文章核心观点 - 公司2024年第二季度营收和每股收益同比下降且未达市场预期，部分关键指标表现有差异，近一个月股价表现优于标普500但评级为卖出 [1][8] 营收与收益情况 - 2024年第二季度营收11.2亿美元，同比下降2.9%，低于Zacks共识预期的11.3亿美元，差异为-0.78% [1] - 同期每股收益0.51美元，去年同期为0.74美元，低于共识预期的0.57美元，差异为-10.53% [1] 可比餐厅销售情况 - 美国Carrabba’s Italian Grill可比餐厅销售为2%，高于六位分析师平均估计的1.1% [3] - 美国Outback Steakhouse可比餐厅销售为-0.1%，低于六位分析师平均估计的0.5% [3] - 美国综合可比餐厅销售为-0.1%，低于六位分析师平均估计的0.3% [3] - 美国Fleming’s Prime Steakhouse and Wine Bar可比餐厅销售为-1.1%，低于六位分析师平均估计的0.6% [4] - 美国Bonefish Grill可比餐厅销售为-2%，低于六位分析师平均估计的-1.8% [4] - 国际巴西Outback Steakhouse可比餐厅销售为-1.1%，低于四位分析师平均估计的3% [5] 餐厅数量情况 - 全系统餐厅总数为1465家，与六位分析师平均估计的1465家持平 [4] - 美国Fleming’s Prime Steakhouse and Wine Bar公司自有餐厅数量为63家，低于四位分析师平均估计的65家 [4] - 美国Bonefish Grill餐厅总数为166家，与三位分析师平均估计的166家持平 [6] - 美国Carrabba’s Italian Grill餐厅总数为210家，与三位分析师平均估计的210家持平 [6] 其他营收情况 - 特许经营及其他营收为1530万美元，高于五位分析师平均估计的1478万美元，同比变化为-0.4% [7] - 餐厅销售营收为11亿美元，低于五位分析师平均估计的11.1亿美元，同比变化为-3% [8] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为+3%，同期Zacks标普500综合指数变化为-6.7% [8] - 股票目前Zacks评级为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [8]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为11亿美元,同比下降3%,主要由于可比餐厅销售下降、餐厅关闭和开业净影响以及巴西增值税优惠政策结束的影响 [30] - 美国可比餐厅销售下降10个基点,客流量下降380个基点,但仍优于同行业20个基点 [31] - 平均客单价上涨3.7%,公司适当平衡为客户提供价值和支持业务运营 [32] - 美国外卖销售占比约24%,第三方外卖业务占比14%,同比增长2个百分点 [33] - 二季度GAAP每股收益为0.32美元,调整每股收益为0.51美元,同比下降 [34] - 调整后的股数发生变化,对全年每股收益产生约0.05美元的负面影响 [36] - 二季度调整后营业利润率为5.7%,同比下降2.1个百分点,主要受巴西增值税优惠政策结束、劳动力成本上升和广告投入增加的影响 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 外卖业务持续保持强劲增长,占美国销售的24% [24] - 餐饮外卖业务增长迅速,占美国销售的14%,同比增长2个百分点 [33] - 卡拉贝餐厅的外卖业务在过去两年增长约180% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场经济环境较为疲软,受高利率和严重洪涝灾害的影响,销售表现可能会有波动 [81][82][83] - 巴西市场仍是公司最强大的品牌之一,公司正在尽量避免大幅提价来支持业务 [84][85] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取多项措施提升Outback品牌的表现,包括提升服务质量、优化菜单、加强营销等 [13][14][19][20] - 公司计划在2024年新开40-45家餐厅,其中15家为Outback品牌,并进行60-65家餐厅的翻新 [21][22] - 公司将继续优化资产组合,对收益不佳的餐厅进行关闭,同时保持高回报的新开餐厅 [22][23] - 公司在巴西市场的业务表现良好,正在考虑进行部分重新特许经营 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业环境短期内仍然充满挑战,但公司有信心通过各项措施来应对并获得市场份额 [10][11][12] - 预计未来通胀和利率将有所下降,为行业和公司创造更有利的环境 [11] - 公司对Outback品牌的长期发展前景保持乐观,正在采取多项措施提升其表现 [13][20] - 巴西市场短期内可能会受到经济环境的影响,但仍是公司最强大的品牌之一 [81][82][83][84][85] 其他重要信息 - 公司正在进行CEO继任计划,现任CEO将全力支持平稳过渡 [29] - 公司维持良好的资本结构和现金流,为各项战略举措提供支持 [26] - 公司将继续通过股票回购和派息来回报股东 [40][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeffrey Bernstein 提问** 对于当前行业环境下更加注重价值的趋势,公司有何应对计划? [50] **David Deno 和 Michael Healy 回答** 公司将在Outback推出更多注重价值的优惠活动,如3道菜14.99美元的套餐,同时通过菜品搭配等方式控制成本,为股东创造良好回报 [51][52][53][54][55][65] 问题2 **Alex Slagle 提问** 公司如何看待当前消费者环境,以及在菜单设计上的应对措施? [60][62] **David Deno 和 Michael Healy 回答** 消费者正变得更加谨慎挑选消费场所,公司将通过优化菜单搭配、提供丰富物有所值的套餐来吸引客流 [61][63][64][65] 问题3 **Jeff Farmer 提问** 14.99美元3道菜的优惠活动是否足以带动客流? [68] **David Deno 和 Michael Healy 回答** 公司相信这一价格点足以吸引客流,同时通过菜品搭配等方式确保活动的盈利性 [69][70][71]

文章核心观点 - 公司本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，行业排名靠后 [1][3][4] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.51美元，未达预期的0.57美元，去年同期为0.74美元，盈利意外为 - 10.53% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.75美元，实际为0.70美元，盈利意外为 - 6.67%，过去四个季度超预期两次 [2] - 截至2024年6月季度营收11.2亿美元，未达预期0.78%，去年同期为11.5亿美元，过去四个季度未超营收预期 [3] 公司股价表现 - 年初至今股价下跌约35%，同期标准普尔500指数上涨8.7% [4] 公司盈利预期 - 盈利预期变化对短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank工具跟踪 [6] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期股价表现不佳 [7] - 下一季度预期每股收益0.35美元，营收10.7亿美元，本财年预期每股收益2.37美元，营收45.2亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 餐厅行业处于底部26%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业公司情况 - 同行业Brinker International预计8月14日公布2024年6月季度财报 [10] - 预计该季度每股收益1.65美元，同比增长18.7%，过去30天预期上调11.2%，营收预计11.6亿美元，同比增长7.7% [11]

财务表现 - 公司第二季度收入为11.189亿美元，同比下降2.9%[9] - 公司第二季度GAAP营业利润率为4.1%，同比下降3.7个百分点[10] - 公司第二季度餐厅营业利润率为14.3%，同比下降2.1个百分点[10] - 公司调整后第二季度每股收益为0.51美元，同比下降0.19美元[7] - 2023年第二季度总收入为23.14亿美元，同比下降3.5%[33] - 餐厅销售收入为22.83亿美元，同比下降3.5%[33] - 2023年第二季度营业利润为1.23亿美元，同比下降41.3%[33] - 公司整体营业利润为1.232亿美元，营业利润率为5.3%[54] - 公司调整后营业利润为1.534亿美元，调整后营业利润率为6.6%[54] 业务展望 - 公司预计2024年全年调整后每股收益为2.10-2.30美元[21] - 公司预计第三季度调整后每股收益为0.17-0.25美元[24] - 公司2024年资本支出预计为2.6-2.7亿美元[21] - 公司2024年调整后税率预计为8%-10%[21] 股东回报 - 公司宣布派发每股0.24美元的季度现金股利[18] - 公司2024年上半年已回购990万股，剩余9940万美元未执行[19] 业务表现 - 2023年第二季度美国业务收入为10.05亿美元，同比下降4.4%[37] - 2023年第二季度国际业务收入为1.47亿美元，同比下降6.1%[37] - 2023年第二季度餐厅营业利润率为15.2%，同比下降2个百分点[42] - 2023年第二季度美国业务餐厅营业利润率为15.0%，同比下降1.5个百分点[43] - 