财务数据和关键指标变化 - 公司Q1实现营收4560万美元，同比增长19% [28] - Q1能源工业收入3390万美元，较上一季度下降2%，同比增长10%；EV热障收入1170万美元，略低于2022年Q3的1200万美元，同比增长53%，但较上一季度下降54% [28] - Q1材料费用1870万美元，占销售额的41%；转换成本2180万美元，占销售额的48%，而2022年Q1为50% [29] - Q1毛利润率为11%，毛利润510万美元，其中能源与工业部门为890万美元，EV热障部门为 - 380万美元，毛利率分别为26%和 - 32% [30] - Q1运营费用为2400万美元，与上一季度持平；调整后EBITDA为 - 1390万美元，较去年同期亏损减少5% [32][33] - Q1净亏损降至1680万美元，即每股亏损0.24美元，而2022年同期为1950万美元，即每股亏损0.59美元；季度环比净亏损增加720万美元 [34] - 运营活动使用现金2470万美元，本季度运营现金需求为7400万美元；资本支出4940万美元，截至Q1末，第二工厂已产生资本支出2.042亿美元；季度末现金为2.075亿美元，股东权益为4.325亿美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源工业业务需求强劲，2023年剩余时间的采购订单较去年同期增长约125%；公司预计该业务全年保持强劲，为收入提供稳定基础 [8][28] - EV热障业务方面，公司预计随着汽车OEM扩大运营，该业务收入将在2023年逐步增长；预计2023年热障收入在7000万 - 1亿美元之间，2024年在2.5亿 - 3亿美元之间 [11][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球轻型和重型车辆销售、电池电动和插电式混合动力动力系统的渗透率以及电池的化学性质、形状和尺寸等因素驱动PyroThin业务的每辆车收入机会 [36] - 目前全球电池有三种主要形状：软包、棱柱和圆柱；软包设计对热传播保护和电池压缩要求高，PyroThin作为电池间热障在软包设计中每辆车收入最高；棱柱设计也为PyroThin产品提供了重要机会；圆柱形状目前不是公司重点，但未来在模块和电池组层面可能有机会 [38][39] - 不同地区电池形状市场份额不同，预计北美将从圆柱电池转向其他形状；欧洲对棱柱和圆柱电池需求增长，但软包电池仍将普遍存在；中国棱柱形状将继续占主导地位；总体而言，棱柱和软包设计将占全球市场超过70%的份额 [40] - 电池化学性质决定电池热失控的可能性和产生的热量，镍基化学性质热失控概率最高，全球产量占比超过70%，因此PyroThin在镍基化学电池中的每辆车收入更高；不同地区电池化学性质市场也有所不同，全球各电池化学性质需求将大致均衡 [41][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划调整佐治亚州Plant 2的建设进度，同时将罗德岛Plant 1的气凝胶制造产能主要用于生产PyroThin热障，以满足EV OEM客户需求；预计Plant 1可产生约4亿美元的PyroThin热障收入 [12][13] - 公司与一家中国气凝胶制造商达成制造协议，从2024年1月起为其能源工业业务供应产品，以维持和发展该业务 [14] - 公司将继续积极执行知识产权战略，打击侵权行为，维护自身专利权益 [16][17] - 公司积极参与公共政策讨论，与美国国会、能源部和交通部等部门就加强电动汽车安全法规进行对话 [18] - 公司团队正在与能源部贷款计划办公室就申请大额贷款进行咨询，作为先进技术车辆制造计划的一部分 [19] - 行业竞争方面，热失控和传播问题受到更多关注，法规要求不断提高，为公司热障产品带来机会；虽然市场上有竞争对手试图进入，但公司凭借技术和工艺优势，在获得OEM奖项方面具有优势 [45][48][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前宏观环境、不利的融资市场和行业EV发展可能放缓，促使其重新评估计划，采取保守的资本保存策略 [11] - 公司预计2023年营收在2亿 - 2.5亿美元之间，第四季度实现正EBITDA；随着业务推进，预计营收将逐季增长 [8] - 公司相信通过优化现有资产的使用，能够在经济不确定时期和EV OEM发展阶段创造现金流业务，避免不必要的股权稀释 [15] - 2023年是公司发展商业管道的重要一年，预计将获得来自各OEM的总计超过30亿美元终身收入的项目决策 [48] 其他重要信息 - 公司将在5月底前申请能源部ATVM计划的贷款，若获得积极决策，可能与Plant 2的投资加速相契合 [25] - 公司自去年8月以来限制使用ATM股票销售来筹集资金，过去12个月通过ATM销售净筹集7270万美元，平均净股价为每股13.88美元；近期股价范围内，公司不打算以低于2022年12月最近一次股权发行价每股9.50美元的价格出售股票 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 幻灯片13中未来3个季度目标的30亿美元以上项目如何构成 - 这一数字由少数几个机会组成，不仅包括从OEM获得的奖项，电池合资企业也是进入多个OEM的良好机会，且随着车辆推出计划明确，机会可能更大；公司有信心在2023年底拥有一批优质的EV客户 [53][54][55] 问题2: 与合同制造商合作的相关考虑，包括上线难度、资本支出和知识产权保护 - 公司与合同制造商合作已进行了大半年，产品将符合公司规格和质量标准，通过公司分销并使用公司标签；公司一直积极维护知识产权，近期的执法行动与合同制造协议相关；预计该合作不会产生资本支出，只会有少量增量运营费用 [56][57][59] 