财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度总营收从2019年同期的3540万美元降至2420万美元，降幅32%；净亏损为670万美元，合每股亏损0.25美元，去年同期净亏损230万美元，合每股亏损0.09美元；调整后EBITDA为负320万美元，去年同期为正140万美元 [19] - 2020年前九个月总营收下降1560万美元，降幅17%，至7730万美元；净亏损增至1560万美元，合每股亏损0.60美元，去年同期净亏损1360万美元，合每股亏损0.57美元；调整后EBITDA降至负480万美元，去年同期为负280万美元 [19] - 公司预计到2020年底将实现EBITDA盈亏平衡所需的年收入从2019年的约1.4亿美元降至约1.1亿美元 [21] - 2020年全年展望：总营收预计在1.02 - 1.06亿美元之间；净亏损预计在1860 - 2060万美元之间；调整后EBITDA预计在负400 - 负600万美元之间；每股收益预计在亏损0.71 - 0.78美元之间；预计全年资本支出约400万美元，预计2020年末现金在1100 - 1200万美元之间 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 能源基础设施业务 - 第三季度全球能源基础设施市场项目和维护工作减少，导致总营收下降，部分被海底市场基于项目的需求增加和建筑材料市场的增长所抵消；北美市场受影响尤其明显，而亚洲能源市场与2019年相比表现较好，仅略有下降 [23][24] - 第三季度该业务出货量下降34%，至680万平方英尺气凝胶毯，平均售价上涨4%，至每平方英尺3.51美元 [25] - 第三季度毛利润为190万美元，利润率8%，去年同期为770万美元，利润率22%，主要因销量下降、产量减少、成品库存降低和产品组合不利变化所致，部分被平均售价上涨和制造成本降低所抵消 [25] 电动汽车业务 - 获得一家美国主要汽车原始设备制造商（OEM）的合同，为其下一代电动汽车电池平台供应PyroThin热障，预计2020年第四季度为原型车队提供产品，2021 - 2022年每年产生数百万美元商业收入，2023年开始收入大幅增长，2024年及以后有望与能源基础设施业务收入相当，未来十年该客户潜在收入近10亿美元 [10] - 公司开发漏斗中有超30家电动汽车和电池企业，其中10家正在积极评估PyroThin产品 [12] 碳气凝胶业务 - 继续与SKC和Evonik合作，验证和加速碳气凝胶技术在电池材料市场的应用，在硅基添加剂材料的成本和性能方面取得显著进展 [16] - 新电池实验室已投入使用，团队扩大，向合作伙伴提供更大批量样品进行生产级设备测试 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源基础设施市场受疫情影响，客户限制现场承包商数量，导致公司收入下降，预计2021年疫情相关的承包商准入限制仍将影响产品需求，收入和盈利能力将与2020年全年展望一致 [12][30] - 电动汽车市场，热失控是所有电动汽车制造商面临的普遍挑战，公司认为PyroThin产品有机会在多个电动汽车电池平台获得应用，市场规模达数十亿美元 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略是利用气凝胶技术平台进入更多高增长、高价值市场，尤其关注电动汽车领域 [8] - 在电动汽车业务方面，首个PyroThin合同的签订为公司在新市场的增长奠定基础，且有望在更多电动汽车电池平台获得应用；同时继续推进碳气凝胶技术在电池材料市场的应用，目标是提高锂离子电池的能量密度，关注成本、性能和安全 [15][16] - 在能源基础设施业务方面，尽管疫情对短期收入产生负面影响，但公司认为市场有大量潜在需求，随着项目推进，收入有望恢复增长 [13][14] - 行业竞争方面，电动汽车热失控问题的解决方案市场竞争激烈，但公司认为PyroThin产品具有独特性能优势，能够满足客户安全和续航的需求 [9][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对能源基础设施业务的短期收入产生负面影响，预计2021年疫情相关的承包商准入限制仍将影响产品需求，但公司认为市场有大量潜在需求，随着项目推进，收入有望恢复增长 [12][13] - 电动汽车业务是公司未来的重要增长点，首个PyroThin合同的签订为公司在新市场的增长奠定基础，且有望在更多电动汽车电池平台获得应用 [10][15] - 