公司概况 - Cato Corporation (NYSE:CATO)是一家美国服装零售商[1] - 公司的股票备受关注，因其低企业价值和强劲资产负债表[1] - Cato的品牌价值主张是产品种类、时尚趋势和低价位，目标客户为女性青少年[5] 公司运营情况 - 公司在过去曾取得巨大成功，但近年来陷入衰退，主要问题在于定位、品牌和产品的更新不足[7] - Cato的电子商务努力较小，在线销售占比约为5%，社交媒体粉丝少于10万，网站加载时间长[13] - 公司的毛利率相对稳定，但销售、管理和行政费用占比一直在增加，需要提高效率[15] 财务状况 - Cato拥有大量现金储备，无债务，但可能面临现金流失和市场份额下降的风险[17] - 公司面临两种深度价值投资观点，一种是公司清算，另一种是转型并继续支付高额股息[18] - 转型加高额股息的观点存在时间风险，公司目前的运营状况不利于持续现金流[21] 未来展望 - 为了观察公司的战略变化和效率提升，需要等待进一步的迹象[23]

文章核心观点 公司董事会宣布每股0.17美元的季度股息，将于2024年4月1日支付给3月26日登记在册的股东，年化股息0.68美元，在2月29日收盘价基础上年化收益率达10.3% [1][2] 公司业务 - 公司是一家领先的价值时尚服装和配饰专业零售商，经营“Cato”“Versona”和 “It's Fashion”三个品牌 [3] - Cato门店提供与商场专卖店时尚和质量相当但价格低廉的独家商品，也可在www.catofashions.com购买 [3] - Versona是独特时尚目的地，每日提供价格实惠的服装和配饰，部分商品可在www.shopversona.com购买 [3] - It's Fashion专注为全家提供低价潮流时尚服装 [3] 股息信息 - 公司董事会宣布每股0.17美元的常规季度股息，将于2024年4月1日支付给3月26日登记在册的股东 [1] - 0.17美元股息年化后为0.68美元，在2月29日收盘价基础上年化收益率为10.3% [2]

财务表现 - 公司2023年前九个月的有效税率为60.4%，相比2022年同期的49.7%有所上升，主要由于外国税率差异增加和不确定税务准备金释放[107] - 公司2023年前九个月的净亏损为0.1%，相比2022年同期的净利润0.5%有所下降[96] - 公司2023年前九个月的总收入为100.9%，与2022年同期持平[96] - 公司2023年前九个月的销售、一般和行政费用为35.1%，相比2022年同期的31.8%有所增加[96] - 公司2023年前九个月的利息和其他收入为-0.7%，相比2022年同期的-0.8%有所改善[96] - 公司2023年前九个月的销售成本为65.4%，相比2022年同期的67.5%有所下降[96] - 公司2023年前九个月的折旧费用为1.4%，与2022年同期持平[96] - 公司2023年前九个月的税前亏损为0.3%，相比2022年同期的税前利润1.0%有所下降[96] - 公司2023年前九个月的其他收入为0.9%，与2022年同期持平[96] - 公司2023年前九个月的零售销售占比为100.0%，与2022年同期持平[96] - 第三季度零售销售额为1.567亿美元，同比下降10%，主要原因是同店销售额下降8%以及门店关闭[125] - 前九个月零售销售额为5.282亿美元，同比下降8%，主要由于同店销售额下降6%以及门店关闭[125] - 第三季度毛利率为32.5%，前九个月毛利率为34.6%，主要由于海运成本下降和正价商品销售增加[127] - 2023年第三季度信贷收入为70万美元，占总收入的0.4%，而2022年同期为60万美元，占总收入的0.3%[146] - 2023年第三季度销售、一般及行政费用（SG&A）为6180万美元，占零售销售额的39.4%，前九个月为1.853亿美元，占零售销售额的35.1%[147] - 2023年第三季度利息及其他收入为150万美元，占零售销售额的1.0%，前九个月为380万美元，占零售销售额的0.7%[148] - 2023年第三季度所得税收益为430万美元，前九个月为80万美元，而2022年同期分别为470万美元的收益和300万美元的费用[149] 现金流与资本支出 - 前九个月经营活动产生的现金流为1170万美元，同比下降760万美元，主要由于净亏损增加和应收账款增加[131] - 