财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长22%至640亿美元，主要由药品业务强劲需求驱动 [10] - 第一季度毛利润增长22%至23亿美元，超过SG&A 14%的增幅（SG&A增至15亿美元）[10] - 第一季度营业利润增长37%，每股收益（EPS）增长36%至2.55美元 [9][11] - 调整后自由现金流在第一季度达到13亿美元，全年指引上调至30-35亿美元 [16][17] - 全年EPS指引上调0.35美元至9.65-9.85美元，相当于17%-20%的增长 [17] - 第一季度有效税率为21.9%，较上年同期改善约100个基点 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 药品与专业解决方案部门第一季度营收增长23%至590亿美元，部门利润增长26%至6.67亿美元 [11][12] - 药品营收增长中约6个百分点来自GLP-1药物销售 [12] - 仿制药项目表现积极，同店仿制药单位增长高于长期预期 [12] - GMPD部门第一季度营收增长2%至32亿美元，利润增加3800万美元至4600万美元 [13][14] - GMPD部门自有品牌产品组合在美国市场营收增长超过6% [13][14] - "其他"业务部门（包括家庭解决方案、核能与精准健康解决方案、OptiFreight物流）第一季度营收增长38%至16亿美元，部门利润增长60%至1.66亿美元 [15] - 核能与精准健康解决方案中诊疗药物（theranostics）营收增长超过30% [15][27] - OptiFreight物流第一季度营收增长超过20% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Solaris Health（拥有超过750家供应商的全美最大泌尿科MSO）加速专业领域扩张 [6][24] - 专业联盟（Specialty Alliance）多专科MSO平台将服务于约3000家专业供应商，覆盖32个州 [24] - 公司正投资1.5亿美元在未来三年扩展PET网络至11个关键市场，并建立诊疗药物先进中心 [28] - 在药品分销网络方面进行战略性投资，新建消费者健康物流中心和印第安纳波利斯旗舰前向配送中心，增加20%总网络容量 [23] - 公司专注于其在自身免疫、泌尿科和肿瘤学这三个高优先级领域的MSO平台 [24] - 生物制药解决方案业务预计在2026财年增长超过30% [25][26] - 家庭解决方案业务对ADS的整合进展顺利，大部分ADS量已转入公司网络 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 药品需求环境强劲，涵盖品牌药、专业药、仿制药和消费者健康领域 [12] - 行业趋势有利，包括美国人口老龄化、药品创新以及品牌药专利到期后仿制药和生物类似药的增长 [34][35] - 公司对政策变化持观望态度，认为其目标是确保美国人获得可负担的创新医疗，这可能对行业和公司中性或积极 [46][47] - 公司预计上半年利润增长将强于下半年，主要因70亿美元的新客户营收主要集中在上半年 [19][40] - 关税对GMPD业务产生轻微净逆风，预计第二季度关税成本将上升 [14][20] 其他重要信息 - 第一季度资本配置包括投资约1.1亿美元于业务增长，偿还5亿美元债券到期，以及通过股息（约1.25亿美元）和加速股票回购（3.75亿美元）向股东返还5亿美元 [16] - 全年资本支出指引从约6亿美元上调至6-6.5亿美元，用于投资专业联盟平台 [21] - 摊薄后加权平均股数展望下调至约2.38亿股 [21] - 公司预计并购将为药品部门利润增长贡献约8个百分点，其中Solaris Health贡献约3个百分点 [19][39] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于药品和专业解决方案部门的增长势头和预期，以及Solaris交易在指引中的体现 [33] - 回答：增长由广泛积极的行业利用趋势和公司特定业绩共同驱动 [34] 专业业务表现高于历史水平，特别是在自身免疫、泌尿科、肿瘤学领域以及生物制药解决方案 [38] MSO平台贡献了约8个百分点的增长，仿制药量超出预期 [38] 全年药品部门利润增长指引为16%-19%，其中并购贡献8个百分点，Solaris Health贡献约3个百分点 [39][41] 预计上半年增长强于下半年，主要受新客户营收推动 [40] 问题: 关于Rite Aid业务转移是否已计入预期，以及政策变化带来的机遇 [44] - 回答：Rite Aid的业务量转移是增长的因素之一，但非主要驱动力 [46] 政策变化方面，公司支持确保可负担医疗接入的目标，这可能通过提高可及性和可负担性来驱动利用率的提升，对公司中性或积极 [46][47] 问题: 关于药品部门增长中公司可控因素与市场强劲因素的区分 [51] - 