公司在2020年采取了一系列措施降低成本和费用，提高现金流，并大幅降低了年度EBITDA盈亏平衡点，同时保持对电动汽车项目的投资，认为公司在疫情后将拥有强大的运营平台和战略动力 [14][32] 其他重要信息 - 与美国主要汽车OEM的合同中，公司将供应预制多部件热障，预计约55%的收入来自PyroThin材料销售，45%来自其他材料和预制；合同期限至2026年9月1日，公司有义务按固定价格供应至每日最大产量，但OEM无最低采购量要求，且有权随时终止合同 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于电动汽车合同的原型和平台订单情况 - 回答：原型采购订单规模较小，目前获得的合同是关于生产数量的，公司已获得目标合同 [34] 问题2：开发漏斗中10家公司的情况及市场紧迫性 - 回答：开发漏斗中有超30家公司，其中10家正在测试PyroThin，包括电动汽车和电池OEM及一级供应商；市场对热失控问题的关注度因召回和监管压力而提高，公司认为自己在解决该问题上有重要贡献，有理由赢得更多平台订单 [37][39][42] 问题3：2021年展望是否为指导及疫情影响的不确定性 - 回答：由于疫情的不确定性，公司认为假设2021年四个季度都受疫情影响是谨慎的做法，目前的展望是基于此假设的基线起点 [44] 问题4：电动汽车合同的具体情况及风险分担 - 回答：合同期限至2026年，公司有义务供应至每日最大产量，但OEM无最低采购量要求，且有权随时终止合同；早期资本成本不高，PyroThin材料可在现有资产上生产，无需增加产能，主要资本成本与预制业务相关 [48][51][52] 问题5：该合同对公司产能利用和盈利的影响 - 回答：该合同是利用公司现有产能的新市场机会，公司东普罗维登斯工厂约有2亿美元的收入产能，产能利用率提高将增加EBITDA，该业务潜在收入规模达数亿美元 [54] 问题6：能源基础设施业务与石油和天然气市场的关系 - 回答：公司更关注下游市场，第三季度部分地区有增长，北美市场受疫情和燃料需求下降影响较大；全球石化和液化天然气项目仍有活动，公司产品已被指定用于多个项目，疫情缓解后业务有望恢复增长 [56][57] 问题7：硅纳米晶体实验室业务的性质 - 回答：该业务与核心业务分开，公司将继续与SKC和Evonik合作，可能会扩大合作伙伴范围，团队近期专注于硅再生，同时也在其他领域积极申请专利 [60][61] 问题8：电动汽车合同的预制部分对利润率的影响及每辆车的平均收入 - 回答：约55%的收入来自PyroThin产品，其利润率与现有业务类似，预制部分利润率较低；每辆车的收入范围为100 - 300美元，因车辆尺寸而异 [64][65] 问题9：电动汽车业务的收入增长动态 - 回答：2020年第四季度开始有少量收入，2021 - 2022年收入为个位数百万美元，2023年开始显著增长，2024年及以后有望与能源基础设施业务收入相当 [68] 问题10：首个电动汽车合同的消息对后续合同的影响 - 回答：赢得首个合同有助于后续合同的签订，大型汽车公司对公司有信心，因为公司在能源基础设施市场有良好的服务记录 [71] 问题11：电动汽车客户是否为美国最大客户 - 回答：因合同和保密原因，暂不能透露客户身份 [73] 问题12：提供2021年展望的原因 - 回答：公司希望在疫情期间尽早透明地沟通，能源基础设施业务的价值主张和模式没有根本变化，疫情缓解后业务有望恢复增长 [76] 问题13：PyroThin的潜在市场规模 - 回答：按每辆电动汽车100 - 300美元的收入估算，到2030 - 2035年，市场规模达数十亿美元，仅首个主要客户在未来十年的潜在收入就接近10亿美元 [78] 问题14：10家正在测试的OEM的进展及合同宣布时间 - 回答：公司专注于赢得首个合同，目前无法设定后续合同的预期，但认为公司的解决方案适用于多个电池平台和电动汽车模型 [80] 问题15：碳气凝胶业务的下一个里程碑 - 回答：短期内不会有收入，下一个里程碑包括与知名企业达成更重要的开发协议，与SKC和Evonik建立更深入广泛的合作关系，以及与电动汽车制造商达成有趣的开发协议；预计2021年可能公布一些性能数据 [82][83] 问题16：电动汽车合同是否有排他性条款 - 回答：公司认为可以继续在电动汽车市场广泛推广PyroThin [88] 问题17：PyroThin产能扩张的时间点 - 回答：最早约在一年后，可能在2023年年中增加产能；如果赢得更多合同，可能会加快扩张速度 [90][91] 问题18：中国市场将原型合同转化为电池平台合同的进展及时间 - 回答：中国市场的原型车队已投入运营，处于全面测试阶段，预计在2021年上半年会有显著进展 [93] 问题19：碳气凝胶业务首次确认收入时更可能应用于锂硫电池还是锂离子电池 - 回答：近期团队主要关注锂离子电池，目标是将产品设计应用于锂离子电池 [95]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36481 ASPEN AEROGELS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 04-3559972 (State or other jurisdicti ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收从2019年同期的2950万美元降至2460万美元，降幅17%；净亏损为570万美元，合每股0.21美元，去年同期净亏损530万美元，合每股0.22美元；调整后EBITDA为负210万美元，去年同期为负170万美元 [21] - 2020年上半年总营收下降440万美元，降幅8%，至5310万美元；净亏损从去年同期的1130万美元（每股0.47美元）改善至890万美元（每股0.34美元）；调整后EBITDA亏损从去年的430万美元改善至160万美元 [22] - 2020年调整后EBITDA盈亏平衡所需营收从去年的1.4亿美元降至约1.1亿美元 [13] - 2020年全年展望：总营收预计在1.04亿 - 1.1亿美元之间；净亏损预计在1770万 - 1470万美元之间；调整后EBITDA预计在负300万美元至盈亏平衡之间；每股收益预计在亏损0.67 - 0.55美元之间；预计全年资本支出约40亿美元，年末现金在手预计在1200万 - 1450万美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 能源基础设施业务 - 第二季度项目业务中，海底市场项目收入减少，美国石化和炼油市场维护相关业务受疫情影响下滑，研究服务收入按计划减少；但全球陆上项目工作增长，LNG市场需求强劲 [25] - 第二季度总发货量减少13%，为730万平方英尺气凝胶毯；平均售价因组合因素略有下降2%，至每平方英尺3.35美元 [26] 电动汽车业务 - 热失控缓解产品PyroThin已向亚洲合作伙伴发货，用于比亚迪新的刀片电池平台；正响应一家潜在美国客户的报价请求，若成功，2020年第三季度将收到一小批电动汽车原型订单 [16][17] - 碳气凝胶方面，2020年前六个月改善了材料性能和成本，扩大了电池团队，建立了内部电池制造和测试能力；2020年剩余时间将向合作伙伴提供更大样本量的最新碳气凝胶材料进行测试 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国炼油厂产能利用率去年同期超90%，2020年4月降至70%以下，目前部分反弹至约80% [11] - 公司产品出口超65%，亚洲经济体活动较美国更活跃，美国墨西哥湾沿岸市场目前表现不佳 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 能源基础设施业务方面，在疫情和能源环境不确定情况下，销售以简化物流和减少劳动力需求为核心的价值主张，继续加强销售组织，将业务机会转化为项目成果 [12] - 电动汽车业务方面，加速基于二氧化硅气凝胶毯的优化，为电动汽车制造商提供热失控管理解决方案；继续验证和加速碳气凝胶技术在电池材料市场的应用，目标是提高锂离子电池能量密度 [15][18] 行业竞争 - 电动汽车热失控产品市场竞争激烈，但公司认为自身解决方案出色，在与潜在美国客户的合作中已越过早期障碍，处于有利地位 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司业务产生负面影响，特别是近期营收，主要因设施所有者限制承包商数量，且分销商去库存；但去库存影响基本结束，预计承包商进入设施情况改善和渠道补货时，营收将强劲反弹 [9][10] - 尽管疫情和能源市场波动带来挑战，但公司业务基本面正在改善，采取的提高盈利能力措施和对电动汽车市场的战略投资，将使公司在业务条件改善时实现增长 [24] - 对2020年下半年营收预期与上半年实际情况大致相符，有项目相关的上行潜力，但低于2019年水平 [32] 其他重要信息 - 公司在2月进行股权融资和延长信贷额度，5月获得PPP贷款，增强了公司实力 [14] - 第二季度选择减少库存以改善现金流，若维持第一季度库存水平，第二季度毛利率将从去年的12%提高到16% [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谈谈核心业务项目情况及相关终端市场 - 行业内项目主要是延迟而非取消，公司有多个已通过财务决策并开始建设的项目，有望在2021 - 2022年参与；公司专注于替代即将结束的PTT tie LNG项目，在LNG、石化和炼油领域有竞争优势项目；亚洲市场进入情况较好，美国墨西哥湾沿岸市场因疫情活动有所暂停 [36][37] 问题2: 下半年业绩指引与上半年相似，是否仅考虑了访问问题的适度改善，日常业务是否有上行潜力 - 从访问角度看，假设第三、四季度与第二季度相似，以此为基础制定新的财务指引；炼油厂产能恢复到疫情前水平将带来业务上行潜力，项目业务方面，若获得比预期更好的访问条件完成部分项目，也有上行空间 [39] 问题3: 与北美大型OEM的RFQ情况，是否竞争激烈，小订单试点部署后情况如何 - 市场竞争激烈，但公司解决方案出色，已越过早期障碍，处于有利地位；2020年第三季度的小订单本身收入不重要，但表明方向正确，预计2021年订单会扩大，2022 - 2023年有显著收入，该机会规模可能超能源基础设施业务 [41][42] 问题4: 是否已向比亚迪发货，订单如何进入下一阶段 - 已向亚洲合作伙伴发货，用于比亚迪刀片电池平台，该订单为原型级别，价值几十万美元；材料已通过合作伙伴和比亚迪的大量测试 [44][45] 问题5: 成本削减措施哪些是永久性的 - 成本削减效果可能是混合的，部分节省将是永久性的，有助于提高底线收益，如学会以新模式运营；部分费用会恢复，如销售团队差旅费用、激励性薪酬；公司管理层目标是将部分成本节约措施永久化，以实现盈利目标 [47][48] 问题6: 北美电动汽车机会从投资角度看，要达到订单水平需要什么 - 公司现有产能足以应对早期订单，正在对三条运营线之一进行重新调整以优化新产品PyroThin的性能，这在400万美元的资本支出预算内；未来适时会考虑建设额外产能，可能采取合作方式以减少自身资本投入 [52][53][55] 问题7: 能源市场中，钻机数量和产能下降，是能源市场变化的更大驱动因素还是疫情 - 公司关注EIA公布的炼油厂产能利用率数据，该数据能反映市场情况；公司产品出口超65%，有地理多样性，亚洲市场更活跃，美国维护市场对公司很重要，第二季度受疫情和分销商去库存双重影响；对今年剩余时间持谨慎态度，希望产能利用率保持或上升，以达到业绩指引中值或上限 [58][59][60] 问题8: 产能利用率数据是否因部分炼油厂倒闭而不具可比性 - EIA数据较可靠，能反映市场情况，公司服务的炼油厂大多是实力较强的大公司 [62] 问题9: 与比亚迪的产品是用于被动防火保护而非碳电池材料吗 - 正确，产品用于解决其锂离子电池项目中的热失控问题 [64] 问题10: 向比亚迪发货时间及产品预计采用时间 - 上个月发货；预计与北美机会类似，2022年车型，2021年末推出 [65][67] 问题11: 比亚迪项目时间安排激进，是否有加速措施 - 合作公司解决问题速度快，可能是早期电池系统设计未充分考虑热失控问题，现在全力解决；比亚迪刀片电池强调安全，适合公司产品；公司在与大公司合作方面有经验，这种高强度合作适合公司 [69][70]

市场趋势与需求 - 全球能源基础设施绝缘市场规模为31亿美元，已安装基础超过10亿美元，预计将继续渗透[4] - 2019年全球液化天然气需求约为3.35亿吨每年，预计到2024年液化/气化能力将面临压力[12] - 预计能源存储市场的机会价值达到1000亿美元，主要集中在电动车的锂离子电池上[29] - 电动车市场预计到2030年每年将生产1200万至2100万千瓦时的锂离子电池[24] 财务表现 - 2019年总收入为1.39亿美元，较2018年增长34%[39] - 2020年上半年总收入为57,445千美元，较2019年同期的53,060千美元增长了8%[42] - 2020年上半年调整后EBITDA为1756.5万美元，调整后EBITDA利润率为17%[41] - 2019年调整后EBITDA为906.5万美元，调整后EBITDA利润率为7%[39] - 2020年上半年毛利为7,232千美元，较2019年同期的8,831千美元下降了18%[42] - 2020年上半年经营亏损为11,176千美元，较2019年同期的8,734千美元增加了28%[42] - 调整后的EBITDA为(4,205)千美元，较2019年同期的(1,610)千美元下降了161%[42] - 2019年实际净亏损为(17,700)千美元，预计2020年净亏损将减少[59] - 2020年预计净亏损在(14,565)千美元至(14,400)千美元之间[58] 生产能力与研发 - 预计到2021年底，东普罗维登斯制造设施的年产能将从2018年的5000万平方英尺增加到6000万平方英尺，增长20%[36] - 碳气凝胶电池材料有潜力提高电动车的行驶范围20%至40%[32] - 与BASF的合作提供技术、商业和财务支持，助力新一代产品的开发[22] - 2019年调整后的EBITDA为(3,000)千美元，预计2020年将实现盈亏平衡[59] 其他信息 - 自2008年以来，公司的气凝胶收入超过10亿美元[48] - 2020年预计折旧和摊销费用为10,213千美元至10,500千美元[58] - 2020年预计股权补偿费用为3,771千美元至4,000千美元[58]

