文章核心观点 成长股对投资者有吸引力，但找到能发挥潜力的成长股有难度，借助Zacks成长风格评分系统可较容易找到前沿成长股，BellRing Brands是该系统推荐的股票，因其盈利增长、现金流增长和盈利预估修正等因素，是成长型投资者的可靠选择 [1][3][4][15] 成长股投资情况 - 成长股因高于平均水平的财务增长吸引投资者，但通常伴有高于平均的风险和波动性，押注成长故事结束或接近尾声的股票可能导致重大损失 [1][2] - 借助Zacks成长风格评分系统可较容易找到前沿成长股，拥有最佳成长特征的股票持续跑赢市场，成长评分为A或B且Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）的股票回报更佳 [3][5] BellRing Brands公司情况 - **盈利增长**：盈利增长是重要因素，成长型投资者偏好两位数的盈利增长，公司历史每股收益增长率为26.7%，预计今年每股收益增长26.5%，远超行业平均的14.4% [7][8] - **现金流增长**：高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，公司目前的现金流同比增长率为57.8%，高于许多同行，行业平均为 -12.5%，过去3 - 5年的年化现金流增长率为11%，行业平均为6% [9][10][11] - **盈利预估修正**：盈利预估修正趋势与近期股价走势有强相关性，公司当前年度盈利预估有向上修正，过去一个月Zacks共识预估上涨了0.1% [12][13] - **综合评估**：公司基于多种因素获得A的成长评分，因积极的盈利预估修正获得Zacks排名2，表明其是潜在的表现优异者和成长型投资者的可靠选择 [14][15]

业绩总结 - 便利营养类别持续增长5%，即饮品（RTD）增长强劲，部分抵消了粉末和能量棒的增长放缓[1] - Premier Protein即饮奶昔在2024财年第二季度消费增长29%，市场份额保持在21%[6] - 总消费（包括跟踪和未跟踪渠道）在52周内增长30.2%[10] - Premier Protein品牌的家庭渗透率增长26%，达到历史新高[54] - Dymatize粉末在主流渠道的消费保持强劲，但整体消费下降8%[7] - 总体消费（包括追踪和未追踪渠道）在过去13周内下降了8.3%，但在52周内增长了19.4%[69] 用户数据 - Premier Protein即饮奶昔在各渠道的销售增长显著，俱乐部渠道增长24.8%，大众渠道增长44.1%，电子商务增长47.3%[10] - BellRing的Premier Protein粉末在2024财年第二季度实现了52%的消费增长，达到新的家庭渗透率高点[55] - 在过去52周内，Premier Protein粉末的市场份额在追踪渠道中增长了5%[76] - Premier Protein RTD Shake在过去13周内的消费增长了22%[81] 市场表现 - 总分销点（TDPs）增长33%，尽管由于临时缺货，季度末的增长略有放缓[6] - Dymatize粉末的分销点水平保持健康，尽管面临市场竞争压力[24] - Ready-to-Drink产品在过去13周内的销售额增长了10%，而Ready-to-Mix产品的销售额增长了3%[57] - 电子商务渠道在过去13周内的销售额增长了79.9%，在52周内增长了105.8%[96] 新产品与技术研发 - Premier Protein粉末在所有渠道的增长显著，远超Ready-to-Mix类别[87] - Dymatize粉末在过去13周内的总消费增长了52.2%，在52周内增长了62.4%[96] - Premier Protein Ready-to-Mix粉末在过去13周内的总消费销售额增长了18%[100] 未来展望 - 由于缺货问题，Ready-to-Drink产品的销售在2024年下半年预计将恢复[62] - 即饮奶昔的总跟踪消费与出货量紧密对齐，显示出良好的市场需求[14]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净销售额增长28%,达到4.95亿美元,超出预期,主要得益于Premier Protein奶昔需求强劲 [35] - 调整后EBITDA增长53%至1.04亿美元,调整后EBITDA利润率达21%,也超出预期,受益于毛利率改善和销售额增长带来的规模效应 [36][39] - 公司上调全年净销售额和调整后EBITDA的指引,分别预计增长16%-19%和18%-24% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - Premier Protein净销售额增长34%,得益于RTD奶昔和粉末产品的强劲销量增长 [37] - Dymatize净销售额增长5%,受益于主流渠道的分销和促销活动,但受到专业渠道和电商竞争加剧的拖累 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 