文章核心观点 - 分析师对Blade Air Mobility发起覆盖评级为“买入”，初始投资期限为24个月，认为该公司商业模式独特且股票被低估 [1] 评级情况 - 对Blade Air Mobility发起覆盖评级为“买入” [1] 投资期限 - 初始投资期限为24个月 [1] 看好原因 - 公司拥有独特商业模式且股票被低估 [1]

文章核心观点 公司宣布开启股东问答平台用于即将召开的2024年第三季度财报电话会议,并公布会议时间、问答平台开放时间及收听方式等信息 [1][2][3] 会议相关安排 - 公司将于2024年11月12日上午8点（美国东部时间）召开电话会议讨论截至2024年9月30日的第三季度财务结果 [1] - 自公告日起股东可在Say平台提交并对向管理层的问题进行投票,问答平台将在美国东部时间11月11日上午9:30关闭 [2] - 会议音频网络直播可从公司网站投资者板块或指定链接获取,直播回放将保留一年 [3] 公司业务介绍 - 公司为美国医院提供航空运输和物流服务,是美国最大的人体器官移植运输商之一,还为乘客提供直升机和固定翼飞机服务,主要覆盖美国东北部和南欧 [4] - 公司采用轻资产模式,拥有专属客运枢纽基础设施和专有技术,旨在实现从直升机、固定翼飞机向电动垂直起降飞机的无缝过渡,以提供低成本、安静且零排放的航空出行服务 [4] 联系方式 - 媒体关系联系人为Lee Gold,邮箱为Press@Blade.com [9] - 投资者关系联系人为Mathew Schneider,邮箱为Investors@blade.com [9]

文章核心观点 - 华尔街分析师认为Blade Air Mobility不仅名字有趣，还可能是一项重要投资，其平均目标价7.30美元意味着可能带来翻倍或更高回报，但公司股价近期表现不佳，分析师的乐观可能源于其业务及增长机会 [1] 公司业务情况 - 公司有客运和医疗两个运营部门，客运部门有短途和喷气式飞机两个关键产品，短途产品提供美加欧100英里以下直升机和水上飞机旅行，喷气式飞机产品主要通过纽约和南佛罗里达之间包机和按座运输创收 [3] - 公司采用轻资产模式，仅拥有10%的飞机，将大部分飞行任务外包给第三方，按固定小时费率支付费用 [4] - 公司通过“客户到驾驶舱”软件组织旅行物流，能实时管理和跟踪航班，并为乘客、飞行员和医院提供定制信息 [5] - 医疗部门有MediMobility器官运输服务，可快速将人体器官从捐赠者运至接受者，其软件能组织器官快速运输的物流 [5][6] 公司财务表现 - 2022年公司医疗部门解锁巨大需求，收入增长380%，2023年该部门收入继续强劲增长76%，过去六个月MediMobility占公司总收入62%，短途占26%，喷气式飞机占12% [7][8] - 过去四个季度中有两个季度公司实现正的息税折旧及摊销前利润（EBITDA），首次实现是在2023年第三季度，过去12个月运营利润率从2022年第二季度的 -41% 改善至最近一个季度的 -17%，但上季度收入增长迅速放缓至11% [9] 公司发展前景 - 分析师对公司的高目标价可能基于地理扩张和电动垂直起降飞机（EVAs）带来的增长和盈利，公司在美国有很大扩张空间，目前主要市场是纽约、洛杉矶和迈阿密，还可向国内其他城市及国际市场扩张，新与卡塔尔航空合作将为客户提供前往摩纳哥的直升机运输服务 [10][11] - 采用EVAs可帮助公司降低成本、增加利润，专家预计Joby Aviation到2029年收入将增至18亿美元，公司预计使用EVAs可立即实现每次飞行成本降低14%，长期可降低24%，有助于公司持续盈利和促进增长 [12][13]

文章核心观点 - 全球城市空中出行公司Blade Air Mobility与卡塔尔航空达成联运合作，为乘客提供无缝衔接的出行体验，这是Blade战略的又一里程碑 [1][4] 合作内容 - 卡塔尔航空乘客可凭单程票往返摩纳哥，从商业航班无缝转乘Blade直升机前往摩纳哥市中心，抵达蒙特卡洛直升机场后，可乘坐Blade豪华轿车前往酒店或当地目的地 [1] - 从摩纳哥飞回尼斯机场时，乘客行李可直接托运至目的地，抵达尼斯机场后，可享受专属快速安检、海关清关，并直接送至登机口，无需排队 [3] 合作意义 - Blade总裁表示，此举旨在提升乘客体验，未来有望将合作拓展至Blade在欧美其他热门私人飞行目的地 [3] - 卡塔尔航空首席商务官称，合作将为乘客提供专属体验，符合其卓越服务标准，尤其对F1全球合作伙伴和官方航空公司意义重大，可让乘客凭单程票参加摩纳哥大奖赛等世界级赛事 [4] 公司背景 Blade - 技术驱动的全球城市空中出行平台，致力于减少出行摩擦，提供经济高效的空中交通替代方案，运营直升机和喷气式飞机包机航线，可按座位预订定期航班 [5] 卡塔尔航空 - 多次获奖的航空公司，2024年第八次荣获“世界最佳航空公司”称号，还获得“世界最佳商务舱”“世界最佳商务舱贵宾室”“中东最佳航空公司”等荣誉，其网站被评为“世界最佳航空公司网站” [6] - 中东首家获得国际航协环境评估（IEnvA）计划最高级别认证的航空公司，也是全球首家获得防止航空非法野生动物贩运行业标准认证的航空公司 [7] - 目前航线覆盖全球超170个目的地，通过多哈枢纽哈马德国际机场转机，该机场多次被评为“世界最佳机场” [8]