问题3: 对2024年及以后资本支出的建模情况 - 有两种资本支出情景，若不重启Plant 2，2024 - 2026年在墨西哥和罗德岛的资本支出预计分别不超过1500万美元、2500万美元和2600万美元；若需求增长，需重新考虑Plant 2的投资时间；调整策略和Plant 2的建设进度有机会创造价值，随着业务产生现金流，可偿还过去两年的投资 [62][63] 问题4: 与合同制造商合作的财务条款披露程度 - 公司谈判的重点是使能源工业业务盈利，条款符合公司毛利率目标；具体安排细节暂不披露，但该合作有助于实现5亿 - 6亿美元的收入产能和35%的毛利率 [64][65] 问题5: 目前热管理解决方案的竞争格局 - 热失控和传播是系统问题，没有单一解决方案；在被动措施方面，公司根据OEM目标可成为较好的选择；市场上有竞争对手试图进入，但获得OEM奖项需要高水平的技术对话，公司凭借技术和工艺优势，地位稳固且领先优势在扩大 [66][67][68] 问题6: 融资选项的条款和限制情况 - 公司关注最小化股权稀释的融资选项，如设备支持的贷款融资或资本租赁市场，可获得中期利率的融资，但需抵押特定资产且有一定行政负担；公司对获得1亿美元的设备支持融资有信心；此外，私募市场仍有机会，能源部贷款计划办公室的贷款极具吸引力，且新计划下可提前推进该申请，其决策时间可能与Plant 2的投资重启时间相契合 [70][71] 问题7: 提到的1亿美元设备支持融资是否已落实，以及具体抵押的设备 - 公司对获得1亿美元设备支持融资有信心，此前已收到三份条款清单，已向其中两份发出非约束性承诺，目前正在进行正式承销流程；可用于抵押的设备包括罗德岛工厂的升级设备、墨西哥工厂的手动和自动化设备以及部分IT基础设施投资，还允许约30%的软成本 [75][76] 问题8: 卡车业务每辆车的收入机会情况 - 卡车电池包较大，可达180 - 200多千瓦时，每辆车的收入机会约为1200 - 1500美元，这些卡车均为纯电动 [77][78] 问题9: 丰田电动汽车的未来计划及公司的机会 - 丰田管理层换届后，更加积极推进EV项目，计划到2026年推出10款不同车型；公司与丰田关系密切，正在努力进入其新设计的电池平台 [81][82] 问题10: 能源部贷款申请的决策时间 - 公司预计能源部贷款申请的决策将在今年年底前做出，公司已组建强大团队并投入资源，该申请的时间可能与Plant 2的建设进度相契合 [83][84] 问题11: 能源部贷款申请的规模以及今年是否有申请赠款的可能性 - 公司已确定贷款申请规模，但目前不便披露；公司目前主要关注贷款计划办公室的申请，同时也在关注赠款计划，下一轮赠款可能针对制造能力和相关组件 [85][86][87] 问题12: 第二、三、四季度毛利率和运营费用情况，以及如何实现第四季度正EBITDA - 运营费用方面，任何增长都将在寻找业务其他方面节省后进行，预计年度运营费用最高为1亿美元；毛利率方面，PyroThin业务季度营收达到2000万美元以上才能实现正毛利，随着GM加速生产，毛利率有望提高；能源工业业务毛利率受供应能力限制，预计保持在本季度水平或略有下降；全年盈利主要取决于下半年需求，目前未看到低于预期的信号 [88][89][90] 问题13: 调整后EBITDA指导是否保守 - 公司认为调整后EBITDA指导更多反映了对环境的看法，而非公司自身具体情况 [91][92]

业绩总结 - 2023年第一季度公司季度收入同比增长19%[5] - 2023年第一季度公司收入为3840万美元，同比增长37%[24] - 第一季度毛利率为11%，同比提升1600个基点[5] - 第一季度净亏损为16,796千美元，相较于2022年的19,484千美元有所改善[87] - 调整后EBITDA为-1460万美元，较去年同期的-1390万美元有所下降[24] - 第一季度的调整后EBITDA为-13,937千美元，较2022年的-14,667千美元略有改善[87] - 资本支出为1450万美元，较去年同期的4940万美元大幅减少[24] 用户数据与市场趋势 - 2023年第一季度，能源工业部门实现了10%的同比增长，电动汽车热障碍收入同比增长1.5倍[24] - 全球电动车（BEV和PHEV）销量预计到2030年将增长约3.5倍，达到4400万辆[40] - 预计到2030年，袋式和棱柱式电池将占全球市场的70%[39] - 电池化学中高镍（NMC/NCA）预计在2023年占市场份额约35%[95] - 预计到2030年，电动汽车（BEV+PHEV）的市场份额将超过45%[103] - 欧洲在电动汽车采纳方面领先于中国和美国，主要受严格法规的推动[106] 新产品与技术研发 - 热障材料的收入同比增长53%，两年复合年增长率约为10倍[6] - PyroThin®合同已获批，用于2024年初开始生产的欧洲电动卡车项目[7] - 新的多年度商业车辆合同展示了PyroThin®在电池平台中的持续商业进展[81] - 公司在电池热障碍领域的商业机会正在扩大，尤其是在轻型商用车领域[27] 市场扩张与并购 - 合同制造策略将为2024年能源工业供应提供支持[5] - 提议的合同制造协议为能源工业客户提供额外产能，支持Plant II的适时投产[82] - Plant II的建设进度按计划进行，预计在2024年上半年投入使用[9] - 预计2023年将有超过30亿美元的项目决策[77] 财务状况与策略 - 公司预计总收入能力达到5.5亿美元，以满足近期需求[9] - 公司拥有足够的流动性以支持正现金流的生成，保持对ATM销售的谨慎态度[16] - 资本支出的减少加速了实现正现金流的路径，预计可支持5.5亿美元的收入能力[83] - 公司继续维护其知识产权[5]

