MONTREAL, Sept. 4, 2025 /PRNewswire/ - (NYSE: CAE) (TSX: CAE) – Today, global aviation training leader CAE officially inaugurated its first business aviation training centre in Central Europe, CAE Vienna. The new centre has been in operation since April and is now offering customers pilot training on four aircraft types: Gulfstream G550, Bombardier Global 7500 and Bombardier Global 6000. An Embraer Phenom 100/300 full-flight simulator (FFS), part of the Embraer CAE Training Services (ECTS) joint venture is ...

公司业绩与股价表现 - CAE公司作为全球飞行培训和模拟领域的领导者 其股价因2025财年盈利指引下调而下跌[1] - 尽管股价下跌 但自上次报告以来仍上涨9.5% 表现略逊于标普500指数涨幅[1] 研究服务信息 - The Aerospace Forum是Seeking Alpha上排名第一的航空航天、国防和航空业投资研究服务 提供evoX数据分析平台访问权限[1] - 该研究小组由航空航天工程背景的专业人士运营 专注于通过数据驱动分析发现行业投资机会[1]

董事会选举结果 - 13名董事候选人全部当选 其中Ayman Antoun获得最高支持率99.92% 反对票仅0.08% [1] - Sophie Brochu和Calin Rovinescu分别获得96.96%和96.02%支持率 反对票占比为3.04%和3.98% [1] - Patrick M Shanahan和Louis Têtu支持率最低 分别为91.82%和91.65% 反对票达8.18%和8.35% [1] 公司业务概况 - 核心业务为航空培训与国防模拟解决方案 覆盖飞行员 机组人员 维修技术人员等专业群体 [2] - 全球运营网络包括240个基地和培训中心 分布于40多个国家 员工总数约13,000人 [2] - 拥有80年创新历史 专注于高保真飞行模拟器和可持续培训技术的研发 [2] 企业使命与愿景 - 以"让世界更安全"为宗旨 通过技术提升与人员培训强化航空及国防领域的安全标准 [2] - 战略定位为安全与任务准备领域的可信赖合作伙伴 注重技术赋能与人力绩效优化 [2] 信息披露渠道 - 发布2025财年全球活动与可持续发展报告供投资者查阅 [3] - 设立媒体关系与投资者关系专线 由副总裁级高管负责对外沟通 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年公司实现创纪录收入47亿美元 同比增长10% [30] - 调整后分部营业利润达7.32亿美元 较2024财年的5.5亿美元增长33% [30] - 自由现金流8.14亿美元 体现资本管理纪律性 [30] - 调整后备订单达201亿美元 同比增长66% 提供长期稳定性 [30] - 过去15年公司收入从15亿美元增长至47亿美元 增长超3倍 [4] - 股价从约8美元上涨至40美元 包括股息的总股东回报率超过520% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空业务 - 收入27亿美元 同比增长11% [31] - 调整后分部营业利润5.815亿美元 增长6% [31] - 调整后备订单达88亿美元 巩固全球领先培训提供商地位 [32] - 全球预计未来10年需要30万名新飞行员 创造重大机遇 [31] 国防与安全业务 - 收入20亿美元 同比增长8% [34] - 营业利润显著改善 体现行业投资周期和公司市场地位 [34] - 调整后备订单翻倍至113亿美元 [35] - 获得加拿大FACT项目112亿美元合同 为公司史上最大订单 [35] - 被指定为加拿大未来战斗机飞行员培训战略合作伙伴 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场: 国防支出提前5年达到GDP的2%目标 并承诺2030年前提升至5% [33] - 北约国家: 考虑将国防支出目标提高至GDP的5% [34] - 美国市场: 获得空军KC-135飞行训练服务和陆军飞行学校训练支持合同 [36] - 