文章核心观点 - 公司Q2业绩稳健，实现首个正调整EBITDA季度，但整体增长缓慢，医疗业务增长放缓，客运业务需恢复增长，公司需解决盈利和稀释问题以提升股价 [1][14] 市场状况 - 医疗领域器官运输需求因技术和监管变化持续增长，Q2心肺肝移植量呈高个位数增长，较Q1的9%同比增幅略有下降 [2] - 灌注技术使器官运输距离更远，增加了航空运输需求和飞行时长，目前主要使肝移植受益，未来有望在心肺移植领域复制成功 [3][4] - 公司医疗业务将面临更多竞争，TransMedics积极拓展市场，其移植物流收入环比增长32%至1910万美元，公司拥有17架飞机，Q2飞行员数量翻倍 [4] - 地面运输是公司医疗业务的增长驱动力，其总潜在市场规模约为2亿美元，该市场进入门槛较低，可能更分散 [4] - 公司喷气式飞机业务Q2表现强劲，但不确定是业务转机还是暂时反弹，需求环境基本未变 [4] 业务更新 - 公司退出部分不盈利客运航线，包括重组加拿大业务并准备退出市场，同时精简欧洲商业组织和成本结构，虽造成增长阻碍，但有望提高利润率 [5] - 公司拓展短距离基础设施并建立合作关系，如与阿联酋航空开展代码共享，在尼斯机场开设两个新航站楼，在大西洋城海洋赌场度假村开设屋顶直升机停机坪 [5] - 公司Q2完成7架喷气式飞机收购，预计2024年约10%的医疗航班将由这些飞机执行，未来6 - 12个月可能再增加少量飞机 [5] - 公司拓展医疗地面物流业务，新开两个地面枢纽，使总数达到8个，目前地面运输车队拥有超30辆车 [5] eVTOLs - eVTOLs未来可能成为公司增长驱动力，但股价尚未反映这一因素，Joby和Archer等公司正推进认证和制造，初期专注飞机销售，预计2025/2026年在中东部署，2026年在美国推出，2027年开始放量 [6] - 市场初期将受着陆区限制，这可能是公司早期的重要优势 [6] 财务分析 - 公司Q2营收6790万美元，同比增长11.4%，排除特定影响后增长17.5% [7] - 医疗营收3830万美元，同比增长11.5%，主要受飞行时长和每小时收入增长推动，地面医疗营收季度同比增长超50%，占医疗营收12%，非地面医疗增长约8% [8] - 短距离营收2090万美元，同比增长9%，得益于纽约机场接送服务和欧洲业务增长，喷气式飞机及其他营收同比增长17.4%至870万美元 [9] - Q3开局良好，公司预计2024年营收2.4 - 2.5亿美元，中点同比增长约9%，2025年有望实现两位数增长 [9] - 预计Q3医疗营收环比持平，Q4恢复低个位数环比增长，下半年短距离营收增长为个位数，排除加拿大业务影响，喷气式飞机及其他营收下半年每季度约500万美元 [10] - 公司Q2医疗飞行利润率为23.6%且持续上升，归因于定价、地面物流业务增长和飞机收购，使用自有飞机可使飞行利润率提高10 - 20% [10] - 客运利润率提高归因于定价、纽约机场接送服务效率提升、欧洲业务增长和包机业务改善，但退出加拿大市场导致580万美元无形资产减值，排除该影响Q2运营利润率约为 - 9% [11] - 公司向GAAP盈利迈进，但因当前增长率较低，这一过程缓慢，可能需营收增长超50%才能持续盈利，这需要数年时间 [12] - 排除飞机收购会计处理，经营活动现金消耗不足100万美元，Q2资本支出1690万美元，主要用于飞机付款，医疗基础设施建设完成后现金流将趋于平衡 [13] 结论 - 公司业务仍在扩张，但因消除不经济活动增长受阻，未来12 - 18个月阻碍将减弱，但医疗增长放缓 [14] - 公司仍存在盈利问题，需扩大规模解决，Q2调整后EBITDA为正，经营活动现金消耗少，但GAAP运营亏损仍较大，主要因股票薪酬占Q2营收约8%，稀释是当前问题 [14] - 公司EV/S倍数约为0.5，股价未充分反映增长和盈利预期，公司有1.4亿美元现金和短期投资，无债务，但有超2000万美元经营租赁 [14] - 公司需降低资本支出，使客运业务持续增长，证明医疗增长可持续，并提高利润率，股价才有望重估 [14]

