文章核心观点 Biote公司股价大幅上涨，因其与股东达成和解协议，同时该公司和Owens & Minor公司有不同的盈利、营收预期及股价表现[1][2][4] Biote公司情况 - 公司宣布与股东Marci Donovitz签署具有约束力的条款清单以解决其法律索赔，回购其830万股股票，总价6000万美元[1] - 公司股票上一交易日收涨10.4%，报7.30美元，过去四周累计上涨12%，目前Zacks评级为3（持有）[2] - 公司所在行业为Zacks医疗产品行业，过去30天该季度的共识每股收益预期上调13.6%，积极的盈利预期修正趋势通常会带来股价上涨[7] Owens & Minor公司情况 - 公司即将发布的报告中，共识每股收益预期过去一个月维持在0.31美元，较去年同期增长72.2%，目前Zacks评级为3（持有）[4] - 公司预计即将发布的报告中季度每股收益为0.08美元，同比下降81.8%，营收预计为5040万美元，较去年同期增长2.3%[5] - 公司上一交易日收涨0.2%，报16.97美元，过去一个月回报率为 -2%[6]

财务业绩 - 2024年第一季度总营收4.6804亿美元，2023年同期为4.4843亿美元[18] - 2024年第一季度净亏损581万美元，2023年同期为2143万美元[18] - 2024年第一季度归属于股东的净亏损为207万美元，2023年同期为680.5万美元[18] - 2024年第一季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.06美元，2023年同期均为0.39美元[18] - 2024年第一季度利息费用净额为166万美元，2023年同期为164.6万美元[18] - 2024年第一季度公允价值变动导致的或有对价负债损失为1208.9万美元，2023年同期为2541万美元[18] - 2024年第一季度总营收为4680.4万美元，2023年同期为4484.3万美元，同比增长4.37%[32] - 2024年第一季度美国地区营收为4565.6万美元，其他地区为37.9万美元；2023年同期美国地区营收为4401.6万美元，其他地区为13.9万美元[32] - 2024年第一季度产品营收为4603.5万美元，服务营收为76.9万美元；2023年同期产品营收为4415.5万美元，服务营收为68.8万美元[32] 资产收购 - 2024年3月18日收购一家503B复合生物相同激素制造商[25] - 2024年1月29日以70万美元现金收购BioSana ID LLC部分资产，未来或有最高10万美元的盈利支付[31] 资产情况 - 2024年3月31日预付费用为346.4万美元，2023年12月31日为391.4万美元[26] - 2024年3月31日其他流动资产总计863.5万美元，2023年12月31日为922.5万美元[26] - 2024年3月31日产品库存净额为1891.7万美元，2023年12月31日为1730.7万美元[35] 折旧费用 - 2024年第一季度与财产和设备相关的总折旧费用为10万美元，2023年同期为30万美元[36] 财务报告内部控制 - 公司在2020和2019财年财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2024年3月31日尚未整改[161] - 为解决重大缺陷，公司聘请了有经验的会计和财务人员，实施了财务结账流程的程序和控制[161] - 2024年3月31日止三个月内，除重大缺陷整改活动外，财务报告内部控制无重大变化[162] 退货退款情况 - 公司无重大退货或退款历史，2024和2023年第一季度均无预期退货或退款记录[34] 递延收入确认 - 初始培训、合同期服务和颗粒程序管理费溢价的对价分别计入一年内和一年以上确认的递延收入[33]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长4.4%,其中手术收入增长6.6%,但保健品收入下降11.3% [10][22] - 毛利率同比扩大约240个基点至71.4%,主要受益于产品组合和成本管控 [24] - 经调整EBITDA同比增长8%,达到14.2百万美元,经调整EBITDA利润率超过30% [27] - 第一季度经营活动现金流约7.4百万美元,主要得益于更高的利润率 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 手术收入增长6.6%,主要来自顶级诊所和过去12个月新增的诊所 [10][36] - 保健品收入下降11.3%,主要由于2023年第四季度一家大型经销商退出市场 [12][23] - 公司正在逐步将保健品销售转移至自有在线商城,预计2024年下半年保健品业务将恢复同比增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在积极拓展新地理市场,新诊所开设进展良好,预计下半年和2025年将看到新市场的业绩贡献 [46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 