国际市场: 获意大利空军MQ-9A Reaper训练系统合同 扩展与西科斯基合作 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CEO将推动国防技术向民用航空领域转化 同时将商业最佳实践引入国防业务 [50] - 保持资本配置纪律性 目标将杠杆率降至2.5倍 [39] - 行业趋势: 民用航空受益飞行员和飞机结构性需求 国防支出持续增长 [38] - 竞争优势: 60%年收入来自经常性培训服务 建立深厚客户关系 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 民用航空: 两大飞机制造商积压订单超17,500架 全球机队未来20年将翻倍 [31] - 国防领域: 处于世代投资周期早期 模拟和综合训练解决方案是核心 [34] - 技术优势: 先进技术和可持续发展能力确保公司在变化世界中保持相关性 [39] - 新任CEO强调将保持对客户承诺 质量和安全的专注 [50] 其他重要信息 - 公司完成领导层过渡 原CEO转任执行董事长 负责长期战略和资本配置 [3] - 董事会通过章程修订 扩大董事人才库 优化虚拟股东会议规则 [25] - 约70%业务在加拿大境内 不受美国关税影响 模拟器产品根据USMCA免税 [59] - 信用评级BBB- 目标通过去杠杆化改善评级状况 [78] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 执行董事长与新CEO的分工 - 执行董事长负责董事会治理 长期战略 资本配置及关键利益相关方关系 [56] - CEO全面负责公司日常管理和战略执行 [56] 问题2: 美国关税对CAE的影响 - 70%业务在加拿大境内不受影响 模拟器产品根据USMCA免税 [59] 问题3: 国防业务收入转化时间 - 已开始产生收入 但合同周期较长 提供长期稳定收入流 [62] 问题4: 国防业务利润率较低原因及改善计划 - 政府合同利润受限但期限长 目标利润率提升至10% [69] - 新任CEO计划推动国防与民用业务协同 提升效率 [72] 问题5: 信用评级状况 - 正在按计划去杠杆 目标年底达到2.5倍 预计评级将随进展改善 [78]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年收入达到创纪录的47亿美元 同比增长10% [31] - 调整后分部营业利润达7.32亿美元 较2024财年的5.5亿美元增长33% [31] - 自由现金流为8.14亿美元 体现资本管理纪律性 [31] - 调整后订单储备达201亿美元 同比增长66% 提供长期稳定性 [31] - 过去15年公司收入从15亿美元增长至47亿美元 增长超3倍 [4] - 股价从2010财年约8美元上涨至2025年约40美元 股东总回报率超520% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空业务 - 收入27亿美元 同比增长11% [32] - 调整后分部营业利润5.815亿美元 增长6% [32] - 调整后订单储备达88亿美元创纪录 [32] - 预计未来十年全球需要30万名新飞行员 [32] 国防与安全业务 - 收入20亿美元 同比增长8% [35] - 营业利润显著改善 [35] - 订单储备达113亿美元 实现翻倍增长 [36] - 获得加拿大未来飞机培训(FACT)项目112亿美元合同 为公司史上最大订单 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大国防支出提前5年达到GDP的2%目标 并承诺2030年前提升至5% [34] - 北约国家正讨论将国防支出目标提高至GDP的5% [34] - 美国市场获得多项重要合同 包括KC-135飞机飞行训练服务和陆军飞行学校训练支持 [37] - 意大利空军授予MQ-9A Reaper训练系统合同 [38] 公司战略和发展方向 - 新任CEO将推动国防技术向民用航空业务转化 同时将商业最佳实践引入国防业务 [50] - 继续推进去杠杆化 目标将杠杆率降至2.5倍 [40] - 保持资本配置纪律 产生强劲自由现金流支持战略投资和股东回报 [40] - 通过跨业务线创新和效率提升创造新价值 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 民用航空受益于飞行员和飞机结构性需求 [39] - 国防支出持续增长 盟国优先考虑战备现代化 [39] - 技术和可持续发展优势确保公司在变化世界中保持相关性 [39] - 70%业务在本地进行 不受美国对加拿大关税影响 [61] 