公司业务情况 - 公司核心业务分为两个报告部门：能源工业和隔热层[58] 财务表现 - 公司的收入在2023年第一季度为4560万美元，同比增长19%[62] - 2023年第一季度总收入为45586万美元，比2022年同期增长19%[81] - 公司的长期财务预测预计收入增长、毛利水平提高，以及运营现金流改善[88] 产品销售情况 - 能源工业产品收入为33875万美元，占总收入的74%，比2022年同期增长10%[81] - 热障产品收入为11711万美元，占总收入的26%，比2022年同期增长53%[81] - 能源工业产品销售面积为818.3万平方英尺，与2022年同期基本持平[81] - 能源工业产品平均售价每平方英尺增加0.37美元，比2022年同期增长10%[81] - 热障产品收入为1171.1万美元，比2022年同期增长53%[81] 成本及费用情况 - 总成本为40500万美元，比2022年同期增长1%[82] - 总毛利润为508.6万美元，比2022年同期增长384%[83] - 研发费用为409.9万美元，比2022年同期增长14%[84] - 销售和营销费用为771.3万美元，比2022年同期增长28%[85] - 2023年第一季度，总部费用占总收入的27%，较2022年同期的19%增加了69%[86] 现金流及资金情况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物余额为2.075亿美元[91] - 2023年第一季度，公司在经营活动中使用了净现金2,470万美元，较2022年同期增加了190万美元[93] - 投资活动中的净现金使用额为2023年第一季度为4,940万美元，较2022年同期增加了35.4万美元[94] - 融资活动中的净现金使用额为2023年第一季度为40万美元[95] - 公司计划通过股权融资、债务融资、客户预付款或技术许可费用等方式补充资金，以支持未来商业机会[90] 发展计划 - 公司计划增加对下一代气凝胶产品和技术的研发投资[90] - 公司计划在乔治亚州建立第二个制造工厂，以满足电动汽车客户的需求[101] - 公司预计2024年目标收入容量约为5.5亿美元，将与中国的第三方合同制造商合作[108] - 公司担心与中国的第三方合同制造商合作可能会导致知识产权泄露和技术侵权问题[108]

公司业务展望 - 2022年，公司经历了强劲的能源工业和隔热产品的销量增长，导致全年总收入增长了48%[279] - 2023年，公司预计将继续保持强劲的收入增长，主要受益于能源工业市场的复苏、电动汽车市场需求加速增长以及可持续隔热材料市场份额的增长[280] - 2022年，公司总收入中能源工业占比69%，2021年为95%，2020年为99%。2022年总收入增长48%，主要受益于能源工业业务的增长，特别是在亚洲和北美地区以及电动汽车市场的持续增长[281] 成本和费用展望 - 材料成本占产品收入的比例分别为2022年51%，2021年48%，2020年44%。预计2023年材料成本将在绝对金额上增加，但在收入比例上会降低[284] - 毛利润占总收入的比例分别为2022年3%，2021年8%，2020年15%。预计2023年毛利润将在绝对金额和总收入比例上均有增长[285] - 研发、销售和市场营销以及一般和行政费用是公司的运营费用组成部分[286] - 研发费用主要包括从事下一代气凝胶组合、形态和制造技术开发的人员费用。预计2023年研发费用将在绝对金额和收入比例上均有增加[289] - 销售和市场费用主要包括人员费用、激励报酬、市场推广计划等。预计2023年销售和市场费用将在绝对金额上增加，但在收入比例上保持一致[290] - 一般和行政费用主要包括人员费用、法律费用、咨询和专业服务费用等。预计2023年一般和行政费用将在绝对金额和收入比例上均有增加[291] 财务状况 - 公司于2022年12月31日持有的存货为2250万美元[361] - 公司于2022年实现营收为180,364,000美元，较上一年增长48.4%[362] - 公司于2022年净亏损为8273.8万美元，较上一年亏损增加122.3%[362] - 公司在2022年度录得净亏损8,270万美元，经营活动使用了9,440万美元现金[366] - 公司于2022年12月31日拥有2.813亿美元的无限制现金及现金等价物[366] - 公司计划通过股权融资、债务融资、客户预付款、政府补助和贷款计划等方式补充现金余额，以支持电动汽车市场和其他战略业务倡议[366] 会计和财务管理 - 公司将研发成本列为研发费用，包括薪酬、第三方承包商服务等[383] - 公司计算每股净亏损时考虑潜在普通股等价物，使用库藏股票法[384] - 公司采用资产和负债方法核算所得税，识别未来税收后果，衡量递延税资产和负债，使用预计适用于可回收或结算临时差异的税率[385] - 公司根据财务报表和税务基础之间的差异，以及经营亏损和税收抵免的未来税收后果，识别收入税位的影响[386] - 公司将运营结果分为两个运营部门，根据运输目的地或服务地点呈现公司总收入[387] 合作与交易 - 公司与 General Motors 签订了生产合同，供应电池系统中使用的隔热屏障，合同期限从 2026 年至 2034 年[417] - 公司与 BASF 签订了供应协议，协议期限至 2027 年底[418] - 公司从 BASF 收到了总额为 1000 万美元的预付款，并在 2022 年支付了 970 万美元以清偿两笔预付款余额[419] - 公司提供了 130 万美元的信用证支持客户的商业合同[420] - 公司租赁了 51,650 平方英尺的办公空间，年基础租金为 46.3 万美元，租期至 2031 年底[421] 内部控制与风险管理 - 公司在2022年12月31日之前对财务报告的内部控制进行了调整和监控，以提高财务报告的准确性和及时性[446] - 公司的内部控制包括记录维护、交易记录准确性、资产处置、授权管理和资产使用等方面，以确保财务报表的可靠性[447] - 