回答：公司专注于可控因素，如通过投资提升服务能力、质量和安全性来满足需求 [53] 公司预期市场需求保持强劲，但并非近期那样的超常水平，目标是将此转化为卓越的客户服务和财务增长 [53][55] 问题: 关于全年增长节奏的可持续性，以及专业业务中面向提供者（Part B）与药房（Part D）业务的差异 [58] - 回答：公司对指引和势头充满信心，但指出下半年将同比计入GIA和ION收购，且增长节奏受新客户和收购时间影响 [59] 专业业务优势广泛，公司不准备进一步细分 [60] 问题: 关于"其他"业务部门第一季度的强劲表现及全年预期 [63] - 回答："其他"部门38%的营收增长和60%的利润增长由收购ADS和各项核心业务强劲表现共同驱动 [65] 家庭解决方案、核能与精准健康、OptiFreight均实现强劲双位数利润增长 [65][67] ADS整合顺利，协同效应提前实现 [65] 问题: 关于GMPD部门自有品牌产品超过6%增长的动力和未来跑道 [71] - 回答：增长主要由临床差异化产品驱动，如压迫疗法、心电图、外科套件、注射器等，公司将继续在此领域投资 [72] 问题: 关于仿制药同店单位增长的动力，是否包含生物类似药 [75] - 回答：增长主要由销量驱动，反映了强劲的市场需求 [76] 未来几年品牌药专利到期带来的新仿制药上市也是因素之一 [77] 问题: 关于华盛顿政策对生物类似药发展的潜在影响 [80] - 回答：生物类似药已被视为行业和公司的长期顺风 [81] 新政策可能通过改善可及性和可负担性带来机会，但具体影响尚需时间评估 [82] 问题: 关于MSO收购中分销业务整合的时间表和进展 [86] - 回答：ION和GIA的分销业务整合按计划进行，并已计入当前指引 [87] Solaris的分销业务尚未关闭，因此未计入当前指引，但预计本财年晚些时候有机会 [87] 问题: 关于竞争对手业务剥离是否为GMPD带来机遇 [90] - 回答：公司持续投资于GMPD的服务和绩效，致力于成为客户的首选供应商，竞争格局变化可能带来机会，但公司专注于提升自身表现 [91] 问题: 关于MSO资产中药费支出的趋势 [94] - 回答：专业增长广泛，MSO收入流多样化，药费支出约占三分之一 [95] 公司优先关注自身免疫、泌尿科和肿瘤学领域，这些领域有强劲的潜在增长 [95]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长22%至640亿美元 主要受制药业务强劲需求驱动[10] - 第一季度毛利润增长22%至23亿美元 营业收益增长37%[10] - 第一季度每股收益增长36%至255美元[10] - 第一季度调整后自由现金流为13亿美元[16] - 公司提高2026财年每股收益指引至965-985美元区间 相当于17%-20%的增长[17] - 公司提高2026财年调整后自由现金流指引至30-35亿美元区间[17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制药与专业解决方案部门第一季度营收增长23%至590亿美元 其中GLP-1药物销售贡献约6个百分点增长[11] - 制药与专业解决方案部门第一季度利润增长26%至667亿美元 受益于品牌和专业产品、MSO平台及仿制药项目[12] - GMPD部门第一季度营收增长2%至32亿美元 利润增加3800万美元至4600万美元[13][14] - 其他业务部门第一季度营收增长38%至16亿美元 利润增长60%至166亿美元[15] - 其他业务部门中 家庭解决方案营收增长51% 核能与精准健康解决方案增长17% OptiFreight物流增长超过20%[15][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Solaris Health加速专业领域扩张 该平台拥有超过750家泌尿科供应商[6][24] - MSO平台将服务于32个州的约3000家专业供应商 优先领域为自身免疫、泌尿科和肿瘤学[24] - 公司投资1.5亿美元在未来三年扩展PET网络覆盖11个关键市场[28] - 公司专注于整合ADS业务 已将大部分ADS业务量转移到自有网络中[28] - 公司开设新的消费者健康物流中心和旗舰前向配送中心 增加20%的网络容量[23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出行业需求环境强劲 受益于美国人口老龄化和医药产品创新[35][36] - 公司预计上半年增长将强于下半年 主要由于70亿美元的新客户营收集中在上半年[19][40] - 管理层对政策变化持乐观态度 认为其旨在提高医疗可及性和可负担性 对行业和公司中性至积极[48] - 公司预计2026财年并购将为制药部门利润增长贡献约8个百分点 其中Solaris Health贡献3个百分点[19][40] 其他重要信息 - 第一季度利息支出增加4300万美元至7000万美元 主要与收购融资成本相关[10] - 