核心业绩概览 - 公司2026财年第三季度调整后每股收益为3.04美元，超出市场预期的2.85美元，较去年同期的2.34美元增长29.9% [1] - 季度营收为4.616亿美元，同比增长17%，超出市场预期的4.611亿美元 [2] - 截至季度末，公司积压订单达21亿美元，较2026财年第二季度末的16亿美元显著增长 [2] 细分市场表现 - 工业部门营收为2.591亿美元，占季度总营收的56.1%，同比增长3.1%，略低于市场预期的2.6亿美元 [3] - 航空航天/国防部门营收为2.025亿美元，占季度总营收的43.9%，同比大幅增长41.5%，远超市场预期的1.9亿美元 [4] 利润率与盈利能力 - 销售成本同比增长17.2%至2.572亿美元，报告毛利率与去年同期持平，为44.3% [5] - 调整后毛利率为45.1%，同比增长80个基点 [5] - 调整后EBITDA为1.496亿美元，同比增长22%，调整后EBITDA利润率为32.4%，同比增长130个基点 [5] - 调整后营业利润为1.074亿美元，同比增长25.3%，调整后营业利润率为23.3%，同比增长160个基点 [6] 财务状况与现金流 - 季度末现金及现金等价物为1.076亿美元，高于2025财年末的3680万美元 [7] - 长期债务（扣除流动部分）为7.016亿美元，较2025财年末的9.184亿美元下降 [7] - 2026财年前九个月，经营活动产生的净现金流为3.305亿美元，同比增长47.3% [8] - 同期资本支出为5540万美元，同比增长55.6% [8] 业绩展望 - 管理层预计2026财年第四季度净销售额将在4.95亿至5.05亿美元之间，较上年同期的4.377亿美元增长13.1%至15.4% [11] - 剔除VACCO影响，有机净销售额预计增长6.4%至8.7% [11] - 预计第四季度毛利率将在45%至45.25%之间，销售、一般及行政管理费用占净销售额比例预计在16%至16.25%之间 [11] 同行业绩比较 - Graco公司2025年第四季度每股收益为0.77美元，符合市场预期，上年同期为0.64美元，季度营收为5.932亿美元，超出市场预期1.39%，上年同期为5.4867亿美元 [13] - Baker Hughes公司2025年第四季度调整后每股收益为0.78美元，超出市场预期的0.67美元，上年同期为0.70美元，季度总营收为73.86亿美元，超出市场预期的70.56亿美元，上年同期为73.64亿美元 [14] - 3M公司2025年第四季度调整后每股收益为1.83美元，超出市场预期的1.82美元，上年同期为1.68美元，调整后营收为60.0亿美元，低于市场预期的60.8亿美元，有机营收同比增长2.2% [15]

核心财务表现 - 2025年第四季度营收为9.801亿美元，同比下降0.5%，但超出市场普遍预期的9.7476亿美元，实现0.55%的正向意外 [1] - 季度每股收益为1.15美元，低于去年同期的1.28美元，且未达到市场普遍预期的1.18美元，出现-2.54%的负向意外 [1] 分业务板块收入详情 - **政府业务**：收入为2.815亿美元，与两位分析师平均估计的2.8131亿美元基本持平，但较去年同期下降3.7% [4] - **商业业务**：总收入为6.986亿美元，高于两位分析师平均估计的6.9346亿美元，较去年同期微增0.9% [4] - **商业-咨询业务**：收入为3.394亿美元，高于两位分析师平均估计的3.3548亿美元，同比大幅增长19.2% [4] - **商业-派遣业务**：收入为3.592亿美元，略高于两位分析师平均估计的3.5798亿美元，但同比显著下降12% [4] 市场表现与分析师观点 - 过去一个月，公司股价回报率为+5.2%，显著跑赢同期标普500指数0.9%的涨幅 [3] - 公司股票目前获Zacks评级为2级（买入），预示其短期内可能跑赢大市 [3]

