Cable One, Inc. (NYSE:CABO) Q4 2019 Earnings Conference Call February 27, 2020 5:00 PM ET Company Participants Steven Cochran – Senior Vice President and Chief Financial Officer Julia Laulis – President and Chief Executive Officer Conference Call Participants Philip Cusick – JPMorgan Brandon Nispel – KeyBanc Capital Markets Stephan Bisson – Wolfe Research Clay Griffin – MoffettNathanson John Kornreich – JK Media Robert Majek – Raymond James Operator Good day, and welcome to the Cable One Earnings Report Q4 ...

Table of Contents Title of Each Class Trading Symbol(s) Name of Each Exchange on Which Registered Common Stock, par value $0.01 CABO New York Stock Exchange UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 Commission File Number: 001-36863 Cable One, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-3060083 (State or Other J ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入2.85亿美元 同比增长6.2% [5][14] - 调整后EBITDA为1.4亿美元 同比增长14.1% [5][16] - 调整后EBITDA利润率提升340个基点至49.1% [5][16] - 摊薄后每股收益8.68美元 [15] - 运营费用占比33.3% 同比下降100个基点 [15] - 销售及行政费用占比20.7% 同比下降150个基点 [15] - 资本支出5580万美元 去年同期为6830万美元 [16] - 季度末现金余额1.46亿美元 债务余额13亿美元 杠杆率2.1倍 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅高速数据业务收入增长8.2% [6][14] - 住宅高速数据用户数增长3.5% [6] - 住宅高速数据ARPU增长4.7% [6] - 商业服务收入增长28% 剔除Clearwave影响后增长10.3% [6][14] - 企业Wi-Fi服务推出 提供基于云的客户门户和用户应用 [7] - 中小企业HFC千兆服务推出 提供更高连接性和更快速度 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - NewWave整合接近完成 已实施基于使用量的计费 [9] - 重新调整NewWave视频节目阵容以匹配传统Cable One [9] - Sparklight品牌重塑进展顺利 73%消费者理解品牌变更 [10] - 完成对Fidelity的收购 收购价格5.259亿美元 [19] - 计划在未来三年投入4000万美元进行网络整合和标准化 [19] - 预计三年内实现1500万美元的年度成本协同效应 [20] - 业务模式聚焦宽带和商业服务 对MVNO模式兴趣有限 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务战略持续带来收入和调整后EBITDA增长及利润率扩张 [6] - 预计利润率将继续增长 但收购可能暂时影响利润率 [29] - Fidelity整合期约三年 目标是使其收入、ARPU和利润率匹配公司水平 [52] - 始终在寻找下一个收购机会 交易规模重要性次于组织整合能力 [38][45] - 资本政策保持灵活 重视资产负债表灵活性 [39] 其他重要信息 - 欢迎400多名Fidelity新员工加入 [4] - 欢迎Kris Miller加入董事会 [4] - 品牌重塑预算900-1100万美元 目前已支出约60% [24] - 新用户套餐采用率超过10% 且呈轻微加速趋势 [35] - 更高网速服务的无限流量套餐销售比例最高 [35] - 最低价宽带套餐采用率极低 [48] - 不主动营销视频服务 但会建议客户使用OTT平台 [49] 问答环节所有提问和回答 问题: 品牌重塑成本是否属于增量营销支出 [23] - 品牌重塑支出属于增量支出 预算900-1100万美元 目前已支出约60% [24] 问题: 品牌重塑支出为何未影响第三季度用户增长 [25] - 品牌重塑是关于品牌认知而非用户获取 支出用于办公室重新设计、制服、广告等 [25][26] 问题: 当前利润率是否可作为未来基准 [28] - 利润率预计将继续增长 但存在季度性波动 收购可能暂时影响利润率 [29] 问题: NewWave基于使用量计费对ARPU的影响 [30] - NewWave的ARPU将继续向Cable One水平靠拢 第四季度将开始看到效果 [31] 问题: 对无线业务捆绑的看法 [32] - 目前对MVNO模式兴趣有限 因现有业务增长机会充足 [33] 问题: 新用户套餐采用率趋势 [34] - 采用率超过10% 且呈轻微加速趋势 千兆服务的无限流量套餐销售比例最高 [35] 问题: 收购策略和现金使用 [38] - 始终在寻找下一个收购机会 重视交易与公司长期计划的契合度 [38][45] 问题: 资本回报政策 [39] - 资本政策保持灵活 重视资产负债表灵活性 机会性股票回购和可预测股息 [39] 问题: 系统转换成本持续时间 [41] - 转换成本将持续到明年年中 [41] 问题: 收购能力和频率 [43] - 随着公司规模扩大和经验积累 收购能力将增强 但取决于市场机会 [43][44] 问题: 低价宽带产品采用率和视频营销 [47] - 最低价宽带套餐采用率极低 不主动营销视频服务但会建议OTT平台 [48][49] 问题: Fidelity整合步骤和时间 [51] - Fidelity整合期约三年 目标是使其收入、ARPU和利润率匹配公司水平 [52] 问题: NewWave和Fidelity协同效应 [51] - NewWave编程调整节省符合最初指引 Fidelity协同效应将在三年内逐步实现 [53][54]

