公司概况 - Twin River Worldwide Holdings, Inc. 目前拥有和运营七家赌场和一家赛马场，分布在四个州[9] - 公司于2019年3月28日完成与Dover Downs Gaming & Entertainment, Inc.的合并，并于2019年3月29日在纽约证券交易所上市，股票代码为"TRWH"[9] - 截至2020年3月31日，TRWH的赌场总面积为446,636平方英尺，拥有9,130台老虎机和267张桌面游戏[21] 融资与收购 - 公司在2019年5月获得了9.5亿美元的新银行和债券融资，并在2020年5月获得了额外的2.75亿美元融资[18] - TRWH计划在2020年第二季度完成对Isle of Capri Kansas City和Lady Luck Vicksburg的收购[9] - 公司计划以2.3亿美元收购一处物业，预计EBITDA倍数为8.4倍[30] - 另一处物业的收购价格为1.55亿美元，预计EBITDA倍数为4.1倍[30] - 计划收购的第三处物业价格为2500万美元，预计EBITDA倍数为2.1倍[30] 业绩总结 - 2020年第一季度的收入为109,148千美元，同比下降9.5%[93] - 2020年第一季度的调整后EBITDA为22,061千美元，同比下降49.7%[93] - 2020年第一季度的净亏损为8,878千美元，同比下降150.5%[93] - 2019年第一季度总收入为120,631千美元[107] - 2019年第一季度净收入为17,596千美元[107] 用户数据与市场表现 - Twin River Casino的日均客户超过15,000人，展现出强大的市场吸引力[23] - 公司在新英格兰地区的Tiverton Casino Hotel于2018年9月开业，设有1,000台老虎机和50张桌面游戏[24] - TRWH在科罗拉多州的Black Hawk市场收购了三家赌场，预计将通过实施市场营销策略和成本控制措施来提升运营表现[28] 新产品与技术研发 - 公司在2020年计划推出体育博彩，并已获得3个体育博彩许可证[28] 负面信息 - 2020年第一季度的运营收入为(3,169)千美元，同比下降110.5%[93] - 2020年3月31日的调整后EBITDA为11,621千美元，罗德岛的调整后EBITDA为-1,422千美元[109] 其他策略与展望 - 公司管理团队在公共公司经验方面具有显著优势，管理层的行业经验超过30年[39] - 2019年公司已向股东返还超过2.65亿美元的资本[85] - 预计每年VLT更换成本为2,600万美元，维护成本为190万美元[81] - 在堪萨斯城，预计进行4000万美元的重新开发，以提升市场份额[32] - 维克斯堡的收购将增加512台老虎机和8台电子桌游，预计将提升收益[33]

