财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收4980万美元，较上年同期增长9% [21] - 第四季度程序收入增长5%，受诊所向升级后的临床决策支持软件过渡和专注培训现有从业者影响 [21][22] - 第四季度膳食补充剂收入同比增长10.2%，得益于部分业务向亚马逊渠道过渡 [24] - 第四季度毛利润率为71.8%，较2023年第四季度增加247个基点，得益于503B制造工厂垂直整合带来的成本节约和有效成本管理 [25] - 第四季度销售、一般和行政成本为3300万美元，2023年第四季度为2620万美元，因员工相关投资和额外法律费用增加 [25] - 第四季度净收入为350万美元，包含80万美元因或有对价负债公允价值变动导致的损失，2023年第四季度净收入为1210万美元，包含540万美元因或有对价负债公允价值净变动带来的收益；2024年第四季度摊薄后每股净收入为0.10美元，2023年第四季度为0.18美元 [26] - 调整后EBITDA增长11.4%至1510万美元，调整后EBITDA利润率为30.3%，2023年同期调整后EBITDA为1360万美元，调整后EBITDA利润率为29.7% [27] - 2024财年运营现金流为4520万美元，2023财年为2690万美元；截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3930万美元，截至2024年9月30日为3820万美元 [28] - 公司预计2025年营收在2.02亿 - 2.08亿美元之间，调整后EBITDA在5900万 - 6400万美元之间；预计2025年程序收入较2024年增长约2% - 4%，膳食补充剂收入增长约5% - 10% [29] - 预计2025年第一季度营收略高于2024年第一季度，调整后EBITDA较2024年第一季度约低5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 程序收入增长受诊所向升级软件过渡和专注培训现有从业者影响，2025年上半年预计仍受影响，同时销售和营销费用投资增加以推动新客户增长 [22][23] - 膳食补充剂业务部分过渡到亚马逊渠道，处于最后阶段，预计2025年销售将持续同比增长 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2024年收购Asteria Health，加强供应链和产品质量控制，实现内部制造垂直整合，提高成本效率和毛利润率，获得503B复合产品制造专业知识，扩大内部制造产能 [13][14] - 分阶段推出专有BioteRx健康平台，为认证从业者提供产品订购、库存管理、技术支持、培训和教育资源等无缝平台 [15] - 2024年9月对专有临床决策支持软件进行重大改进，更新遵循最新循证医学文献，具有独特的专有给药算法，提升患者护理水平，扩大长期增长机会 [16][17] - 2025年重点工作包括：充分利用升级后的临床决策支持软件，为顶级供应商创造更大价值；加大招募新从业者力度，扩大网络并重振程序收入增长率；加强商业组织的问责制，提高一致性和纪律性以推动收入增长 [36][37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已进入2025年的优势地位，拥有关键战略资产，加上新CEO的经验和领导能力，有信心促进患者健康和福祉，扩大竞争优势，实现盈利增长 [18][19] - 新CEO认为公司在激素优化和治疗性健康领域具有可持续增长和创造长期价值的基础，目前服务数十万患者，培训超8000名从业者，增长机会大 [33] 其他重要信息 - 公司将参加3月17 - 18日的ROTH会议，邀请投资者到公司位于达拉斯的设施参观 [105][106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何调和2% - 4%的程序收入增长指引，该增长中来自新从业者和现有客户的部分分别是多少，以及程序量增长情况 - 新客户增长对年金驱动业务的未来增长至关重要，公司在2024年前三季度新客户增长良好，推出CDSS后目标是重新推动新客户增长，但这需要几个季度时间，公司不提供具体细分数据 [44][45] 问题2: 新CEO提到的三个重点领域能否详细说明，新软件是否已全面投入运营并解决问题，程序业务的长期增长指引和患者客户群情况，以及患者是否因GLP - 1产品而减少对BHRT业务的需求 - 三个重点领域相互关联，一是继续服务大客户，确保满足其需求并在现有客户中拓展业务；二是重新关注新诊所启动，确保漏斗顶部有稳定的新客户流入；三是提高商业组织的执行效率。新软件推出有干扰，导致新诊所启动减少，目前需稳定客户流失并增加新客户。