公司第一季度有效税率为21.9% 较去年同期改善约100个基点[10] - 公司第一季度通过股息和加速股票回购计划向股东返还5亿美元[16] - 公司提高资本支出指引至6-6.5亿美元 用于投资专业联盟平台[21] - 公司预计第二季度关税成本将增加 接近5000-7500万美元区间的高端[14][19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 制药与专业解决方案部门的增长动力和预期[33] - 回答: 部门增长受益于专业业务表现强劲 MSO平台贡献约8个百分点增长 仿制药销量超预期 公司指引反映持续强劲需求但非过度增长 预计上半年增长强于下半年[39][40][41][42] 问题: Rite Aid业务转移和政策变化的影响[45][46] - 回答: Rite Aid业务量转移是增长因素之一但非主要驱动力 政策变化若提高可及性和可负担性则对行业和公司有利 目前未看到政策会显著改变利用环境的迹象[47][48][49] 问题: 公司可控因素与市场增长对业绩的贡献[52] - 回答: 公司专注于可控因素如服务水平和运营效率 预计市场利用率保持强劲但非近期水平 通过投资确保能力以满足客户需求 从而维持和增长市场份额[54][55] 问题: 下半年增长可持续性和专业业务差异[58] - 回答: 公司对增长势头和指引充满信心 但未进一步细分驱动因素 指出所有方面均表现强劲[59][60] 问题: 其他业务部门的业绩表现和整合进展[63] - 回答: 其他部门所有三项业务均实现强劲双位数利润增长 ADS整合进展顺利 协同效应提前实现 核心业务和收购均贡献显著[64][65][66][67] 问题: Cardinal Health品牌产品增长驱动因素[70] - 回答: 品牌产品增长超过6% 主要受临床差异化产品驱动 如压迫疗法、心电图、外科套件和注射器等领域[71] 问题: 仿制药单位销量增长驱动因素[75] - 回答: 增长主要由销量驱动 市场动态保持稳定 未来三年预计有更多品牌药失去独占期 新药上市也是增长组成部分[76][77] 问题: 生物类似物政策变化的潜在影响[80] - 回答: 生物类似物是长期增长动力 新政可能改善可及性和可负担性 但具体影响需进一步评估 取决于行业投资反应[81][82][83] 问题: MSO收购分销业务整合进展[86] - 回答: ION和GIA分销整合按计划进行并纳入指引 Solaris Health分销尚未纳入指引 预计本财年晚些时候有机会接手[87] 问题: 竞争对手退出对GMPD的影响[90] - 回答: 竞争格局变化不构成负面影响 公司持续投资于服务水平和性能 致力于成为客户首选供应商[91] 问题: MSO资产中药费支出趋势[95] - 回答: MSO收入流多样化 药费支出约占三分之一 公司优先关注自身免疫、泌尿科和肿瘤学领域 这些领域有强劲的潜在增长[96]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长22%至640亿美元，主要由药品业务强劲需求驱动 [11] - 第一季度毛利润增长22%至23亿美元，超过SG&A 14%的增速（SG&A增至15亿美元） [11] - 第一季度营业利润增长37%，每股收益（EPS）增长36%至255美元 [9] - 第一季度有效税率219%，较上年同期改善约100个基点 [12] - 第一季度平均稀释后流通股为239亿股，因股票回购减少2% [12] - 全年EPS指引上调至965-985美元区间，增幅为035美元，相当于17%-20%的同比增长 [18] - 全年调整后自由现金流指引上调至30-35亿美元区间 [18] - 资本支出指引从约6亿美元上调至6-65亿美元区间，用于投资专科联盟平台 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 药品与专科解决方案业务第一季度营收增长23%至590亿美元，其中GLP-1药物销售贡献约6个百分点的增长 [12] - 药品与专科解决方案业务第一季度利润增长26%至667亿美元，由品牌药、专科药、MSO平台和仿制药项目驱动 [13] - GMPD业务第一季度营收增长2%至32亿美元，利润增长3800万美元至4600万美元 [14] - GMPD业务中Cardinal Health品牌产品组合在美国营收增长超过6% [14] - 其他业务（含家庭解决方案、核能与精准健康解决方案、OptiFreight®物流）第一季度营收增长38%至16亿美元，利润增长60%至166亿美元 [15] - 核能与精准健康解决方案业务中治疗诊断学（theranostics）营收增长超过30% [16] - OptiFreight®物流业务第一季度营收增长超过20% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 药品需求强劲，涵盖品牌药、专科药、仿制药和消费者健康领域 [13] - 仿制药同店单位增长健康，高于长期预期 [13] - 