便利营养品类整体在第二季度增长5%,RTD产品增长10%,粉末产品增长3% [15][16] - Premier Protein RTD奶昔销量在第二季度增长29%,增长最快的渠道是质量和电商 [17][23] - Dymatize在主流渠道表现强劲,但整体销量下降8%,受到专业渠道和电商竞争的拖累 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极扩大奶昔产能,预计今年产量将增长20%以上,支持未来几年的强劲增长 [14][118] - 公司看好便利营养品类的长期增长前景,RTD和粉末细分市场仍处于早期增长阶段 [31][33] - Premier Protein和Dymatize是主流品牌,家庭渗透率仍有很大提升空间 [20][25][28] - 公司将加大对Dymatize的营销投入,推出新的国家营销活动,以提升品牌知名度和家庭渗透率 [29][128] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年的长期增长前景保持信心,主要品牌在高增长细分市场保持领先地位 [31][33] - 管理层对第二季度的强劲表现和下半年的前景保持乐观,上调了全年指引 [12][13][44] - 原材料成本预计在下半年将有所上升,但公司计划在第四季度对奶昔产品进行适度涨价 [45][46][70] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ken Goldman 提问** 非促销销售的强劲增长是否与促销销售的增长存在关联 [51] **Darcy Davenport 回答** 公司约80%的增长来自于品类外的新消费者,体现在家庭渗透率创新高。公司目前在主要渠道的补货还不足,这也是非促销销售强劲的原因之一 [52][53] 问题2 **David Palmer 提问** 公司如何看待毛利率的变化,特别是在促销活动和原材料成本变化的影响下 [58][59][65] **Paul Rode 回答** 第二季度毛利率大幅改善主要得益于原料成本下降,但部分被促销活动的增加所抵消。第三季度毛利率有望进一步改善,但第四季度将有所回落,主要是原料成本上升的影响 [66][67][70] 问题3 **Thomas Palmer 提问** 公司如何看待未来原材料成本的变化趋势 [69][70][71] **Paul Rode 回答** 第三季度公司仍将受益于较大幅度的原料成本下降,但第四季度成本上升压力将有所增加。总的来说,下半年原料成本整体仍将保持有利水平,但涨幅将有所放缓 [70][71]

运营利润变化 - 2024年第一季度运营利润增加3300万美元，增幅57%；上半年运营利润增加3080万美元，增幅23%[74][77] 净利息支出与加权平均利率变化 - 2024年第一季度净利息支出减少230万美元，加权平均利率从7.3%降至7.0%；上半年净利息支出减少410万美元，加权平均利率从7.2%降至7.0%[78] 有效所得税税率情况 - 2024年第一季度和上半年的有效所得税税率分别为25.2%和24.9%，2023年同期分别为25.0%和24.7%[79] 循环信贷安排与借款情况 - 2024年上半年公司偿还循环信贷安排2500万美元，截至3月31日无未偿还借款或信用证，可用借款额度2.5亿美元[81] 普通股回购情况 - 2024年上半年公司回购60万股普通股，平均股价52.28美元，总成本3250万美元[81] 现金流量情况 - 2024年上半年经营活动提供现金9050万美元，较上年同期增加7020万美元；投资活动使用现金50万美元；融资活动使用现金5920万美元[84][85][87] - 2023年上半年经营活动提供现金2030万美元；投资活动使用现金50万美元；融资活动使用现金3070万美元[84] 财务契约遵守情况 - 信贷协议要求公司保持总净杠杆率不超过6.00:1.00，截至2024年3月31日公司已遵守该财务契约[88] 业务风险情况 - 公司主要依赖即饮蛋白奶昔销售，供应链易受多种因素干扰，业务面临成本波动、市场竞争等风险[96] - 公司在日常业务中面临原材料采购的商品价格风险，会通过锁定价格和提高售价管理成本增加影响，但可能无法完全转嫁成本上升[99] - 公司旗下Active Nutrition International GmbH因功能货币为欧元，面临汇率变动导致的未来现金流和收益波动风险[100] 资本支出情况 - 公司资产轻量型业务模式资本支出较少，过去三个财年平均年资本支出低于净销售额的1%，2024财年无重大资本支出计划[81] 债务情况 - 截至2024年3月31日和2023年9月30日，公司7%优先票据的未偿本金债务为8.4亿美元[101] - 公司另有本金总额为2500万美元的债务[101]

