文章核心观点 - 即将发布的Cable One报告预计季度每股收益增长43.9%，但营收下降1.9%，分析特定指标预测可提供有价值见解，公司股价近月表现不佳，短期内预计紧跟市场表现 [1][4][11] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益为12.86美元，同比增长43.9% [1] - 分析师预测营收为4.1766亿美元，同比下降1.9% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变 [2] 公司关键指标预测 - 住宅视频收入预计达5894万美元，较上年同期变化-21.7% [6] - 住宅数据收入预计为2.4863亿美元，较去年同期变化+4.8% [7] - 其他收入预计为2641万美元，较去年同期变化-1.2% [8] - 商业服务收入预计为7627万美元，较上年同期变化0% [9] - 住宅语音收入预计为863万美元，较去年同期变化-13.7% [10] 公司股价表现 - 过去一个月Cable One股价变化-9.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化+5.2% [11] - 公司Zacks排名为3（持有），短期内预计紧跟整体市场表现 [11]

文章核心观点 - 公司预计2023年第四季度收益同比增长但营收下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，Cable One可能是盈利超预期的候选公司，但投资者决策还需关注其他因素 [1][17] 业绩预期 - 公司预计2024年2月22日发布财报，若关键数据超预期股价或上涨，不及预期则可能下跌 [2] - 公司预计即将发布的财报中季度每股收益为12.86美元，同比增长43.9%，营收预计为4.1891亿美元，同比下降1.6% [4] 预测指标 预估修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预估未变，反映了分析师对初始预估的重新评估 [5] 盈利预期差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确预估和Zacks共识预估来预测盈利超预期的可能性，正向ESP读数有预测力 [7][8][9] - 正向Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，出现这种组合的股票近70%会带来正向惊喜 [10] - 负向Earnings ESP读数不代表盈利不及预期，难以预测负向Earnings ESP和Zacks Rank为4或5的股票盈利超预期情况 [11] Cable One的指标情况 - Cable One的最准确预估高于Zacks共识预估，Earnings ESP为+0.97%，股票当前Zacks Rank为3，表明很可能超预期 [12] 盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利预估时会考虑公司过去与共识预估的匹配程度，Cable One上一季度预期每股收益13.40美元，实际为10.78美元，惊喜率为 -19.55%，过去四个季度均未超预期 [13][14] 投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者应在季度财报发布前查看公司的Earnings ESP和Zacks Rank [15][16]

公司信息 - Cable One, Inc. (NYSE: CABO)将于2024年2月22日下午5点（东部时间）举行财务电话会议[1] - Cable One是一家领先的宽带通信提供商，通过Sparklight®和相关的Cable One品牌为24个州的100多万个家庭和企业客户提供服务[4] 参与方式 - 参与者可以通过Cable One Investor Relations网站上的现场音频网络广播或拨打1-888-800-3155（国际：1-646-307-1696）并使用访问代码1202376参加电话会议[2]

有线电视行业概况 - 有线电视行业面临有线电视和卫星电视等付费电视选择的削减，由于来自OTT服务提供商创新内容提供的激烈竞争，专注于提供捆绑套餐和按需节目内容，以迎合不断变化的消费者行为，对流媒体播放器的前景有利[1][2] - 有线电视行业主要由提供集成数据、视频和语音服务的公司组成，这些公司提供包括基于互联网的流媒体内容在内的付费电视服务。这些公司购买许可证，以使订户可以访问由节目制作者拥有并通过网络骨干分发的有线电视频道。有线公司还在其频道上销售广告位[3] 有线电视行业未来趋势 - 有线电视行业的未来受到四大趋势的影响：瘦捆绑和原创内容推动增长，高速互联网需求是关键推动因素，削减线缆和成熟的付费电视行业正在伤害前景，Zacks行业排名显示前景黯淡[4]

