净利润与综合收益变化 - 2020年第二季度净利润为1.91亿美元，2019年同期为1300万美元[7] - 2020年第二季度综合收益为1.89亿美元，2019年同期亏损1200万美元[7] - 2020年前三个季度净利润为3.64亿美元，2019年同期为1.75亿美元[7] - 2020年前三个季度综合收益为2亿美元，2019年同期为1.2亿美元[7] - 2020年第二季度其他综合损失为200万美元，2019年同期为2500万美元[7] 资产负债相关数据变化 - 截至2020年6月27日，现金及现金等价物为9.06亿美元，2019年同期为7.5亿美元[8] - 截至2020年6月27日，应收账款（扣除坏账准备）为14.71亿美元，2019年同期为15.26亿美元[8] - 截至2020年6月27日，总资产为167.31亿美元，2019年同期为164.69亿美元[8] - 截至2020年6月27日，总负债为148.62亿美元，2019年同期为148.51亿美元[8] - 截至2020年6月27日，股东权益为18.69亿美元，2019年同期为16.18亿美元[8] 季度净收入与净现金变化 - 2020年6月27日季度净收入3.64亿美元，2019年6月29日季度为1.75亿美元[12] - 2020年6月27日季度净现金来自经营活动为9.79亿美元，2019年6月29日季度为5.71亿美元[12] - 2020年6月27日季度净现金来自投资活动为 - 1.52亿美元，2019年6月29日季度为 - 2.69亿美元[12] - 2020年6月27日季度净现金来自融资活动为 - 6.67亿美元，2019年6月29日季度为 - 4.3亿美元[12] 客户回扣应计额变化 - 2020年6月27日和2019年9月28日客户回扣应计额分别为9300万美元和1.14亿美元[20] 美国合格项目净销售额变化 - 2020年6月27日和2019年6月29日季度美国合格项目净销售额分别为2.42亿美元和2.41亿美元[21] 公司收购与出售业务情况 - 2019年7月公司以61亿美元收购RPC Group Plc [22] - 2019年7月公司出售Seal For Life业务，净收益3.25亿美元[29] RPC业务数据 - 2020年6月27日季度RPC净销售额和营业收入分别为10.92亿美元和1.11亿美元[23] 2019年备考净销售额和净收入 - 2019年6月29日季度和三个季度的未经审计的备考净销售额和净收入分别为33亿美元和3800万美元、96亿美元和2.17亿美元[28] 重组和交易活动应计余额 - 截至2020年6月27日，重组和交易活动应计余额为13美元，其中员工遣散费和福利为9美元，设施成本为4美元[31] 租赁相关数据 - 截至2020年6月27日，公司的租赁资产中，使用权资产为563美元，金融租赁使用权资产为88美元；租赁负债中，经营租赁负债为579美元，金融租赁负债为88美元[35][39] - 2020财年第一季度，公司采用新租赁准则，加权平均剩余租赁期限经营租赁为8年，金融租赁为4年；加权平均折现率经营租赁为4.6%，金融租赁为3.7%[33][37] 长期债务相关情况 - 截至2020年6月27日，公司长期债务为10760美元，较2019年9月28日的11365美元有所减少；长期债务净额为10690美元，较2019年9月28日的11261美元有所减少[40] - 2020年1月，公司发行7亿欧元的1.00%优先担保票据和3.75亿欧元的1.50%优先担保票据，对42.5亿美元的定期贷款进行再融资，利率降低50个基点[40] 衍生金融工具相关情况 - 公司使用交叉货币互换和利率互换等衍生金融工具管理市场风险，截至2020年6月27日，交叉货币互换到期金额分别为2.5亿欧元（2022年5月）、16.25亿欧元（2024年6月）和7亿英镑（2027年7月）[44] - 2020财年，公司现金结算现有交叉货币互换，获得2.81亿美元收益，结算影响计入累计其他综合损失中的货币换算部分[45] - 截至2020年6月27日，公司有五笔利率互换交易，涉及金额分别为4.5亿美元、10亿美元、4亿美元、8.84亿美元和4.73亿美元，固定年利率分别为1.398%、1.835%、1.916%、1.857%和2.050%[47] - 公司按交易对手净额记录衍生金融工具公允价值，截至2020年6月27日，交叉货币互换在其他长期负债中的余额为153美元，利率互换在其他长期负债中的余额为228美元[48] - 衍生金融工具对合并损益表的影响方面，交叉货币互换在利息费用净额中的季度影响为 - 2美元（2020年6月27日）和 - 5美元（三个季度），利率互换在利息费用净额中的季度影响为13美元（2020年6月27日）和17美元（三个季度）[49] 非经常性公允价值计量资产情况 - 截至2020年6月27日，非经常性公允价值计量的资产总额为1.2201亿美元，减值损失为2万美元；2019年9月28日，资产总额为1.2545亿美元，减值损失为8万美元[51] - 截至2020年6月27日，公司可销售长期债务的账面价值超过公允价值3100万美元[51] 公司总净销售额、经营收入和折旧摊销变化 - 2020年第二季度，公司总净销售额为29.1亿美元，2019年同期为19.37亿美元；前三季度总净销售额为87.01亿美元，2019年同期为58.59亿美元[53] - 2020年第二季度，公司总经营收入为3.47亿美元，2019年同期为2.15亿美元；前三季度总经营收入为8.3亿美元，2019年同期为5.76亿美元[53] - 2020年第二季度，公司总折旧和摊销为2.09亿美元，2019年同期为1.27亿美元；前三季度总折旧和摊销为6.38亿美元，2019年同期为3.97亿美元[53] 各地区净销售额变化 - 2020年6月27日，美国和加拿大净销售额为14.3亿美元，2019年6月29日为15.56亿美元；前三季度分别为46.48亿美元和46.72亿美元[56][57] - 2020年6月27日，欧洲净销售额为11.72亿美元，2019年6月29日为2亿美元；前三季度分别为31.56亿美元和6.14亿美元[56][57] - 