公司活动安排 - 公司将于2025年8月13日美国东部时间上午8:00举行2026财年第一季度财务业绩电话会议 [1][2] - 同日美国东部时间上午11:00将召开2025年度股东大会，会议采用线上线下结合形式 [1][5] - 财务业绩电话会议可通过北美电话1-800-206-4400或国际免费链接接入 [3][4] 公司管理层 - 财务业绩电话会议将由董事会主席Calin Rovinescu、总裁兼首席执行官Marc Parent等高管出席 [2] - 新任总裁兼首席执行官Matthew Bromberg将参与两项活动 [2][5] - 投资者关系事务由高级副总裁Andrew Arnovitz负责 [2][10] 公司业务概况 - 公司专注于航空培训和国防模拟解决方案，在全球40多个国家设有约240个基地和培训中心 [7] - 拥有近80年历史，员工约13,000人，致力于通过技术创新提升航空和国防领域的安全性能 [7] - 业务涵盖飞行员、机组人员、维修技术人员等专业培训，并提供高端飞行模拟器 [7] 投资者服务 - 两项活动均提供网络直播，会后录音将在公司官网投资者专栏发布 [2][6] - 投资者关系联系方式为高级副总裁Andrew Arnovitz，电话+1-514-734-5760 [10]

公司荣誉 - 公司入选2025年全球最具可持续性公司榜单第二版 [1] - 该奖项由TIME和Statista Inc联合颁发 评选标准包括20多个关键绩效指标 如合规性 排放和承诺目标等 [2] - 公司在全球5000家大型企业中脱颖而出 位列前500名 评选依据包括收入 市值和公众影响力 [2] 公司表态 - 公司首席人力与可持续发展官表示 此次荣誉反映了公司在可持续发展方面的坚定承诺 [3] - 公司致力于通过创新驱动业务价值 同时在全球范围内产生积极影响 [3] 公司业务 - 公司专注于提供先进的培训 模拟和关键操作解决方案 服务对象包括航空专业人员和国防部队 [4] - 全球拥有约13000名员工 在40多个国家设有约240个站点和培训中心 [4] - 公司近80年来持续创新 在高保真飞行模拟器和培训解决方案领域保持领先 [4] 公司资源 - 公司发布2025财年全球年度活动与可持续发展报告 [5] - 提供多个社交媒体渠道和联系方式 包括X/Twitter Facebook和LinkedIn [6]

