报告期信息 - 报告期为2024年9月[1] 公司分拆相关 - 2020年12月公司进行部分分拆，与Sendas签订协议[3] 税务负债相关 - 2024年9月28日，Sendas告知因公司2020年部分分拆前产生的税务负债对其资产进行登记[3] - 公司负责2020年12月31日前税务负债产生的损失[4] 公司应对措施 - 公司将继续履行义务并与Sendas合作以满足联邦税务局要求[4] 税务或有事项财务处理 - 公司税务或有事项已按适用会计准则反映在财务报表中[5]

巴西经济和政治环境 - 巴西政府对巴西经济产生重大影响，政治和经济条件可能对公司和公司的ADS和普通股交易价格产生不利影响[26] - 巴西雷亚尔对美元汇率在2021年至2023年之间出现了波动，2023年12月31日达到了4.8525雷亚尔兑1美元[34] - 巴西经济增长率在2023年为2.9%，2022年为2.9%，2021年为4.6%[50] - 巴西食品零售业对消费者购买力下降和不利经济周期敏感[50] - 巴西失业率在2023年达到7.4%[51] - 巴西政府税收立法变化可能导致某些直接和间接税收增加[55] 公司运营风险 - 信息技术和系统对公司运营至关重要，任何系统中断可能对公司业务产生不利影响[28] - 我们可能无法以可接受的条件或根本无法续签或维持我们商店的租赁协议，也可能无法及时获得、维持或续签我们商店或配送中心的运营许可[28] - 我们的广告和营销活动的有效性对我们的收入和盈利能力可能产生不利影响[28] - 我们的传统超市和零售店面临来自互联网销售的竞争压力，这可能对传统渠道的销售产生负面影响，而我们的数字化转型战略可能无法有效应对这种新兴竞争[28] - 我们的业务依赖于强大的品牌，我们可能无法维护和增强我们的品牌，或者可能收到不利的客户投诉或负面宣传，这可能对我们的品牌产生不利影响[29] - 我们可能无法保护我们的知识产权权利[28] - 公司依赖信息技术和系统来运营业务，任何系统中断或数据库违规可能对公司产生不利影响[37] - 公司的债务工具中包含的条款可能影响现金流和财务状况，限制股息分配[39] - 公司可能无法按时续签或维持店铺租赁协议，或无法及时获得或续签店铺或分销中心的运营许可证[41] - 公司可能会因未遵守巴西《一般数据保护法》而面临高达2%营收的罚款[42] - 公司可能无法保护其知识产权，这可能会对业务、运营、现金流或财务状况产生不利影响[46] - 公司的产品分销依赖有限数量的分销中心，任何分销中心的中断或运输和基础设施延误可能会影响产品供应[45] - 公司可能无法吸引或留住关键人才，这可能会影响战略计划的实施[45] - 公司可能会因与其他运营实体相关的法律诉讼而被共同或连带责任，这可能会对业务和声誉产生不利影响[49] - 公司可能会被迫对第三方、供应商或服务提供商的税收、环境、劳动和社会保障义务承担连带责任，这可能会对公司产生不利影响[49] - 公司可能会受到商店中一些超出店长控制范围的事件的影响，这可能会对公司和声誉产生重大不利影响[49] 公司财务状况 - 公司的销售依赖于我们的广告和营销活动的有效性，这可能对我们的收入和盈利能力产生不利影响[29] - 公司销售额中45%来自信用卡销售[54] - 公司的业务依赖于强大的品牌，无法维护和增强品牌可能会对业务产生不利影响[48] - 公司可能会因与其他运营实体相关的法律诉讼而被共同或连带责任，这可能会对业务和声誉产生不利影响[49] - 公司可能会被迫对第三方、供应商或服务提供商的税收、环境、劳动和社会保障义务承担连带责任，这可能会对公司产生不利影响[49] - 公司可能会受到商店中一些超出店长控制范围的事件的影响，这可能会对公司和声誉产生重大不利影响[49] - 公司的股东可能无法获得任何股息[59] - 公司没有控股股东或控股集团，这可能使公司面临股东联盟、股东冲突等不利后果[60] - 公司作为外国私募投资公司可能会导致美国投资者面临不利的美国联邦所得税后果[61] - 公司可能被视为被动外国投资公司，这可能导致美国投资者面临不利的美国联邦所得税后果[62] - 公司决定自纽约证券交易所摘牌，因为ADR股票价格连续30个交易日低于1美元[79] - 2023年12月31日，公司现金及现金等价物为614百万美元[87] - 2023年12月31日，公司总资产为4555百万美元[87] - 2023年12月31日，公司营运活动净现金流为116百万美元[87] - 2023年12月31日，公司雇员人数为39990人[89] - 2023年12月31日，Pão de Açúcar的净营业收入为1793百万美元[89] - 2023年12月31日，Mercado Extra和Compre Bem的净营业收入为1211百万美元[89] - 2023年12月31日，公司总净营业收入为1925百万美元[89] - 2023年12月31日，公司总毛销售额为20617百万雷亚尔[99] - 2023年12月31日，公司零售业务的营业亏损为636百万雷亚尔[99] - 2023年Pão de Açúcar店铺数量为194家，平均每家店销售面积为1,377平方米[103] - 2023年Mercado Extra店铺数量为178家，净营业收入达到58亿雷亚尔，较2022年增长7.2%[104][105] - 2023年便利店净营业收入达到30亿雷亚尔，较2022年增长19.9%[107] - 2023年Stix Fidelidade忠诚计划已

