财务表现：收入 - 第四季度营收为602亿美元，与去年同期基本持平，但剔除客户合同到期影响后增长21%[1][3][4] - 2025财年全年营收为2226亿美元，同比下降2%，剔除客户合同到期影响后增长18%[1][3] - 第四季度总收入601.59亿美元，与上年同期598.67亿美元基本持平[20] - 2025财年总收入2225.78亿美元，较2024财年2268.27亿美元下降2%[20] - 第四季度剔除OptumRx业务后的总收入为601.59亿美元，较去年同期495.80亿美元增长21%[39] - 第四季度制药与专业解决方案部门剔除OptumRx后的收入为553.72亿美元，较去年同期453.21亿美元增长22%[39] - 年初至今剔除OptumRx业务后的总收入为2225.78亿美元，较去年同期1887.15亿美元增长18%[41] - 年初至今制药与专业解决方案部门剔除OptumRx后的收入为2046.44亿美元，较去年同期1719.07亿美元增长19%[41] 财务表现：利润与每股收益（非GAAP） - 第四季度非GAAP营业利润增长19%至7.19亿美元，非GAAP稀释每股收益增长13%至2.08美元[1][3][4] - 2025财年非GAAP营业利润增长15%至28亿美元，非GAAP稀释每股收益增长9%至8.24美元[1][3] - 2025财年第四季度非GAAP摊薄后每股收益为2.08美元，同比增长13%[30] - 2025财年第四季度非GAAP营业利润为7.19亿美元，同比增长19%[30] - 2025财年非GAAP摊薄后每股收益为8.24美元，同比增长9%[33] - 2025财年非GAAP营业利润为27.86亿美元，同比增长15%[33] - 2024财年非GAAP摊薄后每股收益为7.53美元，同比增长29%[33] 财务表现：利润与每股收益（GAAP） - 2025财年净利润15.69亿美元，较上年8.53亿美元大幅增长84%[20] - 2025财年运营收益22.75亿美元，较上年12.43亿美元增长83%[20] - 2025财年稀释后每股收益6.45美元，较上年3.45美元增长87%[20] - 2025财年第四季度GAAP净收入为22.02亿美元，同比增长17%[30] - 2025财年GAAP净收入为81.68亿美元，同比增长10%[33] 业务部门表现：制药与专业解决方案 - 制药与专业解决方案部门第四季度利润增长11%至5.35亿美元，全年利润增长12%至23亿美元[3][5][6] - 制药与专业解决方案部门2025财年收入2046.44亿美元，下降3%，但部门利润增长12%至22.58亿美元[28] 业务部门表现：全球医疗产品与分销 - 全球医疗产品与分销部门第四季度利润增长49%至7000万美元，全年利润增长47%至1.35亿美元[3][7][8] - 全球医疗产品与分销部门2025财年收入增长2%至126.36亿美元，部门利润大幅增长47%至1.35亿美元[28] - 2024财年GMPD部门发生6.75亿美元商誉减值[33] - 2023财年GMPD部门发生12亿美元商誉减值[33] 业务部门表现：其他业务 - 其他业务部门第四季度利润增长44%至1.6亿美元，全年利润增长22%至5.16亿美元[3][9][10] 现金流 - 2025财年调整后自由现金流为25亿美元，2026财年预计达到27.5-32.5亿美元[4][12] - 2025财年运营活动产生的净现金流为23.97亿美元，较上年37.62亿美元减少[25] - 2025财年GAAP经营活动净现金流入为23.97亿美元，较2024财年的37.62亿美元下降36.3%[37] - 2025财年非GAAP调整后自由现金流为24.69亿美元，较2024财年的39.42亿美元下降37.4%[37] - 2025财年用于投资活动的净现金为55.93亿美元，主要用于收购子公司[25] - 2025财年GAAP投资活动净现金流出为55.93亿美元，显著高于2024财年的18.49亿美元[37] - 2025财年GAAP筹资活动净现金流入为19.40亿美元，而2024财年为净流出8.47亿美元[37] 资本配置与税务 - 公司计划在2026财年进行约7.5亿美元的股票回购[12] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为38.74亿美元，较上年51.33亿美元减少[23] - 2025财年有效税率为23.3%，低于2024财年的21.7%[33] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年非GAAP每股收益指引至9.30-9.50美元，较此前预期提高0.20美元[4][11] 其他重要内容：非GAAP指标说明 - 公司非GAAP指标排除了LIFO、诉讼、重组、摊销等非常规项目以反映核心业务表现[45] - 过去五个财年，非GAAP调整项目对每股收益的影响在1.79美元至8.44美元之间[50]

