财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股净投资收益为0.41美元，年化收益率为9.6%，覆盖了121%的股息 [6] - 截至6月30日，每股净资产值（NAV）为17.15美元，环比下降40个基点，主要由于投资组合的广泛利差扩大导致的未实现损失 [6] - 第二季度总投资收入为5240万美元，环比增长14%，主要由于其他收入的增加 [22] - 第二季度净投资收益为2670万美元，合每股0.41美元，环比增长23%，覆盖了121%的股息 [23] - 第二季度净实现和未实现亏损为950万美元，主要由于投资组合的广泛利差扩大 [23] - 截至6月30日，投资组合的加权平均收益率（按摊余成本和公允价值计算）分别为8.5%和8.8%，较上一季度有所上升 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新增投资额为4.82亿美元，涉及50家投资组合公司，其中2.54亿美元用于11家新公司，2.17亿美元用于38家现有公司 [14] - 94%的新增投资为第一留置权高级担保贷款 [15] - 投资组合中71%为第一留置权债务，4%为第二留置权债务，2%为次级债务，3%为优先股，9%为股权，10%为合资企业 [16] - ISLP投资组合的加权平均收益率为低两位数，SLP投资组合的加权平均收益率为中两位数 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 新增投资主要集中在美国市场，由于欧洲地缘政治风险增加，公司在美国市场更为活跃 [15] - ISLP投资组合中90%的敞口位于欧洲，主要投资于B2B软件企业，这些企业对能源危机的敏感性较低 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于中端市场借款人的多元化投资组合，重点投资于防御性行业，如航空航天、国防、技术和商业服务 [8] - 公司通过其高级贷款计划（SLP）合资企业推动风险调整后的回报，SLP投资占投资组合的2%，年化股本回报率为15% [12] - 公司通过谈判更高的利差和更严格的契约条款来反映当前市场风险状况的增加 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的高利率环境为股东提供了超额净投资收益的机会，因为其大部分投资为浮动利率贷款 [11] - 公司对其中端市场借款人的健康状况感到满意，认为其投资组合能够应对当前的经济挑战 [27] - 公司预计随着利率上升，未来几个季度的收益增长将更加显著 [22] 其他重要信息 - 公司董事会宣布第三季度股息为每股0.34美元，年化收益率为7.9% [6] - 公司将其住友信贷额度从3亿美元增加到4.85亿美元，增强了流动性 [26] - 公司预计利率每上升100个基点，季度收益将增加约0.03美元 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 其他收入大幅增加的原因 - 其他收入的增加主要由于新发起费用和承诺费用，第二季度新增投资超过4亿美元，创下历史新高 [29] - 预计未来其他收入将回归到100万至200万美元的正常水平 [30] 问题: 国际投资组合的风险评估 - ISLP投资组合中90%的敞口位于欧洲，主要投资于B2B软件企业，这些企业对能源危机的敏感性较低 [33][34] - 公司对欧洲投资组合的风险评估较为乐观，认为其投资组合不会受到重大影响 [34] 问题: 当前在欧洲的投资策略 - 公司目前更倾向于美国市场，但仍看到欧洲的持续交易流，投资重点是不受能源危机影响的企业 [36]

公司投资规模与历史事件 - 2016年10月13日至2022年6月30日，公司累计投资债务和股权本金约58.193亿美元[331] - 2018年11月19日，公司完成首次公开募股，发行750万股普通股，发行价为每股20.25美元[332] - 2018年11月19日，公司首次公开募股发行750万股普通股，发行价每股20.25美元，扣除费用后净收益1.454亿美元[423] - 2020年6月16日，公司完成可转让认购权发行，发行1291.2453万股，发行前净收益1.296亿美元[426] 公司投资策略与业务规则 - 公司主要投资年息税折旧摊销前利润在1000万美元至1.5亿美元之间的中型市场公司[333] - 作为业务发展公司，公司至少70%的总资产须为符合条件的资产，可将最多30%的投资组合用于非合格投资[337] - 公司资产覆盖率须至少达到150%，截至2022年6月30日，公司资产覆盖率为188%[347] - 贝恩资本信贷的私人信贷集团与超1500个全球联系人互动，以发掘中型市场投资机会[350] - 公司投资决策过程分为四个阶段：寻找和构思、投资尽职调查与推荐、信贷委员会批准与投资组合构建、投资组合与风险管理[349] 公司费用情况 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司产生的与管理人相关的费用均为0美元；六个月分别为0美元和0美元[344] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司产生的与副管理人相关的费用均为10万美元；六个月分别为30万美元和20万美元[346] - 2022年第二季度，利息和债务融资费用1102.7万美元，基础管理费845.1万美元，激励费406.9万美元，专业费用44.6万美元，董事费17.9万美元，其他一般和行政费用147.7万美元，总费用（未扣除费用减免）2564.9万美元，总费用（扣除费用减免后）2564.9万美元；2021年同期总费用（未扣除费用减免）3180.8万美元，基础管理费减免272.3万美元，激励费减免451.9万美元，总费用（扣除费用减免后）2456.6万美元[393] - 2022年和2021年6月30日止三个月，公司借款的利息和债务融资费用分别约为1100万美元和1300万美元；六个月分别约为2170万美元和2480万美元[395] - 2022年和2021年6月30日止三个月，加权平均未偿还本金债务余额分别为12.209亿美元和13.111亿美元；六个月分别为12.677亿美元和13.805亿美元[395] - 2022年6月30日止六个月和2021年12月31日止年度，公司借款的综合加权平均利率（不包括递延前期融资成本和未使用费用）分别为3.0%和3.1%[396] - 2022年和2021年6月30日止三个月，管理费用（扣除豁免后）分别为850万美元和590万美元；六个月分别为1680万美元和1250万美元[398] - 2022年和2021年6月30日止三个月，激励费用（扣除豁免后）分别为410万美元和350万美元；六个月分别为740万美元和1030万美元[399] - 2022年和2021年6月30日止三个月，专业费用和其他一般及行政费用分别为190万美元和200万美元；六个月分别为370万美元和430万美元[400] 公司投资业务数据 - 2022年第二季度公司投资4.843亿美元于59家投资组合公司，本金还款和销售总额为3.324亿美元，投资净增加1.519亿美元；2021年同期投资2.161亿美元于35家公司，本金还款和销售总额为2.577亿美元，投资净减少4160万美元[357] - 2022年上半年公司投资8.592亿美元于79家投资组合公司，本金还款和销售总额为8.534亿美元，投资净增加580万美元；2021年同期投资6.024亿美元于48家公司，本金还款和销售总额为8.071亿美元，投资净减少2.047亿美元[358] 投资组合资产结构与收益情况 - 截至2022年6月30日，投资组合中第一留置权优先担保贷款摊余成本为16.93248亿美元，占比73.0%，公允价值为16.32091亿美元，占比71.4%，摊余成本加权收益率为8.0%，平均市值收益率为8.3%[361] - 截至2021年12月31日，投资组合中第一留置权优先担保贷款摊余成本为18.07805亿美元，占比78.2%，公允价值为17.74675亿美元，占比77.5%，摊余成本加权收益率为7.3%，平均市值收益率为7.4%[363] - 截至2022年6月30日，投资组合公司数量为122家，浮动利率债务占比94.8%，固定利率债务占比5.2%；截至2021年12月31日，投资组合公司数量为106家，浮动利率债务占比97.8%，固定利率债务占比2.2%[366][367] - 截至2022年6月30日， performing投资摊余成本为22.68202亿美元，公允价值为22.54426亿美元，占比98.6%；non - accrual投资摊余成本为5147.3万美元，公允价值为3261.2万美元，占比1.4%[368] - 截至2021年12月31日， performing投资摊余成本为23.11384亿美元，公允价值为22.89105亿美元，占比100.0%；non - accrual投资摊余成本和公允价值均为0[369] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物摊余成本为3801.3万美元，占比1.6%，公允价值为3801.3万美元，占比1.6%；外国现金摊余成本为890.2万美元，占比0.4%，公允价值为500.3万美元，占比0.2%[372] - 截至2021年12月31日，投资组合、现金及现金等价物和外国现金摊余成本总计23.11384亿美元，公允价值总计22.89105亿美元[363][373] - 截至2022年6月30日，公司投资组合中有来自一家发行人的三笔贷款被列为non - accrual；截至2021年12月31日，无贷款被列为non - accrual[369] - 