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年第四季度总收入达到56亿雷亚尔,同比增长6.3% [18] - Pão de Açúcar收入增长6%,同店销售增长4.2% [19] - 便利店业务同店销售增长5.6%,总销售增长19.3% [20][21] - Extra Mercado同店销售增长2%,全年同店增长3% [21] - 加油站销售增长14.6% [21] - 电商销售增长超过20%,达到5.38亿雷亚尔 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - Pão de Açúcar毛利率达25.7%,同比提升3.1个百分点 [25] - 调整后EBITDA率达7.7%,环比提升0.7个百分点,同比提升1.8个百分点 [25] - 持续经营业务净利润改善1.85亿雷亚尔 [26] - 已终止经营业务净亏损改善6.15亿雷亚尔 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在圣保罗州沿海地区门店表现良好,受益于门店布局优势 [40] - 公司在2023年第四季度和2024年1月的销售表现强劲 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司2022-2024年三年战略聚焦于六大支柱:提升销售、超越通胀增长、重拾市场份额、改善客户体验、领先电商、有机扩张和恢复盈利能力 [34][35] - 公司将持续推进类别管理、促销管理、客户体验提升、电商效率提升和门店扩张等举措,以实现2024年8%-9%的EBITDA目标 [36][37][39] - 公司在门店扩张方面将继续专注于Pão de Açúcar和Minuto Pão de Açúcar的增长 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年取得了良好的经营业绩,为2024年的业绩加速奠定了基础 [5][63] - 公司对2024年的业绩表示乐观,一月和狂欢节期间的销售表现良好 [40] - 公司认为2024年将是战略落地的加速年,将巩固公司的领先地位并强化主流品牌的价值主张 [5][63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gustavo Senday提问** 2024年是公司业绩加速年,公司在哪些方面有信心实现加速? [33] **Marcelo Pimentel回答** 公司将继续推进类别管理、促销管理、客户体验提升、电商效率提升和门店扩张等举措,预计这些将带来持续的业绩改善 [34][35][36][37][39] 问题2 **Gustavo Fratini提问** 公司本季度销售费用大幅增长,主要是哪些方面的投入? [43] **Marcelo Pimentel回答** 公司主要投入于门店服务提升,包括人员投入、门店维护等,以改善客户体验,提升NPS指标 [44][45][46][48] 问题3 **Felipe Cassimiro提问** Pão de Açúcar同店销售增速有所放缓,原因是什么?公司是否有门店关闭计划? [51][52][53][54][55][56][57][58][59] **Marcelo Pimentel回答** Pão de Açúcar同店销售增速放缓主要是由于部分品类出现通胀,但公司在销量和市场份额方面仍保持增长 [52][53] 部分门店关闭是临时性的,另一部分是经营表现较差需要调整,但不会对公司整体业绩和扩张计划产生重大影响 [53][54][55][56][57][58][59]

公司信息 - 公司总部位于巴西圣保罗，地址为Av. Brigadeiro Luiz Antonio, 3142 São Paulo, SP 01402-901[1] - 公司CEO为Marcelo Pimentel，投资者关系官为Rafael Sirotsky Russowsky[2] 前瞻性声明提醒 - 公司提醒投资者注意前瞻性声明，这些声明基于管理层对未来经济状况、行业条件、公司表现和财务结果的估计[2]