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比下降1%,主要由于视频和电话业务收入的持续下降 [34] - 住宅宽带收入同比增长5.8%,商业宽带收入同比下降0.4% [36] - 营业费用同比下降230个基点,主要由于视频编程和特许权费用下降 [37] - 销售、一般及管理费用同比上升,主要由于人工成本和营销费用增加 [37] - 调整后EBITDA同比增长2.4%,调整后EBITDA利润率为54.7%,同比提升180个基点 [38] - 资本支出同比下降22.6%,调整后EBITDA减资本支出同比增长22.6% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅宽带业务收入增长5.8%,主要由于ARPU增长6.5% [36] - 商业服务业务收入下降0.4%,但剔除视频和电话业务后,连接业务实现增长 [19] - 平均客户每月数据使用量创新高,达646GB,超1TB用户占比增加18% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 大部分市场仍未有100Mbps及以上的有线竞争对手 [24] - 固定无线宽带竞争对手的净增长可能已见顶,长期来看公司有成本优势 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已提前10年将重心从视频转向宽带连接和商业服务,并持续投资网络升级 [9][10] - 公司正在采取差异化策略,针对不同客户群体提供定制化产品和服务 [16][17] - 公司将继续评估下一代产品和服务,并积极参与政府补贴计划 [12][28] - 公司正在推进数字化转型和整合,提高运营效率 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期发展前景充满信心,看好宽带连接需求的持续增长 [9][12] - 尽管面临经济压力,但商业服务业务仍保持韧性,公司将继续提升产品和服务 [19][20][21] - 公司网络容量充足,能够高效满足客户不断增长的数据需求 [22][23] - 公司将继续平衡订户增长和ARPU,目前重点放在扩大订户基础 [16][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brandon Nispel 提问** 宽带渗透率连续4个季度下降,公司如何看待长期增长机会,并采取何种措施来提升订户增长? [48] **Julia Laulis 回答** - 渗透率下降主要由于新建客户数据库更新导致,随着时间推移将得到解决 [50] - 公司看好长期渗透率增长空间,正在采取针对性的市场细分策略来推动增长 [51][52] - 第三季度末至第四季度,公司连接数有所加快,主要得益于试点不同促销策略的成果 [53] 问题2 **Nikhil Aluru 提问** 公司如何评估有线和无线竞争对手进入市场后对客户流失的影响,以及相应的竞争策略? [55] **Julia Laulis 回答** - 整体客户流失率仍维持在疫情前水平,即使在竞争激烈的市场也如此 [61][62] - 过去曾遇到有线和无线竞争对手进入,短期内有客户流失,但最终市场恢复正常 [63] - 公司会根据具体市场情况,采取差异化的产品和服务策略来应对竞争 [56][57] 问题3 **Frank Louthan 提问** $25/100Mbps的促销活动对公司的订户增长有何影响?公司新增的客户群特征如何? [73] **Julia Laulis 回答** - 该促销活动于9月初推出,反响热烈,公司最终将其延长至10月底 [74] - 尽管该促销吸引了大量新增客户,但大部分新增客户选择了更高速更高价的套餐 [74] - 该促销只是公司差异化策略的一个例子,公司未来将继续尝试针对不同客户群的定制化产品 [75]

公司业务 - 公司是一家领先的宽带通信提供商，致力于连接客户和社区，提供高速网络、先进的Wi-Fi和视频等服务[95] - 公司主要通过三大产品线实现收入，分别是住宅数据（58.2%）、商业服务（18.1%）和住宅视频（15.7%）[96] - 公司专注于增长高利润的住宅数据和商业服务业务，而不是通过最大化客户主要服务单位来增长收入[97] - 未来，公司预计住宅数据业务将继续增长，商业服务业务将保持吸引力，而住宅视频业务将进一步下降[98] - 公司面临着来自电话公司、光纤、市政和合作伙伴、固定无线接入数据提供商、OTT视频提供商和直播卫星电视提供商的激烈竞争[101] - 公司计划继续投资于基础设施改进，包括增加光纤密度和覆盖范围，扩展网络覆盖范围，提高网络可靠性和改善客户体验[102] 财务表现 - 2023年第三季度，公司总收入为4.20348亿美元，较去年同期下降1.0%[114] - 2023年第三季度，住宅数据服务收入增长5.8%，达到247,420千美元[114] - 2023年第三季度，住宅视频服务收入下降22.6%，达到62,295千美元[114] - 2023年第三季度，商业服务收入下降0.4%，达到75,575千美元[114] - 2023年第三季度，其他收入增长8.2%，达到25,978千美元[114] - 2023年第三季度，住宅数据服务ARPU增长6.5%，达到85.69美元[116] - 2023年第三季度，住宅视频服务ARPU增长6.5%，达到143.27美元[116] - 2023年第三季度，住宅语音服务ARPU增长0.7%，达到36.34美元[116] - 2023年第三季度，商业服务ARPU下降0.9%，达到245.90美元[116] - 2023年第三季度，运营费用占收入的比例为26.1%，较去年同期下降2.3个百分点[116] 资金情况 - 2023年9月30日的净收入为1.521亿美元，较2022年同期的3.113亿美元下降了51.1%[136] - 2023年9月30日的未实现现金流量对冲和其他方面的净收益为2.23亿美元，较2022年同期的1.373亿美元下降了115.0%[137] - 2023年9月30日的调整后的EBITDA为69.0068亿美元，较2022年同期的67.8636亿美元增长了1.7%[141] - 截至2023年9月30日，公司剩余的股票回购授权额度为1.431亿美元[149] - 公司自2015年以来已回购646,244股普通股，总成本为55.69亿美元，其中2023年前9个月回购了141,551股，总成本为9.96亿美元[149] 融资情况 - 公司于2020年11月发行了到2030年到期的6.5亿美元高级票据，年利率为4.00%[156] - 公司于2021年3月发行了总额为9.2亿美元的可转换票据，2026年到期的部分不带定期利息，2028年到期的部分年利率为1.125%[157] - 公司于2022年5月与MUFG签订了信用证协议，提供了7.5亿美元的信用证发行能力，截至2023年9月30日已使用了1.19亿美元[162] - 公司持有12亿美元的可变利率SOFR债务的利率互换协议，第一个协议的固定基准利率为2.595%，第二个协议的固定基准利率为2.691%[163]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为4.24亿美元,同比下降1.2%,主要由于低利润的视频和语音业务收入下降,但高利润的住宅宽带和商业服务收入增长抵消了部分影响 [2][5] - 住宅宽带收入增长5.8%,商业服务收入增长1.6%(剔除去年二季度剥离的非核心业务) [3][5] - 调整后EBITDA为2.313亿美元,同比增长1.7%,EBITDA利润率为54.5%,同比提升150个基点 [5][6] - 调整后EBITDA减资本支出为1.498亿美元,同比增长24.6% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅宽带业务:客户数量季度环比下降约5,900,主要受到季节性因素和新建工程放缓的影响,但客户流失率仍低于疫情前水平 [3][9] - 住宅宽带ARPU同比增长5.9%,主要得益于8年来首次的价格调整和客户升级高速宽带计划 [3][19] - 高速宽带(500Mbps及以上)渗透率接近65%,千兆宽带销售占比达到40% [3] - 商业服务业务:收入同比增长1.6%(剔除去年剥离的非核心业务),其中数据服务收入增长更快 [3][5] - 公司在亚利桑那州吉拉县完成了价值2900万美元的光纤网络扩建项目,为当地10所学校和8个图书馆提供高速宽带服务 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司市场中约40%的区域存在移动固定无线宽带服务,但第三方数据显示该服务在部分市场的份额开始下降 [13][19] - 公司网络升级和优化持续推进,上游带宽容量提升20%-30%,下游和上游峰时利用率分别降至20%和19% [3][4] - 公司正在分析政府提供的23亿美元以上的宽带建设资金,将有选择性地申请以扩展网络覆盖 [4] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资网络升级,为客户提供更快更可靠的宽带服务,为DOCSIS 4.0和10G做好准备 [3][4] - 公司正在评估业务流程,通过数字化转型提高运营效率和灵活性,提升客户体验 [3][4] - 公司将继续利用现有网络向周边未覆盖地区扩展服务,支持数字公平发展 [4] - 行业竞争加剧,公司将持续创新以保持竞争优势,并关注平衡客户增长和长期盈利能力 [3][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前经济环境和新闻报道等因素导致客户连接放缓,但公司客户流失率仍低于疫情前水平 [19][20] - 管理层对公司长期业务发展前景保持信心,将继续投资网络升级和创新,提升客户体验 [3][4] - 管理层表示正在制定全面的战略计划,平衡不同客户群体的需求,以推动单位增长和ARPU的平衡发展 [27][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Greg Williams 提问** 季度客户净减少5,900户,其中有多少是季节性因素造成的?