2020年6月27日，其他地区净销售额为3.08亿美元，2019年6月29日为1.81亿美元；前三季度分别为8.97亿美元和5.73亿美元[56][57] 股份回购情况 - 截至2020年6月27日的三个季度内未回购股份，公司仍有3.93亿美元的授权股份回购额度[60] 每股净收益情况 - 2020年第二季度，基本每股净收益为1.44美元，摊薄后为1.42美元；前三季度基本每股净收益为2.75美元，摊薄后为2.71美元[63] 累计其他综合损失变化 - 2020年3月28日累计其他综合损失为5.48亿美元，6月27日为5.5亿美元[64] 高级有担保信贷安排情况 - 公司高级有担保信贷安排包括62亿美元定期贷款和8.5亿美元循环信贷安排，定期贷款利率为适用利差加伦敦银行同业拆借利率，适用利差为每年2%，期末伦敦银行同业拆借利率约为0.18%，伦敦银行同业拆借利率变动0.25%将使可变利率定期贷款的年利息支出增加800万美元[110] 利率互换交易情况 - 期末公司有五笔利率互换交易，分别为4.5亿美元（固定年利率1.398%，2026年6月到期）、10亿美元（固定年利率1.835%，2026年6月到期）、4亿美元（固定年利率1.916%，2026年6月到期）、8.84亿美元（固定年利率1.857%，2024年6月到期）、4.73亿美元（固定年利率2.050%，2024年6月到期）[111] 外币汇率影响情况 - 外币汇率下降10%，将对截至2020年6月27日的三个季度净收入产生2000万美元的不利影响[112] 交叉货币互换协议及长期债务套期保值情况 - 公司有交叉货币互换协议，到期时间分别为2022年5月（2.5亿欧元）、2024年6月（16.25亿欧元）和2027年7月（7亿英镑）[113] - 截至2020年6月27日，公司有7.85亿欧元的未偿还长期债务被指定为对某些欧元计价外国子公司净投资的套期保值[113]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三财季净销售额创纪录超过29亿美元 同比增长超过50% [15] - 第三财季运营EBITDA创纪录达581亿美元 同比增长67% [15] - 调整后每股收益增长69%至152美元 [16] - 自由现金流显著改善 过去四个季度总计达104亿美元 [16] - 有机销量增长2% 其中健康卫生与特种产品部门增长14% [17] - 净债务与调整后EBITDA比率从49倍降至45倍 [30] - 公司提高2020财年自由现金流指引至83亿美元 [14][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费包装国际部门销售额略超10亿美元 运营EBITDA为184亿美元 销量同比下降7% [21][22] - 消费包装北美部门销售额718亿美元 同比增长10% 运营EBITDA增长26%至159亿美元 [24] - 健康卫生与特种产品部门销售额608亿美元 销量增长14% 运营EBITDA增加3800万美元 [25] - 工程材料部门销售额564亿美元 同比下降 销量下降8% 运营EBITDA小幅下降至109亿美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 约三分之二的产品组合在卫生 居家 食品 清洁和医疗等终端市场未受影响或受益 [13] - 消费包装国际部门受到汽车 工业和建筑等终端市场的暂时性影响 [22] - 健康卫生与特种产品部门在全球所有四个区域均实现增长 [25] - 工程材料部门更多受到COVID-19的不利影响 产品主要销售给学校 办公室和餐厅等 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供可持续解决方案 改善环境足迹 [12] - 通过RPC收购获得世界级产品创新引擎 在高附加值闭包 分配系统 医疗设备和医疗包装领域享有领先地位 [36] - 公司拥有接近300个全球设施和广泛的技术组合 [36] - 塑料包装具有重量轻 多功能性 耐用性 便利性 阻隔性能和成本效益等优势 [12] - 公司专注于健康与保健 食品安全和可持续性等大趋势 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19对公司全球业务产生了适度影响 但由于多元化和稳定的产品组合 公司在面对这些不利因素时仍实现了销量增长 [34] - 与疫情相关的逆风被认为是暂时性的 [13] - 公司预计所有四个部门在COVID-19后都将实现低个位数销量增长 [14] - 公司对团队在这些不确定时期执行和兑现承诺的能力充满信心 [15] - 健康卫生与特种产品部门表现良好 受益于向更高增长市场的转型 [35] 其他重要信息 - 公司安全记录有所改善 2020财年伤害数量减少超过20% [11] - OSHA事故率显著优于行业平均水平 [11] - 公司拥有强劲的流动性状况 季度末现金超过9亿美元 还有未提取的85亿美元资产抵押信贷额度 [30] - RPC整合按计划进行 协同效应实现进度超前 [14] - 公司预计2020财年实现85亿美元的协同效应 较此前预期增加1000万美元 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 消费包装国际部门第四季度连续改善情况 - 公司看到4月和5月较为艰难 6月强劲反弹 对第四季度连续改善充满信心 [41] - 这与欧洲的经济指标一致 英国 德国和法国是三个主要国家 [42] 问题: 长期自由现金流展望 - 83亿美元指引仍反映正常化水平超过90亿美元 排除整合相关过渡成本和年度化协同效应后 [43] - 公司为在不同外部环境下持续 可靠的自由现金流和收益感到自豪 [44] 问题: 资本配置优先事项和股东回报 - 公司战略继续投资于特定目标市场和有优势的产品 [46] - 首要目标是使净杠杆率回到4倍以下 达到45倍后将在接下来几个季度更新指引 [47] 问题: 健康卫生与特种产品部门中期增长 - 所有业务预计都是低个位数增长 健康卫生与特种产品部门预计处于该范围的高端 [48] - 公司对全球化业务和这些平台的可持续性感到兴奋 [59] 问题: 消费包装国际部门需求复苏 - 目标订单管道非常强劲 预计将连续改善 [51] - 欧洲不同国家情况各异 但公司对连续改善充满信心 [52] - 公司举例说明在印度确定机会 在中国建造模具 四个月后在墨西哥生产的执行能力 [53] 问题: 工程材料部门应对销量疲软策略 - 公司已承诺超过7000万美元的新资本支出 包括新生产线和升级 [54] - 投资集中于电子商务 零食包装和零售垃圾袋业务等有优势的产品 [54] 问题: 自由现金流指引细节 - 资本计划增加2000万美元 支持增长机会 [56] - 预计主要原材料聚合物可能有一些增量通胀 [56] - 现金流时间安排比过去更加平衡 [56] 问题: 健康卫生与特种产品部门长期增长 - 所有业务预计都是低个位数增长 健康卫生与特种产品部门预计处于该范围的高端 [59] - 公司对全球化业务和这些平台的可持续性感到兴奋 [59] 问题: 第四季度EBITDA指引变化 - 正常季节性因素 6月季度通常比9月季度强一些 [62] - 预计第四季度有一些增量通胀 [62] 问题: 消费包装国际与北美部门受疫情影响差异 - 北美食品服务业务显示出较前一季度的改善 [65] - 消费包装国际部门的工业业务较重 没有食品服务业务改善的抵消 [65] 问题: 资本配置和估值考虑 - 公司三大战略目标: 交付可预测的持续有机增长 整合RPC收购 尽快去杠杆 [68] - 达到4倍杠杆率后 将与董事会讨论适当的资本配置模式 [69] - 公司对团队执行这些计划的能力充满信心 [70] 问题: 塑料包装税影响 - 这将影响该领域的每个人 但公司将其视为机会 [76] - 公司在使用消费后材料方面已有存在 实际上是一个机会 [76] - 税收将最终转嫁给终端客户 以创建更大的基础设施 [76] 问题: 食品服务转换机会 - 完全可回收的聚丙烯透明基材在食品服务领域继续增长受欢迎程度 [79] - Versalite产品线继续在消费包装北美部门内高水平运营 [80] 问题: 健康卫生与特种产品部门产能投资 - 所有个人防护装备投资都与市政当局或锚定客户关联 [81] - 6亿美元资本计划中约一半是维护性 另一半是成本削减和增长 [82] - 资产灵活性可生产外科口罩 N95 也可支持空气过滤机会 [81] 问题: 2021财年价格成本展望 - 排除协同效应后 预计同比不会有大的差异 [85] 问题: 食品服务业务复苏情况 - 6月是比4月和5月更强的月份 前景继续看好 [86] - 该业务继续逐步恢复 [86] 问题: RPC协同效应潜力 - 公司保持150亿美元的两年展望 但将2020年实现预期提高了1000万美元 [88] - 对人员质量 团队整合速度和增长关注度印象深刻 [89] - 在欧洲困难增长环境下执行收益和自由现金流的能力令人惊叹 [89]

业绩总结 - 财政2020年第三季度净销售额为29.10亿美元，同比增长50%[8] - 财政2020年第三季度运营收入为3.47亿美元，同比增长61%[8] - 财政2020年第三季度运营EBITDA为5.81亿美元，同比增长67%[8] - 财政2020年第三季度每股收益（EPS）为1.42美元，同比增长1320%[8] - 财政2020年第三季度自由现金流为2.90亿美元，同比增长113%[8] - 财政2020年第三季度现金流来自运营为4.46亿美元，同比增长86%[8] - 2020财年自由现金流为8.3亿美元，较2019财年的7.64亿美元增长8.4%[21] 未来展望 - 预计自由现金流指导提高至8.30亿美元[8] - 2020财年运营现金流预计为14.5亿美元，资本支出为6.2亿美元[21] - 2020财年运营EBITDA指导提高70百万美元，达到21亿美元[19] - HHS部门预计增长低双位数，CPNA部门预计增长低个位数[18] - 预计CPI部门将下降低个位数，EM部门将下降中个位数[18] 负债与流动性 - 公司手头现金为9亿美元，未提取的ABL循环信贷额度为8.50亿美元，总流动性约为18亿美元[16] - 净债务与调整后EBITDA比率为4.5倍，优于计划[8] - 通过三个季度，公司已减少债务超过6亿美元，降低年利息成本超过1亿美元，杠杆率从4.9倍降至4.5倍[19] 成本协同与整合 - RPC整合和协同效应超出计划，预计在2020财年实现8500万美元的成本协同效应[19]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 28, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number 001-35672 BERRY GLOBAL GROUP, INC. A Delaware corporation 101 Oakley Street, Evansville, Indiana, 47710 (812) 424-2904 IRS em ...

Berry Global Group, Inc. (NYSE:BERY) Q2 2020 Earnings Conference Call May 1, 2020 10:00 AM ET Corporate Participants Dustin Stilwell - Director & Head IR Tom Salmon - Chief Executive Officer Mark Miles - Chief Financial Officer Conference Call participants George Staphos - Bank of America Anthony Pettinari - Citi Anojja Shah - BMO Capital Markets Ghansham Panjabi - Baird Tyler Langton - JPMorgan Neel Kumar - Morgan Stanley Arun Viswanathan - RBC Capital Markets Brian Maguire - Goldman Sachs Kyle White - Deu ...