2023年第二季度国际业务餐厅营业利润率为17.0%，同比下降4.8个百分点[44] - 2023年第二季度食品和饮料成本占餐厅销售收入的30.5%，同比下降0.4个百分点[46] - 2023年第二季度人工成本占餐厅销售收入的29.8%，同比上升1.1个百分点[47] - 餐厅层面的营业利润率为14.3%，同比下降2.1个百分点[48] - 餐厅销售收入占比100.0%，与去年同期持平[49] - 食品和饮料成本占比30.4%，同比下降0.7个百分点[50] - 人工成本及其他相关成本占比29.4%，同比上升1.2个百分点[50] - 其他餐厅运营成本占比25.0%，同比上升1.5个百分点[50] - 餐厅层面的营业利润率为15.2%，同比下降2.0个百分点[51] - 美国业务调整后营业利润为1.925亿美元，调整后营业利润率为9.5%[56] - 国际业务调整后营业利润为2899万美元，调整后营业利润率为9.8%[57] - 公司在2024年6月30日共有1,465家餐厅，其中1,173家为自营餐厅，292家为特许经营餐厅[64] - 美国市场Outback Steakhouse、Carrabba's Italian Grill、Bonefish Grill和Fleming's Prime Steakhouse & Wine Bar的同店销售额分别下降0.1%、上升2.0%、下降2.0%和下降1.1%[67] - 国际市场Outback Steakhouse - Brazil的同店销售额下降1.1%[67] - 美国市场Outback Steakhouse、Carrabba's Italian Grill、Bonefish Grill和Fleming's Prime Steakhouse & Wine Bar的客流量分别下降4.1%、下降1.8%、下降4.8%和下降8.2%[69] - 国际市场Outback Steakhouse - Brazil的客流量下降2.7%[69] - 美国市场Outback Steakhouse、Carrabba's Italian Grill、Bonefish Grill和Fleming's Prime Steakhouse & Wine Bar的人均消费分别上升4.0%、上升3.8%、上升2.8%和上升7.1%[71] - 国际市场Outback Steakhouse - Brazil的人均消费上升1.0%[71]

文章核心观点 - 华尔街预计Bloomin' Brands在2024年第二季度财报中收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，该公司不太可能超出每股收益共识预期，但投资者决策还应考虑其他因素 [1][18] 分组1：财报预期 - 公司即将发布的财报预计每股收益0.57美元，同比下降23% [3] - 预计营收11.3亿美元，较去年同期下降2.2% [4] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调了9.91%至当前水平 [5] 分组3：盈利惊喜预测 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，正的Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时，股票近70%的时间会有正向惊喜 [6][7][8] - 公司目前Zacks Rank为4，最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -5.74%，难以确定公司会超出每股收益共识估计 [9][13][14] 分组4：盈利惊喜历史 - 上一季度，公司预期每股收益0.75美元，实际为0.70美元，惊喜率为 -6.67% [10] - 过去四个季度，公司三次超出每股收益共识估计 [16]

行业情况 - 华尔街高成长小盘股吸引力大，潜在回报高，但风险也更大，相比大盘股更易波动和受市场影响 [1] - 2024年以来，标准普尔500指数上涨超17%，先锋小盘股指数基金ETF仅上涨2%，小盘股有补涨潜力 [14] 公司情况 百胜品牌（Bloomin' Brands，BLMN） - 休闲餐饮领域知名企业，旗下有澳拜客牛排屋和卡鲁巴西意大利烧烤等品牌，提供多样餐饮体验 [8] - 2024年第一季度财报喜忧参半，营收同比下降4%至12亿美元，调整后摊薄每股收益降至70美分，同比下降28.5%，但美国同店销售额表现超行业平均 [2] - 股价年初至今下跌40%，股息率达5.9%，市盈率为6.5倍，市销率为0.3倍，被低估，分析师预测12个月目标价为27美元，潜在涨幅超65% [4] - 激进投资公司Starboard Value加入董事会，公司正探索巴西业务战略选择，包括出售或重新授权，巴西有159家澳拜客牛排屋且有扩张计划 [15] 米勒诺尔（MillerKnoll，MLKN） - 商业办公家具设计领域知名企业，提供家具和室内设计服务 [16] - 2024财年第四季度业绩增长显著，订单增长1.1%至9.33亿美元，调整后摊薄每股收益飙升63%至67美分，超预期，得益于诺尔整合带来的1.6亿美元成本协同效应 [5] - 2024年股价下跌近3%，股息率为2.9%，市盈率为11.7倍，市销率为0.5倍，分析师预测12个月目标价为35美元，潜在涨幅近35% [10] - 可持续发展努力和获奖设计推动客户需求和市场份额增长，管理层预计2025财年因合同空间活动增加、展会流量改善和房屋销售趋势向好而实现增长 [18] 泰格纳（Tegna，TGNA） - 媒体公司，通过美国数十家电视台提供电视节目和数字内容 [20] - 2024年第一季度营收7.14亿美元，同比下降4%，主要因订阅收入减少，非公认会计准则净利润同比下降25%至8000万美元，摊薄每股收益为45美分 [11] - 股价年初至今下跌7%，股息率为3.6%，市盈率为4.6倍，市销率为0.9倍，分析师预测12个月目标价为18.5美元，潜在涨幅30% [12] - 公司扩大本地新闻和体育节目，与华盛顿指挥官队等达成独家合作，增加印第安纳狂热队转播市场，预计总统大选报道将推动下半年业绩 [6] - 管理层计划在2024 - 2025年通过股息和回购将第一季度1.13亿美元调整后自由现金流的40% - 60%返还给股东，其余用于投资、收购和偿债 [21]

总营收变化 - 总营收较2023年第一季度下降4.0%[15] - 2024年第一季度，公司总营收为11.95327亿美元，较2023年同期的12.44746亿美元下降3.97%[82] - 2024年3月31日十三周内，美国餐厅总销售额为103089.6万美元，国际餐厅总销售额为14859.1万美元，总计117948.7万美元；2023年同期美国餐厅总销售额为108056.9万美元，国际餐厅总销售额为14766.5万美元，总计122823.4万美元[93] - 2024年第一季度总营收为11.95327亿美元，其中美国市场为1.043104亿美元，国际市场为1522.23万美元[178] - 2023年第一季度总营收为12.44746亿美元，其中美国市场为1.092996亿美元，国际市场为1517.5万美元[178] 营业利润与每股收益变化 - 2024年第一季度营业利润为7710万美元，2023年第一季度为1.206亿美元；摊薄后每股亏损0.96美元，2023年第一季度摊薄后每股收益0.93美元[15] - 2024年第一季度净亏损8229万美元，2023年同期净利润为9342.8万美元[66] - 2024年第一季度，公司净亏损为8229万美元，而2023年同期净利润为9342.8万美元[82] - 2024年第一季度，公司基本每股亏损0.96美元，2023年同期每股收益1.02美元[82] - 2024年3月31日十三周内，公司净亏损8387.2万美元，2023年同期净利润9131.1万美元；基本每股亏损0.96美元，2023年同期每股收益1.02美元；摊薄后每股亏损0.96美元，2023年同期每股收益0.93美元[125] 餐厅数量变化 - 2022年12月25日以来关闭57家餐厅，2024年新开53家未纳入可比餐厅销售基数的餐厅[21] 销售占比与利润率 - 2024年3月31日结束的十三周内，餐厅销售占比98.7%，特许经营及其他收入占比1.3%；总成本和费用占比93.6%，营业利润率6.4%[23] 费用占比变化 - 劳动力及其他相关费用占餐厅销售额的比例增加，主要因小时工和现场管理劳动力成本上升2.0%，人均平均账单增加使该比例下降0.5%[24] - 其他餐厅运营费用占餐厅销售额的比例增加，主要因餐厅运营和供应费用上升0.9%、广告费用增加0.7%，成本节约和生产力举措使该比例下降0.2%[28] 不同市场餐厅销售额 - 2024年3月31日结束的十三周内，美国市场餐厅销售额为10.309亿美元，国际市场为1.486亿美元[41][44] - 美国市场餐厅销售额变化：可比餐厅销售下降3280万美元、餐厅关闭减少2450万美元、餐厅开业增加760万美元；国际市场：外币换算增加740万美元、餐厅开业增加670万美元、巴西增值税豁免减少960万美元[44] 有效所得税税率变化 - 2024年3月31日结束的十三周内，有效所得税税率受2025年部分债券回购不可抵扣损失影响，出现负有效所得税税率[37][45] - 2024年第一季度有效所得税税率低于公司混合联邦和州法定税率约26%，主要因FICA税收抵免和2025年票据部分回购相关不可扣除损失影响，导致负有效所得税税率[196] 现金流量变化 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为7378.6万美元，2023年同期为1.89668亿美元[66] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为6458.5万美元，2023年同期为6294.5万美元[66] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为875.8万美元，2023年同期使用的净现金为1.16987亿美元[66] - 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加1729.1万美元，2023年同期为970.6万美元[66] 