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分组2：分析师观点 - 期权交易员预期阿尔冈昆电力与公用事业公司股价大幅波动，该公司在公用事业 - 电力行业中Zacks排名第4（卖出），所在行业在Zacks行业排名中处于后43% [3] - 过去60天，无分析师上调本季度盈利预期，1位分析师下调预期，Zacks本季度每股盈利共识预期从9美分降至8美分 [3] 分组3：交易策略 - 鉴于分析师看法，高隐含波动率可能意味着交易机会出现，经验丰富的期权交易员常寻找高隐含波动率期权出售溢价以获取时间价值衰减收益，希望到期时标的股票波动小于预期 [4]

文章核心观点 - 阿尔冈昆电力与公用事业公司出售非监管可再生能源业务，旨在专注受监管业务，提升能源转型速度，同时介绍了行业内其他公司类似举措及相关公司股价表现和评级情况 [1][3][4] 交易情况 - 阿尔冈昆电力完成向LS Power全资子公司出售非监管可再生能源业务，总价最高达25亿美元（不含债务），水电业务除外 [1] - 2024年9月，安珀斯能源将南福克和革命风电场项目出售给全球基础设施合作伙伴，调整后总收益7.45亿美元，退出海上风电业务 [4] 可再生业务详情 - 可再生能源业务主要包括美加两地的风能和太阳能资产，有44个运营资产，发电容量超3000兆瓦，还有8000兆瓦处于不同开发阶段的项目管道 [2] - 该业务组合中近2700兆瓦资产位于美国，其余300兆瓦在加拿大 [2] 公司战略调整 - 阿尔冈昆电力计划用交易净收益偿还现有债务，加强资产负债表，与近期出售Atlantica Sustainable Infrastructure股权一起，助力公司转型为纯受监管公用事业公司，加快能源转型 [3] - 安珀斯能源出售资产后专注资源，成为纯受监管公用事业公司，为客户提供清洁能源转型福利 [4] 股价表现 - 过去一个月，阿尔冈昆电力股价下跌6.7%，行业下跌6.6% [5] 评级与其他公司 - 阿尔冈昆电力目前Zacks评级为4（卖出），同行业的NiSource和IDACORP评级为2（买入） [6] - NiSource长期（3 - 5年）盈利增长率为7.45%，2025年每股收益预计同比增长7.3% [7] - IDACORP长期盈利增长率为8.31%，2025年每股收益预计同比增长8.3% [7]

业绩总结 - 2024年第三季度收入为573.2百万美元，同比增长1%[20] - 净收益为49.5百万美元，相较于去年同期的亏损174.9百万美元，增长128%[20] - 调整后的净收益为64.9百万美元，同比下降5%[20] - 调整后的EBITDA为264.4百万美元，同比增长4%[20] - 每股调整净收益为0.08美元，同比下降20%[30] 用户数据 - 2024年第三季度电力销售净收入为2.605亿美元，较2023年的2.442亿美元增长6.5%[50] - 2024年第三季度天然气销售净收入为525万美元，较2023年的514万美元略有上升[50] - 2024年第三季度水务销售净收入为1.243亿美元，较2023年的1.153亿美元增长7.8%[50] 财务状况 - 长期债务为74.76亿美元，较去年持平[20] - 2024年第三季度的利息支出为9140万美元，较2023年的8160万美元增加了9.5%[43] - 2024年第三季度的利息、股息和其他收入为23.0百万美元，较2023年的18.3百万美元增长了25.7%[58] - 2024年第三季度的运营费用为2.3百万美元，较2023年的0.3百万美元增加了666.7%[58] 市场展望 - 预计可再生能源业务的净销售收益在17亿至18亿美元之间[23] - Atlantica的预计净销售收益为11亿美元[24] - 计划请求增加CalPeco的基础费率约1.54亿美元，预计收益增加3980万美元[15] - Empire Electric的基础费率请求为5.34亿美元，预计收益增加9210万美元[15] 资产与回报 - 2024年第三季度的总公用事业资产基数为71.51亿美元，较2023年的67.72亿美元增长11.5%[38] - 2024年第三季度的加州电力和水务的授权回报率为9.7%[38] - 2024年第三季度的电力业务的授权回报率为9.3%[38] 其他信息 - 截至2024年9月30日，流通股数为767,150,313股[63] - 截至2024年9月30日，市值为42亿美元[63] - 每股普通股年分红为0.26美元[63]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度持续运营业务的营收和调整后EBITDA同比分别增长1%和4%，调整后净收益和调整后每股净收益同比分别下降5%和20% [28][29] - 公司第三季度受新费率影响，但被更高的运营费用、折旧和利息费用抵消，调整后每股净收益还受到6月强制转换公司绿色股权单位时发行7690万股普通股的负面影响 [29] - 公司截至目前的持续运营调整后净收益为1.87亿美元，持续运营调整后每股收益为0.25美元，其中包括亚特兰蒂卡今年迄今6500万美元的股息，约合每股调整后净收益0.09美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第三季度受多个受监管业务的电力、天然气和水设施实施新费率以及帝国公司证券化监管资产回收等影响，调整后EBITDA同比增长3%，但被更高的运营费用部分抵消 