第三季度是否有望出现反弹? [8][9] **Julie Laulis 回答** 季节性因素是主要原因,第三季度通常是较好的季节,公司正在努力为开学季做好准备 [9] 问题2 **Craig Moffett 提问** 移动固定无线宽带份额是否实际下降,还是仅净增长放缓?公司对2025年MBI期权的看法如何? [12][13] **Julie Laulis 和 Todd Koetje 回答** 第三方数据显示,移动固定无线在部分市场的份额正在下降,公司对MBI期权保持乐观,认为该业务表现出色 [13][14] 问题3 **Phil Cusick 提问** 移动固定无线覆盖对公司业务的影响如何?价格调整对ARPU的影响有多大? [18][19] **Julie Laulis 和 Todd Koetje 回答** 移动固定无线覆盖尚未对公司业务产生重大影响,价格调整和客户升级高速宽带是ARPU增长的主要驱动因素 [19][29]

营收结构与来源 - 2023年前六个月公司主要营收来自住宅数据（57.9%）、商业服务（18.1%）和住宅视频（16.1%）[140] 客户数据 - 截至2023年6月30日，住宅数据PSU为960.1千，较去年减少3.5千（-0.4%）；住宅客户关系为998.8千，较去年减少25.9千（-2.5%）[146] 业务收入变化 - 2023年第二季度住宅数据服务收入增加1350万美元（5.8%），主要因客户订阅高级套餐增加[150] - 2023年住宅视频服务收入减少1860万美元，降幅22.0%，主要因住宅视频用户减少[174] - 2023年上半年住宅视频服务收入减少3300万美元，降幅19.5%，主要因住宅视频用户减少[183] - 2023年上半年收入减少990万美元，降幅1.2%，主要因住宅视频和语音收入下降，部分被住宅数据收入增加抵消[205] - 住宅数据服务收入增加2610万美元，增幅5.6%，主要因客户订阅高级套餐增加和现有客户升级[206] - 2023年上半年住宅数据收入为4.89537亿美元，2022年同期为4.63483亿美元[325] 费用情况 - 2023年第二季度销售、一般和行政费用为8620万美元，较去年减少460万美元（-5.1%）[153] - 2023年第二季度利息费用为4320万美元，较去年增加1110万美元（34.7%），主要因利率上升[155] - 2023年上半年折旧和摊销费用为1.727亿美元，较去年减少370万美元（-2.1%）[163] - 2023年经营费用（不含折旧和摊销）为1.128亿美元，较2022年减少560万美元，降幅4.7%[177] - 2023年折旧和摊销费用为8720万美元，较2022年减少120万美元，降幅1.3%[178] - 2023年上半年销售、一般和行政费用为1.729亿美元，较2022年减少560万美元，降幅3.2%[186] - 2023年上半年经营费用（不包括折旧和摊销）为2.25亿美元，较去年同期减少1280万美元，降幅5.4%[208] - 2023年上半年利息费用为8440万美元，较去年同期增加2220万美元，增幅35.7%，主要因利率上升[210] - 2023年和2022年第二季度债务发行成本摊销分别为120万美元和130万美元，上半年分别为250万美元和260万美元；2023年资本化780万美元，注销330万美元[250] 业务规划 - 公司计划继续聚焦住宅数据和商业服务业务，减少对住宅视频业务的投入[165] 整体营收与利润 - 2023年公司营收为8.45918亿美元，较去年减少989.3万美元（-1.2%）[160] - 2023年调整后EBITDA为4.60069亿美元，较去年增加605.3万美元（1.3%）[168] - 2023年资本支出为1.77613亿美元，较去年减少2912.4万美元（-14.1%）[168] - 2023年总营收4.24024亿美元，较2022年减少5061万美元，降幅1.2%[174] - 2023年第二季度末三个月净收入为5520万美元，2022年同期为6920万美元[182] - 2023年上半年净收入为1.127亿美元，2022年同期为2.407亿美元[190] - 