财务数据和关键指标变化 - 本季度合并收入12.2亿美元，较去年第三季度增长12%；调整后部门营业收入1.9亿美元，较上一季度的1.451亿美元增长31%；季度调整后每股收益0.29美元，去年第三季度为0.24美元 [21] - 本季度净财务费用5660万美元，高于上一季度的5290万美元和去年同期的5240万美元；预计全年净财务费用比去年高约1000万美元 [22] - 本季度所得税费用3480万美元，有效税率17%；调整后有效所得税税率29%，预计运行有效所得税税率为25% [23] - 本季度经营活动净现金为创纪录的4.246亿美元，去年第三财季为2.208亿美元；自由现金流为创纪录的4.098亿美元，去年第三季度为1.9亿美元；预计全年产生强劲自由现金流，调整后净收入转化率超过150%，高于之前约100%的目标 [24] - 本季度资本支出9760万美元，约80%用于增长，主要是为全球培训网络增加产能；预计2025财年总资本支出比2024财年的3.3亿美元高约3000万美元，低于之前预期 [25] - 本季度末净债务约34亿美元，净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为3.36倍；剔除遗留合同影响后，该比例为3.08倍；预计到财年末净债务与调整后EBITDA之比低于3倍 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 民用业务 - 第三季度收入7.526亿美元，同比增长21%；调整后部门营业收入2.508亿美元，利润率20%，不包括SIMCOM交易净计量收益7260万美元 [27] - 本季度交付20台全飞行模拟器，产品收入占比高于去年；共获得15台全飞行模拟器订单，截至第三季度末总数达42台 [13][28] - 商业和公务航空培训中心综合利用率达76%，与去年持平，但美洲商业航空培训仍有疲软，部分航空公司客户因短期飞机供应链挑战推迟培训预订 [14] - 本季度民用业务订单额15亿美元，订单销售比为2倍；期末民用调整后积压订单达创纪录的88亿美元，同比增长44% [13] 国防业务 - 收入保持稳定在4.708亿美元，调整后部门营业收入增长88%至3920万美元，利润率8.3%，得益于团队的强劲执行和较低的净研发费用 [28] - 本季度国防订单总额7.07亿美元，订单销售比为1.5倍；国防调整后积压订单达创纪录的115亿美元，同比增长104%；过去12个月国防订单销售比达2.19倍 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区航空公司客运量同比增长7%，但培训中心利用率略有下降，原因是美国飞行员招聘减少；欧洲和中东地区客运量增长5%，培训中心利用率相应增加；印度客运量增长约7% [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 民用业务方面，尽管商业原始设备制造商（OEM）飞机供应中断持续，但近期生产速率恢复和停飞飞机复飞带来乐观情绪；航空公司正积极与公司规划飞行员招聘和培训需求；公务航空培训前景积极，公司加强在该领域的布局，受益于FlexJet等客户的业务增长 [32][33][34] - 国防业务方面，全球军事人员短缺，推动对公司培训解决方案的强劲需求；地缘政治紧张和安全威胁促使国防现代化，为公司创造增长机会；公司与加拿大政府合作开展未来战斗机入门培训计划（FIT） [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 民用业务方面，商业飞机交付提速慢于预期，预计年度民用调整后部门营业收入增长略低于之前约10%的预期；由于产品交付占比高于计划，预计年度民用部门营业收入利润率略低于之前22% - 23%的预期；未来几年仍有利润率扩张空间 [37][38] - 国防业务方面，预计实现高个位数百分比的年收入增长，高于之前低到中个位数百分比的预期；预计年度国防调整后部门营业收入利润率略高于之前6% - 7%的预期，有望成为低两位数利润率业务 [39] - 总体而言，公司有望实现之前设定的三年每股收益目标，同时实现强劲的订单获取、积压订单和自由现金流 [40] 其他重要信息 - 公司宣布任命四名新董事加入董事会，Kaylin Rovinescu担任新董事长，同时四名董事退休 [6][9] - 公司连续第三年被评为加拿大百强雇主之一，并入选《福布斯》加拿大2025年最佳雇主名单 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本支出目标降低的原因 - 公司表示这是一种谨慎的做法，旨在使产能与需求保持一致，体现了对资本分配和现金管理的严格纪律；同时，这也低于之前的市场预期 [44][45] 问题2: 美洲、欧洲和亚洲培训利用率的趋势 - 美洲地区航空公司客运量同比增长7%，但培训中心利用率略有下降，原因是美国飞行员招聘减少；欧洲和中东地区客运量增长5%，培训中心利用率相应增加；印度客运量增长约7% [48] 