成功推出BioteRx新产品系列,包括10款新的激素和健康产品,进一步丰富了产品线 [13][14][15] - 收购Asteria Health公司,加强了对供应链的控制,提升了制造能力,为未来创新和产品开发奠定基础 [16][17][18] - 持续优化培训和继续教育,推出快速启动计划,加快新诊所的收入增长 [19][20] - 公司致力于成为预防性健康和治疗性健康解决方案的领先提供商 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年上半年收入增长将受到保健品销售渠道转型和季节性促销时间的影响 [29] - 公司维持之前公布的2024财年收入2亿-2.04亿美元、经调整EBITDA6亿-6.3亿美元的指引 [29] - 下半年财务表现将更有利,收入和经调整EBITDA将更有增长动能 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Les Sulewski 提问** 询问手术收入6.6%增长中新诊所和老诊所的贡献情况,以及新产品BioteRx的推广进度和计划 [35] **Terry Weber 回答** 手术收入增长主要来自老诊所,包括顶级诊所持续增长和二线诊所向顶级诊所转化,新诊所也有一定贡献 [36][37] BioteRx新产品在首批100家诊所推广反响良好,公司计划分阶段向更多诊所推广 [37][38] 问题2 **Kaumil Gajrawala 提问** 询问新诊所开设情况,以及BioteRx和Asteria收购对公司利润结构的影响 [50][54] **Terry Weber 和 Bob Peterson 回答** 新诊所开设情况良好,公司一直擅长吸引新诊所,并通过快速启动计划提高新诊所的效率 [51][53] BioteRx新产品目前主要收取交易费,尚未实现内部制造,未来有望提升利润率 [55][56][57] Asteria收购有助于提升内部制造能力,但短期内不会带来重大资本投入 [58][59] 问题3 **George Kelly 提问** 询问Asteria收购后公司内部激素药丸生产的转移进度,以及手术收入增长的驱动因素 [62][69] **Terry Weber 和 Bob Peterson 回答** 预计到年底大部分激素药丸生产将转移至Asteria,但需要考虑各州监管许可的时间节点和现有库存消化 [63][64][68] 手术收入增长主要来自顶级诊所的持续增长、二线诊所向顶级转化,以及新诊所的贡献,同时还将通过销售团队和数据分析提升现有客户的业务 [70][73]

文章核心观点 Biote Corp.本季度财报显示盈利超预期但营收略低于预期，股价年初至今表现优于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Jushi Holdings Inc.尚未公布本季度财报，预计有季度亏损且营收下降 [1][3][4] Biote Corp.财报情况 - 本季度每股收益0.23美元，超Zacks共识预期0.05美元，去年同期为0.94美元，本季度盈利惊喜达360% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.08美元，实际为0.14美元，盈利惊喜75%，过去四个季度超共识每股收益预期三次 [2] - 截至2024年3月季度营收4680万美元，低于Zacks共识预期0.60%，去年同期为4484万美元，过去四个季度超共识营收预期两次 [3] Biote Corp.股价表现与展望 - 年初至今股价上涨约22.7%，同期标准普尔500指数上涨8.6% [4] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [4] - 盈利发布前，盈利预期修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.09美元，营收4954万美元；本财年共识每股收益预期为0.39美元，营收2.0232亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗产品行业目前处于250多个Zacks行业的后44%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Jushi Holdings Inc.情况 - 尚未公布截至2024年3月季度财报，预计季度每股亏损0.06美元，与去年同期持平，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10][11] - 预计营收6630万美元，较去年同期下降5.1% [11]