2023年上半年调整后EBITDA为4.60069亿美元，较2022年增加605.3万美元，增幅1.3%[195] - 上半年经营活动提供的净现金为3.31351亿美元，较去年同期减少2173.5万美元，降幅6.2%[197] - 2023年上半年调整后EBITDA为2.31294亿美元，较去年同期增加381.3万美元，增幅1.7%[215] - 2023年第二季度公司收入4.24024亿美元，同比下降1.2%；运营成本2.88984亿美元，同比下降6.2%；运营收入1.3504亿美元，同比增长11.6%；净利润5524.6万美元，同比下降20.2%[286] - 2023年上半年公司在Point Broadband的投资获得1230万美元的非现金按市值计价收益[292] - 2023年第二季度，公司营收为4.24亿美元，较2022年同期的4.29亿美元略有下降[306] - 2023年第二季度，公司净利润为5525万美元，较2022年同期的6925万美元有所下降[306] - 2023年上半年，公司营收为8.46亿美元，较2022年同期的8.56亿美元略有下降[306] - 2023年上半年，公司净利润为1.13亿美元，较2022年同期的2.41亿美元大幅下降[306] - 2023年第二季度，公司基本每股收益为9.76美元，摊薄后每股收益为9.36美元[306] - 2023年上半年，公司基本每股收益为19.80美元，摊薄后每股收益为18.98美元[306] - 2023年第二季度，公司综合收益为7696万美元，较2022年同期的1.02亿美元有所下降[306] - 2023年上半年，公司综合收益为1.16亿美元，较2022年同期的3.31亿美元大幅下降[306] - 2023年上半年净收入为1.12672亿美元，2022年同期为2.40721亿美元[309] - 2023年上半年经营活动提供的净现金为3.31351亿美元，2022年同期为3.53086亿美元[309] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为1.9953亿美元，2022年同期为2.15172亿美元[309] - 2023年上半年融资活动使用的净现金为1.86237亿美元，2022年同期为2.46738亿美元[309] - 2023年上半年总营收为8.45918亿美元，2022年同期为8.55811亿美元[325] 股权与期权 - 公司持有MBI 45%少数股权，拥有2023年1月1日至2024年6月30日的买入期权，GTCR LLC关联投资者拥有2025年7月1日至9月30日的卖出期权，尚未获得行使期权所需资金[196] 股票回购 - 截至2023年6月30日，公司股票回购计划剩余授权金额为1.594亿美元，自2015年上市至2023年6月30日，已回购62.2369万股普通股，总成本5.405亿美元[198] - 2022年5月20日公司董事会授权最高4.5亿美元股票回购计划，截至2023年6月30日剩余授权金额1.594亿美元[241] - 2023年4 - 6月公司分别回购股票18,570股、20,952股、21,558股，均价分别为688.41美元、678.83美元、653.64美元，总计回购61,080股，均价672.85美元[272] 信贷协议与借款 - 2023年2月22日，公司修订并重述信贷协议，将循环信贷额度承诺本金总额增加5亿美元至10亿美元，将定期贷款B - 3未偿还本金增加1.5亿美元至7.57亿美元等[199] - 截至2023年6月30日，公司约有18亿美元的未偿还定期贷款，循环信贷额度下有4.38亿美元借款和5.62亿美元可用借款额度[224] - 2022年5月3日公司与三菱日联金融集团签订信用证协议，额度7500万美元，截至2023年6月30日已使用1050万美元[228] - 截至2023年6月30日，高级票据、2026年票据和2028年票据未偿还本金分别为6.5亿美元、5.75亿美元和3.45亿美元，公允价值分别为5.07亿美元、4.715亿美元和2.613亿美元[236] - 2023年6月30日公司偿还5000万美元循环信贷借款，未偿还余额降至4.38亿美元[246] - 截至2023年6月30日，定期贷款B2、B3、B4未偿还本金分别为2.39375亿美元、7.53094亿美元和7.84亿美元，总计17.76469亿美元[247] - 2023年6月30日，公司偿还5000万美元循环信贷额度借款，未偿还余额降至4.38亿美元[337] - 截至2023年6月30日，公司约有18亿美元未偿还定期贷款，循环信贷额度下有4.38亿美元借款和5.62亿美元可用借款额度[338] 利率互换协议 - 公司签订两份利率互换协议，将总计12亿美元可变利率SOFR债务的利息支付义务转换为固定利率，2023年和2022年第二季度利率互换收入分别为720万美元和费用580万美元，上半年分别为1280万美元和费用1340万美元[252] 