现金及相关资产余额 - 截至2024年第一季度末，现金、现金等价物和受限现金为1.31664亿美元，2023年同期为9444.1万美元[66] 利息与所得税支付 - 2024年第一季度支付的利息为1001.1万美元，2023年同期为652.8万美元[66] - 2024年第一季度支付的所得税净额为318.9万美元，2023年同期为245.8万美元[66] 与客户合同的资产和负债 - 截至2024年3月31日，与客户合同的资产和负债期末余额为1352万美元，2023年同期为1340.3万美元[74] 流通在外普通股数量 - 截至2024年5月3日，公司流通在外的普通股为8647.6371万股[77] 公司资产负债与股东权益变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为33.94239亿美元，较2023年12月31日的34.24081亿美元下降0.87%[81] - 截至2024年3月31日，公司总负债为30.88804亿美元，较2023年12月31日的30.12078亿美元增长2.55%[81] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为3.05435亿美元，较2023年12月31日的4.12003亿美元下降25.86%[81] 股息与股票回购 - 2024年第一季度，公司宣布每股0.24美元的现金股息，共计2107.5万美元[84] - 2024年第一季度，公司回购并注销694.8万股普通股，花费2.32903亿美元[84] - 2024年第一季度，公司发行748.9万股普通股，来自可转换优先票据的回购，增加权益2.16152亿美元[84] - 2024年3月1日，公司与富国银行达成加速股票回购协议，回购2.2亿美元公司普通股；截至2024年3月31日，2024年股票回购计划下仍有1.3亿美元可用于回购[137][138] - 2024年4月，董事会宣布每股0.24美元的季度现金股息，将于2024年5月31日支付给2024年5月20日收盘时登记在册的股东[139] - 2024年3月4日，公司根据ASR协议向富国银行支付2.2亿美元，获约650万股普通股，占预计回购总数约80%；4月23日，最终结算又获140万股[160] - 2024财年第一季度，公司回购694.8万股，均价27.13美元，总额1.885亿美元；每股股息0.24美元，总额2107.5万美元[161] 会计准则评估 - 2023年11月，FASB发布ASU No. 2023 - 07，公司正评估其对披露的影响，该准则2024年Form 10 - K起生效，允许提前采用[90] 递延礼品卡销售佣金 - 2024年3月31日十三周内，递延礼品卡销售佣金期初余额为37427.4万美元，期末余额为31228.3万美元；2023年同期期初余额为38649.5万美元，期末余额为31409.6万美元[96] 美国资产减值和餐厅关闭相关费用 - 2024年3月31日十三周内，美国资产减值和餐厅关闭费用为1009.4万美元，遣散费和其他费用为242.7万美元，关闭相关劳动力成本为43.4万美元，总计1295.5万美元[96] 股票期权与相关单位数量 - 2024年3月31日，股票期权为37.3万股，非归属受限股票单位为25.5万股，非归属绩效股票单位为46.7万股；2023年同期分别为72.5万股、12万股和34.4万股[100] 绩效股票单位相关情况 - 截至2024年3月31日，绩效股票单位未偿还数量为82.6万股，加权平均授予公允价值为每股27.44美元，预计归属数量为48.9万股，合计内在价值为1401.7万美元[103] 应计负债情况 - 2024年3月31日，应计工资和其他薪酬为7361.4万美元，应计保险为2206.4万美元，其他流动负债为12948.8万美元，总计22516.6万美元；2023年12月31日分别为9890.3万美元、1931万美元和13760.1万美元，总计25581.4万美元[107] 债务情况 - 2024年3月31日，高级有担保信贷安排 - 循环信贷安排未偿还余额为63500万美元，利率为6.94%；2025年票据未偿还余额为2072.4万美元，利率为5%；2029年票据未偿还余额为30000万美元，利率为5.13%；长期债务净额为95177.8万美元；2023年12月31日分别为38100万美元、10478.6万美元、30000万美元和78071.9万美元[108] - 2024年3月31日十三周内支付股息后，公司剩余2025年票据的转换率降至约每股11.05美元，每1000美元本金对应90.494股普通股，总计约187.5万股[111] - 2024年3月31日十三周内，公司因2025年票据部分回购注销了80万美元的债务发行成本[112] - 基于2024年3月31日季度内公司股票的每日收盘价，2025年票据的剩余持有人有资格在2024年第二季度转换其票据[113] - 2024年3月31日十三周内，公司在2025年票据部分回购中确认债务清偿损失1.358亿美元，额外实收资本增加2.161亿美元[133] - 