财务表现 - 公司第一季度收入为4680万美元，同比增长4.4%[2] - 第一季度毛利率为71.4%，同比增长240个基点[3] - 第一季度净亏损为580万美元，净亏损率为12.4%，较去年同期的2140万美元净亏损大幅改善[5] - 2024年第一季度净亏损为580万美元，较2023年同期的2140万美元大幅减少[22] - 2024年第一季度收入为4680万美元，同比增长4.4%，主要受手术收入增长6.6%的推动[24] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1420万美元，同比增长8.0%，调整后EBITDA利润率为30.2%，增加100个基点[22][26] - 2024年第一季度手术收入为3740万美元，同比增长6.6%[22] - 2024年第一季度膳食补充剂收入下降11.3%，主要由于一家大型分销商在2023年第四季度退出营养品业务[24] - 2024年第一季度净亏损为581万美元，较2023年同期的2143万美元大幅减少[38] - 2024年第一季度总收入为4680万美元，同比增长4.4%[38] - 2024年第一季度净亏损率为-12.4%，较2023年同期的-47.8%显著改善[38] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1415.8万美元，同比增长8%[38] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为30.2%，较2023年同期的29.2%有所提升[38] 财务预测与指引 - 公司预计2024年上半年收入增长为低个位数，下半年将显著改善[8] - 公司重申2024年财务指引，预计下半年收入增长将加速[7] - 公司预计2024年全年收入在2亿至2.04亿美元之间，调整后EBITDA在6000万至6300万美元之间[28] 业务发展与战略 - 公司新推出的BioteRx激素和基于证据的疗法在2月推出后进展顺利，计划在2024年继续扩展[3] - 公司于3月18日完成了对Asteria Health的收购，以加强垂直整合和竞争优势[4] - 公司计划在2024年下半年通过收购Asteria Health提升利润率[28] 现金流与资本支出 - 公司现金及现金等价物为7878.7万美元，较去年年底的8900.2万美元有所下降[17] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流为737万美元，较2023年同期的1299万美元有所下降[19] - 2024年第一季度资本支出和软件采购总额为1054万美元，主要用于收购和固定资产采购[19] 股权与诉讼 - 公司于2024年4月23日与创始人达成和解，同意以每股4.17美元的价格回购1840万股股票，首笔回购金额为3220万美元[27] - 2024年第一季度股权激励费用为176.3万美元，较2023年同期的217万美元有所减少[38] - 2024年第一季度并购相关费用为41.9万美元，较2023年同期的2.1万美元大幅增加[38] - 2024年第一季度与前任所有者相关的诉讼费用为60.1万美元，较2023年同期的53万美元略有增加[38] - 2024年第一季度其他诉讼费用为7万美元，较2023年同期的18.4万美元大幅减少[38] - 2024年第一季度交易相关费用为4.5万美元，较2023年同期的32.4万美元显著减少[38]

公司业绩预期 - 公司预计在2024年3月季度报告中实现收入4739万美元 同比增长57% 但每股收益预计为005美元 同比下降947% [4] - 过去30天内 分析师将公司季度每股收益预期下调15% 反映了分析师对初始预期的重新评估 [5] - 公司最近四个季度中有三个季度超过了市场预期的每股收益 最近一个季度实际每股收益为014美元 超出预期75% [15] 市场预期与股价影响 - 市场普遍预期公司业绩将同比下降 但实际业绩与预期的对比可能对短期股价产生重要影响 [1] - 如果公司实际业绩超出预期 股价可能上涨 反之则可能下跌 [2] - 公司当前Zacks Rank为3（持有） 但Earnings ESP为-120% 表明分析师近期对公司盈利前景持悲观态度 这使得预测公司能否超出预期变得困难 [12][13] 行业对比 - 同行业的Zimmer Biomet预计在2024年3月季度实现每股收益187美元 同比下降11% 收入预计为187亿美元 同比增长22% [19] - Zimmer Biomet的Earnings ESP为028% 结合其Zacks Rank 3（持有） 表明该公司很可能超出市场预期的每股收益 [20]

