文章核心观点 - 英杰华加拿大公司宣布开启“为变革充电”项目第三年申请期，该项目与加拿大地球日组织合作，为缺乏公共电动汽车充电基础设施的社区提供资金支持，以推动电动汽车普及 [1][2] 项目介绍 - 项目由英杰华加拿大公司与加拿大地球日组织合作推出，资金300万加元，允许市政当局和原住民社区申请资金，为居民和游客安装二级电动汽车充电器 [2] - 申请截止日期为2025年2月20日，可通过“为变革充电”主页提交申请 [2] 项目进展 - 第一年为安大略省7个市政当局资助二级充电站，预计在16个地点交付37个充电头，截至今年9月15日，已提供2600次充电服务和8300小时充电时长 [4] - 第二年项目扩展至加拿大各地，8个市政当局获得资金，项目正在进行或已完成并投入使用 [5] 各方观点 - 英杰华加拿大公司首席公共事务、营销和传播官帕斯卡·德叙罗表示，缺乏公共电动汽车充电基础设施会阻碍电动汽车普及，希望帮助更多社区安装相关设施 [3] - 加拿大地球日组织执行董事瓦莱丽·马拉莫称，公共充电基础设施的可及性是消费者购买电动汽车的关键因素，该项目旨在缩小城乡基础设施差距 [6] 项目影响 - 东费里斯市通过该项目安装首个公共电动汽车充电站，并开始将车队向电动汽车转型 [7] - 塞萨隆镇的充电站吸引了来自不列颠哥伦比亚省惠斯勒的游客，使其停留并消费 [8] - 爱德华王子县项目工作人员通过参与项目，对电动汽车有了更深入了解，并决定租赁电动汽车 [9] 公司介绍 - 英杰华加拿大公司是加拿大领先的财产和意外伤害保险集团之一，为240万客户提供保险服务，是英国英杰华集团子公司，拥有4000多名员工，集团目标是到2040年实现净零碳排放 [10]

文章核心观点 英国金融科技公司Zilch首次实现月度盈利，这是其迈向首次公开募股的重要里程碑，且在成立四年内实现盈利，速度快于部分同行，同时年营收运行率突破1亿英镑 [1] 公司表现 - Zilch在2024年7月实现营业利润，成立四年内实现盈利，快于部分主要消费金融科技公司 [1] - Zilch年营收运行率突破1亿英镑（1.3亿美元），较去年翻倍 [2] 行业对比 - 竞争对手Starling和Monzo分别用了三年多和四年多实现首次盈利，数字银行初创公司Revolut在推出两年后首次实现收支平衡 [2] 盈利原因 - 尽管当前处于高利率环境，Zilch通过业务增长而非像其他金融科技公司那样削减开支实现盈利 [3]

财务数据和关键指标变化 - 营业利润增长14%至8.75亿英镑 [27] - 自有资金生成(OFG)增长10%至7.58亿英镑,剔除管理层行动影响后增长27% [28] - 营运资本生成增长17%至7.22亿英镑,现金分红持续增长 [28] - 偿付能力充足率205%,资本状况保持稳健 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 一般保险 - 英国和爱尔兰总保费增长18%至38亿英镑,个人和商业线双双实现两位数增长 [30][31][32] - 英国和爱尔兰综合成本率95.8%,较去年同期改善0.5个百分点 [32][33] - 加拿大总保费增长10%,个人和商业线均有增长 [34][35] - 加拿大综合成本率94.7%,较去年同期有所上升 [35] 保险、财富和退休 - 保费、净流入和销售均实现两位数增长 [37] - 合同服务边际(CSM)增长10%至73亿英镑 [37][38] - 保护和健康业务营业利润增长31%和10% [39] - 财富管理业务营业利润增长27%,主要受惠于工作场所和平台业务 [41][42] - 退休业务营业利润增长21%,主要受惠于投资收益和业务规模增长 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场具有显著财富、结构性增长机会、政治和经济稳定,公司有望充分把握 [8][9][10] - 加拿大市场RBC合作伙伴关系取得成功,商业线保费实现增长 [13][14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略聚焦于资本轻资产业务,到2026年占比将达70% [11][12] - 通过内生增长和并购实现战略转型,如收购Probitas扩大全球企业和专业险业务 [15][16] - 公司客户群规模大,有8.7百万客户授予营销许可,有助于深化客户关系 [17][18] - 公司致力于为客户提供负担得起的保险、可持续发展等解决方案 [19][20][21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对英国金融服务业和整体经济前景保持乐观 [8][9][10] - 对公司在各市场的增长机会充满信心,有望持续交付强劲业绩 [4][5][7][54][55][56][57][58][59][60] 其他重要信息 - 公司员工敬业度达90%,远高于金融服务行业基准,为公司实现宏大目标提供支撑 [24][25] - 公司将继续保持高效运营,在强劲增长中实现成本效率改善 [45][46][47] - 公司有望实现中期2亿英镑利润目标,并持续提升股东回报 [54][55][56][57][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andy Sinclair 提问** - 项目支出大幅下降,是否可持续 [63][66] - 英国准备金增加的原因 [63][69] - 全球企业和专业险业务的长期目标 [63][70][71] **Charlotte Jones 回答** - 项目支出下降主要是IFRS 17项目和之前的效率计划已完成,未来支出水平可持续 [66][67] - 英国准备金增加是针对一些具体的大额赔付案件,属于正常的最佳估计调整 [69] - 收购Probitas后,公司将进一步拓展产品线和分销渠道,看好这一业务的长期发展前景 [70][71] 问题2 **Rhea Shah 提问** - 大额年金业务中Aviva Clarity工具的作用和前景 [74][75][76] - 直销财富业务的进展和未来规划 [74][78][79] - 英国零售和个人险定价情况 [74][136][137][138][139] **Amanda Blanc 和 Charlotte Jones 回答** - Aviva Clarity工具为中小企业提供快速报价服务,是公司大额年金业务的重要组成部分 [75][76][77] - 公司看好直销财富业务的前景,已推出数字化理财服务,未来将持续投入发展 [78][79] - 汽车险定价受多方面因素影响,公司将继续提供符合客户承受能力的产品 [136][137][138][139][140] 问题3 **Dominic O'Mahony 提问** - 资本生成大幅增长的原因 [146][147][148][149][150][151][152][153] - 管理层行动对未来的影响 [148][181][182] **Charlotte Jones 回答** - 各业务线资本生成均有贡献,如一般保险和新业务增长 [150][151][152][153] - 管理层行动对上半年数据有一定影响,但预计下半年仍将有正面贡献 [181][182]

业绩总结 - 第一半年度保费增长15%[12] - 财富净流入增长16%[13] - 退休业务销售增长12%[14] - 营运利润增长14%[18] - 每股中期股息为11.9便士[16] - 每股股息增长7%[20] 用户数据 - 全球阿维娃客户数量达到19.5百万[22] - 新客户净增加0.3百万[23] - 英国保险销售净推荐人得分为46.3[24] - MyAviva新App的OES（72.4%）比旧App提高了16个百分点[98] 未来展望 - 预计至2026年，资本轻型业务的营运资本增长率为10%和16%[19] - Aviva计划在2030年之前将未上市股票资产达到500亿英镑或DC资产的5%[105] 新产品和新技术研发 - MyAviva新App的OES（72.4%）比旧App提高了16个百分点[98] 市场扩张和并购 - Aviva在UK&I GI、Canada GI、Protection、Health等领域取得领先地位[112] 负面信息 - 英国“失落”的养老金资金超过2500亿英镑[101] - 91%的人在过去2年没有为咨询付费[103] 其他新策略和有价值的信息 - UK个人保险业务的综合成本比率从97.9%下降至96.5%[128] - Ireland的综合成本比率为88.5%，受益于10.7个百分点的储备释放[132] - Aviva Canada个人保险业务的综合成本比率从98.0%下降至94.6%[137] - Wealth业务的净流入达到50亿英镑，占初始资产的6%[159] - 退休业务的销售额下降31%，但运营利润增长21%[165]