问题3: 潜在关税的影响及应对措施 - 公司短期内预计不会受到重大影响，将密切关注情况；若关税持续时间较长，公司有能力进行调整；公司超三分之二的收入来自服务，且在当地交付，主要产品全飞行模拟器大部分来自美国或欧盟 [54][55][56] 问题4: 国防业务本季度利润率强劲的原因及未来展望 - 本季度利润率增长得益于团队的强劲执行、风险降低、订单获取出色以及地缘政治环境推动需求；第四季度国防业务收入可能波动，但公司对业务前景充满信心；本季度利润率增长还得益于略高于往常的研发税收抵免，贡献约0.5个百分点 [61][62][67] 问题5: 董事会变更的意义及民用航空市场有机增长的关系 - 董事会变更是持续更新的结果，新董事长Calin Rovinescu背景强大，有助于公司顺利过渡和未来发展；民用航空市场方面，美国市场因OEM飞机交付问题导致飞行员招聘和培训需求疲软，但随着飞机交付恢复，培训中心利用率有望随之提高；公务航空业务表现出色 [80][81][74] 问题6: FlexJet订单对公司的机会及相关投资需求 - 该订单对公司非常积极，不仅飞机数量增加，而且飞机类型丰富，扩大了公司的培训范围；公司需要投资增加Praetor和Phenom机型的培训能力，但无需额外的场地等资源 [85][86] 问题7: 美国新政府预算变化对公司积压订单的影响 - 公司认为自身业务并非美国国防预算的代理，全球对军事准备和培训的需求增加，有利于公司业务；可能存在短期干扰，如政府停摆或持续决议，但不影响长期趋势；公司拥有长期合同，业务受影响较小 [90][91][93] 问题8: 模拟器交付情况及第四财季利润率预期 - 公司维持交付超过50台模拟器的指引，部分交付时间可能在财年末或下一财年；预计产品在收入组合中的占比将增加，全年调整后部门营业收入利润率将略低于22% - 23%的范围 [98][99] 问题9: GTF发动机问题对公司的影响 - 公司跟踪的320 NEO飞机停飞数量正在减少，如IndiGo航空公司的情况正在改善，预计随着发动机维修能力提升，情况将继续好转 [103][104] 问题10: 股票回购的优先级 - 公司优先考虑增值增长和去杠杆化，股票回购将根据情况机会性进行；本季度未进行额外股票回购，因为重点是去杠杆化 [107][108] 问题11: 营运资金管理的变化 - 公司本季度实现创纪录的自由现金流，得益于强劲执行、达到建设里程碑、释放和减少非现金营运资金、严格的库存管理以及与市场同步的有机投资；预计2025年现金转化率超过150%，高于之前约100%的目标 [114][115][116] 问题12: 加拿大未来战斗机入门培训计划的角色和财务贡献时间 - 公司将成为该计划的关键战略合作伙伴，负责设计和协助项目团队确定需求、加速采购流程，为飞行员向CF - 35A过渡做准备；该计划预算50亿美元，涵盖飞机采购、培训等多个方面；目前无法确定具体财务贡献时间，但项目已立即启动 [121][122][123] 问题13: 民用业务利润率相关问题 - 部分培训中心正在爬坡，如拉斯维加斯和萨凡纳，对利润率有一定拖累；明年4月将开设维也纳培训中心，但由于资产转移，预计不会对数据造成太大干扰；从市场来看，全球公务机机队增长，大型喷气式飞机需求强劲，公司业务扩张与市场趋势相符 [127][128][129] - 当业务扩张实现充分利用、市场正常化时，民用业务利润率有望提高 [135] 问题14: 国防业务遗留合同情况 - 到2025财年末，预计还有一份遗留合同到期；进入下一财年将有五份合同，目前执行情况良好，未发现问题 [137][139][143] 问题15: 自由现金流及资本部署目标 - 公司本季度自由现金流表现出色，资本支出根据市场情况和客户需求进行，不盲目部署；目标是到下一财年末净债务与调整后EBITDA之比低于2.5倍，继续专注于产生自由现金流和严格的资本支出管理 [150][151] 问题16: 2026财年国防业务利润率展望 - 预计利润率会有所提高，因为新订单积压具有更高的利润率，公司目标是实现低两位数利润率，但具体情况将在下一季度提供展望 [153][154]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报显示营收和每股收益同比增长且超华尔街预期，部分关键指标表现良好，股票近一个月回报不佳，当前评级为持有 [1][3] 财务表现 - 2024年第四季度营收8.7442亿美元，同比增长8.8%，超Zacks共识预期6.81% [1] - 2024年第四季度每股收益0.21美元，去年同期为0.18美元，超共识预期5.00% [1] 股票表现 - 公司股票过去一个月回报率为 -2.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +3.9% [3] - 股票当前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 - 民航培训解决方案 - 模拟器等效单位（SEU）为292，高于八位分析师平均估计的291 [4] - 民航培训解决方案 - FFS交付量为20，高于七位分析师平均估计的12 [4] - 民航培训解决方案 - 利用率为76%，略低于六位分析师平均估计的76.1% [4] - 民航培训解决方案 - CAE网络中的FFS数量为362，与四位分析师平均估计的362一致 [4]