截至2021年12月31日，公司投资组合摊余成本总计25.16亿美元，公允价值总计24.93亿美元，其中第一留置权优先担保贷款摊余成本18.08亿美元，占比71.9%，公允价值17.75亿美元，占比71.2%[374] - 截至2022年6月30日，投资组合评级为1的公允价值1946.9万美元，占比0.9%，公司数量3家，占比2.4%；评级为2的公允价值20.78亿美元，占比90.8%，公司数量110家，占比90.2%；评级为3的公允价值1.57亿美元，占比6.9%，公司数量8家，占比6.6%；评级为4的公允价值3261.2万美元，占比1.4%，公司数量1家，占比0.8%[380] - 截至2021年12月31日，投资组合评级为1的公允价值4223.3万美元，占比1.9%，公司数量4家，占比3.8%；评级为2的公允价值20.17亿美元，占比88.1%，公司数量95家，占比89.6%；评级为3的公允价值2.30亿美元，占比10.0%，公司数量7家，占比6.6%；评级为4的公允价值为0[383] - 截至2022年6月30日，公司投资组合摊余成本降至23.20亿美元，2021年6月30日为23.45亿美元；截至2022年6月30日，摊余成本投资组合加权平均收益率升至8.4%，2021年6月30日为7.5%[388] 公司收入与收益情况 - 2022年第二季度，公司总投资收入5236.4万美元，总费用2564.9万美元，净投资收入2671.5万美元，净实现收益2608万美元，未实现增值（贬值）净变化为 - 1209.4万美元，运营导致净资产净增加1722.9万美元；2021年同期总投资收入4649万美元，总费用2456.6万美元，净投资收入2192.4万美元，净实现损失1254.6万美元，未实现增值净变化3305.5万美元，运营导致净资产净增加4243.3万美元[384] - 2022年上半年，公司总投资收入9837.5万美元，总费用4995.7万美元，净投资收入4841.8万美元，净实现收益4780万美元，未实现增值（贬值）净变化为 - 2288万美元，运营导致净资产净增加5091万美元；2021年同期总投资收入9632万美元，总费用5223万美元，净投资收入4409万美元，净实现损失3688万美元，未实现增值净变化3378.4万美元，运营导致净资产净增加7418.6万美元[385] - 2022年第二季度，利息收入3588.4万美元，股息收入637万美元，PIK收入242万美元，其他收入769万美元，总投资收入5236.4万美元；2021年同期利息收入3975.5万美元，股息收入292.9万美元，PIK收入293.1万美元，其他收入87.5万美元，总投资收入4649万美元[388] - 2022年上半年，利息收入7391.7万美元，股息收入997.1万美元，PIK收入633.2万美元，其他收入815.5万美元，总投资收入9837.5万美元；2021年同期利息收入8172.8万美元，股息收入496.4万美元，PIK收入529.7万美元，其他收入433.1万美元，总投资收入9632万美元[390] 公司不同业务收益情况 - 2022年和2021年6月30日止三个月，公司投资的净实现收益（损失）分别为 - 260万美元和480万美元；六个月分别为 - 120万美元和2000万美元[403][408] - 2022年和2021年6月30日止三个月，公司外汇交易的净实现收益分别为320万美元和100万美元；六个月分别为270万美元和 - 200万美元[403][408] - 2022年和2021年6月30日止三个月，公司远期外汇合约的净实现收益（损失）分别为200万美元和 - 1840万美元；六个月分别为330万美元和 - 2170万美元[403][408] - 2022年和2021年6月30日止三个月，公司远期外汇合约的未实现增值分别为810万美元和1600万美元；六个月分别为980万美元和2060万美元[407][410] - 2022年和2021年6月30日止三个月，外汇对综合运营报表总净收益（亏损）的净影响分别为110万美元和 - 20万美元；2022年和2021年6月30日止六个月，分别为90万美元和 - 300万美元[413][415] 公司运营净资产与资产覆盖率情况 - 2022年和2021年6月30日止三个月，公司运营产生的净资产净增加分别为1720万美元和4240万美元，每股分别为0.27美元和0.66美元；2022年和2021年6月30日止六个月，分别为5090万美元和7420万美元，每股分别为0.79美元和1.15美元[416] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司资产覆盖率分别为188%和177%[419] 公司现金情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金、外国现金、受限现金及现金等价物分别为6890万美元和2.036亿美元[420] - 2022年6月30日止六个月，现金、外国现金、受限现金及现金等价物减少1.335亿美元，运营活动使用现金2.802亿美元，融资活动提供现金1.467亿美元[421] - 2021年6月30日止六个月，现金、外国现金、受限现金及现金等价物增加70万美元，运营活动提供现金2.062亿美元，融资活动使用现金1.974亿美元[422] 公司债务情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司未偿还债务分别为1.256723亿美元和1.4307亿美元[428] - 截至2022年6月30日，公司债务义务总计12.56723亿美元，其中1 - 3年到期的为1.125亿美元，3 - 5年到期的为7.91723亿美元，超过5年到期的为3.525亿美元[455] 公司分红情况 - 2022年6月30日止六个月，公司宣布的总分配为4390.2万美元，每股0.68美元[430] - 2021年2月18日宣布的每股分红0.34美元，总分红21,951美元；4月27日宣布的每股分红同样为0.34美元，总分红21,951美元；两次宣布的总分红为每股0.68美元，总计43,902美元[433] 公司税收与分配规则 - 为符合并维持受监管投资公司（RIC）税收待遇，公司需向股东分配股息，金额至少为净普通收入与净短期资本收益之和超过净长期资本损失部分的90%；为避免某些消费税，需分配的股息至少为净普通收入的98%、资本收益超过资本损失部分的98.2%以及前几年未分配且未缴纳联邦所得税的净普通收入与资本收益净收入之和[434] 公司未履行承诺与协议情况 - 截至2022年6月30日，公司在贷款和融资协议下有2.833亿美元未履行的承诺[438] - 修订后的咨询协议规定，资产覆盖率为200%时，基本管理费为公司总资产平均价值（不包括现金及现金等价物，但包括借款购买的资产）的1.5%（每

投资组合与资产分布 - 公司主要投资于年EBITDA在1000万至1.5亿美元之间的中型市场公司，但也可能投资于更大或更小的公司[276] - 截至2022年3月31日，公司96.3%的债务投资（按公允价值计算）为浮动利率贷款[282] - 2022年第一季度，公司投资组合中第一留置权高级担保贷款的摊销成本为15.577亿美元，占总投资组合的71.8%[300] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中96.3%的债务为浮动利率，3.7%为固定利率[304] - 2022年第一季度，公司投资组合的加权平均收益率为7.9%，市场价值加权平均收益率为8.1%[300] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中现金及现金等价物为5596.3万美元，占总资产的2.5%[309] - 2022年第一季度，公司投资组合中非应计贷款为0，表明所有贷款均为正常状态[307] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中次级票据投资工具的摊销成本为1.694亿美元，占总投资组合的7.4%[309] - 2022年第一季度，公司投资组合中优先股的摊销成本为4770.3万美元，占总投资组合的2.1%[309] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中次级债务的摊销成本为3832.5万美元，占总投资组合的1.7%[309] - 2022年第一季度，公司投资组合中认股权证的摊销成本为47.8万美元，占总投资组合的0.0%[309] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中航空航天与国防行业的摊余成本为317,801千美元，占总投资组合的14.8%，公允价值为299,223千美元，占总投资组合的13.8%[312] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中高科技行业的摊余成本为190,399千美元，占总投资组合的8.8%，公允价值为190,481千美元，占总投资组合的8.8%[312] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中评级为1的投资公允价值为30,836千美元，占总投资组合的1.5%，涉及3家公司，占总公司数的2.6%[322] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中评级为2的投资公允价值为1,939,645千美元，占总投资组合的90.0%，涉及105家公司，占总公司数的91.3%[322] - 截至2022年3月31日，公司投资组合中评级为3的投资公允价值为184,191千美元，占总投资组合的8.5%，涉及7家公司，占总公司数的6.1%[322] - 