财务表现：第四季度收入和利润 - 第四季度收入为12.754亿美元，同比增长13%[55] - 第四季度调整后每股收益为0.47美元，同比增长292%[55] - 第四季度毛利润为3.907亿美元（利润率30.6%），同比增长1.092亿美元或39%[125] - 第四季度运营收入为2.399亿美元（利润率18.8%），去年同期为运营亏损5.33亿美元，同比改善7.729亿美元[126] - 第四季度调整后部门运营收入为2.588亿美元（利润率20.3%），同比增长1.331亿美元或106%[127] - 第四季度收入为12.754亿美元，同比增长1.491亿美元或13%[123] 财务表现：2025财年全年收入和利润 - 2025财年全年收入为47.079亿美元，同比增长10%[55] - 2025财年全年调整后每股收益为1.21美元，同比增长39%[55] - 2025财年全年收入为47.079亿美元，同比增长4.251亿美元或10%[132] - 2025财年全年毛利润为13.001亿美元（利润率27.6%），同比增长1.456亿美元或13%[134] - 2025财年营业收入为7.292亿美元，相比去年同期的运营亏损1.854亿美元，增加了9.146亿美元[135] - 2025财年调整后分部营业收入为7.32亿美元，相比去年同期的5.497亿美元增长1.823亿美元，增幅33%[136] 财务表现：现金流 - 第四季度经营活动产生的净现金为3.227亿美元，同比增长50%[55] - 第四季度自由现金流为2.894亿美元，同比增长51%[55] - 2025财年全年自由现金流为8.139亿美元，同比增长95%[56] - 本季度经营活动提供的净现金为3.227亿美元，较去年同期增加1.075亿美元[190][191] - 全年经营活动提供的净现金为8.965亿美元，较去年增加3.296亿美元[190][192] - 本季度自由现金流为2.894亿美元，较去年同期增加9830万美元[190][193] - 全年自由现金流为8.139亿美元，较去年增加3.957亿美元[190][194] 业务表现：民用航空部门 - 民用航空（Civil Aviation）部门第四季度收入为7.284亿美元，同比增长2760万美元或4%[155] - 民用航空部门2025财年收入为27.093亿美元，同比增长2.735亿美元或11%[156] - 民用航空部门第四季度调整后分部营业利润为2.084亿美元，同比增长1700万美元或9%，利润率为28.6%[160] - 民用航空部门2025财年调整后分部营业利润为5.815亿美元，同比增长3260万美元或6%，利润率为21.5%[161] - 民用航空部门营业收入为6.053亿美元，相比去年同期的4.42亿美元增长1.633亿美元，增幅37%[135] 业务表现：国防与安全部门 - 第四季度国防与安全部门收入为5.47亿美元，同比增长1.215亿美元或29%[123] - 第四季度国防与安全部门毛利润为1.183亿美元，同比增长1.076亿美元或1006%[125] - 防务与安全（Defense and Security）部门第四季度收入为5.47亿美元，同比增长1.215亿美元或29%[171] - 防务与安全部门2025财年收入为19.986亿美元，同比增长1.516亿美元或8%[172] - 防务与安全部门第四季度毛利润为1.183亿美元，同比增长1.076亿美元或1006%，利润率为21.6%[173] - 防务与安全部门2025财年毛利润为4.165亿美元，同比增长1.298亿美元或45%，利润率为20.8%[174] - 防务与安全部门第四季度调整后分部营业利润为5040万美元，去年同期为亏损6570万美元，同比改善1.161亿美元[175] - 2025财年全年国防与安全部门毛利润为4.165亿美元，同比增长1.298亿美元或45%[134] - 国防与安全部门营业收入为1.239亿美元，相比去年同期的运营亏损6.274亿美元，增加了7.513亿美元[135] - 调整后部门营业收入为1.505亿美元，较去年增加1.497亿美元，增幅达18713%[176] 市场趋势：民用航空市场 - 民用航空市场总规模估计超过70亿美元[83] - 全球航空客运需求（RPKs）2024年同比增长10%，其中国际交通增长14%，国内交通增长6%[92] - 2025年前三个月全球客运量同比增长3%，IATA预计2025年全年需求增长8%[92] - 2024年全年航空货运需求（CTKs）同比增长11%[93] - 2025年前三个月航空货运需求同比增长4%[93] - 2024年公务航空飞行活动与2023年水平相似，部分和托管飞机细分市场自2019年以来飞行活动分别增长57%和32%[94] - 2025年前三个月公务航空飞行活动同比增长3%[94] - CAE预计未来十年民航业需要130万名新航空专业人员，包括252,000名飞行员、328,000名维修技术人员和599,000名空乘人员[102] 市场趋势：国防与安全市场 - 国防与安全市场总规模估计超过150亿美元[111] - 2024年全球军费支出增长7%至2.5万亿美元[112] - 2024年欧洲国防支出增长12%至4570亿美元[112] - 欧盟计划提供约1500亿欧元贷款以支持成员国军事支出[112] - 2024年加拿大国防支出增长12%至270亿美元[112] 公司运营与资源 - CAE目前管理包括合资企业在内的363台全飞行模拟机（FFSs）[80] - CAE在全球约240个地点和培训中心拥有约13,000名员工[71] - 本季度物业、厂房和设备支出为4640万美元，全年为1.265亿美元[178] - 公司因获得SIMCOM合资企业控制权，确认公允价值重新计量收益7260万美元[143] - 国防与安全板块与美国联邦政府及其机构的合同占合并收入的21%（2024年–21%）[241] 订单与积压 - 截至2025财年末，调整后订单积压金额为201.422亿美元，同比增长65%[55] - 2025财年调整后订单储备为201.422亿美元，相比去年同期的121.839亿美元增长65%[149] - 公司调整后订单储备（Adjusted backlog）为88.466亿美元，同比增长37%[166] - 调整后积压订单为112.956亿美元，较去年的57.435亿美元增长97%[183] - 2025财年，4.8亿美元被添加到未拨款积压订单中，6.079亿美元被转移到已拨款积压订单中[185] 资本与债务 - 截至2025财年末，资本使用额为81.527亿美元，同比增长13%[55] - 截至2025财年末，总债务为34.704亿美元，同比增长13%[55] - 截至2025年3月31日，长期债务总额为34.704亿美元[202] - 截至2025年3月31日，公司资本运用为81.527亿美元，较上年的72.168亿美元增加9.359亿美元[216] - 净债务为31.767亿美元，较上年增加2.625亿美元[216][224] - 净债务与资本比率为39.0%，低于上年的40.4%[224] - 已动用资本较上季度减少5050万美元，较去年同期减少4990万美元[179][180] - 本季度经调整的已动用资本回报率为7.2%，高于去年同期的5.9%和上一季度的5.7%[217] 成本与费用 - 2025财年净财务费用为2.155亿美元，相比去年同期的2.05亿美元增加1050万美元，增幅5%[137] - 2025财年重组、整合和收购成本为5650万美元，相比去年同期的1.314亿美元大幅减少[141] - 公司因股东事宜产生一次性成本1060万美元，因高管管理层过渡产生成本830万美元[146][148] 税务影响 - 第四季度有效税率为25%，去年同期为14%[129] - 2025财年有效税率为19%，调整后净收入的有效税率为23%，去年为17%[138] 外汇影响 - 2025财年第四季度外汇折算使收入增加5000万美元[121] - 2025财年外汇折算使收入增加9740万美元[121] - 2025财年第四季度外汇折算使调整后分部营业利润增加950万美元[121] - 2025财年外汇折算使调整后分部营业利润增加1470万美元[121] - 截至2025年3月31日，美元兑加元汇率为1.44，同比上涨7%[121] 资产与投资 - 非现金营运资本为-4.376亿美元，较上年同期减少2.345亿美元[216][217] - 物业、厂房及设备资产为29.895亿美元，较上年增加4.739亿美元[216][218] - 无形资产为38.71亿美元，较上年增加5.991亿美元[216][219] - 公司在正常程序发行人出价计划下回购并注销了856,230股普通股，加权平均价格为每股24.85美元，总对价为2130万美元[228] - 现金及现金等价物等短期金融工具的公允价值接近其账面价值[237] - 权益投资及非流动应收款等资产的公允价值使用贴现现金流模型估算[237] 风险与风险管理 - 公司面临与Madison Industries关于医疗业务出售的最终价格调整争议，对方索赔高达约6000万美元[210] - 公司合同义务和承诺总额为46.13亿美元，其中长期债务26.783亿美元，租赁负债12.372亿美元，采购承诺6.975亿美元[214] - 客户信用风险通过第三方应收账款出售（有限追索权）等方式降低[238] - 公司通过现金流预测和长期计划管理流动性风险[242] - 公司主要面临外汇风险和利率风险等市场风险[243] - 公司使用衍生金融工具管理风险，不用于交易或投机目的[244] - 截至2025年3月31日，86%的长期债务为固定利率（2024年–93%）[249] - 公司使用权益互换协议来对冲与现金结算的股份支付计划相关的股价波动风险[251] - 外汇及利率风险的敏感性分析包含在合并财务报表附注32中[252]