业绩总结 - 2023年运营利润为£1,467m，同比增长11%[66] - 2023年总销售额为£35.5bn，同比增长7%[8] - 2023年净流入为£6.9bn，同比增长19%[107] - 2023年个人年金销售为£5.5bn，运营利润为£622m，同比增长24%[112] - 2023年整体业务增长，IWR增长7%，一般保险增长22%[139] 用户数据 - 个人保险业务保费增长9%，综合费用比率（COR）为99.5%（2022年为95.2%）[5] - 商业保险业务保费增长13%，COR为88.0%（下降2.9个百分点）[5] - 健康保险销售增长41%，运营利润为£118m[20] 未来展望 - 预计到2026年SII OFG目标为£2bn，当前目标为£1.8bn[156] - 预计未来10年累计现金汇回能力超过£1bn[142] 新产品和新技术研发 - 2023年运营价值增加£1,606m，同比增长22%（不包括利率不匹配）[124] 市场扩张和并购 - 2023年现金回流超过£5.4bn[60] - 2023年现金汇回覆盖股息、资本回报和并购支出[159] 负面信息 - 2023年综合费用比率（COR）为96.8%（2022年为96.2%）[57] - 2023年支付的索赔总额为£25.6bn[199] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年成本目标超额完成，提前一年实现，节省£757m，减少12%[127] - 2023年非运营重组成本为£61m，预计2033年每年运营利润收益超过£100m[131] - 2023年股息为22.3便士，计划进行£300m的股票回购[62] - 2023年SII OFG增长12%，达到£1,729m，排除管理行动后增长28%[145] - 2023年销售额为£1,061m，同比增长16%[122]

财务数据和关键指标变化 - 营业利润增长9%至近15亿英镑,Solvency II自有资金收益增长12%至17亿英镑 [16] - 成本继续下降1%,提前一年完成7.5亿英镑的成本削减目标 [39][40][41] - 偿付能力II覆盖率保持在207%的健康水平 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 英国和爱尔兰财产保险保费收入增长16%至66亿英镑,其中个人和商业线双位数增长 [17][18] - 加拿大保费收入增长10%,合并成本率保持在95.3%的良好水平 [22] - 投资、资产管理和退休业务(IWR)营运价值增长13%至18亿英镑 [24][38] - 保护和健康销售增长16%,其中健康险销售增长41% [30][31] - 财富管理业务流入保持稳健,工作场所业务净流入增长19% [33][34] - 年金业务新业务价值率提升至4% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国个人保险线业务占个人保险保费的比重从45%提升至51% [17] - 加拿大受到车辆盗窃、野火等事件影响,但整体表现良好 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦英国、爱尔兰和加拿大市场,拥有领先地位和良好的增长前景 [59] - 公司实施多元化的业务组合战略,提高资本轻资产业务占比 [57][58][59] - 通过有机增长和适度的并购实现进一步发展,如收购Probitas扩大在Lloyd's市场的业务 [20][57][145] - 公司在财富管理、健康保险等领域看到良好的行业增长机遇 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在高通胀和利率上升环境下保持良好表现,并有信心实现新的更高目标 [7][53][54] - 公司将继续保持成本管控,力争达到行业领先水平的效率 [40][41][42][43][44][45] - 公司对未来增长前景充满信心,将进一步加大在客户体验、增长和效率方面的投资 [5][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Sinclair提问** 询问加拿大业务2024年的预算情况,以及再保险方案的最新进展 [74] **Amanda Blanc和Charlotte Jones回答** - 加拿大个人和商业线业务将继续保持增长,但需要保持对通胀的警惕 - 2024年再保险方案与2023年基本保持一致,价格变化较小 [75][76] 问题2 **Ashik Musaddi提问** 询问收购Probitas的具体计划,包括目标业务线和资本配置 [80] **Amanda Blanc回答** - Probitas业务与公司现有的全球企业和专业险业务高度协同,将拓展公司在Lloyd's市场的业务机会 - 公司对Probitas未来的增长前景充满信心,但会保持谨慎和纪律,根据市场环境适当调整 [81][82] 问题3 **Nasib Ahmed提问** 询问公司2亿英镑的利润目标中,资本轻资产业务的占比情况,以及Diligenta和FNZ合作带来的实施成本 [86][87] **Amanda Blanc和Charlotte Jones回答** - 公司不设定资本轻资产业务的具体占比目标,而是根据各业务的增长潜力和收益水平进行资源配置 - Diligenta和FNZ合作带来的实施成本将在未来5年内分摊,预计每年平均成本相当 [87][88][89][90]

