业绩总结 - Babcock & Wilcox在2020年实现调整后的EBITDA约为4500万美元，较2019年的4500万美元略有增长[43] - 2020年公司总收入为5.66亿美元，较2019年的859.1百万美元下降了34.1%[24] - 2020年公司净收入亏损为1030万美元，而2019年为亏损1220万美元[43] - 调整后的毛利为173.6百万美元，毛利率为30.7%，相比2019年的169.5百万美元和19.7%有所提升[24] - 2020年公司实现的运营收入为-170万美元，较2019年的-2940万美元有所改善[45] 成本控制与节约措施 - 公司实施了1.27亿美元的成本节约措施，另有1100万美元的节约措施已被识别[6] - 预计每年将节省超过4000万美元的现金支出[31] - 2020年公司销售、一般和行政费用为1.414亿美元，较2019年的1.506亿美元有所下降[45] 市场机会与扩展 - Babcock & Wilcox在未来三年内识别出超过50亿美元的项目机会，主要集中在高增长市场[6] - 公司在2021至2023年期间的可寻址市场在欧洲超过70亿美元，在亚太地区超过80亿美元[19] - 公司在北美拥有约90个纸浆和纸张回收锅炉单元，市场份额接近50%[12] 技术与产品研发 - Babcock & Wilcox的WTE（废物转能源）技术的总装机容量超过4800万吨废物每年，BT（生物质转能源）技术超过5吉瓦的电力[13] - 93项与碳捕获技术相关的专利处于活跃状态，表明公司在该领域的技术储备[23] - DynaGrate®燃烧格栅提供高可靠性，最大化废物处理能力和MW输出[57] - NextBAT®技术提供99%的热效率和95-99%的清洁烟气，符合EU BREF要求[57] - Oxy-Fired燃烧技术实现“近零”排放，30 MW演示已完成，全面设计已准备就绪[59] - 化学循环燃烧（CLC）技术正在开发中，能够将碳基燃料转化为电力、合成气、化学品、液体燃料或氢气[60] 财务状况 - 截至2020年12月31日，总债务为347.6百万美元，净债务为290.3百万美元[26] - 预计通过债务偿还和减少养老金缴款，每年将节省约1600万美元的利息支出[27] - 2020年公司总债务减少，进行了一系列去杠杆化事件，包括普通股和高级票据的公开发行[43] 未来展望 - 2021年目标调整后的EBITDA范围为70.0至80.0百万美元，2022年目标为95.0至105.0百万美元[32] - 公司在全球范围内识别出超过50亿美元的项目机会，计划在未来三年内进行扩展[31]

财务数据和关键指标变化 - 2020年合并收入为5.663亿美元，较2019年下降34%；GAAP运营亏损为170万美元，2019年为2940万美元；调整后EBITDA为4510万美元，2019年为4500万美元；总预订量为6.45亿美元，年末积压订单为5.35亿美元，较上一年增长21.3% [22][24] - 第四季度合并收入为1499万美元，较2019年第四季度下降17%；GAAP合并运营收入为220万美元，2019年第四季度为1000万美元；调整后EBITDA为1610万美元，2019年第四季度为2280万美元 [25][26] - 第四季度运营现金流为2650万美元，季度末无限制现金及现金等价物为5730万美元，美国循环信贷额度下可用借款约为3370万美元；12月31日总债务为3.476亿美元，其中循环信贷为1.643亿美元，最后到期定期贷款为1.833亿美元；本季度利息支出为1000万美元，上一年季度为2750万美元 [27][28] - 2月12日完成普通股和高级票据发行，普通股发行所得约1.73亿美元，高级票据发行所得1.25亿美元，两项发行扣除承销折扣和佣金后净所得约2.83亿美元；B. Riley financial将3500万美元现有最后到期定期贷款交换为3500万美元高级票据，剩余最后到期定期贷款利率降至6.625% [29][30] - 2月16日预付1.671亿美元循环信贷额度，未偿还借款余额降至零；3月4日修订信贷协议，循环借款额度降至零，信用证额度降至1.3亿美元；支付2180万美元银行费用和7500万美元现有A类最后到期定期贷款 [31] - 考虑战略行动影响，12月31日预计总债务和无限制现金分别为2.333亿美元和7250万美元；预计2021年利息支出将显著降低 [32][33] - 2020年除已披露的1.19亿美元成本节约计划外，还实施约800万美元额外成本节约计划，共1.27亿美元；已确定2021年第一季度开始实施的1100万美元成本节约行动 [34] - 国内合格养老金计划2021 - 2026年最低所需资金贡献减少75%，当前2021 - 2026年总最低资金贡献为3500万美元，较之前预期减少1.07亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年各业务线收入均受COVID - 19不利影响，包括多个项目推迟和延迟 [22] - 第四季度各业务线收入受COVID - 19不利影响，客户延迟项目，旅行限制限制公司员工现场工作，上一年同期所有三个业务线大型项目完成也导致收入下降 [25] - 热业务部门本季度调整后毛利率从去年同期的27.2%提高到33.8% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 未来三年全球可寻址市场约为270亿美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年战略行动包括业务部门更名、国际扩张和成本节约计划，为追求全球项目机会奠定增长基础；公司将市场部门和财务报告调整为三个新部门，即B&W可再生、B&W环境和B&W热，提供综合技术解决方案，满足客户对清洁、可持续能源和工业基础设施的需求 [7][14] - 增长战略聚焦满足全球可再生解决方案和环境技术需求，减少废物甲烷排放，支持现有设备基础，增加为竞争对手设备提供零部件和服务机会，注重现金流和盈利能力，拓展全球销售、服务和业务发展业务，服务全球能源转型高增长市场 [18] - 近期宣布欧洲、中东、非洲和亚太地区新区域经理，在迪拜和澳大利亚开设区域总部，欧洲总部位于英国，招聘销售和服务团队成员，扩大美洲以外业务 [19] - 行业趋势包括全球电力和关键基础设施需求增长，对可再生能源需求增加，全球环境法规日益严格，化石燃料设备老化，对售后市场服务和升级需求增加，碳立法和监管可能性增加 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19对各业务部门有不利影响，但2020年第四季度和全年业绩反映战略计划持续积极影响；随着客户重启暂停项目或开展新项目和升级，公司看到新机会出现，预计2021年预订量和收益将强劲增长 [7][38] - 近期公开募股显著降低杠杆和未来现金利息支出，降低资产负债表风险，为清洁能源技术组合扩张和追求超50亿美元三年项目机会提供基础；公司将继续专注可再生和环境部门增长，部署废物能源和碳捕获技术，助力全球能源和环境转型 [40] 其他重要信息 - 电话会议中部分陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，公司无义务更新前瞻性陈述；公司提供非GAAP历史业绩信息以补充GAAP业绩信息，非GAAP指标不应被视为优于或替代GAAP指标 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1月和2月新订单活动情况，优势体现的地区或部门，以及碳捕获技术的演示和商业化时间表 - 预订方面，热业务部门有一些包裹订单和升级项目，全球也有一些大型环境机会，特别是废物能源和排放捕获方面；由于COVID - 19，部分项目延迟，但也有一些机会比预期更快出现 [42][43] - 碳捕获技术方面，公司参与并联合开发了化学循环、氧燃烧和RSAT三种技术；除化学循环技术还需进行一轮小兆瓦概念验证外，其他两种技术已准备好商业部署，目前已与一些客户就这两种技术展开讨论；化学循环技术有望今年晚些时候准备好商业部署 [45][47] 问题2: 资产负债表上7200万美元现金的使用计划，以及并购管道情况 - 并购方面有很多机会，公司关注较大的相邻公司或行业，特别是清理和环境工作领域，也关注与公司业务互补的新兴技术，如生物燃料、合成气技术、氢气、乙醇和其他可再生燃料技术；主要关注环境服务、碳捕获服务、生物质、废物能源和合成气能力等领域 [48][49] 问题3: 第一季度财务表现与以往季度的比较，以及对2021年全年的贡献 - 公司未提供具体指导，设定2021年EBITDA目标为7500 - 8000万美元；预计随着COVID - 19影响减弱和疫苗接种增加，后续季度将遵循公司历史趋势增长，达到目标 [52]