文章核心观点 公司本季度财报表现超预期，股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，行业排名靠后影响公司表现 [1][2][3][8] CAE公司财报情况 - 本季度每股收益0.21美元，超Zacks共识预期0.20美元，去年同期为0.18美元，本季度盈利惊喜为5% [1] - 上一季度预期每股收益0.13美元，实际为0.18美元，盈利惊喜为38.46% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收8.7442亿美元，超Zacks共识预期6.81%，去年同期为8.0401亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] CAE公司股价表现 - 年初至今股价下跌约7.2%，而标准普尔500指数上涨2.9% [3] CAE公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预估为0.34美元，营收8.768亿美元，本财年每股收益预估为0.83美元，营收32.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，航空航天 - 国防设备行业目前处于250多个Zacks行业的后45%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业Ducommun公司情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.70美元，与去年同期持平，过去30天共识每股收益预估下调1.4% [9] - 预计营收1.9748亿美元，较去年同期增长2.7% [9]

收入和利润（同比环比） - 公司第三季度收入为12.234亿美元，同比增长12%[2] - 公司第三季度运营收入为2.626亿美元，同比增长116%[2] - 公司第三季度归属于股东的净利润为1.686亿美元，同比增长198%[2] - 公司第三季度基本和稀释每股收益(EPS)为0.53美元，同比增长194%[2] - 公司第三季度收入为12.234亿加元，同比增长12%[31][32] - 公司前九个月总收入34.325亿加元，同比增长9%[32] - 公司第三季度营业利润为2.626亿美元（占收入的21.5%），同比增长116%，去年同期为1.216亿美元（占收入的11.1%）[36] - 公司前九个月营业收入为4.079亿美元（占收入的20.6%），同比增长1.129亿美元（38%）[59] - 公司2024年第三季度营收达12.234亿美元，同比增长11.8%（2023年同期为10.945亿美元）[181] - 公司2024年前九个月净利润为2.768亿美元，较2023年同期的-2.963亿美元实现扭亏[181] - 公司第三季度收入为12.234亿加元，同比增长11.8%（2024年12.234亿 vs 2023年10.945亿）[182] - 第三季度毛利润为3.396亿加元，同比增长12.2%（2024年3.396亿 vs 2023年3.026亿）[182] - 第三季度运营收入为2.626亿加元，同比增长116%（2024年2.626亿 vs 2023年1.216亿）[182] - 第三季度净利润为1.712亿加元，同比增长189.7%（2024年1.712亿 vs 2023年0.591亿）[182] - 公司前九个月收入为34.325亿加元，同比增长8.7%（2024年34.325亿 vs 2023年31.565亿）[182] - 公司2024年前九个月净利润为2.768亿加元，同比增长47.2%（2023年同期为1.88亿加元）[190] 成本和费用（同比环比） - 第三季度毛利率27.8%，同比上升0.2个百分点[31][34] - 财务费用净额为5660万美元，同比增长8%，主要由于租赁负债和借款费用增加[40] - 有效税率为17%，去年同期为12%，调整后有效税率为29%，去年同期为15%[42] - 公司2024年第三季度调整后有效税率为29%，较2023年同期的15%显著上升[165] - 公司2024年前九个月折旧及摊销费用为3.042亿加元，同比增长9.2%（2023年同期为2.786亿加元）[190] 各条业务线表现 - 民用航空部门收入7.526亿加元，同比增长21%[33] - 国防与安全部门收入4.708亿加元，与去年同期基本持平[33] - 民用航空部门前九个月收入19.809亿加元，同比增长14%[33] - 