财务表现 - 第四季度营收602亿美元 与2024财年同期基本持平 剔除客户合同到期影响后同比增长21% [1] - 第四季度非GAAP运营利润增长19%至719亿美元 主要受医药与专业解决方案、GMPD及其他业务板块利润增长驱动 [1] - 2025财年全年营收2226亿美元 同比下降2% 剔除客户合同到期影响后同比增长18% [2] - 2025财年非GAAP稀释每股收益824美元 同比增长9% 主要得益于业务运营利润增长及股份回购 [2] 业务板块表现 - 医药与专业解决方案部门Q4营收554亿美元 剔除客户合同到期影响后同比增长22% 部门利润增长11%至535亿美元 [5][6] - 全球医疗产品与分销部门Q4营收32亿美元 同比增长3% 部门利润大幅增长49%至7000万美元 [7][8] - 其他业务部门Q4营收16亿美元 同比增长37% 部门利润增长44%至160亿美元 主要受家庭解决方案收购及核健康业务推动 [8][9] 战略动态 - 公司宣布收购美国领先泌尿外科MSO Solaris Health 将加入专业联盟的泌尿外科联盟 [12][23] - 公司推出Cardinal Health™ One Voice倡议 为独立药剂师提供直接财务支持 [23] - 公司发布首份细胞与基因治疗行业报告 扩大Equity Rx计划至俄亥俄州及三个新州 [23] 财务展望 - 上调2026财年非GAAP稀释每股收益指引至930-950美元 较此前910-930美元的初步指引提高020美元 [10] - 医药与专业解决方案部门预计2026财年营收增长11-13% 部门利润同步增长11-13% [11] - 全球医疗产品与分销部门预计2026财年部门利润至少140亿美元 其他业务部门利润预计增长25-27% [11][13] 运营亮点 - 2025财年调整后自由现金流25亿美元 [12] - 公司完成年内股份回购 加权平均流通股减少至238-240百万股 [13] - 公司计划2026财年进行约750百万美元股份回购 资本支出约600百万美元 [13]

收购交易概述 - Cardinal Health宣布其多专科管理服务组织平台The Specialty Alliance已达成最终协议 收购领先的泌尿科MSO Solaris Health[1] - 交易加速公司多专科增长战略 通过扩展The Specialty Alliance的覆盖范围实现[2] - 收购金额约为19亿美元现金 Cardinal Health将持有The Specialty Alliance约75%股权[3] 战略意义与协同效应 - 结合近期对Urology America Potomac Urology和Academic Urology & Urogynecology的收购 显著提升泌尿专科联盟规模[2] - Solaris Health拥有超过750名医疗提供商 覆盖14个州的250多个执业地点[4] - 交易完成后Cardinal Health的MSO平台将覆盖32个州约3000名提供商[7] - 公司强调泌尿专科是极具吸引力的专业领域 通过整合资源满足社区泌尿科医师的全面需求[5] 财务安排与资本配置 - 收购资金将通过现金与新增债务融资组合方式提供[7] - 公司计划在未来18至24个月内重点偿还债务[8] - 交易预计在完成后的12个月内对非GAAP每股收益略有增厚[6] - 公司预计到2026财年末将保持在目标杠杆范围内 股票回购计划保持不变[8] 管理团队与运营整合 - Solaris Health医师和管理层将作为股权持有者和运营者加入The Specialty Alliance[3] - Solaris Health首席执行官Gary Kirsh博士将在交易完成后退休 并担任Cardinal Health高级顾问[5] - 公司强调医师主导的国家平台将优化护理提供 增强患者获得专科服务的能力[5] 交易时间与批准流程 - 交易预计在2025年底前完成 需满足包括医师和监管批准在内的交割条件[6] - 公司将在收购完成后更新2026财年指引[6]