业绩总结 - 2020年第三季度的收入为116,624千美元，较2019年同期的129,309千美元下降9.7%[172] - 2020年第三季度净收入为6,723千美元，较2019年同期的6,999千美元下降3.9%[172] - 2020年第三季度调整后EBITDA为38,005千美元，较2019年同期的35,598千美元增长6.8%[172] - 2020年第三季度调整后EBITDA利润率为32.59%，较2019年同期的27.53%上升5.06个百分点[172] - 2020年第三季度的自由现金流为15.0百万美元[182] - 2020年第三季度的运营现金流为18.1百万美元[182] - 2020年第三季度的资本支出为3.1百万美元[182] 用户数据 - 截至2020年9月30日，公司可用流动资金为4.9亿美元[16] - 截至2020年第三季度，公司现金余额为1.15亿美元，借款能力为2.5亿美元，总流动性为4.9亿美元[160] - 公司的管理团队在公共公司方面拥有丰富的经验，管理层的老虎机数量从4,108台增加到10,359台，增长率为152%[99] 收购与市场扩张 - 公司在2020年完成了对三家位于科罗拉多州Black Hawk的赌场的收购，分别为Mardi Gras、Golden Gates和Golden Gulch[14] - 2020年7月收购了Isle of Capri Kansas City和Lady Luck Vicksburg，后者已重新品牌为Casino KC和Casino Vicksburg[14] - 公司计划在2020年11月中旬完成对Bally's Atlantic City Hotel & Casino的收购[14] - 2020年10月宣布了对Jumer's Casino & Hotel和Tropicana Evansville的收购计划，预计分别在2021年第二季度和2021年中期完成[14] - 预计收购将对收益产生积极影响[57] - 2020年宣布的收购中，购买价格为1.4亿美元，EBITDA倍数为4.4倍[61] - 另一项收购的购买价格为1.2亿美元，EBITDA倍数为7.4倍[61] - 2020年宣布的收购中，购买价格为2,500万美元，EBITDA倍数为2.1倍[63] 未来展望与新策略 - 公司计划对新收购的物业进行4,000万美元的重新开发[50] - Twin River计划在罗德岛设施管理约23%的视频彩票终端（VLTs），并承诺在合同期内投资1亿美元，包括扩建5万平方英尺的空间[125] - 预计在林肯的VLTs中超过三分之一将被新机器替换，预计将对Twin River产生增值效应[125] - 公司计划在2021年和2022年进行为期18个月的翻新和扩建，增加4万平方英尺的游戏空间和1.4万平方英尺的水疗中心[130] - 预计收购Bally's Atlantic City后，公司将获得3个体育博彩皮肤和5个i-Gaming皮肤，预计将立即增值[140] 负面信息 - 由于COVID-19疫情，所有赌场于2020年3月关闭，部分赌场于2020年6月重新开放，运营限制为50%至60%[15] - 2020年第三季度的利息支出为16,908千美元，较2019年同期的10,651千美元增加58.5%[174] - 2020年第三季度的折旧和摊销费用为9,932千美元，较2019年同期的8,329千美元增加19.3%[174] - 2020年第三季度的企业成本分配为-5,044千美元，显示出公司在成本控制方面的挑战[172] - 2020年第三季度的CARES法案信用为-1,063千美元，反映出公司在疫情期间的财务影响[172] 区域表现 - 2020年第三季度罗德岛的净收入率为18.08%，较2019年17.50%上升58个基点[178] - 2020年第三季度中大西洋地区的净收入率为18.20%，较2019年10.36%上升784个基点[178] - 罗德岛地区2020年第三季度收入为39,393千美元，较2019年67,842千美元下降[178] - 中大西洋地区2020年第三季度收入为19,672千美元，较2019年25,893千美元下降[178] - 罗德岛地区2020年第三季度调整后EBITDA为15,100千美元，较2019年23,706千美元下降[178] - 中大西洋地区2020年第三季度调整后EBITDA为7,310千美元，较2019年6,060千美元上升[178]

Transformational Bet.WorksAcquisition & Sinclair Broadcast Group Partnership November 19, 2020 © Bally's Corporation 2020 – All rights reserved Forward-Looking Statements — Bally's Corporation This presentation contains "forward-looking" statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. All statements, other than historical facts, including future fi ...

Las Vegas Sands Today LVS Las Vegas Sands $42.39 +0.07 (+0.17%) It's been a mostly bullish earnings season for casino stocks with names like MGM Resorts International NYSE: MGM and Las Vegas Sands Corp. NYSE: LVS having posted solid earnings. But the third time wasn't a charm for Bally's Corp. NYSE: BALY. 52-Week Range $30.18 ▼ $56.61 Dividend Yield 2.36% P/E Ratio 21.52 Price Target $56.75 Add to Watchlist Bally's is part of the consumer discretionary sector at a time when investors are trying to figure ou ...

