Bicycle Therapeutics PLC Sponsored ADR (BCYC) closed the last trading session at $23.48, gaining 4.3% over the past four weeks, but there could be plenty of upside left in the stock if short-term price targets set by Wall Street analysts are any guide. The mean price target of $43.56 indicates an 85.5% upside potential.The mean estimate comprises nine short-term price targets with a standard deviation of $11.61. While the lowest estimate of $30 indicates a 27.8% increase from the current price level, the mo ...

公司表现 - Bicycle Therapeutics PLC Sponsored ADR (BCYC) 年初至今股价上涨约20.1% [2] - BCYC 过去90天内全年收益的Zacks共识预期上调了20.7% [2] - BCYC 当前Zacks评级为2 (买入) [2] - 另一医疗行业公司Ocugen (OCGN) 年初至今回报率达233.9% [3] - Ocugen 过去三个月内当前年度每股收益共识预期上调了9.2% [3] 行业比较 - 医疗行业包含1047只个股 Zacks行业排名为5 (共16个行业组) [1] - 医疗行业年初至今平均回报率为5% BCYC表现优于行业平均水平 [2] - BCYC所属的医疗-生物医学和遗传学行业包含506家公司 Zacks行业排名为88 [3] - 医疗-生物医学和遗传学行业股票年初至今平均下跌2.7% BCYC表现优于行业平均水平 [3] - Ocugen与BCYC同属医疗-生物医学和遗传学行业 [3]

评级升级与核心观点 - Bicycle Therapeutics PLC Sponsored ADR (BCYC) 的Zacks评级被上调至第2级（买入）[1] - 此次评级上调主要反映了盈利预期的上升趋势 这是影响股价最强大的力量之一 [1] - 评级上调本质上是对公司盈利前景的积极评价 可能对其股价产生有利影响 [2] 盈利预期修订的影响 - 公司未来盈利潜力的变化与股价短期走势已被证明存在强相关性 [3] - 机构投资者利用盈利预期来计算公司股票的公平价值 其大规模投资行为会导致股价变动 [3] - 对Bicycle Therapeutics而言 上升的盈利预期意味着公司基本业务的改善 投资者对此的认可应会推高股价 [3] Zacks评级系统概述 - Zacks评级系统有效利用了盈利预期修订的力量 其基于四项与盈利预期相关的因素将股票分为五组 [4] - 自1988年以来 Zacks第1级（强力买入）股票的平均年回报率为+25% [4] - 该评级系统在任何时间点对其覆盖的4000多只股票均保持“买入”和“卖出”评级的同等比例 仅前5%的股票获得“强力买入”评级 接下来的15%获得“买入”评级 [6] Bicycle Therapeutics盈利预期具体数据 - 公司预计在截至2024年12月的财年每股收益为-5.13美元 同比变化为-1% [5] - 在过去的三个月里 该公司的Zacks共识预期已增长8.3% [5] 评级升级的隐含意义 - 上调至Zacks第2级使Bicycle Therapeutics在盈利预期修订方面位列Zacks覆盖股票的前20% [7] - 这表明该股票可能在短期内走高 [7]

股价表现与分析师目标价 - Bicycle Therapeutics ADR过去四周股价上涨81%至2458美元[1] - 华尔街分析师给出的平均目标价为4356美元意味着潜在上涨空间为772%[1] - 九位分析师的目标价区间为30美元至60美元标准差为1161美元最低目标仍暗示221%的涨幅最乐观目标则预示1441%的上涨空间[1] 盈利预测修正与市场情绪 - 分析师一致上调公司盈利预测表明对盈利前景日益乐观[2][5] - 过去30天内有一项年度盈利预测被上调无下调共识预期因此上升14%[5] - 公司目前获得Zacks Rank 2买入评级在覆盖的4000多只股票中位列前20%该评级基于盈利预测相关因素[5] 分析师目标价的可靠性分析 - 分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑实证研究显示目标价常误导投资者而非提供指导[3] - 投行与覆盖公司间的业务关系可能导致分析师设定过于乐观的目标价从而抬升投资者兴趣[3] - 目标价的标准差较小表明分析师对股价变动方向和幅度有高度共识但这并非股价必然达到平均目标的保证[4]

Table of Contents Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Ordinary shares, nominal value £0.01 per share* n/a The Nasdaq Stock Market LLC American Depositary Shares, each representing one ordinary share, nominal value £0.01 per share BCYC The Nasdaq Stock Market LLC UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF ...