公司管理层认为，截至2022年12月31日，公司的内部控制是有效的，符合COSO的标准[448]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收5960万美元，同比增长90%，全年营收1.804亿美元，同比增长48% [20] - 2022年第四季度EV热障收入2520万美元，较上一季度增长111%，较去年增长五倍，全年EV热障收入5550万美元，较上一年增长近九倍 [21] - 2022年第四季度能源工业收入3440万美元，较上一季度增长39%，同比增长31%，全年能源工业收入1.248亿美元，同比增长8% [22] - 2022年第四季度材料费用2440万美元，占销售额的41个百分点，全年材料成本9220万美元，占销售额的51个百分点 [23] - 2022年第四季度转换成本2090万美元，占销售额的39个百分点，全年转换成本8310万美元，占销售额的46个百分点 [24] - 2022年第四季度毛利润1430万美元，毛利率24%，全年毛利润490万美元，毛利率3% [25][26] - 2022年第四季度调整后EBITDA为负450万美元，全年调整后EBITDA为负6060万美元 [27] - 2022年第四季度净亏损960万美元，每股亏损0.26美元，全年净亏损8270万美元，每股亏损2.10美元 [27] - 2022年运营活动使用现金1860万美元，全年运营现金需求为8900万美元 [28] - 2022年资本支出1.834亿美元，低于2 - 2.25亿美元的范围 [29] - 2022年第四季度融资活动提供净现金2.629亿美元，全年净融资活动为4.784亿美元 [30][31] - 2023年营收展望在2 - 2.15亿美元之间，同比增长11% - 39%，预计至少60%的总收入将在下半年实现 [32] - 2023年预计调整后EBITDA在负5000 - 负6000万美元之间，每股亏损在1.46 - 1.31美元之间 [34] - 2023年预计折旧2230万美元，股票薪酬费用1100万美元，利息费用860万美元，资本支出在3.5 - 4亿美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - EV热障业务：2022年第四季度收入2520万美元，全年收入5550万美元，预计2023年随着汽车OEM扩大业务，收入将逐步增长，下半年收入将大幅高于上半年 [9][21][10] - 能源工业业务：2022年第四季度收入3440万美元，全年收入1.248亿美元，2023年订单已超过1亿美元，预计全年业务保持强劲，为公司提供稳定的收入基础 [14][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：2023 - 2030年有潜力获得约10亿美元的收入 [39] - 欧洲市场：活跃报价价值约3亿美元，包括与德国OEM意向书相关的潜在车辆平台奖项收入 [39][40] - 亚洲市场：到2030年，报价和获奖机会超过20亿美元 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2023年将2021年的收入翻倍，到2025年将2023年的收入翻三倍，目标是实现2025年7.2亿美元的收入 [10][17][31] - 继续深化与现有和潜在汽车客户的技术和商业合作，争取获得更多的设计奖项和订单 [11][12] - 积极管理Plant 2的成本和进度压力，确保其有足够的制造能力实现2025年的收入目标 [17] - 优化气凝胶生产能力，提高运营效率，实现35%的毛利率目标 [11][44] - 利用气凝胶技术平台，拓展到多元化的大型动态市场，以应对不同市场的需求和挑战 [15] - 通过多种渠道筹集资金，包括股权融资、债务融资和政府资助，以支持公司的增长计划 [15][17][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济增长可能放缓，但能源工业业务的强劲前景得益于效率、弹性和安全等价值驱动因素，以及地缘政治压力对LNG的推动和终端用户的资产负债表实力 [15] - 电池性能、安全和供应链弹性将继续吸引来自广泛来源的资本，公司有信心通过多种方式筹集必要的资金来执行长期战略 [18] - 随着汽车OEM扩大业务，预计2023年EV热障收入将逐步增长，下半年收入将大幅高于上半年，能源工业业务将保持强劲 [10] - 公司在2022年取得了创纪录的收入，业务发展管道强劲，有能力实现2023 - 2025年的收入目标 [43] 其他重要信息 - 2022年第四季度成功进行了公开市场股权发行，筹集了约2.65亿美元，其中包括来自科氏工业的1亿美元 [15] - 与通用汽车达成了1亿美元的有担保贷款协议，用于Plant 2的设备和建设 [16] - 收到德国一家主要OEM集团豪华品牌的意向书，热障部件目标用于其多个车型的电池平台，有望获得全面设计奖项 [12] - 收到同一德国OEM集团内一个商用车品牌约150万个原型部件的订单 [13] - 现有和潜在新客户邀请公司对约150亿美元的PyroThin热障业务进行报价 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Plant 2在第二阶段完成后能达到的产能，以及在佐治亚州和罗德岛州的扩张步骤 - 理想情况下不再谈论阶段，但Phase 1仍为增加Phase 2规划的产能奠定了基础，Phase 2现在更像是Phases 2 - 5，公司目前更关注2023年下半年的需求，再规划额外的扩张阶段 [46] - 公司在罗德岛州的工厂应用了多种方法提高产能，优先生产卷长较长的产品，能获得更多平方英尺的气凝胶，从而提高产量 [47][48] - 