业绩总结 - 2020财年第二季度净销售额为29.75亿美元，同比增长53%[10] - 2020财年第二季度运营收入为2.84亿美元，同比增长54%[10] - 2020财年第二季度运营EBITDA为5.39亿美元，同比增长52%[10] - 2020财年第二季度每股收益（EPS）为0.94美元，同比增长71%[10] - 2020财年第二季度的现金流来自运营为3.15亿美元，同比增长85%[10] - 2020财年第二季度自由现金流为2亿美元，同比增长156%[10] - 公司整体有机销量增长2%，健康、卫生及特种产品增长3%，工程材料增长2%[31] - 公司在2020财年第二季度的调整后每股收益增长超过40%[31] 未来展望 - 预计2020财年下半年的有机销量增长为中到高单位数百分比[20] - 公司预计在2020财年下半年的有机基数销量将出现低个位数的下降，主要受COVID-19疫情影响[30] - 公司在2020财年预计实现7500万美元的成本协同效应[31] 现金流与流动性 - 自由现金流指导为至少8亿美元[8] - 公司手头现金为9.53亿美元，未提取的ABL循环信贷额度为8.5亿美元，总流动性达到18亿美元[28] - 公司在2020财年的自由现金流指导为至少8亿美元，实际自由现金流为8亿美元[31] - 公司在2020财年现金利息支出为4.3亿美元，税费为1.5亿美元[29] - 公司在2020财年资本支出为6亿美元[29] 财务策略 - 公司计划将杠杆率目标设定在4倍以下[30] - 公司在2020财年自由现金流指导每年均超出预期[28]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季总净销售额达28.16亿美元，运营EBITDA为4.51亿美元，均创12月季度新高 [7] - 第一财季报告销售额增长43%，超28亿美元；运营EBITDA增长36%，达4.51亿美元 [18][19] - 第一财季运营收入为1.99亿美元，上年同期为1.76亿美元；净利润为4700万美元，调整后每股收益为0.56美元 [27] - 第一财季经营活动产生的现金流为2.18亿美元，较2018年12月季度的1.61亿美元增长超35%；自由现金流为7000万美元，与上年同期持平；过去四个季度自由现金流总计7.64亿美元 [28] - 重申2023财年现金流为8亿美元，包括14亿美元的经营活动现金流，部分被6亿美元的资本支出抵消；预计正常化自由现金流超9亿美元，自由现金流收益率近15% [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 国际消费包装业务 - 本季度销售额超10亿美元，运营EBITDA为1.42亿美元；遗留RPC运营EBITDA和销量较上年同期呈低个位数下降 [20][21] 北美消费包装业务 - 本季度销售额为6.8亿美元，较2008年12月增长13%，有机销量增长3%；运营EBITDA为1.21亿美元，上年同期为8800万美元，增长38% [22] 健康、卫生与特种产品业务 - 本季度销售额为5.41亿美元，上年同期为6.59亿美元；剔除客户产品过渡因素，有机销量持平；运营EBITDA较上年同期减少1800万美元 [23][24] 工程材料业务 - 本季度销售额为5.85亿美元，上年同期为6.61亿美元；运营EBITDA为1.06亿美元，上年同期为1.26亿美元 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场整体疲软，影响了公司工业业务和遗留RPC业务，但制药、废物管理业务有一定增长，食品业务持平 [21][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于整合RPC收购，优化成本结构，实现协同效应，同时在各部门投资增长计划，寻找有机增长机会 [32] - 利用RPC收购带来的产品创新引擎，在高附加值领域创造可持续有机增长，RPC在新兴市场的布局也有助于实现多行业增长目标 [33] - 致力于实现1.5亿美元的总成本协同目标，预计2020财年实现7500万美元 [34] - 持续通过提供优势产品实现有机增长，如北美消费包装业务已连续七个季度实现正增长，工程材料和健康、卫生与特种产品业务的有机增长项目也在按计划推进 [35] - 2020财年预计资本支出达6亿美元，体现对有机增长的承诺，同时保持低成本市场地位 [36] - 尽管塑料面临挑战，但公司消费包装业务仍在增长，通过设计可持续产品和提供回收解决方案，帮助客户减少塑料浪费，引领行业向循环经济发展 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球塑料市场将继续增长，供应商投入大量资金增加产能，美国低成本原材料将带来优势 [18] - 预计2020年3月季度各业务实现正有机基础销量增长，工程材料业务在3月季度、健康、卫生与特种产品业务在6月季度实现增长 [16] - 对公司实现2020财年8亿美元的自由现金流目标充满信心，历史上公司每年都能超出自由现金流指引 [30][39] - 认为欧洲宏观因素是暂时的，相关业务长期将实现低个位数增长 [50] 其他重要信息 - 公司在中国和泰国受影响地区有15家工厂，占总销售额约5%，公司优先生产医疗用非织造材料，支持全球抗疫 [52] - 公司宣布与佐治亚 - 太平洋公司合作，将回收材料重新引入新产品，展示其在减少塑料废物和支持循环经济方面的能力 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 欧洲经济环境对盈利的下行风险量化及3月季度RPC工业业务趋势 - 公司在RPC协同效应实现方面取得进展，但欧洲工业和整体市场疲软，不过制药、废物管理业务有优势，食品业务持平，目前假设遗留RPC业务销量持平，将密切关注情况 [42] 问题2: 