财务数据和关键指标变化 - 公司总营收达到51亿雷亚尔,同比增长10% [26] - 剔除加油站影响,营收增长9.5% [26] - 同店销售增长6.6%,其中PãodeAçúcar品牌同店销售增长7.2% [27] - 包括新开店在内,PãodeAçúcar品牌销售增长11.6% [27] - 便利店业态同店销售增长7.7%,包括新开店在内增长21.7% [28] - 加油站销售增长18.2% [30] - 电商销售增长15%,1P和3P渠道均实现两位数增长 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - PãodeAçúcar品牌毛利率和利润率持续改善,毛利率达25.1% [32] - 调整后EBITDA达3.33亿雷亚尔,利润率7%,较上季度和去年同期均有提升 [33] - 便利店业态和Mercado Extra品牌也实现销售和利润改善 [99] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在大圣保罗地区小型超市市场份额提升2.2个百分点 [28] - 公司在东北地区门店的缺货率仍有改善空间 [89] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦便利店Minuto PãodeAçúcar的扩张,同时选择性开设PãodeAçúcar大型门店 [61][62][80] - 公司正在进行品类管理优化,预计2024年完成对Mercado Extra和便利店品牌的优化 [61][62] - 公司正在通过资产出售等方式积极降低负债水平,目标是达到与业务相匹配的资本结构 [48][49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来保持信心,认为可以继续保持销售和利润的稳健增长 [53][55][56] - 管理层预计食品价格通胀在2024年上半年仍将持续,但部分品类已出现价格企稳 [76][77] - 管理层认为公司的高端品牌PãodeAçúcar和Minuto更有抗通胀能力 [55][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Danniela Eiger 提问** 未来毛利率改善的主要驱动因素是什么,包括毛利率、费用控制和营收增长的相对贡献 [41][42] **Marcelo Pimentel 回答** - 费用控制方面,2022年已完成总部架构优化,2023年实施零基预算项目,预计可节省2.3亿雷亚尔 [43][44] - 商品采购谈判持续改善商业毛利率 [45] - 库存管理优化,缩减7天库存,提高产品上架率,减少缺货损失 [46][47] 问题2 **Vitor Fuziharo 提问** 公司2023年和2024年的负债水平预期如何 [52][53] **Marcelo Pimentel 和 Rafael Russowsky 回答** - 公司高度重视降低负债,将优先使用资产出售所得偿还高成本债务 [48][49][50] - 具体负债水平指引暂不提供,但公司有明确的财务去杠杆计划 [53] 问题3 **Irma Sgarz 提问** 不同业态客户行为和公司应对通胀的策略 [70][71][72] **Marcelo Pimentel 回答** - 高端PãodeAçúcar客户对鲜食类需求增加,公司持续优化品类和价格 [75][76] - Mercado Extra聚焦性价比,通过提升门店运营效率应对通胀压力 [77][79] - 公司将审慎评估PãodeAçúcar新店开设,更多关注优化现有门店表现 [80][81][82]

巴西市场影响 - 巴西政府对巴西经济产生重大影响，可能对公司的业务、财务状况和股价产生不利影响[22] - 巴西市场因政治事件和调查的不确定性而经历高度波动，可能对公司的股价产生负面影响[23] - 传染病爆发导致全球资本市场波动加剧，可能对公司的股价产生不利影响[25] 巴西零售行业挑战 - 巴西传统超市和零售店面临来自互联网销售的竞争，可能会对传统渠道的销售产生负面影响[28] - 巴西食品零售行业对消费者购买力下降和不利经济周期敏感[29] - 巴西消费者信贷可用性限制和政府规定可能会对销售量和运营产生不利影响[30] 风险因素 - FIC作为金融机构受到巴西央行的监管，可能会受到监管变化的影响[32] - 我们可能无法保护知识产权，侵权或盗用可能对业务产生不利影响[34] - 公司可能面临数据泄震的风险，可能导致法律诉讼、罚款和声誉受损[38] 公司业务发展 - 公司成立于1981年，是巴西零售食品行业的先驱，拥有多个知名品牌[47] - 2019年收购Grupo Éxito，进军哥伦比亚、乌拉圭和阿根廷市场[49] - 2022年底决定专注于巴西高端食品零售领域[48] 公司财务状况 - 2022年度净营业收入为3,320百万美元，较2021年度增长1.0%[64] - 2022年度毛利为825百万美元，较2021年度下降4.8%[64] - 2022年度净利润为-1百万美元，较2021年度下降100.1%[64] 公司战略举措 - 2022年，公司在数字转型方面取得了进展，收购了送货应用James，将其整合到Pão de Açúcar和Extra品牌的电子商务运营中[57] - 公司在2022年将重点放在提高营收增长、提高净推荐评分、推动数字扩张、促进有机扩张、提高盈利能力和加强ESG实践和企业文化等六大支柱上[151] 公司财务数据 - 2022年度每股基本收益为-0.12美元[65] - 2022年度总资产为8,402百万美元，较2021年度下降15.2%[68] - 2022年度经营活动现金流为-41百万美元[69] 巴西经济数据 - 巴西2022年通货膨胀率为5.5%，较2021年的17.8%和2020年的24.5%有所减缓[145] - 巴西2022年GDP增长率为2.9%，2021年为4.6%，2020年为-4.1%[145] - 巴西2022年失业率为7.9%，2021年为13.2%，2020年为13.9%[145]