GLP - 1产品是为服务临床医生而提供，并非核心业务，公司未看到患者对激素优化的兴趣因GLP - 1产品而降低 [49][50][58] 问题3: 是新增了从业者但因专注现有从业者而未完成入职，还是因专注CDSS而未能签约更多新从业者 - 2024年第三、四季度有新增诊所和从业者，但现场团队主要精力放在确保CDSS推出对现有客户影响最小化上，这分散了精力，导致新从业者流入速度大幅放缓，今年将重新关注新从业者招募，但需要时间填补漏斗 [67][68][70] 问题4: BioteRx平台的好处，除核心药丸程序外的业务进展，以及是否有必要收购以扩大平台产品范围 - 公司将自身定位为激素优化和治疗性健康服务提供商，BioteRx是整体产品的一部分，公司提供的是完整服务平台，具有战略和竞争优势，未来可在该平台上添加产品 [72][73][74] 问题5: 新软件的入职流程进展如何 - 新软件已完成推出，但这是一个持续改进项目，公司将继续收集从业者反馈，不断改进产品，让从业者更加适应 [77] 问题6: 2025年毛利率是否会保持在70%左右 - 目前公司从Asteria收购中获得了实际收益，该收益已包含在指引中 [80] 问题7: Asteria在激素药丸业务中的渗透率情况 - 目前渗透率与收购结束时相似，公司采取谨慎策略，确保在满足从业者需求的同时进行扩张，Asteria有能力在需要时加大推进力度 [82] 问题8: 程序增长目标2% - 4%方面，高产诊所的客户流失率是否有上升，CDSS或其他因素是否导致患者或诊所患者的行为模式、使用情况或宏观影响发生变化 - 未看到因CDSS导致客户流失或诊所流失情况，临床医生开始看到Biote带来的价值，应关注新客户增长 [85][86] 问题9: 膳食补充剂业务中，亚马逊渠道业务增长是否慢于预期，年初是否有问题 - 目前亚马逊渠道没有问题，业务指引围绕快速启动项目，包括程序和营养保健品方面，业务进展良好 [88] 问题10: 目前临床网络规模，以及为实现2% - 4%的程序收入增长，从业者网络预计增长多少 - 公司有超8600名供应商和约4700名临床医生，当前重点是让从业者加入快速启动项目并发挥作用，未确定具体增长数字，若能在未来两个季度培训并启用这些从业者，有望推动业务向好发展 [91][92] 问题11: 临床医生使用BioteRx项目的情况，其中减肥注射和复合司美格鲁肽的使用比例，以及随着司美格鲁肽短缺情况缓解和部分公司停止销售，公司的看法 - 目前GLP - 1产品（如司美格鲁肽）是BioteRx项目的主要部分，该产品是为服务临床医生而提供，并非核心增长业务，公司将遵循FDA建议，只要可行就会继续提供 [98][99] 问题12: 将老款GLP - 1药物（如二甲双胍或萨克森达）纳入BioteRx项目是否困难 - 公司认为GLP - 1产品带来的好处之一是引入了BioteRx平台，未来可根据情况评估并添加其他产品，以最大化为临床医生提供的价值 [101][102]

全年及季度营收情况 - 2024年全年营收1.972亿美元，较2023年的1.854亿美元增长6.4%[4][10] - 2024年第四季度营收4980万美元，较2023年第四季度的4570万美元增长9.0%[4][6] - 2024年和2023年全年总营收分别为19.7191亿美元和18.536亿美元[28] 全年及季度利润率情况 - 2024年全年毛利润率为70.5%，2023年为68.8%；第四季度毛利润率为71.8%，2023年第四季度为69.4%[4][7][11] - 2024年和2023年全年净收入利润率分别为0.0%和 - 1.5%[32] - 2024年和2023年全年调整后EBITDA利润率分别为29.5%和29.8%[32] 全年及季度净利润及每股收益情况 - 2024年全年净利润为5万美元，稀释后每股收益为0.09美元，2023年净亏损280万美元，稀释后每股收益为0.13美元；第四季度净利润为350万美元，稀释后每股收益为0.10美元，2023年第四季度净利润为1210万美元，稀释后每股收益为0.18美元[4][8][12] - 2024年和2023年全年净收入分别为4.6万美元和亏损280.5万美元[28] - 2024年和2023年加权平均基本普通股流通股数分别为3427.0809万股和2570.9343万股[28] - 2024年和2023年稀释后每股净收入分别为0.09美元和0.13美元[28] 全年及季度调整后EBITDA情况 - 2024年全年调整后EBITDA为5820万美元，调整后EBITDA利润率为29.5%；第四季度调整后EBITDA为1510万美元，调整后EBITDA利润率为30.3%[4][9][12] - 2024年和2023年全年调整后EBITDA分别为5822.5万美元和5525.6万美元[32] 全年及季度运营收入情况 - 2024年全年运营收入为3160万美元，较2023年的2870万美元增长10.3%；第四季度运营收入为280万美元，2023年第四季度为550万美元[7][11] 2025年营收及业务收入指引 - 2025财年营收指引范围为2.02 - 2.08亿美元，调整后EBITDA指引范围为5900 - 6400万美元[13] - 2025年程序收入预计较2024年增长约2 - 4%，膳食补充剂收入预计增长约5 - 10%[13][14] - 预计2025年第一季度营收略高于2024年第一季度，调整后EBITDA较2024年第一季度约低5%[15] 资产负债表相关数据 - 公司资产负债表上有3930万美元的现金及现金等价物[3] - 文档为BioTe Corp.