公司预计2023财年资本支出约为1200万美元，前九个月已支出1030万美元[152] - 前九个月投资活动产生的现金流为610万美元，主要由于资本支出减少[134] - 公司预计2023财年资本支出约为1200万美元[152] - 2023年前九个月用于融资活动的净现金为1270万美元，较2022年同期的2220万美元有所减少[153] 门店与零售策略 - 公司预计2023财年将关闭约110家门店，前九个月已关闭44家门店[126] 资本结构与融资 - 公司拥有3500万美元的无担保循环信贷额度，截至2023年10月28日无未偿还借款[132] - 公司董事会维持季度股息为每股0.17美元[135] - 公司预计现金、现金等价物、短期投资以及循环信贷额度将足以满足2023财年及未来12个月的运营需求和资本支出[150] - 截至2023年10月28日，公司营运资本为7680万美元，较2023年1月28日的7470万美元有所增加[151] - 截至2023年10月28日，公司股票回购计划中仍有909,653股未回购[154] 投资组合 - 公司投资组合主要投资于评级为A或更高的公司债券和免税及应税政府债务证券[155]

销售情况 - 公司第二季度总零售销售额为1.812亿美元，同比下降7%[doc id='64'] - 公司第二季度总零售销售成本占零售销售额的64.9%[doc id='68'] - 公司第二季度总零售销售毛利润为6360万美元，同比增长0.5%[doc id='69'] - 公司第二季度总零售销售中的销售、一般和管理费用占零售销售额的34.0%[doc id='70'] - 公司第二季度总零售销售中的折旧费用占零售销售额的1.4%[doc id='72'] - 公司第二季度总零售销售中的利息和其他收入占零售销售额的0.7%[doc id='73'] - 公司第二季度总零售销售中的所得税费用为130万美元[doc id='75'] 资金状况 - 公司相信其现金、现金等价物和短期投资，加上运营现金流和可借款额度，将足以支持公司在2023财年和未来12个月的正常运营需求和预期资本支出[76] - 截至2023年7月29日，公司的营运活动提供的现金为2160万美元，较2022财年同期的1700万美元提供有所增加[77] - 公司在2023财年前六个月的固定资产和设备支出为850万美元，较去年同期的1040万美元有所减少[80]

零售销售额与门店情况 - 2023财年第一季度总零售销售额为1.903亿美元，去年同期为2.049亿美元，主要因同店销售额下降和过去12个月关闭门店所致[99] - 2023财年第一季度电商销售额占比不到5.1%，包含在同店销售额计算中[99] - 2023年4月29日，公司运营1264家门店，去年同期为1315家；2023财年前三个月新开4家店，永久关闭20家店，预计2023财年关闭约80家店[122] 各项收入情况 - 2023财年第一季度其他收入为170万美元，上一年同期为180万美元，略有下降是由于电商运输收入降低，部分被较高的财务费用和预付定金费用抵消[100] - 2023财年第一季度信用收入为60万美元，占总收入的0.3%，高于2022年的50万美元和0.2%[148] - 2023财年第一季度利息和其他收入为90万美元，占零售销售额的0.5%，高于2022年同期的40万美元和0.2%[150] - 2023财年第一季度利息和其他收入为90万美元，占零售销售额的0.5%，2022财年同期为40万美元，占0.2%，主要因短期投资利率上升，部分被短期投资减少抵消[150] 资产与负债情况 - 截至2023年4月29日，公司拥有80万美元的公司股票和930万美元的递延薪酬计划资产；1月28日分别为90万美元和930万美元[102] - 截至2023年4月29日，公司有一项无担保循环信贷协议，最高借款额度3500万美元，无未偿还借款和信用证，加权平均利率为零[127] - 2023年4月29日公司营运资金为8790万美元，1月28日为7470万美元，主要因应收账款增加、当前租赁负债和应付账款降低，部分被商品库存减少抵消[154] - 截至2023年4月29日，公司股票回购计划下有944379股待授权[157] 成本与费用情况 - 2023财年第一季度商品销售成本为1.221亿美元，占零售销售额的64.2%；2022财年同期为1.322亿美元，占比64.5%，总毛利润下降6.1%至6820万美元[123] - 