业绩总结 - 公司总营收达到51亿雷亚尔，同比增长14.7%[4] - Pão de Açúcar横幅同店销售额增长8.6%，连续第5个季度增长[4] - GMV达到4.53亿雷亚尔，同比增长9.8%[8] - 毛利率达到24.8%，较1Q23提高0.4个百分点[10] - SG&A与2Q22相比下降0.6个百分点[11] - GPA巴西调整后的EBITDA达到6.3%，较1Q23提高0.3个百分点[12] 公司发展 - 2Q23开设了23家新店，自2022年以来共开设了101家新店[9] - 净债务较2Q22减少15亿雷亚尔[23] 公司文化 - 公司女性领导者占比达到40%，实现了2025年目标[13]

财务数据和关键指标变化 - 公司总销售额达到51亿雷亚尔,同比增长14.7% [28] - 同店销售增长6.4%,其中Pão de Açúcar同店销售增长8.6%,连续5个季度保持增长 [29] - 毛利率达到24.8%,较上季度提升0.4个百分点 [37] - 调整后EBITDA率为6.3%,较上季度提升0.3个百分点 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Pão de Açúcar业务总销售增长19.6%,同店销售增长8.6% [30] - 便利店业务总销售增长50.5%,同店销售增长5.8% [30] - 主流超市业务总销售增长50.7%,同店销售增长3.5% [32][34] - 加油站业务同店销售下降3.5% [35] - 电商业务GMV增长9.8%,在总销售中占比11.1% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在自有服务和整体市场中的市场份额均有提升 [9] - Pão de Açúcar品牌市场份额增长1.9个百分点 [10] - 便利店业务在小型超市领域市场份额增长2.3个百分点 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行为期3年的转型计划,聚焦6大支柱和12个战略项目 [6] - 公司正在进行商品组合优化,已完成60%门店的商品组合调整 [11] - 公司正在推进便利店业务的扩张,今年新开23家门店 [16] - 公司正在转型Compre Bem门店,将其全部改造为Extra Mercado品牌 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的转型计划和战略执行情况表示满意,认为取得了显著进展 [6][7] - 管理层预计未来将继续改善毛利率和EBITDA率,通过改善商品组合、减少损耗等措施 [52][53][54][55] - 管理层对公司在高端客户群体中的表现感到乐观,Pão de Açúcar高端客户群体增长10% [13] 其他重要信息 - 公司完成了11家门店的售后租回交易,获得2.3亿雷亚尔现金 [42] - 公司正在推进Exito集团的分拆上市,预计将在第三季度完成 [43][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Danniela Eiger 提问** 询问公司毛利率和EBITDA率的改善措施,包括商品组合优化、损耗管控等 [49][50] **Guillaume Gras 回答** 公司正在通过改善商品组合、减少损耗等措施,逐步提升毛利率和EBITDA率 [52][53][54][55] 问题2 **Andrew Ruben 提问** 询问通胀对公司不同业务线的影响 [62] **Marcelo Pimentel 回答** 公司整体受到一定的食品价格通胀压力,但在销量和市场份额方面表现良好 [63][64] 问题3 **Felipe Cassimiro 提问** 询问便利店业务同店销售放缓的原因,以及Exito集团出售提议的情况 [67][69] **Marcelo Pimentel 回答** 便利店业务同店销售放缓主要是由于新店开设带来的影响,但整体表现仍然良好 [70][71][75][76][78] 公司董事会未接受Exito集团的出售提议,因为提议条件不完整,无法满足股东利益 [75][76][78]