截至2022年3月31日，公司在国际高级贷款计划（ISLP）中的投资包括1.336亿美元的次级票据和4630万美元的股权[325] - 截至2022年3月31日，公司对ISLP的股权和次级票据承诺总额为2.493亿美元，已投入1.782亿美元，未投入资本为7110万美元[325] - 截至2022年3月31日，Pantheon对ISLP的股权和次级票据承诺总额为1.039亿美元，已投入6920万美元，未投入资本为3470万美元[325] - 截至2021年12月31日，公司投资组合中评级为1的投资公允价值为42,233千美元，占总投资组合的1.9%，涉及4家公司，占总公司数的3.8%[324] - 截至2021年12月31日，公司投资组合中评级为2的投资公允价值为2,017,059千美元，占总投资组合的88.1%，涉及95家公司，占总公司数的89.6%[324] - 截至2021年12月31日，公司对ISLP的股权和次级票据承诺总额为1.895亿美元，已出资1.657亿美元，未出资2380万美元[326] - 截至2022年3月31日，Pantheon对ISLP的股权和次级票据承诺总额为7890万美元，已出资6980万美元，未出资910万美元[326] - 公司已向ISLP出售了6.072亿美元的投资[328] - 截至2022年3月31日，ISLP的债务投资公允价值为5.198亿美元，较2021年12月31日的5.015亿美元有所增加[330] - ISLP通过其全资子公司与JP Morgan签订了3亿美元的优先担保循环信贷额度，利率为LIBOR加225个基点，到期日为2026年2月9日[331] - 截至2022年3月31日，ISLP信贷额度下的未偿债务为3.049亿美元，较2021年12月31日的2.721亿美元有所增加[331] - ISLP投资组合的加权平均收益率为6.5%，截至2022年3月31日，投资组合总价值为5.19752亿美元[333] - ISLP的最大单一投资为4378.7万美元，前五大投资总额为1.71531亿美元[333] - ISLP的未出资承诺为4502万美元，较2021年12月31日的105万美元大幅增加[333] - ISLP的信贷额度在2022年2月4日进行了修订，融资限额从3亿美元增加到3.5亿美元[331] - 医疗保健和制药部门的总贷款金额为60,173欧元，占总贷款的87.2%[336] - 媒体和多元化生产部门的总贷款金额为45,484欧元，占总贷款的66.4%[336] - 商业服务部门的总贷款金额为40,416欧元，占总贷款的59.3%[336] - 欧洲货币总贷款金额为170,602欧元，占总贷款的249.5%[336] - 高科技行业的总贷款金额为8,651挪威克朗，占总贷款的12.9%[336] - 美国汽车行业的总贷款金额为24,491美元，占总贷款的38.1%[336] - 化学品、塑料和橡胶行业的总贷款金额为23,634美元，占总贷款的36.6%[336] - 医疗保健和制药行业在美国的总贷款金额为14,707美元，占总贷款的22.6%[336] - 高科技行业在美国的总贷款金额为48,980美元，占总贷款的75.9%[336] - 媒体广播和订阅行业的总贷款金额为26,323美元，占总贷款的41.1%[336] - 澳大利亚元投资组合中，信息技术服务行业的投资成本为22,867千澳元，市场价值为21,856千澳元，占总投资组合的35.1%[341] - 澳大利亚元投资组合中，医疗保健和制药行业的投资成本为3,289千澳元，市场价值为3,028千澳元，占总投资组合的4.9%[341] - 澳大利亚元投资组合中，媒体广告、印刷和出版行业的投资成本为6,886千澳元，市场价值为6,631千澳元，占总投资组合的10.6%[341] - 澳大利亚元投资组合中，消费者服务行业的投资成本为16,045千澳元，市场价值为14,827千澳元，占总投资组合的23.8%[341] - 英镑投资组合中，医疗保健和制药行业的投资成本为16,916千英镑，市场价值为16,255千英镑，占总投资组合的28.2%[341] - 英镑投资组合中，高科技行业的投资成本为7,711千英镑，市场价值为7,581千英镑，占总投资组合的12.2%[341] - 英镑投资组合中，媒体多样化和制作行业的投资成本为12,255千英镑，市场价值为11,782千英镑，占总投资组合的18.9%[341] - 英镑投资组合中，商业服务行业的投资成本为70,989千英镑，市场价值为70,798千英镑，占总投资组合的113.7%[341] - 英镑投资组合中，消费者服务行业的投资成本为6,732千英镑，市场价值为5,929千英镑，占总投资组合的9.5%[341] - 加元投资组合中，媒体多样化和制作行业的投资成本为5,688千加元，市场价值为5,669千加元[341] - 公司投资组合中，零售行业的总成本为14,752千美元，市场价值为14,288千美元，占成员权益的22.9%[342] - 高科技行业的总成本为9,231千丹麦克朗，市场价值为8,628千丹麦克朗，占成员权益的13.9%[342] - 保险行业的总成本为24,521千欧元，市场价值为24,257千欧元，占成员权益的39.0%[342] - 医疗和制药行业的总成本为42,510千欧元，市场价值为40,071千欧元，占成员权益的64.4%[342] - 媒体和制作行业的总成本为45,638千欧元，市场价值为44,183千欧元，占成员权益的71.0%[342] - 商业服务行业的总成本为36,425千欧元，市场价值为35,314千欧元，占成员权益的56.7%[342] - 欧洲货币投资组合的总成本为149,094千欧元，市场价值为143,825千欧元，占成员权益的231.1%[342] - 高科技行业的总成本为8,651千挪威克朗，市场价值为8,310千挪威克朗，占成员权益的13.3%[342] - 汽车行业的总成本为24,487千美元，市场价值为24,580千美元，占成员权益的39.5%[342] - 公司总资产为570,206千美元，总负债为505,635千美元，成员权益为64,571千美元[345] - 公司投资公允价值为372,320千美元，成本为372,466千美元[356] - 公司总资产为470,033千美元，其中现金为77,768千美元，其他资产为19,945千美元[356] - 公司总负债为439,524千美元，其中债务为364,220千美元，应付会员的次级票据为71,570千美元[356] - 公司会员权益为30,509千美元[356] - 公司投资收入为2,516千美元，主要为利息收入[356] - 酒店、游戏和休闲业务的总投资为15,045千美元，占总投资的48.9%[355] - 零售业务的总投资为23,646千美元，占总投资的77.5%[355] - 商业服务业务的总投资为54,836千美元，占总投资的180.4%[355] - 消费者服务业务的总投资为13,163千美元，占总投资的43.1%[355] - 运输业务的总投资为19,226千美元，占总投资的63.0%[355] - 航空航天与国防行业的投资总额为20,004美元，占成员权益的65.6%[354] - 汽车行业的投资总额为23,600美元，占成员权益的77.4%[354] - 银行行业的投资总额为10,725美元，占成员权益的35.2%[354] - 化学品、塑料与橡胶行业的投资总额为10,421美元，占成员权益的34.2%[354] - 建筑与建筑行业的投资总额为10,616美元，占成员权益的34.8%[354] - 耐用消费品行业的投资总额为13,362美元，占成员权益的43.8%[354] - 非耐用消费品行业的投资总额为32,458美元，占成员权益的106.4%[354] - 能源：石油与天然气行业的投资总额为14,195美元，占成员权益的46.5%[354] - 医疗保健与制药行业的投资总额为19,504美元，占成员权益的63.9%[354] - 高科技行业的投资总额为32,982美元，占成员权益的108.1%[354] 投资收入与收益 - 公司主要通过持有投资的利息收入、贷款发起费、直接股权投资的股息以及投资出售的资本收益来产生收入[277] - 公司2022年第一季度投资收入为8,243万美元，同比增长293%[346] - 公司2022年第一季度净投资收入为1,783万美元，相比2021年同期的净亏损123万美元实现扭亏为盈[346] - 公司2022年第一季度总投资收入为4601.1万美元，同比下降7.7%，主要由于投资组合规模减少[358][359] - 公司2022年第一季度净投资收入为2170.3万美元，同比下降2.1%[358] - 公司2022年第一季度利息收入为3803.3万美元，同比下降9.4%，主要由于投资组合规模减少[359] - 公司2022年第一季度股息收入为360.1万美元，同比增长76.9%，主要由于股权投资收益增加[359] - 公司2022年第一季度投资组合加权平均收益率从2021年同期的7.6%上升至7.9%[359] - 公司2022年第一季度利息和债务融资费用为1064.3万美元，同比下降10.1%，主要由于债务本金减少和平均利率改善[360][362] - 公司2022年第一季度管理费（扣除豁免）为836.9万美元，同比增长27.3%[364] - 公司2022年第一季度激励费（扣除豁免）为331.1万美元，同比下降50.7%[365] - 公司2022年第一季度净实现和未实现收益总额为3368.1万美元，同比增长6.1%[358][373] - 公司2022年第一季度每股净资产增加0.52美元，同比增长6.1%[373] - 公司通过出售2018-1投资组合权益获得5,610万美元收益，实现120万美元的已实现收益[350] - 公司投资收入为2,516千美元，主要为利息收入[356] 债务与融资 - 公司自2016年10月13日至2022年3月31日期间，累计投资了约53.223亿美元的本金金额的债务和股权投资[274] - 