关税在第一季度产生轻微净逆风，预计第二季度关税成本将上升 [14] - MSO平台（包括自身免疫、泌尿科、肿瘤科）贡献显著，GIA和ION收购贡献了第一季度药品业务利润增长的约8个百分点 [13] - 家庭医疗保健需求环境强劲，长期行业趋势有利 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于核心业务运营，投资于全国药品分销网络的现代化和扩张 [25] - 通过收购Solaris Health（拥有超过750家提供者）加速专科增长战略，增强专科联盟平台 [5][6] - 在核能与精准健康解决方案领域投资15亿美元，在未来三年扩展PET网络和治疗诊断学中心 [30][31] - 家庭解决方案业务整合ADS进展顺利，已实现部分协同效应 [15][31] - 公司定位为医疗保健领域最受信赖的合作伙伴，连接药房、卫生系统、医生办公室、手术中心直至家庭 [7] - 监控动态的立法和监管环境，对业务模型的韧性充满信心 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境强劲，受益于人口老龄化、药品创新和品牌药专利到期等长期趋势 [37][38] - 对2026财年剩余时间充满信心，预计上半年增长将强于下半年，因新客户营收主要集中在上半年 [21][45] - 专科业务表现高于历史水平，生物制药解决方案业务预计在2026财年增长超过30% [27][44] - 政策变化旨在提高医疗保健的可及性和可负担性，可能对行业和公司产生中性至积极影响 [51][52] 其他重要信息 - 第一季度产生13亿美元调整后自由现金流，通过股息和加速股票回购计划向股东返还5亿美元 [17] - 期末现金头寸为46亿美元，包括8月发行债券筹集的10亿美元（部分用于Solaris Health交易） [17] - 新消费者健康物流中心开业，增加20%的整体网络容量 [25] - 在德克萨斯州沃思堡开设新的配送中心，并计划在加利福尼亚州萨克拉门托建设下一个中心 [32] - MSO平台将服务于32个州的约3000名专科提供者 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 药品与专科解决方案业务的增长动力和展望 [36] - 增长由广泛的行业利用趋势和公司特定执行驱动，包括专科业务、MSO平台和仿制药表现 [37][43] - 全年药品业务利润增长指引为16%-19%，其中并购贡献约8个百分点，Solaris Health贡献约3个百分点 [44][45] - 预计上半年增长强于下半年，因新客户营收集中在上半年 [45] 问题: Rite Aid业务转移和监管政策影响 [49][50] - Rite Aid业务转移带来的销量增长是积极因素，但非主要驱动因素 [51] - 监管政策变化可能通过提高可及性和可负担性驱动利用，对公司影响中性至积极 [52] 问题: 药品业务增长的可控因素与市场因素 [56] - 公司专注于可控因素，如运营改进和投资，以捕捉行业增长 [57] - 预计市场利用保持强劲，但不及近期水平，公司通过卓越服务争取份额增长 [58] 问题: 全年增长节奏和可持续性 [60][62] - 增长节奏受需求强度、并购整合和客户营收时间影响，公司对指引充满信心 [64] - 业务表现广泛强劲，但未进一步细分驱动因素 [65] 问题: 其他业务细分表现和展望 [67] - 其他业务第一季度利润增长60%，各子业务均表现强劲 [69] - 家庭解决方案业务整合ADS顺利，核能业务治疗诊断学增长强劲，OptiFreight®物流表现良好 [70][71] 问题: Cardinal Health品牌产品增长动力 [74] - Cardinal Health品牌产品增长超过6%，主要由临床差异化产品驱动，如压迫疗法、心电图、外科套件等 [75] 问题: 仿制药单位增长驱动因素 [79][80] - 仿制药增长主要由销量驱动，受益于品牌药专利到期和新产品上市 [82][85] - 市场动态保持一致，公司专注于管理买卖价差 [82] 问题: 生物类似药政策机会 [88] - 生物类似药是长期增长动力，近期政策变化可能改善可及性，但具体影响尚待观察 [89][90] - 概念上对行业和公司是机会，但需关注行业投资反应 [90] 问题: MSO收购业务的分销整合时间表 [94] - ION和GIA的分销整合已纳入指引，进展顺利 [96] - Solaris Health的分销整合预计在本财年晚些时候进行，但未纳入当前指引 [96] 问题: 竞争对手业务剥离对GMPD的影响 [99] - 竞争对手业务剥离可能带来机会，但公司专注于通过服务和性能提升竞争力 [100] 问题: MSO业务中药费支出趋势 [103] - MSO业务中药费支出是收入流之一，但公司更关注自身免疫、泌尿科、肿瘤科等高增长领域 [104] - 专科增长广泛，公司致力于为医生合作伙伴提供能力支持 [104]