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年做出战略决策，简化并聚焦于核心受监管公用事业业务，认为将受监管和可再生能源平台分离将使两者资本更优化并实现长期增长和价值 [9] - 公司2024年开始精简资本结构，包括偿还与亚特兰蒂卡的保证金贷款、解散开发合资企业、重新营销绿色股权单位等 [10] - 公司2024年5月宣布支持亚特兰蒂卡的战略销售协议，预计12月12日完成，8月宣布出售除水电业务外的可再生能源业务，交易额最高达25亿美元，预计2024年四季度或2025年一季度完成 [11] - 公司在完成可再生能源和亚特兰蒂卡交易后将成为受监管的公用事业公司，之后将寻求将水电业务货币化，但需为股东创造价值才会进行交易 [12][13] - 公司正在优化核心受监管业务，包括完成以客户为中心的SAP - IT平台的推出、评估受监管公用事业基础设施专业知识、按商品重组公用事业结构等 [16][17][18] - 公司2025年将完全专注于受监管业务，有三个大型费率案有望提高资本回报率，包括密苏里州的帝国电力、加利福尼亚州的CalPeco和亚利桑那州的利奇菲尔德公园 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管战略转型过程具有挑战性，但对采取的行动有信心，这些行动将通过简化和聚焦为业务定位，以提供客户价值和增长 [13] - 公司认为2025年短期业绩将受费率案时间影响，但正在采取正确步骤，有机会改善费率案结果、利用IT平台并更有效地运营业务，帝国和CalPeco的申请以及其他行动将为2025年后增加动力 [23] - 公司目前不提供2025年的业绩指引，计划在报告第四季度业绩时提供 [35] 其他重要信息 - 公司本季度将业绩分为持续运营和终止运营业务，持续运营业务包括受监管业务、水电业务和在亚特兰蒂卡的股权，终止运营业务包括非水电可再生能源业务等 [27] - 公司第三季度资产负债表债务（包括持续和终止运营业务）为87亿美元，较第二季度增加，预计可再生能源出售后将获得17 - 18亿美元的净收益，但最终净收益可能因多种因素而变化 [31] - 公司预计2025年末将收到约1.5亿美元与某些项目税收属性相关的净收益 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于公司的费率案提交，已提交的目标回收额为7亿美元，剩下3亿美元包含什么以及提交剩余费率案以达到10亿美元的时间？ - 公司不会透露剩下的内容，将继续提交费率案，目前已完成两个重要的费率案，正在关注下一个以及其他的费率案 [40] - 这个数字是一个动态目标，因为公司会持续投资业务，预计这一过程将持续到2027年 [41] 问题：关于帝国费率案，它可能最早完成且可能在明年年底前完成，这对2025年有何影响以及有多少可以追溯？ - 按照历史情况，费率案大约需要12个月，此次提交是前瞻性的，所以明年影响较小，2026年将获得全部收益 [42] 问题：关于折旧递延的申请，能否提供最新进展？ - 公司已在新罕布什尔州和亚利桑那州提交申请，但尚未得到答复 [43] 问题：关于公用事业业务的基本盈利情况，2025年是否会因监管滞后而受到侵蚀，还是会与今年迄今持平或上升？ - 公司目前不会提供指引，今年已解决的一些费率案将对明年产生影响，公司正在控制运营支出，同时也在寻求提高效率，将在第四季度结果出来后提供更多信息 [45] 问题：在密苏里州的费率案提交中，是否会倡导一些附加条款以尽量减少监管滞后？ - 在密苏里州，公司有PISA机会，申请的大部分内容都在PISA范围内，同时也在申请一些与燃料调整机制等相关的项目 [47] 问题：关于新罕布什尔州的情况，是期望达成和解还是更有可能重新提交？ - 公司期望达成和解，并且与干预者和工作人员进行了良好的讨论，对此持乐观态度 [48] 问题：关于水电业务的进程，是否已经开始，如果是，目前有哪些意向表达？ - 公司已经收到很多意向表达，但还没有真正开始这个进程，公司目前专注于出售更大的资产，计划在2025年上半年将水电业务推向市场，但如果水电业务留在公司能创造更多价值，公司也会保留 [50] - 公司原本希望今年进行，但由于各种事务，计划明年在有更多精力时再进行 [51] 问题：从战略或资产负债表角度看，似乎不需要出售水电资产，那么如果出售水电资产，如何使用收益，是否会用于股票回购或加速对公用事业业务的投资？ - 公司致力于保持投资级评级，打算使用收益来保持灵活性，希望实现自筹资金，灵活性取决于降低监管滞后，最终将根据水电业务在公司内部和出售后的价值对比来决定如何使用收益 [55][56][57] 问题：在电力业务方面，随着交易接近完成，购买价格是否会再次变动，净收益的变动是否会被带回资产负债表的债务所抵消，从而整体经济状况不变？ - 购买价格上限提高了2亿美元，达到16 - 18亿美元，是因为有2亿美元回到资产负债表，之前在建设合资企业中，现在在公司账上，所以价格提高，但没有经济影响，由于项目时间和成本的变化，公司给出了一个范围，这是目前的最佳估计，并且项目时间的变化也影响了税收属性相关收益的时间，但整体经济状况没有改变 [59][60][61]