文章核心观点 - 贝尔瑞品牌公司本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，但股价年初以来表现弱于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业的ICU医疗公司即将公布财报 [1][2][3][4][6][8] 贝尔瑞品牌公司财报情况 - 本季度每股收益0.45美元，超Zacks共识预期的0.34美元，去年同期为0.24美元，经非经常性项目调整 [1] - 本季度盈利惊喜为32.35%，上一季度盈利惊喜为10.26%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收4.946亿美元，超Zacks共识预期5.89%，去年同期为3.856亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 贝尔瑞品牌公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约3.6%，而标准普尔500指数上涨7.5% [5] 贝尔瑞品牌公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 投资者可通过盈利预期修正趋势判断股票走势，可借助Zacks评级工具，当前公司Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [7][8] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.43美元，营收5.0301亿美元，本财年共识每股收益预期为1.67美元，营收19.2亿美元 [6][9] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗产品行业目前处于250多个Zacks行业的后41%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] ICU医疗公司情况 - 该公司尚未公布2024年3月季度财报，预计5月7日公布 [11] - 预计本季度每股收益0.84美元，同比变化-51.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [12] - 预计本季度营收5.5315亿美元，较去年同期下降2.7% [12]

整体财务数据关键指标变化 - 第二季度净销售额为4.946亿美元，六个月净销售额为9.25亿美元[6][16] - 第二季度调整后EBITDA为1.037亿美元，同比增长52.5%；六个月调整后EBITDA为2.042亿美元，同比增长33.6%[12][16][21] - 第二季度净利润为5720万美元，六个月净利润为1.011亿美元[6][12][16] - 第二季度营业利润为9100万美元，同比增长56.9%；六个月营业利润为1.64亿美元，同比增长23.1%[6][16][19][23] - 第二季度利息费用净额为1450万美元，六个月为2940万美元，较去年同期均有所下降[6][12][13][20] - 第二季度所得税费用为1930万美元，有效税率25.2%；六个月为3350万美元，有效税率24.9%[12][13][20] - 第二季度毛利润为1.643亿美元，占净销售额33.2%，同比增长40.3%；六个月毛利润为3.123亿美元，占净销售额33.8%，同比增长30.7%[18][22] - 2024财年净销售额展望上调至19.3 - 19.9亿美元，调整后EBITDA展望上调至4 - 4.2亿美元[16][25] - 2024年第二季度基本每股收益为0.44美元，摊薄后每股收益为0.43美元；六个月基本每股收益为0.77美元，摊薄后每股收益为0.76美元[6] - 第二季度净销售额4.946亿美元，增长28.3%，即1.09亿美元，销量增长42.7%，价格/组合下降14.4%[34] - 第二季度净收益5720万美元，增长85.1%，即2630万美元，摊薄后每股净收益0.43美元，增长87.0%[38] - 半年净销售额9.25亿美元，增长23.6%，即1.767亿美元，销量增长31.0%，价格/组合下降7.4%[40] - 半年净收益1.011亿美元，增长34.6%，即2600万美元，摊薄后每股净收益0.76美元，增长35.7%[42] - 2024年第二季度回购0.400万股，花费2290万美元，平均每股56.46美元；半年回购0.600万股，花费3230万美元，平均每股52.28美元，截至3月31日，回购授权剩余2.894亿美元[43] - 公司预计2024财年资本支出约400万美元[44] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为7930万美元，较2023年9月30日的4840万美元增长63.8%[63] - 截至2024年3月31日，公司应收账款净额为2.294亿美元，较2023年9月30日的1.682亿美元增长36.4%[63] - 截至2024年3月31日，公司总资产为7.65亿美元，较2023年9月30日的6.916亿美元增长10.6%[63] - 