公司股价表现 - 卡地纳健康盘前股价上涨2.44%至161.510美元，前一日收盘价为157.410美元 [1] - 公司股票在常规交易时段收于157.660美元，微涨0.16% [1] - 公司总市值为376.3亿美元，总股本为2.39亿股 [1] 公司财务预期 - 机构预期公司2025财年第四季度营收为609.21亿美元，同比增长1.76% [1] - 机构预期公司2025财年第四季度每股收益为1.76美元，同比大幅增长83.13% [1] - 公司将于美东时间8月12日盘前发布财报 [1] 公司交易数据 - 前一日股票成交量为311.17万股，成交额为4.92亿美元 [1] - 前一日股票最高价为159.410美元，最低价为156.500美元，振幅为1.85% [1] - 公司股票52周最高价为168.440美元，52周最低价为104.892美元 [1]

公司业务 - Cardinal Health Inc 是一家药品及医疗实验室产品分销商 主营业务覆盖医药和实验室产品供应链 [1] - 公司正加大对快速增长领域的分销能力投入 重点布局自身免疫疾病、泌尿科和肿瘤科产品线 [1] 战略发展 - 全球医疗产品业务出现转型迹象 但原文未披露具体转型方向或成效数据 [1]

行业现状与挑战 - 美国政府对贸易伙伴特别是中国征收的关税导致医疗牙科供应行业疲软 关税预计将持续影响2025年行业销售 并导致成本上升和供应链中断 [1] - 美国市场对CAD/CAM和成像设备以及预防性/修复性产品的需求出现下滑 但长期增长趋势依然存在 [2] - 行业过去一年表现不佳 股价整体下跌0.4% 同期标普500指数上涨20.5% 医疗板块下跌18.4% [13] 行业增长驱动因素 - 全球牙科行业预计到2032年将达到6104亿美元 2023-2032年复合年增长率为4.5% [2] - 美国6580万65岁以上老年人口增加牙科手术需求 包括龋齿、根冠龋和牙周病治疗 [5] - 技术进步推动市场增长 包括CAD/CAM系统、3D成像、激光牙科、AI诊断和数字牙科 [6] - 亚太等新兴市场受益于医疗支出增加、就医机会改善和政府支持 [8] 重点公司表现与展望 - West Pharmaceutical Services (WST) 预计2025年收入30.4-30.6亿美元 较此前预测的29.45-29.75亿美元上调 调整后EPS预期6.65-6.85美元 关税影响1500-2000万美元 [22] - McKesson (MCK) 将2026财年EPS指引上调至37.10-37.90美元 2025财年收入预计增长13.3% 收益增长13% [30][31] - Cardinal Health (CAH) 预计2025财年调整后EPS为8.05-8.15美元 收益增长8.6% 但收入下降1.8% [37] - Cooper Companies (COO) 预计2025年收入低个位数增长 汇率影响约2% 非GAAP运营利润率约22.5% [43] 估值水平 - 行业当前前瞻市盈率为16.05倍 低于标普500的22.7倍和医疗板块的18.4倍 五年估值区间为16.05-21.8倍 中位数为18.9倍 [16] 关税影响细节 - 2025年关税幅度10%-50% 影响车针、手机、CAD/CAM修复块、种植体和修复体等关键进口产品 主要来自中国、欧洲和墨西哥 [10] - 行业正通过转向国内或区域生产来应对关税压力 牙科协会积极争取关税豁免 [10]

财报发布安排 - 公司计划于8月12日盘前公布2025财年第四季度业绩 [1] 历史业绩表现 - 上一季度调整后每股收益2.35美元 超出市场预期9.3% [1] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达10.3% [1] - 第三财季收入同比增长8% 调整后每股收益增长19% [2] 第四季度业绩预期 - 收入预期60.67亿美元 同比增长1.3% [7] - 每股收益预期2.03美元 同比增长10.3% [7] - 制药板块受品牌药量增长和专业医师业务推动表现强劲 [3] - Outcomes平台已覆盖超4万家药房 贡献增量收入 [3] - 核医学与精准健康解决方案需求保持韧性 [3] 医疗板块表现 - 医疗板块呈现持续复苏态势 [2] - 全球供应链执行改善和制造稳定性推动Cardinal Health品牌产品量恢复 [4] - 居家解决方案业务带来额外增长动力 [4] 成本与利润表现 - 医疗改善计划下的成本节约举措支撑利润率稳定 [5] - 调整后每股收益受益于分部利润增长、利息支出减少和股份回购 [6] - 维持全年调整后每股收益指引7.20-7.35美元 [6] 股价表现 - 年内股价上涨29.7% 显著超越医疗牙科供应板块3.9%的跌幅 [11] - 表现优于医疗板块7.6%的跌幅和标普500指数7.7%的涨幅 [11] - 表现超越同业公司Becton Dickinson、McKesson和Cencora [14] 估值水平 - 前瞻12个月市盈率16.5倍 高于行业平均的15.9倍 [16] - 估值高于Becton Dickinson的12.9倍和Cencora的16.2倍 [16] - 估值低于McKesson的17.1倍 [16] 战略投资与产能扩张 - 德克萨斯州沃斯堡新建居家解决方案配送中心建设中 配备机器人技术 预计2025年夏季投产 [17] - 马萨诸塞州博伊尔斯顿新配送中心已于2024年10月启用 提升美国仓储能力和专业处理能力 [18]