季度业绩表现 - 季度每股收益为255美元，超出市场共识预期的221美元，同比上年同期的188美元增长356% [1] - 季度营收达6401亿美元，超出市场共识预期839%，同比上年同期的5228亿美元增长224% [2] - 本季度业绩代表每股收益惊喜达1538%，而上一季度的收益惊喜为246% [1] - 公司在过去四个季度中四次超出每股收益共识预期，两次超出营收共识预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来上涨约391%，同期标普500指数涨幅为172% [3] - 股价的近期走势可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识每股收益预期为223美元，营收预期为6210亿美元 [7] - 当前财年的共识每股收益预期为945美元，营收预期为24900亿美元 [7] - 在本次财报发布前，对公司预期的修正趋势好坏参半 [6] 行业比较与同业情况 - 公司所属的医疗-牙科供应行业在Zacks行业排名中位列前21% [8] - 同业公司McKesson预计在截至2025年9月的季度每股收益为892美元，同比增长262% [9] - McKesson预计季度营收为10466亿美元，较上年同期增长118% [10] - McKesson的共识每股收益预期在过去30天内下调了0% [9]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日的三个月，总收入增长22%至640.09亿美元[13][32] - 2025年第三季度（截至9月30日）收入为640.09亿美元，较2024年同期的522.77亿美元增长22.4%[106] - GAAP营业利润增长18%至6.68亿美元[14][15] - 非GAAP营业利润增长37%至8.57亿美元[14][16] - GAAP稀释每股收益增长11%至1.88美元[17][18] - 非GAAP稀释每股收益增长36%至2.55美元[17][18] - 2025年第三季度GAAP营业利润为6.68亿美元，同比增长18%[88] - 2025年第三季度GAAP每股收益为1.88美元，同比增长11%[88] - 2025年第三季度GAAP净收益为4.5亿美元，同比增长8%[88] - 2025年第三季度非GAAP营业利润为8.57亿美元，同比增长37%[88] - 2025年第三季度非GAAP每股收益为2.55美元，同比增长36%[88] - 2025年第三季度非GAAP净收益为6.11亿美元，同比增长33%[88] - 2025年第三季度归属于Cardinal Health的净收益为4.5亿美元，较2024年同期的4.16亿美元增长8.2%[106] - 2025年第三季度摊薄后每股收益为1.88美元，较2024年同期的1.70美元增长10.6%[106] - 公司净收益为4.54亿美元，较去年同期的4.17亿美元增长约8.9%[113] 各条业务线表现 - 制药与专业解决方案部门收入增长23%至592.05亿美元[32][33] - 全球医疗产品与分销部门收入增长2%至31.84亿美元[32][34] - 其他部门收入增长38%至16.41亿美元[32][35] - 总部门利润增长37%至8.79亿美元，其中制药和特种解决方案部门利润增长26%至6.67亿美元[42][43] - 全球医疗产品和分销部门利润增至4600万美元，其他部门利润增长60%至1.66亿美元[42][44][45] 成本和费用（同比环比） - 毛利润增长22%至23.19亿美元[38] - 2025年第三季度毛利润为23.19亿美元，较2024年同期的19.02亿美元增长21.9%[106] - 销售、一般和管理费用（SG&A）增长14%至14.61亿美元，主要由于收购MSO平台和ADS[40] - 2025年第三季度摊销及其他收购相关成本为1.04亿美元[88] - 2025年第三季度收购相关现金及股权薪酬成本为6400万美元[88] - 2025年第三季度重组及员工遣散成本为2000万美元[88] - 2025年第三季度重组和员工遣散费总额为2000万美元，低于2024年同期的2400万美元[145] - 2025年第三季度无形资产摊销额为8700万美元，高于2024年同期的6800万美元[151] - 净利息支出增至8000万美元，主要由于为近期收购进行的额外债务融资[52][53] - 有效税率从23.0%上升至24.1%[54] 现金流和资本部署 - 现金及等价物从39亿美元增至46亿美元，运营活动净现金流入为10亿美元[56] - 公司部署5亿美元用于债务偿还，3.75亿美元用于股票回购，1.29亿美元用于股息，1.08亿美元用于资本支出[57] - 资本支出从9000万美元增至1.08亿美元[67] - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物为45.93亿美元，较2025年6月30日的38.74亿美元增长18.6%[110] - 