2023财年第一季度折旧费用为240万美元，占零售销售额的1.2%；2022财年同期为270万美元，占比1.3%，下降归因于旧门店已完全折旧[124] - 2023财年第一季度所得税费用为210万美元，占零售销售额的1.1%；2022财年同期为190万美元，占比1.0%[125] - 2023财年第一季度销售、一般和行政费用占零售销售额的32.5%，高于2022年同期的29.5%[149] - 2023财年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）占零售销售额的32.5%，2022财年同期为29.5%，主要因运营成本上升，部分被较低保险费用抵消[149] - 2023财年第一季度有效所得税税率为32.6%，高于2022年同期的16.7%[152] - 2023财年第一季度有效所得税税率为32.6%，2022财年同期为16.7%，主要因全球无形低税收入（GILTI）增加，部分被外国税率差异和离岸索赔抵消[152] - 2023财年第一季度财产和设备支出为620万美元，高于去年同期的440万美元，预计全年资本支出约2210万美元[155] - 2023财年前三个月物业和设备支出为620万美元，去年同期为440万美元，主要因新开四家门店及信息技术和配送中心的资本投资；2023财年公司预计资本支出约2210万美元[155] 现金流量情况 - 2023财年第一季度经营活动提供的现金增加1070万美元，主要因库存减少和应付账款等负债降幅较小[126] - 2023财年第一季度投资活动提供的净现金为1530万美元，低于2022年同期的1960万美元[128] - 2023财年前三个月融资活动使用的净现金为560万美元，2022财年同期为1270万美元，主要因股票回购和股息支付减少[156] - 2023财年第一季度融资活动使用的净现金为560万美元，低于2022年同期的1270万美元[156] 外部环境影响 - 通胀环境持续对公司运营成本产生负面影响，也影响客户可支配收入和购买非必需品的意愿[98] - 价格上涨和利率上升影响了2023财年第一季度，可能在2023财年剩余时间继续对公司运营和财务状况产生负面影响[120] 股息情况 - 2023年5月18日，董事会维持季度股息为每股0.17美元[129] 投资组合情况 - 2023年4月29日和1月28日，公司投资组合主要投资于公司债券和免税及应税政府债务证券，评级为A或更高[158] - 资产支持证券包括汽车贷款和银行信用卡债券，评级为AAA，汽车贷款资产支持证券由汽车金融单位等发起和服务，银行信用卡资产支持证券由美国运通等银行的信用卡应收账款支持[158] 资金充足性 - 公司认为其现金、现金等价物和短期投资，加上运营现金流和循环信贷协议下的借款，足以满足2023财年及未来12个月的常规运营需求和预期资本支出[153]

公司业务和市场定位 - 公司主要业务策略是成为市场上领先的时尚特色零售商，主要依赖于差异化的商店定位和产品组合[8] - 公司的商店提供广泛的时尚服装和配饰，主要包括女装、男装、儿童装等，注重色彩、产品协调和选择[9] 广告和推广 - 公司的主要广告媒体包括电视、店内标识、网站和社交媒体，广告支出占零售销售的比例分别为1.0%、0.9%和0.8%[10] 忠诚计划和分期付款 - 公司于2021年10月推出忠诚计划，根据客户使用公司专有信用卡购买商品的消费积分，每消费1美元获得1积分，每累积250积分可获得5美元奖励卡[15] - 公司的分期付款计划占零售销售的比例分别为2022年2.7%，2021年2.7%和2020年2.8%[15] 信息技术系统和管理决策 - 公司的信息技术系统用于提供每日财务和商品信息，帮助管理层进行购买和定价决策[17] 竞争和市场风险 - 女性零售服装行业竞争激烈，公司认为主要竞争因素包括商品种类和展示、时尚、价格、店铺位置和客户服务[18] - 公司历史上和预计将继续经历零售业务的季节性波动，公司的店铺通常在财年第一和第二季度产生较高比例的年度净销售和盈利[19] 员工福利和关系 - 公司雇佣约7600名全职和兼职员工，提供广泛的公司支付福利，包括医疗和牙科计划、带薪休假、401(k)计划、员工股票购买计划、员工持股计划、残疾保险、员工援助计划、人寿保险和员工折扣[21] - 公司没有与任何集体谈判协议，认为员工关系良好，公司不认为市场利率风险对其构成实质性风险[23] 市场利率风险 - 公司不认为受到市场利率风险的实质性影响[96]