核心财务表现 - 公司2025年12月季度总营收为6.8583亿美元，同比增长21.4%，超出市场普遍预期的6.3841亿美元，实现7.43%的正向意外[1] - 季度每股收益为1.92美元，较去年同期的1.10美元大幅增长，超出市场普遍预期的1.59美元，实现20.47%的正向意外[1] - 过去一个月，公司股价回报率为-14.7%，同期标普500指数回报率为+0.9%[3] 关键业务指标分析 - 报告年度经常性收入为24.9亿美元，略低于三位分析师平均估计的25亿美元[4] - 经常性营收部分为6.5728亿美元，同比增长25.4%，超出五位分析师平均估计的6.0192亿美元[4] - 专业服务营收为2292万美元，同比下降27.1%，低于五位分析师平均估计的2772万美元[4] - 总软件营收为6.6291亿美元，同比增长24.2%，超出五位分析师平均估计的6.0999亿美元[4] - 永久许可营收为563万美元，同比下降40.1%，低于五位分析师平均估计的807万美元[4] 市场与投资观点 - 投资者通常通过比较营收和收益的同比变化及其与华尔街预期的差异来决定下一步行动[2] - 某些关键指标能更好地反映公司潜在业绩，因其对营收和利润有至关重要的驱动作用[2] - 公司股票目前获Zacks Rank 2评级，表明其可能在短期内跑赢大市[3]

公司业绩与市场预期 - Alphabet将于2025年第四季度市场收盘后公布财报[1] - 华尔街预期公司当季每股收益为2.64美元，同比增长近23%[1] - 华尔街预期公司当季营收接近1130亿美元，同比增长约15%[1] 市场表现与行业地位 - 在“美股七巨头”中，Alphabet是去年仅有的两家跑赢标普500指数的公司之一[1]

核心财务表现 - 2025年第四季度总营收为6.4598亿美元，同比下降34.7%，但比市场普遍预期的6.4068亿美元高出0.83% [1] - 季度每股收益为-0.99美元，较去年同期的-2.39美元有所改善，但远低于市场普遍预期的0.67美元，未达预期幅度达-248.32% [1] - 过去一个月公司股价回报率为-4.9%，同期标普500指数回报率为+1.8% [3] 分业务板块营收表现 - **People Inc. 整体**：营收5.118亿美元，略高于4位分析师平均估计的4.9889亿美元，但同比下降2% [4] - **People Inc. 数字业务**：营收3.548亿美元，高于4位分析师平均估计的3.3695亿美元，同比增长14.2% [4] - **People Inc. 印刷业务**：营收1.685亿美元，略低于4位分析师平均估计的1.6944亿美元，同比下降22.7% [4] - **Care.com**：营收8570万美元，与4位分析师平均估计的8589万美元基本持平 [4] - **搜索业务整体**：营收2900万美元，低于4位分析师平均估计的4024万美元，同比大幅下降67.5% [4] - **搜索-桌面端**：营收740万美元，略低于2位分析师平均估计的763万美元，同比下降51.3% [4] - **搜索-Ask Media Group**：营收2160万美元，低于2位分析师平均估计的3281万美元，同比下降70.8% [4] - **新兴及其他业务**：营收1960万美元，高于4位分析师平均估计的1586万美元，同比增长18.1% [4] - **内部抵消（People Inc.）**：营收为-1140万美元，而3位分析师平均估计为-723万美元，同比增长75.4% [4] - **内部抵消（整体）**：营收为0美元，而2位分析师平均估计为-29万美元，同比下降100% [4] 分业务板块利润表现 - **People Inc. 调整后EBITDA**：为1.422亿美元，与4位分析师平均估计的1.4257亿美元基本持平 [4] - **Care.com 调整后EBITDA**：为1860万美元，略高于4位分析师平均估计的1798万美元 [4] 市场观点与指标重要性 - 投资者除关注营收和盈利的同比变化及与华尔街预期的对比外，也密切关注能更好反映公司底层运营状况的关键指标 [2] - 这些关键指标影响公司的整体收入和利润表现，将其与去年同期数据及分析师预估进行比较，有助于投资者更准确地预测股价走势 [2] - 公司目前的Zacks评级为2（买入），表明其可能在短期内跑赢大市 [3]