截至2024年3月31日，公司应付账款为1.019亿美元，较2023年9月30日的8900万美元增长14.5%[63] - 2024年第一季度，公司净收益为5720万美元，较2023年同期的3090万美元增长85.1%[67] - 2024年前六个月，公司净收益为1.011亿美元，较2023年同期的7510万美元增长34.6%[67] - 2024年第一季度，公司调整后净收益为5920万美元，较2023年同期的3190万美元增长85.6%[67] - 2024年前六个月，公司调整后净收益为1.165亿美元，较2023年同期的7680万美元增长51.7%[67] 各条业务线数据关键指标变化 - Premier Protein第二季度净销售额增长33.8%，RTD奶昔净销售额增长33.7%[17] - 2024年13周内，Premier Protein即饮蛋白奶昔和蛋白粉产品美元消费量分别增长28.8%和52.2%，Dymatize蛋白粉产品下降8.3%[33] - 第二季度Dymatize净销售额增长4.6%，销量增长1.4%，价格/组合增长3.2%[35] 销售、行政费用指标变化 - 第二季度销售、一般和行政费用6910万美元，占净销售额14.0%，较上年同期增加1480万美元[36] - 半年销售、一般和行政费用1.219亿美元，占净销售额13.2%，较上年同期增加2590万美元[41] 非GAAP指标相关 - 公司对非GAAP指标调整的所得税影响采用24.0%的税率计算[68] - 调整后EBITDA对所得税费用、利息费用净额、折旧和摊销等进行调整，还排除了股票薪酬[66]

文章核心观点 公司公布2024财年第二季度财报，净销售额、营业利润等指标表现良好 ，基于上半年业绩提升全年展望，还介绍了非GAAP指标使用及相关调整原因 [1][2][3] 各部分总结 业绩亮点 - 第二季度净销售额4.946亿美元，营业利润9100万美元，净利润5720万美元，调整后EBITDA为1.037亿美元 [2] - 上调2024财年净销售额展望至19.3 - 19.9亿美元，调整后EBITDA展望至4 - 4.2亿美元 [2] 业务表现 - Premier Protein即饮奶昔和蛋白粉产品美元消费量分别增长28.8%和52.2%，Dymatize蛋白粉产品下降8.3% [3] 第二季度运营结果 - 净销售额4.946亿美元，同比增长28.3%，因销量增长42.7%和价格/组合下降14.4% [4] - Premier Protein净销售额增长33.8%，即饮奶昔净销售额增长33.7% [5] - Dymatize净销售额增长4.6% [6] - 毛利润1.643亿美元，占净销售额33.2%，同比增长40.3% [7] - 销售、一般和行政费用6910万美元，占净销售额14.0%，同比增加1480万美元 [8] - 营业利润9100万美元，同比增长56.9% [9] - 净利息支出从2023年第二季度的1680万美元降至2024年的1450万美元 [10] - 所得税费用1930万美元，有效所得税税率25.2% [11] - 净利润5720万美元，同比增长85.1%，摊薄后每股净收益0.43美元，同比增长87.0% [12] - 调整后EBITDA为1.037亿美元，同比增长52.5% [13] 六个月运营结果 - 净销售额9.25亿美元，同比增长23.6% [15] - Premier Protein净销售额增长26.5%，Dymatize净销售额增长11.6% [15] - 毛利润3.123亿美元，占净销售额33.8%，同比增长30.7% [16] - 销售、一般和行政费用1.219亿美元，占净销售额13.2%，同比增加2590万美元 [17] - 营业利润1.64亿美元，同比增长23.1%，受1740万美元加速摊销影响 [18] - 净利息支出从2023年的3350万美元降至2024年的2940万美元 [19] - 所得税费用3350万美元，有效所得税税率24.9% [19] - 净利润1.011亿美元，同比增长34.6%，摊薄后每股净收益0.76美元，同比增长35.7% [20] - 调整后EBITDA为2.042亿美元，同比增长33.6% [21] 股票回购 - 2024年第二季度回购040万股，花费2290万美元，平均每股56.46美元 [23] - 截至2024年3月31日的六个月内回购0.60万股，花费3230万美元，平均每股52.28美元 [24] - 截至2024年3月31日，股票回购授权剩余2.894亿美元 [24] 展望 - 2024财年净销售额指引上调至19.3 - 19.9亿美元，调整后EBITDA指引上调至4 - 4.2亿美元 [25] - 预计2024财年资本支出约400万美元 [25] 非GAAP指标使用 - 公司使用调整后净利润、调整后摊薄每股收益、调整后EBITDA等非GAAP指标补充GAAP财务指标 [26] - 调整后净利润和调整后摊薄每股收益排除加速摊销、商品套期保值按市值计价调整等项目 [40] - 调整后EBITDA排除所得税费用、利息费用等，还排除股票薪酬等项目 [47] 财报会议 - 公司将于2024年5月7日上午9点举办财报电话会议，讨论第二季度财务结果和2024财年展望 [27] 公司简介 - 公司是全球便捷营养领域的快速增长领导者，提供即饮奶昔和蛋白粉产品 [35] - 主要品牌Premier Protein和Dymatize，通过多种渠道分销 [35]