国防与安全部门前九个月收入14.516亿加元，同比增长2%[33] - 民用航空部门营业利润为2.234亿美元，同比增长121%，国防与安全部门营业利润为3920万美元，同比增长90%[37] - 调整后的部门营业利润为1.9亿美元（占收入的15.5%），同比增长31%，去年同期为1.451亿美元（占收入的13.3%）[38] - 民用航空部门调整后营业利润为1.508亿美元，同比增长21%，国防与安全部门调整后营业利润为3920万美元，同比增长88%[39] - 民用航空部门收入为7.526亿美元，同比增长21%，主要由于模拟器销售增长和外汇影响[53][54] - 民用航空部门营业利润为2.234亿美元（占收入的29.7%），同比增长121%，包含SIMCOM公允价值重估收益7260万美元[56] - 本季度调整后分部营业收入为1.508亿美元（占收入的20.0%），同比增长21%[61] - 公司前九个月调整后分部营业收入为3.731亿美元（占收入的18.8%），同比增长1560万美元（4%）[63] - 国防与安全部门本季度营业收入为3920万美元（占收入的8.3%），同比增长90%[72] - 国防与安全部门前九个月营业收入为8140万美元（占收入的5.6%），同比增长2880万美元[74] - 民用航空部门调整后运营收入为1.508亿美元（2024年第三季度）和1.242亿美元（2023年第三季度）[163] - 国防与安全部门调整后运营收入为3920万美元（2024年第三季度）和2090万美元（2023年第三季度）[163] - 公司总调整后运营收入为1.9亿美元（2024年第三季度）和1.451亿美元（2023年第三季度）[163] 现金流和资本支出 - 公司第三季度自由现金流为4.098亿美元，同比增长116%[2] - 公司资本投入为81.118亿美元，同比增长4%[2] - 本季度物业、厂房和设备支出为5840万美元，其中增长资本支出为4540万美元，维护资本支出为1300万美元[64] - 资本运用环比增加6.313亿美元，主要由于SIMCOM的合并导致无形资产、物业、厂房和设备增加[65] - 本季度经营活动产生的净现金为4.246亿美元，比2024财年第三季度增加2.038亿美元[91] - 前九个月经营活动产生的净现金为5.738亿美元，比去年同期增加2.221亿美元[92] - 本季度自由现金流为4.098亿美元，比2024财年第三季度增加2.198亿美元[93] - 前九个月自由现金流为5.245亿美元，比去年同期增加2.974亿美元[93] - 非现金营运资本减少2.34亿美元，主要由于应付账款增加和库存减少[97] - 不动产、厂房和设备增加2.696亿美元，主要由于SIMCOM合并和汇率变动[98] - 无形资产增加5.891亿美元，主要由于SIMCOM合并和汇率变动[99] - 公司2024年前九个月经营活动现金流为5.738亿加元，同比增长63.1%（2023年同期为3.517亿加元）[190] - 公司2024年前九个月投资活动现金流为-6.037亿加元，主要用于3.08亿加元的业务收购和2.472亿加元的物业、厂房及设备支出[190] - 公司2024年前九个月融资活动现金流为1.598亿加元，主要来自3.147亿加元的长期债务融资[190] 债务和资本结构 - 公司总债务为36.554亿美元，同比增长14%[2] - 公司净债务为33.529亿美元，同比增长9%[2] - 净债务增加2.88亿美元，主要由于SIMCOM交易和汇率变动[104] - 截至2024年12月31日，净债务与资本比率为41.3%[104] - 公司拥有10亿美元的无担保循环信贷额度，期限延长至2028年9月[104] - 长期债务从第一季度末的27.654亿加元增至第三季度末的33.151亿加元，增长19.9%[186] - 公司2024年前九个月长期债务偿还金额为2.378亿加元，较2023年同期的4110万加元大幅增加[190] - 公司净债务与EBITDA比率为非IFRS指标，用于评估债务偿还能力[155] - 公司净债务与调整后EBITDA比率从2023年的3.16上升至2024年的3.36[167] 订单和积压订单 - 公司调整后订单量为22.187亿美元，同比增长74%[2] - 公司调整后积压订单为202.797亿美元，同比增长73%[2] - 调整后积压订单为202.797亿美元，环比增长12%，联合积压订单为45.098亿美元，未融资积压订单为22.442亿美元[49] - 调整后积压订单环比增长32%，达到87.987亿美元，其中包括15台全动飞行模拟器的订单[66] - 国防与安全部门调整后积压订单环比增长1%，达到114.81亿美元[83] - 加拿大未来空勤人员训练计划（FAcT）为公司合资企业积压订单增加47亿美元[86] - 公司订单量与销售额比率为补充财务指标，用于监控未来业务增长水平[158] 收购和投资 - 公司以3.228亿美元（2.323亿美元）现金收购SIMCOM Aviation