工程材料和健康、卫生与特种产品业务的价格成本逆风情况及全年指导中的价格成本假设 - 预计这两个业务在3月季度价格成本关系仍为负，6月季度实现好转，相关假设已包含在指导中 [44] 问题3: 欧洲风险对自由现金流指导的影响及影响指导的宏观因素 - 再融资和债务偿还带来约5000万美元税前顺风，欧洲经济疲软在第一季度被北美消费包装和健康、卫生与特种产品业务的销量增长抵消，目前仍处于年初，将按季度更新市场情况；认为欧洲宏观因素是暂时的，相关业务长期将实现低个位数增长 [48][49][50] 问题4: 公司在中国的销售情况及新冠疫情的影响 - 公司在中国和泰国受影响地区的15家工厂占总销售额约5%，公司优先生产医疗用非织造材料，保障员工安全的同时支持抗疫 [52] 问题5: 健康、卫生与特种产品业务本季度有机销量超预期的原因 - 公司通过增加现有客户钱包份额、投资快速增长地区、调整产品组合等举措取得成效，有信心实现销量增长目标 [55] 问题6: 3月季度销量和产量评论的涵盖范围及工程材料业务工业终端市场情况 - 有机销量指遗留Berry业务；工程材料业务12月同比实现正增长，团队在恢复市场份额和建立业务管道方面取得进展，预计2020年管道规模与2019年相当 [57][58][60] 问题7: RPC业务70%和30%业务的销量情况 - 30%的工业应用业务疲软更明显，但无具体销量细分数据 [64] 问题8: 是否考虑出售RPC资产及产品合理化对销量的影响 - 目前无重大资产出售和产品合理化情况，公司会持续评估投资组合，有可行动信息会在后续电话会议分享 [67] 问题9: 北美消费包装业务销量增长的驱动因素及可持续性 - 公司对该业务进行有机增长投资，多个产品线表现强劲，有信心实现低个位数增长，相关投资策略将持续应用于各业务 [68][69] 问题10: 北美和国际消费业务销量差异的原因及国际消费业务30%工业业务的划分问题 - 欧洲部分地区经济疲软和去库存导致销量下降，认为是暂时的，业务长期将实现低个位数增长；公司会定期评估产品划分，此前收购RPC时已进行部分调整 [72][73] 问题11: 是否考虑推迟去杠杆进程并重启股票回购授权 - 公司优先去杠杆，将杠杆率降至4倍以下，同时实现增长和可预测的自由现金流，相信业务能创造价值，近期与佐治亚 - 太平洋公司的合作展示了支持循环经济的能力 [75][76] 问题12: 树脂市场折扣对公司的影响及国际消费业务本季度可比销量 - 树脂对公司主要是成本转嫁，市场稳定性是积极因素；国际消费业务本季度销量同比下降约3% [78][79] 问题13: 与佐治亚 - 太平洋公司的塑料回收合作与RPC在欧洲业务的比较及回收业务能否成为利润中心 - 该合作与RPC业务类似但有独特之处，公司认为利用自身规模和能力回收材料有价值，可复制该模式，RPC在可持续发展方面的经验对公司有帮助 [80][81] 问题14: 消费包装业务中餐饮服务的销量及塑料与其他替代品的竞争情况 - 餐饮服务业务表现强劲，过去两年的成功得益于向塑料的基材转换 [82] 问题15: 公司目前使用的消费后树脂比例、未来趋势及客户是否愿意为其支付更高价格 - 消费后树脂使用比例同比上升，但在原材料总支出中占比仍较小；与终端用户的对话积极，预计该比例将增加；目前回收成本与原生成本有差异，但随着需求增加会趋于平衡，部分客户愿意承担成本 [85][86][87] 问题16: 从2020年8亿美元自由现金流指导到正常化9亿美元的差异解释 - 通过加上未实现的协同效应、消除与RPC相关的整合成本并进行税务调整得出 [89] 问题17: 公司业务从负销量到可持续正增长的转变原因 - 公司战略上注重识别差异化机会并投资，在餐饮服务、特种瓶、农场和医疗保健等业务取得成效，同时在健康、卫生与特种产品业务的中国投资也按计划进行 [92][93] 问题18: 轻量化对工程材料和健康、卫生与特种产品业务销量报告的影响 - 公司进行轻量化是为了提高产品性能和成本效益，目前没有完美的衡量单位，会继续寻求能反映业务增长的最佳指标 [95] 问题19: 新冠疫情对健康、卫生与特种产品业务销量的影响 - 目前判断为净积极影响还为时过早，取决于疫情持续时间，部分工厂推迟其他材料生产以支持医疗产品，所有工厂仍在运营 [97] 问题20: RPC收购中 dispensing systems 业务的历史成功情况及扩张所需投资和时间线 - 该业务是RPC收购的有吸引力部分，与Berry业务结合规模近20亿美元，团队优先将创新管道商业化，并将现有应用推广到其他地区，目标是成为全球领先的瓶盖和分配解决方案提供商 [99] 问题21: Versalite产品在聚丙烯价格下降后的成本竞争力及客户对话情况 - 该产品成本优势明显，客户组合和业务管道良好，被认为是世界上最先进的饮料杯解决方案之一 [100] 问题22: RPC过去几年的销量趋势及变化原因 - RPC过去几年销量呈低个位数增长，公司收购后的前两个季度，第一个季度持平，本季度下降3%，主要是近期欧洲市场疲软，情况有待观察 [103] 问题23: 树脂价格下降对EBITDA的影响及未来价格和供需展望 - 树脂成本转嫁，对盈利能力影响不大；预计未来市场相对稳定，对现金流有适度顺风影响，目前暂不调整指导 [105][106] 问题24: 新材料重新认证和填充管道的下一步计划及1.5亿美元支出后的业务变化 - 新机会商业化已完成超50%，剩余部分将在本季度和6月季度完成，业务管道持续增加；投资旨在支持自动化、转换技术和材料科学，提高业务竞争力 [109][110]

