财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股净投资收益为0.53美元，年化收益率为12%，覆盖了126%的常规股息 [7] - 第一季度每股收益为0.55美元，年化账面价值回报率为12.5% [7] - 净资产价值增长至17.70美元，较上一季度增长0.6% [7] - 董事会宣布第二季度股息为每股0.42美元，加上额外股息0.03美元，总计0.45美元，年化收益率为10.2% [8] - 第一季度总投资收入为7450万美元，较上一季度下降0.5% [22] - 第一季度净投资收益为3400万美元，每股0.53美元 [24] - 第一季度净收入为3510万美元，每股0.55美元 [24] - 第一季度末投资组合公允价值为24亿美元，总资产为26亿美元，净资产为11亿美元 [25] - 第一季度末每股净资产为17.7美元，较上一季度增长0.6% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新增投资总额为4.03亿美元，涉及83家公司，其中2.38亿美元投资于7家新公司 [16] - 第一季度销售和还款活动总额为2.96亿美元，净投资资金为1.07亿美元 [16] - 第一季度新增投资中，60%为新增公司，40%为现有公司 [16] - 第一季度新增直接贷款的平均利差为695个基点，加权平均净债务与EBITDA比率为4.75倍 [17] - 第一季度末投资组合中，67%为第一留置权债务，2%为第二留置权债务，2%为次级债务，4%为优先股，9%为股权和其他权益，16%为合资企业 [19] - 第一季度末投资组合的加权平均收益率为12.9%（摊销成本）和13.0%（公允价值） [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度私人信贷市场和公共信贷市场的新贷款量增加，主要受再融资活动推动 [8] - 第一季度广泛银团贷款市场复苏，私人信贷市场的大额直接贷款竞争加剧 [9] - 第一季度核心中端市场未受再融资活动影响，公司继续专注于EBITDA在2500万至7500万美元之间的公司 [11] - 第一季度投资组合中，97%的投资表现符合或优于预期，较上一季度的95%有所提升 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于核心中端市场，偏好高利差溢价和通过信贷协议文件控制贷款 [12] - 公司通过现有投资组合公司获取新的投资机会，利用其在全球中端市场的长期存在和深厚关系 [14] - 公司通过主导贷款和结构化交易，利用其行业专业知识获取有利条款 [16] - 公司通过合资企业扩展投资组合，包括国际高级贷款计划和高级贷款计划 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境有利于新投资，净杠杆率为1.09倍，处于目标范围内 [14] - 公司预计2024年活动水平将高于2023年，受益于经济前景改善和利率环境 [14] - 公司对投资组合的信用质量保持警惕，尽管整体表现良好 [13] - 公司预计未来将继续受益于高利率环境，投资组合的浮动利率债务占比为94% [20] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2024年第二季度股息为每股0.42美元，加上额外股息0.03美元，总计0.45美元 [27] - 公司预计2024年将支付每股0.12美元的额外股息，源于2023年的超额收益 [27] - 公司目前估计未分配收益为每股0.93美元，是季度常规股息的两倍以上 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: Sensor Tower的投资细节 - Sensor Tower是公司第一季度在软件领域的新投资，利差为750个基点，公司主导了贷款并计划在未来将部分风险转移给其他投资者 [31][32] - 公司通过主导贷款和结构化交易，确保交易确定性，并在未来通过风险转移为股东创造收益 [34][35] 问题: Direct Travel的投资回顾 - Direct Travel是公司2017年的投资，受疫情影响在2020年重组，公司通过重组和运营支持成功实现业务复苏并完成出售 [37][38][39] 问题: 投资管道的展望 - 公司预计2024年投资活动将继续增加，主要受利率峰值和私人股本赞助商信心增强推动 [42][43] - 核心中端市场的活动增加，而上中端市场的活动主要受再融资推动 [45] 问题: 信贷设施的更新 - 公司正在讨论信贷设施的延期，预计现有结构不会有重大变化 [48] 问题: 投资组合的利息覆盖率 - 投资组合中3%的公司利息覆盖率低于1倍，整体投资组合的利息覆盖率从2倍降至1.8至1.9倍 [51][52] 问题: EBITDA下降的原因 - EBITDA下降主要是由于公司退出了EBITDA较高的投资，新投资的EBITDA较低，反映了投资组合的构成变化 [54]