Training额外股权，获得控制权[119] - SIMCOM收购中无形资产公允价值为5.049亿美元，其中商誉3.808亿美元（不可抵税）、客户关系1.232亿美元[122] - 公司对SIMCOM原有50%股权按公允价值重估，确认净收益7260万美元[121] - SIMCOM收购后净资产公允价值（不含现金）为5.61亿美元，现金获取1480万美元，总对价5.758亿美元[122] - 公司与Flexjet延长独家航空培训服务协议5年，剩余独家期达15年[120] - SIMCOM收购后贡献公司2024年前九个月总营收的1%，净利润的2%[179] - 截至2024年12月31日，SIMCOM总资产占公司合并总资产的7%，负债占4%[179] - SIMCOM收购初步资产分配包含13.2亿美元流动资产及19.7亿美元流动负债[122] 其他重要事项 - 外汇影响使本季度收入增加1950万加元[29] - 公司使用1.44加元兑1美元的汇率进行美元资产估值[29] - 公司全球员工约13,000人，在40多个国家设有240多个站点[21] - 医疗保健业务出售后，Madison Industries提出最高约6000万美元的价格调整争议[126] - 2024年第四季度医疗业务停业部门收入同比降100%（2023年同期3600万美元）[127] - 公司面临股东集体诉讼，指控其在2025财年第一季度发布误导性声明导致股价下跌[116][131] - 2025年2月美国对加墨进口关税政策变动可能影响公司供应链和运营利润[133] - 公司2024年前九个月重组及收购成本达5650万美元，显著高于2023年同期的7640万美元[165] - 公司2024年第三季度实现SIMCOM公允价值重估收益7260万美元[165] - 公司自由现金流为非IFRS指标，用于衡量财务实力和流动性[148] - 公司资本支出分为维护性资本支出和增长性资本支出，用于评估投资需求[156]

文章核心观点 公司2025财年第三季度业绩出色，自由现金流创新高，新订单和调整后积压订单表现良好，各业务板块有不同程度增长和发展，管理层对未来业绩有明确预期和目标 [2] 分组1：财务业绩 合并业绩 - 2025财年第三季度营收12.234亿加元，上年同期10.945亿加元；持续经营业务每股收益0.53加元，上年同期0.18加元；调整后每股收益0.29加元，上年同期0.24加元 [3] - 本季度运营收入2.626亿加元（占营收21.5%），上年同期1.216亿加元（占营收11.1%）；调整后部门运营收入1.9亿加元（占营收15.5%），上年同期1.451亿加元（占营收13.3%） [4] - 调整后订单 intake 22.187亿加元，上年同期12.739亿加元，增长74%；调整后积压订单202.797亿加元，上年同期117.463亿加元，增长73% [5] 民航业务（Civil） - 第三季度营收7.526亿加元，上年同期6.221亿加元；运营收入2.234亿加元（占营收29.7%），上年同期1.01亿加元（占营收16.2%）；调整后部门运营收入1.508亿加元（占营收20.0%），上年同期1.242亿加元（占营收20.0%） [6] - 本季度交付20台全飞行模拟器（FFS），培训中心利用率76% [6] - 本季度签署价值15亿加元培训解决方案合同，包括与FlexJet超5亿加元独家培训协议延期；订单还包括数字飞行服务合同和15台FFS销售 [7] - 本季度民航业务订单销售比2.01倍，过去12个月1.42倍；季度末调整后积压订单达88亿加元 [8] 国防与安全业务（Defense） - 第三季度营收4.708亿加元，上年同期4.724亿加元；运营收入3920万加元（占营收8.3%），上年同期2060万加元（占营收4.4%）；调整后部门运营收入3920万加元（占营收8.3%），上年同期2090万加元（占营收4.4%） [13] - 本季度完成另一个遗留合同，剩余项目数量降至6个；遗留合同对2025财年第三季度调整后部门运营收入利润率有近70个基点稀释影响 [13] - 本季度国防业务订单7.069亿加元，订单销售比1.50倍，过去12个月2.19倍；季度末调整后积压订单达115亿加元，待处理投标和提案约73亿加元 [14] 其他财务亮点 - 本季度净财务费用5660万加元，上一季度5290万加元，上年同期5240万加元，增加主要因培训网络扩张租赁负债财务费用增加及为SIMCOM交易借款财务费用增加 [16] - 本季度所得税费用3480万加元，有效税率17%，上年同期12%；调整后有效税率29%，上年同期15%，增加主要因各司法管辖区收入组合变化 [17] - 本季度经营活动提供净现金4.246亿加元，上年同期2.208亿加元；自由现金流创纪录达4.098亿加元，上年同期1.9亿加元，增加主要因经营活动净现金增加 [18] - 季度末净债务33.529亿加元，净债务与调整后EBITDA比率3.36倍（不包括遗留合同3.08倍）；调整后资本回报率5.7%，上一季度5.5%，上年同期7.0% [19] 