业绩总结 - 集团2022年上半年经营利润为8.29亿英镑，同比增长14%[33] - 2022年上半年现金汇款总额为8亿英镑[33] - 2022年上半年财富净流入为50亿英镑，占开盘资产管理规模的7%[33] - 2022年上半年普通保险总保费为47亿英镑，同比增长6%[33] - 2022年上半年SII经营自有资金生成量为5.0亿英镑，同比增长51%[33] - 集团的资本回报率（RoE）为10.9%，较上年同期增长3.5个百分点[43] - 2022年上半年AVIVA的经营利润为2200万英镑，同比下降0%[156] - 2022年上半年现金汇款为1900万英镑，同比增长73%[156] - 2022年上半年AVIVA的总成本为2.66亿英镑，同比下降15%[158] 用户数据 - 英国和爱尔兰的总保费收入（GWP）为2840百万英镑，同比增长5%[119] - 加拿大的总保费收入（GWP）为1854百万英镑，同比增长12%[124] - 英国个人保险线的综合赔付率（COR）为97.1%，较上年同期上升2.9个百分点[119] - 英国商业保险线的综合赔付率（COR）为93.9%，较上年同期上升0.3个百分点[119] - 生命保险销售为2.69亿英镑，同比下降8%[156] - 新业务价值为4600万英镑，同比下降23%[156] 未来展望 - 预计2022-2024年财富业务的净流入年均增长率为5-7%[135] - 预计将通过新的股票回购计划向股东返还部分多余资本，需获得监管批准[38] - 2022年现金回报预计达到10%以上[137] 成本控制与资本管理 - 成本控制方面实现了12亿英镑的可控成本减少，较2018年基线减少2%[23] - 集团的流动性中心为27亿英镑[38] - 集团的股东资产总额为856亿英镑[47] - 2021年12月31日的自有资金为221.5亿英镑，2022年6月30日降至180.09亿英镑[168] - 集团债务成本及其他利息为1.28亿英镑，同比下降29%[158] 负面信息 - Aviva Investors的运营利润为1400万英镑，同比下降26%[128] - 2022年上半年非寿险资本生成量为3.38亿英镑，同比下降9%[188]

财务数据和关键指标变化 - 新业务价值增长13%，总保费收入增长6%，财富业务净流入资金达50亿英镑 [3] - 成本下降2%，自有资金生成增长46%至5亿英镑，营业利润增长14% [3][20] - 上半年汇款近8亿英镑，现金生成良好 [4] - 资本状况改善，第二季度偿付能力比率达234%，预估比率为213%，高于180%的目标水平 [20][22] - 集团杠杆后股权回报率为10.9%，排除低回报的遗留业务后增至12.3% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - 健康与保障业务增长5%，团体保障和健康业务表现稳健 [5] - 商业保险业务实现两位数增长，个人保险业务保持纪律性，根据通胀调整价格 [4] - 英国个人保险业务综合比率为97%，商业保险业务为94% [33] - 加拿大业务总保费收入按当地货币计算增长6%，按英镑计算增长12%，个人业务成本率为94%，商业业务为87% [36] 财富业务 - 管理资产规模达1400亿英镑，期间净流入资金50亿英镑，主要来自职场业务 [32] - 转售平台业务仍产生23亿英镑的净流入资金，但近期流量有所下降 [32] 退休业务 - 年金和股权释放业务量增长12%，7月批量购买年金业务持续活跃，全年前景乐观 [6] - 期间批量购买年金业务收入达19亿英镑，利润率较高 [33] - 个人年金业务持续下滑，但随着利率上升可能企稳或增长，股权释放业务增长27% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国汽车市场，第二季度二手车价格上涨约30%，维修成本两位数增长，汽车索赔成本增长约12%，零售汽车业务量下降4% [29] - 