2025年8月，公司执行了一项加速股票回购计划，总购买价为3.75亿美元，初始交付200万股[102] - 截至2025年9月30日，根据2023年6月批准的35亿美元股票回购计划，剩余授权回购金额约为24亿美元[103] - 2025年第三季度，公司通过股票回购计划活动回购了约202.54万股，支出约3.78亿美元[111] - 2025年第三季度宣布的每股现金股息为0.5107美元，较2024年同期的0.5056美元增长1.0%[106] - 经营活动产生的净现金为9.73亿美元，相比去年同期为净流出16.47亿美元，改善约158.9%[113] - 投资活动使用的净现金为1.42亿美元，较去年同期的0.88亿美元增加61.4%[113] - 融资活动使用的净现金为1.1亿美元，较去年同期的5.4亿美元改善79.6%[113] - 现金及等价物期末余额为45.93亿美元，较期初的38.74亿美元增长18.6%[113] 收购活动 - Cardinal Health宣布以约19亿美元现金收购Solaris Health[20] - 公司宣布计划以约19亿美元现金收购Solaris Health[128] - 公司完成对GI Alliance 73%股权的收购，价格约为28亿美元[132] - 公司完成对Integrated Oncology Network的收购，价格为11亿美元[134] 资产、债务和借款 - 长期债务及其他短期借款从85亿美元增至90亿美元[63] - 截至2025年9月30日，库存净额为175.59亿美元，较2025年6月30日的168.31亿美元增长4.3%[110] - 存货增加7.36亿美元，同比增长约8.6%[113] - 应付账款增加21.47亿美元，相比去年同期减少13.94亿美元，变动幅度巨大[113] - 商誉总额从2025年6月30日的96.91亿美元增至2025年9月30日的97.11亿美元[149] - 长期债务总额从2025年6月30日的85.27亿美元增至2025年9月30日的90.32亿美元[152] [154] - 公司于2025年8月发行10亿美元新债，包括6亿美元2030年到期4.5%票据和4亿美元2035年到期5.15%票据[155] - 公司拥有30亿美元商业票据计划和30亿美元循环信贷额度作为流动性来源，截至2025年9月30日均未使用[158] - 公司续签了10亿美元的364天循环信贷额度，有效期至2026年10月[159] - 公司需维持合并净杠杆率不超过3.75:1，截至2025年9月30日符合此财务契约[160] 法律和风险事项 - 截至2025年9月30日，公司为阿片类药物相关事项计提了43亿美元准备金[173] - 在2025财年第三季度和整个2025财年，公司为阿片类药物事项分别支付了4.03亿美元和7.98亿美元[173] - 根据全国阿片类药物和解协议，公司已支付约22亿美元，并预计至2038年将再支付高达41亿美元[177] - 公司为解决第三方支付方和急症护理医院类诉讼的份额总计为2.13亿美元[181] - 在2025财年第三季度和整个2025财年，公司分别获得500万美元和2500万美元的阿片类药物相关保险追偿款[183] - 公司为解决Cordis IVC过滤器产品责任索赔支付了2.75亿美元，截至2025年9月30日相关准备金为4000万美元[186][188] - 截至2025年9月30日，与重组和员工遣散费相关的负债余额为7100万美元[148] 公允价值计量和衍生工具 - 可辨认无形资产估值采用7%至20%的折现率，属于第三层级非重复性公允价值计量[138] - Specialty Alliance Units的公允价值确认为7.39亿美元，使用9.5%的折现率和两年加权平均服务期进行计量[143] - ION的非控制权益以收购日公允价值1.21亿美元确认[144] - 截至2025年9月30日，公司未确认税收优惠金额分别为8.94亿美元和8.79亿美元[192] - 截至2025年9月30日，公司现金等价物公允价值为25.23亿美元，较2025年6月30日的16.72亿美元增长51%[196] - 截至2025年9月30日，公司以公允价值计量的远期合约负债为3400万美元，较2025年6月30日的4800万美元减少29%[196] - 截至2025年9月30日，公司以公允价值计量的股权激励负债为9.1亿美元，较2025年6月30日的8.43亿美元增长8%[196] - 公司其他投资（主要为共同基金）公允价值在2025年9月30日为1.09亿美元，与2025年6月30日的1.08亿美元基本持平[196] - 公司在2025年9月季度签订了名义总额为3亿美元的支付浮动利率的利率互换合约，作为固定利率债务的公允价值对冲[203] - 公司在2025年9月签订了180亿日元（折合1.2亿美元）的交叉货币互换合约，用于对冲净投资头寸的外汇风险，该合约于2027年9月到期[206] - 公司使用衍生金融工具管理利率风险和汇率风险，不用于交易或投机目的[197] - 公司通过混合债务期限和利率互换来管理利率变动对现金流和借款市场价值的影响[200] - 公司使用衍生合约对冲与某些预测交易相关的利率和外汇波动导致的现金流变化，这些工具被指定为现金流对冲[204] - 公司对所有衍生工具均面临交易对手信用风险，但通过仅与投资级金融机构交易来管理风险，且不要求抵押品[199] 其他重要内容 - 公司总运营收益增长18%至6.68亿美元[42] - 2025年第三季度非GAAP税前利润为7.88亿美元[88] - 公司与CVS Health的仿制药采购合资企业Red Oak Sourcing协议期限已延长至2029年6月[161]