合并资产负债表，单位为千美元且未经审计[25] - 2024年12月31日现金及现金等价物为39,342美元，2023年为89,002美元[26] - 2024年12月31日应收账款净额为7,631美元，2023年为6,809美元[26] - 2024年12月31日存货净额为14,845美元，2023年为17,307美元[26] - 2024年12月31日总资产为122,370美元，2023年为155,295美元[26] - 2024年12月31日应付账款为5,813美元，2023年为4,155美元[26] - 2024年12月31日应计费用为11,293美元，2023年为8,497美元[26] - 2024年12月31日短期借款为6,250美元，2023年为6,250美元[26] - 2024年12月31日总流动负债为51,514美元，2023年为22,215美元[26] - 2024年12月31日长期借款净额为101,199美元，2023年为106,630美元[26] - 2024年12月31日总负债为224,570美元，2023年为191,841美元[26] 现金流量情况 - 2024年和2023年全年经营活动提供的净现金分别为4.5243亿美元和2.6883亿美元[30] - 2024年和2023年全年投资活动使用的净现金分别为1.8798亿美元和271.3万美元[30] - 2024年和2023年全年融资活动使用的净现金分别为7.6083亿美元和1.438亿美元[30] 费用相关情况 - 2024年利息费用净额包含260万美元与股份回购负债相关的应计利息[1] - 2024年产品成本中包含3万美元的折旧费用[2] - 2024年和2023年交易成本中的法律费用分别为8万美元和90万美元[8] - 2023年交易成本中的备案费为20万美元，专业服务费为100万美元[8] - 2024年高管遣散费为200万美元，战略咨询和顾问服务费为60万美元[9] - 2024年与股份回购负债会计处理相关的专业服务费为40万美元[9] - 2024年回购A类普通股的预估消费税为20万美元[9] - 2023年高管遣散费为80万美元，招聘高管相关成本为20万美元[9] - 2023年与财务报表重述相关的法律费用为10万美元，专业服务费为10万美元[9] - 2024年和2023年与业务扩张战略机会相关的专业费用分别为30万美元和60万美元[10]

文章核心观点 - 博泰公司（biote Corp.）和多西密蒂（Doximity）今年表现优于医疗板块，有望继续保持良好表现，投资者可关注 [1][4][5][7] 公司情况 - 博泰公司是医疗板块1021家公司之一，目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度全年盈利的Zacks共识估计提高46.2%，年初至今回报率约28.5% [2][3][4] - 多西密蒂今年至今回报率达88%，当前年度的共识每股收益估计在过去三个月中提高10.7%，目前Zacks排名为1（强力买入） [5] 行业情况 - 医疗板块在Zacks板块排名中位列第3，该排名考虑16个不同板块，衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估各板块实力 [2] - 博泰公司所属的医疗产品行业包含87家公司，在Zacks行业排名中位列第80，该行业今年至今涨幅约11.4% [6] - 多西密蒂所属的医疗服务行业有59只股票，目前排名第132，该行业今年至今下跌12.3% [6]

文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统为投资者寻找有潜力的价值股，biote Corp.和OraSure Technologies可能被低估，是市场上较强的价值股 [1][3][7] 投资策略 - 公司采用强调盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，也关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者依靠对关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票以获取利润 [2] 风格评分系统 - 除Zacks排名外，投资者可利用风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者会对“价值”类别最感兴趣，价值评级为A且Zacks排名高的股票是最佳价值股 [3] biote Corp.（BTMD）情况 - BTMD目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，其远期市盈率为12.10，低于行业平均的20.99，过去一年最高为19.29，最低为 - 54.89，中位数为13.22 [4] - BTMD的市现率为13.89，低于行业平均的37.96，过去12个月最高为61.62，最低为 - 17.49，中位数为17.82 [5] OraSure Technologies（OSUR）情况 - OSUR是医疗产品类股票，Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市净率为0.69，低于行业的7.58，过去一年最高为1.51，最低为0.66，中位数为0.81 [6]