英国市场整体通胀率在7% - 9%之间，实物损坏通胀率较高 [29] - 加拿大市场，伤害赔偿在赔付中占比较大，政策限制在一定程度上抑制了通胀，但伤害通胀情况仍需密切关注 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 以客户为中心，通过改善客户体验、增加客户注册量等方式提高客户留存率和购买率 [12] - 积极探索新的增长机会，包括增加商业保险承保能力、拓展数字交易、推出新产品等 [13] - 注重效率提升，通过简化客户旅程、降低物业成本、外包等方式控制成本，实现成本降低目标 [14][15] - 加强可持续发展，在可持续投资排名中领先，支持客户、社区和员工应对生活成本危机 [16][17] 行业竞争 - 公司凭借规模和多元化优势，在市场中具有较强的竞争力，能够应对宏观挑战并实现盈利增长 [13][19] - 在商业保险和财富管理领域，通过不断创新和拓展业务，提升市场份额和竞争力 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临具有挑战性的宏观环境，但业务增长势头强劲，对2022年剩余时间及未来前景充满信心 [6][17] - 尽管通胀带来压力，但公司通过提前规划和调整策略，能够应对通胀挑战并保持盈利增长 [29][48] - 资本状况良好，有能力向股东返还资本，但会谨慎考虑市场波动因素，确保资本返还的可持续性和稳定性 [10][23] 其他重要信息 - 公司宣布中期股息为每股10.3便士，符合全年指引，并计划在年底后通过新的股票回购计划向股东返还更多资本 [9][10] - 公司资产组合多元化，信用评级良好，商业抵押贷款组合贷款价值比低，对通胀敏感度较低 [8][27][28] - 公司在国际市场有三个合资企业，分别位于印度、中国和新加坡，将积极管理这些投资 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年金业务在IFRS基础上，新业务利润与现有业务的改善情况，以及驱动因素是资产发起还是潜在利润率趋势？ - 批量购买年金（BPAs）新业务的IFRS盈利能力显著提高，主要得益于资产配置的优化，从去年的50%国债、50%非流动性资产调整为60%非流动性资产、30%公共信贷和10%国债，带来了更高的利差 [44] 问题2: 增加综合比率准备金的潜在假设是什么，是否认为目前的准备金足够？ - 由于基线难以确定，同时面临新冠疫情频率和通胀等因素，需要增加准备金。在不确定性情况下，精算师会倾向于谨慎行事 [45] 问题3: 英国汽车业务的定价势头如何，是否认为通胀已得到应对？ - 公司在商业保险和个人保险业务中都采取了措施应对通胀，包括提高价格、利用指数化条款等。在汽车业务中，英国已提高12.5个百分点的价格，加拿大也进行了类似调整。公司通过先进的定价模型和紧密的团队协作，能够及时应对通胀变化，并将继续关注市场动态 [46][47][48] 问题4: 关于过剩资本和现金返还，若释放偿付能力中的市场变动部分，是否需要提高现金目标？以及非流动性资产的配置情况如何？ - 公司不打算在短期内将市场变动带来的资本作为资本返还的一部分，将重点关注可持续和定期的资本返还。过剩资本可用于业务投资、并购和股票回购。非流动性资产在上半年的发起情况良好，但未使用部分被留存，预计下半年会有更好的利润率 [51][52][54] 问题5: 过剩资本能否用于加速年金或一般保险业务的增长，以及如何将股息增长指引从低到中个位数提升到中到高个位数？对下半年综合比率低于94%有何看法？ - 公司认为业务有足够的资本用于增长和提高效率，目前不会因过剩资本而加速特定业务的增长。股息政策刚刚制定，需要时间观察和评估，目前不宜讨论未来的股息增长调整。由于一般保险业务存在诸多不确定因素，如英国的沉降风险和加拿大下半年的季节性因素，对下半年综合比率低于94%持谨慎乐观态度 [59][60][61] 问题6: 偿付能力权益回报率的改善是否可持续，该指标的重要性如何？是否考虑出售遗留业务？以及10亿英镑去杠杆化的时间安排？ - 公司认为英国寿险业务下半年通常比上半年更盈利，希望维持较高的回报率。遗留业务是重要的现金生成器，且有助于财富业务的增长，不会出售。关于去杠杆化，公司表示债务状况良好，无需急于采取行动 [64][63][65] 问题7: 三项战略投资的持有时间，以及在2023年通胀压力下能否继续降低费用以实现7.5亿英镑的成本降低目标？如果不改变运营现金汇款但增加资本返还，现金汇款的支付比率是多少？ - 国际投资（原战略投资）包括印度、中国和新加坡的三个合资企业，新加坡的合资企业有退出计划，但时间不确定，其他两个将长期持有。