财务业绩发布安排 - 2024年3月31日结束的第一季度财务业绩将于2024年5月6日发布[4] - 公司发布了2024年4月23日的财务业绩新闻稿[6] 电话会议安排 - 2024年5月7日将举行电话会议讨论财务业绩[4]

公司投资本金情况 - 截至2024年3月31日，公司累计投资债务和股权本金约74.319亿美元[326] 公司首次公开募股情况 - 2018年11月19日，公司首次公开募股，发行750万股普通股，发行价为每股20.25美元[327] 公司债务投资利率情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，按公允价值计算，公司94.3%和93.8%的债务投资为浮动利率[333] - 截至2024年3月31日，按公允价值计算，浮动利率债务占比94.3%，固定利率债务占比5.7%；截至2023年12月31日，分别为93.8%和6.2%[350][351] 公司支付给管理人和副管理人费用情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司支付给管理人的费用分别为40万美元和20万美元[337] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司支付给副管理人的费用分别为20万美元和10万美元[337] 公司资产覆盖率情况 - 截至2024年3月31日，公司资产覆盖率为183.7%[338] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司资产覆盖率分别为183.7%和189.9%[385] 公司投资组合投资及净投资情况 - 2024年第一季度，公司向83家投资组合公司投资4.031亿美元，本金还款和销售总额为2.96亿美元，净投资增加1.071亿美元[345] - 2023年第一季度，公司向66家投资组合公司投资3.122亿美元，本金还款和销售总额为2.855亿美元，净投资增加2670万美元[345] 公司投资组合延迟提取贷款情况 - 2024年第一季度投资的4.031亿美元中，4960万美元与投资组合公司延迟提取定期贷款和循环贷款有关[345] - 2023年第一季度投资的3.122亿美元中，7750万美元与投资组合公司延迟提取定期贷款和循环贷款有关[345] 公司投资组合摊余成本和公允价值情况 - 截至2024年3月31日，投资组合摊余成本为2413264千美元，公允价值为2405952千美元；截至2023年12月31日，摊余成本为2301834千美元，公允价值为2298343千美元[347][349] - 截至2024年3月31日，投资组合、现金及现金等价物和外国现金摊余成本总计2536376千美元，公允价值总计2528447千美元；截至2023年12月31日，摊余成本总计2301834千美元，公允价值总计2298343千美元[356][354] - 截至2023年12月31日，投资组合摊余成本为24.15亿美元，公允价值为24.11亿美元，第一留置权优先担保贷款摊余成本占比61.9%，公允价值占比60.9%[359] 公司一类优先担保贷款情况 - 截至2024年3月31日，一类优先担保贷款摊余成本1637413千美元，占比68.0%，公允价值1612787千美元，占比67.0%；截至2023年12月31日，摊余成本1495237千美元，占比65.0%，公允价值1464423千美元，占比63.8%[347][349] 公司投资组合加权平均收益率情况 - 截至2024年3月31日，投资组合加权平均收益率按摊余成本计算为12.9%，按公允价值计算为13.0%；截至2023年12月31日，分别为13.0%和13.1%[347][349] - 截至2024年3月31日，投资组合加权平均收益率从2023年3月31日的12.3%增至12.9%[369] 公司投资组合公司数量情况 - 截至2024年3月31日，投资组合中有153家投资组合公司；截至2023年12月31日，有137家[350][351] 公司performing和non - accrual投资情况 - 截至2024年3月31日， performing投资摊余成本2371166千美元，占比98.3%，公允价值2381224千美元，占比99.0%；non - accrual投资摊余成本42098千美元，占比1.7%，公允价值24728千美元，占比1.0%[352] - 截至2023年12月31日，performing投资摊余成本2258601千美元，占比98.1%，公允价值2271055千美元，占比98.8%；non - accrual投资摊余成本43233千美元，占比1.9%，公允价值27288千美元，占比1.2%[354] 公司现金及相关资产情况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物摊余成本和公允价值均为46708千美元，占比1.8%；外国现金摊余成本2851千美元，公允价值2234千美元，占比0.1%；受限现金及现金等价物摊余成本和公允价值均为73553千美元，占比2.9%[356] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金、外国现金、受限现金和现金等价物分别为1.225亿美元和1.125亿美元[386] - 2024年第一季度，现金、外国现金、受限现金和现金等价物增加100万美元；2023年第一季度，减少446万美元[387][388] 公司非应计贷款情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司投资组合中均有来自三家发行人的五笔贷款处于非应计状态[354] 公司投资评级及公允价值占比情况 - 截至2024年3月31日，评级为1的投资公允价值249.9万美元，占比0.1%；评级为2的投资公允价值23.35亿美元，占比97.0%；评级为3的投资公允价值4081万美元，占比1.7%；评级为4的投资公允价值2772.4万美元，占比1.2%[363] 公司投资收入情况 - 2024年第一季度总投资收入7449.9万美元，2023年同期为7473.7万美元；2024年第一季度净投资收入3395万美元，2023年同期为3215.8万美元[367] - 2024年第一季度利息收入5559.5万美元，2023年同期为5686.2万美元；2024年第一季度股息收入826.7万美元，2023年同期为839.3万美元[369] 公司总费用情况 - 2024年第一季度总费用3952.4万美元，2023年同期为4198.4万美元[367] 公司利息和债务融资费用及加权平均未偿还本金债务余额情况 - 2024年第一季度利息和债务融资费用1805.6万美元，2023年同期为1955万美元；2024年第一季度加权平均未偿还本金债务余额为13亿美元，2023年同期为15亿美元[372] 公司管理费情况 - 2024年第一季度管理费降至881.8万美元，2023年同期为891万美元[373] 公司激励费情况 - 2024年第一季度激励费降至923.2万美元，2023年同期为1111万美元[374] 公司专业费用和其他一般行政费用情况 - 2024年第一季度专业费用和其他一般行政费用增至320万美元，2023年同期为220万美元[375] 公司投资及外汇交易净收益情况 - 2024年和2023年第一季度，公司投资实现净收益分别为220万美元和 - 1070万美元，外汇交易净收益分别为0万美元和 - 420万美元，远期外汇合约净收益分别为170万美元和 - 240万美元[377] 公司投资组合未实现增值和贬值情况 - 2024年第一季度，63家投资组合公司投资未实现增值2580万美元，88家投资组合公司投资未实现贬值2970万美元；2023年第一季度，66家投资组合公司投资未实现增值3070万美元，74家投资组合公司投资未实现贬值2030万美元[378][379] 公司远期外汇合约未实现增值情况 - 2024年和2023年第一季度，远期外汇合约未实现增值分别为120万美元和20万美元[379] 公司外汇对综合运营报表总净收益（损失）的净影响情况 - 2024年和2023年第一季度，外汇对综合运营报表总净收益（损失）的净影响分别为70万美元和 - 20万美元[382] 公司运营导致的净资产净增加及每股净资产净增加情况 - 2024年和2023年第一季度，运营导致的净资产净增加分别为3510万美元和2930万美元，每股净资产净增加分别为0.55美元和0.45美元[383] 公司未偿还债务情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司未偿还债务分别为1.3645亿美元和1.2635亿美元[393] 公司分配额及分红情况 - 2024年第一季度，公司宣布的总分配额为2905.3万美元，每股分配额为0.45美元[394] - 2023年2月28日宣布分红，记录日期为3月31日，支付日期为4月28日，每股分红0.38美元，总分红24,534美元[395] 公司税收待遇及分配要求情况 - 为符合并维持RIC税收待遇，公司须每年向股东分配至少90%的净普通收入与净短期资本收益之和超出净长期资本损失的部分；为避免消费税，须分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本收益超出资本损失的部分等[396] 