核心财务表现 - 2025年第四季度营收为27.8亿美元，同比下降6%，低于市场预期的29.5亿美元，逊于预期5.65% [1] - 季度每股收益为13.34美元，较去年同期的8.06美元大幅增长，并超出市场预期的10.59美元，超出预期25.97% [1] - 过去一个月公司股价回报率为+2.5%，表现优于同期Zacks S&P 500综合指数的+1.8%涨幅 [3] 业务分部表现 - 财产险业务净已赚保费为9.1878亿美元，同比下降2.1%，低于市场预期的10.1亿美元 [4] - 意外险和特种险业务净已赚保费为14.2亿美元，同比下降10.9%，低于市场预期的14.9亿美元 [4] - 净投资收入为4.4666亿美元，同比增长4.2%，略高于市场预期的4.3941亿美元 [4] - 其他合资企业权益收益为2062万美元，同比大幅增长40.7%，显著高于市场预期的1001万美元 [4] 承保与综合成本率 - 整体综合成本率为71.4%，显著优于市场预期的86% [4] - 财产险业务综合成本率表现极为出色，为21.8%，远优于市场预期的63.5% [4] - 意外险和特种险业务综合成本率为103.5%，高于市场预期的101.4% [4] - 整体承保费用率为30.7%，优于市场预期的32% [4] - 财产险承保费用率为27.9%，优于市场预期的28.7% [4] - 意外险和特种险承保费用率为32.4%，优于市场预期的34.2% [4] - 日历年度意外险和特种险净赔款及理赔费用率为71.1%，高于市场预期的67.1% [4]

核心财务表现 - 2025年第四季度营收为15.4亿美元，同比下降9.8%，低于市场预期的15.8亿美元，逊于预期2.73% [1] - 季度每股收益为-0.09美元，去年同期为0.11美元，但超出市场预期的-0.13美元，带来28.4%的正向盈利惊喜 [1] - 过去一个月公司股价回报率为+10%，显著跑赢同期Zacks S&P 500综合指数的+0.8%涨幅 [3] 分业务板块业绩 - 木制品业务净销售额为10.9亿美元，同比下降14.1%，略低于市场预期的11.1亿美元 [4] - 房地产与ENR业务净销售额为1.03亿美元，同比大幅增长19.8%，显著高于市场预期的8094万美元 [4] - 结构木材第三方净销售额为4.2亿美元，同比下降14.6%，低于市场预期的4.4726亿美元 [4] - 定向刨花板第三方净销售额为1.62亿美元，同比下降29.6%，与市场预期的1.6164亿美元基本持平 [4] 关键运营指标与价格实现 - 西部原木第三方销售实现价格（每吨）为108.64美元，略高于市场预期的107.97美元 [4] - 北部原木第三方销售实现价格（每吨）为73.28美元，高于市场预期的71.40美元 [4] - 西部原木第三方销售量为127.6万公吨，低于市场预期的145.655万公吨 [4] - 中密度纤维板第三方销售实现价格为每千平方英尺（3/4英寸）1168.00美元，高于市场预期的1161.96美元 [4] 其他细分业务表现 - 工程实心材第三方净销售额为1.57亿美元，同比下降4.9%，略高于市场预期的1.5276亿美元 [4] - 工程工字梁第三方净销售额为7500万美元，同比下降15.7%，低于市场预期的8268万美元 [4] - 林地业务-娱乐及其他租赁收入为2000万美元，与去年同期持平，与市场预期的2027万美元基本一致 [4] - 林地业务-其他收入为1200万美元，同比增长33.3%，高于市场预期的954万美元 [4]