净利润变化 - 2019年第四季度净利润为4.7亿美元，2018年同期为8.8亿美元[8][14] - 2019年12月28日季度净利润为4700万美元，2018年12月29日季度为8800万美元[60][61] 其他综合收益与综合收益变化 - 2019年第四季度其他综合收益为1.05亿美元，2018年同期其他综合损失为0.21亿美元[8] - 2019年第四季度综合收益为1.52亿美元，2018年同期为0.67亿美元[8] - 2019年12月28日季度综合净收入为1.52亿美元，2018年12月29日季度为6700万美元[60][61] 资产负债与股东权益变化 - 截至2019年12月28日，总资产为170.24亿美元，2018年同期为164.69亿美元[10] - 截至2019年12月28日，总负债为152.38亿美元，2018年同期为148.51亿美元[10] - 截至2019年12月28日，股东权益为17.86亿美元，2018年同期为16.18亿美元[10] - 2019年12月28日总资产为17.024亿美元，总负债和股东权益为17.024亿美元[62] - 2019年12月28日流动资产为3.673亿美元，流动负债为2.077亿美元[62] - 2019年12月28日财产、厂房和设备为4.799亿美元[62] - 2019年12月28日其他资产为8.552亿美元[62] - 2019年12月28日股东权益为1.786亿美元[62] - 公司总资产为1.6469亿美元，其中流动资产3757万美元，固定资产4714万美元，其他资产7998万美元[63] - 公司总负债和股东权益为1.6469亿美元，其中流动负债2039万美元，其他长期负债1.2812亿美元，股东权益1618万美元[63] 现金流量变化 - 2019年第四季度经营活动产生的净现金为21.8亿美元，2018年同期为16.1亿美元[14] - 2019年第四季度投资活动产生的净现金为 - 14.8亿美元，2018年同期为 - 7.5亿美元[14] - 2019年第四季度融资活动产生的净现金为 - 16.4亿美元，2018年同期为 - 17.3亿美元[14] - 截至2019年12月28日季度，公司经营活动现金流为218万美元，投资活动现金流为 - 148万美元，融资活动现金流为 - 164万美元[66][67] 租赁准则与相关资产负债情况 - 公司于2019年9月29日起采用ASU 2016 - 02租赁准则[17] - 2019年12月28日，经营租赁使用权资产为5.96亿美元，融资租赁使用权资产为1.08亿美元[33] - 加权平均剩余租赁期限，经营租赁为8年，融资租赁为4年；加权平均折现率，经营租赁为4.6%，融资租赁为3.7%[34] - 2019年12月28日，年度租赁承诺中，经营租赁总额为7.43亿美元，融资租赁总额为1.08亿美元[35] 客户返利应计额变化 - 客户返利应计额在2019年12月28日为1.27亿美元，在2019年9月28日为1.14亿美元[21] 符合条件的美国项目净销售额变化 - 符合条件的美国项目净销售额在2019年12月28日结束的三个月为2.22亿美元，在2018年12月29日结束的三个月为2.12亿美元[22] 公司收购与出售业务情况 - 2019年7月公司以61亿美元收购RPC Group Plc全部已发行股本[23] - 2019年7月公司出售Seal For Life业务，净收益为3.25亿美元，该业务在2019财年净销售额为9600万美元[27] 公司融资与债务情况 - 为收购融资，公司发行12.5亿美元4.875%优先第一顺位高级有抵押票据（2026年到期）和5亿美元5.625%优先第二顺位高级有抵押票据（2027年到期）[25] - 2019年12月28日，长期债务总额为112.36亿美元，扣除流动部分后为111.4亿美元[36] - 2020年1月，公司发行7亿欧元1.00%优先高级担保票据（2025年到期）和3.75亿欧元1.50%优先高级担保票据（2027年到期），并对42.5亿美元定期贷款进行再融资，利率降低50个基点[70] - 公司高级担保信贷安排包括74亿美元定期贷款和8.5亿美元循环信贷安排（无未偿还借款），定期贷款利率为适用利差加LIBOR，利差为2.00%，LIBOR约为1.80%，LIBOR变动0.25%将使可变利率定期贷款年利息费用增加1100万美元[97] 未经审计备考数据 - 2018年12月29日结束的季度，包含RPC收购前结果的未经审计备考净销售额为32亿美元，净收入为9700万美元[26] 交叉货币互换协议情况 - 交叉货币互换协议到期时间及金额分别为2022年5月2.5亿欧元、2024年6月16.25亿欧元和7亿英镑，2019年12月28日有10.72亿欧元长期债务被指定为对冲净投资[39] - 公司有交叉货币互换协议，到期时间为2022年5月（2.5亿欧元）和2024年6月（16.25亿欧元和7亿英镑），截至2019年12月28日，有10.72亿欧元长期债务被指定为对某些欧元区子公司净投资的套期保值[100] 利率互换交易情况 - 2019年12月28日，公司有多笔利率互换交易，如4.5亿美元利率互换交易将一个月可变伦敦银行同业拆借利率合约换为2%固定年利率，2022年5月到期等[41] - 截至期末，公司有五笔利率互换交易，涉及金额分别为4.5亿美元、10亿美元、4亿美元、8.84亿美元和4.73亿美元，固定年利率分别为2.000%、2.808%、2.533%、1.857%和2.050%，到期时间从2021年9月至2024年6月不等[98] 非经常性公允价值计量资产情况 - 2019年12月28日和9月28日，非经常性公允价值计量的资产中，12月28日商誉50.84亿美元、确定使用寿命无形资产25.08亿美元等，总减值损失200万美元；9月28日商誉50.51亿美元、确定使用寿命无形资产25.32亿美元等，总减值损失800万美元[45] 有效税率情况 - 2019年第四季度有效税率为31%，受4%的外国税率差异、3%的本季度确认的不确定税务状况及其他离散项目的负面影响[46] 各业务板块销售、营收、折旧和摊销情况 - 2019年第四季度各业务板块销售情况为，包装国际和北美包装10.1亿美元、材料5.85亿美元、卫生与特种产品5.41亿美元，总销售额28.16亿美元；2018年同期分别为5160.1万美元、6.61亿美元、6.59亿美元，总销售额19.72亿美元[47] - 