设计能够满足2025年7.2亿美元的收入目标，并且随着业务扩展有更大的潜力 [49] 问题2: 从成本和产能角度看，目前的规划是否相当于用增加1000万美元的成本获得了与之前Phase 2相当的产能 - 这种理解是合理的，但16亿美元的收入数字中隐含了更多的产品组合权衡 [50][51] 问题3: 目前不再有处于测试阶段的客户，是否意味着除了德国OEM和已披露的机会外，还会增加更多订单 - 幻灯片7中仅包含生产车辆的报价管道，那些正在测试材料或已报价并销售原型部件的OEM，在为其提供生产计划报价时会被添加到列表中 [53] - 测试周期似乎比以前更短，部分原因是公司的专业知识和产品特性更好，以及OEM有更迫切的需求加快流程 [54] 问题4: 报价过程中的定价动态、定价杠杆以及每辆车的内容增长趋势 - 公司在定价上没有看到疲软迹象，利用自身的测试数据推进管道，有理由证明定价的合理性，专注于收回投资并实现盈利 [57] - 公司以35%的毛利率为目标制定定价策略，相信产品能为客户带来显著价值，因此在报价过程中态度坚定 [58] 问题5: 为支持业务增长，未来12 - 18个月运营费用（OpEx）的投入节奏和投资方向 - 过去经历了两次OpEx的大幅增长，去年下半年开始通过优化流程和投资IT系统提高效率，招聘速度放缓，专注于实现明确的研发里程碑 [61] - 商业团队利用与通用汽车合作的基础数据加速商业讨论，支持职能部门引入新人员和工具并取得了成果 [62][63] - 希望今年控制OpEx增长，随着新工具和流程的实施，预计从支持职能部门开始降低OpEx [63] - 随着业务规模扩大，收入增长将远超过OpEx的增加 [64] - OpEx的理想目标是不超过销售额的10%，公司不仅要提高收入，还要降低OpEx以符合2025年7.25亿美元收入时的目标 [65] 问题6: 德国OEM平台的时间安排，以及已获业务占2025年目标的比例是指未来超出2025年的增长还是包括正在报价的客户 - 该平台的首次量产预计在2025年，预计2025年会有一定收入 [69] - 公司在估算奖项价值时较为保守，考虑到电动汽车市场的快速发展和各OEM的高期望，展示已获业务和报价管道的范围，是为了说明公司推动产能灵活调整的原因 [70] 问题7: 从年初到年末毛利率波动较大，PyroThin全年毛利率的预期，以及2024年的增长趋势 - PyroThin的盈利能力取决于下半年的销量，如果收入达到预期范围的中间值，预计全年毛利率为正，并在2024 - 2025年逐步提高，若增长持续，2024年毛利率有望达到中个位数 [74] 问题8: 是否会动用通用汽车的贷款，以及在与德国OEM等客户的讨论中，定价是否基本确定 - 公司有窗口在今年9月底前动用贷款，提取首笔3300万美元的条件是完成佐治亚州的场地工作并花完从科氏工业公开募股获得的1亿美元，预计3月底或4月初满足条件并提取 [77] - 目前报价通常经过多次迭代，团队了解可行的定价范围，指示性定价已达成一致，后续可能会根据部件设计进行调整 [79] - 德国OEM的意向书在技术和商业条款上已基本协商完成，没有太多不确定性 [80] 问题9: 通用汽车可能将部分电池制造产能转向圆柱形的决策对公司销量的影响，以及福特F - 150因电池问题停产的看法 - 关于通用汽车的决策属于猜测，公司与通用汽车在当前和开发活动上密切合作，认为OEM探索不同化学和形式因素是合理的，2025年时间较短，不认为这对公司是巨大风险 [83][86][87] - 工程师表示OEM的决策背后有重大资本支出，方向一旦确定不会轻易改变，即使有并行方案也是长期决策 [88] - 福特高度关注电池性能和安全，致力于长期打造正确的电池平台，对品牌损害敏感，但公司对具体情况了解有限 [84] 问题10: 公司技术与其他方法相比的差异化，以及为何其他方法失败而公司成功 - 热管理和防火安全是复杂问题，涉及多个约束因素，公司材料能有效且独特地触及这些关键领域，而其他材料可能只能解决某一方面的问题，这种综合属性使公司材料脱颖而出 [91] 问题11: 墨西哥工厂的自动化进展情况 - 自动化过渡将在第二季度完全完成，下半年生产将依靠自动化设备，同时保留手动设备以应对更高的需求 [93] 问题12: 2023年指导中通用汽车的业务占比，以及能源工业订单是否都将在2023年交付 - 通用汽车在热障需求中占比很大，是重要的驱动因素 [96] - 1亿美元的能源工业订单已被客户要求在2023年交付，公司会在满足EV热障业务需求的同时，灵活安排交付 [98]

业绩总结 - 2021年公司收入为1.21亿美元，预计到2028年将获得超过30亿美元的项目奖励[15] - 2022年第三季度收入同比增长21%[84] - 2022年第三季度收入为121百万美元，预计2022年总收入为180百万美元[84] - 2022年上半年公司实现季度增长44%[15] - 2022年第三季度公司实现季度增长13%[15] - 2022年第三季度净亏损为29.6百万美元，2021年同期为7.8百万美元[95] - 调整后EBITDA为-23.2百万美元，2021年同期为-7.8百万美元[95] - 2022年第三季度的净亏损预计在82.3百万至86.8百万美元之间[95] - 2022年第三季度的折旧和摊销费用为2.5百万美元[95] - 2022年第三季度的股权激励费用为2.6百万美元[95] 用户数据与市场展望 - 预计2021年至2030年全球电动车生产量年均增长率为29%[22] - 预计2021年至2035年能源工业绝缘市场预计增长55%[22] - 预计到2025年，电动车热障材料的市场需求将显著增加，推动公司扩展生产能力[21] - 预计到2025年，Aspen的电动汽车生产量将达到8.7百万单位，当前正在进行商业讨论和报价[43] - 