业绩总结 - Q1 FY26的总收入为640.09亿美元，同比增长22%[9] - Q1 FY26的净收益为4.5亿美元，同比增长8%[9] - Q1 FY26的稀释每股收益为1.88美元，同比增长11%[9] - 2026年第一季度GAAP净收入为2,319百万美元，同比增长22%[56] - 2026年第一季度非GAAP净收入为2,318百万美元，同比增长22%[56] - 2026年第一季度GAAP每股摊薄收益为1.88美元，同比增长11%[56] - 2026年第一季度非GAAP每股摊薄收益为2.55美元，同比增长36%[56] 部门表现 - 制药和专业解决方案部门的收入为592.05亿美元，同比增长23%[11] - 2026年第一季度药品和专业解决方案部门收入为59,205百万美元，同比增长23%[62] - 全球医疗产品和分销部门的收入为31.84亿美元，同比增长2%[16] - 2026年第一季度全球医疗产品和分销部门收入为3,184百万美元，同比增长2%[62] - 其他部门（NPHS、居家解决方案和OptiFreight）的收入为16.41亿美元，同比增长38%[21] - 2026年第一季度药品和专业解决方案部门的利润为667百万美元，同比增长26%[62] - 2026年第一季度全球医疗产品和分销部门的利润为46百万美元，同比增长60%[62] 未来展望 - FY26非GAAP每股收益预期为9.65至9.85美元，之前为9.30至9.50美元[29] - FY26资本支出预期为6亿至6.5亿美元，之前为约6亿美元[29] - FY26非GAAP调整后的自由现金流预期为30亿至35亿美元，之前为27.5亿至32.5亿美元[29] - FY26制药和专业解决方案部门的收入增长预期为15%至17%，之前为11%至13%[32] 现金流表现 - 2026年第一季度经营活动提供的现金流为973百万美元，较2025年同期的-1,647百万美元显著改善[59] - 2026年第一季度非GAAP调整后的自由现金流为1,269百万美元，较2025年同期的-1,361百万美元显著改善[59] 财务调整说明 - 公司排除重组和员工遣散成本，以便更好地反映持续运营的财务状况[83] - 公司排除与收购相关的摊销和其他费用，以便于与历史财务结果及同行公司进行比较[84] - 公司在某些医生实践收购中产生的与收购相关的现金和基于股份的补偿成本被排除，以便于反映核心经营结果[85] - 公司排除资产减值及处置损益，因为这些项目不反映正常业务运营，且时间和金额不可预测[86] - 公司排除与诉讼相关的回收或费用净额，以避免影响正常业务的财务表现[87] - 公司提供非GAAP调整后的自由现金流，以帮助评估现金流的年际变化及与同行公司的比较[89]

公司业绩与展望 - 公司第一季度调整后每股收益为1.73美元，超出市场预期的1.47美元 [1] - 公司上调2024财年调整后每股收益指引至7.20至7.35美元区间，此前为7.00至7.30美元 [1] - 公司第一季度营收为574亿美元，同比增长12% [1] 业务驱动因素 - 业绩增长主要受高成本专业药物和品牌药品的强劲需求推动 [1] - 药品分销业务季度营收为546亿美元，同比增长13% [1]

Exhibit 99.1 FOR IMMEDIATE RELEASE Cardinal Health Reports First Quarter Fiscal Year 2026 Results and Raises Outlook DUBLIN, Ohio, October 30, 2025 - Cardinal Health (NYSE: CAH) today reported first quarter fiscal year 2026 revenues of $64 billion, an increase of 22% from the first quarter of fiscal year 2025. First quarter GAAP operating earnings increased 18% to $668 million and GAAP diluted earnings per share (EPS) increased 11% to $1.88. First quarter non-GAAP operating earnings increased 37% to $857 mi ...