客户关系与用户数量 - 公司总客户关系数达821,079户，覆盖约210万家庭[125] - 12个月内总PSU减少9,396户（-0.8%），但客户关系数增加19,900户（+2.5%）[138] 业务线收入构成 - 住宅数据服务客户689,138户，占收入46.7%；视频服务客户298,063户，占29.3%；商业服务占17.4%[126] - 住宅数据业务收入1.34亿美元（占47.1%），同比增长8.2%[144][147] - 商业服务收入5066万美元（占17.8%），同比增长28.0%[144][149] - 住宅视频业务收入8100万美元（占28.4%），同比下降4.2%[144][147] 用户数量变化（按业务类型） - 住宅数据PSU同比增长3.5%至618,983户，商业数据PSU增长11.7%至70,155户[140] - 视频PSU同比下降9.4%至283,303户，语音PSU下降10.2%至91,097户[140] 收入与利润表现 - 第三季度收入同比增长6.2%（增加1670万美元），主要受商业服务与住宅数据收入增长驱动[143] - 2019年第三季度总收入2.85亿美元，同比增长6.2%[144] - 前九个月总收入8.49亿美元，同比增长5.8%[158] - 2019年第三季度净利润同比增长30.1%，增加1152.1万美元至4983.5万美元[173] 成本与费用 - 运营费用（不含折旧摊销）9490万美元，占收入比例33.3%[150] - 销售及行政费用5890万美元，占收入比例20.7%[151] - 折旧摊销费用4870万美元，同比下降3.3%[152] - 利息支出1610万美元，同比增长4.0%[154] 调整后EBITDA表现 - 第三季度调整后EBITDA增长14.1%，增加1728.6万美元至1.3996亿美元[174] - 2019年前九个月调整后EBITDA达4.1067亿美元，同比增长10.0%，增加3743.1万美元[175] 现金流与现金余额 - 现金及等价物减少1.1826亿美元，期末余额为1.458亿美元，较年初2.641亿美元下降44.1%[178] - 营运现金流同比增长9.0%至3.3519亿美元，投资现金流流出扩大至5.2762亿美元[182] 收购与资产交易 - 收购Clearwave支付现金3.588亿美元，增强伊利诺伊州光纤网络覆盖[127] - 收购Fidelity通信业务基础对价为5.259亿美元现金，于2019年10月1日完成[128] - 公司以5.259亿美元现金收购Fidelity，完成于2019年10月1日[188] 债务与融资活动 - 公司于2019年5月8日签订第二次修订协议，获得2.5亿美元Term Loan A-2、4.5亿美元Delayed Draw Term Loan A-2及3.5亿美元新循环信贷额度[195] - 4.5亿美元Delayed Draw Term Loan A-2于2019年10月1日全额提取[196] - 截至2019年9月30日，Term Loan A-2未偿还余额2.484亿美元，Term Loan B-1为4.888亿美元，Term Loan B-2为2.488亿美元，Term Loan B-3为3.242亿美元[205] - 新循环信贷额度下未使用额度为3.433亿美元，信用证发行总额670万美元[205] - 公司可追加最高6亿美元信贷额度，前提是第一留置权净杠杆率不超过3.0:1.0[204] 债务相关成本与条款 - 赎回4.5亿美元优先票据产生650万美元赎回溢价及380万美元债务发行成本核销[190] - 公司2019年前三季度净其他费用为620万美元，主要包含与4.5亿美元票据赎回相关的650万美元赎回溢价及490万美元债务发行成本核销[168] - 债务发行成本摊销金额：2019年三季度110万美元，前九个月350万美元；未摊销债务发行成本2160万美元[206] - Term Loan B系列年摊销率为原始本金1.0%，Term Loan A-2系列首年摊销率2.5%，第五年升至12.5%[200][198] 利率风险管理 - 公司签订两份利率互换协议，覆盖12亿美元浮动利率债务，其中8.5亿美元固定利率2.653%，3.5亿美元远期互换固定利率2.739%[208] - 利率互换导致2019年三季度亏损90万美元，前九个月亏损130万美元[208] 资本支出与投资 - 资本投入用于升级32通道绑定技术，支持1Gbps下载速度的数据服务[135] - 2019年前九个月资本支出总额1.763亿美元，其中客户终端设备4076万美元，商业支出1899万美元，可扩展基础设施3375万美元[211] 税务与其他 - 公司所得税费用增加430万美元，增幅达12.7%，有效税率从2018年同期的21.6%升至23.3%[169] - 2019年前九个月以510万美元回购5984股普通股，自计划启动累计回购21.0631万股[186]