公司于2018年11月19日完成了首次公开募股（IPO），发行了750万股普通股，每股发行价为20.25美元[275] - 公司与Amberstone成立合资企业SLP，双方各持有50%的经济权益，Amberstone初始资本承诺为1.79亿美元[347] - SLP收购了公司2018-1投资组合70%的权益，公司保留30%的非控股权益[347] - SLP的投资组合总价值为3.7232亿美元，加权平均收益率为6.9%，涉及41个借款人[352] - SLP的最大单一投资为1.32亿美元，前五大投资总额为6.5456亿美元[352] - SLP的未承诺资金为2,447万美元[352] - SLP的2018-1票据总本金为3.657亿美元，预计2030年10月20日到期[351] - 公司对SLP的投资包括3,580万美元的次级票据、1万美元的优先股权益和560万美元的股权权益[347] - 公司发行了2026年票据，总本金为3亿美元，利率为2.95%，到期日为2026年3月10日[430] - 2026年票据的账面价值为295,539千美元，较2021年12月31日的295,260千美元略有增加[432] - 2026年票据的利息和债务融资费用在2022年第一季度为2,491千美元，较2021年同期的581千美元大幅增加[433] - 公司发行了2026年10月票据，总本金为3亿美元，利率为2.55%，到期日为2026年10月13日[434] - 2026年10月票据的账面价值为293,780千美元，较2021年12月31日的293,442千美元略有增加[436] - 2026年10月票据的利息和债务融资费用在2022年第一季度为2,250千美元[437] - 公司与Sumitomo Mitsui Banking Corporation签订了3亿美元的信贷协议，到期日为2026年12月24日[439] - 截至2022年3月31日，公司在Sumitomo信贷额度下的可用资金为2.61亿美元，Revolving Advisor Loan的可用资金为5000万美元[378] - 截至2022年3月31日，公司总债务为14.525亿美元，其中1.104亿美元为未偿还本金[388] - 公司于2020年1月29日修订了贷款和担保协议，将融资限额从6.666亿美元降至5亿美元，并将最低融资额从4.666亿美元降至3亿美元，直至2020年7月29日[401] - 2020年3月20日，公司进一步修订贷款和担保协议，减少了5000万美元的融资限额，并在90天内支付了5000万美元的预付款[402] - 2020年7月2日，公司第三次修订贷款和担保协议，调整了预付款率并进行了其他更新[403] - 2019年8月28日，公司通过2019-1 CLO交易完成了5.01亿美元的债务证券化，主要由中端市场贷款组成[411] - 2021年11月30日，公司通过私人配售4.1亿美元的2019-1 CLO重置票据，包括2.825亿美元的A-1-R类票据和5500万美元的A-2-R类票据[412] - 截至2022年3月31日，2019-1债务的担保资产包括47笔第一和第二留置权高级担保贷款，总公允价值约为4.687亿美元[419] - 2020年6月10日，公司发行了1.5亿美元的2023年到期8.50%高级无担保票据，净收益约为1.464亿美元[425] - 2021年7月16日，公司以3950万美元的总成本回购了3750万美元的2023年票据，导致债务清偿损失250万美元[427] - 公司2023年票据的账面价值为111,357千美元，较2021年12月31日的111,133千美元略有增加[428] - 2023年票据的利息和债务融资费用在2022年第一季度为2,475千美元，较2021年同

业绩总结 - 公司在2021年第四季度的净投资收入为2190万美元，每股收益为0.34美元[12] - 2021年第四季度的投资收入总额为515.28万美元，较上一季度增长约2%[26] - 2021年第四季度的净投资收入为218.88万美元，较2020年第四季度的218.53万美元略有增长[26] - 2021年第四季度的总资产为25.71亿美元，较2021年第三季度的24.99亿美元有所上升[25] - 2021年第四季度的总负债为14.71亿美元，较2021年第三季度的13.99亿美元增加[25] - 2021年第四季度的每股净资产价值为17.04美元，较2021年第三季度的17.03美元略有上升[28] - 2021年第四季度的现金及现金等价物为874.43万美元，较2021年第三季度的342.77万美元显著增加[25] 投资组合表现 - 截至2021年第四季度，公司的总投资公允价值为22.89亿美元[20] - 截至2021年第四季度，投资组合中106家公司，覆盖29个行业[12] - 投资组合的加权平均收益率为7.6%[20] - 截至2021年第四季度，投资组合中77.5%为首要担保贷款，97.8%为浮动利率贷款[12] - 2021年第四季度的浮动利率投资占总投资的97.8%[20] - 投资组合的公允价值为22.891亿美元[34] - 投资的公允价值收益率为7.8%[34] - 投资表现评级1的公允价值为4220万美元，占总投资的1.9%[41] - 投资表现评级2的公允价值为20.171亿美元，占总投资的88.1%[41] - 投资表现评级3的公允价值为2.298亿美元，占总投资的10.0%[41] 财务比率 - 公司在2021年第四季度的债务与股本比率为1.12倍，较2021年第三季度的1.15倍有所下降[12] - 2021年第四季度的年化股息收益率为8.0%[14] - 2021年第四季度的加权平均投资组合收益率为7.1%[36] - 2021年第四季度的加权平均利率为7.5%[36] - 第一留置权债务占投资组合的87.1%[25] 费用与收入 - 2021年第四季度的利息收入为453.52万美元，较2021年第三季度的457.26万美元略有下降[26] - 2021年第四季度的管理费用为8.79万美元，较2021年第三季度的8.77万美元略有上升[26] - 未融资承诺为2.34亿美元[34]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度每股净投资收益为0.34美元，全年为1.36美元，2021年净资产平均回报率为8.1% [6] - 2021年全年每股收益为1.86美元，股东权益回报率为11.5% [6] - 截至2021年12月31日，每股净资产为17.04美元，较上一季度增长0.01美元 [6] - 2021年第四季度投资收入为5150万美元，较第三季度的4950万美元有所增加，主要由于股息收入增加 [27] - 2021年第四季度净投资收益为2190万美元，每股0.34美元，全年净投资收益为1.36美元 [29] - 2021年第四季度GAAP每股收益为0.35美元，全年为1.86美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度新增投资2.91亿美元，涉及39家投资组合公司，包括1.73亿美元投资于9家新公司和9200万美元投资于29家现有公司 [17] - 2021年全年投资总额为12亿美元，销售和还款活动总额为14亿美元 [19] - 截至2021年第四季度，投资组合规模为23亿美元，涉及106家公司，覆盖29个行业 [20] - 投资组合中78%为第一留置权债务，5%为第二留置权债务，1%为次级债务，9%为股权，7%为国际高级贷款计划（ISLP） [20] - 2021年第四季度，ISLP的投资组合增长至超过5亿美元，涉及27家中端市场借款人 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司在欧洲和澳大利亚等国际市场的中端市场贷款活动显著增加，45%的私人信贷平台贷款为非美元借款人 [10] - ISLP的投资组合在2021年增长至超过5亿美元，BCSF在ISLP中的投资占比从2021年3月31日的5.6%上升至7.4% [11] - 2021年第四季度，公司在欧洲和澳大利亚等国际市场的中端市场贷款活动显著增加，45%的私人信贷平台贷款为非美元借款人 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于中端市场的第一留置权、高级担保贷款，并利用Bain Capital Credit平台的全球资源寻找新的投资机会 [8] - 2021年，公司通过增加无担保债务和降低资本成本来优化资产负债表，无担保债务占总债务的比例从2020年底的10%上升至50% [13] - 公司成立了Bain Capital高级贷款计划（SLP），专注于美国中端市场借款人，初始资本承诺为3.58亿美元，其中BCSF承诺1.79亿美元 [15] - SLP的结构与ISLP类似，旨在通过增加资产负债表灵活性来增强公司在当前市场环境中的能力和规模 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年的表现得益于中端市场借款人的稳定利息收入以及投资组合的净实现和未实现收益 [6] - 公司预计在利率上升的环境中将受益，因为大部分资产为浮动利率投资，而债务资本主要为固定利率 [32] - 公司预计在利率上升200个基点的情况下，季度收益可能增加约0.05美元 [32] - 公司对2022年的前景持乐观态度，认为其在中端市场直接贷款机会方面具有优势 [34] 其他重要信息 - 2021年第四季度，公司通过发行3亿美元的无担保票据和再融资2019-1 CLO债务来优化资产负债表 [30] - 公司新签署了3亿美元的循环信贷额度，利率为参考利率加175个基点 [31] - 截至2021年12月31日，公司的债务与权益比率为1.3倍，净杠杆比率为1.12倍 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年第四季度股息收入大幅增加的原因是什么 - 主要驱动因素是ISLP的股息收入，预计未来这一水平将保持稳定甚至有所增加 [36][37][38] 问题: SLP的策略是否与公司现有资产策略一致 - SLP的策略与公司现有资产策略一致，旨在通过增加规模和大额承诺来增强投资能力 [40][41] 问题: SLP的预期杠杆率、时间框架和回报率如何 - SLP的债务部分将按10%的利率计息，预计整体ROE在12%至15%之间，预计2022年将占投资组合的5%至7% [43] 问题: ISLP在2021年第四季度的强劲增长原因是什么 - 公司在欧洲（尤其是英国和德国）发现了具有吸引力的风险回报机会，主要投资于技术和医疗保健行业 [44][45]