文章核心观点 - 生物科技公司Biote Corp.（BTMD）股价近四周上涨27%，华尔街分析师短期目标价显示其仍有上涨空间，但仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师上调每股收益预期及公司Zacks排名显示其近期有上涨潜力 [1][3][9] 分析师目标价情况 - 分析师对BTMD的五个短期目标价平均为9.54美元，暗示潜在涨幅43.9%，目标价区间为8 - 11美元，标准差1.12美元，最低和最高目标价分别暗示涨幅20.7%和65.9% [1][2] - 目标价是误导投资者多于指导的信息，分析师设定目标价的能力和公正性存疑，很多分析师会因公司业务激励设定过高目标价 [3][5][6] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点，但投资决策不能仅基于目标价 [7][8] BTMD上涨潜力依据 - 分析师上调BTMD每股收益预期且高度一致，显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [9] - 过去一个月BTMD当前年度Zacks共识预期增长44.8%，两份预期上调且无下调 [10] - BTMD目前Zacks排名第二（买入），处于基于盈利预期四因素排名的4000多只股票前20%，表明其近期有上涨潜力 [11]

文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来挑选股票，同时也结合价值、增长和动量趋势选股，biote Corp.（BTMD）是被看好的价值股 [1][6] 投资策略 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者使用成熟指标和基本面分析来寻找当前股价被低估的公司 [2] - Zacks开发了Style Scores系统来突出具有特定特征的股票，价值投资者会关注“价值”类别评级高的股票，与高Zacks Rank搭配时，“价值”类别获得“A”评级的股票是市场上最强劲的价值股之一 [3] biote Corp.（BTMD）情况 - BTMD目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，市盈率为13.13，低于行业平均的22.19，过去52周，其远期市盈率最高为19.29，最低为 - 54.89，中位数为13.40 [4] - BTMD的市现率为14.56，低于行业平均的39.20，过去52周，其市现率最高为5,507.21，最低为10.90，中位数为19.12 [5] - 这些数据表明BTMD目前可能被低估，加上其盈利前景良好，是一只令人印象深刻的价值股 [6]

文章核心观点 - 生物科技公司（BTMD）股价上周下跌6.5%，但上一交易日形成锤子线形态，可能预示趋势反转，且华尔街分析师上调盈利预期也增强了其反转前景 [1] 锤子线图表及交易技巧 - 锤子线是蜡烛图中常见价格形态，开盘价和收盘价差距小形成小实体，当日最低价与开盘价或收盘价差距大形成长下影线，下影线长度至少是实体两倍时蜡烛图形似锤子 [2] - 下跌趋势中，锤子线形成日股价创新低后获支撑，出现买盘使股价收盘接近或略高于开盘价，此形态出现在下跌趋势底部表明空头可能失去对价格控制，多头成功阻止价格进一步下跌预示潜在趋势反转 [2] - 锤子线可出现在任何时间框架，短期和长期投资者均可使用，但作为技术指标有局限性，应与其他看涨指标结合使用 [2] 增加BTMD反转可能性的因素 - 近期BTMD盈利预期修正呈上升趋势，是基本面看涨指标，因实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势密切相关 [3] - 过去30天当前年度的共识每股收益预期增长44.8%，表明覆盖BTMD的华尔街分析师大多认同公司盈利可能好于此前预测 [3] - BTMD目前Zacks排名为2（买入），处于根据盈利预期修正趋势和每股收益意外情况排名的4000多只股票前20%，排名1或2的股票通常跑赢市场，该排名是公司潜在反转更确凿的基本面指标 [3]