零售销售额数据 - 第三季度总零售销售额为1.749亿美元，较去年同期的1.705亿美元增长3%；前九个月总零售销售额为5.749亿美元，较去年同期的5.877亿美元下降2%[81] 总收入数据 - 第三季度和前九个月总收入分别为1.766亿美元和5.802亿美元，去年同期分别为1.722亿美元和5.930亿美元[81] 门店数量情况 - 2022年10月29日公司运营1317家门店，去年第三季度末为1324家；2022财年前九个月新开15家店，关闭9家店，预计2022财年新开约15家店，关闭约40家店[81] 信贷收入及费用情况 - 2022财年第三季度信贷收入为60万美元，占总收入0.3%，去年同期为50万美元，占比0.3%；相关费用为40万美元，去年同期为50万美元[82] 其他收入数据 - 2022年10月29日止三个月和九个月其他收入分别为170万美元和540万美元，去年同期分别为170万美元和530万美元[83] 商品销售成本数据 - 2022年10月29日止三个月和九个月商品销售成本分别为1.238亿美元（占零售销售额70.7%）和3.877亿美元（占零售销售额67.5%），去年同期分别为1.042亿美元（占零售销售额61.1%）和3.435亿美元（占零售销售额58.4%）[84] 总毛利润数据 - 2022财年第三季度总毛利润降至5120万美元，下降22.8%；前九个月降至1.871亿美元，下降23.4%[85] 销售、一般和行政费用数据 - 2022财年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用分别为6140万美元（占零售销售额35.1%）和1.826亿美元（占零售销售额31.8%），去年同期分别为6250万美元（占零售销售额36.6%）和1.967亿美元（占零售销售额33.5%）[86] 折旧费用数据 - 2022财年第三季度和前九个月折旧费用分别为290万美元（占零售销售额1.6%）和840万美元（占零售销售额1.5%），去年同期分别为320万美元（占零售销售额1.9%）和940万美元（占零售销售额1.6%）[87] 利息及其他收入数据 - 2022年10月29日止三个月和九个月利息及其他收入分别为230万美元（占零售销售额1.3%）和460万美元（占零售销售额0.8%），去年同期分别为50万美元（占零售销售额0.3%）和170万美元（占零售销售额0.3%）[88] 所得税情况 - 2022财年第三季度所得税收益为470万美元，前九个月所得税费用为300万美元；2021年同期分别为570万美元收益和190万美元费用；2022财年前九个月实际税率为49.7%，2021年同期为4.3%[89] 经营活动现金流量 - 2022财年前九个月经营活动提供的现金为1930万美元，2021年同期为7940万美元，减少6010万美元[91][92] 营运资金情况 - 截至2022年10月29日，公司营运资金为9540万美元，1月29日为1.115亿美元[93] 信贷协议情况 - 截至2022年10月29日，公司有一项无担保循环信贷协议，最高借款额度为3500万美元，加权平均利率为零[94] 物业和设备支出情况 - 2022财年前九个月，物业和设备支出为1440万美元，上一财年同期为180万美元；预计2022财年资本支出约为2000万美元[95] 投资活动现金流量 - 2022财年前九个月投资活动提供的净现金为20万美元，2021年同期使用5130万美元[96] 融资活动现金流量 - 2022财年前九个月融资活动使用的净现金为2220万美元，2021年同期为2130万美元[97] 股息情况 - 2022年11月17日，董事会维持季度股息为每股0.17美元[98] 股票回购计划情况 - 截至2022年10月29日，公司股票回购计划下有601195股待授权[99] 公司股票和递延薪酬计划资产情况 - 截至2022年10月29日，公司有90万美元的公司股票和880万美元的递延薪酬计划资产；1月29日分别为80万美元和1150万美元[103]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________to__________________ Commission file number 1-31340 THE CATO CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 56-0484485 (State ...