财务表现 - 公司2021年总投资收益为1.97亿美元，较2020年的1.94亿美元略有增长[313] - 2021年净投资收入为8774万美元，较2020年的8583万美元有所增加[313] - 2021年总资产为25.71亿美元，较2020年的26.03亿美元略有下降[313] - 2021年总负债为14.71亿美元，较2020年的15.35亿美元有所减少[313] - 2021年净资产为11亿美元，较2020年的10.68亿美元有所增加[313] - 2021年公司净实现投资亏损为1090万美元，2020年为2722万美元亏损，2019年为7785万美元盈利[391] - 2021年公司未实现投资增值为6515万美元，2020年为5405万美元，2019年为4799万美元[391] - 2021年公司净资产增加1.198亿美元，2020年为830万美元，2019年为9810万美元[395] - 2021年公司现金及等价物增加1.219亿美元，2020年增加1290万美元，2019年增加3560万美元[398] - 2021年公司资产覆盖率为177%，2020年为173%[396] - 2021年公司运营活动提供2.677亿美元现金，主要用于投资支付11.173亿美元[398] - 2021年公司融资活动使用1.408亿美元，主要用于偿还债务14.618亿美元[398] - 2021年公司Sumitomo信贷额度可用3亿美元，Revolving Advisor Loan可用5000万美元[398] - 2021年公司未发行普通股，2019年发行167,674.81股普通股[399] - 2021年公司未回购普通股，2019年授权回购5000万美元普通股[399] - 公司通过可转让认购权发行了12,912,453股普通股，每股认购价格为10.2163美元，净收益为1.296亿美元[401] - 2021年公司总资产为25.71亿美元，较2020年的26.03亿美元略有下降[486] - 2021年投资收入为1.97亿美元，较2020年的1.94亿美元有所增长[487] - 2021年净投资收入为8774万美元，较2020年的8583万美元有所增加[487] - 2021年净资产增加1.198亿美元，较2020年的828万美元大幅增长[487] - 2021年每股净投资收入为1.36美元，较2020年的1.46美元有所下降[487] - 2021年每股净资产增加1.86美元，较2020年的0.14美元大幅增长[487] - 2021年非控股/非关联投资公允价值为19.01亿美元，较2020年的22.61亿美元有所下降[486] - 2021年现金及现金等价物为8744万美元，较2020年的5370万美元大幅增加[486] - 2021年总负债为14.71亿美元，较2020年的15.35亿美元有所下降[486] - 2021年每股净资产价值为17.04美元，较2020年的16.54美元有所增长[486] - 2021年公司经营活动产生的现金流量净额为265,554美元，较2020年的89,418美元大幅增长[491] - 2021年公司投资活动产生的现金流量净额为1,399,163美元，较2020年的538,494美元显著增加[491] - 2021年公司融资活动产生的现金流量净额为-138,634美元，较2020年的-76,517美元有所下降[491] - 2021年公司现金及现金等价物净增加126,920美元，较2020年的12,901美元大幅增长[491] - 2021年公司现金及现金等价物期末余额为203,581美元，较2020年的81,702美元显著增加[491] - 2021年公司支付利息46,780美元，较2020年的67,945美元有所减少[491] - 2021年公司支付消费税237美元，2020年未支付[491] - 2021年公司向ISLP出售债务投资317,077美元，2020年未发生[491] - 2021年公司向ISLP投资128,970美元，2020年未发生[491] - 2021年公司现金余额为87,443美元，较2020年的53,704美元显著增加[491] 投资组合 - 公司自2016年10月13日至2021年12月31日期间，累计投资了50.19亿美元[316] - 公司2021年投资了11.853亿美元，包括PIK利息，涉及68家投资组合公司，同时有14.314亿美元的还款和销售，导致投资净减少2.461亿美元[337] - 公司2020年投资了5.358亿美元，包括PIK利息，涉及67家投资组合公司，同时有5.258亿美元的还款和销售，导致投资净增加1000万美元[337] - 公司2019年投资了12.952亿美元，包括PIK利息，涉及89家投资组合公司，同时有10.88亿美元的还款和销售，导致投资净增加2.072亿美元[337] - 截至2021年12月31日，公司资产覆盖率为177%，符合1940年法案的要求[327] - 公司2021年12月31日的投资组合中，第一优先高级担保贷款占总投资组合的78.2%，市值为17.74675亿美元，加权平均收益率为7.4%[338] - 公司2021年12月31日的投资组合中，股权投资占总投资组合的6.8%，市值为1.51844亿美元，加权平均收益率为9.7%[338] - 公司2021年12月31日的投资组合中，次级票据投资工具占总投资组合的5.5%，市值为1.25437亿美元，加权平均收益率为9.0%[338] - 公司2021年12月31日的投资组合中，第二优先高级担保贷款占总投资组合的5.2%，市值为1.18561亿美元，加权平均收益率为9.9%[338] - 公司2021年12月31日的投资组合中，优先股占总投资组合的1.8%，市值为5399.1万美元，加权平均收益率为9.5%[338] - 公司2021年12月31日的投资组合中，次级债务占总投资组合的0.8%，市值为2002.7万美元，加权平均收益率为11.2%[338] - 截至2021年12月31日，公司投资组合中第一留置权高级担保贷款的摊余成本为1,807,805千美元，占总投资组合的71.9%[347] - 2021年12月31日，公司投资组合中浮动利率债务占比为97.8%，固定利率债务占比为2.2%[341] - 截至2021年12月31日，公司投资组合中航空航天与国防行业的摊余成本为309,458千美元，占总投资组合的13.4%[351] - 2021年12月31日，公司投资组合中非应计贷款占比为0%，而2020年同期为0.2%[346] - 截至2021年12月31日，公司投资组合中现金及现金等价物的摊余成本为87,443千美元，占总投资组合的3.5%[347] - 2021年12月31日，公司投资组合中高科技行业的摊余成本为182,811千美元，占总投资组合的7.9%[351] - 截至2021年12月31日，公司投资组合中消费非耐用品行业的摊余成本为179,733千美元，占总投资组合的7.8%[351] - 2021年12月31日，公司投资组合中投资工具的摊余成本为165,033千美元，占总投资组合的7.1%[351] - 截至2021年12月31日，公司投资组合中运输货物行业的摊余成本为103,012千美元，占总投资组合的4.5%[351] - 2021年12月31日，公司投资组合中医疗保健与制药行业的摊余成本为102,116千美元，占总投资组合的4.4%[351] - 航空航天与国防高科技行业的投资组合价值为331,174千美元，占总组合的13.1%[353] - 医疗保健与制药行业的投资组合价值为219,147千美元，占总组合的8.7%[353] - 资本设备行业的投资组合价值为188,123千美元，占总组合的7.5%[353] - 消费品（非耐用品）行业的投资组合价值为190,216千美元，占总组合的7.5%[353] - 商业服务行业的投资组合价值为181,037千美元，占总组合的7.1%[353] - 2021年12月31日，评级为1的投资组合价值为42,233千美元，占总组合的1.9%[356] - 2021年12月31日，评级为2的投资组合价值为2,017,059千美元，占总组合的88.1%[356] - 2021年12月31日，评级为3的投资组合价值为229,813千美元，占总组合的10.0%[356] - 2020年12月31日，评级为1的投资组合价值为42,942千美元，占总组合的1.7%[359] - 2020年12月31日，评级为2的投资组合价值为2,121,057千美元，占总组合的85.4%[359] - 公司投资组合中，零售行业的总成本为14,752，市场价值为14,288，占成员权益的22.9%[369] - 高科技术行业的总成本为53,452，市场价值为53,452，占成员权益的85.8%[370] - 媒体和制作行业的总成本为45,638，市场价值为44,183，占成员权益的71.0%[369] - 服务行业的总成本为36,425，市场价值为35,314，占成员权益的56.7%[369] - 