公司股票回购计划 - 公司获得监管批准，将于2025年6月10日至2026年6月9日期间回购最多16,019,294股普通股，占已发行普通股的5% [1] - 回购将通过多伦多证券交易所(TSX)或纽约证券交易所(NYSE)进行，也可通过其他合规平台或场外大宗交易完成，场外交易价格将低于市价 [2] - RBC Dominion Securities被指定为经纪商，并签订自动回购计划(ARPA)，允许在禁售期执行回购，计划于2025年6月10日生效 [3] 交易细节 - 过去六个月TSX日均交易量(ADTV)为733,845股，根据规则每日最多可回购183,461股(25% ADTV)，每周可进行一次超额大宗购买 [5] - 截至2025年5月30日，公司已发行普通股为320,385,889股 [5] - 2024年5月30日至2025年5月29日的上一轮回购中，公司以均价24.85美元回购856,230股，总金额2130万美元 [7] 战略背景 - 回购计划是公司资本配置战略的一部分，董事会认为此举符合公司最佳利益并能提升股东价值 [8] - 所有回购股票将被注销 [6] 公司概况 - 公司是全球领先的航空培训与模拟解决方案提供商，在40多个国家设有约240个基地，员工13,000名 [9][10] - 拥有80年创新历史，专注于高保真飞行模拟器和可持续培训解决方案 [10]