市场趋势 - 全球能源基础设施绝缘市场规模为31亿美元，已安装基础接近10亿美元，预计将继续渗透[8] - 全球液化天然气（LNG）需求预计从2018年的约3亿吨每年增长至2030年的约4.5亿吨每年[14] - 预计到2030年，电动汽车年产量将达到1500万至3500万辆，锂离子电池年产量预计为1.2至2.1太瓦时[32] 业绩总结 - 2019年总收入为139,375千美元，较2018年增长33.6%[54] - 2019年调整后EBITDA为(175)千美元，相较于2018年的(11,471)千美元改善98.5%[54] - 2020年第一季度总收入为28,419千美元，较2019年同期增长2%[57] - 2020年第一季度调整后EBITDA为469千美元，相较于2019年同期的(2,551)千美元改善118%[57] - 2019年毛利率为19%，较2018年的12%提升7个百分点[54] - 2019年净亏损为14,565千美元，较2018年的34,440千美元减少57.7%[54] - 预计未来每年可产生近2亿美元的收入和3,500万美元的调整后EBITDA[62] 用户数据与市场扩张 - 公司在全球范围内拥有超过50个国家的安装基础，销售和市场团队包括48名员工和68名分销商[23] - 公司在全球范围内拥有超过200项专利，涵盖其独特的气凝胶材料制造工艺[13] 新产品与技术研发 - EP20计划将东普罗维登斯制造设施的产能提高20%，预计到2020年底年产能将从2018年的5000万平方英尺增加到6000万平方英尺[52] - 硅基负极材料的初步关注点为电动汽车驱动范围的20%至40%提升[45] 合作与支持 - 与BASF的合作为公司提供了技术、商业和财务支持，助力进入新的大市场[28] 负面信息 - 2019年调整后EBITDA利润率为0%[54] - 2019年运营亏损为(14,159)千美元，较2018年的(33,916)千美元减少58.3%[54]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36481 ASPEN AEROGELS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 04-3559972 (State or other jurisdict ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收从2019年第一季度的2790万美元增长2%至2840万美元 [25] - 第一季度净亏损从去年的600万美元（每股0.25美元）改善至320万美元（每股0.13美元） [25] - 第一季度调整后EBITDA为正50万美元，而去年同期为负260万美元 [25] - 第一季度毛利润为600万美元，占收入的21%，而去年第一季度为370万美元，占比13% [28] - 第一季度运营费用较去年减少60万美元（6%）至910万美元 [29] - 第一季度经营活动使用现金140万美元，反映了对营运资金的190万美元投资，部分被正调整后EBITDA 50万美元抵消 [30] - 第一季度资本支出总计92.7万美元 [30] - 第一季度末现金为1180万美元，净流动资产为2830万美元，循环信贷安排下无借款，股东权益为7040万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入增长150万美元（6%）至2830万美元，主要受向PTT LNG Nong Fab项目持续强劲发货以及美国核心石化和炼油市场稳健增长推动，但部分被海底和加拿大市场基于项目的收入下降所抵消 [26] - 研究服务收入下降100万美元，这是由于公司决定将研发资源集中在提高现有业务盈利能力以及将气凝胶技术平台拓展到新市场上 [27] - 本季度总发货量下降6%至820万平方英尺气凝胶毯，但平均售价上涨13%至每英尺3.47美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心美国石化和炼油市场产品收入有增长 [26] - 海底和加拿大市场项目收入下降 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用气凝胶技术平台应对全球机遇，促进资源效率和可持续性，涉及核心能源基础设施业务以及两个电动汽车相关举措 [7] - 为应对COVID - 19，公司成立两个跨职能团队，一个关注未来30 - 90天，旨在尽快恢复全部动力；另一个关注一年后的情况，致力于永久采用COVID - 19期间一些积极的工作实践和效率提升措施 [9] - 公司计划完成EP20扩建，使东普罗维登斯制造工厂有能力产生2亿美元收入和至少3500万美元调整后EBITDA [20] - 公司加速优化基于二氧化硅的气凝胶毯，为电动汽车制造商提供更好的热失控管理解决方案，并有望在2020年从该机会获得采用或初始收入 [22] - 公司继续验证和加速碳气凝胶技术在电池材料市场的潜在应用，目标是在2020年扩大与现有合作伙伴关系并与其他行业领导者达成更多协议 [23] - 在能源基础设施领域，公司关键商业任务是推销以简化物流和减少劳动力需求为核心的价值主张，在低迷市场中继续在能源基础设施领域获得市场份额 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19和能源价格大幅下跌将阻碍公司商业动力，但目前难以准确预估业务受影响程度 [12] - 维护业务方面，部分炼油和石化工作范围扩大，但更多情况是工作被缩减或推迟到秋季或更晚；项目业务方面，在建项目在继续或在COVID - 19工作限制解除后将继续 [13] - 随着时间推移，公司可能受更大影响，主要是由于COVID - 19和低油价导致最终投资决策（FID）延迟 [14] - 公司认为业务基本面保持完好，预计季度收入达到3000万美元可推动20%的毛利率和盈亏平衡的调整后EBITDA [33] - 鉴于COVID - 19持续时间和影响的不确定性，公司撤回2020年财务指引 [19] 其他重要信息 - 第一季度公司战略性增加库存余额470万美元，以应对制造工厂潜在运营限制，计划在第二季度使成品库存水平正常化 [11] - 2019年公司实施三项物料清单削减计划中的两项，推动毛利率翻倍，预计第三项计划在第二季度开始显现效益，若第一季度完全实施，将使毛利率增加超200个基点，调整后EBITDA增加超60万美元；目前正在开发第四项计划，预计明年初完成后可使毛利率持续增加200个基点 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何区分COVID - 19和低油价对业务的影响 - COVID - 19对维护工作有最直接影响，是暂时的，需求会恢复；低油价对项目业务可能有更长期影响，但公司维护业务在2014 - 2015年低油价时仍增长，目前项目在第二季度及今年可预见的时间内大多在推进 [38] 问题: 进口终端项目管道情况如何 - 在泰国等新兴国家，较低的天然气价格使液化天然气相对于煤炭更具竞争力，会有更多煤炭被液化天然气取代，这对公司是积极因素；出口方面未来一年左右可能较棘手，公司目标是在今年完成PTT LNG交付后用其他项目替代 [40][41] 问题: 电动汽车热失控机会方面，自上次电话会议后情况如何 - 公司扩大了试验对象数量，试验深度也增加，与主要目标的技术交流频繁，对该机会仍充满信心 [43] 问题: 能源基础设施终端市场中，保温项目的弹性排名如何，维护方面年度支出中通常被认为是强制性或受法规要求的比例范围是多少 - 难以给出确切百分比，公司材料常用于更广泛的检修，如腐蚀检查和更换管道等，这不是可自由支配的维护项目，是重要的安全问题和业务驱动力；春季检修工作有不同情况，总体呈净负面，但预计秋季检修季需求会回升 [46][47] 问题: 项目方面，终端市场按项目弹性从强到弱如何排名 - 石化项目目前可能比炼油项目更健康和坚定；LNG接收方比出口方更有弹性；目前情况刚开始影响市场约45 - 60天，很多用户在寻找利用机会或进入生存模式 [49] 问题: 电动汽车热失控被动防火保护机会，能否按原时间线宣布首个合作伙伴关系并实现首次销售 - 到目前为止，热障方面未出现重大延迟，研究团队采用错开工作方式，合作方情况类似；碳气凝胶电池材料方面，合作方复工进度稍领先，预计工作不会有重大延迟 [51] 问题: 电动汽车相关机会中，Cryogel机会是否也接近产生有意义的收入，还是只有热失控机会在2020年能有相关收入 - 热障机会预计在2020年产生初始收入并有望后续大幅增长；碳气凝胶电池材料方面是3 - 