预计到2025年，Aspen的电动汽车电池生产量将达到2.3百万单位，当前已获得部分订单[44] - 预计到2025年，Aspen的电动汽车电池材料市场将达到17.4亿美元的总可寻址市场[43] 新产品与技术研发 - Aspen的PyroThin®产品在电池单元间隔离方面，厚度仅为竞争材料的一半，重量为35%[34] - Aspen的电池材料产品开发已投资超过两年，致力于开发高硅含量的阳极材料以替代石墨[51] - 当前能量密度为300 Wh/kg，目标为320 Wh/kg，能量密度保持率为80%在500个循环下[52] - 目前的硅含量材料开发旨在提高锂电池的能量密度[61] 生产能力与投资计划 - 计划在2024年第一季度实现Plant II的第一和第二阶段的生产能力，目标年收入为16亿美元，EBITDA利润率为25%[24] - 计划在全产能下实现35%的毛利率和25%的EBITDA利润率[25] - 计划在2023年实现热障材料的毛利率目标为35%[57] - 2023年和2024年热障材料的收入预计分别为540百万美元和180百万美元[57] - 预计在未来12个月内投资1600万美元用于电池材料和研发实验室[63] - 计划在墨西哥建立新的高产量工艺，预计投资575百万美元[64] - 计划在未来12个月内进行先进热障测试与开发，投资1700万美元[63] 市场扩张与销售网络 - 公司在17个国家和美国8个州拥有销售网络，员工超过500人[16] - 目前，七大电动汽车OEM中有六家使用兼容的电池单元形式，能够增加电池单元间的安全保护[37] - 由于全国范围内的二氧化碳短缺，200个气凝胶生产受到限制[84] - 新增5个海底项目为近期订单积压增加了12.7百万美元的收入[84]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为385,414千美元，较2021年12月31日的182,954千美元增长110.66%[8] - 截至2022年9月30日，公司总负债为203,008千美元，较2021年12月31日的54,546千美元增长272.18%[8] - 2022年前三季度公司营收为120,753千美元，较2021年同期的90,147千美元增长33.95%[10] - 2022年前三季度公司净亏损为73,129千美元，较2021年同期的20,741千美元亏损扩大252.68%[10] - 2022年第三季度公司营收为36,706千美元，较2021年同期的30,380千美元增长20.82%[10] - 2022年第三季度公司净亏损为29,595千美元，较2021年同期的7,822千美元亏损扩大278.36%[10] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为102,398千美元，较2021年12月31日的76,564千美元增长33.74%[8] - 截至2022年9月30日，公司应收账款净额为27,117千美元，较2021年12月31日的20,426千美元增长32.76%[8] - 截至2022年9月30日，公司存货为20,600千美元，较2021年12月31日的11,987千美元增长71.85%[8] - 2022年前三季度公司研发费用为12,733千美元，较2021年同期的8,128千美元增长56.65%[10] - 2022年前九个月净亏损73,129,000美元，2021年同期为20,741,000美元[15] - 2022年前九个月折旧为6,692,000美元，2021年同期为6,856,000美元[15] - 2022年前九个月运营活动净现金使用量为70,319,000美元，2021年同期为6,579,000美元[15] - 2022年前九个月投资活动净现金使用量为119,348,000美元，2021年同期为6,133,000美元[15] - 2022年前九个月融资活动净现金提供量为215,501,000美元，2021年同期为91,747,000美元[15] - 2022年前九个月现金及现金等价物净增加25,834,000美元，2021年同期为79,035,000美元[15] - 2022年9月30日现金及现金等价物期末余额为102,398,000美元，2021年同期为95,531,000美元[15] - 2022年前九个月利息支付为130,000美元，2021年同期为168,000美元[15] - 2022年前九个月以新经营租赁负债换取使用权资产为5,857,000美元，2021年同期为10,111,000美元[15] - 2022年前九个月公司净亏损7310万美元，经营活动使用现金7030万美元，资本支出使用现金1.193亿美元[19] - 2022年前九个月，公司记录的客户应收账款估计无法收回的减少额不到10万美元，2021年同期为10万美元，且收回了20万美元之前预留的客户应收账款[29] - 2022年前九个月，公司记录与热障产品相关的保修费用为10万美元，2021年同期无保修费用记录[41] - 2022年和2021年前九个月，海底项目收入分别为440万美元和370万美元[52] - 2022年和2021年前九个月，热障合同收入分别为3030万美元和120万美元[53] - 2022年和2021年总营收分别为3.6706亿美元和3.038亿美元[55] - 2022年前九个月，公司确认了130万美元2021年12月31日递延收入中的收入[59] - 2022年9月30日和2021年12月31日，存货分别为2060万美元和1198.7万美元[62] - 2022年9月30日和2021年12月31日，固定资产净值分别为2.10113亿美元和5577.8万美元[64] - 2022年和2021年前九个月，折旧费用分别为670万美元和690万美元[64] - 2022年前九个月，合同资产从183.1万美元变为138.8万美元，合同负债从1104.9万美元变为735.6万美元[59] - 