Cable One, Inc. (NYSE:CABO) Q2 2019 Results Conference Call August 7, 2019 5:00 PM ET Company Participants Steven Cochran - CFO Julie Laulis - President and CEO Conference Call Participants Zack Silver - B. Riley FBR Craig Moffett - MoffettNathanson Philip Cusick - JPMorgan Brandon Nispel - KeyBanc Stephan Bisson - Wolfe Research Operator Good afternoon and welcome to the Cable One CABO Earnings Report Q2 2019 Conference Call. [Operator Instructions] Please note, this event is being recorded. I would now li ...

财务数据关键指标变化 - 与2018年同期相比，2019年第二季度收入增加1720万美元，增幅6.4%，主要因商业服务和住宅数据收入分别增加1130万美元和1040万美元[145] - 2019年第二季度总营收2.86亿美元，较2018年增长1723.6万美元，增幅6.4%[146] - 2019年上半年总营收5.64亿美元，较2018年增长3008万美元，增幅5.6%[160] - 2019年第二季度运营费用（不含折旧和摊销）9570万美元，较2018年增长390万美元，增幅4.3%[151] - 2019年上半年运营费用（不含折旧和摊销）1.9亿美元，较去年同期增长370万美元，增幅2.0%[166] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用6010万美元，较2018年增长590万美元，增幅10.9%[152] - 2019年上半年销售、一般和行政费用1.22亿美元，较2018年增长1640万美元，增幅15.6%[167] - 2019年第二季度折旧和摊销费用5480万美元，较2018年增长580万美元，增幅11.8%[153] - 2019年第二季度利息费用增至1850万美元，较2018年增长360万美元，增幅23.8%[155] - 2019年第二季度所得税拨备减少320万美元，降幅25.3%，有效税率为20.8%[157] - 2019年第二季度资产处置净损失90万美元，2018年为270万美元[154] - 折旧和摊销费用增加1090万美元，即11.1%，其中590万美元归因于Clearwave业务，2019年上半年该费用占收入的比例为19.3%，高于2018年同期的18.3%[168] - 2019年前两季度资产处置净损失为200万美元，低于2018年同期的940万美元[169] - 利息费用增加690万美元，即23.4%，达到3660万美元[170] - 2019年前两季度其他费用为780万美元，2018年同期其他收入为150万美元[171] - 所得税拨备减少50万美元，即2.1%，2019年和2018年上半年的有效税率分别为22.8%和21.2%[172] - 2019年第二季度末三个月与2018年同期相比，净利润为3639.5万美元，下降16.9%，调整后EBITDA为1.37584亿美元，增长8.1%[177] - 2019年上半年与2018年同期相比，净利润为7513.4万美元，下降11.0%，调整后EBITDA为2.70716亿美元，增长8.1%[178] - 2019年和2018年上半年资本支出分别为1.10488亿和9086.8万美元[212] 各条业务线表现 - 2019年前六个月，公司主要收入来自住宅数据（46.5%）、住宅视频（29.7%）、商业服务（17.2%）、住宅语音（3.6%）和广告销售（1.7%）[127] - 截至2019年6月30日的12个月，公司总PSU减少9,744，降幅0.9%，其中住宅数据PSU和商业服务PSU分别增加20,392（3.4%）和10,057（9.7%），住宅视频PSU和住宅语音PSU分别减少30,277（9.4%）和9,916（9.5%）[140] - 公司预计住宅数据和商业服务收入将增长，住宅视频和住宅语音收入将下降[132][134][135][136] - 近年来，公司客户组合从三重播放套餐转向单播和双播套餐[144] 各地区表现 无 管理层讨论和指引 - 2012 - 2018年公司提高资本投资，预计继续投入资源改善基础设施[127] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2019年6月30日，公司为约210万户家庭中的818,579户住宅和商业客户提供服务，其中681,762户订阅数据服务，308,493户订阅视频服务，123,672户订阅语音服务[126] - 2019年1月8日，公司以3.588亿美元现金收购Clearwave[128] - 2019年3月31日，公司与Fidelity Communications Co.达成最终协议，以5.259亿美元现金收购其业务，预计2019年第四季度初完成[129] - 公司客户关系总数同比增加18,963，增幅2.4%，其中住宅客户关系增加12,130（1.7%），商业客户关系增加6,833（9.8%）[140] - 2019年前两季度现金及现金等价物减少1.618亿美元，6月30日现金为1.023亿美元，低于2018年12月31日的2.641亿美元[181] - 2019年前两季度经营活动提供净现金2.125亿美元，投资活动使用净现金4.658亿美元，融资活动提供净现金9150万美元[183] - 2019年6月15日，公司赎回全部4.5亿美元未偿还票据，产生650万美元赎回溢价并注销380万美元债务发行成本[191] - 2015年6月30日，公司签订原始循环信贷协议，本金总额为2亿美元[192] - 2017年5月1日，公司产生7.5亿美元新贷款，包括2.5亿美元的五年期A - 1定期贷款和5亿美元的七年期B - 1定期贷款[193][194] - 2019年1月7日，公司产生2.5亿美元的七年期增量B - 2定期贷款[194] - 2019年4月12日，公司设立3.25亿美元的延迟提取增量B - 3定期贷款，于6月14日全额提取，年利率1%，利率为LIBOR或基准利率加2%（LIBOR贷款）或1%（基准利率贷款）[195][196] - 2019年5月8日，公司签订第二份重述协议，包括2.5亿美元的A - 2定期贷款、4.5亿美元的延迟提取A - 2定期贷款和3.5亿美元的新循环信贷安排[197] - 截至2019年6月30日，A - 2、B - 1、B - 2和B - 3定期贷款未偿还借款分别为2.5亿、4.9亿、2.494亿和3.25亿美元，利率为3.91% - 4.41%，新循环信贷安排下信用证发行总额为550万美元，可用借款为3.445亿美元[206] - 2019年融资交易产生1240万美元债务发行成本，其中1170万美元资本化，注销420万美元现有未摊销债务发行成本[207] - 2019年第一季度，公司签订两份利率互换协议，将12亿美元可变利率LIBOR债务转换为固定利率，8.5亿美元固定基准利率为2.653%，3.5亿美元自2020年6月起固定基准利率为2.739%[208] - 截至2019年6月30日，高级信贷安排未偿还借款为13亿美元，公司已签订利率互换协议将8.5亿美元（65%）此类未偿还债务转换为固定利率[221]