现金及现金等价物 - Bicycle Therapeutics于2024年第一季度末现金及现金等价物为4.57亿美元，预计可支持至2026年[1] 研发费用 - 研发费用为3,490万美元，较去年同期增加270万美元，主要是由于BT8009开发的临床项目费用增加和人员相关费用增加[9] 总体运营费用 - 总体运营费用为5,124.6万美元，较去年同期增加1,547.1万美元[15]

文章核心观点 生物制药公司Bicycle Therapeutics宣布其三篇摘要被接受在2024年美国癌症研究协会（AACR）年会上以海报形式展示 [1] 海报展示详情 - 标题为“Bicycle Toxin Conjugates® for the treatment of solid tumors”的海报，将于4月9日下午1:30 PT/4:30 ET展示，摘要编号5807，主讲人/第一作者为Stephen Walsh博士 [2] - 标题为“Modulation of the natural killer cell immune response to tumor with a synthetic tumor - immune cell agonist, NK - TICA™”的海报，将于4月8日上午9 a.m. PT/12 p.m. ET展示，摘要编号1340，主讲人/第一作者为Fay Dufort博士 [2] - 标题为“Tumor - targeted activation of CD137 using Bicycles: New insights into mechanism of action and discovery of BT7455, a clinical candidate for the treatment of EphA2 - expressing cancers”的海报，将于4月9日下午1:30 PT/4:30 ET展示，摘要编号5301，主讲人/第一作者为Johanna Lahdenranta博士 [2] - 海报展示结束后将在bicycletherapeutics.com的出版物板块提供 [2] 公司介绍 - Bicycle Therapeutics是临床阶段生物制药公司，开发名为Bicycle®分子的新型药物，用于现有疗法难以治疗的疾病 [3] - Bicycle分子是完全合成的短肽，与小分子支架结合形成两个环以稳定结构几何，能高亲和力和选择性结合靶点，是有吸引力的药物开发候选物 [3] - 公司正在评估BT8009、BT5528和BT7480在公司赞助的临床试验中的表现，还在开发Bicycle® Radio Conjugates（BRC™）用于放射性药物，并通过合作探索Bicycle®技术在肿瘤学以外疾病治疗中的应用 [3] 公司地址 - 公司总部位于英国剑桥，许多关键职能部门和领导团队成员位于美国马萨诸塞州剑桥，更多信息可访问bicycletherapeutics.com [4]

文章核心观点 公司公布2023年第四季度和全年财务业绩及近期公司动态，2023年在临床肿瘤学组合和下一代分子发现管道取得进展，2024年有望迎来多个催化剂事件，公司凭借良好财务状况、合作关系和平台技术，将推进帮助患者的使命 [1][2] 公司战略 - 成为下一代实体瘤疗法领导者，2024年第一季度启动BT8009治疗转移性尿路上皮癌的2/3期Duravelo - 2注册试验，目前已开始招募患者；2024年下半年开展评估BT8009、BT7480和BT5528在新兴肿瘤的临床研究并公布数据 [3] - 拓展肿瘤学机会，推进下一代Bicycle毒素偶联物，计划2024年下半年选择临床候选药物；验证Bicycle放射性偶联物管道，预计2024年年中更新全资项目；通过合作推进Bicycle肿瘤靶向免疫细胞激动剂免疫肿瘤学管道 [4] - 探索肿瘤学以外平台潜力，延续合作记录，与学术、政府和生命科学组织合作 [4] Nectin - 4组合 - BT8009是靶向Nectin - 4的Bicycle毒素偶联物，可克服其他毒素偶联方法的毒性。在进行中的1/2期Duravelo - 1研究中，26例未接受过enfortumab vedotin治疗的转移性尿路上皮癌患者接受每周5mg/m²治疗，客观缓解率为38%；10例患者的中位缓解持续时间为11.1个月，5例仍在治疗中。在卵巢癌、三阴性乳腺癌和非小细胞肺癌等癌症中也有初步数据支持进一步扩展研究。113例接受每周5mg/m²治疗的各类癌症患者显示出差异化的安全特征，治疗相关不良事件频率和严重程度较低。