营收占比情况 - 2018、2017和2016年，公司衬底产品组分别占营收的79%、80%和81%，原材料产品组分别占21%、20%和19%[7] - 约五分之一的总销售额来自非衬底产品[27] - 2018年Landmark占公司收入的13%，2017年Landmark和Osram分别占公司收入的12%和11%，2016年无客户占比超10%[50] - 2018年、2017年和2016年，公司前五大客户分别占各年总收入的35%[50] - 2018、2017和2016年公司来自北美以外客户的销售额分别约占总收入的90%、91%和90%[58] 员工情况 - 公司拥有约780名员工，三家合并子公司共有约300名员工，总计约1080名员工[16][17] - 截至2018年12月31日，公司1080名员工中有约1053名位于中国，占比约97.5%[23] - 截至2018年12月31日，公司有781名员工，三家合并子公司共有299名员工，总计1080名员工，其中886人主要从事制造、141人从事销售和管理、53人从事研发[76] - 截至2018年12月31日，中国的877名员工（包括子公司员工）由工会代表[77] 生产线搬迁计划 - 2018年公司完成砷化镓和锗生产线搬迁的主要里程碑，计划2019年获得额外许可和批准并完成搬迁[13][14] 关税情况 - 2018年9月24日起，公司销往北美的产品需缴纳10%关税，每季度约15万美元，未来关税可能提高到25%[15] 北美市场营收占比 - 截至2018年12月31日，约10%的营收来自北美客户，主要是美国[15] 公司持股情况 - 公司在中国拥有10家部分持股的公司，持股比例从97%到20%[12] - 公司拥有中国10家公司的部分所有权，这些公司是供应链的组成部分[25] - 公司在中国有10家部分持股的子公司和合资企业，构成供应链模式的骨干[56] 市场地位与技术优势 - 公司是磷化铟技术和营收增长的关键领导者，磷化铟市场目前仅有三家主要供应商[20] - 公司是低缺陷密度砷化镓的关键供应商，可用于制造3D感应芯片[21] - 公司拥有大量专有工艺技术，这是磷化铟晶圆或低EPD砷化镓晶圆供应商数量少的进入壁垒[22] 公司发展历程 - 公司于1986年12月在加利福尼亚州成立，1998年5月在特拉华州重新注册，同年上市，2000年7月更名[16] 原材料销售客户占比 - 2018年和2017年，三家客户与公司合并子公司合计占原材料销售的30%以上，2016年四家客户与公司合并子公司合计占原材料销售的40%以上[51] 生产技术 - 公司使用专有垂直梯度冻结（VGF）技术生长单晶体磷化铟（InP）、砷化镓（GaAs）和锗（Ge）晶锭[40] 产品供应 - 公司供应二英寸、三英寸和四英寸直径的InP衬底，二英寸、四英寸和六英寸直径的Ge衬底，以及一英寸至六英寸直径的半绝缘和半导电GaAs衬底[47] 公司发展计划 - 公司计划继续增加InP的制造产能，并投资InP晶体生长技术和晶圆加工技术[31] - 公司计划开发用于移动设备3D传感应用的低EPD半导电GaAs六英寸直径晶圆[32] 研发费用情况 - 2018年研发费用为590万美元，2017年为480万美元，2016年为590万美元[64] 专利情况 - 公司已获得51项与VGF产品和工艺相关的专利，其中中国30项、美国9项、日本7项等；有15项专利申请待决，包括中国10项等；2018年在美国提交2项临时专利；三家合并合资公司在中国共获得53项专利[71] 停产情况 - 2018年第一季度，包括公司在内的超300家制造企业因严重空气污染于2月27日至3月31日期间被当地政府间歇性停产共10天[75] 技术与设备购买 - 2015年公司从日立金属购买晶圆加工设备并获得制造许可，同年从Crystacomm获得某些专有InP晶体生长技术和设备[55][60] 销售渠道 - 公司销售主要通过美国、中国和欧洲的直销团队，以及日本、台湾、韩国等地的独立销售代表和经销商进行[57] 行业竞争情况 - 半导体衬底行业竞争激烈，公司主要竞争对手包括住友电气工业、日本能源等[65][67] 外汇收益情况 - 2018年和2016年公司分别录得外汇收益16.5万美元和23.2万美元，2017年录得净外汇损失60.2万美元[333] 投资收益情况 - 截至2018年12月31日，现金及现金等价物余额为1.6526亿美元，当前利率0.22%，预计年利息收入3.6万美元，利率下降10%利息收入为3.2万美元，利率上升10%利息收入为4万美元[338] - 截至2018年12月31日，可销售债务投资余额为2.2846亿美元，当前利率2.46%，预计年利息收入56.2万美元，利率下降10%利息收入为50.6万美元，利率上升10%利息收入为61.8万美元[338] - 