其他重要信息 - 公司完成领导层交接 原CEO转任执行董事长 [3] - 全球员工总数13,000人 60%收入来自经常性培训服务 [4] - 修订公司章程 扩大董事人才库并优化虚拟股东会议规则 [25][26] 问答环节所有提问和回答 执行董事长与CEO分工 - CEO负责公司日常管理 执行董事长侧重长期战略、资本配置和关键利益相关方关系 [57] 美国关税影响 - 70%业务在本地进行 模拟器产品受美墨加协定保护 [61] 国防业务收入转化时间 - 国防合同周期长但收入稳定 已开始产生收入并将持续较长时间 [64][65] 国防业务利润率较低原因 - 政府合同利润受限但期限长 目标先达到10%利润率 [72][73] - 新CEO计划通过跨业务技术共享和效率提升改善利润率 [75] 信用评级问题 - 公司正按计划去杠杆 目标年底达到2.5倍杠杆率 [81][82]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营收11亿美元，同比增长2% [35] - 调整后每股收益0.21美元，与去年同期持平 [35] - 调整后部门营业利润1.478亿美元，同比增长10% [35] - 国防业务调整后营业利润4020万美元，同比增长45% [40] - 净债务32亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为2.75倍 [39] - 自由现金流为负3620万美元，去年同期为负2530万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空业务 - 营收6.077亿美元，同比增长3% [39] - 调整后营业利润1.076亿美元，同比增长1% [39] - 利润率17.7%，同比下降40个基点 [39] - 训练中心利用率71%，低于去年同期的76% [21] - 交付8台全飞行模拟器，与去年同期持平 [21] - 订单5.11亿美元，订单销售比0.84倍 [23] - 调整后积压订单84亿美元，同比增长27% [23] 国防业务 - 营收4.909亿美元，与去年同期持平 [40] - 调整后营业利润4020万美元，同比增长45% [40] - 利润率8.2%，显著提升 [40] - 订单6.11亿美元，订单销售比1.25倍 [27] - 调整后积压订单110亿美元，同比增长7% [27] - 过去12个月订单销售比2.08倍 [27] - 待决订单约60亿美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国商业航空公司飞行员招聘在6月达到低谷，13家最大航空公司仅招聘55名飞行员 [20] - 欧洲、中东和非洲市场Embraer E2机队增长，公司部署首台E2全飞行模拟器 [23] - 在中欧维也纳开设首个专用商务航空训练中心，占地8000平方英尺 [24] - 加拿大国防业务获得约20亿美元的FACT项目分包合同 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任执行董事长将专注于战略、运营卓越和资本配置，重点提升客户体验、改善自由现金流转换和提高投资资本回报 [8] - 关键优先事项是去杠杆化资产负债表，目标年底净债务与调整后EBITDA比率降至2.5倍 [9] - 考虑适时恢复股息和股票回购 [9] - 新任CEO将评估业务运营和战略，重点提高效率、执行力和跨业务协同效应 [44] - 在民用航空领域，预计未来20年全球在役机队将翻倍，未来10年需要约30万名新飞行员 [16] - 国防业务受益于北约国家国防支出增加，加拿大政府将国防支出提高至GDP的5% [17] - 商务航空前景乐观，支持因素包括强劲的OEM积压订单、高净值人群扩大和分式所有权模式转变 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 民用航空业务上半年表现谨慎，预计下半年将出现积极转折 [19] - 飞机供应链改善为航空公司招聘和机队规划带来更大确定性 [22] - 国防业务执行改善和合同组合优化推动利润率提升 [26] - 新任CEO对公司在国防领域的定位和潜力表示乐观，认为可以将军用技术更广泛地应用于民用航空 [47] - 公司预计全年调整后净利润的自由现金流转换率约为150% [38] 其他重要信息 - 公司推出全新数据驱动平台Flitescape，与Allegiant航空签署长期协议 [25] - 开发Apple Vision Pro沉浸式飞行员训练应用，被苹果选为航空领域旗舰用例 [25] - 为意大利空军开发最先进的MQ-9A Reaper模拟器 [29] - 公司前CEO