税收情况 - 2023年和2022年第二季度公司分别确认超额税收短缺040万美元和超额税收优惠不足0.10万美元，2023年和2022年上半年分别确认超额税收短缺160万美元和超额税收优惠0.50万美元[278] 薪酬费用 - 截至2023年6月30日，受限股票相关的未确认薪酬费用为3900万美元，预计在1.9年的加权平均期限内确认[279] - 截至2023年6月30日，股票增值权相关的未确认薪酬费用为210万美元，预计在0.9年的加权平均期限内确认[290] 激励薪酬计划 - 截至2023年6月30日，2022年综合激励薪酬计划下有418,362股可供发行[288] 受限股票情况 - 截至2023年6月30日，受限股票为91,968股，加权平均授予日每股公允价值为973.36美元[289] 市场投资 - 近年来公司除了进行全面收购，还对几家服务于非城市市场的以宽带为中心的供应商进行了投资[295] 覆盖家庭数 - 截至2023年6月30日，公司覆盖家庭数为273.39万户，较之前增加4.41万户，增长1.6%[296] 公司资产 - 截至2023年6月30日，公司总资产为68.83亿美元，较2022年12月31日的69.14亿美元略有下降[305] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物为1.60734亿美元，2022年同期为2.79978亿美元[309] - 2022年12月31日的2370万美元当前递延收入中，2210万美元在2023年上半年确认[326] - 截至2023年6月30日，财产、厂房和设备净值为17.36269亿美元，2022年12月31日为17.01755亿美元[333] - 公司在Clearwave Fiber的约58%投资在交易完成日估值为4.4亿美元[322] - 截至2023年6月30日，有限寿命无形资产账面净值为528,930美元，较2022年12月31日的565,239美元有所下降[335] - 截至2023年6月30日，无限寿命无形资产账面净值为2,101,346美元，与2022年12月31日持平[335] - 截至2023年6月30日，无形资产账面净值总计2,630,276美元，较2022年12月31日的2,666,585美元有所下降[335] 普通股情况 - 截至2023年6月30日，公司普通股发行数量为617.54万股，流通数量为564.11万股[305] 股息分配 - 2023年第二季度，董事会批准每股2.85美元的季度股息，于2023年6月16日支付，总股息分配1630万美元[222] 可转换票据发行 - 2021年3月公司完成可转换票据发行，2026年票据本金总额5.75亿美元，2028年票据本金总额3.45亿美元，2028年票据年利率1.125%，初始转换率为每1000美元本金对应0.4394股普通股，初始转换价格较2021年3月2日收盘价溢价25%[226] - 2021年3月，公司发行5.75亿美元2026年到期的0.000%可转换优先票据和3.45亿美元2028年到期的1.125%可转换优先票据[339]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总收入为421.9百万美元，同比下降1.1%，主要由于低利润的住宅视频和语音收入的持续下降，以及2022年第二季度剥离非核心业务的影响[4] - 调整后的总收入同比下降0.6%[4] - 住宅数据收入同比增长5.5%，业务服务收入调整后同比增长2.9%[4] - 调整后的EBITDA为228.8百万美元，同比增长1%，调整后的EBITDA利润率为54.2%，同比提高110个基点[4] - 资本支出为96.1百万美元，占调整后EBITDA的42%，同比下降3.3百万美元[4] - 调整后的EBITDA减去资本支出为132.7百万美元，同比增长4.4%[4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅宽带服务收入同比增长5.5%，客户数量和ARPU均有所增长[3] - 业务服务收入调整后同比增长2.9%，中小企业和大企业宽带服务增长强劲[3] - 住宅宽带ARPU同比增长4.5%，500兆和千兆服务计划的销售量同比增长超过450个基点[3] - 住宅客户数量环比增加约2,200户，流失率保持低位[3] - 业务服务团队通过简化产品套件、提高效率和提供优质服务，推动了业务增长[3] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅客户中，近21%的客户每月使用超过1TB的数据，同比增长超过20%[3] - 