成长投资 - 成长投资者关注具有高于平均财务增长的股票，因为这一特征有助于吸引市场关注并实现稳健回报[1] - 寻找优秀的成长股并不容易，因为这些股票本质上带有高于平均风险，可能会因增长故事结束而亏损[2] - 利用Zacks Growth Style Score可以更轻松地找到前沿成长股，该评分系统超越传统增长属性，分析公司的真实增长前景[3] BellRing Brands - BellRing Brands (BRBR)是我们专有系统目前推荐的股票之一，除了有利的Growth Score外，还具有顶级的Zacks Rank[4] - BellRing Brands这家营养补充品公司的股票目前是一个很好的成长选择，主要因素包括盈利增长、现金流增长和有望的盈利预期修订[6] - BellRing Brands的历史每股收益增长率为26.7%，但投资者应关注预期增长，公司的每股收益预计今年将增长26.3%，超过行业平均水平[7] - 现在，BellRing Brands的年度现金流增长率为57.8%，高于许多同行，甚至超过行业平均水平-10.2%[8] - BellRing Brands的年度现金流增长率在过去3-5年中的年化增长率为11%，高于行业平均水平6%[9] - BellRing Brands今年的盈利预期已经上调，当前年度的Zacks Consensus Estimate在过去一个月内上涨了0.4%[10] - BellRing Brands不仅凭借多个因素（包括上述因素）获得了A级的Growth Score，还因为积极的盈利预期修订而获得了Zacks Rank 2[11] - 这种组合使BellRing Brands在表现上处于有利位置，因此成长投资者可能希望押注在它身上[12]

BellRing Brands 股价表现 - BellRing Brands 股价在过去一个月上涨了3.5%，创下了新的52周高点[1] - BellRing Brands 今年以来股价上涨了7.6%，表现优于医疗部门和医疗产品行业[2] - BellRing Brands 目前的市盈率为35.9倍，高于同行业平均值20.8倍，市现率为38.1倍，高于同行业平均值11倍，PEG比率为2.27[9] BellRing Brands 财务表现 - BellRing Brands 在过去四个季度中没有错过盈利预期，上一次财报显示公司的EPS为$0.43，超过了预期$0.39，收入也超过了预期5.51%[3] - 预计本财年，BellRing Brands 的每股收益为$1.66，营收为$19.2亿，同比增长分别为25.76%和15.34%[4] BellRing Brands 评级和展望 - BellRing Brands 的价值评分为C，成长和动量评分分别为A和C，综合评分为A[8] - BellRing Brands 目前的Zacks Rank 为2 (买入)，分析师对其盈利预期持乐观态度[11] - BellRing Brands 的股票可能在未来几周和几个月内有潜力，符合投资标准[12] Owens & Minor, Inc. 行业竞争对手 - Owens & Minor, Inc. 是一个看好的同行业竞争对手，具有较高的Zacks Rank 和价值评分[13] - Owens & Minor, Inc. 上一季度的盈利表现强劲，预计本财年每股收益为$1.54，营收为107.2亿美元[14] - Owens & Minor, Inc. 过去一个月股价上涨了28.8%，前瞻市盈率为16.19倍，市现率为4.86倍[15]

股票回购 - BellRing Brands, Inc.宣布董事会批准了未来两年内的3亿美元股票回购授权[1] - BellRing在2023年12月31日至2024年2月29日期间回购了0.2万股普通股，总价值为1230万美元，平均价格为53.58美元每股[1] - BellRing已经在之前的8千万美元股票回购授权下回购了约7900万美元的股票，该授权将于2024年3月11日取消[1] - 回购可能通过多种方式进行，包括在公开市场、私人购买、衍生品、替代、加速回购或自动购买交易中进行[2] - BellRing不受股票回购授权的限制，可以根据流动性、股价、市场条件和法律要求随时暂停或终止回购[2] 公司前景 - 公司在新闻稿中提到了前瞻性陈述，强调了这些陈述可能受到多种因素、风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期有所不同[3] 公司业务 - BellRing Brands, Inc.是全球便捷营养品类中快速增长的领导者，提供即饮奶昔和粉末蛋白产品，主要品牌包括Premier Protein®和Dymatize®[4]