分组2：管理层展望 民航业务 - 航空培训解决方案长期需求前景乐观，但飞机原始设备制造商（OEM）供应问题影响航空公司飞行员招聘和培训需求预测，是部分商业培训业务近期逆风因素 [23] - 管理层预计民航业务年度调整后部门运营收入增长略低于此前约10%预期；产品交付预计占民航营收比例更高，年度调整后部门运营收入利润率略低于此前22 - 23%预期范围；未来几年仍有利润率扩张空间 [23] 国防业务 - 管理层认为公司在国防业务长期增长和盈利能力提升方面处于有利地位，因北约及盟国国防预算增加，行业进入长期上升周期 [24] - 地缘政治紧张推动对公司国防培训和模拟解决方案需求，全球军事人员短缺促使军方与公司合作；管理层预计国防业务年度营收高个位数增长（此前为低至中个位数增长），年度调整后部门运营收入利润率略高于此前6 - 7%预期范围，且利润率有望在当前年度后继续增长 [24] - 截至第三季度已成功完成两个国防遗留合同，预计财年末再完成一个，剩余合同数量降至5个 [24] 公司整体 - 管理层继续目标是2022 - 2025财年三年每股收益增长处于低至中两位数百分比范围 [25] 自由现金流 - 管理层预计2025财年自由现金流强劲，由强劲经营现金流和非现金营运资金投资减少推动，转化率预计超150%，高于此前约100%目标 [26] 财务费用和税费 - 管理层预计年度财务费用比2024财年高约1000万加元，主要因培训网络扩张租赁负债财务费用增加及为SIMCOM交易借款财务费用增加 [27] - 考虑各司法管辖区预期收入和全球最低税收政策实施，预计有效所得税税率约25% [27] 资本配置 - 公司预计2025财年总资本支出比2024财年3.298亿加元高约3000万加元，低于此前预期；约四分之三与模拟器产能有机增长投资相关，用于全球航空培训中心并获多年客户合同支持 [28] 财务状况 - 公司资本管理优先事项包括维持坚实财务状况，预计通过持续去杠杆化加强资产负债表，目标是本财年末净债务与调整后EBITDA杠杆比率低于3倍 [29] 股东回报 - 鉴于公司过去一年加强财务状况进展，已设立正常发行人投标（NCIB），计划利用过剩自由现金流适时使用；董事会将继续评估重新引入股东股息可能性 [30] 分组3：其他信息 非国际财务报告准则（Non - IFRS）及其他财务指标 - 新闻稿包含非IFRS财务指标、比率、资本管理指标和补充财务指标，用于提供运营表现和趋势额外见解，便于跨报告期比较，但非IFRS标准规定标准化财务指标，不应与IFRS计算指标混淆或替代 [42] 业绩指标定义 - 运营收入利润率：运营收入占营收百分比，用于增强对运营表现理解和跨报告期比较 [44] - 调整后部门运营收入：排除与部门表现无关项目影响，用于评估各部门盈利能力和跨报告期比较 [45] - 调整后部门运营收入利润率：调整后部门运营收入占营收百分比，用于增强对运营表现理解和跨报告期比较 [46] - 调整后有效税率：调整后净收入或亏损有效税率，用于理解所得税税率和收入组合变化对运营表现影响和跨报告期比较 [47] - 调整后净收入：对持续经营业务归属于公司股东净收入进行调整，用于提供运营结果另一种视角和跨报告期比较 [48] - 调整后每股收益：调整后净收入或亏损除以加权平均稀释股份数，用于增强对每股运营表现理解和跨报告期比较 [49] - EBITDA和调整后EBITDA：用于评估运营表现，消除非运营或非现金项目影响 [50] - 自由现金流：显示可用于投资增长机会、偿还债务和满足持续财务义务现金，作为财务实力和流动性指标 [51] 流动性和资本结构指标 - 调整后资本回报率（ROCE）：用于评估投资资本盈利能力 [52] - 净债务：用于监测扣除现金及现金等价物后债务情况，作为整体财务状况指标 [54] - 净债务与EBITDA及调整后EBITDA比率：反映偿债能力 [55] 增长指标 - 调整后订单 intake：代表已收到订单预期价值 [58] - 调整后积压订单：代表预期未来收入，包括有义务积压订单、合资企业积压订单、未获资金积压订单和期权 [58] - 订单销售比：调整后订单 intake 除以给定期间营收，用于监测业务未来增长水平 [58] 补充非财务信息定义 - 全飞行模拟器（FFS）数量：网络中通常仅包括最高保真度FFS，不包括固定基础训练设备等 [59] - 模拟器等效单位（SEU）：显示期间可用于产生收益FFS平均总数 [60] - 利用率：用于评估民航模拟器培训网络表现，为期间模拟器培训小时数除以同期实际培训容量 [61] 财务指标调节和计算 - 对调整后部门运营收入、调整后净收入、调整后每股收益、调整后有效税率、自由现金流、EBITDA、调整后EBITDA、净债务与EBITDA及调整后EBITDA比率、资本 employed 和净债务等指标进行调节和计算说明 [62][64][65] 财务报表 - 提供合并利润表、综合收益表、财务状况表、权益变动表和现金流量表等详细财务报表 [68][71][72][74][75] 会议电话 - 公司总裁兼首席执行官Marc Parent、首席运营官Nick Leontidis、临时首席财务官Constantino Malatesta和高级副总裁Andrew Arnovitz将于明天上午8:00（美国东部时间）举行财报电话会议，供分析师、机构投资者和媒体参与 [33] 公司介绍 - 公司为关键岗位人员提供专业知识和解决方案，数字化物理世界，部署基于软件模拟培训和关键运营支持解决方案，业务覆盖全球40多个国家，拥有约13000名员工 [34]