网络峰值时段的下行和上行利用率从23%下降到21%，反映了公司在网络基础设施上的持续投资[3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供满足客户需求的产品和服务，通过 disciplined capital investments 扩大可寻址市场[3] - 公司正在升级网络至DOCSIS 4.0，预计每户升级成本约为200美元，不包括家庭设备[3][38] - 公司认为固定无线移动无法满足许多客户的数据需求，尽管看到一小部分DSL客户尝试移动固定无线产品，但整体上对现有客户群影响不大[3] - 公司正在进行数字化转型，通过自动化现场维护、卡车滚动推荐引擎和联系中心现代化等举措，提升客户和员工体验[3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管宏观经济挑战持续，但对可靠、基于价值的宽带产品的需求依然强劲[3] - 管理层预计，尽管房屋搬迁活动放缓，但客户流失率低，客户满意度高，公司将继续测试和学习产品及定价策略，以促进盈利增长[3] - 管理层对公司的长期客户和ARPU增长持乐观态度，认为 disciplined capital investments 将带来增强的服务和持续的市场扩展[3] - 管理层对公司的整合活动表示满意，认为未来的平台转换将带来更大的协同效应[3] 其他重要信息 - 公司连续第三年被《福布斯》评为美国最佳中型雇主，并被《新闻周刊》评为2023年美国最适合女性的工作场所之一[3] - 公司截至2023年3月31日，拥有约203百万美元的现金及现金等价物，债务余额约为38亿美元，净杠杆比率为3.8倍[4] - 公司成功完成了一次机会性融资交易，提供了2年以上的延期到期日，增强了资金灵活性[4] 问答环节所有提问和回答 问题: 季节性影响和房地产市场放缓的影响 - 管理层认为，尽管房屋搬迁活动放缓，但客户对高速度层的需求强劲，预计季节性将遵循典型的季节性周期[7][6] 问题: M&A市场的现状 - 管理层认为，由于市场变化和资本成本上升，受影响的公司可能会放缓出售，但公司仍将是首选的聚合者和文化整合者[8][6] 问题: 促销和定价策略 - 管理层表示，促销活动并未显著增加，公司正在测试和尝试多种策略，定价弹性依然存在[13][14] 问题: 新计划的测试和MBI期权 - 管理层表示，新计划的测试主要以客户为中心，可能会考虑低成本计划，但需确保盈利性[23][22] - 关于MBI期权，管理层表示将通过自由现金流 accretive 的方式处理，不会进行稀释性交易[24][22] 问题: ACP计划和无线业务的思考 - 管理层表示，ACP客户数量不到30,000，影响不大，无线业务目前不是重点，但如果客户需求和盈利性允许，公司会考虑[27][30] 问题: ARPU增长和DOCSIS 4.0升级 - 管理层表示，ARPU增长主要由设备调整和客户迁移至更高速度层驱动，DOCSIS 4.0升级成本不包括家庭设备，将分阶段进行[35][38]

客户与业务结构 - 截至2023年3月31日，公司约74%的客户位于七个州，服务超110万住宅和商业客户，约106.3万客户订阅数据服务，16.7万订阅视频服务，12.8万订阅语音服务[92] - 2023年前三个月，公司主要收入来自住宅数据（57.5%）、住宅视频（16.7%）和商业服务（18.1%）[93] - 公司预计住宅数据和商业服务业务长期将持续增长，住宅视频客户和收入未来将进一步下降[96][97] - 2023年3月住宅数据、视频、语音PSU分别为966.0千个、157.6千个、87.7千个，较2022年有不同程度变化，总PSU为1358.8千个，减少79.4千个，降幅5.5%[111] - 住宅客户关系为1007.4千个，减少25.5千个，降幅2.5%；商业客户关系为101.8千个，增加0.7千个，增幅0.7%；总客户关系为1109.2千个，减少24.9千个，降幅2.2%[111] - 2023年3月住宅数据、视频、语音ARPU分别为83.58美元、142.29美元、36.23美元，较2022年有不同程度变化，商业服务ARPU为250.01美元，减少3.32美元，降幅1.3%[122] 财务业绩 - 2023年3月与2022年同期相比，公司收入42.19亿美元降至42.67亿美元，降幅1.1%；净收入从1.71亿美元降至5743万美元，降幅66.5%；调整后EBITDA从2.27亿美元增至2.29亿美元，增幅1.0% [108] - 截至2023年3月31日的三个月，公司营收4.22亿美元，同比减少483.2万美元，降幅1.1%[117][118] - 住宅数据服务收入增长1254.4万美元，增幅5.5%；住宅视频服务收入减少1437.2万美元，降幅17.0%；住宅语音服务收入减少214.8万美元，降幅18.1%；商业服务收入减少23.8万美元，降幅0.3%[118] - 