融资与资金使用 - 公司通过2021年普通股发行筹集了约1.725亿美元，净收益约为1.63亿美元[20] - 公司通过2021年高级票据发行筹集了约1.25亿美元，净收益约为1.2亿美元[23] - 公司计划将普通股和高级票据发行的净收益用于支持清洁能源增长计划，并提前偿还部分循环信贷额度[21] - 公司发行了3500万美元的高级票据，用于置换现有的Tranche A贷款[24] - 公司于2021年2月12日完成了普通股和8.125%优先票据的发行，净收益约为2.83亿美元，其中1.671亿美元用于偿还A&R信贷协议下的未偿借款[103] COVID-19疫情影响 - 公司因COVID-19疫情导致多个项目延迟至2021年及以后，并增加了员工保护成本[34] - 公司采取了多项现金节约和成本削减措施以应对COVID-19疫情的影响[35] 合同与收入确认 - 公司通过固定价格合同、成本加成合同等多种方式执行合同，固定价格合同风险较高[38] - 公司长期合同通常包含进度付款条款，并尝试通过价格调整机制覆盖成本上升风险[39] - 公司通常使用成本投入法按进度确认合同收入和成本，定期审查合同销售价格和成本估算[41] 业务分布与市场 - 公司在丹麦的业务主要为欧洲的废物发电和生物质能源市场提供全面服务[44] - 公司在意大利的业务为欧洲、中东和美洲的发电行业提供定制工程冷却解决方案和售后服务[44] - 公司在苏格兰和中国的业务主要为欧洲和中国市场提供锅炉清洁技术和系统[44] - 公司在加拿大的业务服务于加拿大的工业电力、石油生产和电力公用事业市场[44] - 公司在墨西哥和中国设有制造设施，服务于全球市场[44] 战略重组与增长 - 公司2020年进行了战略重组，以加速增长并提高可再生能源和环保平台的透明度[45] 汇率与货币风险 - 公司未进行货币对冲活动，因此受汇率波动影响[47] - 公司国际业务未进行货币对冲，汇率波动可能对全球运营的盈利能力产生负面影响[161] 客户与收入来源 - 公司没有单一客户占其2020年和2019年总收入的10%以上[48] - 公司2020年和2019年分别有43%和45%的收入来自燃煤电厂[95] 全球业务与经验 - 公司在全球90多个国家提供高度工程化的能源和环保设备，拥有超过150年的经验[49] - 公司2020年底全球员工总数约为2100人，其中2050人为全职员工[51] 项目风险与成本 - 公司在英国的可再生能源工厂项目因分包商的工程错误导致额外成本3600万美元[74] 融资与信贷协议 - 公司必须在2022年6月30日前重新融资其A&R信贷协议[101] - 公司A&R信贷协议限制了其业务灵活性，包括投资合资企业、收购其他公司、支付股息、回购股票等能力[108] 信用证与银行担保 - 截至2020年12月31日，公司在美国循环信贷额度外开立的信用证和银行担保总额为8450万美元，较2019年的8850万美元有所下降[114] - 截至2020年12月31日，公司通过美国循环信贷额度支持的信用证和银行担保总额为3200万美元，其中3490万美元受外币重估影响[114] - 截至2020年12月31日，公司通过美国循环信贷额度支持的担保债券总额为3470万美元[115] 资产与商誉 - 公司总资产中包含7130万美元的商誉和其他无限期无形资产，若这些资产发生减值，可能对公司财务状况产生重大不利影响[119] 利率与债务风险 - 公司约1.45亿美元的未偿债务利息支付与LIBOR挂钩，若LIBOR停止使用或计算方法改变，可能导致利息支出大幅增加[124] 网络安全与信息技术 - 公司面临网络安全威胁，若信息系统遭受攻击或故障，可能对业务运营、财务状况和股价产生重大不利影响[125][127] - 公司依赖第三方提供关键信息技术服务，若这些服务提供方的安全措施不足，可能对公司信息安全构成风险[126] - 公司持续投资信息技术系统和员工培训，以应对系统风险，但系统升级可能导致内部控制结构中断、资本支出增加和管理时间占用[131] 隐私与数据保护 - 公司面临复杂的隐私和信息安全法律，未能遵守可能导致政府或私人诉讼，对业务和财务状况产生重大不利影响[132] - 公司受美国及其他国家的多种法律法规约束，涉及用户隐私、数据保护、知识产权等，这些法律的解释和应用存在不确定性[133] - 欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR）和加州的《消费者隐私法》对公司业务产生重大影响，未能合规可能导致巨额罚款[134] 知识产权与法律风险 - 公司依赖知识产权法律和保密协议保护其知识产权，未能保护或续签第三方知识产权许可可能对业务产生不利影响[135][139] - 公司国际业务可能受到美国《反海外腐败法》和英国《反贿赂法》的约束，违反这些法律可能导致民事和刑事处罚[155][158] 国际业务与政治风险 - 公司国际业务占总收入的45%（2020年）和46%（2019年），面临政治、经济和监管风险，包括战争、恐怖主义、资产没收等[159] 股票价格与市场波动 - 公司股票价格和交易量可能因多种因素波动，包括季度或年度收益波动、分析师预期变化、市场流动性等[163] 环境法规与成本 - 公司未来可能面临更严格的环境法规，导致运营成本和资本支出增加，进而影响盈利能力和现金流[149][150] 股东结构与控制权 - 截至2020年12月31日，公司普通股流通股总数约为5450万股，其中B. Riley和Vintage Capital Management, LLC持有约2730万股[166] - B. Riley和Vintage合计控制公司约52.2%的投票权[168] 报告公司与合规要求 - 公司目前为“小型报告公司”，可能因2021年6月30日的公众持股量变化而失去该资格，并可能成为“加速申报公司”或“大型加速申报公司”[169][172] - 如果公司失去“小型报告公司”资格，将面临更高的披露和合规要求，包括内部财务报告控制的有效性审计[173] 股息与优先股 - 公司目前不支付普通股股息，未来股息支付将受到贷款协议的限制[175][176] - 公司可能发行优先股，稀释普通股的投票权或降低其价值[180][182] 分拆与税务责任 - 公司可能因2015年从BWXT分拆而承担BWXT的持续或有负债，包括税务责任和环境责任[183] - 如果分拆不符合美国税法第355条，公司可能面临重大税务责任[184][185] - 公司可能因与BWXT的税务分摊协议而承担重大税务责任[186] - 公司可能因与BWXT的主分离协议而承担重大赔偿责任[192][194] 养老金与退休福利 - 公司养老金和退休后福利计划截至2020年12月31日资金不足约2.482亿美元[214] - 公司可能因金融市场表现不佳或利率上升而需要增加养老金计划的现金贡献[213] - 公司参与的多雇主养老金计划可能要求其承担未足额支付福利的相应责任[214] 税务与财务风险 - 公司面临因税法变化或解释调整导致税率上升的风险，可能对盈利和现金流产生重大影响[199][201] - 公司净经营亏损（NOLs）和税收抵免的使用可能因所有权变更而受到进一步限制[203][205] - 公司可能因税务审计结果或新税务法规的引入而面临税收负担增加的风险[202] - 公司可能因税率或税法变化而面临额外的税务负债，超出已计提金额[198] 人力资源与工会 - 公司关键人员的流失或未能吸引和留住合格人才可能对业务和运营结果产生不利影响[206][207] - 公司与工会的谈判可能导致运营中断或劳动力成本增加[208][209] 会计准则与财务报告 - 公司可能因新会计准则或现有准则解释的变化而对财务报告结果产生重大影响[196][197]