公司股价表现与分析师预测 - Biote Corp (BTMD) 股价在过去四周上涨1.3% 收于5.39美元 但华尔街分析师的平均目标价为9.54美元 意味着潜在上涨空间为77% [1] - 分析师的目标价分布较广 最低目标价为8美元 涨幅48.4% 最高目标价为11美元 涨幅104.1% 标准差为1.12美元 表明分析师预测存在一定分歧 [2] - 尽管分析师目标价常被投资者关注 但仅依赖目标价做投资决策可能带来不利结果 因为分析师可能因商业利益而设定过于乐观的目标价 [3][6] 盈利预测与股价相关性 - 分析师普遍上调BTMD的盈利预测 过去30天内有两项盈利预测被上调 无下调 Zacks共识盈利预测增长46.2% [10] - 研究表明 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 因此分析师对BTMD盈利前景的乐观态度可能预示着股价上涨 [9] - BTMD目前Zacks评级为2（买入） 表明其盈利预测相关指标在4000多只股票中排名前20% 进一步支持其短期上涨潜力 [11] 分析师目标价的局限性 - 研究表明 分析师目标价往往误导投资者 无论分析师之间达成多大共识 目标价很少能准确预测股价实际走势 [5] - 尽管低标准差表明分析师对股价走势方向和幅度达成高度一致 但这并不保证股价会达到平均目标价 仅可作为进一步研究的起点 [7] - 投资者不应完全忽视目标价 但应保持高度怀疑态度 不应仅依赖目标价做出投资决策 [8]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方式，biote Corp.（BTMD）是值得关注的价值股 [2][4][6] 投资分析方法 - 公司采用Zacks Rank系统，强调盈利预测和预测修正来寻找优质股票，还关注价值、增长和动量趋势 [1] - 投资者可利用Style Scores系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] biote Corp.（BTMD）情况 - BTMD目前Zacks Rank为1（强力买入），价值评级为A [4] - BTMD的P/E比率为11.86，而行业平均P/E为21.98，过去52周其Forward P/E最高为19.29，最低为 -54.89，中位数为13.65 [4] - BTMD的P/CF比率为16.93，行业平均P/CF为38.18，过去52周其P/CF最高为61.62，最低为 -18.32，中位数为17.82 [5] - 这些数据表明BTMD股票可能被低估，加上其盈利前景良好，是优质价值股 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为5140万美元，较上一季度增长12.8% [16] - 第三季度膳食补充剂营收同比增长21.7% [17] - 第三季度毛利率为17.5%，较2023年第三季度提高160个基点 [17] - 运营收入从去年同期的760万美元增至1220万美元 [18] - 2024年第三季度净收入为1270万美元，2023年第三季度为1960万美元 [18] - 第三季度摊薄后每股收益为0.33美元，同比增长38% [19] - 调整后的EBITDA为1620万美元，调整后的EBITDA利润率为31.5%，2023年同期调整后的EBITDA为1400万美元，利润率为30.8% [19] - 2024年前9个月的运营现金流总计3290万美元，2023年同期为1990万美元 [19] - 2024年第三季度末现金及现金等价物为3820万美元，较2024年第二季度末的2640万美元有所增加 [19] - 公司调整2024年营收预期为1.97亿美元 - 2.01亿美元，调整后的EBITDA为5800万美元 - 6100万美元，之前营收预期为2亿美元 - 2.04亿美元，调整后的EBITDA为6000万美元 - 6300万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 程序业务：程序营收增长7.1%，主要反映了现有顶级诊所的增长和新诊所的贡献，受临床决策支持软件增强和飓风影响，第三季度末程序量暂时中断，估计相关影响使程序营收同比增长率降低约2.5个百分点，预计2025年程序营收增长将重新加速 [16][20] - 膳食补充剂业务：第三季度膳食补充剂营收同比增长21.7%，受益于亚马逊业务的持续改进 [17] - BioteRx业务：目前直接营收贡献相对较小，2024年贡献适度，2025年预计贡献仍较小但会增加，其配方广泛，对增强市场竞争力至关重要 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于从顶级客户推动增长，过去一年加强了与顶级从业者的合作，通过扩展服务和治疗方案来满足需求，进一步增强了在激素优化和治疗健康领域的领先地位 [8] - 继续推进新从业者的培训和认证工作，QuickStart计划有助于新从业者提高业绩，公司的患者数据集和专有算法是市场的关键优势 [9] - 