财务表现 - 公司2022年第一季度总零售销售额为2.049亿美元，同比下降3.0%，主要原因是同店销售额下降[87] - 公司2022年第一季度总营收为2.067亿美元，同比下降3.0%[88] - 公司2022年第一季度毛利率为35.5%，同比下降6.0个百分点，主要由于降价销售增加和运费上涨[91] - 公司2022年第一季度销售、一般和行政费用占零售销售额的29.5%，同比下降0.4个百分点[92] - 公司2022年第一季度净收入为980万美元，占零售销售额的4.8%，同比下降5.0个百分点[82] 现金流与资本支出 - 公司2022年第一季度运营现金流减少4530万美元，主要由于净收入下降和应付账款减少[98] - 公司2022年第一季度末营运资本为1.078亿美元，较年初减少370万美元[99] - 公司在2022财年第一季度用于物业和设备的支出为440万美元，较去年同期的60万美元大幅增加，主要用于开设五家新店及信息技术和配送中心的资本投资[102] - 公司预计2022财年全年资本支出约为2260万美元，包括配送中心自动化项目[102] - 2022财年第一季度投资活动产生的净现金为1960万美元，较2021财年同期的3420万美元净现金使用有所改善，主要由于短期投资购买减少[103] - 2022财年第一季度融资活动使用的净现金为1270万美元，较2021财年同期的550万美元增加，主要由于股票回购和股息支付增加[104] 股息与股票回购 - 公司董事会于2022年5月19日宣布每股季度股息为0.17美元[105] - 截至2022年4月30日，公司仍有840,119股股票在股票回购计划中授权[106] 投资组合 - 公司投资组合主要投资于评级为A或更高的公司债券和免税及应税政府债务证券，到期日从1天到4.6年不等[108] - 截至2022年4月30日，公司持有80万美元的公司股票和1100万美元的递延补偿计划资产[109] 电子商务与门店策略 - 公司2022年第一季度电子商务销售额占总销售额的比例不到5.0%[87] - 公司预计2022财年将关闭约25家门店[88] 疫情影响与信贷安排 - 公司预计COVID-19疫情将继续对2022财年业务产生不利影响，包括供应链中断和通胀压力[85] - 公司签署了新的无担保循环信贷协议，提供高达3500万美元的可用资金，有效期至2027年5月[100]

公司运营与门店分布 - 公司运营1311家时尚专卖店，主要分布在美国东南部的32个州[13] - 公司门店平均面积为4500平方英尺[29] - 93%的门店位于带状购物中心，7%位于封闭式购物中心[30] - 公司计划继续审查门店表现，关闭表现不佳的门店[33] - 公司超过80%的门店和现场管理人员从内部晋升，确保门店运营的内部人员配置[46] - 2021财年公司新开了6家门店，关闭了25家门店，截至2022年1月29日，公司运营1,311家门店[149] 财务表现与资本支出 - 2021财年零售销售额同比增长34.2%，达到7.614亿美元，主要得益于同店销售额增长34%以及新店销售[149] - 2021财年总营收同比增长33.8%，达到7.693亿美元，其中其他收入为790万美元[149] - 2021财年毛利率同比增长129.5%，达到3.083亿美元，主要得益于销售正常化和高利润商品销售增加[154] - 2021财年销售、一般和行政费用（SG&A）同比增长29.2%，达到2.67亿美元，占零售销售额的35.1%[155] - 2021财年折旧费用为1,240万美元，较2020财年减少，主要由于旧店完全折旧和前期资产减值[156] - 2021财年所得税费用为210万美元，占零售销售额的0.3%，而2020财年为所得税收益2,530万美元[158] - 2022财年公司计划资本支出2300万美元，预计现金、现金等价物和短期投资足以覆盖运营需求和租赁义务7130万美元[171] - 2021财年经营活动产生的现金流为5980万美元，相比2020财年的3070万美元净流出大幅改善，主要由于净收入增加和应付账款增长[172] - 截至2022年1月29日，公司营运资本为1.115亿美元，较2021年的1.086亿美元略有增加，主要由于短期投资、库存和现金增加[173] - 2021财年公司物业和设备支出为410万美元，主要用于6家新店、配送中心和信息技术投资[176] - 2021财年投资活动净现金流出2530万美元，主要由于短期投资净购买增加[177] - 2021财年融资活动净现金流出3180万美元，主要由于股息支付和股票回购增加[178] - 2022财年零售销售额为7.61358亿美元，其他收入（主要为财务费用、滞纳金和分期付款费用）为791.3万美元，总收入为7.69271亿美元[212] - 2022财年销售成本为4.53065亿美元，销售、一般和行政费用为2.66954亿美元，折旧费用为1235.6万美元[212] - 