业绩总结 - Babcock & Wilcox在2020年实现收入为5.969亿美元，较2019年的8.591亿美元下降了30%[13] - 2020年调整后的EBITDA为4710万美元，较2019年的3330万美元增长了41.5%[13] - 2020年调整后的毛利率为29.0%，相比2019年的19.1%显著提升[13] - 2020年调整后的EBITDA利润率为7.9%，相比2019年的3.9%有显著改善[14] - 截至2020年9月30日，公司总债务为3.552亿美元，净债务为3.163亿美元，净杠杆率为6.7倍[29] - 2020年9月30日，公司未限制现金为3890万美元[29] 未来展望 - 公司计划在2021年实现调整后的EBITDA目标为7000万至8000万美元，2022年为9500万至1.05亿美元[5] - Babcock & Wilcox预计到2023年底年销售额将超过10亿美元[5] - 公司在未来三年内识别出超过50亿美元的项目机会，主要集中在高增长市场[5] - 2021-2023年，欧洲市场的可寻址市场超过70亿美元，北美市场超过80亿美元[16][17] 成本管理与策略 - 公司实施了1.19亿美元的成本节约措施，以支持其转型和增长战略[4] - 2019年完成了约1.19亿美元的成本削减，进一步的节省措施正在开发中[22] 产品与市场扩张 - 公司在全球范围内扩展，计划在未来三年内增加服务设施和销售支持[20] - 2019年12月31日，公司在B&W可再生能源部门的调整后毛利为3070万美元，而截至2020年9月30日为5990万美元[26] - 2020年9月30日，公司在B&W环境部门的调整后毛利为4190万美元，而截至2020年9月30日为2370万美元[26] 负面信息 - 公司在2019年第三季度获得910万美元的保险赔偿，并在2020年第三季度确认2600万美元的保险损失恢复[22] - 2020年8月完成了董事会过渡，以与市场导向的举措保持一致[22]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三和九个月，公司录得营业收入1410万美元和营业亏损390万美元，而2019年同期分别为亏损320万美元和3940万美元[217] - 2020年第三和九个月，公司净亏损分别为110万美元和140万美元，2019年同期分别为70万美元和800万美元[220] - 2020年第三季度收入降至1.325亿美元，较2019年同期减少6610万美元；前九个月收入降至4.165亿美元，较2019年同期减少2.622亿美元[232][234] - 2020年第三季度运营收入增至1410万美元，较2019年同期增加1730万美元；前九个月运营亏损改善至390万美元，较2019年同期减少3550万美元[233][236] - 2020年第三季度调整后EBITDA为2563.7万美元，较2019年同期增加1549.7万美元；前九个月为2775.1万美元，较2019年同期增加1374.3万美元[232] - 2020年第三季度调整后毛利润为5864.4万美元，较2019年同期增加1742.9万美元；前九个月为1.27654亿美元，较2019年同期增加921.5万美元[238] - 2020年第三季度和前九个月重组成本分别为240万美元和670万美元，2019年同期分别为260万美元和960万美元[228] - 2020年第三季度和前九个月财务咨询服务费分别为170万美元和320万美元，2019年同期分别为120万美元和840万美元[228] - 2020年第三季度公司预订量为1.77亿美元，2019年同期为8600万美元；2020年前九个月预订量为4.78亿美元，2019年同期为3.69亿美元[266] - 截至2020年9月30日，公司积压订单为5.09亿美元，2019年同期为4.73亿美元[266] - 2020年第三季度公司企业成本增至490万美元，2019年同期为310万美元；2020年前九个月降至1290万美元，2019年同期为1700万美元[267] - 2020年第三季度咨询费和结算成本降至380万美元，2019年同期为450万美元；2020年前九个月降至1010万美元，2019年同期为2290万美元[269][270] - 2020年第三季度研发费用为140万美元，2019年同期为80万美元；2020年前九个月为390万美元，2019年同期为230万美元[271] - 2020年第三季度折旧费用为270万美元，2019年同期为430万美元；2020年前九个月为820万美元，2019年同期为1580万美元[279] - 2020年第三季度摊销费用为140万美元，2019年同期为100万美元；2020年前九个月为410万美元，2019年同期为330万美元[280] - 2020年第三季度养老金福利为730万美元，2019年同期为360万美元；2020年前九个月为2230万美元，2019年同期为1040万美元[281] - 2020年第三季度外汇收益为2500万美元，2019年同期亏损2670万美元；2020年前九个月收益为2270万美元，2019年同期亏损2740万美元[286] - 2020年第三季度所得税费用为 - 50.2万美元，2019年同期为104.3万美元；2020年前九个月为 - 46.7万美元，2019年同期为356万美元[288] - 2020年前九个月，经营活动使用现金6730万美元，投资活动提供净现金200万美元，融资活动提供净现金5240万美元[300][301][302] - 2020年第三季度，公司确认债务清偿损失620万美元[309] - 2020年9月30日，公司无限制现金及现金等价物总计3890万美元，总债务35520万美元，美国循环信贷额度下约有2310万美元可用于借款[299] - 2020年9月30日，A - 3、A - 4和A - 6期最后偿还定期贷款总有效利率为12% [311] - 2020年9月30日和6月30日，公司分别向B. Riley及其某些关联方发行2334002股和1192371股未登记普通股[344] - 2020年9月30日，公司无重大资产负债表外安排[346] B&W可再生能源部门业务数据关键指标变化 - 2020年第三和九个月，B&W可再生能源部门调整后EBITDA分别为2360万美元和2200万美元，2019年同期分别为亏损60万美元和420万美元[218] - B&W可再生能源业务2020年第三季度收入减少1220万美元，前九个月减少4030万美元[232][234] - B&W可再生能源业务板块2020年第三季度营收同比下降24%，减少1220万美元至3910万美元；前九个月营收同比下降25%，减少4030万美元至1.186亿美元[240][243] - B&W可再生能源业务板块2020年第三季度调整后EBITDA同比增长3933%，增加2420万美元至2360万美元；前九个月调整后EBITDA同比增长626%，增加2620万美元至2200万美元[241][244] - B&W可再生能源业务板块2020年第三季度调整后毛利润同比增加2550万美元至3210万美元；前九个月调整后毛利润同比增加2910万美元至4840万美元[242][245] B&W环境部门业务数据关键指标变化 - 2020年第三和九个月，B&W环境部门调整后EBITDA分别为110万美元和亏损10万美元，2019年同期分别为180万美元和250万美元[222] - B&W环境部门两项重大亏损合同在2020年第三和九个月分别产生收入40万美元和360万美元，2019年同期分别为130万美元和2060万美元[222] - B&W环境业务2020年第三季度收入减少1980万美元，前九个月减少1.58131亿美元[232][234] - B&W环境业务板块2020年第三季度营收同比下降44%，减少1980万美元至2530万美元；前九个月营收同比下降67%，减少1.581亿美元至7640万美元[247][248][251] - B&W环境业务板块2020年第三季度调整后EBITDA为110万美元，低于2019年同期的180万美元；前九个月调整后EBITDA降至 - 10万美元，较2019年减少260万美元[247][249][252] - B&W环境业务板块2020年第三季度调整后毛利润同比减少310万美元至590万美元；前九个月调整后毛利润同比减少1810万美元至1550万美元[247][250][253] B&W热力部门业务数据关键指标变化 - 2020年第三和九个月，B&W热力部门调整后EBITDA分别为730万美元和2270万美元，2019年同期分别为1290万美元和3500万美元[223] - B&W热力业务2020年第三季度收入减少3810万美元，前九个月减少9166.7万美元[232][234] - B&W热力业务板块2020年第三季度营收同比下降35%，减少3810万美元至7000万美元；前九个月营收同比下降29%，减少9170万美元至2.239亿美元[254][256][259] - B&W热力业务板块2020年第三季度调整后EBITDA同比减少560万美元至730万美元；前九个月调整后EBITDA同比减少1230万美元至2270万美元[254][257][260] - B&W热力业务板块2020年第三季度调整后毛利润同比减少500万美元至2060万美元；前九个月调整后毛利润同比减少170万美元至6380万美元[254][258][261] 公司运营风险与成本控制 - 公司在墨西哥、中国、美国、丹麦和苏格兰设有制造工厂，运营和资产可能受政治、环境法规和运营风险影响[224] - 公司通过重组努力使成本结构更具可变性并降低成本，预计成本节约措施将转化为盈利结果[225] - 公司已确定额外举措以进一步降低成本，还将探索其他节约成本举措、评估非核心资产出售以加强流动性[227] - 2020年10月10日公司与保险公司达成和解协议，确认2600万美元非经常性损失回收，减少运营成本[228] 公司债务与融资情况 - 2020年1月31日，公司从B. Riley Financial获得3000万美元额外总借款，并获得A - 5期最后偿还定期贷款承诺[293] - 2020年3月17日，公司结算棕榈滩资源回收公司剩余代管资金，收到450万美元现金[293] - 2020年4月6日，公司结算MEGTEC和环球业务剩余代管资金，收到350万美元现金[295] - 2020年5月14日，公司与美国银行修订并重述信贷协议，B. Riley承诺提供最高7000万美元额外最后偿还定期贷款，公司获得3000万美元A - 6期最后偿还定期贷款[295] - 2020年10月10日，公司与保险公司达成和解协议，确认2600万美元非经常性损失回收，10月23日收到该款项[295] - 截至2020年9月30日，美国循环信贷额度总计32690万美元，借款18190万美元，加权平均利率7.63% [303][305] - 公司从B. Riley借入A-3批次最后到期定期贷款面值1.5亿美元，净收益1.414亿美元，部分本金提前还款3970万美元[314][316] - 2020年1月31日，公司从B. Riley获得A-4批次最后到期定期贷款承诺3000万美元，借款面值3000万美元，净收益2630万美元[317][318] - A&R信贷协议为公司提供A-6批次最后到期定期贷款最高7000万美元，已提供3000万美元，后续将分期提供3500万美元，剩余5000万美元按需提供[320] - A&R信贷协议为公司提供A-7批次最后到期定期贷款最高5000万美元用于信用证，截至2020年11月13日无借款[322] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，美国境外循环信贷安排下信用证和银行担保总值分别为8060万美元和8850万美元，美国循环信贷安排支持的信用证总值为3160万美元[323] - 截至2020年9月30日，支持合同的已发行和未偿还债券总计约2.776亿美元，美国循环信贷安排支持担保债券的信用证总值为3470万美元[324] - 2020年5月14日，公司签订A&R信贷协议，B. Riley承诺提供最高7000万美元最后到期定期贷款，已提供3000万美元，剩余4000万美元后续使用有规定[328][329] - A&R信贷协议规定美国循环信贷安排继续可用，借款上限2.05亿美元，2020年5月14日至8月31日利息380万美元递延支付[330] - 自2020年10月30日起，A&R信贷协议规定了不同季度的最低利息覆盖率和最高允许的高级杠杆比率[337] - 公司与B. Riley签订费用和利息股权化协议，B. Riley将以公司普通股代替1340万美元利息和390万美元担保费[341][342] - 2020年6月5日，转换价格计算为每股2.2774美元，最低转换价格为每股1.55美元[343] 公司股权融资交易情况 - 2019年股权融资交易中，2019年股权认购发行16666666股普通股，其中12589170股认购产生3780万美元现金，1333333股产生400万美元现金，2744163股交换820万美元A - 3次级定期贷款本金[347][349] - 2019年股权认购所得款项中，1030万美元用于全额偿还A - 2次级定期贷款，3150万美元用于部分提前偿还A - 3次级定期贷款，A - 3次级定期贷款本金提前还款总额为3970万美元[349] - 3820万美元A - 1次级定期贷款本金及应计实物利息以每股0.30美元交换12720785股普通股[349] - 股权融资交易完成后，A - 1和A - 2次级定期贷款全额清偿，A - 3次级定期贷款余额为1.14亿美元，年利率12.0% [350] - 股权融资交易完成后，Vintage和B. Riley对公司的实益所有权分别增至32.8%和18.4% [350] - 2019年股权认购发行1390万股普通股，总收益4180万美元，1030万美元用于偿还A - 2次级定期贷款，3150万美元用于减少A - 3次级定期贷款[352] - 2019年股权认购结束时，公司向B. Riley发行270万股普通股，交换820万美元A - 3次级定期贷款[352] 公司合同相关情况 - 截至2020年9月30日，六项欧洲B&W可再生能源EPC亏损合同中的五项已移交给客户，第二和第五项亏损合同通过支付9150万美元达成和解协议[221] 订单相关说明 - 订单和积压订单是公司衡量销售合同剩余履行义务的指标，积压订单可能受客户取消、修改合同、外币汇率变化等因素影响，且按季度或短于一年比较订单意义不大[262][263][265]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为1.325亿美元，受聚焦核心技术、盈利能力及新冠疫情影响，各业务板块收入较2019年第三季度有所下降 [20] - GAAP合并营业收入为1410万美元，其中包括B&W可再生能源板块因与保险公司达成和解协议确认的2600万美元非经常性损失回收，部分被业务量下降、新冠疫情影响、重组和和解成本及咨询费620万美元所抵消 [21] - GAAP净收入为3470万美元，较2019年第三季度增加9170万美元，主要得益于非经常性损失回收和有利的外汇汇率，部分被较低的利息支出所抵消 [22] - 合并调整后EBITDA为2560万美元，调整后EBITDA利润率约为19.3% [22] - 2020年前九个月，合并SG&A费用减少1250万美元，较2019年前九个月改善10.4%，其中包含2020年与损失回收和其他事项相关的法律费用 [24] - 第三季度运营现金流为约1800万美元的现金流出，主要用于营运资金需求；季度末无限制现金及现金等价物为3890万美元，美国循环信贷额度下可用借款约为2310万美元；截至9月30日，总债务为3.552亿美元，其中循环信贷额度相关债务为1.819亿美元，最后到期定期贷款为1.733亿美元 [26] - 本季度利息支出为1220万美元，上年同期为2950万美元，减少主要是由于美国循环信贷额度相关的递延融资、承诺和或有同意费减少 