5年的收入机会，2020年重点是深化与现有合作伙伴关系并与其他品牌公司建立新关系 [54] 问题: 库存增加能支持多少收入，供应链中断如何影响物料清单和毛利率 - 第一季度末成品库存可支持约1000万美元收入；库存增加会对产品重新配方的效益有适度延迟影响，但在三项物料清单成本削减计划完全实施后影响将相对较小，第二季度将开始快速获得成本削减效益 [56] 问题: 实施的成本或工资削减措施，相对于第一季度运营费用的百分比削减情况如何 - 公司决定不提供年度工资增长（原计划增长3% - 4%），高管和经理工资降低5%；更大影响是2020年可能不支付与业绩相关的激励性薪酬，可变薪酬最高可达总薪酬的50%以上 [58] 问题: 热失控应用中，若在阳极使用泡沫，对气流减少有何影响 - 阳极材料是碳气凝胶项目重点，热障材料是用于电池单元之间和模块周围的隔离材料，目的是最小化或阻碍能量从一个单元到另一个单元、从一个模块到另一个模块的传播，而不是直接参与冷却液工作 [62][64] 问题: 与电池制造商的讨论中，如何区分与电池单元制造商、电池/模块或汽车原始设备制造商（OEM）的讨论 - 热障方面主要与电动汽车制造商合作；碳气凝胶电池方面主要与电池制造商或电池材料企业合作，也在与汽车制造商进行讨论，预计会涉及电池材料、电池制造和电动汽车制造商等各方 [66] 问题: 在讨论中，是否找到电池尺寸、电池化学性质、阳极或特定能量密度方面的最佳适用点 - 公司通过评估协议和与部分公司合作，获得了非常具体的性能和成本目标，研究团队专注于这些核心目标，但具体细节将在其他论坛与部分团队成员一起详细讨论 [68][69][71]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36481 ASPEN AEROGELS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 04-3559972 (State or other jurisdiction o ...

市场与产品表现 - 全球能源基础设施绝缘市场规模为31亿美元，已安装基础超过9亿美元，预计将继续渗透[11] - 建筑材料市场的高性能非可燃绝缘材料有助于提高能源效率和建筑安全[11] - 在过去十年中，Cryogel Z在全球超过35个液化和气化设施中被采用，显示出显著的市场增长[14] - Aspen Aerogels在全球超过50个国家安装了其产品，拥有48名销售和市场员工及70个分销商[16] - 能源存储市场的机会预计达到1000亿美元，主要集中在电动车的锂离子电池上[33] - Aspen Aerogels拥有超过200项专利，涵盖其独特的气凝胶材料和制造工艺[15] 财务表现与展望 - 2018年总收入为1.04361亿美元，预计2019年将增长至1.3亿至1.34亿美元，增长幅度超过20%[50] - 2019年第一至第三季度总收入为92870千美元，较2018年同期的68682千美元增长35%[48] - 2019年毛利率预计为约18%，2018年为12%[50] - 2019年调整后EBITDA预计将改善，范围为-1,000千至0美元，2018年为-11,471千美元[50] - 2019年第一至第三季度调整后EBITDA为-2,793千美元，较2018年同期的-8,301千美元改善66%[48] - 2019年目标是实现正的调整后EBITDA，且项目收入占总收入的至少33%[41] - 2019年EBITDA利润率为-3%，2018年为-11%[47] 研发与合作 - 公司在研发方面的投资约为1亿美元，专注于解决重要的技术问题[26] - 与BASF的合作为Aspen Aerogels提供了进入新市场的渠道和技术支持[31] - 2019年与BASF的关系扩展，利用气凝胶技术平台与新合作伙伴合作[41] 生产与扩张 - 2019年东普罗维登斯制造设施的产能将增加20%，年产能从2018年的5000万平方英尺提升至6000万平方英尺[39] - 2019年和2020年PTT LNG项目的交付价值为3,800万至4,000万美元[43] - 公司致力于通过核心市场和相邻市场的渗透来生成现金流，以支持新业务发展[22]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol Name of exchange on which registered Common Stock ASPN The New York Stock Exchange FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36481 ...