公司通过多种措施实现了2%的成本降低，认为有可持续的成本节约潜力，将继续努力实现7.5亿英镑的目标。由于子公司有足够的资本，汇款可能会根据股票回购的规模进行调整，目前难以给出具体的汇款比率 [67][68][69] 问题8: 目标的并购领域有哪些？自有资金生成目标在当前环境下是否有灵活性或敏感性？个人汽车业务的资本回报率如何计算，97%的综合比率对应的资本回报率是多少？ - 未来的并购将侧重于补充业务短板或实现协同效应，如收购Succession Wealth以加强咨询业务，倾向与保险科技或金融科技公司建立合作关系。目前没有更新自有资金生成目标，仍需努力实现15亿英镑的目标。个人汽车业务的资本回报率暂不提供，综合比率包括部分附属收入，预计未来会有所改善 [72][73][74] 问题9: 零售年金业务的需求模式是否发生变化，对利润率有何影响？批量年金业务的未来战略如何？ - 个人年金业务可能会有更多增长，团队会不断调整产品定价。批量年金业务的管道在下半年和明年看起来很强劲，但公司将注重质量而非单纯追求产量，会根据资本回报情况合理分配资本 [78] 问题10: 批量购买年金（BPA）业务下半年和2023年的管道前景如何，内部养老金计划的潜在规模有多大？全年中央流动性舒适水平为1.5亿英镑的目标是否仍然适用，是否会成为向股东返还过剩资本的限制因素？股票回购资金的来源是否会反映在中央流动性变动中？ - BPA市场强劲，公司的管道也很强，目标是未来几年达到150 - 200亿英镑，仍有机会进行内部交易。中央流动性10 - 1.5亿英镑的目标仍然适用，公司有灵活性通过汇款调整中央流动性，股票回购资金需先进入中央再进行分配，最终依赖于业务的资本生成和形成 [82][83] 问题11: 英国汽车业务上半年97%的综合比率与去年同期相比如何，频率、严重程度和审慎利润率的变化情况如何？能否将过剩资本重新分配到批量年金业务以提高销售目标？是否考虑对冲高利率带来的偿付能力比率收益？ - 去年同期汽车业务综合比率为93%，主要变化是新冠疫情后频率的正常化和少量通胀准备金的增加。公司会平衡资本在不同业务之间的分配，确保资本向资本轻的业务倾斜。考虑过对冲高利率收益，但英国利率期权市场不发达，对冲成本高，公司更倾向于长期投资，专注于保险、财富和退休业务创造价值 [91][92] 问题12: 对于低于30%的杠杆率目标，在进行股票回购且利率再次上升时是否仍能接受？是否考虑提前赎回欧元计价债务？从7.5亿英镑到4亿英镑的净通胀成本目标使用了什么通胀假设？ - 公司可以接受杠杆率暂时超过30%，但不会长期维持。不评论具体债务的提前赎回。目前估计4亿英镑的净通胀成本目标在当前通胀情况下约为3.25亿英镑 [96] 问题13: 国际投资业务利润持平是否为可预测的数字，是否会增长？财富业务中平台、职场和个人养老金三个板块的利润率情况如何？运营资本生成（OCG）全年预期是否可以简单将上半年数字翻倍？ - 国际投资业务利润受货币因素和去年印度业务不利因素的影响，可将当前利润作为未来的良好基础。财富业务中，零售平台业务竞争激烈，需不断提高效率；企业养老金业务相对稳定，但运营利润率因成本分配有所下降，可将今年利润作为基线。由于OCG预测复杂，受多种因素影响，难以简单将上半年数字翻倍，公司将在第三季度或全年提供更多信息 [99]

财务数据和关键指标变化 - 2021年现金汇款增长22%至16.6亿英镑，有望实现2021 - 2023年超过50亿英镑汇款目标，且宣布2022 - 2024年超过54亿英镑现金汇款新目标 [23][26] - 年末偿付能力II比率从202%提升至244%，扣除相关交易后预计为186%，自有资金生成稳定在12亿英镑，新目标是到2024年达到每年15亿英镑 [23][24] - 成本降至28.6亿英镑，较2018年基线降低8%，已实现2022年底3亿英镑成本削减目标中的2.44亿英镑，新目标是到2024年实现7.5亿英镑成本节约 [24][40][41] - 2021年宣布总股息为0.2205英镑/股，同比增长5%，预计2022年股息支付约8.7亿英镑，相当于每股0.315英镑，较2021年增长约40%，2023年预计增长约5%至约9.15亿英镑，相当于每股0.33英镑，此后股息每股预计实现低至中个位数增长 [33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 英国及爱尔兰寿险业务 - 现金汇款增长21%至12亿英镑，总收益和利润下降，主要因一次性收益和管理行动收益减少以及年金业务受利差环境影响 [44] 储蓄与退休业务 - 