公司总资产为521,640，其中投资公允价值为501,545，现金为6,830[373] - 公司总负债为459,373，其中债务为272,133，成员次级票据为176,336[373] - 公司2021年投资收入为21,970，净投资收入为3,853[374] - 公司2021年净实现和未实现损失为1,655，外汇交易净实现收益为3,898[374] - 公司2021年外汇债务净未实现增值为6,481，次级票据外汇翻译净未实现增值为2,050[374] - 公司2021年总费用为18,117，其中利息和债务融资费用为4,926，成员次级票据利息费用为11,467[374] - 公司2021年净投资收入为8.77亿美元，较2020年的8.58亿美元有所增长[378] - 2021年公司投资组合的加权平均收益率从2020年的7.3%上升至7.6%[379] - 2021年利息收入从2020年的1.74亿美元下降至1.67亿美元，主要由于国际高级贷款计划合资企业的成立[379] - 2021年公司投资组合的摊销成本从2020年的25.23亿美元下降至23.11亿美元[379] - 2021年公司总费用（扣除费用减免）为10.95亿美元，较2020年的10.84亿美元略有增加[382] - 2021年利息和债务融资费用从2020年的6330万美元下降至5130万美元，主要由于平均债务余额从16亿美元下降至14亿美元[383] - 2021年管理费（扣除减免）从2020年的3250万美元下降至3010万美元[384] - 2021年激励费（扣除减免）从2020年的380万美元大幅增加至1950万美元[387] - 2021年专业费用和其他一般行政费用从2020年的880万美元下降至860万美元[388] - 公司2021年总投资的公允价值为22.89亿美元，其中19.45亿美元为Level 3投资，使用管理层开发的重要不可观察输入进行估值[480] - 在Level 3投资中，15.89亿美元的贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值通过收入法确定，涉及比较收益率和贴现率等不可观察输入[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和股权投资的公允价值确定涉及复杂的现金流折现模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，Level 3投资占比达到85%，显示出高度依赖管理层的主观判断和复杂估值模型[480] - 公司2021年12月31日的投资组合中，贷款、次级债务、优先股和

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股净投资收入为0.34美元 净投资收入连续一个季度覆盖了100%的股息 本季度净投资收入股息覆盖不依赖于顾问的费用减免 [7] - 截至9月30日 每股净资产值为17.03美元 较6月30日的净资产值小幅增长约10个基点 董事会宣布第四季度股息为每股0.34美元 按9月30日的账面价值计算 年化收益率为8% [8] - 第三季度总投资收入为4950万美元 较第二季度的4650万美元有所增加 主要由于预付相关收入和其他收入的增加 第三季度总净费用为2780万美元 较第二季度的2460万美元有所增加 主要由于投资顾问费用的增加 [24][25] - 第三季度净投资收入为2180万美元 即每股0.34美元 与上一季度持平 第三季度公司实现净已实现和未实现收益160万美元 包括410万美元的投资净收益和250万美元的8.5% 2023年票据部分清偿的已实现损失 [25][26] - 截至9月30日 投资组合的公允价值为24亿美元 总资产为25亿美元 总净资产为11亿美元 每股净资产值为17.03美元 较第二季度末的17.01美元增长0.1% [26] - 第三季度末 债务与股本比率为1.23倍 净杠杆率为1.15倍 符合1倍至1.25倍的目标范围 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新增融资2.86亿美元 涉及39家投资组合公司 包括2.29亿美元的10家新公司 4600万美元的28家现有公司和1100万美元的国际高级贷款计划(ISLP) 销售和还款活动总计2.55亿美元 [16] - 截至第三季度末 投资组合的公允价值为24亿美元 涵盖105家公司 分布在29个不同行业 80%的投资组合公允价值投资于第一留置权债务 5%投资于第二留置权债务 1%投资于次级债务 8%投资于股权权益 6%投资于国际高级贷款计划 [19] - 截至9月30日 投资组合的加权平均收益率在摊销成本和公允价值下分别为7.5%和7.6% 与6月30日的7.5%和7.7%相比相对稳定 [19] - 截至第三季度末 ISLP占公司总投资组合的6.1% 较上一季度末的5.7%有所增加 第三季度该投资的年化回报率约为10% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度新增贷款发放量达到2.86亿美元 较第二季度增长约35% 主要受有利的宏观经济背景和较高的赞助并购活动推动 [9] - 第三季度约65%的新增贷款发放来自欧洲办事处 主要由于美国市场的泡沫化导致欧洲市场的相对价值更具吸引力 [11][16] - 截至第三季度末 欧洲敞口占投资组合的19% 包括ISLP中的贷款和直接在公司资产负债表上的非美国贷款 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于Bain Capital Credit的私人信贷集团平台 该平台在中端市场投资已有20多年的历史 并在此期间与全球采购合作伙伴建立了长期关系 [9] - 公司利用Bain Capital Credit行业研究团队的深厚行业专业知识 发掘利基行业中的公司 并利用整个公司的洞察力和关系 在尽职调查时提供竞争优势 [10] - 公司继续专注于提高总投资组合的收益率至8%的目标 同时保持对高级担保贷款的专注 [19] - 公司继续寻找进一步优化融资灵活性和成本的方法 以推动股东的收益增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前市场环境仍然竞争激烈 但公司受益于Bain Capital Credit的全球平台 能够保持选择性和纪律性 [9] - 公司认为第四季度将相当繁忙 不仅因为经济复苏 还因为对税收增加的担忧 一些卖家试图在年底前提前行动 [34] - 公司认为欧洲市场并非单一市场 不同地区的竞争情况不同 英国市场相对容易竞争 而其他地区如比荷卢和北欧则较难进入 [36][37] 其他重要信息 - 第三季度公司回购了1.5亿美元8.5%票据的25% 以折扣价减少了这部分相对昂贵的债务 使未偿债务的加权平均利率降至3.0% 较上一季度改善了约20个基点 [13] - 季度结束后 公司发行了3亿美元投资级2.55%的无担保票据 到期日为2026年10月 这些票据比今年早些时候发行的2.95% 2026年3月票据紧缩了40个基点 [14] - 截至9月30日 公司拥有3.55亿美元的可用流动性 包括现金和信贷设施的未提取能力 覆盖了2.25亿美元的未提取投资承诺 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 8.5%债券的回购是否是一次性机会 - 公司表示将始终寻找机会回购资本结构中较昂贵的债务 但很难确切预测在2022年夏季非赎回期到期之前能够做些什么 [32] 问题: 赞助活动是否延续到第四季度 - 公司认为第四季度将相当繁忙 不仅因为经济复苏 还因为对税收增加的担忧 一些卖家试图在年底前提前行动 [34] 问题: 欧洲市场的竞争情况 - 公司认为欧洲市场并非单一市场 不同地区的竞争情况不同 英国市场相对容易竞争 而其他地区如比荷卢和北欧则较难进入 [36][37] 问题: 国际与美国业务的细分和ISLP的投入 - 第三季度约65%的新增贷款发放来自欧洲办事处 ISLP的头寸规模从5.7%增加到6.1% 欧洲敞口占投资组合的19% [41][43] 问题: ISLP回报率上升的原因 - ISLP的收益上升是因为杠杆率目标在1至1.25倍之间 与BCSF整体杠杆水平相似 随着资产增加 杠杆率提高 推动了ISLP的收益率上升 [45]

业绩总结 - 公司在2021年第三季度的净投资收入为2180万美元，每股0.34美元，ROE为7.9%[12] - 截至2021年第三季度，公司的净资产为$1,099.7百万，较上一季度增长$1.4百万[22] - 2021年第三季度的总投资收入为$49.545百万，较上一季度增长$1.055百万[24] - 2021年第三季度的净投资收入为$21.761百万，较上一季度减少$163千[24] - 2021年第三季度的管理费用为$8.776百万，较上一季度减少$0.847百万[24] 投资组合与财务数据 - 截至2021年9月30日，公司投资组合的总公允价值为23.57亿美元，包含105家投资组合公司，覆盖29个行业[14] - 截至2021年第三季度，公司的浮动利率投资占总投资的98.9%[17] - 截至2021年第三季度，公司的每股净资产价值为17.03美元，较前一季度的17.01美元略有上升[16] - 截至2021年第三季度，公司的总负债为$1,398.985百万，较上一季度减少$51.018百万[22] - 截至2021年第三季度，公司的债务与股本比率为1.23x，较上一季度上升0.03x[22] - 截至2021年第三季度，公司的净债务与股本比率为1.15x，较上一季度持平[22] - 截至2021年第三季度，BCSF的投资公允价值为23.567亿美元[27] - BCSF的投资组合中，第一留置权贷款占比为98.9%，固定利率贷款占比为1.1%[31] - BCSF的未融资承诺为2.253亿美元[32] - BCSF的投资组合的加权平均收益率为7.6%[32] 投资表现与市场展望 - 公司自成立以来已累计投资约47亿美元，显示出强劲的原始贷款管道和全球采购能力[13] - 截至2021年第三季度，公司的投资表现评级中，评级为1的投资占比为0.9%，评级为2的投资占比为88.8%[38] - BCSF的总公司数量为105家[31] - BCSF的总债务杠杆率为0.00x，净杠杆率为0.20x[36] 负面信息与其他策略 - 公司在2021年第三季度的净实现损失为每股0.09美元，净未实现收益为每股0.11美元[16] - 截至2021年第三季度，公司的负债与股本比率（扣除现金）为1.15倍，较2021年6月30日的1.12倍有所上升[12] - 2021年第三季度的净资产增加为$23.342百万，较上一季度减少$19.091百万[24] - BCSF在2021年7月29日宣布的每股分红为0.34美元[40] - 医疗保健和制药行业的投资收益率为5.8%[32]