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新订单为1.77亿美元，较2019年第三季度增长106%，较2020年第二季度增长111% [8] - 热业务板块本季度调整后毛利率为29.5%，去年同期为23.7% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已确定超过50亿美元的潜在机会管道，预计到2023年进行投标，且不包括零部件和服务业务，该管道持续增强 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将市场面向的业务板块和财务报告调整为B&W可再生能源、B&W环境和B&W热三个新板块，以反映核心市场、技术和战略追求，满足客户对清洁可持续能源和工业基础设施的需求 [13] - 公司与政府机构和非政府组织合作，通过资助项目设计和建造新技术，支持环境改善，减少碳足迹，开发从废物中获取能源的低排放技术 [14] - 公司通过品牌重塑、重组、国际扩张、延长融资协议以及提供技术解决方案等举措，推动业务发展，包括先进的可再生、环境和热技术，以及战略合作伙伴关系以加速先进储能解决方案的发展 [9] - 公司计划通过扩大全球销售、服务和业务发展网络，特别是在中东、非洲和亚太地区，实现业务增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情带来挑战，但公司第三季度业绩有所改善，主要得益于历史欧洲EPC亏损项目的损失回收和转型战略的持续执行 [6] - 调整后EBITDA在损失回收前本季度基本持平，显示了成本节约举措的有效性；随着一些因疫情推迟或延期的项目重新启动，业务有望进一步改善 [7] - 由于难以完全预测新冠疫情的进一步影响，但公司认为有机会实现盈利增长，受益于项目执行和运营效率的提高；公司继续以2021年调整后EBITDA达到7000 - 8000万美元为目标 [11] - 基于当前对新冠疫情影响和客户计划的了解，公司预计到2020年底和明年初订单将强劲增长，2021年将实现显著盈利增长 [33] 其他重要信息 - 公司采取了一系列成本管理措施，包括对部分员工进行临时无薪休假、对部分高级管理人员服务费用或工资进行临时延期支付、对董事会成员现金薪酬进行50%延期支付、暂停美国员工今年剩余时间的401(k)匹配计划以及对部分设施进行租金支付延期等 [29] - 公司根据2020年《CARES法案》，分别在4月、7月和10月推迟支付计划年度养老金缴款550万美元，以及推迟支付2018年计划年度缴款110万美元和2019年计划年度缴款2370万美元 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司实施的休假、减薪、延期支付等措施涉及的金额以及持续时间和永久性程度如何？ - 从量化角度看，每季度约为500 - 600万美元，部分会被政府项目报销所抵消；关于持续时间，随着工作恢复、新冠疫情影响减弱或客户重启项目，公司将逐步让员工结束休假，但目前无法准确预测未来三到四个月的具体影响 [36][37] 问题: 损失回收为2600万美元，一半应为1300万美元，但债务偿还净额为800万美元，500万美元的差额是什么？ - 主要是与回收现金流相关的法律费用和其他成本，该回收过程已经持续多年，这是所有收入扣除这些费用后的净额 [38]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为1.354亿美元，GAAP合并运营亏损770万美元，其中包括440万美元的重组、和解和咨询成本，GAAP持续经营亏损1810万美元，较2019年第二季度改善1020万美元 [24] - 合并调整后EBITDA为140万美元，受COVID - 19影响，且因2019年底和2020年初几个大型建设项目完成而被抵消 [25] - 本季度合并SG&A费用减少750万美元，较2019年第二季度改善17.8%，Babcock & Wilcox部门调整后毛利率达27.9%，高于去年同期的18.8% [26][27] - 第二季度运营现金流使用约1380万美元，主要用于营运资金需求，季度末无限制现金及现金等价物为3680万美元，美国循环信贷额度下可用借款约4030万美元 [28] - 6月30日总债务为33.8亿美元，其中循环贷款16.47亿美元，最后到期定期贷款17.33亿美元，所有高级债务在资产负债表上列为非流动负债，本季度利息支出1550万美元，低于上年同期的2680万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - B&W Environmental过去12个月销售额约占20%，预计随着环境法规推动，该品牌将在全球持续增长 [19] - B&W Renewable过去12个月销售额约占27%，随着可再生废物能源和生物质系统需求增长及业务地域扩张，预计将显著增长 [21] - B&W Thermal过去12个月销售额约占53%，随着售后市场服务和零部件业务扩张及全球服务能力提升，预计将稳步增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球对公司技术的市场需求显著增长，包括新的废物能源设施、先进热技术和更高环境标准等方面的机会 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出战略组织和品牌计划，将市场面向部门和财务报告调整为B&W Environmental、B&W Renewable和B&W Thermal三个新部门，以更好反映核心市场、产品和战略，突出可持续能源和工业基础设施产品 [11] - 扩大全球销售团队和地域覆盖，尤其在中东、非洲和亚太地区开设多个办事处，包括迪拜和澳大利亚珀斯的地区总部，并招聘业务发展、现场服务和销售工程师人员 [12] - 吉米·摩根担任B&W首席运营官，负责新品牌下的战略和运营绩效，公司将支持全球领导和技术资源，通过项目中标和优质执行推动可再生和环境平台扩张 [13][14] - 公司专注于满足客户和市场需求，提供技术解决方案以实现清洁、可持续能源和工业基础设施，与政府机构和非政府组织合作开展资助项目，设计和建造改善环境的新技术 [15] - 增加对减少碳足迹和低排放技术的关注，利用废物创造能源，在未来几年显著扩展可再生和环境平台，同时稳步发展传统热力业务 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩受COVID - 19负面影响，所有三个部门都出现预期订单延迟和项目延期，但根据客户当前信息，预计大部分延期项目将在2020年底和2021年重新启动 [6][7] - 公司业务增长机会显著，项目执行改善和运营效率提升将推动盈利增长，未来将专注于底线结果和强现金管理 [8][9] - 随着新的细分和组织调整以及地域扩张，公司专注于赢得和执行优质项目及售后市场服务，认为有技术、专业知识和机会在未来几年显著扩展可再生和环境平台 [37] 其他重要信息 - 公司提供非GAAP历史业绩信息以补充GAAP业绩，历史非GAAP指标的对账可在昨日发布的第二季度收益报告中找到 [5] - 公司采取多项措施管理成本，包括对部分员工临时无薪休假、管理层和董事会成员临时减薪、暂停美国员工401(k)匹配、参与部分设施租金支付延期、根据CARES法案延期养老金缴款等 [32][33] - 公司继续推进IT基础设施现代化，将大量IT系统和基础设施迁移到云端，持续追求成本效率，通过保险政策和分包商追讨欧洲EPC合同损失，预计从2020年全年业绩开始按新部门报告财务结果 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于美联储主街贷款计划和PPP贷款的最新情况及申请时间 - 公司密切关注PPP项目、工资税延期及美国政府和州、地方政府的COVID救济计划，但许多项目因各种条件不适用，公司会继续关注可能适用的项目，并向各级官员表达意见和关切 [40][41] 问题: 公司是否因规模太大而无法从PPP获得数百万美元贷款 - 公司因各种因素不符合PPP资格，部分再融资努力也使公司无法利用这些项目，但会持续关注，希望情况改变后能有机会 [42]