管理层变动 - 2024年1月8日，公司任命Robert C. Peterson为首席财务官，前任首席财务官Samar Kamdar立即过渡出该角色，并将工作至2月29日协助过渡和处理特殊项目[278] 业务合并情况 - 2022年5月26日，BioTE Holdings, LLC完成与Haymaker Acquisition Corp. III的一系列交易，业务合并按共同控制交易核算[306] 新兴成长型公司状态 - 公司将作为新兴成长型公司直至最早发生的以下日期：2026年3月4日；财年总年营收至少达12.35亿美元；被SEC视为“大型加速申报公司”且非关联方持有的流通证券至少达7亿美元；前三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券[331] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2023年全年收入为1.854亿美元，较2022年增加2040万美元，增幅12.4%，主要因程序和Biote品牌膳食补充剂收入增加1770万美元[284] - 2023年产品收入为182,573千美元，服务收入为2,787千美元，总收入为185,360千美元；2022年产品收入为163,133千美元，服务收入为1,824千美元，总收入为164,957千美元[312] 财务数据关键指标变化 - 收入成本 - 2023年全年收入成本为5790万美元，较2022年增加330万美元，增幅6.1%，主要因单位成本不变情况下销量增加[285] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2023年全年销售、一般和行政费用为9880万美元，较2022年减少7230万美元，降幅42.2%，主要因股票补偿费用减少7310万美元[286] 财务数据关键指标变化 - 净利息费用 - 2023年全年净利息费用为640万美元，较2022年增加230万美元，增幅57.2%，主要因期间利率上升[288] 财务数据关键指标变化 - 认股权证负债公允价值变动 - 2023年公司因认股权证负债公允价值变动确认净损失1340万美元，因发行价值1750万美元的普通股交换所有未偿还认股权证[288] 财务数据关键指标变化 - A类普通股收盘价及或有对价负债损失 - 2023年公司A类普通股收盘价较2022年对应期间上涨32.4%，因A类普通股收盘价上涨，公司确认或有对价负债损失900万美元[289] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用 - 2023年全年所得税费用较2022年增加230万美元，反映了Biote收入的应税性及与业务合并相关一次性费用的税收优惠[289] 财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 2023年运营收入为28,657千美元，2022年运营亏损为60,722千美元[312] 财务数据关键指标变化 - 净亏损/净利润 - 2023年净亏损为2,805千美元，2022年净利润为1,324千美元[312] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2023年调整后EBITDA为55,256千美元，2022年为50,127千美元[319] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为8900万美元；截至2022年12月31日，为7920万美元[321] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2023年经营活动提供的净现金为26883千美元，2022年使用的净现金为9157千美元[324] 财务数据关键指标变化 - 投资活动净现金 - 2023年投资活动使用的净现金为2713千美元，2022年为1838千美元[324] 财务数据关键指标变化 - 融资活动净现金 - 2023年融资活动使用的净现金为14380千美元，2022年提供的净现金为63460千美元[324] 会计估计相关 - 公司最关键的会计估计包括收入确认、存货估值、股票补偿估值和或有对价负债估值[298] 收入确认步骤 - 确定与客户合同收入确认需执行五步：识别合同、识别履约义务、确定交易价格、分配交易价格、满足履约义务时确认收入[326]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为1.854亿美元,同比增长12.4% [26] - 2023年全年调整后EBITDA为5530万美元,同比增长10.2% [26] - 2023年第四季度收入为4570万美元,同比增长2.7% [27] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1360万美元,调整后EBITDA利润率为29.7% [31] - 2023年全年经营现金流为2690万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度手术收入增长6.6%,反映了对核心激素疗法的持续需求 [16] - 2023年第四季度营养品收入下降14.6%,主要是由于公司较大的一家经销商退出了该业务 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在优化销售区域,以更有效地管理不断增长的全国执业者网络 [13] - 公司正在专注于核心激素优化业务,利用培训和教育优势进一步扩大执业者网络 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出了两项战略举措,以扩大可服务的市场机会 [14][15] - 