34例未接受过enfortumab vedotin治疗的转移性尿路上皮癌患者以及7例接受BT8009与pembrolizumab联合治疗的患者，严重不良事件发生率低，未出现抗体药物偶联疗法常见的严重眼部疾病、周围神经病变或皮肤反应 [5][6] - 公司计划2024年下半年完成1/2期Duravelo - 1开放标签研究，并公布多个队列数据 [6] - BT8009入选美国食品药品监督管理局的化学、制造和控制开发与准备试点计划，是首批入选的九个产品之一 [7] - BT7480是靶向Nectin - 4并激活CD137的Bicycle肿瘤靶向免疫细胞激动剂，可克服免疫激动剂毒性并激活免疫系统。在1期临床试验中，33例接受不同剂量治疗的患者显示出差异化的安全和耐受性特征，严重不良事件较少。2例晚期宫颈癌患者出现未确认的部分缓解，3例非小细胞肺癌和肛门癌患者病情长期稳定（≥7个月）。公司将继续确定推荐的2期剂量或最大剂量及剂量范围，计划2024年开展与检查点抑制剂的联合治疗队列研究，相关数据将为2期试验设计提供信息，支持BT7480的加速批准 [8] Ephrin - A2 (EphA2)组合 - BT5528是靶向EphA2的Bicycle毒素偶联物，可克服其他毒素偶联方法的毒性。在进行中的1/2期临床试验中，109例患者显示出可接受的耐受性特征，严重不良事件较少，且未观察到其他EphA2靶向药物常见的出血事件。18例接受每两周6.5mg/m²、8.5mg/m²或10mg/m²治疗的转移性尿路上皮癌患者客观缓解率为39%，7例患者的中位缓解持续时间为4个月，1例仍在治疗中。在卵巢癌、胃癌/上消化道癌和头颈癌等其他癌症中也有初步数据支持剂量优化和进一步开发 [9][10] - 公司已启动转移性尿路上皮癌和卵巢癌的进一步队列研究，测试每周5mg/m²剂量，预计2024年下半年公布数据 [10] 公司更新 - 任命Lazard全球医疗保健集团前董事长Stephen Sands为董事会成员，他有35年以上为全球医疗和生命科学公司提供战略和财务建议的经验，曾共同创立两家生命科学公司，目前担任Cytier Therapeutics董事 [12] 2023年第四季度及全年财务结果 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为5.264亿美元，较2022年12月31日的3.392亿美元增加，主要因2023年7月承销公开发行获得2.151亿美元净收益、ATM发行计划获得3420万美元净收益以及与诺华和拜耳的合作协议获得9500万美元，部分被经营活动使用的现金抵消 [13] - 2023年第四季度研发费用为4470万美元，全年为1.565亿美元，较2022年同期分别增加2000万美元和7490万美元，主要因BT8009开发、Bicycle肿瘤靶向免疫细胞激动剂开发和发现、平台及其他费用增加，以及人员相关费用增加，包括非现金股份支付费用增加 [14] - 2023年第四季度一般及行政费用为1490万美元，全年为6040万美元，较2022年同期分别增加420万美元和1090万美元，主要因人员相关成本增加，包括非现金股份支付费用增加，以及专业和咨询费用增加 [15] - 2023年第四季度净亏损为4910万美元，每股基本和摊薄净亏损为1.16美元；全年净亏损为1.807亿美元，每股基本和摊薄净亏损为5.08美元，较2022年同期有所增加 [16] 公司简介 - 公司是临床阶段生物制药公司，开发新型Bicycle分子药物，用于现有疗法未充分满足需求的疾病。Bicycle分子是由小分子支架约束的全合成短肽，形成两个环以稳定结构几何，具有高亲和力和选择性，适合药物开发。公司正在评估靶向Nectin - 4的BT8009、靶向EphA2的BT5528和靶向Nectin - 4并激活CD137的BT7480，同时开发用于放射性药物的Bicycle放射性偶联物，并通过合作探索Bicycle技术在肿瘤学以外疾病的应用 [17] - 公司总部位于英国剑桥，许多关键职能和领导团队成员位于美国马萨诸塞州剑桥 [18]