公司咨询协议管理费规定情况 - 修订后的咨询协议规定，资产覆盖率为200%时，基本管理费为公司总资产平均价值（不包括现金及现金等价物，但包括借款购买的资产）的1.5%（每季度0.375%）；资产覆盖率低于200%时，基本管理费为1.0%（每季度0.25%）[417] 公司债务义务到期情况 - 截至2024年3月31日，公司债务义务总计1,364,500千美元，其中1 - 3年到期的为1,012,000千美元，超过5年到期的为352,500千美元[420] 公司按RIC规定运营情况 - 公司选择自2016年12月31日结束的纳税年度起按RIC规定运营[396] 公司股息再投资计划情况 - 公司采用股息再投资计划，IPO前选择加入的股东自动将现金股息和分红再投资，IPO后未选择退出的股东也将自动再投资[398] 公司表外风险金融工具情况 - 公司可能参与有表外风险的金融工具，涉及流动性和信用风险[400][401] 公司与关联方业务关系情况 - 公司与关联方签订了修订后的咨询协议和管理协议等业务关系[402] 公司财务报表编制情况 - 公司未经审计的合并财务报表按美国公认会计原则编制，符合Form 10 - Q和Regulation S - X的要求[405] 公司投资交易记录情况 - 公司记录投资交易以交易日为基础，按特定识别法记录实现的损益，按权责发生制记录利息收入等[407] 公司利率变动对收入和支出影响情况 - 假设2024年3月31日财务状况报表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降100个基点，利息收入减少17922千美元，利息支出减少7645千美元，净投资收入减少8479千美元[422][423] - 利率下降200个基点，利息收入减少35845千美元，利息支出减少15290千美元，净投资收入减少16958千美元[423] - 利率下降300个基点，利息收入减少53691千美元，利息支出减少22935千美元，净投资收入减少25374千美元[423] - 利率上升100个基点，利息收入增加17922千美元，利息支出增加7645千美元，净投资收入增加8479千美元[423] - 利率上升200个基点，利息收入增加35845千美元，利息支出增加15290千美元，净投资收入增加16958千美元[423] - 利率上升300个基点，利息收入增加53767千美元，利息支出增加22935千美元，净投资收入增加25436千美元[423] 公司外币投资及风险应对情况 - 公司可能进行外币投资，会受外汇汇率波动影响，可能采用套期保值技术降低风险[423] - 公司可能利用远期合约等工具对冲货币汇率变化导致的投资组合价值波动风险[423]

公司表现 - Bain Capital Specialty (BCSF)是金融股中表现出色的公司[1] - BCSF今年迄今为止的收益率约为8.3%，高于金融股平均收益率1.2%[4] 财务数据 - BCSF目前在Zacks Sector Rank中排名第8[2] - BCSF的Zacks Rank为2（买入），全年盈利预期上升3.5%[3]

文章核心观点 - Bain Capital Specialty Finance (BCSF)是一家管理良好的BDC公司,具有丰厚的超额股息覆盖率,这可能在2024年转化为显著的超额现金回报潜力[1][2][4] - 公司在2023年两次提高了股息,尽管投资组合正在缩小,但BCSF的净投资收入足以支持今年大幅提高股息[2][3][10][11] - 公司目前以11%的折价交易,为被动收益投资者提供了一些重新评级的潜力,加上11.4%的覆盖股息收益率[2][15][16][17] 公司概况 - 2023年BCSF的贷款组合总公允价值为23亿美元,同比下降3.7%,主要由一级和二级抵押贷款组成,占80%[7] - 公司还保留了15%的股权投资,以提高总回报[7] - 公司的投资组合高度多元化,不仅在行业方面,在地理方面也有海外投资,以提高多元化程度,组合收益率为13.1%,主要为浮动利率贷款(93.8%)[9] 财务表现 - 2023年公司新增投资8.22亿美元,其中6.91亿美元为一级抵押贷款,销售和偿还总额为9.24亿美元,导致投资净减少1.03亿美元[8] - 公司第四季度净投资收入同比增长44%至3490万美元,足以支持2024年的股息增长[10][11][13] - 公司宣布了每股0.12美元的特别股息,将在2024年分期支付,预计还会有1-2次常规股息提高[14] 估值与风险 - 公司目前以净资产价值的0.9倍交易,存在重新评级的潜力,特别是如果公司再次提高股息[15][16] - 但公司作为浮动利率BDC,其净投资收入潜力依赖于央行,如果利率环境更快恢复正常,可能会对公司2024年的净投资收入增长产生不利影响[18][19]