高管任命 - Matthew Bromberg被任命为CAE总裁兼首席执行官(CEO)，2025年8月13日生效，他将领导公司的战略增长并推动其持续发展，同时将在即将召开的年度特别股东大会上被提名为董事会成员[1] - Calin Rovinescu将担任执行董事长，Sophie Brochu将担任首席独立董事，这反映了CAE对强大、一流治理的承诺[2] - Bromberg的任命已获董事会批准，将在2025年年度特别股东大会后有序过渡计划中生效，与Marc Parent此前宣布的离职时间一致[3] 高管背景 - Matthew Bromberg(55岁)是一位经验丰富的高管，在商业和军事航空航天市场推动卓越运营、转型和增长方面有着良好的记录[6] - 自2022年起担任Northrop Grumman Corporation全球运营负责人，期间通过推动项目卓越、简化运营和领导重大供应链转型，实现了显著的企业成本效益[7] - 2017-2022年担任RTX Corp军事发动机总裁，2013-2017年担任Pratt & Whitney商业售后运营总裁[7] - 拥有麻省理工学院工商管理硕士和机械工程硕士学位，以及加州大学伯克利分校物理学学士学位[8] 公司治理 - Rovinescu和Brochu的任命也将在2025年年度特别股东大会后进行，需经董事会选举[10] - Rovinescu是备受尊敬的商业领袖，曾任加拿大航空总裁兼CEO，作为执行董事长将与CEO密切合作制定和执行公司战略[11] - Brochu是成就卓著的商业领袖，曾任Hydro-Québec总裁兼CEO，作为首席独立董事将确保CAE保持强大的董事会治理[13] 公司战略 - 这些任命反映了CAE致力于加强其领导团队以满足客户和利益相关者不断变化的需求[14] - 新领导团队将帮助指导CAE的战略重点，扩大其全球影响力，推动可持续增长，同时遵循最佳治理实践[14] - CAE是全球公认的民用航空和国防安全培训解决方案领导者，拥有约13,000名员工，在40多个国家的约240个地点和培训中心开展业务[15]

公司和行业分析 - CAE公司能够利用航空航天和国防行业对培训服务和硬件日益增长的需求 [1] - 自上次报告以来 CAE股价有所上涨 [1] - 航空航天论坛专注于发现航空航天 国防和航空业的投资机会 [1] - 行业具有复杂的分析需求和显著的增长前景 [1] - 行业分析基于航空航天工程背景和数据驱动的分析 [1] 研究服务 - 航空航天论坛提供全面的研究报告 数据和投资理念 [1] - 服务包括访问evoX数据分析平台 该平台为内部开发的数据分析工具 [1] - 提供直接访问数据分析监测器的服务 [1]

财务表现 - 公司报告季度收入为8.8839亿美元，同比增长6.3% [1] - 每股收益(EPS)为0.33美元，去年同期为0.09美元 [1] - 收入低于Zacks共识预期9.0925亿美元，差异为-2.30% [1] - EPS超出共识预期0.32美元，差异为+3.13% [1] 股价表现 - 公司股价过去一个月回报率为+14.5%，同期Zacks S&P 500指数回报率为+9.1% [3] - 当前Zacks评级为3级(Hold)，表明近期表现可能与大盘一致 [3] 关键运营指标 - 民航培训解决方案-模拟器等效单位(SEU)为298台，与六位分析师平均预估一致 [4] - 民航培训解决方案-全动飞行模拟器(FFS)交付量为15台，高于分析师平均预估13台 [4] - 民航培训解决方案-利用率为75%，低于分析师平均预估78.4% [4] - 民航培训解决方案-网络中的FFS数量为363台，低于分析师平均预估367台 [4] 分析方法论 - 投资者通过比较年度财务数据变化和华尔街预期来决定投资策略 [2] - 关键运营指标比单纯收入/盈利数据更能准确反映公司财务健康状况 [2]