财务表现 - 公司2020年第二季度和上半年分别录得运营亏损770万美元和1800万美元，相比2019年同期的430万美元和3620万美元有所改善[205] - 公司2020年上半年运营亏损改善50.3%，从3622万美元降至1800.1万美元，主要由于EPC亏损合同终止和成本节约措施[225] - 公司2020年第二季度总收入同比下降45.4%，从2.481亿美元降至1.354亿美元，主要受COVID-19影响[221] - 公司2020年上半年总收入同比下降40.8%，从4.801亿美元降至2.84亿美元，主要受COVID-19影响[224] - 公司2020年第二季度的税前亏损为1.7288亿美元，较2019年同期的2.6444亿美元有所改善[276] - 公司2020年第二季度的有效税率为-4.9%，主要由于对大部分净递延税资产的全面估值准备[276] 部门财务表现 - Babcock & Wilcox部门2020年第二季度和上半年调整后EBITDA分别为950万美元和2020万美元，低于2019年同期的1910万美元和2820万美元，主要受COVID-19影响[206] - Vølund & Other Renewable部门2020年第二季度和上半年调整后EBITDA分别为-50万美元和-380万美元，相比2019年同期的-70万美元和-950万美元有所改善[207] - SPIG部门2020年第二季度和上半年调整后EBITDA分别为-250万美元和-370万美元，低于2019年同期的-10万美元和50万美元，主要受COVID-19影响[211] - Babcock & Wilcox部门2020年上半年调整后EBITDA同比下降28.6%，从2822.6万美元降至2015.2万美元[229] - Vølund & Other Renewable部门2020年上半年调整后EBITDA同比改善60.1%，从亏损950.7万美元降至亏损379.9万美元[220] - SPIG部门2020年上半年调整后EBITDA同比下降720.3%，从盈利51.6万美元转为亏损371.7万美元[220] - Babcock & Wilcox部门2020年上半年调整后毛利率为27.4%，相比2019年同期的17.7%显著提升[229] - Babcock & Wilcox部门2020年第二季度调整后毛利润同比下降22.7%，从3790万美元降至2930万美元[233] - Babcock & Wilcox部门2020年上半年收入同比下降42%，从3.895亿美元降至2.267亿美元，主要由于大型建设项目完成和COVID-19影响[234] - Babcock & Wilcox部门2020年上半年调整后EBITDA同比下降29%，从2820万美元降至2020万美元[235] - Vølund & Other Renewable部门2020年第二季度收入同比下降40%，从3370万美元降至2030万美元，主要由于德国Loibl业务剥离和COVID-19影响[238] - Vølund & Other Renewable部门2020年上半年调整后EBITDA改善570万美元，从亏损950万美元降至亏损380万美元[242] - SPIG部门2020年第二季度收入同比下降52%，从2280万美元降至1090万美元，主要由于COVID-19导致项目推迟[245] - SPIG部门2020年上半年调整后EBITDA同比下降423万美元，从盈利52万美元转为亏损372万美元[251] 成本与费用 - 公司通过重组努力显著降低成本结构，预计成本节约措施将持续改善业绩[213] - 公司2020年第二季度和上半年分别确认240万美元和430万美元重组成本，主要与裁员和COVID-19相关[215] - 公司2020年第二季度和上半年分别确认60万美元和150万美元财务咨询服务费用，低于2019年同期的320万美元和720万美元[215] - 公司2020年第二季度和上半年分别确认120万美元和380万美元法律和其他咨询费用，低于2019年同期的160万美元和470万美元[215] - 公司2019年第一季度确认660万美元和解费用，与未启动的欧洲废物能源EPC合同相关[215] - 公司2019年第二季度和上半年分别确认200万美元和400万美元加速折旧费用，与总部搬迁相关[215] - 公司2020年第二季度的企业成本从2019年同期的930万美元降至380万美元，主要由于重组、减少可自由支配支出和降低奖金成本[259] - 公司2020年第二季度的咨询费用和结算成本从2019年同期的480万美元降至200万美元，主要由于财务咨询费用的减少[260] - 公司2020年第二季度的研发费用为120万美元，较2019年同期的70万美元有所增加，主要由于特定研发项目的时间安排[262] - 公司2020年第二季度的重组费用为240万美元，较2019年同期的90万美元有所增加，主要由于业务部门和公司职能的重组行动[263] - 公司2020年第二季度的折旧费用为290万美元，较2019年同期的540万美元有所减少[268] - 公司2020年第二季度的养老金福利为750万美元，较2019年同期的330万美元有所增加[269] - 公司2020年第二季度的外汇收益为710万美元，较2019年同期的950万美元有所减少[275] 订单与积压 - 公司2020年上半年总订单量为2.94亿美元，同比下降3.9%，从2.83亿美元降至2.94亿美元[256] - 公司2020年6月30日总积压订单为4.57亿美元，同比下降21.9%，从5.85亿美元降至4.57亿美元[256] - Vølund & Other Renewable部门积压订单中包含1.56亿美元的可再生能源工厂长期维护合同[256] - 公司预计从2020年6月30日的积压订单中确认收入，2020年预计收入为1.33亿美元，2021年为1.55亿美元，此后为1.69亿美元，总计4.57亿美元[258] 现金流与融资 - 公司在2020年4月6日收到与MEGTEC和Universal业务出售相关的350万美元现金[284] - 公司在2020年5月14日获得B. Riley Financial, Inc.提供的3000万美元额外借款[284] - 公司采取了多项现金节约和成本削减措施，包括临时无薪休假、高管薪资延迟支付以及暂停401(k)匹配等[285] - 截至2020年6月30日，公司持有3680万美元的现金及现金等价物，总债务为3.38亿美元[288] - 公司在2020年上半年运营现金流出为4930万美元，主要由于持续运营的净亏损[289] - 2020年上半年投资活动产生的净现金为430万美元，主要来自Palm Beach Resource Recovery Corporation和MEGTEC及Universal业务出售的800万美元结算[290] - 2020年上半年融资活动产生的净现金为3570万美元，主要来自6000万美元的Last Out Term Loans借款[291] - 截至2020年6月30日，公司在美国循环信贷额度下的借款为1.647亿美元，加权平均利率为7.53%[294] - 公司在2020年6月30日发行了1,192,371股普通股以结算与B. Riley的季度利息支付[299] - 截至2020年6月30日，公司在美国循环信贷额度下仍有4030万美元的可用借款额度[288] - 截至2020年6月30日，公司已发行和未偿还的担保债券总额约为2.72亿美元，用于支持合同义务[312] - 美国循环信贷额度提供的信用证总额为3170万美元，用于支持担保债券[312] - 公司通过A&R信贷协议获得了7000万美元的额外贷款承诺，其中3000万美元在协议签署时已到位[317] - A&R信贷协议将循环信贷额度的到期日延长至2022年6月30日，并将所有Last Out Term Loans的到期日延长至2022年12月30日[319] - 循环信贷额度的利率降至LIBOR加7.0%或基准利率加6.0%，信用证费用设定为4.0%[319] - 公司通过Equitization