高收益股息投资 - 高收益股息投资结合了收入和价值增值的优势，为投资者提供最佳效用 [1] - 需要警惕价值陷阱，区分增值价值和失败增长 [1] Cogent Communications Holdings (CCOI) - 公司主要在美国运营，服务企业、运营商和内容提供商，拥有全球最大的光纤网络之一 [1] - 提供互联网产品、VPN、托管和传输服务 [1] - 收购T-Mobile无线业务后股价表现平稳，市场对交易反应不一 [2] - 获得美国银行“买入”评级，预计运营商塔需求增加 [2] - 第四季度营收2.7209亿美元，同比增长79% [2] - 市盈率2.55倍，行业折扣约86%，股息收益率5.69% [2] Bain Capital Speciality Finance (BCSF) - 公司专注于私人信贷投资，通过业务发展增强投资组合公司的内部信用 [4] - 投资组合包括137项投资，加权平均收益率为13%，流动性为4.48亿美元 [4] - 市净率0.9倍，显示被低估，远期股息收益率10.65% [4] - 尽管美国信贷利差收窄可能影响短期盈利，但公司仍具投资价值 [5] Intesa Sanpaolo (ISNPY) - 意大利银行，擅长高收益消费债务和低成本融资，净利率32.72% [6] - 受益于欧元区利率调整，融资成本降低，贷款利差扩大 [6] - 市净率0.93倍，股息收益率7.47%，普通股一级资本比率13.7% [7]

BCSF盈利预期提升 - Bain Capital Specialty (BCSF)最近被升级为Zacks Rank 2 (Buy)[1] - BCSF的盈利预期呈上升趋势，这是影响股价的最强大力量之一[1] - BCSF的盈利预期已经得到分析师的稳步提高，过去三个月，公司的Zacks Consensus Estimate增长了3.5%[10] Zacks评级和盈利情况 - Zacks评级的唯一决定因素是公司盈利情况的变化[2] - BCSF的升级主要是对其盈利前景的积极评价，可能对其股价产生有利影响[4] - BCSF被升级为Zacks Rank 2，位于Zacks覆盖的股票中盈利预期修订的前20%，暗示该股可能在短期内上涨[13] 盈利预期和股价关系 - 机构投资者使用盈利和盈利预期来计算公司股票的公允价值，盈利预期的增减会直接影响股价的变动[5]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净投资收益为2.19美元/股,同比增长38% [16] - 2023年全年每股收益为1.91美元,总权益回报率为11.4% [16] - 2023年第四季度每股净投资收益为0.54美元,年化权益回报率为12.3% [15] - 2023年第四季度每股收益为0.48美元,年化权益回报率为10.9% [15] - 2023年末每股净资产为17.60美元,较上季度末和上年同期分别增加0.3%和1.8% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年全年新增投资821百万美元,收回和偿还924百万美元,投资组合规模小幅下降4% [29] - 2023年第四季度新增投资206百万美元,收回和偿还308百万美元,投资组合规模季度减少102百万美元 [28] - 2023年第四季度新增投资中,27%流向新公司,73%流向现有公司;全年新增投资中,52%流向新公司,48%流向现有公司 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司投资组合主要集中在中型市场,不受公开市场广义贷款市场影响 [24][25] - 2023年中型市场并购交易量较低,但预计2024年将有所增加 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于中型市场,凭借深厚的行业积累和广泛的关系网在新投资机会获取方面具有优势 [24][25] - 公司将继续支持现有投资组合公司,为其提供额外资本以支持业务发展 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司中型借款人在温和通胀和经济增长乏力的宏观环境下表现稳健 [21] - 公司投资组合信用质量良好,非应计贷款占比仅1%,评级3-4级的投资占比5% [22] - 公司净杠杆率处于1.02倍的较低水平,为未来投资提供充足的干火力 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Paul Johnson 提问** 询问公司信用状况的变化情况,包括评级3-4级投资和新增不良贷款的情况 [63] **Michael Ewald 回答** 公司非应计贷款占比仍然较低,约1%,主要为个别行业的特殊情况。评级3-4级投资占比维持在5%左右,其中有一些疫情期间受影响的公司已经恢复正常 [64][65] 问题2 **Paul Johnson 提问** 询问公司在不同地区的投资机会情况 [66] **Michael Ewald 回答** 公司目前认为不同地区的相对价值差异不大,但由于2023年新投资主要集中在现有投资组合公司,新交易量在各地区都较低 [67][68]