文章核心观点 - 2025年2月13日CAE公司宣布任命四位新董事加入董事会，包括Calin Rovinescu担任董事会主席，任命于2月14日生效，同时四位董事退休，董事会规模保持13人不变 [1][2][4] 董事会人事变动 - 新任命四位董事Calin Rovinescu、Peter Lee、Katherine A. Lehman和Louis Têtu，Calin Rovinescu担任董事会主席 [1] - 四位董事退休，分别是Alan N. MacGibbon、Margaret S. (Peg) Billson、François Olivier和David G. Perkins [4] - 董事会规模保持13人不变 [4] 任命背景与原因 - 此次变动是在与公司利益相关者协商后进行，聚焦董事会组成的持续审查和领导权过渡 [2] 各方表态 - Calin Rovinescu表示作为CAE长期航空客户和合作伙伴，很高兴担任主席，与新董事对公司创新技术、市场地位和员工感到振奋 [3] - Alan N. MacGibbon称任职期间公司成为全球领先培训企业，相信Calin Rovinescu能带领公司继续领先并为利益相关者创造价值 [5] - Calin Rovinescu感谢Alan N. MacGibbon的领导和贡献，也感谢其他退休董事的服务 [5] 新董事信息 Calin Rovinescu - 企业董事、风险投资人和多家公司高级顾问，是加拿大一些大公司董事会成员 [6] - 2009 - 2021年任加拿大航空总裁兼首席执行官，带领其成为世界领先航空公司 [6] - 曾担任国际航空运输协会和星空联盟首席执行官委员会主席 [7] Peter Lee - Browning West, LP联合创始人兼合伙人，负责公司投资研究和资本配置 [8] - 曾在多家投资机构任职，目前是Gildan Activewear Inc.董事 [8] Katherine A. Lehman - 现任Stella Jones Inc.主席，2022年起成为Palladium Equity Partners, LLC合伙人 [9] - 有超20年私募股权高管和董事会任职经验，曾在多家实体担任董事 [9] Louis Têtu - 2012年起担任Coveo Solutions Inc.主席兼首席执行官 [10] - 曾共同创立Taleo Corporation并担任高管，后被甲骨文以19亿美元收购 [10] 公司介绍 - CAE是技术公司，为关键岗位人员提供专业知识和解决方案，数字化物理世界，提供基于软件的模拟培训和关键运营支持解决方案 [11] - 全球约有13000名员工，在40多个国家的240多个地点和培训中心开展业务，有75年以上行业领先经验 [11]

文章核心观点 - CAE成为加拿大政府战略合作伙伴，与加拿大皇家空军合作设计和共同开发未来战斗机入门训练（FFLIT）计划，助力培养下一代飞行员操作先进战斗机 [1] 合作项目情况 - CAE与加拿大皇家空军合作的FFLIT计划将利用其专业知识和经验，加速该计划初始作战能力的实现，为加拿大CF - 35A能力的长期成功提供支持，使飞行员具备操作CF - 35A的先进技能 [2] 各方表态 - CAE总裁兼首席执行官Marc Parent表示很荣幸受加拿大政府委托，强调CAE在培训和创新领域的全球领先地位及对国防的承诺 [3] - CAE加拿大国防与安全副总裁兼总经理France Hébert称很自豪成为战略合作伙伴，期待与加拿大政府深化合作，确保下一代飞行员获得优质培训 [3] - 加拿大公共服务和采购部长Jean - Yves Duclos指出该合作体现加拿大对空军人员培训的长期投入，能创造就业，支持经济增长和国家安全 [4] 过往合作成果 - 2024年5月，CAE与KF Aerospace的合资企业SkyAlyne获价值112亿加元、为期25年的加拿大未来空勤人员培训（FAcT）计划合同 [5] - 2024年10月，CAE从SkyAlyne获得价值约17亿美元、为期25年的分包合同，为加拿大皇家空军提供现代化飞行员培训 [5] 公司优势 - CAE在民用航空和军事培训领域有丰富经验，在40个国家拥有240个站点，涵盖70多种不同平台，能助力加拿大向第五代飞行员培训现代化转型 [6] 公司简介 - CAE是一家技术公司，为关键岗位人员提供专业知识和解决方案，通过软件模拟培训和关键运营支持解决方案数字化物理世界，全球有超13000名员工，有75年行业领先经验并注重可持续发展 [7][8]