2024年2月29日，公司因2025年票据部分回购，与金融机构达成提前终止协议，获约1.182亿美元现金和30万股普通股，支付约1.022亿美元现金，2024年第一季度额外实收资本分别增加1.265亿美元和减少1.022亿美元，累计亏损增加830万美元[158] 基于股票的薪酬费用 - 2024年3月31日十三周内，公司基于股票的总薪酬费用为243万美元，2023年同期为288.6万美元[126] 相关利率与公允价值 - 2024年3月31日，无风险利率为4.37%，股息收益率为3.49%，波动率为51.41%；授予日每单位公允价值为27.26美元，2023年同期分别为4.26%、3.47%、51.02%和29.01美元[128] 未确认薪酬费用 - 截至2024年3月31日，绩效股份单位未确认薪酬费用为1121.5万美元，剩余加权平均归属期为1.9年；受限股票单位未确认薪酬费用为1253.1万美元，剩余加权平均归属期为2.3年[129] 其他流动资产净额 - 2024年3月31日，其他流动资产净额为1.01297亿美元，2023年12月31日为1.53002亿美元[130] 股份回购计划调整 - 2024年2月，公司董事会取消原股份回购授权剩余的5750万美元，批准3.5亿美元的2024年股份回购计划，该计划将于2025年8月13日到期[159] 利率互换协议 - 2024年3月和2023年12月，公司签订11份利率互换协议，名义金额总计3.75亿美元；预计未来12个月将有160万美元利息收入重新分类至利息费用净额[142][143] - 公司进行互换交易，将3.75亿美元未偿债务从SOFR利率转换为固定利率，加权平均固定利率分别为4.92%、4.34%、4.40%和4.52%[162] 未决法律诉讼准备金 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司为未决法律诉讼分别计提准备金950万美元和1330万美元[153] 累计其他综合损失 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，累计其他综合损失分别为1.79078亿美元和1.78304亿美元[161] 租赁成本 - 2024年第一季度，公司经营租赁成本4580.4万美元，可变租赁成本256万美元，租赁成本净额4760.6万美元[167] - 2024年第一季度，公司经营活动现金流量中，支付经营租赁负债相关金额为4988.3万美元[170] 资产与负债公允价值 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司资产按公允价值计量的总额分别为4047.2万美元和2709.4万美元，负债分别为846万美元和1146万美元[171] 折旧和摊销费用 - 2024年第一季度折旧和摊销费用为4928.2万美元，其中美国市场为3996.8万美元，国际市场为726.1万美元[178] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为4630.2万美元，其中美国市场为3816.3万美元，国际市场为591.9万美元[178] 运营收入 - 2024年第一季度运营收入为7709.3万美元，其中美国市场为9748.4万美元，国际市场为1576.2万美元，公司层面为-3615.3万美元[178] - 2023年第一季度运营收入为1.20633亿美元，其中美国市场为1.33243亿美元，国际市场为2450.8万美元，公司层面为-3711.8万美元[178] 债务账面价值与公允价值 - 截至2024年3月31日，高级担保信贷安排 - 循环信贷安排账面价值和公允价值均为6.35亿美元，2025年票据账面价值为2072.4万美元，公允价值为5334.6万美元，2029年票据账面价值为3亿美元，公允价值

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为12亿美元,同比下降4%,主要受到12月最后一周未包含在本季度、1月天气影响、餐厅关闭和开业净影响以及巴西增值税优惠政策结束的影响 [30][31] - 美国同店销售下降160个基点,客流量下降430个基点,但仍优于同行业230个基点和160个基点 [31][32] - 平均客单价上涨2.7%,公司在保持客户价值的同时适当提价应对通胀 [33] - 第一季度GAAP每股收益为-0.96美元,调整后每股收益为0.70美元,主要受到债务清偿损失和餐厅关闭成本的影响 [37] - 第一季度经营利润率为7.5%,同比下降2.2个百分点,主要受到天气影响、巴西增值税优惠政策结束、通胀压力和广告投入增加的影响 [38][39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - Outback同店销售优于行业270个基点,连续20周中的22周优于行业,客流量也优于行业240个基点 [15] - Carrabba's外卖业务强劲,占总销售的23%,公司将继续发展外卖和外送业务 [20][34] - Bonefish品牌同店销售仍然承压,公司将继续改善客户体验和产品,但不会将其作为重点增长品牌 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西业务表现良好,正在审视战略选择,包括可能出售或重新特许经营,但公司目前无需出售 [23][57][132] - 巴西最近通过的税收立法如果得到总统签署,可能会给公司带来正面影响,但尚未包含在当前指引中 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提升Outback的客户体验、营销和运营,并通过新开店、搬迁和翻新来升级资产 [12][13][19] - 公司将保持适度的价格调整,在保持客户价值的同时为未来留有空间 [93][100][128] - 公司将继续发展外卖和外送业务,这一渠道已经超过总销售的23% [20][34] - 公司将简化菜单并推出更有价值的新菜品,以提升客户体验和竞争力 [128][129] - 行业整体消费者需求有所下降,尤其是低收入群体,但中高端消费者需求相对稳定 [60][61][106][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度表现符合预期,公司在行业环境较为困难的情况下持续优于行业 [10][11] - Outback品牌表现强劲,公司有信心其表现将持续优于行业 [15][16][45][49] - 公司有信心通过各项举措,包括提升客户体验、优化营销、控制成本等,维持盈利能力 [51] - 公司对2024财年的指引保持不变,但如果行业趋势持续偏弱,可能会落在指引区间的下限 [43][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeffrey Bernstein 提问** 询问公司是否考虑出售巴西业务的原因 [56][57] **David Deno 回答** 公司仍将保留一定的治理权,正在审视是否适合重新特许经营巴西业务,这是一个优秀的业务,有很大的增长空间 [57][58] 问题2 **John Ivankoe 提问** 询问Outback品牌相对竞争对手的表现情况,以及公司从竞争对手那里学到的经验 [73][74] **David Deno 回答** Outback正在缩小与竞争对手的差距,公司将继续专注于提供最佳运营、优质体验和有价值的产品,这些都是Outback的核心竞争力 [74][75][76] 问题3 **Sara Senatore 提问** 询问公司为何在原材料成本下降的情况下仍提前实施部分价格调整 [99][100][104][105] **David Deno 和 Michael Healy 回答** 公司一直谨慎地进行价格调整,以保持客户价值,这次提前实施是为了更好地管理全年的价格策略,而不是因为其他特殊原因 [100][101][102][103]

文章核心观点 - 公司本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，行业排名靠前但同行业另一家公司预期不佳 [1][5][6] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.70美元，未达Zacks共识预期的0.75美元，去年同期为0.98美元，本季度盈利意外为 - 6.67% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.68美元，实际为0.75美元，盈利意外为10.29%，过去四个季度公司三次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收12亿美元，未达Zacks共识预期0.53%，去年同期为12.4亿美元，过去四个季度公司仅一次超过共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来下跌约11.3%，而标准普尔500指数上涨8.6% [5] 公司盈利展望 - 盈利发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [8] - 下一季度当前共识每股收益预期为0.69美元，营收11.4亿美元，本财年共识每股收益预期为2.55美元，营收45.4亿美元 [9] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 餐厅行业目前处于250多个Zacks行业前38%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [10] 同行业公司情况 - 同行业的Red Robin尚未公布2024年3月季度财报，预计本季度每股亏损0.34美元，同比变化 - 236%，过去30天共识每股收益预期下调26.6% [11][12] - Red Robin预计本季度营收3.9708亿美元，较去年同期下降5% [12]