文章核心观点 - 飞行汽车行业因技术融合和企业资金投入发展迅速，预计到2025年将大幅增长，现在是逢低买入飞行汽车股票的好时机 [1][2] 行业情况 - 飞行汽车行业预计到2035年的年增长率达34% [2] 公司情况 Joby Aviation（JOBY） - 过去一个月股价下跌24.05%，是逢低买入的飞行汽车股票之一 [3] - 计划到2024年第三季度有四架生产原型机进行飞行测试，生产进度出色 [4] - 已完成超过三分之一的第四阶段测试和分析，管理层预计2024年剩余时间进展将加速，有望为股东带来丰厚回报 [5] Lilium（LILM） - 过去一年股价大幅下跌32.89%，是值得投资者买入的飞行汽车股票 [6] - 与沙特集团达成最多100架垂直起降喷气式飞机的协议，预计2026年交付，有望更快为股东带来利润 [6] - 其售后业务POWER - ON预计到2035年产生50亿美元的经常性收入，市值4.69亿美元仍有很大上涨空间 [7] Blade Air Mobility（BLDE） - 作为上市公司在第二季度首次实现调整后息税折旧摊销前利润为正，同比改善540万美元，达到100万美元 [8] - 其车辆在器官运输方面的应用潜力上升，医疗业务季度收入达3830万美元，较2024年第一季度环比增长6.4% [9] - 过去五年股价下跌69.13%，但情况正在逐步改善，是值得投资者关注的公司 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 2024收入同比增长11.4%,飞行利润同比增长57.7%,调整后EBITDA为正10万美元,较上年同期亏损440万美元有大幅改善 [13][14] - 医疗业务Q2 2024收入同比增长11.5%至3830万美元,调整后EBITDA同比增长82.7%至550万美元,毛利率同比提升700个基点至23.6% [15][33][34][35] - 乘客业务Q2 2024收入同比增长11.3%,飞行利润同比增长57.6%,调整后EBITDA由上年同期亏损210万美元转为盈利80万美元 [23][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗业务收入增长主要得益于飞机收购、地面物流业务增长和平均收入提升 [36][37][38][39] - 乘客业务收入增长主要来自机场接送和欧洲业务,公司还退出了亏损的加拿大市场 [20][21][44][45][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务在Q2实现同比收入增长,公司正在采取措施优化商业组织和成本结构 [27][80] - 加拿大业务一直亏损,公司决定在未来一年内退出该市场 [24][25][89] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资医疗业务的自有飞机和地面车队,这些投资具有30%以上的投资回报率和3年左右的回收期 [36][37][38][39][40][41][42] - 公司将专注于高密度、高竞争和有定价能力的核心市场,并果断退出亏损业务 [24][25][26] - 公司认为电动垂直起降飞机在未来几年内难以大规模商用,但会保留重新进入加拿大市场的选择权 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司设计的业务模式能够在经济衰退中保持强劲表现,医疗业务是抗衰退的,乘客业务面向高端消费群体也较为抗衰 [63][64][65] - 公司有望在2024年实现全年调整后EBITDA为正,2025年或更早实现乘客业务调整后EBITDA为正 [22][55][56][57][58][59][60][61] 其他重要信息 - 公司回购了约80,000股股票,并采用扣缴税款的方式减少了约332,000股股票 [28][29] - 公司资产负债表充裕,现金和短期投资142百万美元,为战略投资和股票回购提供灵活性 [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Helfstein 提问** 乘客业务毛利率大约25%应该是未来的水平,公司还有哪些举措来提升乘客业务收入? [70] **Robert Wiesenthal 回答** 公司与JetBlue、Emirates等达成合作,通过机场接送、信用卡等渠道拓展客户,同时在长岛等地区也有新的增长 [72][74] 问题2 **Edison Yu 提问** 公司计划未来继续增加自有飞机的规模,有何具体计划? [77][78] **William Heyburn 回答** 公司未来1-2年内计划增加低单位数量的自有飞机,这部分飞机预计只占总飞行量的10%左右,公司仍将保持轻资产模式 [78] 问题3 **Bill Peterson 提问** 公司退出加拿大市场的原因和经验教训,未来是否考虑进入其他新市场? [84][85] **Robert Wiesenthal 回答** 加拿大市场由于疫情影响一直亏损,公司决定果断退出,但保留未来在电动垂直起降飞机商用时重新进入的选择权。公司未来将专注于拥堵或地理上有竞争优势的核心市场,如纽约和欧洲南部 [85][86][87]