2022财年净收入为3684.4万美元，基本每股收益为1.65美元，稀释每股收益为1.65美元，每股股息为0.45美元[212] - 2022财年综合收入为3540.9万美元，其中包括未实现的可供出售证券的净损失143.5万美元[212] 供应链与采购 - 公司主要供应商占2021年总采购量的12%[24] - 公司依赖海外供应商，尤其是东南亚和中国，供应链中断可能导致商品交付延迟和成本增加[63] - 公司依赖第三方供应商按时按规格生产商品，供应商的财务问题或生产延误可能对公司业务产生不利影响[65] - 公司在亚洲的采购业务面临法律和运营风险增加，可能对业务、品牌、声誉、成本和财务状况产生重大不利影响[75] - 原材料价格波动和供应商生产成本上升可能导致公司无法将成本转嫁给消费者，进而影响利润率[79] 市场竞争与消费者行为 - 公司面临来自折扣店、百货商店、专业零售商和在线零售商的激烈竞争，可能导致市场份额下降和营销成本增加[74] - 公司门店销售依赖于购物中心和商业街的客流量，这些地点的吸引力下降可能影响销售和盈利能力[66] - 公司需要准确预测时尚趋势和客户需求，否则可能导致库存积压或短缺，影响毛利率和运营结果[72] - 消费者支出习惯受社会、经济、政治和公共卫生条件影响，任何负面趋势可能导致公司净销售额和运营结果下降[76] 风险与挑战 - COVID-19疫情对公司2021财年的业务、财务状况和运营结果产生了不利影响，并可能在2022财年及以后继续产生影响[49] - 公司预计2022财年及以后的业绩将继续受到COVID-19疫情的负面影响，具体影响程度取决于未来疫情的发展[53] - 通货膨胀导致产品成本和运营成本上升，包括劳动力成本、原材料成本和海运成本增加[57] - 极端天气、自然灾害或公共卫生事件可能减少门店客流量，影响销售和运营[61] - 劳动力市场紧张导致员工工资上涨，可能对公司业务、利润率和财务状况产生不利影响[87] - 公司依赖信息技术系统进行商品运营和财务处理，系统中断或故障可能对业务和财务状况产生不利影响[89] - 公司集中配送中心或运输网络的中断可能严重影响业务运营和财务结果[91] - 数据安全漏洞可能导致员工、公司或客户信息泄露，增加成本和法律责任[93] - 公司电子商务平台面临系统故障、订单量超载和安全漏洞等风险，可能影响客户满意度和业务[98] - 公司面临会计规则和法规变化的风险，可能对报告的经营结果和财务状况产生不利影响[101] - 公司面临知识产权侵权的风险，可能影响其业务、财务状况和运营结果[109][110] - 公司作为上市公司，需遵守多项法规，包括《萨班斯-奥克斯利法案》和《多德-弗兰克法案》，这些法规增加了合规成本[112] - 公司的短期投资和现金等价物主要由联邦、州、市政和公司债务证券组成，市场波动可能影响其价值和流动性[114][116] - 公司拥有大量现金和现金等价物，超过联邦保险限额，经济衰退或金融行业不稳定可能导致存款损失[116] - 公司业务受季节性波动影响，第一和第二季度通常贡献更高的年度净销售额和盈利能力[119] - 公司董事长兼首席执行官John P. D. Cato拥有约49.8%的投票权，可能影响公司治理和股价[121] - 公司股票价格可能受到市场波动、行业趋势和公司运营结果等多种因素的影响[123] 品牌与知识产权 - 公司拥有多个重要商标，包括“Cato”、“It's Fashion”、“It's Fashion Metro”和“Versona”，这些商标对品牌识别和消费者忠诚度至关重要[109] 员工与人力资源 - 公司拥有7500名全职和兼职员工[45] - 公司主要通过自保方式承担医疗、工伤和一般责任保险，相关成本较高，主要由于零售店和员工数量庞大[168][169] 资本结构与投资 - 公司正在获取新的3500万美元无担保循环信贷协议，预计2022年5月完成，截至2022年1月29日未使用该信贷额度[174] - 公司投资组合主要持有A级及以上评级的公司债券和政府债务证券，到期期限从3天到4.9年不等[180] - 截至2022年1月29日，公司持有80万美元公司股票，较2021年的70万美元有所增加[181] - 公司截至2022年1月29日的合并财产和设备净值为6310万美元，其中门店资产占一部分，合并经营租赁使用权资产净值为1.813亿美元[203] - 公司在2022财年记录了门店资产减值费用90万美元[203] 股票回购与股东权益 - 公司在2021年第四季度回购并注销了422,466股股票，平均市场价格为每股16.29美元，总成本约为6,881,294美元[142] - 截至2022年1月29日，公司仍有450,047股股票在公开授权中可供回购[142] 配送中心与物流 - 公司拥有约552,000平方英尺的配送中心和办公大楼，以及185英亩的潜在新配送中心用地[125] 长期战略与增长 - 公司长期战略包括通过新店概念实现增长，但可能面临资本支出增加和整合成本超预期的风险[81]