公司收入来源及金额 - 公司自2009年成立至2023年12月31日，通过出售股票获毛收入8.304亿美元，合作协议获现金付款2.332亿美元，其中拜耳4500万美元、诺华5000万美元、Ionis 4760万美元、基因泰克5600万美元，还从贷款协议借款3000万美元[618] - 2023年、2022年和2021年公司合作收入分别为2697.6万美元、1446.3万美元和1169.7万美元[652] - 2023年合作收入较2022年增加1250万美元，主要来自与Genentech、Novartis、Ionis和Bayer的合作[653][654] - 2023年公司合作收入为2697.6万美元，2022年为1446.3万美元，同比增加1251.3万美元[652][653] - 2023年合作收入较2022年增加1250万美元，主要来自与Genentech、Novartis、Ionis和Bayer的合作[654] - 公司收入主要通过与制药公司的合作安排和许可协议产生，收入确认遵循ASC 606标准[684][686] 公司亏损情况 - 公司2023年、2022年和2021年净亏损分别为1.807亿美元、1.127亿美元和6680万美元，截至2023年12月31日累计亏损5.118亿美元[619] - 2023年、2022年和2021年公司净亏损分别为18066.4万美元、11271.7万美元和6681.9万美元[652] - 2023年运营亏损为18994.6万美元，2022年为11665.3万美元，同比增加7329.3万美元[652][653] - 2023年净亏损前的亏损为17920.7万美元，2022年为11424.1万美元，同比增加6496.6万美元[652][653] 公司现金及资金需求情况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为5.264亿美元，现有现金预计至少可支持未来12个月运营费用和资本支出需求[624] - 公司预计未来费用和资本需求将大幅增加，尤其在推进产品候选药物后期临床试验和商业化方面[621] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为5.264亿美元，现有现金预计至少可满足未来12个月运营和资本支出需求[677] - 2023年经营活动净现金使用量为6060万美元，较2022年的8610万美元减少2550万美元[663][664] - 2023年投资活动现金使用量为290万美元，较2022年的1900万美元减少[663][665] - 2023年融资活动净现金流入为2.5亿美元，主要来自公开发行和ATM计划[663][666] - 2023年通过ATM计划发行并出售1561176份美国存托股份，总收益3530万美元，净收益3420万美元[667] - 2023年经营活动净现金使用量为6060万美元，较2022年的8610万美元减少2550万美元[664] - 2023年和2022年投资活动现金使用量分别为290万和1900万美元[665] - 2023年融资活动提供净现金2.5亿美元，主要来自公开发行和ATM计划[666] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为5.264亿美元，现有现金预计至少可支持未来12个月运营费用和资本支出需求[677] 产品候选药物进展 - 公司产品候选药物BT8009单药疗法获FDA快速通道指定，用于治疗成人局部晚期或转移性尿路上皮癌[615] - 公司在2023年9月与FDA就BT8009的II/III期注册试验设计达成一致，该试验已启动并招募患者[615] - 公司在2023年12月为BT8009、BT5528和BT7480的I/II期临床试验提供了临床更新[615][616] - 公司产品候选药物包括BTC分子BT8009、BT5528、BT1718和Bicycle TICA分子BT7480、BT7455等[613] 公司技术平台 - 公司拥有专有的噬菌体展示筛选平台，可编码数万亿潜在Bicycle分子[612] 公司产品销售预期 - 公司预计在成功开发并获得产品候选药物营销批准之前不会产生产品销售收入，且这一过程可能需要多年时间并存在重大不确定性[622] 公司合作协议收益 - 公司与Cancer Research UK的协议包含未来里程碑付款，总价值5090万美元，产品净销售额有个位数百分比的特许权使用费[632] - 若CRTL获得产品开发和商业化许可，公司将获得70% - 90%的净收入分层特许权使用费[632] - 公司与Cancer Research UK的安排涉及未来里程碑付款，总价值1.112亿美元，与第三方协议涉及未来里程碑付款，总价值1.051亿美元[676] - 与Cancer Research UK的安排涉及未来里程碑付款，总价值1.112亿美元，与第三方协议的未来里程碑付款总价值1.051亿美元[676] 公司借款情况 - 截至2023年12月31日，公司根据与Hercules的贷款协议有3000万美元未偿还借款[641] - 公司与Hercules的贷款协议包含3000万美元未偿还定期贷款，另有最高4500万美元定期贷款可在2024年12月31日前提取[668] - 