公司动态 - Cardinal Health宣布扩大Equity Rx计划，旨在帮助无法负担处方药的人群，该计划最初于2023年在俄亥俄州试点，由Cardinal Health基金会、Charitable Healthcare Network和St Vincent de Paul慈善药房合作创立[1] - 基金会已累计向Equity Rx投资500万美元[1] - Equity Rx计划将扩展至俄亥俄州东北部和东南部以及宾夕法尼亚州、田纳西州和伊利诺伊州的10家慈善诊所[3][6] 行业现状 - 70%的美国成年人每天至少服用一种处方药，24%服用四种或以上[2] - 约29%的人因药物成本过高而无法获得所需处方药[2] - 慢性病患者（如糖尿病、哮喘、慢性阻塞性肺病）对药物可及性需求尤为迫切[2] 项目进展 - Equity Rx已帮助数千名患者获得免费药物，通过慈善药房直接配送至诊所，患者在初级保健就诊时即可领取[3] - 俄亥俄州将建立首个全州范围的处方药回收库，由St Vincent de Paul慈善药房运营，预计2027年全面投入运营[4][6] - 药库将接收护理机构和长期护理设施捐赠的未过期药物，经安全处理后免费分发给慈善诊所[4] 战略合作 - 项目合作伙伴包括Charitable Healthcare Network、National Association of Free and Charitable Clinics以及俄亥俄州药房委员会[3][4][6] - 基金会资金将用于药库的启动技术和运营支出[4] 公司背景 - Cardinal Health业务涵盖药品分销、医疗实验室产品制造、家庭健康服务、核药房运营及数据解决方案[7]

财务发布安排 - 公司计划于2025年8月12日纽约证券交易所开市前发布2025财年第四季度及全年财务业绩 [1] - 业绩讨论网络直播将于美国东部时间上午8:30开始 [1] 投资者关系信息 - 网络直播及演示文稿可通过公司投资者关系页面访问 无需访问代码 [2] - 演示文稿及直播回放将在投资者关系页面保留12个月 [2] 公司业务概况 - 公司业务涵盖药品及专业产品分销 医疗及实验室产品的全球制造与分销 [3] - 业务范围包括家庭健康及直达患者产品服务 核药房及生产设施运营 绩效与数据解决方案提供 [3] - 以客户为中心的经营理念推动持续改进 开发提升日常生活的创新解决方案 [3] 联系方式 - 媒体联系人Erich Timmerman 电话(614)757-8231 邮箱[email protected] [4] - 投资者联系人Matt Sims 电话(614)553-3661 邮箱[email protected] [4]

公司动态 - 公司宣布推出"Cardinal Health™ One Voice Initiative"计划，旨在为州药房协会提供直接财务援助，支持独立药剂师的倡导工作 [1] - 该计划进一步推动公司长期以来对独立药房未来的倡导，以及与行业组织持续合作支持药剂师与各级政府官员建立关系 [2] - 公司高管表示独立药房社区作为基于社区的医疗保健提供者，在立法者中具有强大影响力 [3] 计划细节 - 公司将向州药房协会提供财务捐助 [3] - 对更多州的支持将基于独立药房社区获得倡导机会的情况 [3] - 计划目标是支持药房社区的倡导工作，鼓励全国药房网络积极参与倡导活动，直接与立法者合作 [4] 公司背景 - 公司是药品和特种产品分销商，医疗和实验室产品的全球制造商和分销商 [5] - 提供家庭健康和直接面向患者的产品与服务，运营核药房和制造设施，提供绩效和数据解决方案 [5] - 公司以客户为中心推动持续改进，开发创新解决方案改善人们日常生活 [5]