拒绝收购提议 - 巴西分销公司拒绝了Campbelltown Inc.价值8.36亿美元的收购提议，该提议要求以现金支付购买公司在Éxito持有的96.52%股权[5] - 拒绝收购提议的原因是提议价格未达到财务合理性的标准，不符合公司及股东的最佳利益[6] 前瞻性声明 - 公司发布了前瞻性声明，指出管理层基于对未来经济环境、行业状况、公司绩效和财务结果的估计，认为当前的经营策略和资本支出计划可能会受到一些风险和不确定性的影响[10]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入达到48亿雷亚尔,同比增长15.4% [25] - 同店销售增长6.3%,其中Pao de Acucar品牌同店销售增长7.5% [26] - 临近店同店销售增长12.4% [27] - 主流品牌Mercado Extra和Compre Bem同店销售增长2.2% [28] - 加油站同店销售收入下降6.4%,但销量增长18% [29] - 电商GMV增长7%,占总销售的10.2% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Pao de Acucar品牌占总销售的46%,同店销售增长7.5%,主要受益于提高生鲜商品渗透率和基础食品类销售增长 [26][9] - 临近店同店销售保持双位数增长,但受到节假日因素的短期影响 [27] - 主流品牌Mercado Extra表现稳定,但Compre Bem品牌业务调整拖累了整体表现 [28] - 加油站销量有所恢复,但受到汽油价格下降的影响,同店销售收入下降 [29] - 电商GMV增长7%,保持行业领先地位,1P和3P渠道均有增长 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要聚焦巴西市场,未提及其他市场数据 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施为期3年的转型计划,聚焦6大战略支柱,包括销售增长、服务水平、数字化、盈利能力、ESG和企业文化等 [6][7][15][16][17] - 公司正在加快门店扩张,尤其是Pao de Acucar品牌的临近店和高端门店 [16][17] - 公司正在优化产品组合和提升运营效率,以提高毛利率 [18][32][33][54] - 公司正在加强数字化和多渠道能力建设,电商GMV增长7%,并成为行业领导者 [13][14][30] - 公司正在推动ESG和企业文化建设,包括减碳、促进多元化和社会公益等 [19][20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在销售增长、服务水平、数字化和盈利能力等方面取得的进展表示乐观 [6][7][11][13][18] - 管理层认为公司正在逐步克服过去的挑战,并有望在未来实现可持续增长 [81][82] - 管理层表示公司将保持战略执行的一致性和持续性,这对于成功转型至关重要 [81] 其他重要信息 - 公司已完成Grupo Exito的分拆上市,未来将专注于巴西市场的业务 [24][37][38] - 公司正在出售非核心资产,以推进财务去杠杆化 [64][65] - 公司正在实施IT和物流方面的优化项目,预计可带来每年约4000万雷亚尔的经常性收益 [56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Felipe Cassimiro 提问** 询问公司电商业务增长低于预期的原因,以及未来的发展目标 [41][42] **Marcelo Pimentel 回答** - 公司正在优化电商定价和忠诚度计划,以追求更好的盈利能力 [45][46][47] - 公司正在将实体店转变为电商配送中心,以提高整体效率 [47] - 公司预计电商销售占比将在今年底达到15%左右 [45] 问题2 **Felipe Rached 提问** 询问公司认为可持续的毛利率水平,以及未来在费用管控方面的计划 [52][53] **Marcelo Pimentel 和Guillaume Gras 回答** - 公司认为可持续的毛利率水平应在26%-27%左右 [53] - 公司已完成150万雷亚尔的结构性成本优化,并正在实施零基预算管理等项目,预计可带来150-200万雷亚尔的额外节支 [54][55][56][57] - 公司还在推进IT和物流方面的优化项目,预计可带来每年约4000万雷亚尔的经常性收益 [56][57] 问题3 **Thiago Suedt 提问** 询问Compre Bem品牌调整对业绩的影响,以及公司其他资产出售计划 [61][62] **Marcelo Pimentel 和Guillaume Gras 回答** - Compre Bem品牌调整对业绩造成一定负面影响,但预计从6月开始将有所改善 [62][63] - 公司计划在今年内完成700-800万雷亚尔的非核心资产出售,包括3处房地产资产和一处关闭的大型超市 [64][65][66]