截至2023年12月31日，公司有3000万美元未偿还借款[641] - 贷款协议包括3000万美元未偿还定期贷款，另有最高4500万美元定期贷款可在2024年12月31日前提取[668] 英国税收政策相关 - 英国未使用的亏损可无限期结转，每年可抵消金额限制为500万英镑加上英国应税利润的50%[642] - 2023年12月31日止年度，部分研发支出符合英国SME计划，4月1日前合格支出最高现金返还比例为33.35%，之后为18.6%[645] - 若符合“研发密集型”条件，英国研发税收抵免现金返还比例将提高至26.97%，“研发密集型”定义为合格研发支出占总支出40%（2024年4月1日起为30%）或以上[645][646] - 英国增值税按供应商品或服务价值的20%征收，采购发票上支付的增值税通常可向HMRC收回[649] 公司费用变化情况 - 2023年、2022年和2021年公司研发费用分别为15649.6万美元、8160.9万美元和4488万美元[652] - 2023年研发费用较2022年增加7490万美元，主要因BT8009和Bicycle TICA分子临床试验费用增加等[653][655] - 2023年一般及行政费用较2022年增加1090万美元，主要因人员相关成本和专业咨询费用增加[653][658][659] - 2023年其他收入（支出）净额较2022年增加830万美元，主要因利息收入增加[653][660] - 2023年所得税拨备为150万美元，2022年所得税收益为150万美元[653][661] - 2023年研发费用为15649.6万美元，2022年为8160.9万美元，同比增加7488.7万美元[652][653] - 2023年一般及行政费用为6042.6万美元，2022年为4950.7万美元，同比增加1091.9万美元[652][653] - 2023年总运营费用为21692.2万美元，2022年为13111.6万美元，同比增加8580.6万美元[652][653] - 2023年利息收入为1400.2万美元，2022年为575.6万美元，同比增加824.6万美元[652][653] - 2023年利息费用为326.3万美元，2022年为334.4万美元，同比减少8.1万美元[652][653] - 2023年所得税拨备为145.7万美元，2022年为 - 152.4万美元，同比增加298.1万美元[652][653] - 2023年研发费用较2022年增加7490万美元，主要因BT8009和Bicycle TICA分子临床试验费用增加等[655] - 2023年一般及行政费用较2022年增加1090万美元，主要因人员相关成本和专业咨询费用增加[659] - 2023年其他收入（支出）净额较2022年增加830万美元，主要因利息收入增加[660] - 2023年所得税拨备为150万美元，2022年所得税收益为150万美元[661] 公司合同义务情况 - 截至2023年12月31日，公司合同义务总计5.1089亿美元，其中1年内到期8299万美元，1 - 3年到期4.1969亿美元，3 - 5年到期821万美元[672] - 公司运营租赁承诺总计1.5804万美元，其中1年内到期5772万美元，1 - 3年到期9211万美元，3 - 5年到期821万美元[672] - 公司债务义务总计3.5285万美元，其中1年内到期2527万美元，1 - 3年到期3.2758万美元[672] - 截至2023年12月31日，公司运营租赁承诺为15,804千美元，债务义务为35,285千美元，总计51,089千美元[672] 公司收入确认流程 - 为确定ASC 606范围内安排的收入确认，公司需执行五步流程，包括识别合同、履约义务、确定交易价格等[688] - 公司估计交易价格时需考虑固定和可变对价，采用最可能金额法或预期价值法，并对可变对价进行约束[691] - 公司将交易价格分配至履约义务，基于估计的单独售价，并在履约义务满足时确认收入[694][695] - 确定ASC 606范围内安排的收入确认需执行五步流程，包括识别合同、履约义务、确定交易价格等[688] - 公司评估合同中承诺的商品或服务，确定履约义务，包括知识产权许可权、研发服务和客户选择权等[689][690] - 公司根据预期收到的对价估计交易价格，包括固定和可变对价，采用最可能金额法或预期价值法[691] - 确定交易价格后，公司根据估计的单独售价将其分配至履约义务[694] - 当履约义务在某一时点或一段时间内得到履行时，公司按分配至该履约义务的交易价格确认收入[695] - 