核心财务表现 - 公司季度每股收益0 33美元 超出Zacks一致预期0 32美元 同比增长267% [1] - 季度营收8 8839亿美元 低于预期2 3% 但同比增长6 33% [2] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨4 2% 同期标普500指数下跌0 6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益0 18美元 营收8 3357亿美元 本财年预期每股收益0 99美元 营收35 5亿美元 [7] 行业比较 - 航空航天-国防设备行业在Zacks行业排名中位列前8% 行业前50%平均表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Triumph Group预计季度每股收益0 31美元(同比持平) 营收3 2488亿美元(同比下降9 4%) [9] 业绩波动因素 - 上季度实际每股收益0 21美元 超出预期5% 本季度超预期幅度为3 13% [1] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 未来盈利预期修订趋势呈现混合状态 需关注后续调整 [6]

公司业绩概览 - 2025财年第四季度营收达12.754亿加元，同比增长13%，全年营收47亿加元，同比增长10% [7][8][9] - 第四季度调整后每股收益0.47加元，同比大幅提升292%，全年调整后每股收益1.21加元，同比增长39% [7][8][10] - 自由现金流表现强劲，第四季度达2.894亿加元，全年创纪录8.139亿加元，现金转化率211% [3][10][26] 业务板块表现 民用航空(Civil Aviation) - 第四季度营收7.284亿加元同比增长4%，调整后分部营业利润率28.6%创纪录，全年营收27.093亿加元同比增长11% [12][13][17] - 订单表现亮眼，全年调整后订单37亿加元，调整后积压订单88亿加元同比增长37% [15][16][17] - 交付61台全动飞行模拟器(FFS)，训练中心利用率达74% [13][17] 国防与安全(Defense & Security) - 第四季度营收5.47亿加元同比增长29%，调整后分部营业利润率9.2%，全年营收19.986亿加元同比增长8% [18][19][22] - 积压订单达113亿加元同比增长97%，创历史新高，另有70亿加元投标项目待决 [20][23] - 被加拿大国防评论杂志评为加拿大顶级国防公司 [21] 战略与行业优势 - 民用航空业务具备结构性韧性，受益于全球需在未来十年培训28万名新飞行员等长期增长因素 [6][31] - 国防业务处于上升周期，北约及盟国增加国防预算推动对训练模拟解决方案需求 [5][32] - 公司被加拿大政府选为皇家空军未来战斗机领航训练项目的战略合作伙伴 [5] 财务与资本管理 - 净债务与调整后EBITDA比率从3.36倍降至2.77倍，达成年度去杠杆目标 [10][27] - 2026财年预计自由现金流转化率将维持在150%左右，资本支出预计低于2025财年的3.562亿加元 [33][35] - 计划在2026财年末将净债务与调整后EBITDA比率进一步降至2.5倍 [36] 可持续发展 - 获得Sustainalytics顶级可持续发展实践奖项，S&P全球可持续发展评分提升 [30] - 生态环保(EcoVadis)评分提高，荣获航空航天与国防领域最佳供应商参与奖 [30]

核心观点 - 华尔街分析师预测CAE季度每股收益为0.31美元，同比增长244.4% [1] - 预计季度营收为9.0671亿美元，同比增长8.5% [1] - 过去30天分析师对每股收益的共识预期保持不变 [1] 财务指标预测 - 民用航空培训解决方案-模拟器等效单位(SEU)预计达到298，去年同期为279 [4] - 民用航空培训解决方案-FFS交付量预计为13，去年同期为17 [4] - 民用航空培训解决方案-利用率预计为78.4%，去年同期为78% [5] - 民用航空培训解决方案-CAE网络中的FFS预计达到367，去年同期为343 [5] 市场表现 - 过去一个月CAE股价回报率为+11.3%，与Zacks S&P 500综合指数涨幅相同 [5] - 根据Zacks Rank 3(持有)评级，CAE未来表现可能与整体市场一致 [5]