核心财务表现 - 2026财年第一季度营收达到640亿美元，同比增长22% [1][2] - 第一季度GAAP营业利润为6.68亿美元，同比增长18%；GAAP稀释后每股收益为1.88美元，同比增长11% [1][2] - 第一季度非GAAP营业利润为8.57亿美元，同比增长37%；非GAAP稀释后每股收益为2.55美元，同比增长36% [1][2] - 公司持有的现金及等价物从2025年6月30日的38.74亿美元增至2025年9月30日的45.93亿美元 [20] 各业务部门业绩 - 制药与专业解决方案部门营收为592亿美元，同比增长23%；部门利润为6.67亿美元，同比增长26% [3][4] - 全球医疗产品与分销部门营收为32亿美元，同比增长2%；部门利润为4600万美元，较去年同期的800万美元大幅增长 [5][6][7] - 其他业务部门营收为16亿美元，同比增长38%；部门利润为1.66亿美元，同比增长60% [8][9] 2026财年业绩展望 - 公司上调2026财年非GAAP稀释后每股收益指引至9.65美元至9.85美元区间，较此前指引提高0.35美元，对应增长17%至20% [10][11] - 同时上调调整后自由现金流预期至30亿美元至35亿美元，此前预期为27.5亿美元至32.5亿美元 [10][11] - 制药与专业解决方案部门利润增长预期上调至16%-19%，其他业务部门利润增长预期上调至29%-31% [12] 战略举措与近期亮点 - 公司预计将在11月初完成对Solaris Health的收购 [10][11][12] - 在第一季度启动了3.75亿美元的加速股份回购计划 [19] - 制药与专业解决方案部门的Sonexus业务在季度内成功上线了超过30种新专业疗法的制造商中心项目，预计其生物制药解决方案业务在2026财年将增长超过30% [19] - 公司宣布在印第安纳波利斯新建一个23万平方英尺的旗舰医药分销中心，预计于2027年秋季全面投入运营 [19]

财报业绩预期 - 公司预计于10月30日公布2026财年第一季度业绩，市场预期调整后每股收益为2.21美元，同比增长17.6% [1][7] - 市场预期第一季度营收为590.5亿美元，同比增长13% [7][9] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超市场预期，平均超出幅度达9.17% [1] 各业务板块表现分析 - 药品与专业解决方案部门作为最大业务板块，预计营收为535.8亿美元，受益于品牌药和仿制药销量稳定增长、多专业MSO平台、生物类似药和GLP-1疗法 [2][3] - 全球医疗产品与分销部门预计营收为31.9亿美元，管理层改进措施和自有品牌产品组合扩张支撑盈利能力，但关税相关成本可能对利润率构成压力 [4] - 其他业务部门预计营收为14.9亿美元，表现亮眼，家庭解决方案、核医学与精准健康、OptiFreight物流等业务预计实现强劲的两位数增长 [5] - 预计美国销售额为578.2亿美元，国际销售额为4.37亿美元 [6] 盈利能力与成本压力 - 公司模型预计第一季度调整后营业利润率为1.3% [6] - 利润率可能受到近期收购导致的销售及管理费用增加、持续技术投资以及债务融资交易带来的财务成本的影响 [6][9] - 公司正通过供应链多元化、扩大美国本土制造和选择性价格调整来缓解关税相关成本压力 [4] 长期增长驱动力与战略定位 - 公司建立在药品与专业解决方案业务上的持久增长跑道，由品牌药、专业药和生物类似药势头支撑 [16] - 通过收购GI Alliance和Solaris Health等，快速扩张多专业MSO平台，扩大在胃肠病学、肿瘤学和泌尿学领域的医生网络 [16] - 生物制药解决方案业务预计每年增长20%，专业网络的AI驱动分析平台提升价值主张 [17] - 家庭解决方案部门抓住家庭医疗保健需求，核医学与精准健康投资在肿瘤和泌尿诊断领域建立差异化地位 [18] - 供应链现代化和GMPD部门自有品牌产品增长共同推动未来几年持续盈利增长和利润率扩张 [19] 估值与股价表现 - 公司远期12个月市盈率为16.3倍，低于行业平均的16.8倍，相对于同业公司麦肯锡和Cencora存在折价 [15] - 过去三个月公司股价上涨1.2%，表现不及医疗-牙科供应商行业指数2.4%的涨幅、Zacks医疗板块5%的涨幅和标普500指数6.1%的涨幅 [11] - 同业公司中，麦肯锡股价上涨11.4%，Cencora上涨13.2%，Becton Dickinson上涨0.7% [14]