若知识产权许可与其他承诺不同，公司在许可转让给客户且客户能够使用和受益时确认收入[696] - 公司评估里程碑是否可能达成并使用最可能金额法估计交易价格，若不太可能发生重大收入转回，相关里程碑价值将计入交易价格[699] - 不在公司或被许可人控制范围内的里程碑付款，如营销批准，在获得批准前不被视为可能实现[699] - 每个报告期末，公司重新评估里程碑实现的可能性及相关限制，必要时调整交易价格估计，调整按累计追溯法记录[699] - 仅在客户行使选择权后才能实现的里程碑付款，不包括在交易价格的初始确定中[699] - 对于基于销售的特许权使用费，若特许权是相关的唯一或主要项目，公司在相关销售发生或相关履约义务得到满足（或部分满足）较晚时确认收入[701] - 截至目前，公司尚未从合作协议中确认任何基于销售的特许权使用费收入[701] 公司研发费用估计情况 - 公司在编制合并财务报表时需估计应计研发费用，包括与研究活动、产品制造和开发、临床试验等相关的费用[702] - 公司根据与多个供应商的报价和合同估计临床前研究和临床试验的费用，付款流程可能不均衡[703] - 若服务实际执行时间或工作量与估计不同，公司将相应调整应计费用或预付费用金额[703] - 截至2023年12月31日，公司对应计研发费用的先前估计没有重大调整[703] 产品候选药物费用情况 - 截至2023年12月31日，BT8009、BT5528和BT1718自候选提名以来分别产生约7390万、3960万和1550万美元直接外部费用[656] 经济状况对公司的影响 - 全球金融市场动荡、高通胀、高衰退风险等经济状况可能影响公司业务、财务状况和现金流，若无法筹集资金，可能影响研发和商业化工作[681]

公司概况 - 公司是一家临床阶段的生物制药公司，开发一种新型药物类别，称为Bicycles，用于治疗现有治疗不足的疾病[109] - 公司拥有独特的phage display筛选平台，用于高效识别Bicycles，已用于识别当前的肿瘤组合[109] - 公司的产品候选包括BT8009、BT5528和BT1718，分别是Bicycle®毒素结合物，正在进行临床试验[109] 研发与合作 - 公司与其他生物制药公司和组织合作，在其他领域寻找治疗方案[112] - 公司自成立以来一直致力于开发Bicycle平台和产品候选药物，尚未实现产品销售收入[113] - 与Cancer Research UK的协议包含了未来里程碑支付，总价值为5090万美元，以及基于产品净销售额的单位百分比的版税支付[121] 财务状况 - 公司预计未来将需要大量资金支持持续运营和发展战略，可能通过股权发行、债务融资、合作等方式筹集资金[115] - 公司目前拥有5.721亿美元的现金及现金等价物，预计能够支持至少12个月的运营支出[115] - 2023年前九个月，合作收入增加了10,367万美元，主要是由于与Genentech的合作增加了8,000万美元，与Ionis的合作增加了1,400万美元[138] - 2023年前九个月，现金流量中的经营活动净现金流为-1,334万美元，较去年同期减少了42,500万美元，主要是由于净亏损增加以及非现金费用增加[144] 资金需求与筹资计划 - 公司的主要现金需求包括与正在进行的活动相关的费用，特别是随着推进产品候选品的临床试验和BT8009、BT5528、BT7480和BT1718的临床活动[150] - 公司的主要合同义务总结如下：截至2023年9月，运营租赁承诺为总计16,880千美元，债务义务为35,978千美元[152] - 公司的未来资本需求将取决于许多因素，包括：我们能否在不利的全球经济和政治条件下筹集资本；药物发现、临床前开发、实验室测试和我们可能开发的产品候选品的临床试验的范围、进展、结果和成本等[155] - 公司的一般和行政费用预计将在未来增加，以支持持续的研究和开发以及潜在产品候选品的商业化[125] - 公司将通过股权融资、债务融资、合作、政府合同或其他战略交易等方式筹集资金[157] 财务表现 - 利润率从2019年第三季度的-29,759,000美元下降至2023年第三季度的-50,797,000美元[132] - 2023年第三季度净亏损为49,898,000美元，较2022年同期净亏损21,551,000美元[132] - 2023年前九个月净亏损为131,565,000美元，较2022年同期净亏损48,826,000美元[138] - 公司自成立至2023年9月30日，尚未通过产品销售产生任何收入，运营亏损显著，现金流为负[143]