利润和资产管理规模分别增长24%和19%，实现10亿英镑净流入，比目标提前一年，目标是未来三年净流量每年至少增长10% [46][47] 保障与健康业务 - 销售略有下降，但新业务价值增长13%至1.88亿英镑，营业利润增长21%，目标是推动该业务新业务价值增长以实现所有寿险业务新业务价值每年增长5% - 7% [48] 年金与股权释放业务 - 低信用利差环境导致新业务价值和营业利润下降，但第四季度获得再保险并购买8.5亿英镑优质非流动资产，保证金保持在以往水平，内部收益率超过13%，批量购买年金业务销售额创纪录，达62亿英镑 [49] 一般保险业务 - 现金汇款增长38%至4.17亿英镑，营业利润增长52%至7.62亿英镑，综合比率降至92.9%，成本下降5% [50][51] 英杰华投资者业务 - 营业利润增长64%至4100万英镑，成本收入比降低7个百分点至86%，外部净流量改善至33亿英镑，69%的管理资产表现超过一年期基准 [55][56] 各个市场数据和关键指标变化 英国市场 - 商业保险保费增长15%，综合比率改善至94.6%；个人保险保费略有下降2%，但通过价格比较网站的保费增长23%，综合比率上升2% [52][53] 加拿大市场 - 商业保险保费增长10%，综合比率为86.8%；个人保险保费增长3%，综合比率为92.6%，均创历史新高 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 围绕客户需求制定战略，执行增长、客户、效率和可持续性四大战略优先事项 [60] - 增长方面，利用市场领先地位和协同效应，拓展财富、保险和退休业务，投资3亿英镑用于有机增长，收购Succession Wealth以增强财富业务能力 [61][69][72] - 客户方面，以客户为核心，提升数字体验和创新能力，目标是到2024年使MyAviva注册客户超过800万，直接销售在线完成率达85%，自助服务满意度达70% [76][79][80] - 效率方面，投资2亿英镑完成成本削减计划，目标是到2024年实现7.5亿英镑成本节约，包括减少物业足迹和简化IT系统 [85][86][41] - 可持续性方面，承诺到2040年实现净零排放，投资100亿英镑于英国基础设施和房地产，将2%的利润再投资于社区，已部署76亿英镑于绿色资产和7.83亿英镑于可持续过渡贷款 [90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年取得显著进展，为下一阶段战略奠定基础，对未来前景充满信心，认为战略执行正在取得成果，有能力实现增长、成本和现金生成目标 [20][57][92] 其他重要信息 - 完成八项处置，收回75亿英镑收益，使公司业务更聚焦于英国、爱尔兰和加拿大核心市场 [10] - 向2.2万名员工每人授予1000英镑英杰华股票以感谢其努力 [8] - 宣布47.5亿英镑资本返还计划，包括10亿英镑股票回购和37.5亿英镑B股计划，预计年中完成 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 额外现金的使用计划、对180%偿付能力目标的考虑以及3亿英镑增长投资的利润来源 - 额外现金将用于投资和创造机会，部分来自资产负债表；目前未将偿付能力II审查纳入计划，需等待细节；3亿英镑增长投资将分散在财富业务、英国一般保险、批量购买年金业务、加拿大数字直销和数字客户体验等多个项目 [107][106][100] 问题2: 英杰华投资者对非流动资产的投资规模和战略，以及Succession Wealth的战略和捕获6亿英镑资金流出的方式 - 财政部审查带来更多选择，英杰华投资者有能力投资更多非流动资产，可能涉及平衡表和DC计划；Succession Wealth将继续进行整合战略，通过提供产品和流程来捕获资金流出 [110][111][112] 问题3: 额外现金的使用、综合比率目标未变的原因以及年金新业务利润增长目标较低的原因 - 公司认为业务布局无明显差距，收购Succession Wealth填补了建议规模的差距；综合比率目标受英国和加拿大市场情况影响，仍有提升空间；年金利润率预计维持在3.5%左右，内部收益率为低两位数 [114][115][116] 问题4: 收购Succession Wealth的战略与财务考量、年金资产配置以及英国P&C市场情况 - 收购Succession Wealth是出于战略考虑，可填补建议能力差距，为客户提供服务并提高利润率；年金资产配置受资产质量和价值影响，非流动资产表现良好；英国P&C市场相对平静，公司执行良好，保留率提高，新业务价格上涨，续约价格下降 [119][120][122] 问题5: IFRS 17的影响、偿付能力II ROE目标调整以及业务平衡和转型并购的考虑 - IFRS 17实施是大型项目，预计年金利润确认和新业务盈利能力将受影响，但不影响目标；ROE目标调整是为了更准确反映资本情况，体现集团进步；公司专注于现有业务的有机增长，收购Succession Wealth填补能力差距，对转型并购设定高门槛 [129][130][132] 问题6: 批量年金业务的资本分配、市场潜力和利润率可持续性 - 若能获得回报，将分配更多资本给批量年金业务，预计市场增长至350 - 500亿英镑可缓解利润率压力，目前利润率可持续，能提供良好利润和现金增长 [135] 问题7: 通胀假设、DB计划注资对偿付能力II的影响以及Succession Wealth收购IFAs的预算 - 公司会实时调整通胀假设，DB计划通过7500万英镑或有资本提供支持，计划资金充足；Succession Wealth将继续进行整合，收购小型IFA业务，有预算但未披露 [137][138][139] 问题8: P&C业务的市场份额、通胀影响以及综合比率与增长的权衡 - 汽车保险费率开始因通胀上升，公司可通过Solus汽车维修网络管理通胀；增长主要来自商业保险，公司会谨慎选择业务，不会为增长牺牲利润 [144][147][148] 问题9: 加拿大商业综合比率的可持续性以及成本削减计划对服务水平的影响 - 加拿大商业综合比率难以长期维持在当前水平，但2022年仍有望表现良好；成本削减计划通过数字化、自动化和简化业务来实现，可减轻服务压力，提高客户满意度 [153][154][157] 问题10: 财富业务利润率以及英杰华投资者与同行的能力比较和资产投资情况 - Succession Wealth利润率有提升空间，可通过整合英杰华平台和投资解决方案进一步提高；英杰华投资者有能力投资更多非流动资产，可作为业务补充 [164][165][166] 问题11: 2023年后股息低至中个位数增长的含义以及是否考虑使用额外现金 - 股息增长旨在平衡长期可靠性和增长，董事会将根据实际情况决定；若实现现金流量和成本目标，额外现金和资本将有更多用途 [168]

业绩总结 - 2021年现金回笼为16.6亿英镑，同比增长22%[74] - 2021年生命保险销售额为367亿英镑，同比增长23%[74] - 2021年总保费收入为88亿英镑，同比增长6%[74] - 2021年运营利润为14亿英镑，同比下降25%[119] - 2021年净流入资金为33亿英镑，较2020年增长137%[162] - 2021年股息为8.3亿英镑，预计2022年将增长至8.7亿英镑，2023年进一步增长至9.15亿英镑[95] 资本与回报 - 2021年Solvency II覆盖率为244%，较上年提高42个百分点[74] - 2021年总资本回报为47.5亿英镑，其中B股计划为37.5亿英镑[36] - 计划在2022年通过B股计划返还超过40亿英镑的资本[167] - 计划在2022-2024年期间实现超过54亿英镑的现金回笼[80] - 计划在未来进一步减少10亿英镑的债务[14] 用户数据与市场展望 - 2021年一般保险的综合费用比率为92.9%[32] - 加拿大市场的保险业务预计将增长5%，市场规模为£400亿[182] - 英国保护与健康市场预计将以3-4%的速度增长，市场规模为£140亿[183] - 英国一般保险市场预计将以2%的速度增长，市场规模为£440亿[184] - 预计到2024年，财富资产将从2020年的£1.6万亿增长至£2.1万亿[184] 新产品与技术研发 - Aviva计划在2022-2024年投资£3亿，以在2025年实现£1亿的运营利润收益[191] - Aviva的健康与保护业务在消费者和中小企业领域的增长目标为£1.88亿的价值新业务[191] - Aviva的目标是在2021-2024年实现财富管理领域至少10%的年复合增长率[193] 并购与市场扩张 - Succession Wealth的收购将增强Aviva在快速增长的财富市场中的地位，预计每年有约£60亿的资产流失到竞争对手[197] - Aviva的目标是到2024年实现财富管理领域的净流入达到£1500亿，年复合增长率为10%[193] 成本与效率 - 2021年成本为28.6亿英镑，较2018年下降8%[74] - 2021年成本收入比为86%，较2020年改善7个百分点[161] - 2021年成本削减达到2.44亿英镑，预计到2022年将超过3亿英镑的净减少[114]