2024年第三季度对专有临床决策支持软件进行针对性增强，扩大了产品组合推荐范围，增强了从业者服务更多患者的能力，扩大了长期市场机会，尽管在第三季度因从业者适应软件和工作流程导致程序量暂时中断，但公司协助从业者进行过渡，预计2025年程序营收增长将重新加速，增强后的软件将加强公司竞争地位并支持增长目标 [10][11] - 继续采取谨慎的方法扩大BioteRx的覆盖范围，截至第三季度，网络中的BioteRx注册诊所总数超过1100家，除了性健康、减肥和预防健康的新产品外，BioteRx市场还提供全面的高级技术工具、支持、培训和教育资源 [13] - 继续整合Asteria Health，垂直整合制造加强了供应链并节省了成本，长期来看将增强503(b)制造专业知识，近期专注于将Asteria Health的许可证扩展到更多州，目前已获得约30个州的许可证，约50%的业务量已转换到Asteria，第三季度利润率提高了100个基点 [14][35] - 公司在激素优化领域处于领导地位，并通过BioteRx将增长机会扩展到更广泛的治疗健康领域，同时通过收购Asteria Health增强了自身能力，还在不断增强膳食补充剂业务，为从业者提供教育、培训和研究方面的领导地位，以扩大竞争优势 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年取得了显著进展，为加速增长奠定了基础，更新的临床决策支持软件是一个变革因素，将公司与竞争对手区分开来，同时增强患者健康并支持长期增长目标 [22] - 尽管在第四季度仍会受到临床决策支持软件相关的一些影响以及飓风导致的诊所关闭影响，但预计2025年程序营收增长将重新加速，对未来增长充满信心 [20][22] - 公司在亚马逊业务的转型进展顺利，预计2025年将看到实际效益，继续专注于推动垂直整合带来的增量节省，预计这将使2024年第四季度的毛利和调整后的EBITDA利润率持续增长 [21][27] 其他重要信息 - 管理层在电话会议中的陈述包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务在未来更新这些陈述，相关风险和因素可参考公司在美国证券交易委员会的文件以及公司网站的投资者关系部分 [3] - 管理层提到调整后的EBITDA这一非GAAP财务指标，其与GAAP指标的调节在财报中提供，主要差异包括股票薪酬、某些负债的公允价值调整、交易相关费用和其他非运营费用 [4] 问答环节所有的提问和回答 问题：能否量化BioteRx业务规模，其利润和利润率情况如何，以及亚马逊店面进展与预期对比和明年趋势 - 回答：BioteRx目前收入贡献较小，2025年预计贡献仍较小但会增加，是一个提供多种产品和服务的平台，具有很大的竞争价值，主要是交易费用收入；亚马逊业务转型进展顺利，预计2025年将看到加速增长的效益 [26][27] 问题：能否解释临床决策支持软件干扰相关情况，以及如何让受影响的诊所跟上进度 - 回答：公司在第二季度末曾预测加速增长，但在第三季度因临床决策支持软件增强导致工作流程调整，出现了两个阻碍增长的因素，一是工作流程调整，二是飓风影响，但最近几周已看到业务反弹，公司通过培训和支持协助从业者，预计第四季度仍有小影响，软件增强带来了很多好处，如扩大了可治疗患者范围、增加了产品推荐、吸引了更多主流和学术团体的提供者等，2025年前景良好 [30][31] 问题：能否分享新软件具体能提供什么，与之前相比有哪些新功能 - 回答：新软件根据科学进展和新的检测手段，针对不同年龄（从40多岁到100岁）的患者提供个性化治疗指导，能对整个产品组合做出推荐，不仅涉及产品，还包括剂量指导等，扩大了患者范围和提供者群体，增强了公司竞争力 [37] 问题：能否更新GLP - 1相关的情况，包括公司的复合和提供能力以及FDA规定的影响 - 回答：公司提供两种短缺清单上的主要产品（Tirzepatide和Semaglutide注射剂），只要产品在短缺清单上，就会为允许的州的提供者提供，这不是公司的主要业务，不会对业务产生影响 [39] 问题：飓风影响下诊所关闭数量，是否预期所有诊所重新开放，患者是否会回来，GLP - 1领域是否面临竞争压力导致患者流失，是否有特定的BioteRx产品计划，以及EBITDA利润率是否还有提升空间 - 回答：飓风导致诊所关闭，但预计第四季度和明年初大部分程序会恢复，公司在GLP - 1产品提供方面表现良好，没有患者流失，最近一个月将BioteRx扩展到了更多州，在创新方面关注提供者日常使用的产品，如针对GLP - 1患者的后续治疗产品等；EBITDA利润率的提升取决于许可证获取、业务量等情况，2025年有机会进一步扩大利润率 [43][44][45] 问题：Asteria的州许可证获取和业务量转换方面是否存在不确定性，以及2025年程序营收增长加速的依据 - 回答：已获得约30个州的许可证，正在按计划获取更多许可证，进展顺利，风险较小；在临床决策支持软件推出和飓风影响之前公司已看到加速增长趋势，目前正在解决阻碍因素，患者需求和从业者忠诚度仍在，公司专注于四个关键增长驱动因素，这些都为2025年的加速增长奠定了基础 [48][52][53]