文章核心观点 - 华尔街预计CAE公司2024年第四季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差和Zacks排名来判断公司盈利超预期的可能性，CAE不太可能盈利超预期，Curtiss - Wright则很可能超预期 [1][2][18] CAE公司情况 预期业绩 - 预计即将发布的报告中季度每股收益为0.20美元，同比增长11.1%，收入预计为8.2092亿美元，同比增长2.1% [3] 预测调整趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测下调3.17%至当前水平 [4] 盈利预期偏差 - 最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期偏差为 - 7.13%，股票当前Zacks排名为4，难以确定CAE会超过共识每股收益估计 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度预期每股收益0.13美元，实际为0.18美元，惊喜率 + 38.46%，过去四个季度仅一次超过共识每股收益估计 [12][13] 总结 - CAE不是盈利超预期的有力候选者，投资者在财报发布前应关注其他因素 [16] Curtiss - Wright公司情况 预期业绩 - 预计2024年第四季度每股收益3.08美元，同比变化 - 2.5%，该季度收入预计为7.8549亿美元，与去年同期持平 [17] 预测调整趋势 - 过去30天Curtiss - Wright的共识每股收益估计下调0.1%至当前水平 [18] 盈利预期偏差 - 较高的最准确估计使其盈利预期偏差为1.24%，结合Zacks排名3，表明该公司很可能超过共识每股收益估计，且过去四个季度均超预期 [18]

文章核心观点 CAE将于2025年2月13日盘后发布2025财年第三季度财务业绩，并于2月14日上午8点举行财报电话会议，介绍公司表现和前景 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年2月14日上午8点（东部时间） [3] - 参会人员有公司总裁兼首席执行官Marc Parent、首席运营官Nick Leontidis、临时首席财务官Constantino Malatesta和高级副总裁Andrew Arnovitz [2] - 网络直播地址为https://www.gowebcasting.com/13946 ，活动结束后将在www.cae.com/investors/ 存档90天 [3] - 加拿大/美国参会电话号码为1 - 844 - 763 - 8274，国际参会电话号码为+1 - 647 - 484 - 8814，国际免费接入可通过网络直播中的链接实现 [3] - 即时回放电话为+1 - 412 - 317 - 0088或1 - 855 - 669 - 9658，接入码为7274485，在通话结束三小时后可使用，持续48小时 [4] 公司介绍 - 公司为关键岗位人员提供专业知识和解决方案，以创造更安全的世界，是一家数字化物理世界、部署基于软件的模拟培训和关键运营支持解决方案的科技公司 [5] - 公司在全球40多个国家的240多个地点和培训中心拥有约13000名员工，拥有75年以上行业领先经验，将可持续发展融入各项工作 [5] 联系方式 - 媒体联系人为副总裁Samantha Golinski，电话+1 438 - 805 - 5856，邮箱[email protected] [7] - 投资者关系联系人为高级副总裁Andrew Arnovitz，电话+1 - 514 - 734 - 5760，邮箱[email protected] [7]

公司动态 - CAE在蒙特利尔校园内开设了首个空中交通服务（ATS）培训中心，标志着其培训业务的扩展 [1] - CAE与NAV CANADA合作，开始培训空中交通管制员（ATC）和飞行服务专家（FSS） [1] - CAE计划到2028年培训约500名空中交通专业人员 [3] - CAE的ATS培训中心将使用NAV CANADA的培训课程和教材，NAV CANADA将继续提供基础培训和专业课程 [3] - CAE计划利用其全球70多个设施的现有网络，扩展ATS培训基础设施 [4] 行业趋势 - 全球对空中交通服务人员的需求不断增加，CAE与NAV CANADA等空中导航服务提供商（ANSP）合作，以满足这一需求 [2] - 随着ANSP加速空域现代化，培训创新变得至关重要，CAE的基于能力的培训设计和数据驱动技术将支持这一转型 [4] 公司战略 - CAE致力于通过创新培训和技术支持，确保航空安全，并扩展其全球培训网络 [4] - CAE在全球拥有超过13,000名员工，240多个站点和培训地点，覆盖40多个国家 [6] - CAE在模拟训练和关键操作支持解决方案方面具有75年的行业领先经验 [6]