在建工程在2022年9月30日为1.587亿美元，2021年12月31日为1350万美元[65] - 应计费用在2022年9月30日为1273.7万美元，2021年12月31日为1081.9万美元[66] - 2022年前九个月，公司向Wood River Capital发行1亿美元可转换票据，产生540万美元利息，其中130万美元资本化[72] - 截至2022年9月30日，云计算协议资本化成本190万美元，将在2022年开始摊销[85] - 截至2022年9月30日，预付款负债为500万美元，2021年12月31日为972.8万美元[91] - 2022年和2021年前九个月，公司经营租赁成本分别为290万美元和150万美元，与经营租赁负债相关的现金付款分别为260万美元和130万美元[97] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司净亏损分别为29595千美元和7822千美元，基本和摊薄后每股净亏损分别为0.75美元和0.24美元；2022年前九个月和2021年前九个月，净亏损分别为73129千美元和20741千美元，基本和摊薄后每股净亏损分别为2.03美元和0.70美元[101] - 2022年和2021年，因反摊薄而排除在摊薄后每股净亏损计算之外的潜在摊薄普通股分别为8121862股和4519853股[102] - 2022年第三季度和2021年第三季度，能源工业和热障业务板块总营收分别为36706千美元和30380千美元，经营亏损分别为6359千美元和盈利3067千美元；2022年前九个月和2021年前九个月，总营收分别为120753千美元和90147千美元，经营亏损分别为9358千美元和盈利11603千美元[107] - 截至2022年9月30日的九个月，公司收入为1.208亿美元，较2021年同期的9010万美元增加3070万美元，增幅34%；净亏损7310万美元，每股净亏损2.03美元；2021年同期净亏损2070万美元，每股净亏损0.70美元[131] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，产品发货量分别为671.1万平方英尺和2407.4万平方英尺，2021年同期分别为894万平方英尺和2738.4万平方英尺[132] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，调整后EBITDA分别为亏损2318.8万美元和5617.4万美元，2021年同期分别为亏损783万美元和1383.1万美元[140] - 2022年三季度总营收为3670.6万美元，较2021年同期的3038万美元增加632.6万美元，增幅21%[160][163] - 2022年三季度总成本为4306.5万美元，较2021年同期的2731.3万美元增加1575.2万美元，增幅58%[167] - 2021年8月24日，公司子公司370万美元PPP贷款获豁免，三季度录得债务清偿收益370万美元[157] - 截至2022年9月30日的三个月，热障成本收入从2021年同期的210万美元增至2040万美元，增加了1830万美元[169] - 截至2022年9月30日的三个月，毛利润从2021年同期的310万美元降至 - 630万美元，减少了940万美元，降幅307%[170] - 截至2022年9月30日的三个月，研发费用从2021年同期的310万美元增至470万美元，增加了160万美元，增幅53%，占总收入的比例从10%增至13%[171][172] - 截至2022年9月30日的三个月，销售和营销费用从2021年同期的490万美元增至730万美元，增加了240万美元，增幅48%，占总收入的比例从16%增至20%[173][174] - 截至2022年9月30日的三个月，一般和行政费用从2021年同期的660万美元增至1000万美元，增加了340万美元，增幅52%，占总收入的比例从22%增至27%[174][175] - 2021年第三季度，公司记录了370万美元的债务清偿收益[176] - 截至2022年9月30日的三个月，净利息费用从2021年同期的不足10万美元增至130万美元，增加了120万美元[178] - 截至2022年9月30日的九个月，总收入从2021年同期的9010万美元增至1.20753亿美元，增加了3060万美元，增幅34%[180] - 截至2022年9月30日的九个月，能源工业产品发货量从2021年同期的2740万平方英尺降至2410万平方英尺，减少了330万平方英尺，降幅12%[182] - 截至2022年9月30日的九个月，总成本收入从2021年同期的7860万美元增至1.30111亿美元，增加了5150万美元，增幅66%[185] - 2022年前九个月毛利润降至-930万美元，较2021年同期的1160万美元减少2090万美元，降幅181%[187] - 2022年前九个月研发费用增至1270万美元，较2021年同期的810万美元增加460万美元，增幅57%[189] - 2022年前九个月销售和营销费用增至2100万美元，较2021年同期的1180万美元增加920万美元，增幅78%[190] - 2022年前九个月一般及行政费用增至2660万美元，较2021年同期的1600万美元增加1060万美元，增幅66%[191] - 2021年前九个月债务清偿收益为370万美元[192] - 2022年前九个月净利息费用增至360万美元，较2021年同期的20万美元增加340万美元[193] - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为7030万美元，较2021年同期的660万美元增加6370万美元[206] 公司股权相关情况 - 