2023年第一季度运营费用1.122亿美元，同比减少730万美元，降幅6.1%；销售、一般和行政费用8670万美元，同比减少100万美元，降幅1.2%；折旧和摊销费用8540万美元，同比减少250万美元，降幅2.8%[123][124][125] - 2023年第一季度利息费用4120万美元，同比增加1110万美元，增幅36.8%[127] - 2023年第一季度其他收入净额为530万美元，2022年同期其他费用净额为8810万美元[128] - 2023年第一季度所得税拨备为2230万美元，有效税率23.2%；2022年同期为4150万美元，有效税率19.8%[129] - 2023年第一季度净收入为5740万美元，2022年同期为1.715亿美元[132] - 2023年第一季度净收入为5742.6万美元，较2022年同期的1.71476亿美元减少1.1405亿美元，降幅66.5%[140] - 2023年第一季度调整后EBITDA为2.28774亿美元，较2022年同期的2.26534亿美元增加224万美元，增幅1.0%[140] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为1.61787亿美元，较2022年同期的1.88719亿美元减少2693.2万美元，降幅14.3%[144] - 2023年第一季度资本支出总计9610.6万美元，低于2022年同期的9944.8万美元[164] 市场竞争与发展战略 - 公司面临来自电话公司、光纤等多方面的竞争，持续投资基础设施以满足客户需求和保持竞争力[98] - 公司计划继续投资宽带升级，部署DOCSIS 4.0，为客户提供新数据服务[100] - 公司继续寻求农村市场宽带相关收购和战略投资机会，同时通过市场扩张项目实现有机增长[100] - 近年来，公司除了完全收购，还对几家服务非城市市场的宽带提供商进行了战略投资[107] 金融资产与负债 - 截至2023年3月31日，公司货币市场投资账面价值和公允价值均为8.59亿美元，商业票据账面价值4.01亿美元，公允价值3.99亿美元[106] - 截至2023年3月31日，公司定期贷款账面价值17.81亿美元，公允价值17.53亿美元；循环信贷额度账面价值4.88亿美元，公允价值4.76亿美元[106] - 截至2023年3月31日，公司有2.004亿美元的剩余股票回购授权，自2015年上市至2023年3月31日，已回购561459股普通股，总成本4.996亿美元[147] - 2023年第一季度，董事会批准每股2.85美元的季度股息，于2023年3月10日支付，总股息分配为1650万美元[148] - 2023年2月22日，公司修订并重述信贷协议，将循环信贷额度承诺总额增加5亿美元至10亿美元，将到期日从2025年10月延长至2028年2月[151] - 截至2023年3月31日，公司约有18亿美元的未偿还定期贷款，循环信贷额度下有4.88亿美元借款和5.12亿美元可用借款额度[152] - 2020年11月，公司完成发行6.5亿美元2030年到期的优先票据，年利率4.00%，每半年付息一次[154] - 2021年3月，公司完成可转换票据发行，2026年票据本金总额5.75亿美元，2028年票据本金总额3.45亿美元[156] - 截至2023年3月31日，未摊销债务发行成本总计2889.1万美元，较2022年12月31日的2581.7万美元有所增加[157] - 2023年和2022年第一季度，公司均记录了130万美元的债务发行成本摊销[157] - 2023年第一季度，公司资本化770万美元债务发行成本，注销330万美元[157] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，可转换票据相关的未摊销债务折价分别为1530万美元和1630万美元[158] - 2023年和2022年第一季度，公司均记录了110万美元的债务折价摊销[158] - 2022年5月3日，公司与三菱日联金融集团签订信用证协议，额度7500万美元，截至2023年3月31日已使用1030万美元[159] - 公司签订两份利率互换协议，将总计12亿美元的可变利率SOFR债务转换为固定利率[161] - 2023年和2022年第一季度，公司在利率互换中分别确认收入560万美元和损失760万美元[161] - 截至2023年3月31日，高级票据、2026年票据和2028年票据的本金总额分别为6.5亿美元、5.75亿美元和3.45亿美元，公允价值分别为5.298亿美元、4.605亿美元和2.563亿美元[171] 股权与期权 - 公司持有MBI 45%的少数股权，拥有在2023年1月1日至2024年6月30日期间购买MBI其余股权的认购期权，若未行使，GTCR LLC关联投资者有在2025年7月1日至9月30日期间向公司出售股权的出售期权[142]