文章核心观点 - 分析Blade Air Mobility公司季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Rackspace公司业绩预期 [1][2][9] Blade Air Mobility公司情况 盈利情况 - 本季度每股亏损0.06美元，符合Zacks共识预期，去年同期每股亏损0.11美元，上一季度实际亏损较预期少0.07美元，实现53.85%的惊喜，过去四个季度超预期两次 [1] 营收情况 - 2024年第二季度营收6795万美元，超Zacks共识预期8.09%，去年同期营收6099万美元，过去四个季度超预期三次 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌约21.5%，同期标准普尔500指数上涨9.9% [3] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，可参考盈利前景和盈利预测修正趋势，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致，下一季度共识每股收益预期为盈亏平衡，营收7571万美元，本财年每股亏损0.17美元，营收2.4579亿美元 [3][4][7] 行业情况 - Zacks行业排名中，技术服务行业目前处于前40%，排名前50%的行业表现优于后50%两倍多 [8] 同行业Rackspace公司情况 盈利预期 - 预计2024年第二季度报告每股亏损0.11美元，同比变化-83.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] 营收预期 - 预计营收6.691亿美元，较去年同期下降10.3%，结果将于8月8日公布 [9]

公司概况 - 公司提供航空运输和物流服务,是美国最大的器官移植运输公司之一[167] - 公司主要业务包括短距离航空服务、医疗器官运输服务以及其他航空服务[169,171,172] 业务模式 - 公司采用轻资产业务模型,主要利用第三方拥有和运营的飞机,以固定时租费用的方式提供服务[175,176,177] - 公司自有少量固定翼飞机,主要用于医疗器官运输服务,可提高经济效率[177,178] - 公司拥有自主研发的"客户到驾驶舱"技术系统,可实现对多个航班和运营商的管理[179] - 公司计划利用电动垂直起降飞机的较低运营成本,降低乘客的航班价格,并减少噪音和碳排放[180] 业务挑战 - 公司面临吸引和留住短距离航空服务乘客的挑战,以及保持医疗器官运输和私人航空包机业务的竞争力[181,182,183,184,185,186] - 公司受到运营成本上涨,尤其是燃油价格上涨的影响,但可以将成本上涨部分转嫁给客户[187,188] - 电动垂直起降飞机(EVA)的开发、批准和商业化服务存在不确定性,需要经过政府认证和运营商许可[191] - 公司认为其现有的短距离航线和医疗业务可以兼容EVA,有利于顺利过渡[192] 业务季节性 - 乘客业务存在明显的季节性,第二和第三季度收入较高,第一和第四季度较低[194][195] 收入和成本结构 - 公司主要收入来源包括短距离航线、商务包机和医疗器官运输业务[196][197][198] - 成本主要包括航空运营成本、软件开发、管理和销售费用[199][200][201][202] - 2024年上半年收入同比增长12%,其中医疗器官运输业务增长22%[209][214][217] - 2024年上半年成本占收入比例下降5个百分点至78%,主要得益于自有飞机使用和定价策略优化[220][221] - 软件开发成本在2024年上半年和2023年同期相比下降36%[227] - 一般及行政费用在2024年上半年和2023年同期相比增加22%[233] - 销售及营销费用在2024年上半年和2023年同期相比下降15%[237] 业务表现 - 乘客业务收入在2024年第二季度和2023年同期相比增加11%[252] - 医疗业务收入在2024年上半年和2023年同期相比增加22%[247] - 乘客业务Adjusted EBITDA在2024年第二季度和2023年同期相比改善290万美元[252] - 医疗分部收入在2024年上半年增加了13.2百万美元或22%[256] - 医疗分部的经调整EBITDA在2024年上半年增加了5.0百万美元或103%[257] - 经调整EBITDA在2024年上半年从2023年同期的-12.172百万美元改善至-2.588百万美元[264] - 