核心财务表现 - 截至2025年12月的季度，公司营收达71.7亿美元，同比增长11.4% [1] - 季度每股收益为4.47美元，高于去年同期的4.01美元 [1] - 营收超出市场普遍预期的71.3亿美元，超出幅度为0.61% [1] - 每股收益超出市场普遍预期的4.40美元，超出幅度为1.71% [1] 股价与市场评级 - 过去一个月公司股价回报率为+1.8%，同期标普500指数回报率为+0.8% [3] - 公司股票目前的Zacks评级为3级（持有），预示其近期表现可能与整体市场同步 [3] 分地区销售表现 - 国际地区净销售额为17.3亿美元，同比增长10.7%，与四位分析师平均预期的17.2亿美元基本一致 [4] - 美国地区净销售额为54.4亿美元，同比增长11.7%，与四位分析师平均预期的54.4亿美元一致 [4] 分业务部门销售表现 - 医疗外科与神经技术业务净销售额为45.6亿美元，同比增长17.5%，略高于六位分析师平均预期的45.3亿美元 [4] - 骨科业务净销售额为26.1亿美元，同比增长2.2%，与六位分析师平均预期的26.1亿美元一致 [4] 骨科业务细分表现 - 髋关节业务净销售额为4.99亿美元，同比增长7.8%，略低于五位分析师平均预期的5.0479亿美元 [4] - 其他骨科业务净销售额为2.67亿美元，同比增长20.3%，高于五位分析师平均预期的2.5333亿美元 [4] - 创伤与四肢业务净销售额为10.9亿美元，同比增长9.0%，略低于五位分析师平均预期的11亿美元 [4] 医疗外科与神经技术业务细分表现 - 器械业务净销售额为9.25亿美元，同比增长17.1%，高于五位分析师平均预期的8.7694亿美元 [4] - 内窥镜业务净销售额为11.5亿美元，同比增长13.8%，高于五位分析师平均预期的11亿美元 [4] - 医疗业务净销售额为12.8亿美元，同比增长12.4%，略低于五位分析师平均预期的13亿美元 [4] - 神经颅脑业务净销售额为6.69亿美元，同比增长11.0%，低于五位分析师平均预期的7.0473亿美元 [4] - 血管业务净销售额为5.39亿美元，同比大幅增长58.1%，略高于五位分析师平均预期的5.3529亿美元 [4]

核心财务表现 - 公司报告季度营收为14.2亿美元，同比增长11%，超出市场预期的13.9亿美元，带来+2.3%的营收惊喜 [1] - 季度每股收益为2.81美元，高于去年同期的2.43美元，超出市场预期的2.69美元，带来+4.59%的每股收益惊喜 [1] - 过去一个月公司股价回报率为+7%，表现优于同期标普500指数+0.8%的涨幅 [3] 分区域及业务板块业绩 - 美国、加拿大及拉丁美洲市场总营收为8.35亿美元，同比增长11.5%，超出分析师平均预期的8.0939亿美元 [4] - 该区域设备收入为4.48亿美元，同比增长8.1%，超出4.4142亿美元的平均预期 [4] - 该区域面罩及其他收入为3.87亿美元，同比增长15.7%，超出3.6797亿美元的平均预期 [4] - 欧洲、亚洲及其他市场总营收为4.209亿美元，同比增长11.8%，超出4.0804亿美元的平均预期 [4] - 该区域设备收入为2.782亿美元，同比增长9.2%，超出2.7544亿美元的平均预期 [4] - 该区域面罩及其他收入为1.427亿美元，同比增长17.2%，超出1.3259亿美元的平均预期 [4] 全球业务细分表现 - 全球睡眠与呼吸健康业务总收入为12.6亿美元，同比增长11.6%，超出12亿美元的平均预期 [4] - 全球设备总收入为7.262亿美元，同比增长8.5%，超出7.1686亿美元的平均预期 [4] - 全球面罩及其他总收入为5.297亿美元，同比增长16.1%，超出5.0057亿美元的平均预期 [4] - 全球住宅护理软件收入为1.669亿美元，略低于六位分析师平均预期的1.6755亿美元 [4]

第四季度业绩表现 - 公司第四季度调整后每股收益为0.58美元，略高于市场普遍预期的0.57美元 [1] - 第四季度总收入为13.3亿美元，大幅超出分析师预期的12.1亿美元，超出幅度约为10% [1] - 尽管业绩超预期，但公司股价在盘中下跌超过5% [1] 市场反应与解读 - 股价的负面反应表明，投资者可能已经提前消化了强劲的业绩表现 [2] - 管理层对长期营收增长表现出信心，但对更长期的盈利持更为谨慎的态度 [3] 长期财务展望（至2026财年） - 公司预计每股收益将在3.80美元至4.40美元之间，其中点4.10美元略低于分析师普遍预期的4.19美元 [2] - 公司预计营收将在56亿美元至58亿美元之间，其中点57亿美元超过了分析师普遍预期的55.4亿美元 [2]