业绩总结 - 每股净投资收入(NII)为0.54美元，年化NII收益率为12.3%[12] - 每股净收入为0.48美元，年化账面价值回报率为10.9%[12] - 截至2023年12月31日，每股净资产价值为17.60美元，较2023年9月30日的17.54美元有所上升[12] - 2023年第四季度的投资收入总额为74,947千，其中利息收入为62,419千，股息收入为10,145千[40] - 净投资收入为24,191万美元，较上季度下降25%[41] - 总支出在税前为37,333万美元，较上季度下降11%[41] - 每股收益为0.67美元，较上季度增长48.89%[43] - 净实现投资收益为1,251万美元，较上季度增长112%[41] 投资组合表现 - 总投资组合公允价值为22.983亿美元，主要由高级担保浮动利率贷款组成[12] - 投资组合的加权平均收益率为13.0%[12] - 投资组合中前10家公司占公允价值的23%[25] - 投资组合中93.8%的债务投资为浮动利率，6.2%为固定利率[24] - 2023年第四季度的加权平均投资组合收益率为11.3%（按摊销成本计算）[32] - 投资组合中有三家公司处于非计息状态，占总投资组合的1.9%（按摊销成本计算）和1.2%（按公允价值计算）[34] 负债与流动性 - 结束时净债务对股本比率为1.02倍，较2023年9月30日的1.12倍有所下降[12] - 公司的流动性总额为4.48亿美元，其中包括3.43亿美元的未提取信贷额度和1.12亿美元的现金及现金等价物[12] - 债务总额为1,255,933万美元，较上季度下降8.3%[45] - 现金及现金等价物为49,400万美元，较上季度下降37.8%[45] 股息与分红 - 公司董事会宣布2024年第一季度每股常规股息为0.42美元[12] - 公司于2024年2月27日宣布特别股息为每股0.12美元，将分四个季度支付，每季度0.03美元[58] - 2023年11月6日宣布的常规股息为每股0.42美元，将于2024年1月31日支付[58] - 分红每股为0.36美元，较上季度下降4.76%[43] 未来展望 - 新投资资金总额为2.064亿美元，销售和还款总额为3.082亿美元，导致净投资资金为-1.018亿美元[17] - 截至2023年12月31日，投资组合的公允价值为2,298.3百万，未融资承诺为266.1百万[24] - 投资组合的中位数EBITDA和杠杆倍数数据未提供具体数字，但强调了对投资组合公司财务健康的关注[28]

财务表现 - 公司2023年第四季度每股净投资收益为0.54美元，年化净投资收益率为12.3% [5] - 2023年第四季度每股净收入为0.48美元，年化账面价值回报率为10.9% [5] - 2023年第四季度净投资收益为3490万美元，较上一季度的3560万美元略有下降 [2] - 2023年第四季度投资收入为7490万美元，较上一季度的7240万美元有所增长 [11] 股息分配 - 公司董事会宣布2024年第一季度每股股息为0.42美元，并额外宣布2024年每股股息总计0.12美元 [1] - 2023年第四季度每股股息为0.42美元，与上一季度持平 [2] - 2024年额外股息将以每季度0.03美元的形式分四次支付 [5] 投资组合 - 截至2023年12月31日，公司投资组合的公平价值为22.983亿美元，涵盖137家投资组合公司 [7] - 第一留置权高级担保贷款占投资组合的63.8%，金额为14.644亿美元 [8] - 投资组合的加权平均收益率为13.0%（按摊销成本计算）和13.1%（按公平价值计算） [8] - 2023年第四季度，公司投资了2.064亿美元，其中1.453亿美元用于40家现有公司 [6] 资本与流动性 - 截至2023年12月31日，公司总债务为12.635亿美元，加权平均利率为5.3% [13] - 公司现金及现金等价物为4940万美元，受限现金为6310万美元 [14] - 公司债务与净资产比率为1.11倍，净债务与净资产比率为1.02倍 [14] 行业与公司背景 - 公司专注于向中型市场公司提供贷款，自2016年10月13日以来已投资约70亿美元 [24] - 公司投资目标是通过直接发放担保债务（包括第一留置权、第二留置权等）和股权投资来产生当前收入 [24] - 公司受《1940年投资公司法》监管，作为一家业务发展公司运营 [24]