截至2022年9月30日，普通股数量为40,841,127股，额外实收资本为800,588美元，累计亏损为618,182美元，股东权益总额为182,406美元[13] - 2022年前九个月，公司根据2014年股权计划向员工授予171,969个受限普通股单位，授予日公允价值为430万美元，授予购买432,480股普通股的非合格股票期权，授予日公允价值为640万美元；向非员工董事授予19,689股受限普通股，授予日公允价值为40万美元，授予购买19,068股普通股的非合格股票期权，授予日公允价值为20万美元[34] - 2022年6月2日，公司根据绩效受限股票协议向某些员工发行53,590股受限普通股，授予日总公允价值为400万美元[35] - 截至2022年9月30日，根据2014年股权计划和2001年股权计划预留用于发行的普通股为4,249,107股，公司已预留或发行4,580,983股，2014年股权计划下有365,685股可用于未来授予[36][38] - 公司通过市价发行普通股获得净收益7270万美元，出售524.14万股；通过私募获得净收益4990万美元[19] - 2022年2月15日，公司与Koch签订协议，发行并出售1亿美元可转换债务[19] - 2022年2月18日，公司向科氏附属公司出售并发行本金总额1亿美元的可转换优先实物支付选择权票据，年利率为有担保隔夜融资利率（SOFR）加5.5%（现金利息）或6.5%（实物利息），SOFR下限为1%，上限为3%[128] - 2022年3月28日，公司向科氏附属公司出售179.1986万股普通股，总收益5000万美元[128] - 2022年3月16日至9月30日，公司通过股权销售协议出售524.14万股普通股，净收益7270万美元[129] - 2022年前九个月，公司向Wood River Capital出售1791986股普通股，总收益约5000万美元[73] - 2022年前九个月，公司向Robert M. Gervis出售135870股普通股，净收益440万美元[74] 公司业务线相关情况 - 公司核心业务分为能源工业和热障两个可报告板块，能源工业板块产品用于能源基础设施和可持续建筑材料市场等[115][116] - 公司主要通过北美、欧洲和亚洲的销售团队销售产品，销售团队由少数销售顾问支持[118] - 公司东普罗维登斯工厂年产能提升至约2.5亿美元[123] - 公司将在佐治亚州布洛赫县投资至少3.25亿美元建设第二

Aspen Aerogels, Inc. (NYSE:ASPN) Q3 2022 Earnings Conference Call October 27, 2022 8:30 AM ET Company Participants Laura Guerrant - Vice President, Investor Relations and Corporate Communications Don Young - President and Chief Executive Officer Ricardo Rodriguez - Chief Financial Officer Conference Call Participants Eric Stine - Craig-Hallum Colin Rusch - Oppenheimer Alex Potter - Piper Sandler Chris Souther - B. Riley Jeff Osborne - Cowen George Gianarikas - Canaccord Genuity Tom Curran - Seaport Research ...

业绩总结 - Aspen Aerogels在2021年的收入为1.21亿美元[7] - 2022年第一季度，Aspen Aerogels的季度增长率为44%[7] - 2022年第一季度，Aspen Aerogels的季度增长率为13%[7] - 预计到2025年，Aspen Aerogels将实现540万美元的热障材料收入[44] - 预计到2025年，Aspen Aerogels将实现180万美元的能源工业收入[44] 市场展望 - 预计到2026年，Aspen Aerogels的年收入潜力可达16亿美元，EBITDA利润率为25%[15] - 2021年至2030年，全球电动车生产量的年复合增长率为29%[13] - 2021年至2035年，能源工业绝缘市场的年复合增长率为55%[13] - 2025年全球电动车市场份额预计为20%[25] - 2025年全球电动车生产量的总可寻址市场（TAM）为8.7百万辆[30] - 2025年电动车的可服务市场（SAM）预计为3.6百万辆[30] 产品与技术研发 - Aspen Aerogels在电动车热障产品的生产能力计划增加3倍[13] - Aspen Aerogels的电动车热障产品PyroThin®在厚度和重量上比竞争材料减少50%和65%[22] - 公司计划在未来12个月内投资1600万美元用于电池材料和研发实验室[54] - 公司计划在未来12个月内投资1700万美元用于先进热障材料的测试与开发[54] - 公司致力于在电动汽车市场中解决热失控问题，提升电池安全性和可靠性[62] - 公司在未来平台的开发中，将专注于提高气凝胶材料的能量密度和成本效益[65] 投资与扩张 - 公司在墨西哥的第二工厂预计投资5.75亿美元，预计获得2300万美元的州和地方激励[56] - 目前，Aspen Aerogels的能源工业和电动车热障项目的总计划奖励超过30亿美元，预计到2028年完成[16] 毛利率目标 - 2023年热障材料的目标毛利率为35%[44] - 2023年能源工业的目标毛利率为38%[44] 负面信息 - 预计到2025年，Aspen Aerogels将继续评估新的安全措施以应对热失控[25]