航班利润在2024年上半年增加了9.0百万美元或51%,利润率从16.5%增加到22.2%[265][266] 财务状况 - 公司总流动资金为1.42亿美元,无债务,净营运资本为1.526亿美元[277][278] - 公司有8.4亿美元和13.8亿美元的航班采购承诺分别用于2024年和2025年[279] - 公司计划在2024年第三季度以3.4亿美元收购第八架飞机[280] - 公司与云服务供应商签订了2024年和2025年分别为200万美元和1100万美元的服务协议[281] - 公司启动了最高20亿美元的股票回购计划,截至2024年6月30日已回购200万美元[282] - 公司预计未来12个月内不需要额外资金即可执行当前业务计划[283] - 2024年上半年经营活动净现金流出710.2万美元,投资活动净现金流入765.4万美元,融资活动净现金流出115.4万美元[284][287][289]

财务表现 - 总收入增长11.4%至67.9百万美元[1] - 医疗分部收入增长11.5%至38.3百万美元，同比增长19.0%[2] - 医疗分部调整后EBITDA增长82.7%至5.5百万美元[3] - 乘客分部首次实现Q2正的调整后EBITDA，同比改善2.9百万美元[4] - 调整后EBITDA由-4.4百万美元改善至1.0百万美元[7] - 净亏损由-12.2百万美元改善至-11.3百万美元[14] - 现金及短期投资余额142.0百万美元[14] - 2024年全年收入预期240-250百万美元，预计实现正的调整后EBITDA[16] - 2025年预计收入同比实现双位数增长，调整后EBITDA也将实现双位数增长[17] - 公司报告了67.95百万美元的收入，同比增长11.4%[33] - 公司的总运营费用为80.09百万美元，同比增加9.4%[34] - 公司的营业亏损为12.15百万美元，与上年同期基本持平[35] - 公司获得3.86百万美元的利息收入，同比下降4.2%[36] - 公司的认股权公允价值变动收益为2.57百万美元[36] - 公司的净亏损为11.33百万美元，每股亏损0.15美元[37] - 公司的现金及现金等价物为26.31百万美元，较年初下降5.6%[26] - 公司的短期投资为115.64百万美元，较年初下降16.3%[26] - 公司的总资产为280.33百万美元，较年初下降4.9%[27][28][29] - 公司的总负债为50.95百万美元，较年初下降15.9%[28][29] - 公司2024年和2023年上半年总收入分别为119,459千美元和106,260千美元[43] - 公司2024年和2023年上半年乘客业务收入分别为45,092千美元和45,094千美元[45] - 公司2024年和2023年上半年医疗业务收入分别为74,367千美元和61,166千美元[45] - 公司2024年和2023年上半年总飞行利润分别为26,493千美元和17,533千美元[46] - 公司2024年和2023年上半年总飞行利润率分别为22.2%和16.5%[47] - 公司2024年和2023年上半年调整后EBITDA分别为(2,588)千美元和(12,172)千美元[48] - 公司2024年和2023年上半年乘客航班座位数分别为71,745和70,187[49] - 公司2024年和2023年上半年调整后销售、一般及管理费用分别为29,602千美元和29,789千美元[51] - 公司2024年和2023年上半年调整后销售、一般及管理费用占收入比重分别为24.8%和28.0%[51] - 公司2024年和2023年上半年毛利率分别为14.4%和7.8%[53] - 2024年上半年收入为67,945千美元，同比增长11.4%[57] - 2024年上半年总运营费用为80,094千美元，同比增长9.4%[57] - 2024年上半年调整后销售及一般管理费用为15,834千美元，占收入的23.3%[57] - 2024年上半年调整后EBITDA为958千美元，2023年上半年为-4,448千美元[61] - 2024年上半年自由现金流为-8,479千美元，2023年上半年为-8,941千美元[64] - 2024年上半年短距离业务收入为20,908千美元，喷气机及其他业务收入为8,696千美元，医疗转运业务收入为38,341千美元[65] 发展战略 - 公司预计未来将继续推进电动垂直起降飞机(eVTOL)技术的发展和应用[66,67] - 公司未来将继续专注于扩大业务规模、提升运营效率、开发新产品和技术等[66,67] - 公司将继续通过收购等方式推进外部发展战略[67,69] 风险因素 - 公司面临的主要风险包括持续亏损、竞争加剧、声誉受损、监管环境变化等[67,68,69]