Agreement将1340万美元的利息支付和390万美元的担保费用转换为公司普通股[327] - 2019年权利发行中，公司发行了1666.6667万股普通股，募集了4180万美元，其中1030万美元用于偿还Tranche A-2贷款，3150万美元用于减少Tranche A-3贷款的未偿还余额[335] - 2019年权利发行后，Vintage的持股比例增至32.8%，B. Riley的持股比例增至18.4%[333] - 公司通过Equitization Transactions将3820万美元的Tranche A-1贷款转换为1272.0785万股普通股[332] - 公司通过Equitization Transactions发行了166.6667万份认股权证，每份认股权证可以0.01美元的价格购买一股普通股[332] COVID-19影响 - COVID-19疫情对公司业务、财务状况和运营结果产生了重大不利影响[340] - 疫情导致全球经济和金融市场波动，可能影响公司产品的需求或融资能力[341] - 疫情持续时间、病毒严重性及防控措施等未来发展的不确定性可能对公司业务、流动性和财务结果产生重大不利影响[342] - 疫情可能导致公司无法持续经营或需要进行全面重组，包括破产程序[342]

各业务板块业绩情况 - 2020年和2019年第一季度公司分别录得1030万美元和3200万美元的运营亏损，Babcock & Wilcox和Vølund & Other Renewable业务板块业绩有所改善[191] - 2020年和2019年第一季度Babcock & Wilcox业务板块调整后EBITDA分别为1070万美元和910万美元，主要得益于零部件利润率提高和2018年开始实施的重组计划带来的成本节约[192] - 2020年和2019年第一季度Vølund & Other Renewable业务板块调整后EBITDA分别为 - 330万美元和 - 880万美元，2020年第一季度未记录与六个欧洲Vølund EPC亏损合同相关的额外成本，而2019年第一季度净亏损410万美元[193] - 2020年和2019年第一季度SPIG业务板块调整后EBITDA分别为 - 120万美元和70万美元，下降原因是在核心地区和产品上进行选择性投标并注重盈利能力，截至2020年3月31日有重大亏损合同[195] - 2020年第一季度Babcock & Wilcox部门营收降至1.22亿美元，较2019年第一季度减少35%，即6660万美元；调整后EBITDA增至1070万美元，较2019年第一季度增长17%，即160万美元；调整后毛利润增至3290万美元，较2019年第一季度增加180万美元[211][212][214] - 2020年第一季度Vølund & Other Renewable部门营收降至1530万美元，较2019年第一季度减少48%，即1420万美元；调整后EBITDA改善至亏损330万美元，较2019年第一季度减少550万美元；调整后毛利润增至150万美元，较2019年第一季度增加430万美元[215][216][217] - 2020年第一季度SPIG部门营收降至1130万美元，较2019年第一季度减少61%，即1760万美元；调整后EBITDA降至亏损120万美元，较2019年第一季度减少190万美元；调整后毛利润降至90万美元，较2019年第一季度减少280万美元[218][219][221] - Babcock & Wilcox部门营收减少主要因多个大型建设项目完成；Vølund & Other Renewable部门营收减少部分因剥离德国业务及EPC项目活动减少；SPIG部门营收减少因核心地区和产品选择性投标及关注盈利能力[206][211][215][218] - Babcock & Wilcox部门调整后EBITDA和毛利润增加主要因零部件利润率提高及成本节约和重组举措[212][214] - Vølund & Other Renewable部门调整后EBITDA和毛利润改善主要因欧洲EPC亏损合同估计收入和成本变化及无额外相关成本[216][217] 公司整体财务指标对比 - 2020年第一季度公司营收降至1.486亿美元，较2019年第一季度的2.319亿美元减少8340万美元[206] - 2020年第一季度公司经营亏损改善至1030万美元，较2019年第一季度的3200万美元减少2170万美元[207] - 2020年第一季度公司调整后EBITDA为68.5万美元，较2019年的亏损437.6万美元增加506.1万美元[206] - 2020年第一季度公司调整后毛利润为3526万美元，较2019年的3192.6万美元增加333.4万美元[210] - 2020年3月31日止三个月订单额为2.09亿美元，2019年同期为2.16亿美元；2020年3月31日积压订单为5.01亿美元，2019年同期为7.66亿美元[225] - 预计2020年从积压订单中确认收入1.78亿美元，2021年为1.41亿美元，之后为1.82亿美元[225] - 2020年3月31日止三个月公司成本降至410万美元，2019年同期为460万美元[227] - 2020年3月31日止三个月咨询费和结算成本降至420万美元，2019年同期为1360万美元[228] - 2020年和2019年3月31日止三个月研发费用分别为130万美元和70万美元[229] - 2020年和2019年3月31日止三个月重组费用分别为200万美元和610万美元[230] - 2020年和2019年3月31日止三个月折旧费用分别为280万美元和610万美元；摊销费用分别为140万美元和120万美元[235][236] - 2020年和2019年3月31日止三个月养老金福利分别为750万美元和340万美元[237] - 2020年和2019年3月31日止三个月外汇损失分别为930万美元和1020万美元[243] - 2020年第一季度亏损3434.5万美元，所得税收益81万美元，有效税率2.4%；2019年亏损4924万美元，所得税费用62.6万美元，有效税率 -1.3%[246] 公司费用相关情况 - 2020年和2019年第一季度公司分别确认200万美元和610万美元的重组和分拆成本，主要与遣散费有关[200] - 2020年和2019年第一季度公司分别记录90万美元和400万美元的财务咨询服务费，这是美国循环信贷安排的要求[200] - 2019年第一季度公司确认660万美元的和解成本，与一项额外的欧洲垃圾发电EPC合同有关[200] - 2020年和2019年第一季度公司分别确认260万美元和310万美元的法律及其他咨询费，与合同和解和流动性规划有关[200] - 2019年第一季度公司因2018年9月宣布整合办公空间和搬迁全球总部产生200万美元的加速折旧费用[200] - 2019年第一季度公司养老金和其他退休后福利按市值计价损失40万美元[200] 公司现金及资金相关情况 - 2020年4月6日公司全额结算MEGTEC和Universal业务出售相关代管资金，收到350万美元现金[255] - 2020年3月31日公司无限制现金及现金等价物共计3540万美元，总债务为3.211亿美元，美国循环信贷额度下约有2000万美元可用于借款[257][259] - 2020年第一季度经营活动使用现金3550万美元，投资活动使用现金450万美元，融资活动提供现金3080万美元[260][261][262] 公司信贷协议及贷款情况 - 根据修订并重述的信贷协议，循环信贷工具到期日延至2022年6月30日，最后到期定期贷款到期日延至2022年12月30日[255] - B. Riley承诺向公司提供最高7000万美元的额外最后到期定期贷款，并对循环信贷工具相关义务提供有限担保[255] - 2020年第一季度末，Tranche A - 3实际利率为20.7%，Tranche A - 4实际利率为12.0%，修订后最后到期定期贷款利率为固定年利率12.0% [271] - 2020年1月31日公司与B. Riley签订的支持承诺函，随修订并重述信贷协议及相关交易终止[267][269] - 修订并重述信贷协议提供最高6500万美元的Tranche A - 6和最高500万美元的Tranche A - 7最后到期定期贷款[280][282] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，美国境外循环信贷安排下的信用证和银行担保总值分别为8210万美元和8850万美元，美国循环信贷安排提供的信用证总值为3110万美元，其中3380万美元需进行外币重估[287] - 截至2020年3月31日，为支持合同发行并流通的担保债券总计约2.201亿美元，美国循环信贷安排为担保债券提供的信用证总值为2270万美元[288] - 2020年5月14日，公司与贷款人签订A&R信贷协议，对现有循环信贷安排和最后优先定期贷款进行再融资并延长到期日，B. Riley承诺提供最高7000万美元额外最后优先定期贷款，3000万美元已提供，剩余至少3500万美元分期提供，500万美元按需提供[292][293] - A&R信贷协议规定，循环信贷安排可继续用于发行信用证，借款上限2.05亿美元，2020年5月14日至8月31日循环信贷贷款利息递延至2021年1 - 6月分六期支付，不允许摆动贷款[296] - A&R信贷协议修改多项条款，包括延长循环信贷安排和最后优先定期贷款到期日，降低贷款利率，规定循环信贷承诺自动减少金额和时间，限制非美元贷款和信用证金额等[297] - B. Riley为公司循环信贷安排提供担保，公司需支付390万美元担保费，同时签订费用和利息股权化协议，B. Riley将以公司普通股代替1234.3万美元利息和担保费[302][304] - 股权化协议规定，B. Riley获得的普通股数量为股权化费用和利息总额除以转换价格，转换价格为2020年5月15日起15个交易日的平均成交量加权平均价格，最低为每股1.55美元[305] - 若因转换价格低于1.55美元未获股东批准，公司无法按协议向B. Riley发行股份，未支付的费用和利息将在A&R信贷协议下的最后到期日以现金支付[308] - 公司、B. Riley和行政代理人同意终止B. Riley于2020年1月31日提供的支持承诺函[310] 公司股权化交易情况 - 2019年股权化交易中，2019年股权认购发行1666.6666万股普通股，产生4180万美元现金，其中1030万美元用于偿还A - 2期最后优先定期贷款，3150万美元用于部分提前偿还A - 3期最后优先定期贷款，A - 1期3820万美元未偿还本金换为1272.0785万股普通股[283][291] - 股权化交易完成后，A - 1和A - 2期最后优先定期贷款全额清偿，A - 3期余额为1.14亿美元，年利率12%[284] - 股权化交易后，Vintage和B. Riley对公司的实益所有权分别增至32.8%和18.4%[286] 公司其他情况 - 2020年3月31日无重大表外安排[311] - 2020年第一季度公司关键会计政策无重大变化[312] - 公司市场风险敞口与年报披露相比无重大变化[313] 疫情影响情况 - 新冠疫情全球大流行，公司业务受当地政府防控措施不利影响[314] - 疫情及其他公共卫生事件可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[315] - 疫情最终影响取决于未来发展，可能导致公司无法持续经营或需重组[316]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度合并收入为1.804亿美元，较2018年第四季度下降约19% [14] - 2019年第四季度GAAP运营收入为1000万美元，2018年第四季度运营亏损为1.37亿美元；合并调整后EBITDA为1930万美元，2018年第四季度为负1.142亿美元 [15] - 2019年全年合并收入为8.591亿美元，较2018年下降约19%；GAAP运营亏损为2940万美元，2018年为4.266亿美元；调整后EBITDA为3330万美元，2018年为负2.977亿美元 [23][24] - 2019年第四季度运营现金流为2480万美元，季度末无限制现金及现金等价物为4380万美元，截至12月31日循环债务为1.79亿美元，季度利息支出为2750万美元，2018年同期为1390万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 巴布科克·威尔科克斯结算业务 - 2019年第四季度收入为1.37亿美元，较上年同期下降约33.7%；调整后EBITDA为1910万美元，较去年同期下降33.6%；调整后EBITDA利润率为13.9%，与去年同期持平 [16][17] - 2019年第四季度调整后毛利为3900万美元，较上年同期下降15%；毛利率从去年同期的22.2%提高至28.4% [18] SPIG业务 - 2019年第四季度收入降至1870万美元，较2018年第四季度下降48.1%；调整后EBITDA为负60万美元，较上年改善2810万美元 [19] - 2019年第四季度调整后毛利为正100万美元，上年同期为负1690万美元 [20] 沃伦德及其他可再生能源业务 - 2019年第四季度收入为2630万美元，2018年第四季度为负1030万美元；调整后EBITDA为正200万美元，2018年第四季度为负1.1亿美元 [20][21] - 2019年第四季度该业务在欧洲EPC亏损合同上录得120万美元收益，2018年第四季度为1.04亿美元亏损；调整后毛利为正560万美元，2018年第四季度为负1.012亿美元 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注核心技术和盈利能力，在各业务板块选择性投标盈利合同，SPIG业务转变策略，聚焦核心地区和产品以提高盈利能力 [14][19][23] - 持续推进成本节约计划，目标年化节约1.19亿美元，截至第四季度末约97%的节约措施已实施，其余将在2020年上半年完成 [26] - 继续寻求提高效率的机会，并评估潜在的资产处置 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受全球COVID - 19疫情影响，多个主要办公室和项目所在地区实施限制措施，导致项目延迟和延期，难以预测疫情对业务、流动性和再融资进程的影响 [8] - 公司属于关键行业，被视为重要业务，能够继续运营并支持客户，预计因疫情推迟的大部分收入将在2020年秋季或2021年春季恢复 [9][10] - 公司拥有经验丰富的员工和管理团队，有信心在疫情影响得到控制、限制措施解除后，继续执行战略，利用核心技术、工程和服务支持全球客户 [11][12] 其他重要信息 - 公司继续根据各种保险政策和向分包商追讨欧洲EPC亏损合同的成本 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司被视为重要业务是否适用于所有经营所在司法管辖区 - 公司在全球各地的业务均被当地司法管辖区视为重要业务，因其不仅支持美国和全球的能源及废物能源行业，还为医院、社区、造纸和制浆行业等提供关键技术 [33][35] 问题2: 公司在保障员工健康和维持运营人员配备方面是否遇到困难 - 截至目前，公司未发现员工新冠病毒检测呈阳性的情况，公司采取了积极措施，遵循美国疾控中心和当地及国际政府的指导方针，建立了强大的在家办公模式，客户也支持并配合相关合规标准 [36][37] 问题3: 疫情对公司原计划的再融资有何影响 - 疫情导致大量收入和项目推迟，给再融资工作带来挑战，公司正与贷款方等密切沟通，实时应对相关问题，但目前无法确定影响程度 [38] 问题4: 公司的现金消耗情况如何 - 目前运营现金为正，公司一直在使用循环信贷工具，通过借款和公司运营产生现金流，但无法判断未来疫情的影响 [39] 问题5: 公司融资的需求、理想的融资安排是什么 - 公司首要任务是保护客户和员工，确保有足够资金应对项目延迟或延期的时期，目前正在逐项目评估现金流和项目影响，确定资金缺口 [42][43] - 公司也在与政府官员沟通，评估可利用的政府项目，如赠款、贷款或税收延期等，但目前尚处于早期阶段，无法确定具体机会 [46]