每股收益相关 - 2024年第一季度摊薄后每股亏损0.96美元，调整后摊薄每股收益0.70美元；2023年第一季度摊薄后每股收益0.93美元，调整后摊薄每股收益0.98美元[1][6] - 2024年第一季度财政日历比2023年晚一周开始，对调整后摊薄每股收益产生0.06美元的负面影响[3] - 2024财年GAAP摊薄后每股收益预期从2.27 - 2.46美元降至0.79 - 0.94美元[40] - 2024年第二季度GAAP摊薄后每股收益预期为0.53 - 0.58美元，调整后摊薄后每股收益预期为0.55 - 0.60美元[40] - 2024年摊薄后每股亏损0.96美元，去年同期每股收益0.93美元，调整后每股收益0.70美元[65] 债券与股票回购相关 - 公司退休了8360万美元的可转换债券[1][2][9] - 2024年2月13日，董事会取消了5750万美元的先前股票回购计划授权，并批准了一项新的3.5亿美元授权[9] - 2024年3月4日，公司根据ASR协议支付2.2亿美元，收到约650万股普通股，占估计回购总数的80%；4月23日，收到140万股额外普通股[12] 餐厅关闭相关 - 2024年第一季度，公司完成2023年关闭计划，关闭36家表现不佳餐厅和5家Aussie Grill餐厅，产生1300万美元遣散和关闭费用[13] 营收相关 - 2024年第一季度总营收11.953亿美元，较2023年的12.447亿美元下降4.0%[34] - 截至2024年3月31日的13周，总营收为11.95327亿美元，上年同期为12.44746亿美元；净亏损为8387.2万美元，上年同期净利润为9131.1万美元[49] - 美国市场截至2024年3月31日的13周总营收为10.43104亿美元，上年同期为10.92996亿美元；国际市场总营收为1.52223亿美元，上年同期为1.5175亿美元[50] 利润率相关 - 2024年第一季度GAAP营业利润率较2023年下降3.3%，调整后营业利润率下降2.2%[34] - 美国市场截至2024年3月31日的13周运营收入为9748.4万美元，运营利润率为9.3%，上年同期运营收入为1.33243亿美元，运营利润率为12.2%[52] - 国际市场截至2024年3月31日的13周运营收入为1576.2万美元，运营利润率为10.4%，上年同期运营收入为2450.8万美元，运营利润率为16.2%[55] - 截至2024年3月31日的13周，综合餐厅层面运营利润率为16.0%，上年同期为17.9%，同比下降1.9%[53] - 截至2024年3月31日的13周，调整后综合运营收入为9004.8万美元，上年同期为1.20633亿美元[54] - 2024年13周运营收入为77,093千美元，去年同期为120,633千美元，运营利润率从9.7%降至6.4%[61] - 国际业务2024年13周运营收入为15,762千美元，去年同期为24,508千美元，运营利润率从16.2%降至10.4%[62] 可比餐厅销售额相关 - 2024年第一季度美国市场可比餐厅销售中，Outback Steakhouse下降1.2%，Carrabba's Italian Grill增长0.4%，Bonefish Grill下降4.9%，Fleming's Prime Steakhouse & Wine Bar下降2.0%，综合下降1.6%[38] - 2024年第一季度财政日历比2023年晚一周开始，对可比餐厅销售额产生约1650万美元的负面影响[3] - 2024年第二季度美国可比餐厅销售额预期持平至增长1.5%[40] - 美国Outback Steakhouse可比餐厅销售额同比下降1.2%，去年同期增长4.9%[58] - 美国市场综合可比餐厅销售额同比下降1.6%，去年同期增长5.1%[58] 股息相关 - 2024年4月23日，董事会宣布每股0.24美元的季度现金股息，5月31日支付给5月20日登记在册的股东[38] 预期数据相关 - 2024财年商品通胀预期从3% - 4%降至2% - 3%，GAAP有效税率预期从14% - 16%升至29% - 31%[40] 业务战略相关 - 公司正在探索和评估巴西业务的战略替代方案，包括可能出售该业务，董事会已聘请美银证券作为财务顾问[40] 公司餐厅布局相关 - 公司拥有四个品牌，在46个州、关岛和13个国家拥有并运营超过1450家餐厅，部分为特许经营店[43] 现金及等价物相关 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为131,664千美元，去年12月31日为111,519千美元[60] 餐厅数量相关 - 2024年美国Outback Steakhouse公司直营店数量从562家减至544家，加盟店从126家减至125家[67] - 2024年国际业务公司直营店中，巴西Outback Steakhouse从155家增至159家[67] - 2024年系统内餐厅总数从1,480家减至1,451家，其中公司直营店从1,189家减至1,162家，加盟店从291家减至289家[67] 净利润相关 - 2024年净亏损83,872千美元，去年同期净利润91,311千美元，调整后净利润为63,514千美元[65]