Cable One, Inc. (NYSE:CABO) Q1 2019 Earnings Conference Call May 9, 2019 5:00 PM ET Company Participants Steven Cochran - SVP & CFO Julia Laulis - President & CEO Conference Call Participants Stephan Bisson - Wolfe Research Craig Moffett - Moffettnathanson Philip Cusick - JPMorgan Zack Silver - B. Riley FBR Operator Good day, and welcome to the Cable One Q1 2019 Fiscal Earnings Report. All participants will be in listen-only mode. [Operator Instructions] Please note, this event is being recorded. I would no ...

Table of Contents Emerging growth company ☐ UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-36863 Cable One, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-3060083 (State or Other Juri ...

Investor Presentation March 2019 Disclaimer This presentation has been prepared by Cable One, Inc. (Cable ONE, us, our, we or the Company). The information contained in this presentation is for informational purposes only. The information contained in this presentation is not investment or financial product advice and is not intended to be used as the basis for making an investment decision. This presentation has been prepared without taking into account the investment objectives, financial situation or par ...

Cable One, Inc. (NYSE:CABO) Q4 2018 Results Earnings Conference Call February 27, 2019 5:00 PM ET Company Participants Julia Laulis - President & CEO Steven Cochran - SVP & CFO Conference Call Participants Philip Cusick - JPMorgan Zack Silver - B. Riley FBR Frank Louthan - Raymond James Craig Moffett - Moffettnathanson Stephan Bisson - Wolfe Research Brandon Nispel - KeyBanc Capital Operator Good afternoon, and welcome to the Cable One Q4 2018 Earnings Conference Call. All participants will be in a listen-o ...