2019年第四季度各业务板块营业收入为，包装国际4500万美元、包装北美4900万美元、材料7000万美元、卫生与特种产品3500万美元，总营业收入1.99亿美元；2018年同期分别为400万美元、3300万美元、9300万美元、4600万美元，总营业收入1.76亿美元[47] - 2019年第四季度各业务板块折旧和摊销为，包装国际8100万美元、包装北美6500万美元、材料2900万美元、卫生与特种产品4100万美元，总计2.16亿美元；2018年同期分别为400万美元、5300万美元、3100万美元、5000万美元，总计1.38亿美元[47] 按地理区域划分的净销售额情况 - 2019年第四季度按地理区域划分的净销售额为，美国和加拿大15.13亿美元、欧洲10.03亿美元、其他地区3亿美元，总计28.16亿美元；2018年同期分别为15.65亿美元、1.92亿美元、2.15亿美元，总计19.72亿美元[48] 股票回购情况 - 公司授权的3.93亿美元股票回购额度仍可用，本季度未进行股票回购[53] 摊薄后每股净收益计算相关情况 - 2019年12月28日结束的三个月里，720万股因具有反稀释作用被排除在摊薄后每股净收益计算之外[54] 每股收益情况 - 2019年12月季度基本每股收益为0.36美元，摊薄每股收益为0.35美元；2018年12月季度基本每股收益为0.67美元，摊薄每股收益为0.66美元[55] 累计其他综合损失变化 - 2019年9月28日累计其他综合损失为3.86亿美元，2019年12月28日为2.81亿美元[56] 季度净销售额变化 - 2019年12月28日季度净销售额为28.16亿美元，2018年12月29日季度为19.72亿美元[60][61] 外汇风险情况 - 作为全球公司，公司面临外汇风险，主要是美元兑欧元、英镑等货币汇率波动，外汇汇率下降10%对2019年12月28日止三个月净收入影响不大[99]

Always Advancing to Protect What's Important Fiscal 2020 First Quarter Friday, January 31, 2020 Earnings Conference Call Supplement (Unaudited Results) Chairman and CEO CFO Thomas E. Salmon – Mark W. Miles – Safe Harbor Statements Forward-Looking Statements Statements in this presentation that are not historical, including statements relating to the expected future performance of the Company, are considered "forward looking" and are presented pursuant to the safe harbor provisions of the Private Securities ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019财年净销售额达88.78亿美元，较2018财年78.69亿美元增长13%[70] - 2019财年净销售额为88.78亿美元，同比增长13%[83] - 2019财年净销售额为88.78亿美元，同比增长12.8%[183] - 2019财年净利润4.04亿美元，较2018财年4.96亿美元下降19%[70] - 公司2019财年净收入为4.04亿美元，同比下降18.5%[183] - 基本每股收益从2018财年3.77美元降至2019财年3.08美元[70] - 公司2019财年运营收入为9.74亿美元，同比增长28%[83] - 2019财年营业利润为9.74亿美元，同比增长27.9%[183] - 2018财年净销售额增长7.74亿美元（11%），其中收购贡献6.24亿美元，价格上涨贡献1.91亿美元[99] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 净利息支出增加7000万美元（27%），主要归因于RPC收购带来的新增融资安排[95] - 所得税费用增加1.05亿美元（553%），主要由于2018财年记录1.24亿美元的美国税收立法过渡收益[95] - 2019财年实际税率为18%，其中子公司出售带来6%正面影响，股权激励带来2%，研发税收抵免带来2%[95] - 其他费用增加1100万美元（79%），主要因非经营性公司间余额重计量产生1900万美元不利外汇影响[110] - 2018财年利息支出减少1000万美元（4%），主要因贷款利率下降，但5亿美元4.5%优先票据增加部分支出[113] - 2019财年股权激励支出为2700万美元[189] - 2019财年折旧费用为4.19亿美元[189] - 2019财年无形资产摊销为1.94亿美元[189] - 2019财年研发支出为5000万美元[199] - 2019年坏账费用为200万美元[204] - 2018年坏账费用为100万美元[204] - 2017年坏账费用为100万美元[204] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动现金流从2018财年10.04亿美元增至2019财年12.01亿美元，增长20%[70] - 投资活动现金流流出从2018财年10.35亿美元扩大至2019财年62.51亿美元[70] - 2019财年经营活动产生的净现金流为12.01亿美元[189] - 经营活动现金流量同比2018财年增加1.97亿美元，主要归因于原材料成本下降带来的营运资本减少[122] - 