截至2018年12月31日，三项投资预计年利息收入总计59.8万美元，利率下降10%利息收入为53.8万美元，利率上升10%利息收入为65.8万美元[338] 应收账款情况 - 截至2018年12月31日，三家客户分别占公司应收账款的17%、12%和10%；截至2017年12月31日，一家客户占公司应收账款的12%[340] 股权投资情况 - 截至2018年12月31日和2017年，公司按权益法核算的直接少数股权投资分别为400万美元和560万美元[341] - 截至2018年12月31日和2017年，公司通过合并合资企业进行的间接少数股权投资分别为450万美元和430万美元[341] - 截至2018年12月31日和2017年，公司对七家公司按权益法核算的直接和间接投资总额分别为840万美元和980万美元[341] 外汇套期保值计划 - 自2015年起公司针对日元实施外汇套期保值计划，未来可能针对人民币建立短期套期保值[334][335] 投资类型 - 公司主要投资于货币市场账户、存单、公司债券和票据以及政府证券，无拍卖利率证券投资[339]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度总营收2220万美元，第三季度为2860万美元，2017年第四季度为2630万美元 [6] - 第四季度衬底销售1720万美元，上一季度为2280万美元；原材料合资企业营收500万美元，第三季度为580万美元 [7] - 第四季度北美营收占比10%，亚太地区占69%，欧洲占21%；有一个客户营收占比达10%，前五大客户约占总营收35% [7] - 第四季度毛利率26.3%，上一季度为37.1% [7] - 第四季度总运营费用650万美元，第三季度为630万美元；总股票薪酬费用53.4万美元 [9] - 第四季度运营亏损63.8万美元，上一季度运营利润430万美元，2017年第四季度为370万美元 [9] - 第四季度利息和其他收入净亏损41.4万美元，包括净利息收入25.6万美元、外汇收益39万美元、非合并合资公司权益会计亏损110万美元 [9] - 第四季度所得税收益17.3万美元，第三季度为41万美元 [10] - 2018年第四季度净亏损110万美元，即每股亏损0.03美元，第三季度净利润390万美元，即每股盈利0.1美元，2017年第四季度净利润310万美元，即每股盈利0.08美元 [10] - 第四季度股份数量3920万股；截至12月31日，现金、现金等价物和投资为3900万美元，9月30日为4200万美元 [10] - 第四季度折旧和摊销140万美元，资本支出1100万美元；截至12月31日，应收账款净额1950万美元，9月30日为2330万美元 [10] - 截至12月31日，净库存5860万美元，9月30日为5870万美元；期末库存中原材料约占46%，在制品占48%，成品仅占6% [11] - 2018财年营收1.024亿美元，2017财年为9870万美元；2018年毛利率为营收的36.2%，2017年为34.9% [13] - 2018财年净利润970万美元，即每股盈利0.24美元，2017财年为1010万美元，即每股盈利0.26美元 [14] - 预计第一季度营收在2000 - 2100万美元之间，预计每股亏损在0.04 - 0.06美元之间，基于3920万股基本流通股 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度衬底销售和原材料合资企业营收均较上一季度有所下降 [7] - 2018年铟磷化物营收创纪录，多种新砷化镓应用也有增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度北美、亚太、欧洲市场营收占比分别为10%、69%、21% [7] - 第四季度市场受贸易紧张、LED市场疲软、数据中心市场增长放缓等因素影响，表现不佳 [15] - 第一季度市场和地理区域仍将延续第四季度的疲软态势，部分客户的库存调整也将持续 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项包括提高毛利率、合理使用现金、协助客户完成新设施认证、专注创新 [19] - 公司正在实施提高产量和优化制造效率的计划，预计未来几个季度会有改善 [8] - 公司在锗衬底性能上取得显著进步，在太阳能电池卫星市场竞争力增强；在砷化镓和铟磷化物材料低EPD特性方面创新领先 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年受贸易紧张和部分终端市场支出暂停影响，公司增长和盈利能力受限，但铟磷化物营收创纪录，砷化镓新应用有增长 [22] - 客户对2019年关键应用需求的情绪正在改善，如铟磷化物在数据中心连接、电力和电信领域的需求预计增强 [16] - 