公司开始与某些biote提供商合作,扩大他们针对男性的治疗计划 [14] - 公司扩展和增强了激素优化业务,涵盖了循证保健疗法 [15] - 公司推出了BioteRx,这是一款新的激素和治疗性保健产品,大大增强了公司的竞争地位 [19][20] - 公司收购了Asteria Health,这是一家生产生物相同激素的复合药制造商 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的财务表现持谨慎乐观态度,预计全年收入将达到2亿至2.04亿美元,调整后EBITDA为6000万至6300万美元 [34] - 公司预计2024年上半年的总收入增长将受到营养品分销渠道过渡和季节性促销时间的影响 [35] - 公司相信BioteRx将成为一个"游戏规则改变者",大大增强公司的竞争地位 [19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Les Sulewski 提问** 询问公司对2024年财务指引的考虑因素,以及销售团队的规模和地理扩张情况 [40] **Terry Weber 和 Bob Peterson 回答** - 公司对2024年财务指引的考虑因素包括核心手术业务和营养品业务在下半年的增长预期 [42][43] - 公司正在优化销售团队,并取得了良好进展,正在加快新执业者的培训和新诊所的开设 [44][45] - 公司目前将重点放在国内市场,暂时不会大规模拓展国际市场 [46] 问题2 **Jonna Kim 提问** 询问公司在男性健康和BioteRx新业务的发展空间,以及毛利率的变化情况 [51] **Terry Weber 和 Bob Peterson 回答** - 公司看好男性健康市场的发展空间,这是一个规模很大且未得到充分治疗的市场 [52][53] - BioteRx新业务将在2025年产生更大影响,2024年仅有小幅贡献,但有助于增强公司在核心激素业务的竞争力 [52][53] - 收购Asteria将在2024年下半年带来毛利率改善,有助于提升EBITDA [54][55] 问题3 **George Kelly 提问** 询问公司在线培训的情况,以及Asteria收购对产能的影响 [58][61] **Terry Weber 和 Bob Peterson 回答** - 公司过去就有提供在线培训,并将在2024年进一步扩大线上培训,预计将加快执业者的培训和入网速度 [59][60] - 公司预计将在2024年底前完成Asteria的整合,到时将能满足公司全部的生产需求 [62][64]

盈利预期 - biote Corp. (BTMD)预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比下降，但营收将增加[1] - 分析师最近对该公司的季度盈利预期进行了下调，当前预期较上月下调了8%[5] - Zacks Consensus Estimate显示，该公司预计每股盈利为0.08美元，同比下降55.6%，预计营收为4,550万美元，同比增长2.3%[4] 盈利前景展望 - Zacks Earnings ESP比较了最准确的预估值和Zacks Consensus Estimate，显示分析师最近对公司的盈利前景持悲观态度，Earnings ESP为-21.21%[9][13] - 过去四个季度中，该公司三次超过了市场预期的每股盈利[16] - 分析师通常会考虑公司过去是否能够达到市场预期，以此来预测未来的盈利情况[15] 投资决策因素 - 如果关键数据超过预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] - 盈利是否超出预期并不是股价上涨或下跌的唯一因素，其他因素也会影响投资者的决策[17] - 尽管biote Corp.不太可能在盈利方面表现出色，但投资者应该关注其他因素，以决定是否投资该股[19]

文章核心观点 公司与创始人达成和解协议解决诉讼，将回购其持有的股份，认为这有助于提升股东价值并推进战略目标 [1][2] 分组1：和解协议内容 - 公司与创始人Donovitz签署有约束力的条款清单解决未决诉讼 [1] - 和解协议包括相互释放所有诉讼索赔、终止创始人咨询协议、Donovitz两年竞业禁止和禁止招揽协议以及协商并签订投票协议 [1] 分组2：股份回购情况 - 公司将以约7690万美元总价回购Donovitz持有的约510万份A类普通股和约1330万份配对权益，平均每股4.17美元 [2] - 回购分三年进行，签约日回购约510万份A类普通股和约310万份配对权益，花费约3220万美元；12个月后回购约410万份配对权益，花费约1510万美元；24个月后回购约410万份配对权益，花费约1910万美元；36个月后回购约200万份配对权益，花费约1050万美元 [2] 分组3：其他信息 - 公司维持现有2000万美元的股票回购授权，与和Donovitz的回购协议不同 [3] - 公司通过创新、个性化激素优化和治疗性健康解决方案改变健康老龄化，培训从业者识别和治疗衰老状况早期指标，服务全球未充分开发市场 [4]