公司业务布局 - 截至2025年3月31日，公司在美国11个州拥有并管理19家赌场、1个高尔夫球场、1个赛马场，在英国拥有1家赌场[205] - 2025年2月，公司与The Queen Casino & Entertainment Inc.合并，新增4家赌场[205] - 公司业务分为三个可报告部门：赌场与度假村、国际互动、北美互动[209] 监管与合同相关 - 罗德岛监管协议规定，若公司杠杆比率超过5.50比1.00，将限制宣布或进行受限付款、产生额外债务等行动[213] - 公司与罗德岛的主合同延长至2043年6月30日，承诺在罗德岛投资1亿美元[215] - 罗德岛VLT公司LLC中，IGT拥有60%的会员权益，公司或其附属公司拥有40%的会员权益[215] 业务分析指标 - 公司使用合并调整后EBITDA和部门调整后EBITDAR分析业务表现，作为管理层绩效薪酬的决定因素[218] - 合并调整后EBITDAR用于估值，消除租赁方法和资本结构的可变性影响[219] - 合并调整后EBITDA、部门调整后EBITDAR和合并调整后EBITDAR不应被视为净收入的替代指标[220] 业务风险 - 公司业务面临全球经济挑战带来的风险，可能影响消费者可自由支配支出和公司成本[216] 财务数据关键指标变化 - 2025年2 - 3月和1 - 2月总收入较2024年第一季度减少5%（2930万美元），为36870万美元[221][226] - 2025年2 - 3月和1 - 2月博彩和非博彩费用较2024年第一季度减少6%（1710万美元），为28430万美元[227] - 2025年2 - 3月和1 - 2月一般及行政费用较2024年第一季度增加11%（2640万美元），为24840万美元[228] - 2025年2 - 3月和1 - 2月折旧和摊销费用较2024年第一季度减少56%（8990万美元），为15970万美元[229] - 2025年2 - 3月和1 - 2月运营收入较2024年第一季度减少5140万美元[230] - 2025年2 - 3月和1 - 2月其他费用较2024年第一季度增加2180万美元[231] - 2025年2 - 3月所得税收益为9710万美元，1 - 2月和2024年第一季度所得税拨备分别为70万美元和3140万美元[232] - 2025年2 - 3月净收入为3450万美元，1 - 2月净亏损为5100万美元，2024年第一季度净亏损为1.739亿美元[234] - 2025年2 - 3月调整后EBITDA为8330万美元，1 - 2月为2440万美元，2024年第一季度为1.165亿美元[235] - 2025年2月8日至3月31日总营收3.69亿美元，调整后EBITDA为8327.1万美元，净利润3451.6万美元；2025年1月1日至2月7日总营收2.2亿美元，调整后EBITDA为2439万美元，净亏损5102.4万美元；2024年第一季度总营收6.18亿美元，调整后EBITDA为1.16亿美元，净亏损1.74亿美元[239] - 2025年2月8日至3月31日经营活动净现金流入4200.1万美元，投资活动净现金流出2079.7万美元，融资活动净现金流入1407.3万美元；2025年1月1日至2月7日经营活动净现金流出8018.6万美元，投资活动净现金流出1769.7万美元，融资活动净现金流入9798.8万美元；2024年第一季度经营活动净现金流出7854万美元，投资活动净现金流出4340.1万美元，融资活动净现金流入5132.7万美元[254] - 2025年2月8日至3月31日和2025年1月1日至2月7日融资活动净现金流入较2024年第一季度增加118.3%（6070万美元）[257] - 截至2025年3月31日，资本返还计划可用资金为9550万美元[258] - 公司在2025年2月8日至3月31日、2025年1月1日至2月7日和2024年第一季度均未支付现金股息，且短期内无支付计划[259] - 2025年2月8日至3月31日资本支出为3050万美元，2025年1月1日至2月7日为1640万美元，2025年第一季度（前任）为2810万美元[274] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年2 - 3月赌场及度假村调整后EBITDAR为7150万美元，1 - 2月为2360万美元，2024年第一季度为8940万美元[236] 债务发行情况 - 2021年8月20日，公司发行7.5亿美元5.625%的2029年到期高级无抵押票据和7.5亿美元5.875%的2031年到期高级无抵押票据[260] - 2025年2月7日，公司发行5亿美元2028年10月2日到期的第一留置权高级担保票据，年利率11%，按季度支付[262] 无形资产情况 - 无形资产主要包括通过业务合并获得的博彩牌照、商标、开发技术和客户名单，以及互动业务的内部开发软件[245] - 有限寿命无形资产按预计对公司未来现金流的贡献期限确定使用寿命，并按直线法摊销[250] 信贷安排情况 - 2021年10月1日，公司签订信贷协议，获得19.45亿美元定期贷款信贷安排和6.2亿美元循环信贷安排，分别于2028年和2026年到期[263] 金融工具操作 - 2023年，公司进行货币互换，将5亿美元定期贷款转换为固定利率欧元计价工具，加权平均固定年利率约6.69%；将2亿美元转换为英镑计价浮动利率工具；还签订5亿美元利率区间协议，SOFR浮动利率上限4.25%，加权平均下限3.22%[266] - 2024年，公司结算5亿美元名义利率区间协议，获390万美元终止付款；同时签订10亿美元利率合约管理利率风险[267] 租赁相关情况 - 截至2025年3月31日，公司经营租赁最低应付租金为52.3亿美元，其中1.812亿美元需在当年支付[269] - 截至2025年3月31日，公司从GLPI租赁物业，“主租赁协议”“主租赁协议2”和“女王主租赁协议”的年最低付款额分别为1.061亿美元、3220万美元和3190万美元；热带拉斯维加斯土地租赁年租金调整后为1460万美元[270][271][272] 投资承诺情况 - 公司承诺在2043年前向巴利双河投资1亿美元，截至2025年3月31日，约4500万美元投资未完成[275] - 2024年，公司为巴利芝加哥永久赌场和度假村建设花费约1.336亿美元，预计2026年开业，需支付年固定社区影响费400万美元，项目最低投资13.4亿美元[276][277][278] 其他承诺义务 - 截至2025年3月31日，赞助承诺义务为1.227亿美元，合同至2036年；互动技术合作伙伴协议累计最低义务约3760万美元，至2029年[279][280] 债务风险情况 - 截至2025年3月31日，公司有20.2亿美元可变利率债务和19.9亿美元无担保优先票据，利率变动1%，未来12个月利息费用变动约2020万美元[283] 资金充足情况 - 公司认为现有现金余额、经营现金流和循环信贷额度足以满足运营、资本支出和偿债需求[253]