投资组合与投资活动 - 公司自2016年10月13日至2021年9月30日期间，累计投资了约47亿美元的本金金额的债务和股权投资[296] - 公司主要投资于年EBITDA在1000万至1.5亿美元之间的中型市场公司[297] - 公司在2021年第三季度投资了2.889亿美元，涉及45家投资组合公司，净投资增加3400万美元[322] - 2021年前九个月公司投资了8.913亿美元，涉及63家投资组合公司，净投资减少1.707亿美元[323] - 2020年前九个月公司投资了3.577亿美元，涉及59家投资组合公司，净投资增加2000万美元[325] - 截至2021年9月30日，公司投资组合中第一留置权高级担保贷款占80.6%，加权收益率为7.2%[326] - 截至2021年9月30日，公司投资组合中98.9%的债务为浮动利率，1.1%为固定利率[330] - 截至2021年9月30日，公司投资组合中没有非应计贷款，而2020年12月31日有0.2%的非应计贷款[333] - 截至2021年9月30日，公司投资组合中航空航天与国防行业的摊余成本为2.769亿美元，占总组合的11.6%[341] - 2021年9月30日，高科技行业的投资组合摊余成本为2.034亿美元，占总组合的8.6%[341] - 2021年9月30日，消费非耐用品行业的投资组合摊余成本为1.897亿美元，占总组合的8.0%[341] - 2021年9月30日，商业服务行业的投资组合摊余成本为1.894亿美元，占总组合的8.0%[341] - 2021年9月30日，投资工具行业的投资组合摊余成本为1.395亿美元，占总组合的5.9%[341] - 2021年9月30日，医疗保健与制药行业的投资组合摊余成本为1.373亿美元，占总组合的5.8%[341] - 2021年9月30日，资本设备行业的投资组合摊余成本为1.171亿美元，占总组合的4.9%[341] - 2021年9月30日，建筑与建筑行业的投资组合摊余成本为1.075亿美元，占总组合的4.5%[341] - 2021年9月30日，货运运输行业的投资组合摊余成本为9116万美元，占总组合的3.8%[341] - 2021年9月30日，汽车行业的投资组合摊余成本为8389万美元，占总组合的3.5%[341] 债务与融资 - 截至2021年9月30日，公司债务投资组合中98.9%的债务投资为浮动利率贷款[303] - 公司2021年9月30日的资产覆盖率为181%，符合1940年投资公司法规定的150%的最低要求[308] - 公司2021年9月30日与2020年12月31日的债务投资中，浮动利率贷款分别占98.9%和99.2%[303] - 公司在2021年第三季度通过延迟提款定期贷款和循环贷款提取了3880万美元[322] - 公司在2020年第三季度通过延迟提款定期贷款和循环贷款提取了1190万美元[322] - 公司在2021年前九个月通过延迟提款定期贷款和循环贷款提取了1.168亿美元[323] - 公司修订了现有信贷协议，将融资限额从5亿美元减少至4.25亿美元，并将融资利率从LIBOR加3.25%降至LIBOR加3.00%[427] - 截至2020年12月31日，BCSF循环信贷设施的利息费用为LIBOR加3.00%，公司支付了0.30%的未使用承诺费[428] - 2021年9月30日，公司持有的2018-1票据的资产组合包括61笔第一和第二留置权高级担保贷款，总公允价值约为4.276亿美元[437] - 2018-1票据的债务证券化成本为210万美元，截至2021年9月30日，未摊销的债务发行成本余额为160万美元[438] - 2021年9月30日，JPM信贷设施的借款余额为1.797亿美元，利息费用为LIBOR加2.375%，未使用承诺费为0.375%至0.75%[446] - 公司通过2018-1票据完成了4.512亿美元的债务证券化，票据由主要为中端市场贷款的投资组合担保[432] - 2021年9月30日，2018-1票据的总利息和债务融资费用为204.1万美元，较2020年同期的229万美元有所下降[439] - 2021年9月30日，2018-1票据的九个月总利息和债务融资费用为617.2万美元，较2020年同期的888.2万美元有所下降[440] - JPM信贷协议的融资限额从6.666亿美元减少至5亿美元，并将利率从LIBOR加2.75%降至LIBOR加2.375%[442] - 2021年9月30日，公司持有的2018-1票据的资产组合包括61笔第一和第二留置权高级担保贷款，总公允价值约为4.276亿美元[437] - 2021年9月30日，公司总利息和债务融资费用为248.3万美元，较2020年同期的260.3万美元有所下降[447] - 2021年前九个月，公司总利息和债务融资费用为737.5万美元，较2020年同期的1218.1万美元大幅减少[448] - 2019年8月28日，公司完成了5.01亿美元的债务证券化交易，其中包括3.9875亿美元的2019-1债务[450][452] - 截至2021年9月30日，2019-1债务的抵押品包括62笔第一和第二留置权高级担保贷款，总公允价值约为4.554亿美元[455] - 2021年9月30日，公司未偿还的2023年票据本金为1.125亿美元，较2020年12月31日的1.5亿美元有所减少[466] - 2021年前九个月，2023年票据的总利息和债务融资费用为968.8万美元，较2020年同期的430.3万美元大幅增加[468] - 2021年7月16日，公司以3950万美元回购了3750万美元的2023年票据，导致债务清偿损失250万美元[465] - 截至2021年9月30日，2019-1债务的未摊销债务发行成本为230万美元，较2020年12月31日的250万美元有所减少[457] - 2021年9月30日，公司持有的2019-1债务的会员权益为1.0225亿美元，占所有债务的5%[454] - 2021年9月30日，公司未使用循环顾问贷款，2021年前九个月的总利息和债务融资费用为0美元[461][462] - 公司发行了3亿美元的2026年到期票据，利率为2.950%，每半年支付一次利息[469][470] - 截至2021年9月30日，2026年票据的账面价值为2.94975亿美元，其中包括未摊销的债务发行成本和原始发行折扣[473] - 2021年第三季度，2026年票据的利息和债务融资费用总额为249.8万美元，其中借款利息费用为221.3万美元[474] - 2021年前九个月，2026年票据的利息和债务融资费用总额为557.4万美元，其中借款利息费用为494.2万美元[475] 财务表现与费用 - 公司2021年9月30日与2020年9月30日的三个月期间，分别支付了20万美元和10万美元的副管理员费用[307] - 公司在2021年9月30日与2020年9月30日的九个月期间，分别支付了40万美元和40万美元的副管理员费用[307] - 公司2021年9月30日与2020年9月30日的三个月期间，未产生与管理员相关的费用[307] - 公司2021年9月30日与2020年9月30日的九个月期间，未产生与管理员相关的费用[307] - 公司2021年9月30日与2020年9月30日的三个月期间，分别支付了20万美元和10万美元的副管理员费用[307] - 2021年第三季度投资收入为49,545千美元，较2020年同期的46,817千美元有所增长[374] - 2021年第三季度净投资收入为21,761千美元，较2020年同期的21,456千美元略有增加[374] - 2021年第三季度净实现亏损为5,992千美元，较2020年同期的24,412千美元大幅减少[374] - 2021年第三季度未实现增值为7,573千美元，较2020年同期的54,413千美元显著下降[374] - 2021年第三季度利息收入为43,259千美元，较2020年同期的44,329千美元有所下降[377] - 2021年第三季度股息收入为2,638千美元，较2020年同期的1,881千美元有所增加[377] - 2021年第三季度PIK收入为2,467千美元，较2020年同期的0千美元显著增加[377] - 2021年第三季度其他收入为1,181千美元，较2020年同期的607千美元有所增加[377] - 2021年第三季度加权平均投资组合收益率为7.5%，较2020年同期的6.9%有所提高[377] - 管理费（扣除豁免后）在2021年9月30日结束的九个月内从2630万美元降至2610万美元[388] - 激励费（扣除豁免后）在2021年9月30日结束的九个月内从0美元增至1480万美元[389] - 