尽管第一季度市场低迷，但公司相信市场复苏时能恢复增长，目前将继续推进搬迁工作，强化业务并提高运营效率 [24] 其他重要信息 - 公司预计2019年主要支出用于完成新设施建设，约2100万美元，部分成本将通过减少库存和下半年实现正运营现金流来抵消 [13] - 公司已开始努力减少库存，预计未来几个季度会有更明显效果，计划将库存降至5000万美元以下 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度主要产品类别（铟磷化物、砷化镓和锗原材料）的增长率是否有差异 - 公司认为目前没有重大差异，对铟磷化物未来相对乐观，预计第二季度会表现强劲；锗在第一季度可能持平，但有重大询价带来乐观预期 [28] 问题2: 第一季度毛利率情况及全年毛利率走势 - 第一季度营收低，毛利率不会有太大变化；若营收能恢复到2018年水平，毛利率有望回到之前范围，同时锗价格下降可能带来积极影响 [32][34] 问题3: 铟磷化物在数据中心的需求情况及是否可能创纪录，有无新增大客户的预期 - 与主要客户的讨论可能为第二季度带来机会，部分数据中心客户的库存调整预计在第二季度或第三季度结束，5G前向传输预计在第四季度开始增长；还有一些研究活动和新客户可能带来增长机会，公司正为铟磷化物产能扩张做准备 [37] 问题4: 是否有客户为第二季度交付下订单，能否确定第一季度是低谷 - 多数客户下短期订单，目前与一个主要客户的大订单还在讨论阶段；虽然有积极迹象，但不能确定第一季度就是低谷，因为订单能见度低 [42][43] 问题5: 铟磷化物业务中数据通信和电信应用的业务占比情况 - 公司主要与外延片生长商和客户打交道，难以区分数据通信和电信应用的业务占比 [47] 问题6: 5G对铟磷化物业务的影响 - 5G前向传输可使用相关激光产品，客户的客户正在为5G数据中心连接做准备，但目前处于开发阶段，尚未实现高产量生产 [48] 问题7: 第四季度和第一季度毛利率大幅下降的主要因素及后续毛利率恢复的关键因素 - 主要因素是收入下降导致固定成本分摊增加，锗价格下降和固定成本减少的影响相对较小，恢复毛利率的关键是提高收入水平 [49][50] 问题8: 像素机会在下半年的预期 - 有三四个活跃客户正在进行安卓手机开发项目的认证，但尚未收到生产订单，公司满足了大部分客户要求，预计该市场会开始增长 [53] 问题9: 运营费用是否会保持与第四季度相似水平 - 运营费用预计保持平稳，不会有人员裁减，也不会大幅增加 [57] 问题10: 是否有5G客户或订单 - 有客户表示砷化镓功率放大器市场有机会回升，但未下订单；客户的客户正在为5G数据中心连接的前向传输做准备，目前处于开发阶段 [59] 问题11: 库存中在新设施和相邻设施的占比情况 - 难以区分，库存增加主要是由于搬迁问题，随着客户对新设施的认证，库存压力有望缓解 [61][62] 问题12: 客户对新设施的认证何时完成 - 预计6月30日新设施可全面接受订单，希望在六个月的过渡期后，70% - 80%的客户能从新旧设施接收产品 [64] 问题13: 现有库存对毛利率的影响 - 库存不影响毛利率，库存按正常标准成本计入资产负债表，不按惩罚性比率计入损益表 [66] 问题14: 生产转移到新设施对毛利率的影响及时间 - 设施将根据利用率分阶段折旧，新设施折旧率会略高，但不会大幅增加；预计今年至少会停用部分北京设施，具体时间还需进一步分析 [69][70][71] 问题15: 2018年销售、一般及行政费用（SG&A）在12月再次上升的原因及未来预期 - 上升主要与设施搬迁有关，包括建筑和设施顾问费用；目前预计SG&A保持平稳，上下浮动不超过10万美元，后续会进一步分析 [75]

业绩总结 - 2018年第三季度收入为2860万美元，较2017年第四季度的2630万美元增长了8.6%[26] - 2018年第三季度毛利率为37.1%，相比于2017年第四季度的37.2%略有下降[26] - 2018年第三季度净利润为390万美元，较2017年第四季度的310万美元增长了25.8%[26] - 2018年公司运营费用为630万美元，较2017年第四季度的610万美元略有上升[26] 用户数据与市场动态 - 公司在中国拥有10家原材料公司的股权，确保了对原材料市场的直接可见性和影响力[22] - 公司在高端LED市场显示出强劲的增长潜力，预计将迎来新的机会[15] - 公司在高效太阳能电池和无线设备传感器等领域的应用正在不断扩展[14] 未来展望与技术研发 - 公司在2014年启动的铟磷（InP）市场增长引擎，预计将有较长的产品生命周期[9] - 公司在光纤激光器和探测器等应用领域面临强大的市场准入壁垒[10] 其他信息 - 公司在2015年被要求将其镓砷（GaAs）生产线迁出北京，预计在2017年至2019年期间分阶段进行迁移[24]