投资活动现金流量同比2018财年增加52.16亿美元，主要由于资本支出增加及收购支出上升[123] - 融资活动现金流量同比2018财年增加53.13亿美元，主要来自为收购RPC进行的长期借款[124] - 2019财年自由现金流达7.64亿美元，同比2018财年6.34亿美元增长20.5%[127] - 2019财年资本支出为3.99亿美元[189] 财务数据关键指标变化：资产负债 - 公司总资产从2018财年91.31亿美元增长至2019财年164.69亿美元，增幅80%[70] - 长期债务从2018财年58.44亿美元激增至2019财年113.65亿美元，增长94%[70] - 现金及现金等价物从3.81亿美元增至7.5亿美元，增长96.9%[186] - 总资产从91.31亿美元增至164.69亿美元，增长80.4%[186] - 长期债务从58.06亿美元增至112.61亿美元，增长94.0%[186] - 应收账款从9.41亿美元增至15.26亿美元，增长62.2%[186] - 库存从8.87亿美元增至13.24亿美元，增长49.3%[186] - 总负债从76.97亿美元增至148.51亿美元，增长92.9%[186] - 2019年9月28日客户返利准备金为1.14亿美元[194] - 2018年9月29日客户返利准备金为5800万美元[194] 各条业务线表现 - 国际消费品部门净销售额增长472%至12.29亿美元，主要受RPC收购驱动[85] - 北美消费品部门净销售额增长7%至26.36亿美元[87] - 工程材料部门净销售额下降4%至25.38亿美元[90] - 工程材料部门净销售额增长2.96亿美元（13%），其中收购贡献3.19亿美元，但销量下降3%[106] - 健康卫生与特种部门运营收入增长117%至4.1亿美元[92] - 健康卫生与特种部门净销售额增长3.51亿美元（16%），其中收购贡献3.05亿美元，外汇影响正面4400万美元[108] 各地区表现 - 北美地区拥有123个生产设施，其中31个为租赁[62] - 欧洲、中东、印度和非洲地区运营149个生产设施，其中44个为租赁[62] 管理层讨论和指引 - 公司预计2020财年运营现金流为14亿美元，自由现金流为8亿美元[76] - 公司以61亿美元收购RPC集团，预计年化成本协同效应为1.5亿美元[78] - 出售Seal For Life业务获得3.26亿美元净收益，产生2.14亿美元税前收益[81] - 公司正在RPC内部实施标准化控制程序预计2020财年完成[153] 客户与供应商集中度 - 公司2019财年最大客户占净销售额比例低于5%，前十大客户合计约占20%[7] - 2019财年最大树脂供应商占采购总额约13%[198] 收购与整合 - 公司于2019年7月完成对RPC Group Plc的收购后重组为四大报告分部[8] - 公司收购RPC的总对价为61亿美元[173] - 公司收购RPC的商誉余额为51亿美元[166] - RPC占公司合并总资产的49%[151] - RPC占公司合并净销售额的13%[151] - RPC占公司合并净收入的10%[151] - RPC集团占公司总资产的49%，净销售额的13%和净收入的10%[176] 债务与融资 - 公司存在重大债务负担，可能影响偿债能力和业务灵活性[34][35] - 债务协议包含限制性条款，约束分红、投资、资产处置等公司行为[36] - 公司拥有8.5亿美元资产抵押循环信贷额度，2019财年末未使用且符合所有契约要求[116] - 利率互换合约规模总计32.07亿美元，最大单笔合约规模为10亿美元[141] - LIBOR利率上升0.25%将使公司年度利息支出增加1100万美元[140] - 公司通过保理协议出售应收账款以将其从合并资产负债表应收账款中剔除[206] 风险因素 - 公司主要原材料为塑料树脂，存在价格波动和供应短缺风险[40] - LIBOR基准利率改革可能对公司利率衍生品和借款合约产生重大不利影响[38][39] - 公司产品受环保法规约束，包括降解要求、再生含量标准和回收规定[32] - 公司运营受环境法规约束，可能存在污染场地修复责任[30] - 外币汇率下跌10%将对2019财年净收入产生1600万美元负面影响[142] 原材料与生产 - 公司管材产品中消费后树脂含量最高可达70%[16] - 聚丙烯和聚乙烯占公司塑料树脂采购量的约90%[75] 人力资源 - 截至2019财年末公司拥有约48,000名员工，其中约20%受集体谈判协议覆盖[28] 内部控制与审计 - 公司截至2019年9月28日的披露控制和程序被评估为有效[150] - 公司截至2019年9月28日的财务报告内部控制被评估为有效[151][152] - 公司使用COSO内部控制集成框架(2013版)评估内部控制有效性[151] - 独立审计师对公司财务报告内部控制发表无保留意见[175] 其他财务数据 - 股票回购计划剩余授权金额3.93亿美元[67] - 2019财年股份回购总额达7400万美元，2018财年为3300万美元[127] - 截至2019财年末现金余额为7.5亿美元，其中约90%位于美国境外[128] - 递延所得税资产估值准备金从2018财年9300万美元增至2019财年1.41亿美元[137] - 综合收入减少2.34亿美元（57%），主要因净利润减少9200万美元及利率对冲公允价值不利变动1.6亿美元[97] - 坏账准备期初余额2019年为1300万美元，2018年为1300万美元，2017年为800万美元[204] - 坏账准备期末余额2019年为2800万美元，2018年为1300万美元，2017年为1300万美元[204] - 2019年收购相关坏账准备增加1300万美元[204] - 2018年收购相关坏账准备增加200万美元[204] - 2017年收购相关坏账准备增加500万美元[204] - 2018年核销坏账300万美元[204]