Exhibit 99.1 Summary of Financial Results | | Successor | | Predecessor | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | Period from February 8, 2025 to March 31, | | Period from January 1, 2025 to February 7, | | Three Months Ended March 31, | | | (in thousands) | 2025 | | 2025 | | 2024 | | | Revenue: | | | | | | | | Casinos & Resorts | $ | 226,851 | $ $ | 124,299 | | 342,329 | | International Interactive | | 112,750 | | 78,985 | | 234,683 | | North America Interactive | | 27,557 | | 16,941 | | 39,5 ...

Wall Street analysts forecast that Bally's (BALY) will report quarterly loss of $0.90 per share in its upcoming release, pointing to a year-over-year increase of 72.4%. It is anticipated that revenues will amount to $612.57 million, exhibiting a decline of 1% compared to the year-ago quarter.The consensus EPS estimate for the quarter has remained unchanged over the last 30 days. This reflects how the analysts covering the stock have collectively reevaluated their initial estimates during this timeframe.Befo ...

Bally's (BALY) could be a solid addition to your portfolio given its recent upgrade to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). An upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices -- has triggered this rating change.The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the consensus of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years is tracked by the system.Indivi ...

文章核心观点 - 2025年4月7日Bally's Corporation宣布与The Star Entertainment Group Limited达成一项具有约束力的条款书，将通过发行次级可转换票据和次级债务进行总计3亿澳元（约1.87亿美元）的战略资本投资，旨在助力The Star扭转局面，交易完成后Bally's最多将持有The Star约56.7%的完全摊薄后股份 [1][4][5] 交易双方情况 - The Star是澳大利亚证券交易所上市的领先娱乐和博彩公司，在悉尼、布里斯班和黄金海岸经营赌场和度假村，拥有约8000名员工，致力于提供优质旅游、酒店和博彩体验，正推进战略转型以恢复监管地位和财务稳定 [3][10][11] - Bally's是一家全球赌场娱乐公司，在11个州拥有并运营19家赌场，还有高尔夫球场、赛马场等业务，拥有Bally Bet等平台，在北美13个司法管辖区持有OSB牌照，收购英国阿斯珀斯赌场拓展国际业务，有11500名员工 [12][13] 交易详情 - 2025年4月6日执行的条款书显示，Bally's将分两期通过次级可转换票据和次级债务投资3亿澳元（约1.87亿美元），票据可转换为股份，转换后Bally's将持有The Star约56.7%的完全摊薄后股份 [7] - 第一期票据：1A可转换为代表The Star发行前资本9.71%的股份，金额2230万澳元（约1390万美元）；1B可转换为代表The Star发行前资本4.85%的股份，金额1110万澳元（约690万美元）；1C为次级非可转换债务，金额6660万澳元（约4150万美元），特定情况下可增加 [7][14] - 第二期票据：可转换为代表The Star发行前资本50.3%的股份，金额2.666亿澳元（约1.662亿美元），1C次级债务本金用于减少Bally's发行第二期票据的应付金额 [14] - 转换价格固定为每股0.08澳元，有反稀释保护；票据于2029年7月2日到期，未转换则自动赎回本金、应计利息和未支付的实物支付负债；年利率9%，按季度支付 [14] 资金与审批情况 - Bally's有可用资金支持交易，某些期票据的发行和转换需获得股东批准、监管批准、签署正式交易文件和某些同意书 [8] - The Star预计在未来几个月召开股东大会，期间Bally's代表将作为观察员加入The Star董事会，票据转换后将任命额外或替代董事以确保董事会多数代表权，需监管批准 [6] 交易方观点 - Bally's董事长Soo Kim表示交易为Bally's提供机会，让The Star重获澳大利亚卓越博彩目的地地位，股东将共享美好未来 [5] - Bally's总裁George Papanier称很高兴将声誉和运营专业知识带到优质物业，迎接挑战 [5] 交易顾问 - MA Moelis Australia和Ord Minnett Limited担任Bally's联合财务顾问，Kirkland & Ellis LLP和MinterEllison担任联合法律顾问，Senet担任澳大利亚监管顾问 [9]