专业费用和其他一般行政费用在2021年9月30日结束的九个月内从580万美元增至630万美元[391] - 2021年9月30日结束的三个月内，公司投资组合的未实现增值为1426.1万美元，未实现贬值为1226万美元[394] - 2021年9月30日结束的九个月内，公司投资组合的未实现增值为6175.6万美元，未实现贬值为4689.6万美元[398] - 2021年9月30日结束的三个月内，公司回购了3750万美元的2023年票据，总成本为3950万美元，导致债务清偿的已实现损失为254.6万美元[393] - 2021年9月30日结束的九个月内，公司外汇远期合约的未实现增值为2668.5万美元，而2020年同期为未实现贬值792.1万美元[400] - 2021年9月30日结束的三个月内，公司外汇对净收益的净影响为-9.9万美元，而2020年同期为17.5万美元[403] - 2021年9月30日，公司净资产增加为9750万美元，而2020年同期为净减少3120万美元[406] - 2021年9月30日，公司每股净资产的增加为1.51美元，而2020年同期为净减少0.55美元[406] - 2021年9月30日，公司现金及现金等价物为9290万美元，较2020年底的8170万美元增加1120万美元[410] - 2021年9月30日，公司在JPM信贷额度下的可用资金为2.702亿美元，而在2020年底为1.672亿美元[410] - 2021年前九个月，公司用于运营活动的现金为1.965亿美元，主要来自投资本金支付和投资销售的10.59亿美元[411] - 2021年前九个月，公司用于融资活动的现金为1.823亿美元，主要用于JPM信贷额度的借款和发行3亿美元的2026年票据[412] - 2021年9月30日，公司资产覆盖率为181%，较2020年底的173%有所提升[409] - 2021年前九个月，公司外汇对净收益的净影响为净损失310万美元，而2020年同期为净收益220万美元[405] - 2021年9月30日，公司总债务为17.1445亿美元，较2020年底的18.3945亿美元有所减少[421] - 2021年9月30日，公司未回购任何普通股，董事会授权回购最多5000万美元的普通股[418] 国际高级贷款计划（ISLP） - 公司与Pantheon共同成立了国际高级贷款计划有限责任公司（ISLP），初始承诺提供1.383亿美元债务和4390万美元股权资本[352] - 公司向ISLP贡献了3.171亿美元债务投资，获得70.5%的股权，并一次性获得1.902亿美元的现金分配[352] - 截至2021年9月30日，公司在ISLP的投资包括1.059亿美元的次级票据和3740万美元的股权[352] - 公司已向ISLP出售了4.4亿美元的投资[353] - 截至2021年9月30日，ISLP的债务投资公允价值为3.958亿美元[355] - ISLP通过全资子公司与JP Morgan签订了3亿美元的优先担保循环信贷额度，截至2021年9月30日，未偿还债务为2.178亿美元，有效利率为2.4%[355] - ISLP投资组合的加权平均收益率为6.6%，共有23个借款人，最大投资额为4078万美元，前五大投资总额为1.62053亿美元[356] - ISLP的未承诺资金为97万美元[356] - ISLP的投资组合中，信息技术服务类投资占比最高，达40.8%，市场价值为2.1706亿美元[358] 行业收入与外汇 - 零售业务总收入为14,781美元，同比增长26.9%[365] - 加拿大元总收入为20,503美元，同比增长37.6%[365] - 高科技行业总收入为9,233美元，同比增长16.5%[365] - 医疗保健和制药行业总收入为54,519美元，同比增长98.5%[365] - 媒体和多元化生产行业总收入为39,793美元，同比增长73.8%[365] - 商业服务行业总收入为25,026美元，同比增长45.8%[365] - 欧洲货币总收入为119,338美元，同比增长218.1%[365] - 挪威克朗总收入为8,651美元，同比增长15.8%[365] - 美元总收入为127,591美元，同比增长241.3%[366] - 外汇远期合约未实现净收益为1,599美元[367] 股息与股东分配 - 2021年前九个月，公司宣布的总股息为6585.3万美元，每股股息为1.02美元[477] - 2020年前九个月，公司宣布的总股息为6507.8万美元，每股股息为1.09美元[478] - 公司计划每季度向股东分配股息，具体金额由董事会决定[480] - 公司作为受监管的投资公司（RIC），需将至少90%的净普通收入和净短期资本收益分配给股东[481] - 公司可能保留部分净资本收益用于投资，并选择将其视为对股东的推定分配[482] 未动用承诺与贷款 - 截至2021年9月30日，公司有2.253亿美元的未承诺贷款和融资协议[487] - DC Blox Inc. 的第一留置权高级担保贷款未动用承诺金额为12,781千美元[488] - Learning Pool Capex and Acquisition Facility 1 的第一留置权高级担保贷款未动用承诺金额为9,665千美元[488] - Parcel2Go Acquisition Facility 的第一留置权高级担保贷款未动用承诺金额为8,911千美元[488] - YLG Holdings, Inc. 的循环贷款未动用承诺金额为8,545千美元[489] - Solaray, LLC 的循环贷款未动用承诺金额为10,427千美元[488] - SumUp Holdings Luxembourg S.à.r.l. 的第一留置权高级担保贷款未动用承诺金额为7,573千美元[488] - Opus2 的延迟提款未动用承诺金额为7,343千美元[488] - TLC Purchaser, Inc. 的延迟提款未动用承诺金额为7,119千美元[488] - V Global Holdings LLC 的循环贷款未动用承诺金额为7,885千美元[488] - 公司截至2020年12月31日的未动用承诺总额为189.9百万美元[491] - 公司总第一留置权高级担保贷款金额为189,925美元[494] - GSP Holdings, LLC的循环贷款未动用承诺金额为3,400美元，到期日为2025年11月6日[494] - JHCC Holdings, LLC的延迟提款未动用承诺金额为6,262美元，到期日为2025年9月9日[494] - Thrasio的延迟提款未动用承诺金额为12,522美元，到期日为2026年12月18日[494] - TLC Purchaser, Inc.的循环贷款未动用承诺金额为8,900美元，到期日为2025年10月13日[494] - YLG Holdings, Inc.的循环贷款未动用承诺金额为8,545美元，到期日为2025年10月31日[494] - V Global的循环贷款未动用承诺金额为7,885美元，到期日为2025年12月22日[494] - TA/WEG Holdings的延迟提款未动用承诺金额为7,538美元，到期日为2025年10月2日[494] - TLC Purchaser, Inc.的延迟提款未动用承诺金额为7,119美元，到期日为2025年10月13日[494] - Refine Intermediate, Inc.的循环贷款未动用承诺金额为5,340美元，到期日为2026年9月3日[494]

投资组合概况 - 当前投资组合规模为23.2亿美元，涵盖104家公司，涉及28个行业[6] - 投资组合中位数EBITDA为4240万美元，投资杠杆中位数为5.3倍[4] - 投资组合中81.1%为首 lien 高级担保贷款，98.3%为浮动利率，94.3%具有财务契约[5] - 截至2021年6月30日，BCSF的投资公允价值为23.195亿美元[22] - 投资组合的未融资承诺为2.13亿美元[28] - 投资组合的公允价值收益率为7.7%[28] 财务表现 - 截至2021年第二季度，净投资收入为2200万美元，每股收益为0.34美元，ROE为8.1%[5] - 2021年第二季度的投资收入为47,871千美元[17] - 2021年第二季度的总支出为27,849千美元[17] - 2021年第二季度的净投资收入为20,022千美元[18] - 2021年第二季度的每股净投资收入为0.34美元[18] - 2021年第二季度的分配每股为0.34美元，保持稳定[7] - 2021年第二季度的净资产为10.21亿美元，债务为15.50亿美元，债务与股本比率为1.52倍[10] - 截至2021年第二季度，债务与股本比率（扣除现金）为1.12倍，较2021年第一季度的1.15倍有所下降[5] - 2021年第二季度的总资产为24.49291亿美元[15] - 2021年第二季度的债务净额为13.06029亿美元[15] 投资评级与风险 - 2021年6月30日，投资表现评级为1的公司公允价值为20.503亿美元，占总投资的比例为83.3%[41] - 2021年6月30日，投资表现评级为2的公司数量为86，占总公司数量的82.7%[41] - 2021年6月30日，投资表现评级为3的公司数量为12，占总公司数量的11.5%[41] - 2021年6月30日，投资表现评级为4的公司数量为0，表明没有重大违约风险[41] - 2021年6月30日，投资表现评级为2的公司公允价值为8.84亿美元，占总投资的比例为38.0%[41] 未来展望与融资能力 - 自成立以来，公司已累计投资约44亿美元，显示出强劲的融资管道和全球采购能力[6] - 截至2023年，JPM信用设施的债务总额为5亿美元，2023年票据为3亿美元，2026年票据为4亿美元[39] - 2021年3月31日，投资的总公允价值为23.195亿美元，投资表现评级为104个公司，覆盖100%[40]