Marc Parent退休，任职21年，其中16年担任CEO [30] - 新任CEO Matthew Bromberg正式上任，拥有航空航天和国防领域丰富经验 [13] 问答环节所有的提问和回答 运营效率机会 - 新任执行董事长表示公司在民用航空业务有优化投资的机会 [55] - 新任CEO表示将在未来90天内评估运营效率提升机会 [58] 资本支出计划 - 公司预计2026财年资本支出将略低于2025财年 [63] - 第一季度资本支出1.069亿美元，其中75%用于增长，40%用于美国陆军直升机训练项目 [38] 民用航空业务展望 - 管理层认为6月可能是飞行员招聘低谷，已看到活动增加迹象 [71] - 波音和空客交付量增加将推动培训需求 [74] - 预计下半年利用率将改善，同时实施成本控制措施 [100] 国防业务利润率 - 国防业务利润率提升得益于低利润率合同结束和高利润率合同增加 [85] - 公司对实现低双位数利润率目标充满信心 [85] 加拿大国防机会 - 加拿大国防支出增加为公司带来重大机会，特别是在主权能力建设方面 [90] - 公司希望政府加快采购流程以抓住机遇 [92] 商务航空趋势 - 公司通过收购SimComm剩余股权加强在分式所有权领域的地位 [106] - 分式所有权运营商倾向于类似航空公司的培训模式，公司具备优势 [106]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营收11亿美元 同比增长2% [36] - 调整后部门营业利润1.478亿美元 同比增长10% [36] - 调整后每股收益0.21美元 与去年同期持平 [36] - 净财务费用5460万美元 高于去年同期的4950万美元 主要由于新培训中心租赁融资成本增加 [36] - 所得税费用1900万美元 有效税率24% [37] - 经营活动现金流为负1530万美元 自由现金流为负3620万美元 [38] - 资本支出1.069亿美元 其中约75%用于增长投资 [38] - 净债务约32亿美元 净债务与调整后EBITDA比率为2.75倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 民用航空业务营收6.077亿美元 同比增长3% [41] - 民用航空调整后营业利润1.076亿美元 同比增长1% 利润率17.7% [41] - 民用培训中心利用率71% 低于去年同期的76% [21] - 民用业务交付8台全动飞行模拟机 与去年同期相同 [21] - 民用业务订单额5.11亿美元 订单销售比0.84倍 [22] - 民用业务调整后备订单84亿美元 同比增长27% [22] - 国防业务营收4.909亿美元 保持稳定 [42] - 国防业务调整后营业利润4020万美元 同比增长45% 利润率8.2% [42] - 国防业务订单额6.11亿美元 订单销售比1.25倍 [27] - 国防业务调整后备订单110亿美元 同比增长7% [27] - 过去12个月国防业务订单销售比为2.08倍 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场出现飞行员招聘低谷 6月13家最大航空公司仅招聘55名飞行员 [20] - 欧洲市场业务持续扩张 在维也纳开设首个中欧专用培训中心 [23] - 加拿大市场国防业务获得重要合同 FACT计划下分包合同总价值达20亿美元 [28] - 意大利市场获得意大利空军合同 提供Predator任务训练器 [29] - 澳大利亚市场与美国海军合作 为皇家澳大利亚海军提供反潜作战能力 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于降低杠杆率 目标在财年末将净债务与调整后EBITDA比率降至2.5倍 [7][41] - 考虑适时恢复股息和股票回购计划 [7] - 加强在国防领域的战略定位 利用北约国防支出增加至GDP 5%的机遇 [8][9] - 推动运营卓越和资本效率 改善自由现金流转换和投资资本回报率 [6][47] - 通过技术交叉应用 将先进国防技术更广泛地应用于商业航空领域 [48] - 保持以客户为中心的文化 这是公司最重要的差异化优势之一 [10][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 民用航空长期基本面依然强劲 两大飞机制造商积压订单超过17500架飞机 [15] - 预计未来十年全球需要约30万名新飞行员支持增长和替代退休 [15] - 商业航空培训市场出现短期疲软 但商务航空保持强劲 [19][21] - 国防业务正处于一代人一次的上升周期 受地缘政治紧张和支出增加推动 [17] - 预计民用业务下半年将出现积极拐点 商用培训解决方案需求恢复只是时间问题 [22] - 公司管道中有60亿美元订单待客户决策 前景乐观 [27] 其他重要信息 - 马克·佩林卸任首席执行官 马特·布朗伯格接任 [10][11] - 凯林·罗夫内斯库担任执行董事长 将积极参与公司战略指导 [5][6] - 公司在巴黎航展上获得高度认可 体现了专业性和技术领导力 [45] - 推出Flitescape数据驱动平台 帮助航空公司提升运营绩效 [25] - 与苹果合作开发Vision Pro沉浸式飞行员培训应用 成为航空领域旗舰用例 [26] - 新CEO将进行90天业务评估 重点关注运营效率和协同效应释放 [46][47] 问答环节所有提问和回答 问题: 运营效率改进机会在哪里 [52][53] - 公司在过去时期进行了大量能力建设投资 现在需要优化这些投资 [55] - 民用业务特别是整个民用方面有很多投资 现在是优化的时候 [55] - 国防业务方面将继续建立可持续的盈利长期合同 [56] - 新CEO具有在复杂全球组织中推动效率改进的经验 将在90天内发现具体机会 [57] 问题: 资本支出计划是否会因需求疲软而调整 [61][62] - 资本支出预计将略低于上一财年 保持纪律性部署方法 [63] - 民用资本支出第一季度已减少约1000万美元 [64] - 40%的增长资本支出用于特定国防项目 公司正在谨慎评估市场情况 [64] 问题: 营运资本展望 [65] - 上半年非现金营运资本投资增加是业务季节性特征 [65] - 预计下半年现金流生成更强 全年目标自由现金流转换率为150% [65] - 目标今年实现更中性的非现金营运资本方法 [66] 问题: 民用业务下半年复苏的可见性 [70][71] - 飞行员招聘似乎已触底 存在内置滞后性 [72] - 已开始看到活动增加 对下半年持谨慎乐观态度 [72] - 客户表示将在下半年恢复招聘 [73] - 波音和空客交付水平恢复正常 将推动更多培训需求 [74] 问题: 高管薪酬与业绩指标对齐 [78][79] - 正在评估航空航天和国防行业的最佳实践 [80] - 资本分配是新阶段的重点目标 [80] - 将比较行业最佳水平 寻求稳定改进 [81] - 两个业务板块有不同的资本分配基础和目标 [81] 问题: 国防业务利润率表现 [82][83] - 执行情况符合计划 甚至略超前 [85] - 正在按计划替换稀释利润率的项目 [85] - 收入可能季度间波动 但对年度指引保持信心 [86] - 利润率提升源于低利润率合同结束和高利润率合同增加 [98] 问题: 美国国防市场看法和CAE定位 [89] - 处于国防领域一代人一次的增长期 [89] - CAE在任务安全和任务演练方面的作用超越国界 [89] - 有机会将国防技术应用于商业企业 创建可扩展的国际解决方案 [90] 问题: 加拿大国防市场机会 [92] - 加拿大支出增加是指数级的 前所未有 [92] - 在保护主权方面 数据维护和培训维护是关键 [92] - 如果购买战斗机 预计CAE将提供培训 [92] - 机会不仅限于加拿大政府项目 还包括其他国际项目 [93] 问题: 国防利润率季度趋势 [96][97] - 按年度提供指引 因为存在季度波动性 [98] - 利润率提升源于合同组合变化 [98] - 年度指引保持不变 [98] 问题: 民用业务利润率展望 [99][100] - 下半年利润率改善将来自利用率和成本控制 [101] - 第一季度已反映上半年与去年相似 [102] - 预计下半年交付更多 效率提升 [102] 问题: 商务航空 fractional ownership 趋势 [107][108] - 通过收购SimComm剩余部分 获得与Flexjet的独家培训合作 [108] - 培训大多数航空公司的经验使其能够执行航空公司式培训 [108] - 很好地服务于fleet operators和fractional ownership客户 [109]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收为7.9398亿美元，同比增长1.3% [1] - 每股收益(EPS)为0.15美元，与去年同期持平 [1] - 营收低于Zacks共识预期的8.1012亿美元，差异为-1.99% [1] - 每股收益与市场预期一致，未产生意外波动 [1] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌2.5%，同期标普500指数上涨2% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预示短期表现可能与大盘同步 [3] 民航业务指标 - 模拟器等效单位(SEU)实际298台，低于七位分析师平均预期的300台 [4] - 全飞行模拟器(FFS)交付量8台，超过六位分析师平均预期的7台 [4] - 设备利用率71%，低于五位分析师平均预期的75.6% [4] - 运营网络中的FFS数量367台，高于三位分析师平均预期的364台 [4] 分析视角 - 除营收和盈利外，关键业务指标更能准确反映公司财务健康状况 [2] - 比较实际指标与分析师预期有助于投资者预判股价走势 [2]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.15美元 与Zacks一致预期持平 去年同期也为0.15美元 [1] - 上季度实际每股收益0.33美元 超出预期0.32美元3.13% 过去四个季度中有三次超过预期 [1] - 季度营收7.9398亿美元 低于预期1.99% 去年同期为7.8387亿美元 过去四个季度中有两次超过预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨13.3% 同期标普500指数上涨8.4% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.18美元 营收8.5269亿美元 本财年预期每股收益0.97美元 营收35.6亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层的评论将影响股价短期走势 [3] 行业状况 - 公司所属航空航天-国防设备行业在Zacks行业排名中处于后38% 研究表明前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同行业公司Elbit Systems预计季度每股收益2.57美元 同比增长23.6% 过去30天下调预期1.3% [9] - Elbit Systems预计季度营收18.9亿美元 同比增长16.2% [10]

公司业绩概览 - 2026财年第一季度收入达10亿9860万加元 同比增长2% [4][6] - 营业利润1亿3380万加元 同比增长23% 利润率提升至12.2% [5][6] - 调整后每股收益0.21加元 与去年同期持平 [4][6] - 国防业务营业利润同比大增83% 利润率从3.9%提升至7.0% [11][13] 业务板块表现 民用航空 - 收入6亿770万加元 同比增长3% [7][10] - 营业利润率16.4% 同比提升110个基点 [7][10] - 交付8台全动飞行模拟器 培训中心利用率71% [7][10] - 新签5亿1140万加元培训合同 调整后订单储备84亿加元 [8][10] 国防与安全 - 收入4亿9090万加元 同比增长1% [11][13] - 营业利润3440万加元 同比大增83% [11][13] - 新签6亿1140万加元订单 订单储备111亿加元 [12][13] - 待决投标项目价值约60亿加元 显示强劲需求前景 [12] 管理层变动与战略 - Marc Parent卸任CEO Matthew Bromberg将于8月13日接任 [2][3] - 新任CEO将聚焦运营效率提升和股东价值创造 [3] - 公司定位受益于民用航空长期需求增长和北约国防开支扩大 [2][26] - 加拿大计划2035年国防开支达GDP的5% 提前原计划5年 [26] 财务与资本状况 - 自由现金流负3620万加元 主要因营运资本投入增加 [16][17] - 净债务32亿3610万加元 净债务/EBITDA为2.75倍 [17] - 资本支出1亿690万加元 主要用于模拟器产能扩张 [17][30] - 调整后资本回报率7.0% 同比提升130个基点 [17] 可持续发展 - 业务量增长10%同时保持碳排放稳定 [20] - 获评《时代》杂志2025全球最具可持续性公司 [22] - 供应商参与计划推动价值链减排与创新 [21] - 与原住民社区关系建设获第二阶段认证 [22] 行业前景展望 民用航空 - 监管要求的周期性复训构成业务稳定基础 [24] - 商业航空培训受供应链限制影响 预计下半年改善 [24][25] - 2026财年调整后营业利润预计中个位数增长 [25] 国防业务 - 北约国家国防开支上升推动行业长期增长 [26] - 2026财年调整后营业利润预计低双位数增长 利润率8-8.5% [27] - 人员短缺促使军队更多依赖外包培训解决方案 [26] 其他运营亮点 - 70%收入来自客户所在国 受跨境关税影响有限 [33] - 全动飞行模拟器享受美墨加协定关税豁免 [33] - 全球拥有367台全动模拟器 覆盖40个国家240个站点 [37][63]